信息經(jīng)濟(jì)學(xué)第二章不確定性風(fēng)險(xiǎn)與信息第一頁(yè)，編輯于星期六：十二點(diǎn)七分。本章內(nèi)容安排風(fēng)險(xiǎn)基本概念不確定性信息分類定義其他定義不確定性與利潤(rùn)風(fēng)險(xiǎn)偏好分類風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移信息經(jīng)濟(jì)學(xué)的基本概念連續(xù)信息、計(jì)算信息、累積信息公共信息與私人信息同質(zhì)信息與異質(zhì)信息完全信息與不完全信息對(duì)稱信息與非對(duì)稱信息市場(chǎng)失靈第二頁(yè)，編輯于星期六：十二點(diǎn)七分。第一節(jié)不確定性1.生活中的偶然性——?dú)W亨利小說(shuō)中金發(fā)與懷表的故事

——購(gòu)買(mǎi)體育彩票的偶然性

——延誤飛機(jī)的旅客第三頁(yè)，編輯于星期六：十二點(diǎn)七分。2.不確定性對(duì)經(jīng)濟(jì)學(xué)發(fā)展的影響弗蘭克奈特（FrankKnight，1921）對(duì)不確定性進(jìn)行了開(kāi)創(chuàng)性的研究。不確定性對(duì)現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)學(xué)理論與方法的影響：不確定性經(jīng)濟(jì)學(xué)、合理預(yù)期學(xué)派（行為經(jīng)濟(jì)學(xué)）、制度經(jīng)濟(jì)學(xué)、經(jīng)濟(jì)博弈論和信息經(jīng)濟(jì)學(xué)等。杰克赫什雷弗（J.Hirshleifer，1973）：信息經(jīng)濟(jì)學(xué)是經(jīng)濟(jì)不確定性理論自然發(fā)展的結(jié)果。*信息經(jīng)濟(jì)學(xué)的理論基礎(chǔ)：1944年諾依曼、摩根斯坦預(yù)期效用理論；1959年德布魯不確定條件下的選擇理論。第四頁(yè)，編輯于星期六：十二點(diǎn)七分。走近大家——

弗蘭克?奈特（1885~1972）弗蘭克?奈特1921年，弗蘭克?奈特正式將不確定性概念引入經(jīng)濟(jì)學(xué)的理論殿堂中。不確定性概念導(dǎo)致本世紀(jì)經(jīng)濟(jì)學(xué)五個(gè)主要流派或知識(shí)的誕生，它們分別是不確定性經(jīng)濟(jì)學(xué)，合理預(yù)期學(xué)派，制度經(jīng)濟(jì)學(xué)、經(jīng)濟(jì)博弈論和信息經(jīng)濟(jì)學(xué)。奈特的首要貢獻(xiàn)是區(qū)分了風(fēng)險(xiǎn)與不確定性。《風(fēng)險(xiǎn)、不確定性與利潤(rùn)》一書(shū)涵括了他對(duì)當(dāng)代經(jīng)濟(jì)學(xué)思想主體的主要貢獻(xiàn)——關(guān)于競(jìng)爭(zhēng)模型中利潤(rùn)本質(zhì)與作用的理論。完全競(jìng)爭(zhēng)模型假定消費(fèi)者與生產(chǎn)者之間信息充分。但在這種假設(shè)下，利潤(rùn)就不存在。如果每個(gè)企業(yè)家都充分知道未來(lái)的需求和成本情況，那么，他們就會(huì)立即轉(zhuǎn)向高回報(bào)的領(lǐng)域，從而利潤(rùn)消失。在支付所有生產(chǎn)成本包括管理者工資之后，就沒(méi)有任何留存收益。但是，奈特認(rèn)為，如果稍微放松這種完全競(jìng)爭(zhēng)的極端假設(shè)，就能得到存在利潤(rùn)的解釋。消除了完全信息的假設(shè)，“不確定”因素就成為經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的一部分，正是因?yàn)檫@種不確定性才產(chǎn)生了利潤(rùn)。

第五頁(yè)，編輯于星期六：十二點(diǎn)七分。3.不確定性與企業(yè)家利潤(rùn)信息經(jīng)濟(jì)學(xué)的最基本概念：——不確定性——風(fēng)險(xiǎn)——信息已知環(huán)境狀態(tài)確定性環(huán)境狀態(tài)自然可能環(huán)境狀態(tài)外生不確定性政策不確定性內(nèi)生不確定性市場(chǎng)不確定性

經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)內(nèi)部的不確定性稱為內(nèi)生不確定性，它與經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)的內(nèi)生變量緊密聯(lián)系，例如：市場(chǎng)上商品的價(jià)格、需求量和供給量都是典型的內(nèi)生變量生成于某個(gè)經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)之外的不確定性稱為外生不確定性，例如：對(duì)廠商而言，消費(fèi)者偏好、廠商技術(shù)和各種意外事件都可視為不確定因素第六頁(yè)，編輯于星期六：十二點(diǎn)七分。走近大家——

杰克?赫什雷弗（1925~2005）

杰克?赫什雷弗是美國(guó)當(dāng)代著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家，洛杉磯加利福尼亞大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)教授。他于1925年出生于紐約市布魯克林區(qū)，1975年當(dāng)選為美國(guó)藝術(shù)和科學(xué)院院士，1979年擔(dān)任美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)聯(lián)合會(huì)副會(huì)長(zhǎng)，1985年當(dāng)選為經(jīng)濟(jì)計(jì)量學(xué)會(huì)會(huì)員，1992年任西部經(jīng)濟(jì)學(xué)聯(lián)合會(huì)會(huì)長(zhǎng)，2000年當(dāng)選為美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)聯(lián)合會(huì)杰出資深會(huì)員。赫什雷弗的學(xué)術(shù)興趣廣泛，研究成果頗豐，對(duì)信息經(jīng)濟(jì)學(xué)和沖突分析理論有重大貢獻(xiàn)。1971年赫什雷弗提出“信息市場(chǎng)”理論，并建立了“赫什雷弗模型”。1979年赫什雷弗與賴?yán)↗.G.Rily）首次將信息經(jīng)濟(jì)學(xué)劃分為微觀信息經(jīng)濟(jì)學(xué)和宏觀信息經(jīng)濟(jì)學(xué)兩個(gè)分支學(xué)科，認(rèn)為它們分別討論市場(chǎng)不確定性和技術(shù)不確定性。赫什雷弗于2005年7月逝世，其學(xué)生張五常教授以“敏捷的思想，客觀的衡量，廣博的知識(shí)”評(píng)價(jià)其崇高的人格魅力。杰克?赫什雷弗第七頁(yè)，編輯于星期六：十二點(diǎn)七分。（1）生活中的不確定性：——雨傘廠商希望天天下雨——購(gòu)買(mǎi)股票希望發(fā)財(cái)——出門(mén)旅行希望平安（2）企業(yè)家利潤(rùn)的來(lái)源：

馬克思——剩余價(jià)值學(xué)說(shuō)熊彼特——?jiǎng)?chuàng)新學(xué)說(shuō)弗蘭克?奈特——處理不確定性學(xué)說(shuō)第八頁(yè)，編輯于星期六：十二點(diǎn)七分。走近大家——

約瑟夫?熊彼特（1883~1950）美籍奧地利人，是當(dāng)代西方經(jīng)濟(jì)學(xué)界的一個(gè)自成體系經(jīng)濟(jì)學(xué)家。他的研究不單純局限于經(jīng)濟(jì)學(xué)領(lǐng)域，對(duì)社會(huì)學(xué)，歷史學(xué)，財(cái)政學(xué)，民族學(xué)和文化史等均有廣泛的涉獵。1912年，熊彼特發(fā)表了《經(jīng)濟(jì)發(fā)展理論》。1914年，熊彼特又發(fā)表了另一重要成果，即《學(xué)說(shuō)史和方法史的諸階段》，此書(shū)被稱為學(xué)說(shuō)史的經(jīng)典。1913-1914年，他作為奧地利的交換學(xué)者去紐約哥倫比亞大學(xué)訪問(wèn)，從事有關(guān)社會(huì)階級(jí)的教學(xué)，并被授予該校名譽(yù)文學(xué)科學(xué)博士學(xué)位。1939年他發(fā)表《經(jīng)濟(jì)周期》，1942年發(fā)表《資本主義、社會(huì)主義與民主》，此外，熊彼特卓越貢獻(xiàn)之一是他對(duì)經(jīng)濟(jì)史的研究，其著作《經(jīng)濟(jì)分析史》，內(nèi)容豐富、體系龐大，是熊彼特所有著作中最受西方經(jīng)濟(jì)學(xué)界贊譽(yù)的巨著。迄今為止，還沒(méi)有類似著作可與之比擬。約瑟夫?熊彼特第九頁(yè)，編輯于星期六：十二點(diǎn)七分。人們總是說(shuō)：現(xiàn)在的大學(xué)生太浮躁了，其潛在意義是說(shuō)，過(guò)去的大學(xué)生不浮躁，但這表面化的譴責(zé)并沒(méi)有深入的闡述其原因：大學(xué)生為什么浮躁？討論專欄第十頁(yè)，編輯于星期六：十二點(diǎn)七分。一、不確定性與風(fēng)險(xiǎn)的區(qū)別：不確定性（Uncertainty）——不知其結(jié)果的概率分布函數(shù)，或者不能以某種實(shí)際概率值表述可能產(chǎn)生結(jié)果的隨機(jī)狀態(tài)，稱之為不確定性。例如：未來(lái)十年是否發(fā)現(xiàn)一種有效治療艾滋病的療法。風(fēng)險(xiǎn)（Risk）——根據(jù)對(duì)事實(shí)的客觀分類有能力計(jì)算出概率的隨機(jī)狀態(tài)，稱之為風(fēng)險(xiǎn)。例如硬幣，雖然不知其結(jié)果，但每種結(jié)果的概率是可知的。風(fēng)險(xiǎn)和不確定性的主要區(qū)別在于人們是否了解不確定性事件的概率分布函數(shù)第二節(jié)風(fēng)險(xiǎn)第十一頁(yè)，編輯于星期六：十二點(diǎn)七分。在罰球時(shí)，對(duì)方球員有一次射點(diǎn)球的機(jī)會(huì)，這時(shí)只允許守門(mén)員有一個(gè)防守的大門(mén)。在點(diǎn)球被踢出之前，守門(mén)員是不允許移動(dòng)的。然而，如果點(diǎn)球踢出之后，他左右移動(dòng)慢了，他一定撲不出點(diǎn)球。所以，他必須在點(diǎn)球被踢出的同時(shí)進(jìn)行左右移動(dòng)，并且要預(yù)測(cè)出踢球者踢出的方向。很顯然，踢球者一定研究過(guò)守門(mén)員過(guò)去的守門(mén)經(jīng)歷。如果守門(mén)員有向右移動(dòng)的習(xí)慣，他就會(huì)將球踢向左邊。守門(mén)員不能養(yǎng)成撲向一個(gè)方向或者另一個(gè)方向的習(xí)慣，他的最佳策略是隨機(jī)地?fù)湎蜃筮吇蛘哂疫?，并且兩個(gè)方向各占50%。最糟糕的情況，他將撲出一半點(diǎn)球，最理想的情況是撲出所有的點(diǎn)球。當(dāng)然，這要靠運(yùn)氣，尤其是足球比賽。守門(mén)員通過(guò)降低自己的可預(yù)測(cè)性，增加了不確定性，從而降低了風(fēng)險(xiǎn)。另一方面，任何一方的行為可預(yù)測(cè)性雖然能夠降低其不確定性，但卻會(huì)增加他的風(fēng)險(xiǎn)。足球守門(mén)員的兩難選擇第十二頁(yè)，編輯于星期六：十二點(diǎn)七分。二、風(fēng)險(xiǎn)偏好

經(jīng)濟(jì)學(xué)將市場(chǎng)參與者的風(fēng)險(xiǎn)偏好分為三類：1）風(fēng)險(xiǎn)厭惡；2）風(fēng)險(xiǎn)愛(ài)好；3）風(fēng)險(xiǎn)中性。

一般認(rèn)為，馮·諾依曼－摩根斯坦效用函數(shù)首先向人們提供了有關(guān)分配過(guò)程中個(gè)人偏好的基本表達(dá)形式。第十三頁(yè)，編輯于星期六：十二點(diǎn)七分。預(yù)期效用函數(shù)

預(yù)期效用是指取決于各種情況出現(xiàn)的概率和相應(yīng)的概率下可享受的收入或消費(fèi)的效用。例如，如果未來(lái)有可能只出現(xiàn)兩種狀態(tài)，狀態(tài)1和狀態(tài)2，預(yù)期效用函數(shù)為：（式2-2）根據(jù)丹尼爾?貝努里的理論，以對(duì)數(shù)形式構(gòu)造消費(fèi)者的一般效用函數(shù)如下：（式2-3）則預(yù)期效用函數(shù)為：（式2-4）如果出現(xiàn)n種可能狀態(tài)，每種狀態(tài)出現(xiàn)的概率為，則預(yù)期效用函數(shù)的一般形式是：（式2-5）第十四頁(yè)，編輯于星期六：十二點(diǎn)七分。走近大家——

馮?諾伊曼（1903~1957）美國(guó)數(shù)學(xué)家，生于匈牙利布達(dá)佩斯，1926年畢業(yè)于布達(dá)佩斯大學(xué)，獲得物理－數(shù)學(xué)博士學(xué)位，曾在柏林大學(xué)、漢堡大學(xué)和普林斯頓大學(xué)任教，1933年出任普林斯頓高級(jí)研究院教授，1937年被選為美國(guó)科學(xué)院院士，1940年起，先后擔(dān)任阿伯丁彈道實(shí)驗(yàn)研究所顧問(wèn)委員會(huì)、海軍兵工局的成員與顧問(wèn)，直接參與核武器的研制。1954年任原子能委員會(huì)委員，1945－1955年任電子計(jì)算設(shè)計(jì)局局長(zhǎng)。馮?諾伊曼在科學(xué)的許多領(lǐng)域都作出了重要的貢獻(xiàn)，他的科學(xué)足跡遍及純粹數(shù)學(xué)、集論與代數(shù)、實(shí)變函數(shù)論、測(cè)度理論、拓?fù)鋵W(xué)與連續(xù)群、希爾伯特空間、數(shù)學(xué)分析、應(yīng)用數(shù)學(xué)、力學(xué)、經(jīng)濟(jì)學(xué)、氣象學(xué)、理論物理學(xué)、計(jì)算機(jī)科學(xué)以及腦科學(xué)、博弈論等。馮?諾伊曼第十五頁(yè)，編輯于星期六：十二點(diǎn)七分。走近大家——

奧斯卡?摩根斯坦（1902~1977）摩根斯坦1902年1月24日出生于西里西亞的格爾利茨，1977年7月26日在新澤西州普林斯頓的家中去世。1925年，摩根斯坦從維也納大學(xué)畢業(yè)，取得博士學(xué)位。1928年他將博士論文在維也納出版，這也是他的第一本專著——《經(jīng)濟(jì)論著》。在書(shū)中，摩根斯坦開(kāi)始考慮經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)中的內(nèi)在困難和自相矛盾。1935年，摩根斯坦出任維也納大學(xué)教授，在《國(guó)民經(jīng)濟(jì)期刊》上發(fā)表論文闡述了經(jīng)濟(jì)均衡的研究中完全預(yù)見(jiàn)性的假設(shè)帶來(lái)的基本困難。這篇論文提出的問(wèn)題與馮?諾依曼在1928年發(fā)表的論文《社會(huì)博弈論》密切相關(guān)。也正是這一思想促成了摩根斯坦與馮?諾依曼從1939年到1957年諾依曼去世時(shí)長(zhǎng)達(dá)18年的友誼。奧斯卡?摩根斯坦第十六頁(yè)，編輯于星期六：十二點(diǎn)七分。三類馮·諾依曼－摩根斯坦效用函數(shù)

風(fēng)險(xiǎn)厭惡者經(jīng)濟(jì)代理人對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)的個(gè)人偏好狀態(tài)，其效用隨貨幣收益的增加而增加，但增加率遞減,邊際效用減少。在信息經(jīng)濟(jì)學(xué)中，風(fēng)險(xiǎn)厭惡者的效用函數(shù)一般被假設(shè)為凹性。

效用

貨幣收益效用

貨幣收益風(fēng)險(xiǎn)愛(ài)好者經(jīng)濟(jì)代理人的效用函數(shù)特征一般呈現(xiàn)為凸性，即效用函數(shù)的效用隨貨幣價(jià)值的增加而增加，但與風(fēng)險(xiǎn)厭惡者的效用函數(shù)不同的是，其增加率呈現(xiàn)遞增趨勢(shì)，邊際效用增加。效用貨幣收益風(fēng)險(xiǎn)中性者經(jīng)濟(jì)代理人的效用函數(shù)隨貨幣價(jià)值的增加而增加，但增加率固定不變，即風(fēng)險(xiǎn)中性者的效用是貨幣收益的線性函數(shù)。第十七頁(yè)，編輯于星期六：十二點(diǎn)七分。表2-1：風(fēng)險(xiǎn)態(tài)度的數(shù)學(xué)描述圖形風(fēng)險(xiǎn)中立不變等于0線性風(fēng)險(xiǎn)愛(ài)好遞增大于0凸性風(fēng)險(xiǎn)厭惡遞減小于0凹性個(gè)人對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度邊際效用二階導(dǎo)數(shù)函數(shù)性質(zhì)效用

貨幣收益效用

貨幣收益效用貨幣收益第十八頁(yè)，編輯于星期六：十二點(diǎn)七分。風(fēng)險(xiǎn)偏好的應(yīng)用——賭博（gamble）試驗(yàn)

在現(xiàn)實(shí)生活中，有些人為了減少不確定性而到保險(xiǎn)公司投保，有些人為了增加生活中的不確定性而去賭博，有些人既不投保，也不賭博。通過(guò)賭博試驗(yàn)，我們可以看出人們對(duì)待風(fēng)險(xiǎn)的不同態(tài)度。從中可以獲得的收益的期望值或預(yù)期收益為零的賭博稱為“公平賭博”。例如，贏100萬(wàn)元和輸100萬(wàn)元的可能性各占一半的賭博：如果重復(fù)多次（例如幾百次）參加這樣的賭博，參與人的盈虧概率大致相等。預(yù)期收益大于零或贏的可能性超過(guò)一半的稱為有利賭博。預(yù)期收益小于零或贏的可能性不超過(guò)一半的稱為不利賭博。風(fēng)險(xiǎn)愛(ài)好者非常樂(lè)意參加公平賭博。他們喜歡大得大失，即使是不利賭博也參加，更不用說(shuō)有利賭博了。而風(fēng)險(xiǎn)厭惡者則堅(jiān)決不參加公平賭博，他希望在預(yù)期收益既定的情況下，不確定性越小越好，因而只參加有利賭博。風(fēng)險(xiǎn)中性者對(duì)公平賭博參加不參加無(wú)所謂，他對(duì)風(fēng)險(xiǎn)毫不關(guān)心，在參與經(jīng)濟(jì)活動(dòng)時(shí)只問(wèn)預(yù)期收益是多少。他可能參加公平賭博，肯定參加有利賭博第十九頁(yè)，編輯于星期六：十二點(diǎn)七分。小測(cè)試：兩種選擇：第一種：100%得到1萬(wàn)元；第二種：50%的可能性得到3萬(wàn)元，50%的可能性損失1萬(wàn)元。第二種選擇的預(yù)期收益＝3×50%＋（-1）×50%＝1萬(wàn)元第二十頁(yè)，編輯于星期六：十二點(diǎn)七分。三、風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移信息經(jīng)濟(jì)學(xué)理論隱含這樣的假定：多數(shù)市場(chǎng)參與者愿意或喜好風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移，至少不會(huì)反對(duì)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移，因此，在信息經(jīng)濟(jì)學(xué)中，如果沒(méi)有特別說(shuō)明，市場(chǎng)參與者一般都被假定為風(fēng)險(xiǎn)厭惡者，或至少是風(fēng)險(xiǎn)中性者。

例：在保險(xiǎn)市場(chǎng)上，投保人一般都是風(fēng)險(xiǎn)厭惡者，而保險(xiǎn)公司則一般都是風(fēng)險(xiǎn)中性者。在資產(chǎn)投資中，風(fēng)險(xiǎn)厭惡者一般通過(guò)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移方式來(lái)減少風(fēng)險(xiǎn)或避免風(fēng)險(xiǎn)。其中，資產(chǎn)多樣化是市場(chǎng)參與者減少風(fēng)險(xiǎn)的一種常用方法。

不要將所有的雞蛋放在一個(gè)籃子里不要吊死在一棵樹(shù)上第二十一頁(yè)，編輯于星期六：十二點(diǎn)七分。風(fēng)險(xiǎn)分散與轉(zhuǎn)移的方式：1）保險(xiǎn)：保險(xiǎn)是風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移的一種最重要的制度。在任何現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)體制的社會(huì)中，都存在著一個(gè)社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)的代理機(jī)構(gòu)，社會(huì)發(fā)展中出現(xiàn)的任何可以轉(zhuǎn)移的風(fēng)險(xiǎn)首先由這個(gè)機(jī)構(gòu)來(lái)承擔(dān)，這就是專業(yè)性的保險(xiǎn)公司。保險(xiǎn)的基本原理：——分擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)——分擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的人必須相互獨(dú)立第二十二頁(yè)，編輯于星期六：十二點(diǎn)七分。假設(shè)有1000個(gè)家庭，平均每個(gè)家庭擁有10萬(wàn)元財(cái)產(chǎn)，如果遇到意外，平均可能會(huì)遭受1萬(wàn)元的損失，碰到意外的可能性是1%。這樣，平均每年損失總額為10萬(wàn)元。這時(shí)，每個(gè)家庭如果每年購(gòu)買(mǎi)100元的財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)，就可以相互分擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，將每個(gè)家庭面臨的損失降低到最低限度。為了降低風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)和個(gè)人愿意通過(guò)保險(xiǎn)公司減少由于外生不確定性帶來(lái)的損失。第二十三頁(yè)，編輯于星期六：十二點(diǎn)七分。某年1月，西安個(gè)體服裝商劉某從當(dāng)?shù)仉娨暸_(tái)天氣預(yù)報(bào)節(jié)目中獲悉，2月初有強(qiáng)大的冷空氣襲擊西安地區(qū)，氣溫將大幅度下降。精明的劉某認(rèn)為這條消息有很大的經(jīng)濟(jì)價(jià)值，當(dāng)即攜款20多萬(wàn)元南下，購(gòu)回大量防寒服裝待銷。然而，天有不測(cè)風(fēng)云，貨物抵達(dá)后，西安氣溫不僅沒(méi)有下降，而且回升到零度以上，整日陽(yáng)光普照，最高氣溫達(dá)八九度，致使大批防寒服裝滯銷。劉某經(jīng)咨詢后，氣呼呼地打熱線電話向西安經(jīng)濟(jì)廣播電臺(tái)投訴，并著手聘請(qǐng)律師狀告氣象臺(tái)。公眾對(duì)此看法不一，部分公眾認(rèn)為，氣象臺(tái)有責(zé)任報(bào)準(zhǔn)氣象變化情況，但沒(méi)有義務(wù)承擔(dān)連帶責(zé)任；另一部分人認(rèn)為，氣象部門(mén)屬于事業(yè)性服務(wù)業(yè)，有責(zé)任通過(guò)科學(xué)手段提高預(yù)報(bào)的準(zhǔn)確性，以免氣象誤報(bào)給國(guó)家和個(gè)人帶來(lái)不必要的損失。企業(yè)家對(duì)市場(chǎng)不確定性的處理第二十四頁(yè)，編輯于星期六：十二點(diǎn)七分。2）股票股份公司的出現(xiàn)是現(xiàn)代企業(yè)得以迅速發(fā)展的一種重要制度安排?！髽I(yè)所有者可以將經(jīng)營(yíng)的風(fēng)險(xiǎn)分散到大量的股票持有者身上——股票持有者又可以在股票市場(chǎng)上重新分配風(fēng)險(xiǎn)討論：保險(xiǎn)與股票的區(qū)別

↑紐約納斯達(dá)克股市（通過(guò)一般股票市場(chǎng)，企業(yè)家可以從大量的不可保風(fēng)險(xiǎn)的可能陷阱中解脫出來(lái)）←紐約原油期貨收盤(pán)價(jià)創(chuàng)新高（期貨作為風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移的工具也同樣具有不確定性，原油期貨的大幅價(jià)格改變就是一例）第二十五頁(yè)，編輯于星期六：十二點(diǎn)七分。5）破產(chǎn)法和有限責(zé)任法6）廠商垂直一體化管理模式2006年8月27日第十屆全國(guó)人民代表大會(huì)常務(wù)委員會(huì)第二十三次會(huì)議通過(guò)，2007年6月1日起施行，《中華人民共和國(guó)企業(yè)破產(chǎn)法》由于市場(chǎng)并不能很好地協(xié)調(diào)上游廠商與下游廠商在生產(chǎn)中地關(guān)系，為了減少風(fēng)險(xiǎn)，廠商實(shí)現(xiàn)垂直一體化。垂直一體化使上下游廠商置于統(tǒng)一的管理之下，從而確保上下游廠商之間信息的有效交流，減少了上下游廠商之間不能協(xié)調(diào)而產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。垂直一體化與成本保利合同一樣，都存在著某些市場(chǎng)性質(zhì)的缺陷。第二十六頁(yè)，編輯于星期六：十二點(diǎn)七分。第三節(jié)信息唐朝李中《碧云集：暮春懷故人詩(shī)》：夢(mèng)斷美人尋信息，日穿長(zhǎng)路倚樓臺(tái)。

清朝曹雪芹《紅樓夢(mèng)》第16回“奴才們只在外朝房伺候著，里頭的信息一概不知”。

第二十七頁(yè)，編輯于星期六：十二點(diǎn)七分。一、信息的定義就信息的具體形式而言，消息、情報(bào)、指令、密碼、符號(hào)、信號(hào)、聲音、圖形等，都可以成為信息的存在與表現(xiàn)形式。在信息經(jīng)濟(jì)學(xué)中，信息的概念不僅包含數(shù)據(jù)、文獻(xiàn)資料等狹義的信息意義，而且包含有廣義的信息涵義，即只要是事件或事物，都包含有信息經(jīng)濟(jì)學(xué)所理解的信息內(nèi)涵。任何事件本身都包含或傳遞著一定量的信息。阿羅（K.Arrow，1977）——所謂信息，就是根據(jù)條件概率原則有效地改變概率的任何觀察結(jié)果。第二十八頁(yè)，編輯于星期六：十二點(diǎn)七分。走近大家——

肯尼斯?阿羅（1921~）1972年諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)獲得者?？夏崴?阿羅對(duì)微觀信息經(jīng)濟(jì)學(xué)的研究特別引人注目。在阿羅看來(lái)，無(wú)論是連續(xù)信息、計(jì)算信息，還是累積信息，它們都共同具備兩個(gè)明顯特征：第一，信息的使用具有不可分割性；第二，信息難以被獨(dú)占或壟斷。信息的以上兩個(gè)特征構(gòu)成信息產(chǎn)生規(guī)模經(jīng)濟(jì)——一種非競(jìng)爭(zhēng)經(jīng)濟(jì)——的基礎(chǔ)。然而，生產(chǎn)信息或獲得信息需要付出代價(jià)，由此出現(xiàn)了信息成本問(wèn)題。按照阿羅的看法，信息成本與一般商品成本相比，具有四個(gè)主要特點(diǎn)。信息成本的首要特征，也是最為重要的經(jīng)濟(jì)特征，就是個(gè)人本身也是一種信息投入；其次，信息成本部分地是資本，更特殊地，它們典型地表現(xiàn)為一種不可逆的投資；再次，信息成本在不同領(lǐng)域和過(guò)程中各不相同；最后，信息成本與使用規(guī)模無(wú)關(guān)肯尼斯?阿羅第二十九頁(yè)，編輯于星期六：十二點(diǎn)七分。信息——傳遞過(guò)程中的知識(shí)差：（1）反映了信息發(fā)生的基礎(chǔ)和過(guò)程；（2）揭示了信息價(jià)值的基礎(chǔ)；（3）解釋了信息與知識(shí)的關(guān)系；（4）表明了信息具有層次性、不可逆性與共享性；（5）說(shuō)明了噪音、信息失真或誤差的存在。第三十頁(yè)，編輯于星期六：十二點(diǎn)七分。在信息的理論定義基礎(chǔ)上，信息的數(shù)學(xué)定義如下：在同一傳遞過(guò)程中，如果任意給出一個(gè)知識(shí)度S0，只要能夠確定另外一個(gè)知識(shí)度Sx，那么，當(dāng)Sx－S0＝△S＞0，且｛△S｝∩｛Sx｝時(shí)，△S對(duì)于S0是信息，Sx是S0的信息源，S0是Sx的信息用戶。當(dāng)S0－Sx＝△S＇＞0，且｛△S＇｝∩｛S0｝時(shí)，△S＇對(duì)于Sx是信息，S0是Sx的信息源，Sx是S0的信息用戶。當(dāng)｜Sx－S0｜＝△S，且滿足lim△S＝0時(shí)，Sx對(duì)于S0，或S0對(duì)于Sx，都不能發(fā)生信息或成為信息源?！咀?】Sx是隨S0而確定的隨機(jī)知識(shí)度，反映信息發(fā)生的概率統(tǒng)計(jì)特征?！咀?】唯有S0與Sx之間存在傳遞關(guān)系，S0與Sx之間才可能發(fā)生信息。如果｜Sx－S0｜＝△S＞0，但Sx與S0之間并沒(méi)有發(fā)生傳遞，那么，只能說(shuō)Sx（或S0）能夠成為S0（或Sx）的信息源?！咀?】單項(xiàng)信息關(guān)系［S0，Sx］的規(guī)定，也同樣適合于多項(xiàng)信息關(guān)系［S0，S1，S2，……，Sn］的規(guī)定。第三十一頁(yè)，編輯于星期六：十二點(diǎn)七分。二、信息的分類

連續(xù)信息

計(jì)算信息

累積信息

按信息的連續(xù)性公共信息

私人信息

按信息的經(jīng)濟(jì)主體同質(zhì)信息

異質(zhì)信息

按信息的性質(zhì)完全信息

不完全信息

按信息反映現(xiàn)實(shí)的內(nèi)容對(duì)稱信息

非對(duì)稱信息

按信息的分布情況信息的五種分類形式微觀信息經(jīng)濟(jì)學(xué)的核心第三十二頁(yè)，編輯于星期六：十二點(diǎn)七分。走近大家——

杰拉德?德布魯（1921~2004）1983年諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)獲得者，法籍美國(guó)人。執(zhí)教于加州伯克利大學(xué)。1954年，德布魯和阿羅合作，在當(dāng)年第三期《計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)》雜志上發(fā)表了一篇題為《競(jìng)爭(zhēng)經(jīng)濟(jì)的存在性均衡》論文，用數(shù)學(xué)方法證明了一般均衡的存在，從邏輯上驗(yàn)證了亞當(dāng)?斯密“看不見(jiàn)的手”的猜想，從而成為新古典經(jīng)濟(jì)學(xué)的根基。從此，經(jīng)濟(jì)學(xué)理論可以正式被視為科學(xué)，而一般均衡理論也被稱為阿羅－德布魯體系，今天幾乎所有的主流經(jīng)濟(jì)學(xué)家仍然在這個(gè)體系內(nèi)工作。1959年，德布魯寫(xiě)成《價(jià)格理論》總結(jié)了他在20世紀(jì)50年代近十年的研究。該書(shū)用一般均衡理論重新表述了新古典經(jīng)濟(jì)學(xué)的框架，討論了商品、價(jià)格、消費(fèi)等概念的實(shí)質(zhì)意義，并將阿羅拓展的不確定環(huán)境中的資源配置問(wèn)題納入書(shū)中。至此，一般均衡理論塵埃落定。杰拉德?德布魯?shù)谌?yè)，編輯于星期六：十二點(diǎn)七分。市場(chǎng)失靈

——不對(duì)稱信息對(duì)傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)分析的拓展市場(chǎng)失靈（Marketfailure）也譯為市場(chǎng)不靈、市場(chǎng)失敗或市場(chǎng)缺陷。它指市場(chǎng)配置均衡無(wú)法達(dá)到帕累托最優(yōu)。通常表現(xiàn)為：不完全競(jìng)爭(zhēng)經(jīng)濟(jì)外部性不完全信息第三十四頁(yè)，編輯于星期六：十二點(diǎn)七分。相關(guān)基礎(chǔ)理論

完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)、完全信息……一般均衡理論存在著這樣一套價(jià)格系統(tǒng)，它能夠使

每個(gè)消費(fèi)者都能在給定價(jià)格下提供自己所擁有的投入要素，并在各自的預(yù)算約束下購(gòu)買(mǎi)產(chǎn)品來(lái)達(dá)到自己的消費(fèi)效用最大化；

每個(gè)企業(yè)都會(huì)在給定價(jià)格下決定其產(chǎn)量和對(duì)投入的需求，來(lái)達(dá)到其利潤(rùn)的最大化；

每個(gè)市場(chǎng)都會(huì)在這套價(jià)格體系下達(dá)到總供給與總需求的均衡。當(dāng)經(jīng)濟(jì)具備上述這樣的條件時(shí)，就是一般均衡。這套價(jià)格就是一般均衡價(jià)格。第三十五頁(yè)，編輯于星期六：十二點(diǎn)七分。一般均衡條件下經(jīng)濟(jì)學(xué)的分析框架：商品消費(fèi)者企業(yè)勞動(dòng)SDPQ第三十六頁(yè)，編輯于星期六：十二點(diǎn)七分。HHBBQP玉米價(jià)格、醫(yī)療保健、飛機(jī)票價(jià)HHBBQP玉米地租金、醫(yī)生看病時(shí)間、飛機(jī)價(jià)格家庭不同商品的相對(duì)效用企業(yè)生產(chǎn)函數(shù)聯(lián)系投入和產(chǎn)出$$$$要素市場(chǎng)產(chǎn)品市場(chǎng)行業(yè)供給（邊際成本＝價(jià)格）消費(fèi)者需求（相對(duì)邊際效用比）要素供給（勞動(dòng)與閑暇的選擇，當(dāng)前和未來(lái)消費(fèi)的比較，土地所有權(quán)）派生需求（邊際收益產(chǎn)品比）一般均衡分析框架

第三十七頁(yè)，編輯于星期六：十二點(diǎn)七分。1.不完全競(jìng)爭(zhēng)（Imperfectcompetition）指某個(gè)企業(yè)對(duì)其價(jià)格絕對(duì)的或是部分的拍賣(mài)權(quán)。當(dāng)企業(yè)對(duì)其價(jià)格擁有絕對(duì)拍賣(mài)權(quán)時(shí)，市場(chǎng)表現(xiàn)為不完全競(jìng)爭(zhēng)的極端形式——壟斷；當(dāng)企業(yè)對(duì)其價(jià)格擁有部分拍賣(mài)權(quán)時(shí)，市場(chǎng)表現(xiàn)為寡頭或是壟斷競(jìng)爭(zhēng)。第三十八頁(yè)，編輯于星期六：十二點(diǎn)七分。2.經(jīng)濟(jì)外部性（Imperfectcompetition）影響其他生產(chǎn)者或消費(fèi)者的某一生產(chǎn)者或消費(fèi)者的行為，但這行為沒(méi)有反映在市場(chǎng)價(jià)格中。作為公共物品的燈塔總是維護(hù)不善，管理不良，風(fēng)吹日曬也沒(méi)入去及時(shí)維護(hù)，設(shè)備損壞的頻率比私人經(jīng)營(yíng)時(shí)高很多？燈塔的故事第三十九頁(yè)，編輯于星期六：十二點(diǎn)七分。走近大家——

羅納德?哈里?科斯（1910~）當(dāng)代經(jīng)濟(jì)學(xué)家，產(chǎn)權(quán)理論創(chuàng)始人之一。1910年科斯出生于英國(guó)米德?tīng)柸怂梗?932年畢業(yè)于英國(guó)倫敦經(jīng)濟(jì)學(xué)院，1951年獲博士學(xué)位?？扑瓜群笤谟?guó)利物浦大學(xué)、倫敦經(jīng)濟(jì)學(xué)院、美國(guó)布法羅大學(xué)、弗吉尼亞大學(xué)和芝加哥大學(xué)等大學(xué)任教，1961年后擔(dān)任美國(guó)《法學(xué)與經(jīng)濟(jì)學(xué)雜志》主編。1936年科斯發(fā)表《企業(yè)的性質(zhì)》一文，奠定了他作為現(xiàn)代產(chǎn)權(quán)理論的開(kāi)山鼻祖和主要代表的地位。他將交易費(fèi)用概念引入經(jīng)濟(jì)分析，奠定了現(xiàn)代交易費(fèi)用和產(chǎn)權(quán)理論的基礎(chǔ)，對(duì)當(dāng)今社會(huì)有著重要的影響。鑒于科斯揭示并澄清了經(jīng)濟(jì)制度結(jié)構(gòu)和函數(shù)中交易費(fèi)用的重要性，1991年被授予諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)