本文格式為Word版，下載可任意編輯——第四五章經(jīng)濟(jì)性評價(jià)方法及不確定分析(新)

技

術(shù)

經(jīng)

濟(jì)

學(xué)

科

《技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)概論》第四章經(jīng)濟(jì)性評價(jià)方法

本課程主要內(nèi)容：第一章導(dǎo)論其次章技術(shù)創(chuàng)新

第三章經(jīng)濟(jì)性評價(jià)基本要素第四章經(jīng)濟(jì)性評價(jià)方法第五章不確定性與風(fēng)險(xiǎn)分析第六章設(shè)備更新與租賃決策第七章價(jià)值工程第八章建設(shè)項(xiàng)目可行性研究

第九章項(xiàng)目可持續(xù)發(fā)展評價(jià)技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)科

第四章經(jīng)濟(jì)性評價(jià)方法

本章重點(diǎn)

1、時(shí)間型、價(jià)值型、效率型經(jīng)濟(jì)評價(jià)指標(biāo)的計(jì)算2、互斥方案經(jīng)濟(jì)性評價(jià)方法；帶資金約束的獨(dú)立方案經(jīng)濟(jì)性評價(jià)方法3、不確定性評價(jià)方法1.經(jīng)濟(jì)性評價(jià)2.投資回收期法

本章內(nèi)容

3.凈值法4.內(nèi)部收益率法5.其它效率型指標(biāo)評價(jià)法

6.備選方案與經(jīng)濟(jì)性評價(jià)方法7.不確定性評價(jià)法技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)科

1.1經(jīng)濟(jì)性評價(jià)概念經(jīng)濟(jì)性評價(jià)投資回收期法凈值法IRR法其它指標(biāo)評價(jià)法備選方案與經(jīng)濟(jì)性評價(jià)方法不確定性評價(jià)法

經(jīng)濟(jì)性評價(jià)——依照自定的決策目標(biāo)，通過項(xiàng)目(或方案)的各項(xiàng)費(fèi)用和投資效益分析，對項(xiàng)目是否具有投資

價(jià)值作出估計(jì)與決斷。經(jīng)濟(jì)性評價(jià)方法主要包括確定性評價(jià)方法與不確定性評價(jià)方法兩類。對同一個(gè)項(xiàng)目必需同時(shí)進(jìn)行確定性評價(jià)和不確定性評價(jià)。

技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)科

1.2經(jīng)濟(jì)性評價(jià)基本方法概況經(jīng)濟(jì)性評價(jià)投資回收期法凈值法IRR法其它指標(biāo)評價(jià)法備選方案與經(jīng)濟(jì)性評價(jià)方法不確定性評價(jià)法

確定性評價(jià)方法

靜態(tài)評價(jià)方法

投資回收期法、借款償還期法、投資效果系數(shù)法等

不重視資金時(shí)間價(jià)值

動態(tài)評價(jià)方法

凈現(xiàn)值法、費(fèi)用現(xiàn)值法、重視資金費(fèi)用年值法、內(nèi)部收益時(shí)間價(jià)值率法等盈虧平衡分析法、敏感性分析法方案風(fēng)險(xiǎn)的大小評價(jià)各類不確定因素變動的概率技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)科

不確定性評價(jià)方法

風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)方法

完全不確定性評價(jià)方法

概率分析法

1.3經(jīng)濟(jì)性評價(jià)基本指標(biāo)經(jīng)濟(jì)性評價(jià)投資回收期法凈值法IRR法其它指標(biāo)評價(jià)法備選方案與經(jīng)濟(jì)性評價(jià)方法不確定性評價(jià)法

指標(biāo)類型

具體指標(biāo)投資回收期

備

注

靜態(tài)、動態(tài)靜態(tài)、動態(tài)靜態(tài)動態(tài)靜態(tài)動態(tài)動態(tài)動態(tài)技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)科

時(shí)間型指標(biāo)

增量投資回收期固定資產(chǎn)投資借款歸還期

價(jià)值型指標(biāo)

凈現(xiàn)值、費(fèi)用現(xiàn)值、費(fèi)用年值投資利潤率、投資利稅率內(nèi)部收益率、外部收益率

效率型指標(biāo)凈現(xiàn)值率費(fèi)用—效益比

投資回收期法經(jīng)濟(jì)性評價(jià)投資回收期法凈值法IRR法其它指標(biāo)評價(jià)法備選方案與經(jīng)濟(jì)性評價(jià)方法不確定性評價(jià)法

什么是投資回收期？

靜態(tài)投資回收期計(jì)算方法動態(tài)投資回收期計(jì)算方法判據(jù)投資回收期法優(yōu)缺點(diǎn)

技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)

科

2.1投資回收期概念經(jīng)濟(jì)性評價(jià)投資回收期法凈值法IRR法其它指標(biāo)評價(jià)法備選方案與經(jīng)濟(jì)性評價(jià)方法不確定性評價(jià)法

投資回收期——是指投資回收的期限。也就是投資方案所產(chǎn)生的凈現(xiàn)金收入回收初始全部投資所需的時(shí)間。尋常用“

年〞表示。

靜態(tài)投資回收期：不考慮資金時(shí)間價(jià)值因素。

動態(tài)投資回收期：考慮資金時(shí)間價(jià)值因素。投資回收期計(jì)算——一般從工程項(xiàng)目開始投入之日算起，即應(yīng)包括項(xiàng)目的建設(shè)期。技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)科

2.2靜態(tài)投資回收期經(jīng)濟(jì)性評價(jià)投資回收期法凈值法IRR法其它指標(biāo)評價(jià)法備選方案與經(jīng)濟(jì)性評價(jià)方法不確定性評價(jià)法

計(jì)算公式：投資回收期T=累計(jì)凈現(xiàn)金流量開始出現(xiàn)正值的年份-1│上年累計(jì)凈現(xiàn)金流量│+當(dāng)年凈現(xiàn)金流量

1001000123

904

905

806年

50250-250-300-200-100-1080160

T=5-1+|-10|/90=4.1年技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)科

2.3動態(tài)投資回收期經(jīng)濟(jì)性評價(jià)投資回收期法凈值法IRR法其它指標(biāo)評價(jià)法備選方案與經(jīng)濟(jì)性評價(jià)方法不確定性評價(jià)法

計(jì)算公式：Tp=累計(jì)凈現(xiàn)金流量折現(xiàn)值開始出現(xiàn)正值的年份-1│上年累計(jì)凈現(xiàn)金流量折現(xiàn)值│+當(dāng)年凈現(xiàn)金流量折現(xiàn)值i=10%010082.615045.510075.19061.59055.88045.4

2

3

4

5

6

年

250

-250-295.5-212.9-137.8-76.3-20.425

Tp=6-1+|-20.4|/45.4=5.5年技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)科

2,4動態(tài)投資回收期經(jīng)濟(jì)性評價(jià)投資回收期法凈值法IRR法其它指標(biāo)評價(jià)法備選方案與經(jīng)濟(jì)性評價(jià)方法不確定性評價(jià)法

例：利用下表所列數(shù)據(jù)，試計(jì)算動態(tài)投資回收期？某項(xiàng)目的累計(jì)現(xiàn)金流量折現(xiàn)值年份1.現(xiàn)金流入2.現(xiàn)金流出3.凈現(xiàn)金流量(1-2)6000-60004000-40000.909-6000-6000-3636-96360125000200030000.8262479-7157單位：萬元

36000250035000.7512630-4527

48000300050000.6833415-1112

58000350045000.6227941682

67500350040000.56522583940

5.折現(xiàn)系數(shù)(i=10%)6.凈現(xiàn)金流量折現(xiàn)值7.累計(jì)凈現(xiàn)金流量折現(xiàn)值

Tp=5-1+|-1112|/2794=4.4年技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)科

2.5判據(jù)經(jīng)濟(jì)性評價(jià)投資回收期法凈值法IRR法其它指標(biāo)評價(jià)法備選方案與經(jīng)濟(jì)性評價(jià)方法不確定性評價(jià)法

采用投資回收期進(jìn)行方案評價(jià)時(shí)，應(yīng)將計(jì)算的投資回收期TP與標(biāo)準(zhǔn)的投資回收期Tb進(jìn)行比較：判據(jù)：(1)TP≤Tb該方案是合理的，說明方案投資利用效率高于行業(yè)基準(zhǔn)收益率。(2)TPTb該方案是不合理的，說明方案投資利用效率低于行業(yè)基準(zhǔn)收益率。Tb是國家或部門制定的標(biāo)準(zhǔn)，也可以是企業(yè)自己確定的標(biāo)準(zhǔn)，其主要依據(jù)是全行業(yè)投資回收期的平均水平，或者是企業(yè)期望的投資回收期水平。技

術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)科

2.6例題經(jīng)濟(jì)性評價(jià)投資回收期法凈值法IRR法其它指標(biāo)評價(jià)法備選方案與經(jīng)濟(jì)性評價(jià)方法不確定性評價(jià)法

例：試比較下面兩項(xiàng)目方案的優(yōu)劣？i=10%年份012345方案A-10002002003003001000方案B-1000500500300300300評價(jià)1)A方案動態(tài)回收期為4.4年，而B方案為2.6年。2)A方案收益大，但風(fēng)險(xiǎn)性也較大；B為保守型項(xiàng)目。3)回收投資以后年份的收益狀況無法考察。4)需要計(jì)算NPV、IRR等動態(tài)評價(jià)指標(biāo)。

6

1500

3001200

累計(jì)靜態(tài)凈現(xiàn)2500金流量

技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)科

2.7投資回收期法優(yōu)缺點(diǎn)：經(jīng)濟(jì)性評價(jià)投資回收期法凈值法IRR法其它指標(biāo)評價(jià)法備選方案與經(jīng)濟(jì)性評價(jià)方法不確定性評價(jià)法

優(yōu)點(diǎn)：投資回收期指標(biāo)直觀、簡單，直接說明投資需要多少年才能回收，便于為投資者衡量風(fēng)險(xiǎn)。

缺點(diǎn)：沒有反映投資回收期以后的方案運(yùn)行狀況，因而不能全面反映項(xiàng)目在整個(gè)壽命期內(nèi)真實(shí)的經(jīng)濟(jì)效果。

所以投資回收期一般用于粗略評價(jià)，需要和其他指標(biāo)結(jié)合起來使用。技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)科

現(xiàn)值法經(jīng)濟(jì)性評價(jià)投資回收期法凈值法IRR法其它指標(biāo)評價(jià)法備選方案與經(jīng)濟(jì)性評價(jià)方法不確定性評價(jià)法

凈現(xiàn)值(NPV)凈終值(NFV)凈年值(NAV)費(fèi)用現(xiàn)值(PC)與費(fèi)用年值(AC)

技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)科

3.1凈現(xiàn)值(NPV)經(jīng)濟(jì)性評價(jià)投資回收期法凈值法IRR法其它指標(biāo)評價(jià)法備選方案與經(jīng)濟(jì)性評價(jià)方法不確定性評價(jià)法

凈現(xiàn)值(NPV)——是指項(xiàng)目(或方案)在壽命期內(nèi)各年的凈現(xiàn)金流量(CI-CO)t,依照一定的折現(xiàn)率i,折現(xiàn)到期初時(shí)點(diǎn)的現(xiàn)值之和，其表達(dá)式為：

NPV=(CI-CO)t(1+i)-tt=0

n

0

1

2

3

4

t-1

t

年

技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)科

*凈現(xiàn)值(NPV)例題經(jīng)濟(jì)性評價(jià)投資回收期法凈值法IRR法其它指標(biāo)評價(jià)法備選方案與經(jīng)濟(jì)性評價(jià)方法不確定性評價(jià)法

例：一位朋友想投資于一家小飯館，向你借款1000元。他提出在前4年的每年年末還給你300元，第5年末再還給你500元。假若你可以在銀行定期存款中獲得10%的利率，依照他提供的歸還方式，你應(yīng)當(dāng)借給他錢嗎？

i=10%

300110002345

500單位：元

0

年

P=300(P/A,10%,4)+500(P/F,10%,5)=1261.42技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)科

*用NPV法求解上例經(jīng)濟(jì)性評價(jià)投資回收期法凈值法IRR法其它指標(biāo)評價(jià)法備選方案與經(jīng)濟(jì)性評價(jià)方法不確定性評價(jià)法

500300300300300

0i=10%

1

2

3

4

5

1000技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)科

*NPV法求解過程經(jīng)濟(jì)性評