2022-2023年江蘇省鹽城市中級會計職稱財務管理學校:________班級:________姓名:________考號:________

一、單選題(25題)1.企業(yè)的下列投資活動，既屬于直接投資，又屬于戰(zhàn)術性投資和對內投資的是（）。

A.購買其他企業(yè)的債券B.更新替換舊設備的投資C.與其他企業(yè)聯營而進行的投資D.企業(yè)間兼并的投資

2.在下列各項中，能夠同時以實物量指標和價值量指標分別反映企業(yè)經營收入和相關現金收支的預算是()。

A.現金預算B.銷售預算C.生產預算D.預計資產負債表

3.

第

9

題

下列各項中，不會影響營運資金的是（）。

A.用現金購買短期債券B.用現金購買固定資產C.用存貨進行對外長期投資D.從銀行取得長期借款

4.

第

3

題

某投資項目原始投資額為500萬元，使用壽命5年，已知該項目第5年的經營凈現金流量為5萬元，期滿處置固定資產殘值收入及回收流動資金共30萬元，企業(yè)所得稅率20%，則該投資項目第5年的稅后凈現金流量為（）萬元。

A.135B.105C.35D.31

5.某企業(yè)2017年度預計生產某產品1000件，單位產品耗用材料15千克，該材料期初存量為1000千克，預計期末存量為3000千克，則全年預計采購量為()。A.16000B.17000C.15000D.18000

6.下列不屬于吸收直接投資方式的是()。

A.吸收國家投資B.吸收法人投資C.吸收社會公眾投資D.合作經營

7.如果某單項資產的系統(tǒng)風險大于整個市場投資組合的風險，則可以判定該項資產的p值()。A.等于1B.小于1C.大于1D.等于0

8.

第

15

題

2007年1月1日，甲公司采用分期收款方式向乙公司銷售大型商品一套，合同規(guī)定不含增值稅的銷售價格為900萬元，分二次于每年12月31日等額收取，假定在現銷方式下，該商品不含增值稅的銷售價格為810萬元，不考慮其他因素，甲公司2007年應確認的銷售收入為（）萬元。

A.270B.300C.810D.900

9.已知某普通股的β值為1．2，無風險利率為6％，市場組合的風險收益率為10％，該普通股的市價為21元／股，籌資費用為1元／股，股利年增長率長期固定不變，預計第－期的股利為2元，按照股利增長模型和資本資產定價模型計算的股票資本成本相等，則該普通股股利的年增長率為（）。

A.6％B.2％C.8％D.0．8％

10.第

12

題

某公司息稅前利潤為500萬元，債務資金200萬元，債務資金成本為7%，所得稅率為30%，權益資金2000萬元，普通股資金成本為15%。則公司價值分析法下，公司此時股票的市場價值為（）萬元。

A.2268B.2240C.3200D.2740

11.某公司從本年度起每年年末存入銀行一筆固定金額的款項，若按復利制用最簡便算法計算第n年末可以從銀行取出的本利和，則應選用的時間價值系數是（）。

A.復利終值系數B.復利現值系數C.普通年金終值系數D.普通年金現值系數

12.

第

15

題

計入存貨成本的相關稅費不應該包括（）。

A.可以抵扣的增值稅稅額B.消費稅C.資源稅D.不能抵扣的進項稅額

13.

第

24

題

涉稅業(yè)務的稅務管理的內容不包括（）。

14.根據營運資金管理理論，下列各項中不屬于企業(yè)應收賬款成本內容的是()。A.機會成本B.管理成本C.短缺成本D.壞賬成本

15.投資基金的收益率是通過（）的變化來衡量的。

A.基金凈資產的價值B.基金認購價C.基金贖回價D.基金資產的價值

16.關于現金周轉期的計算，下列公式正確的是（）。

A.現金周轉期=存貨周轉期+應收賬款周轉期+應付賬款周轉期

B.現金周轉期=應收賬款周轉期+應付賬款周轉期一存貨周轉期

C.現金周轉期=存貨周轉期+應收賬款周轉期一應付賬款周轉期

D.現金周轉期=存貨周轉期+應付賬款周轉期一應收賬款周轉期

17.甲公司2018年實現稅后凈利潤800萬元，2018年年初未分配利潤為300萬元，公司按10％提取法定盈余公積。預計2019年需要新增資金600萬元，目標資本結構(債務／權益)為3／7。公司執(zhí)行剩余股利分配政策，2018年可分配現金股利（）萬元。

A.380B.240C.680D.600

18.

第

17

題

某企業(yè)為增值稅一般納稅企業(yè)，適用的增值稅稅率為17%，適用的消費稅稅率為10%。該企業(yè)委托其它單位（增值稅一般納稅企業(yè)）加工一批屬于應稅消費品的原材料（非金銀首飾），該批委托加工原材料收回后用于繼續(xù)生產應稅消費品。發(fā)出材料的成本為180萬元，支付的不含增值稅的加工費為90萬元，支付的增值稅為15.3萬元。該批原料已加工完成并驗收成本為（）萬元。

A.270B.280C.300D.315.3

19.下列指標中，不屬于資產質量狀況評價指標的是()。

A.不良資產比率B.流動資產周轉率C.總資產報酬率D.資產現金回收率

20.下列各項中，不影響經營杠桿系數的是()。

A.產品銷售數量B.產品銷售價格C.固定成本D.利息費用

21.在上市公司杜邦財務分析體系中，最具有綜合性的財務指標是（）。

A.營業(yè)凈利率B.凈資產收益率C.總資產凈利率D.總資產周轉率

22.第

7

題

按照剩余股利政策，假定某公司資本結構是30%的負債資金，70%的股權資金，明年計劃投資600萬元，今年年末股利分配時，應從稅后凈利中保留（）萬元用于投資需要。

A.180B.240C.360D.420

23.第

2

題

關于項目投資，下列表達式不正確的是（）。

A.計算期＝建設期＋運營期

B.運營期＝試產期＋達產期

C.達產期是指從投產至達到設計預期水平的時期

D.從投產日到終結點之間的時間間隔稱為運營期

24.2012年末，受塑化劑和禁酒令的影響，內地高端白酒在本應旺銷的季節(jié)遭遇寒冬，面對經銷商競相低價出貨的態(tài)勢，為保住1600元的市場價，某著名品牌白酒企業(yè)甲公司下發(fā)通報文件，對低價銷售的經銷商開出罰單，暫停執(zhí)行該品牌酒的合同計劃，并扣減20%保證金、提出黃牌警告。根據反壟斷法律制度的規(guī)定，甲公司的做法屬于（）。

A.濫用市場支配地位B.縱向壟斷協(xié)議C.橫向壟斷協(xié)議D.經營者集中

25.

第

13

題

下列各項，不能協(xié)凋所有者與債權人之間矛盾的方式是（）。

A.市場對公司強行接收或吞并B.債權人通過合同實施限制性借款C.債權人停止借款D.債權人收回借款

二、多選題(20題)26.下列各項預算中，既涉及實物量指標又涉及價值量指標，并且能夠反映相關現金收支的預算有（）。

A.直接材料預算B.銷售預算C.生產預算D.產品成本預算

27.上市公司年度報告信息披露中，“管理層討論與分析”披露的主要內容有()。

A.對報告期間經濟狀況的評價分析

B.對未來發(fā)展趨勢的前瞻性判斷

C.注冊會計師審計意見

D.對經營中固有風險和不確定性的揭示

28.

第

34

題

現金支出管理的主要任務是盡可能延緩現金的支出時間，其方法主要包括（）。

29.下列各項中，屬于普通股股東權利的有（）。

A.優(yōu)先認股權B.優(yōu)先表決權C.股份轉讓權D.股份回購權

30.采用銷售百分比法預測資金需要量時，下列項目中，通常假定隨銷售收入的變動而成比例變動的有（）。

A.現金B(yǎng).應付賬款C.留存收益D.短期借款

31.

第

26

題

在利用下列指標對同一方案財務可行性進行評價時，評價結論一定是相同的有（）。

A.凈現值B.靜態(tài)投資回收期C.內部收益率D.投資收益率

32.下列關于普通股籌資特點的說法中，不正確的有（）。

A.相對于債務籌資，普通股籌資的資本成本較高

B.在所有的籌資方式中，普通股的資本成本最高

C.普通股籌資可以盡快形成生產能力

D.公司控制權分散，容易被經理人控制

33.

34.當公司存在下列項目時，計算稀釋每股收益需要考慮的潛在普通股有（）。

A.不可轉換優(yōu)先股B.可轉換公司債券C.認股權證D.股份期權

35.按照預算的內容不同，全面預算體系可分為（）。

A.業(yè)務預算B.財務預算C.輔助預算D.專門決策預算

36.在銷售合同到期前，保理商將剩余未收款部分先預付給銷售商，一般不超過全部合同金額的70%～90%，這種保理方式為（）

A.折扣保理B.融資保理C.到期保理D.暗保理

37.下列各項中，影響財務杠桿系數的因素有()。

A.銷售收入B.單位變動成本C.固定成本D.利息費用

38.下列關于影響資本結構因素的說法中，正確的有（）。

A.當企業(yè)產銷業(yè)務量以較高水平增長時，企業(yè)可以采用高負債的資本結構

B.在企業(yè)初創(chuàng)階段，經營風險高，企業(yè)應當控制負債比例

C.在企業(yè)發(fā)展成熟階段，企業(yè)可適度增加債務資本比重

D.當國家執(zhí)行緊縮的貨幣政策時，市場利率較高，企業(yè)債務資本成本增大

39.下列選項中屬于衍生工具籌資方式的有()。

A.股票籌資B.債務籌資C.可轉換債券籌資D.認股權證籌資

40.

第

32

題

采用遞延法核算所得稅的情況下，使當期所得稅費用減少的因素有（）。

A.本期應交的所得稅

B.本期發(fā)生的時間性差異所產生的遞延稅款貸項

C.本期轉回的時間性差異所產生的遞延稅款借項

D.本期發(fā)生的時間性差異所產生的遞延稅款借項

41.下列關于價格運用策略的說法中，不正確的有（）。

A.現金折扣是按照購買數量的多少給予的價格折扣，目的是鼓勵購買者多購買商品

B.尾數定價適用于高價的優(yōu)質產品

C.推廣期一般應采用高價促銷策略

D.對于具有互補關系的相關產品，可以降低部分產品價格而提高互補產品價格

42.

第

33

題

某企業(yè)投資總額2000萬元(由投資者投入1200萬元，銀行借款投入800萬元，借款年利率10%)，當年息稅前利潤300萬元，企業(yè)所得稅稅率為25%，不考慮其他因素，則下列說法正確的有（）。

43.可以防止公司被敵意并購的做法有()。

A.發(fā)放股票股利B.支付現金紅利C.股票分割D.股票回購

44.下列各項中，可以直接或間接利用普通年金終值系數計算出確切結果的項目有（）。

A.償債基金B(yǎng).先付年金終值C.永續(xù)年金現值D.永續(xù)年金終值

45.依據投資分類的標準，企業(yè)更新替換舊設備的投資屬于（）。

A.互斥投資B.獨立投資C.發(fā)展性投資D.維持性投資

三、判斷題(10題)46.

第

40

題

基金凈資產價值＝基金總資產總額－基金負債總額，相對來說基金的負債金額是相對固定的，所以基金凈資產的價值主要取決于基金總資產的賬面價值。（）

A.是B.否

47.第

40

題

如果一個企業(yè)的收益很可觀，但資產流動性差，不宜分配較多的現金股利。（）

A.是B.否

48.企業(yè)制定統(tǒng)一的的內部管理制度，各所屬單位應遵照執(zhí)行的財務管理體制是集權型財務管理體制。()

A.是B.否

49.在通貨膨脹情況下，名義利率=（1+實際利率）×（1+通貨膨脹率）。（）

A.是B.否

50.在除息日之前，股利權利從屬于股票；從除息日開始，新購入股票的投資者不能分享本次已宣告發(fā)放的股利。（）(2007年)

A.是B.否

51.第

40

題

企業(yè)進行收益分配時必須充分考慮企業(yè)的現金流量，而不僅僅是企業(yè)的凈收益。（）

A.是B.否

52.一般認為，金融工具具有流動性、風險性、投機性和收益性的特征。（）

A.是B.否

53.某產品標明“原價250元，現促銷價l00元”，這種標價法屬于心理定價策略中的雙位定價策略。()

A.是B.否

54.

A.是B.否

55.

第

41

題

財務預算作為全面預算體系中的最后環(huán)節(jié)，可以從價值方面總括地反映企業(yè)經營決策預算與業(yè)務預算的結果，財務預算屬于總預算的一部分。（）

A.是B.否

四、綜合題(5題)56.要求：

(1)根據資料一計算A方案的下列指標：

①該年的經營成本

②該年營業(yè)稅金及附加

③該年外購原材料、燃料和動力費

④該年工資及福利費

⑤該年所得稅后凈現金流量；

(2)假定A方案NCF0＝－160萬元，建設期為0，運營期(7年)每年的稅后凈現金流量均相等，據此計算該方案的凈現值；

(3)根據資料二計算B方案的下列指標：

①初始投資和項目總投資

②無形資產投資

③填寫表中的空白

④計算運營期第1年和第2年的息稅前利潤

⑤計算運營期第1年和第2年的自由現金流量；

(4)假設運營期第3～9年的稅后凈現金流量均為30萬元，運營期第10年的稅后凈現金流量為88.1萬元，計算B方案的凈現值；

(5)用最短計算期法比較兩個方案的優(yōu)劣。

57.資料三：發(fā)行債券籌集資金200萬元。債券面值1000元，期限5年，票麗利率為6%，每年計息一次，溢價20%發(fā)行，發(fā)行費率為5%。

要求：

(1)計算普通股籌資成本；

(2)計算長期借款籌資成本；

(3)計算債券籌資成本；

(4)計算籌集資金的加權平均資金成本(精確到1%)；

(5)如果項目原始投資為500萬元，建設期為1年，原始投資在年初和年末分兩次等額投入，壽命期內每年的經營凈現金流量均為150萬元，項目終結點回收10萬元，計算該項目的凈現值，并說明是否值得投資。

已知：(P/F，10%，1)＝0.9091，(P/A，10%，4)＝3.1699，(P/F，10%，6)＝0.5645

58.

59.某企業(yè)只產銷一種產品，保本點銷售量為600件，單價為150元，單位成本為130元，其中單位變動成本為120元。要求通過計算回答下列互不相關問題：(1)若使本年利潤比上年增長20%，應采取哪些單項措施才能實現目標利潤。并對你提出的各項措施測算其對利潤的敏感系數。(2)如果計劃年度保證經營該產品不虧損，應把有關因素的變動控制在什么范圍?(3)假設該企業(yè)擬實現42000元的目標利潤，可通過降價10%來擴大銷量實現目標利潤，但由于受生產能力的限制，銷售量只能達到所需銷售量的55%，為此，還需在降低單位變動成本上下功夫，但分析人員認為經過努力單位變動成本只能降至110元，因此，還要進一步壓縮固定成本支出。針對上述現狀，會計師應如何去落實目標利潤?60.英達公司下設A、B兩個投資中心。A投資中心的投資額為200萬元，投資報酬率為15%；B投資中心的投資報酬率為17%，剩余收益為20萬元；英達公司要求的平均最低投資報酬率為12%。英達公司決定追加投資100萬元，若投向A投資中心，每年可增加營業(yè)利潤20萬元；若投向B投資中心，每年可增加營業(yè)利潤15萬元。要求：(1)計算追加投資前A投資中心的剩余收益。(2)計算追加投資前B投資中心的投資額。(3)計算追加投資前英達公司的投資報酬率。(4)若A投資中心接受追加投資，計算其剩余收益。(5)若B投資中心接受追加投資，計算其投資報酬率。

參考答案

1.B購買其他企業(yè)的債券不屬于直接投資；與其他企業(yè)聯營而進行的投資不屬于對內投資；企業(yè)間兼并的投資不屬于戰(zhàn)術性投資。

2.B【答案】B

【解析】現金預算只能以價值量指標反映企業(yè)經營收入和相關現金支出，不能以實物量指標反映企業(yè)經營收入和相關現金收支；生產預算是所有日常業(yè)務預算中唯一只使用實物量計量單位的預算；預計資產負債表只能反映相關現金支出；只有銷售預算涉及銷售數量、單價’、銷售收入及預計現金收入等，同時以實物量指標和價值量指標分別反映企業(yè)經營收入和相關現金收支。

3.A營運資金＝流動資產－流動負債，用現金購買固定資產、用存貨進行對外長期投資均會導致流動資產減少，流動負債不變，因此，營運資金減少：從銀行取得長期借款會導致流動資產增加，流動負債不變，因此，營運資金增加；用現金購買短期債券，流動資產不變，流動負債也不變。因此不會影響營運資金。

4.C“終結點所得稅后凈現金流量等于終結點那一年的經營凈現金流量與該年回收額之和”，即第5年的稅后凈現金流量為5+30＝35(萬元)。

5.B全年預計采購量=預計生產需要量+期末存量一期初存量=預計生產量×單位產品消耗量+期末存量一期初存量=1000×15+3000—1000=17000。

6.D吸收直接投資的種類包括吸收國家投資、吸收法人投資、合資經營和吸收社會公眾投資。中外合資經營企業(yè)和中外合作經營企業(yè)都是中外雙方共同出資、共同經營、共擔風險和共負盈虧的企業(yè)。兩者的區(qū)別主要是：(1)合作企業(yè)可以依法取得中國法人資格，也可以辦成不具備法人條件的企業(yè)。而合資企業(yè)必須是法人。(2)合作企業(yè)是屬于契約式的合營，它不以合營各方投入的資本的數額、股權作為利潤分配的依據，而是通過簽定合同具體規(guī)定各方的權利和義務。而合資企業(yè)屬于股權式企業(yè)，即以投資比例來作為確定合營各方權利、義務的依據。(3)合作企業(yè)在遵守國家法律的前提下，可以通過合作合同來約定收益或產品的分配，以及風險和虧損的分擔。而合資企業(yè)則是根據各方注冊資本的比例進行分配的。

7.Cβ=1，表明單項資產的系統(tǒng)風險與市場投資組合的風險情況一致；β大于1，說明單項資產的系統(tǒng)風險大于整個市場投資組合的風險；β小于1，說明單項資產的系統(tǒng)風險小于整個市場投資組合的風險。

8.C分期收款方式下：

借：長期應收款900

貸：主營業(yè)務收入810

遞延收益90

9.C先根據資本資產定價模型計算普通股的資本成本＝6％＋1．2×10％＝18％，根據股利增長模型則有18％＝2／(21—1)＋g，所以g＝8％。提示：風險收益率＝β×(Rm－Rf)，市場組合的β＝1，所以，市場組合的風險收益率＝1×(Rm－Rf)＝(Rm－Rf)。

10.B股票的市場價值＝[500×(1—30%)一200×7%]/15%＝2240(萬元)

11.CC【解析】因為本題中是每年年末存入銀行一筆固定金額的款項，符合普通年金的形式，且要求計算第n年末可以從銀行取出的本利和，實際上就是計算普通年金的終值，所以答案選擇普通年金終值系數。

12.A相關稅費是指企業(yè)購買、自制或委托加工存貨所發(fā)生的消費稅、資源稅和不能從增值稅銷項稅額中抵扣的進項稅額等，不包括按規(guī)定可以抵扣的增值稅稅額。

13.A本題考核的是涉稅業(yè)務的稅務管理包括的內容。涉稅業(yè)務的稅務管理包括企業(yè)經營稅務管理、企業(yè)投資稅務管理、企業(yè)營銷稅務管理、企業(yè)籌資稅務管理、企業(yè)技術開發(fā)稅務管理、商務合同稅務管理、企業(yè)稅務會計管理、企業(yè)薪酬福利稅務管理等。選項A屬于稅務計劃管理的內容，稅務計劃管理包括企業(yè)稅收籌劃、企業(yè)重要經營活動、重大項目的稅負測算、企業(yè)納稅方案的選擇和優(yōu)化、企業(yè)年度納稅計劃的制定、企業(yè)稅負成本的分析與控制等。

14.C應收賬款的成本主要包括機會成本、管理成本、壞賬成本，應收賬款是別人占用本企業(yè)的資金，沒有短缺之說。現金和存貨有短缺成本。

15.A基金收益率用以反映基金增值的情況，它通過基金凈資產的價值變化來衡量。

16.C現金周轉期=經營周期一應付賬款周轉期，經營周期=存貨周轉期+應收賬款周轉期，所以，現金周轉期=存貨周轉期+應收賬款周轉期一應付賬款周轉期。

17.A2018年利潤留存=600×7／(3+7)=420(萬元)，可分配現金股利=800-420=380(萬元)。

18.A借：委托加工物資180

貸：原材料180

借：委托加工物資90

應交稅費－應交增值稅（進項稅額）15.3

應交稅費－應交消費稅30

貸：銀行存款135.3

借：原材料270

貸：委托加工物資270

19.C總資產報酬率又稱總資產利潤率、總資產回報率、資產總額利潤率。是指企業(yè)息稅前利潤與平均總資產之間的比率。用以評價企業(yè)運用全部資產的總體獲利能力，是評價企業(yè)資產運營效益的重要指標。

20.D影響經營杠桿系數的因素包括成本結構中固定成本比重和息稅前利潤水平，產品銷售數量和銷售價格會影響息稅前利潤。利息費用對息稅前利潤沒有影響。

21.B在上市公司杜邦財務分析體系中，凈資產收益率=營業(yè)凈利率×總資產周轉率×權益乘數，由此可知，凈資產收益率是一個綜合性最強的財務分析指標，是杜邦分析體系的起點。

22.D600×70%=420(萬元)。

23.C達產期是指生產運營達到設計預期水平后的時間。選項C指的是試產期。

24.B維持轉售價格協(xié)議，屬于縱向壟斷協(xié)議。

25.A為協(xié)調所有者與債權人之間矛盾，通常采用的方式是：限制性借債；收回借款或停止借款。選項A是協(xié)調所有者與經營者矛盾的方法。

26.AB直接材料預算反映預計材料采購量、預計采購金額以及預計現金支出．銷售預算反映預計銷售量、預計銷售收入以及預計現金收入，這兩項預算既涉及實物量指標又涉及價值量指標并且能夠反映相關現金收支。生產預算只涉及實物量指標，不涉及價值量指標；產品成本預算不涉及相關現金收支。

27.ABD管理層討論與分析是上市公司定期報告中管理層對于本企業(yè)過去經營狀況的評價分析以及對企業(yè)未來發(fā)展趨勢的前瞻性判斷，是對企業(yè)財務報表中所描述的財務狀況和經營成果的解釋，是對經營中固有風險和不確定性的揭示，同時也是對企業(yè)未來發(fā)展前景的預期。所以，選項A、B、D為正確答案。

28.ABCD本題考核延緩現金支出的方法。延緩現金支出時間，主要包括以下幾種方法：

(1)使用現金浮游量；

(2)推遲應付款的支付；

(3)匯票代替支票；

(4)改進員工工資支付模式；

(5)透支；

(6)爭取現金流出與現金流入同步；

(7)使用零余額賬戶。

29.AC普通股股東的權利包括：公司管理權、收益分享權、股份轉讓權、優(yōu)先認股權、剩余財產要求權。

30.AB隨銷售收入的變動而成比例變動的是經營性資產或經營性負債。經營性資產項目包括庫存現金、應收賬款、存貨等項目：經營性負債項目包括應付票據、應付賬款等項目，不包括短期借款、短期融資券、長期負債等籌資性負債。留存收益是否增長取決于公司是否盈利以及利潤留存率是否大于0，與銷售收入的變動沒有直接關系。

31.AC利用凈現值、凈現值率、獲利指數和內部收益率指標對同一個投資項目進行評價，會得出完全相同的結論。

32.BC吸收直接投資的資本成本要高于普通股籌資的資本成本，所以選項B不正確；普通股籌資吸收的一般都是貨幣資金，還需要通過購置和建造形成生產經營能力，所以選項C不正確。（參見教材114頁）

【該題針對“（2015年）發(fā)行普通股股票”知識點進行考核】

33.ABC

34.BCD稀釋性潛在普通股是指假設當期轉換為普通股會減少每股收益的潛在普通股。目前常見的潛在普通股主要包括：可轉換公司債券、認股權證和股份期權等。

35.ABD按內容不同，全面預算體系可分為業(yè)務預算、專門決策預算和財務預算，所以本題的答案為選項ABD。

36.AB選項AB符合題意，折扣保理也稱為融資保理，指在銷售合同到期前，保理商將剩余未收款部分先預付給銷售商，一般不超過全部合同金額的70%～90%。

選項C不符合題意，到期保理是指保理商并不提供預付賬款融資，而是在賒銷到期時才支付，屆時不管貨款是否收到，保理商都必須向銷售商支付貨款。

選項D不符合題意，暗保理是指供應商為了避免讓客戶知道自己因流動資金不足而轉讓應收賬款，并不將債權轉讓情況通知客戶，貨款到期時仍由銷售商出面催款，再向銀行償還借款。

綜上，本題應選AB。

37.ABCD影響財務杠桿的因素包括：企業(yè)資本結構中債務資金比重；普通股收益水平；所得稅稅率水平。其中，普通股收益水平又受息稅前利潤、固定性資本成本高低的影響。息稅前利潤水平又受產品銷售數量、銷售價格、成本水平(單位變動成本和固定成本總額)高低的影響。

38.ABCD解析：經營發(fā)展能力表現為未來產銷業(yè)務量的增長率，如果產銷業(yè)務量能夠以較高的水平增長，企業(yè)可以采用高負債的資本結構，以提升權益資本的報酬，選項A的說法正確。企業(yè)初創(chuàng)階段，經營風險高，在資本結構安排上應控制負債比例；在企業(yè)發(fā)展成熟階段，產品產銷業(yè)務量穩(wěn)定和持續(xù)增長，經營風險低，可適度增加債務資本比重，發(fā)揮財務杠桿效應。選項B、C的說法正確。貨幣金融政策影響資本供給，從而影響利率水平的變動，當國家制定緊縮的貨幣政策時，市場利率較高，企業(yè)債務資本成本增大，選項D的說法正確。

39.CD我國目前最常見的衍生工具籌資方式是發(fā)行可轉換債券和發(fā)行認股權證。

40.CD本期應交所得稅和本期遞延稅款的貸方發(fā)生額會增加本期所得稅費用。本期遞延稅款借方發(fā)生額會減少本期所得稅費用。

41.ABC現金折扣是按照購買者付款期限長短所給予的價格折扣，其目的是鼓勵購買者盡早支付貨款，以加速資金周轉，所以選項A的說法不正確；尾數定價一般適用于價值較小的中低檔日用消費品定價，所以選項B的說法不正確；推廣期產品需要獲得消費者的認同，進一步占有市場，應采用低價促銷策略，所以選項C的說法不正確。

42.ABCD本題考核的是利用負債的稅收籌劃。當年利息=800×10%=80(萬元)，當年應稅所得額=300-80=220(萬元)，當年應交所得稅=220×25%=55(萬元)，權益資本收益率(稅前)=220÷1200×100%=18.33%，權益資本收益率(稅后)=220×(1-25%)÷1200×100%=13.75%。

43.ACD股票股利有利于降低市價，吸引更多人投資，使股權更加分散，能有效防止公司被敵意收購；而股票分割增加了股票的流通性和股東數量，也增大了并購難度；股票回購則減少了發(fā)行在外的股數，股價提高，使收購方獲得控股比例的股票難度很大。

44.AB償債基金＝普通年金終值×償債基金系數＝普通年金終值/普通年金終值系數，所以選項A是答案；先付年金終值：普通年金終值×(1+1)＝年金×普通年金終值系數×(1+1)，所以選項B是答案。選項C的計算與普通年金終值系數無關，永續(xù)年金不存在終值。

45.AD更新替換舊設備的投資屬于互斥投資而非獨立投資，屬于維持性投資而非發(fā)展性投資。

46.N基金凈資產價值＝基金總資產總額－基金負債總額，但是這里基金資產總額并不是資產總額的賬面價值，而是資產總額的市場價值。

47.Y即使一個企業(yè)的收益很可觀，但資產流動性差，也不宜分配較多的現金股利

48.N集權分權相結合型財務管理體制也需要企業(yè)制定統(tǒng)一的內部管理制度，各所屬單位應遵照執(zhí)行，但可以根據自身特點加以補充。

49.N通貨膨脹情況下的名義利率與實際利率的關系：1+名義利率=（1+實際利率）×（1+通貨膨脹率）。

因此，本題表述錯誤。

50.Y在除息日，股票的所有權和領取股息的權利分離，股利權利不再從屬于股票，所以在這一天及以后購人公司股票的投資者不能享有已宣布發(fā)放的股利。

51.Y企業(yè)進行收益分配時必須充分考慮企業(yè)的現金流量，而不僅僅是企業(yè)韻凈收益，因為有一部分項目雖然增加了企業(yè)的凈收益，但是并未增加企業(yè)可供支配的現金流量。

52.Y一般認為，金融工具具有流動性、風險性和收益性的特征。

53.Y雙位定價是指在向市場以掛牌價格銷售時，采用兩種不用的標價來促銷的一種定價方法。

54.N如聚企業(yè)的財務管理人員認為利率水平暫時較低，在不久的將來可能會上升，便會大量發(fā)行長期債券，從而在若干年內把利率固定在較低的水平上，以降低資金成本。

55.N“財務預算屬于總預算的一部分”這個結論不正確，財務預算也稱為總預算，屬于全面預算體系的一部分。

56.(1)①該年的經營成本＝79.98－12－8＝59.98(萬元)

②該年營業(yè)稅金及附加＝10.2×(7%+3%)＝1.02(萬元)

③(100－該年外購原材料、燃料和動力費)×17%＝10.2

解得：該年外購原材料、燃料和動力費＝40(萬元)

④該年工資及福利費＝59.98－40－2－5＝12.98(萬元)

⑤該年息稅前利潤＝100－1.02－79.98＝19(萬元)

該年所得稅后凈現金流量＝19×(1－20%)+12+8+35.2(萬元)

(2)A方案的凈現值＝35.2×(P/A，10%，7)－160＝35.2×4.8684－160＝11.37(萬元)

(3)①初始投資一建設投資+流動資金投資＝(100+80)+20＝200(萬元)項目總投資＝200+7＝207(萬元)

②無形資產投資＝80－(26+4)＝50(萬元)

③項目現金流量表(簡表)單位：萬元

④運營期1～10年每年的折舊額＝(100+7－2)/10＝10.5(萬元)

運營期1～5年每年的無形資產攤銷額＝50/5＝10(萬元)

運營期第1年的開辦費攤銷4萬元

運營期第1年的攤銷額＝10+4＝14(萬元)

運營期第1年息稅前剝潤＝35－(10.5+14－5)＝15.5(萬元)

運營期第2年的患稅前利潤＝75－(10.5+10－5)＝59.5(萬元)

⑤運營期第1年的自由現金流量＝35－15.5×20%＝31.9(萬元)

或＝15.5×(1－20%)+10.5+14－5＝31.9(萬元)

運營期第2年的自由現金流量＝75－