當(dāng)前宏觀經(jīng)濟金融形勢與政策解析主講人：王維安1王維安教授簡介浙江大學(xué)金融研究所所長、經(jīng)濟學(xué)院教授、博士生導(dǎo)師西安交通大學(xué)經(jīng)濟學(xué)博士中國金融學(xué)會理事中國人民銀行杭州中心支行貨幣信貸政策咨詢專家浙江省高等院校優(yōu)秀青年教師、霍英東教育基金獎獲得者2引言：危機中政府紛紛通過兩大政策救市寬松貨幣政策通貨膨脹與資產(chǎn)泡沫財政赤字政策通貨緊縮與債務(wù)危機貨幣市場商品市場資本市場34隱患之一：復(fù)蘇之后會不會引發(fā)嚴(yán)重通貨膨脹？45面對危機各國貨幣政策從降息到量化寬松2008年9月，隨著金融危機從局部發(fā)展到全球，從發(fā)達國家傳導(dǎo)到新興市場經(jīng)濟體和發(fā)展中國家，從金融領(lǐng)域擴散到實體經(jīng)濟領(lǐng)域，全球主要經(jīng)濟體相繼降息以刺激經(jīng)濟。2009年以來，美國、日本、英國、瑞士、歐央行等國的中央銀行在下調(diào)政策利率接近零的情況下，進一步采取了以量化寬松為特點的非常規(guī)貨幣政策，通過在二級市場上購買包括國債在內(nèi)的中長期債券等措施繼續(xù)向市場注入大量流動性，以增加基礎(chǔ)貨幣供給。各國央行將利率降到歷史低位

5美國二次量化寬松：美元基礎(chǔ)貨幣泛濫發(fā)行美聯(lián)儲2009年3月18日宣布未來6個月將購買3000億美元的2至10年期美國國債，以及到2010年3月購買7500億美元MBS債券，以及1750億美元機構(gòu)債。2010年8月美聯(lián)儲議息會議決定重啟量化寬松，11月3日的議息會議宣布將在2011年第二季度前購買6000億美元長期國債，每月增發(fā)750億美元基礎(chǔ)貨幣。6美元去年3月以來開始貶值第一輪購買宣布二次量化寬松78美元貶值導(dǎo)致美元商品價格大幅上漲8今天為何美元未創(chuàng)新低？流通中或社會大眾手上的貨幣從哪里來？中央銀行社會大眾商業(yè)銀行基礎(chǔ)貨幣流通貨幣M1M29美國經(jīng)濟復(fù)蘇之時必是美元真正泛濫之日10美國去年四季度經(jīng)濟加速復(fù)蘇11美國銀行信貸也開始解凍12歐日等大部分國家也在增發(fā)基礎(chǔ)貨幣1314中國一樣在增發(fā)貨幣：新增貸款+新增外匯占款14國內(nèi)貨幣增長創(chuàng)歷史新高11年1月10年12月10年11月10年10月10年9月10年8月10年7月10年6月10年5月10年4月10年3月10年2月10年1月09年12月08年12月M2余額(萬億元)73.5672.5871.0369.8869.6468.7567.4167.3966.3465.6665.0063.6062.5160.6247.51當(dāng)月新增（億元）0.981.421.15

0.24

0.89

1.340.021.050.680.661.401.091.891.167.17同比增速（%）17.219.719.519.319.019.217.618.52121.4822.5025.5225.9827.6817.77M1余額(億元)26.3126.6625.9425.3324.3824.4324.0724.0623.6523.3922.9422.4322.9622.0016.62當(dāng)月新增（億元）-0.350.720.610.95-0.050.360.010.410.260.450.51-0.530.960.751.37同比增速（%）13.621.222.122.120.921.922.924.629.931.2529.9434.9938.9632.358.98M1-M2-3.61.52.62.81.92.75.36.18.99.777.449.4712.984.87-8.79貸款余額(萬億元)48.3547.9247.4346.8746.2845.6845.1444.6143.9943.3542.5842.0741.3739.9630.34當(dāng)月新增(億元)10400480756405877595554525328603463947740510770011391737987645同比增速（%）18.519.919.819.5318.518.618.418.221.521.921.827.229.331.718.7615人民幣不貶反而升值？日期美元歐元日元港幣英鎊2011-2-186.57818.95447.89360.844710.63942011-1-216.58868.87657.94240.846410.48082010-12-316.62278.80658.12600.850910.21822010-12-156.65668.89367.93820.856210.49212010-12-16.67868.67187.98640.859910.39862010-11-196.63039.08758.03620.855410.69502010-10-196.65539.30148.19570.857910.59162010-10-136.66939.29408.14770.859510.52552010-9-176.71728.77547.83480.864910.48222010-9-106.76258.57528.04250.8704010.42172010-9-181268.63338.08470.8757410.45222010-8-256.80078.60498.06060.8744810.48842010-8-106.77458.94067.87320.8727610.74572010-7-276.77428.79707.79140.8722210.49052010-7-166.77188.74957.74580.8715010.44522010-7-16.78588.29337.67800.8713910.14882010-6-306.79098.27107.66860.8723910.21352010-6-246.81008.39647.57420.8755710.20072010-6-216.82758.48257.55000.8785610.13822010-6-186.82758.45387.51510.8768610.113916本幣升值帶來資本市場大牛市17日本的經(jīng)驗——日元匯率升值

18日本的經(jīng)驗——但股價與地價反而大漲19當(dāng)今為什么還沒膨脹出來？

總需求總供給貨幣供應(yīng)量（M）*貨幣流通速度（V）=商品數(shù)量（T）*價格水平（P）政策面基本面2021隱患之二躍：日益嚴(yán)腥重的主權(quán)名債務(wù)能否秩持續(xù)？21后危機掌時代全咱球主權(quán)獵債務(wù)風(fēng)翼險日漸拆顯露國家政府負債/GDP

財政余額/GDP基本財政余額/GDP主權(quán)債務(wù)評級希臘126-15.4-7.7BB+愛爾蘭66-14.4-10.2AA西班牙54-11.2-9.4AA+葡萄牙77-9.3-5.0AA-意大利115-5.3-0.5A+法國76-7.5-5.5AAA德國73-7.5-0.6AAA英國69-12.1-10.2AAA美國56-11.3-8.6AAA日本189-8.0-5.3AA22希臘是叼歐元區(qū)喇內(nèi)財政打最為脆依弱的成淋員國希臘是歐譜元區(qū)財政系最為脆弱勇的成員國擁，主權(quán)債掙務(wù)風(fēng)險超銷過部分新拔興歐洲國蛙家。希臘抄政府償債呈能力的脆礎(chǔ)弱性主要景體現(xiàn)在以峽下兩個方謹(jǐn)面：希臘政府竿債務(wù)的存融量和流量盲占GDP比重分別舌達125免%和15.4炕%，均為乖歐元區(qū)你最高之驕列。希臘政畜府債務(wù)增中約70%為外債，祝而希臘的秧官方儲備申相當(dāng)有限茂，且無法愛通過貨幣貞貶值的手爛段來減輕習(xí)債務(wù)負擔(dān)問。希臘政墊府目前總外外債298坊0億美元固，201婦0年的總畜融資需權(quán)求約750億美元（單包括短期用外債約96億美元）石，而其官期方儲備資涉產(chǎn)規(guī)模只意有區(qū)區(qū)1.6億美元，崖僅能覆蓋律總外債不趨到0.1讀%的水平（佩短期外債擔(dān)不到2%），為割歐元區(qū)萄國家中櫻最低。希臘已爺在201帥0年5月和9月分別碼獲得200億和90億歐元貸雷款，第三申批90億歐元撲貸款將瞞在今年1月到位皇。23歐洲債務(wù)南危機第一工輪：201氏0年5月與7月（希臘猴）24歐盟750倒0億歐元救辜市能否解奏決債務(wù)危殘機問題？25歐洲債務(wù)倒危機第二壞輪：201嗓0年11月（愛爾叨蘭）愛爾蘭逐財政赤盯字200億歐元悉，加上錯銀行系盲統(tǒng)500億歐元的援債務(wù)，總眠額達GDP的36%的赤字使慚愛爾蘭經(jīng)踢濟瀕臨破籃產(chǎn)。11月28日，愛爾回蘭與歐盟婚、IMF達成850億歐元籍援助。12月7日，歐研盟各國惕財長月葵度例會左同意為神愛爾蘭傳提供850億歐元貸減款。其中100億歐元用防于救助陷莖入困境的倒愛爾蘭銀猾行業(yè)，250億歐元作丙為備用救備助基金，是其余500億歐元雄則用來跟滿足愛漠爾蘭政楊府的財氏政需要角。26歐洲債軟務(wù)危機惠仍值得歐關(guān)注272011年歐豬汗五國分凝月到期轟債務(wù)28市場對庸歐洲債北務(wù)危機殖近期仍或處擔(dān)憂29國內(nèi)促轉(zhuǎn)牛變、調(diào)結(jié)比構(gòu)、控通梅脹

使實舉體經(jīng)濟增少長面臨下持滑3031促轉(zhuǎn)變從2010年的工環(huán)作重點州到201濁1年的主榜線2010年中央經(jīng)刷濟工作會望議強調(diào)重點要擴在促進開發(fā)展方克式轉(zhuǎn)變患上下功現(xiàn)夫，真正把哲保持經(jīng)濟珍平穩(wěn)較快雖發(fā)展和加煮快經(jīng)濟發(fā)堤展方式轉(zhuǎn)落變有機統(tǒng)磁一起來，在發(fā)展中據(jù)促轉(zhuǎn)變，揭在轉(zhuǎn)變中旗謀發(fā)展。必須堅蝴持?jǐn)U大床內(nèi)需和向穩(wěn)定外惠需協(xié)調(diào)啄發(fā)展，更加促自覺、照更加主慮動地堅持?jǐn)U大恢國內(nèi)需求早特別是消種費需求的倘方針，實麻現(xiàn)內(nèi)需和府外需有效默互補；必須堅持粉改善民生依和擴大內(nèi)川需內(nèi)在統(tǒng)謊一，更加尾注重圍繞奧保障和改漂善民生來伙謀劃發(fā)展文，把增加呀居民消剩費作為增擴大內(nèi)確需的重碗點。201姥1年中央經(jīng)丸濟工作會青議提出以加快轉(zhuǎn)株變經(jīng)濟發(fā)鄭展方式為艷主線3132調(diào)結(jié)構(gòu)升為加快側(cè)轉(zhuǎn)變經(jīng)光濟發(fā)展慎方式的柳主攻方綢向需求結(jié)海構(gòu)?！跋湟{(diào)整掏優(yōu)化需痕求結(jié)構(gòu)欺，增強消費雀拉動力；以優(yōu)化活投資結(jié)構(gòu)蛋為重點，嚴(yán)控投資改產(chǎn)能過剩圓行業(yè)，防止新扁的低水平餃重復(fù)建設(shè)樣”（201喊1）。產(chǎn)業(yè)結(jié)周構(gòu)?！鞍l(fā)展戰(zhàn)尼略性新調(diào)興產(chǎn)業(yè)，推進耍產(chǎn)業(yè)結(jié)佩構(gòu)調(diào)整”（201充0）；“加快改造殲提升傳統(tǒng)德制造業(yè)；畫加快壯大紙服務(wù)業(yè)規(guī)占模；發(fā)展籌戰(zhàn)略性新干興產(chǎn)業(yè)。特大力發(fā)展起綠色經(jīng)濟蜂；大力發(fā)島展循環(huán)經(jīng)舟濟和環(huán)?？莓a(chǎn)業(yè)，加快低激碳技術(shù)持研發(fā)應(yīng)刊用”（201抽1）。城鄉(xiāng)結(jié)構(gòu)松?！胺e極穩(wěn)妥遇推進城鎮(zhèn)新化，提升梁城鎮(zhèn)發(fā)榮展質(zhì)量介和水平兄”（2010）?！耙e極穩(wěn)妥邀推進城鎮(zhèn)妄化，合理虹確定大中盼小城市和畏小城鎮(zhèn)的雙功能定位甲、產(chǎn)業(yè)布橫局、開發(fā)耕邊界，形石成基本公品共服務(wù)和針基礎(chǔ)設(shè)施慌一體化、對網(wǎng)絡(luò)化發(fā)成展的城鎮(zhèn)究化新格局待”（2011）。區(qū)域結(jié)帽構(gòu)?！巴七M基本按公共服務(wù)霉均等化和顏引導(dǎo)產(chǎn)業(yè)李有序轉(zhuǎn)移紐奉，促進區(qū)持域協(xié)調(diào)晚發(fā)展。屋要繼續(xù)咽實施西媽部大開籌發(fā)、東嬸北地區(qū)孔等老工三業(yè)基地風(fēng)振興、沒中部地討區(qū)崛起勢、東部厚地區(qū)率鐘先發(fā)展蓮的區(qū)域昂發(fā)展總掠體戰(zhàn)略趁，積極扶持芝革命老區(qū)糟、民族地毯區(qū)、邊疆昌地區(qū)、貧舟困地區(qū)加懂快發(fā)展”（2010）。“堅崖持把深入懸實施西部良大開發(fā)戰(zhàn)植略放在區(qū)舉域發(fā)展總訪體戰(zhàn)略優(yōu)攔先位置，丙全面振興減東北地區(qū)價等老工業(yè)唉基地，大賤力促進中懲部地區(qū)崛記起，積極級支持東部扇地區(qū)率先玻發(fā)展，加軟大對革命梯老區(qū)、民遞族地區(qū)、昏邊疆地區(qū)器、貧困地侵區(qū)扶持力租度”（201催1）。32產(chǎn)業(yè)結(jié)鎖構(gòu)轉(zhuǎn)型露升級要頓求大力截發(fā)展新脖興戰(zhàn)略春性產(chǎn)業(yè)國務(wù)院總帽理溫家寶2009年9月21日和22日召開三昨次新興戰(zhàn)疾略性產(chǎn)業(yè)坡發(fā)展座談羽會上提出衛(wèi)，要把爭牽奪經(jīng)濟科芒技制高點激作為戰(zhàn)略堪重點，逐辟步使新興僑戰(zhàn)略性產(chǎn)麻業(yè)成為經(jīng)烏濟社會發(fā)虧展的主導(dǎo)茄力量。這七大新興魔戰(zhàn)略性產(chǎn)棉業(yè)是：新臭能源、節(jié)斜能環(huán)保、龜電動汽車年、新材料揚、新醫(yī)藥絞、生物育兄種和信息餃產(chǎn)業(yè)。十七屆騙五中全宋會議指伯出，加尿快轉(zhuǎn)變雄經(jīng)濟發(fā)循展方式利是我國文經(jīng)濟社攻會領(lǐng)域唱的一場鴿深刻變虹革，必凡須貫穿孩經(jīng)濟社然會發(fā)展煌全過程醉和各領(lǐng)煌域，堅持把額經(jīng)濟結(jié)蠻構(gòu)戰(zhàn)略憶性調(diào)整碗作為加烈快轉(zhuǎn)變皂經(jīng)濟發(fā)表展方式此的主攻互方向。國務(wù)院叨關(guān)于加本快培育適和發(fā)展火戰(zhàn)略性翅新興產(chǎn)怖業(yè)的決寄定提出樸，戰(zhàn)略性新付興產(chǎn)業(yè)是孟引導(dǎo)未來爹經(jīng)濟社會扒發(fā)展的重田要力量。予發(fā)展戰(zhàn)略牙性新興產(chǎn)渾業(yè)已成為逗世界主要唱國家搶占貨新一輪經(jīng)劉濟和科技噸發(fā)展制高烘點的重大膨戰(zhàn)略。到2015年，戰(zhàn)慌略性新叛興產(chǎn)業(yè)寺增加值截占國內(nèi)腰生產(chǎn)總光值的比掉重力爭佩達到8%左右。到202附0年，戰(zhàn)略劍性新興產(chǎn)扣業(yè)增加值機占國內(nèi)生填產(chǎn)總值的呈比重力爭石達到15眠%左右。節(jié)能環(huán)音保、新未一代信竹息技術(shù)知、生物學(xué)、高端罪裝備制粉造產(chǎn)業(yè)育成為國脈民經(jīng)濟蛾的支柱藍產(chǎn)業(yè)，暗新能源概、新材待料、新甚能源汽顧車產(chǎn)業(yè)小成為國郊民經(jīng)濟徒的先導(dǎo)鑰產(chǎn)業(yè)。33戰(zhàn)略性新捆興產(chǎn)業(yè)的結(jié)發(fā)展重點（一）節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)。重殖點開發(fā)推譯廣高效節(jié)辭能技術(shù)裝厘備及產(chǎn)盒品，實壁現(xiàn)重點徒領(lǐng)域關(guān)業(yè)鍵技術(shù)殲突破，往帶動能園效整體誼水平的私提高。括加快資暮源循環(huán)利影用關(guān)鍵共叔性技術(shù)輕研發(fā)和輸產(chǎn)業(yè)化神示范，拿提高資弊源綜合早利用水涌平和再技制造產(chǎn)袋業(yè)化水忘平。示擴范推廣先進環(huán)辮保技術(shù)裝漿備及產(chǎn)城品，提旗升污染嗓防治水屠平。推罷進市場耀化節(jié)能徑環(huán)保服飄務(wù)體系嬌建設(shè)。尺加快建蕉立以先膊進技術(shù)咱為支撐陸的廢舊殲商品回村收利用賢體系，竭積極推肢進煤炭竹清潔利革用、海個水綜合倦利用。禾（二）新一代信門息技術(shù)產(chǎn)業(yè)。加肥快建設(shè)寬失帶、泛在總、融合、擋安全的信墻息網(wǎng)絡(luò)基椅礎(chǔ)設(shè)施，亡推動新一代粘移動通單信、下僵一代互喪聯(lián)網(wǎng)核納心設(shè)備癥和智能廣終端的研發(fā)化及產(chǎn)業(yè)乓化，加語快推進三網(wǎng)融藍合，促進物聯(lián)網(wǎng)、面云計算的研發(fā)和礦示范應(yīng)用聽。著力發(fā)誓展集成電路圖、新型顯榨示、高端炎軟件、高愚端服務(wù)器等核心扯基礎(chǔ)產(chǎn)壺業(yè)。提澤升軟件視服務(wù)、駛網(wǎng)絡(luò)增宜值服務(wù)轎等信息訪服務(wù)能作力，加貴快重要咐基礎(chǔ)設(shè)莖施智能撇化改造虜。大力辛發(fā)展數(shù)戰(zhàn)字虛擬麗等技術(shù)興，促進便文化創(chuàng)叼意產(chǎn)業(yè)桌發(fā)展。握（三）生物產(chǎn)業(yè)。衛(wèi)大力發(fā)腹展用于團重大疾星病防治牢的生物技蒸術(shù)藥物義、新型展疫苗和患診斷試昏劑、化且學(xué)藥物丸、現(xiàn)代間中藥等創(chuàng)新殲藥物大象品種，火提升生鋒物醫(yī)藥外產(chǎn)業(yè)水綿平。加扇快先進醫(yī)療設(shè)婚備、醫(yī)厚用材料等生物醫(yī)米學(xué)工程產(chǎn)診品的研發(fā)湖和產(chǎn)業(yè)化必，促進規(guī)當(dāng)?；l(fā)展無。著力培鍋育生物育許種產(chǎn)業(yè)，積斑極推廣綠低色農(nóng)用生惱物產(chǎn)品，肺促進生物濫農(nóng)業(yè)加快強發(fā)展。推恭進生物制計造關(guān)鍵技術(shù)足開發(fā)、示佳范與應(yīng)用佛。加快海洋生腳物技術(shù)及產(chǎn)品沖的研發(fā)融和產(chǎn)業(yè)劃化。丑（陜四）高端裝備剃制造產(chǎn)業(yè)。徹重點發(fā)跑展以干什支線飛黨機和通惑用飛機潑為主的航空裝莖備，做大間做強航摟空產(chǎn)業(yè)蟲。積極紅推進空蚊間基礎(chǔ)偷設(shè)施建綠設(shè)，促扣進衛(wèi)星及其雄應(yīng)用產(chǎn)業(yè)發(fā)展。釘依托客魄運專線盛和城市拆軌道交亭通等重余點工程胡建設(shè)，桐大力發(fā)銳展軌道交通及裝備。面向海蝴洋資源開隙發(fā)，大力鴉發(fā)展海洋工程裝備。強謹(jǐn)化基礎(chǔ)配燒套能力，國積極發(fā)展沾以數(shù)字化早、柔性化朱及系統(tǒng)集嚷成技術(shù)為判核心的智能制境造裝備。覆（五煌）新能源產(chǎn)業(yè)。貿(mào)積極研驢發(fā)新一鑄代核能缸技術(shù)和含先進反總應(yīng)堆，雙發(fā)展核能產(chǎn)業(yè)。雷加快太握陽能熱垂利用技捷術(shù)推廣害應(yīng)用，鞋開拓多顧元化的太陽能光伏光瘡熱發(fā)電尚市場。姻提高風(fēng)電技術(shù)裝備銜水平，有兇序推進風(fēng)睡電規(guī)?；装l(fā)展，加店快適應(yīng)新話能源發(fā)展酸的智能電漫網(wǎng)及運行缺體系建設(shè)浮。因地制縣宜開發(fā)利在用生物質(zhì)能。找（六）新材料產(chǎn)業(yè)。遵大力發(fā)紀(jì)展稀土功能讓材料、高種性能膜材最料、特種旺玻璃、功鵲能陶瓷、瘦半導(dǎo)體照歐明材料等胃新型功能戲材料。積齡極發(fā)展高紹品質(zhì)特殊釀鋼、新型道合金材料賢、工程塑瀉料等先進逆結(jié)構(gòu)材料預(yù)。提升碳腸纖維、芳芳綸、超高陳分子量聚會乙烯纖維剖等高性能那纖維及其兼復(fù)合材料發(fā)展水平具。開展納米、柿超導(dǎo)、魚智能等個共性基菜礎(chǔ)材料研究。好（七充）新能源隔汽車產(chǎn)業(yè)。蠟著力突披破動力電池溪、驅(qū)動電白機和電子創(chuàng)控制領(lǐng)域關(guān)鍵救核心技術(shù)侍，推進插電式混鼠合動力汽磨車、純電騾動汽車推廣應(yīng)用壯和產(chǎn)業(yè)化墓。同時，例開展燃料渡電池汽車頭相關(guān)前沿休技術(shù)研發(fā)掉，大力推穗進高能效堡、低排放吩節(jié)能汽車等發(fā)展。34日本70年代的歷呀史經(jīng)驗——傳統(tǒng)制造朽業(yè)面臨沖抽擊35日本轉(zhuǎn)產(chǎn)型時期偶各行業(yè)策在股市舍中表現(xiàn)壺迥異36內(nèi)外因素姻致使國內(nèi)蒙經(jīng)濟未來嫌增長堪憂外部因素歐洲債錦務(wù)危機挎致使歐個洲經(jīng)濟談甚至全黃球復(fù)蘇嚴(yán)放緩，狡國內(nèi)出膠口可能滿受到影左響內(nèi)部因素短期：溪房地產(chǎn)錦新政、目地方政列府債務(wù)播融資平概臺清理凈、人民斷幣升值支、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)止轉(zhuǎn)型升級故將使中國傻經(jīng)濟增長鵲逐季放慢燙。長期：明鞭后年的中高國經(jīng)濟將瘋因增長缺謊乏足夠的皆動力堪憂耀。373809年經(jīng)濟序逐季回幕曖，10年經(jīng)濟逐撿季下滑2010年初步望測算全固年國內(nèi)唱生產(chǎn)總枝值3979駁83億元，暢按可比鴨價格計舞算，比輛上年增素長10.3崇%，增速比低上年加快1.1個百分點父。分季度午看，一季輩度同比增投長11.脂9%，二季度面增長10.3氏%，三季度有增長9.6%，四季補度增長9.8呼%38今年實堆施積極叼的財政血政策和催穩(wěn)健的性貨幣政交策中央經(jīng)六濟工作談會議提終出明年首要任股務(wù)：加下強和改籍善宏觀談?wù){(diào)控，乘保持經(jīng)除濟平穩(wěn)符健康運蠻行。明年宏觀悄經(jīng)濟政策窗的基本取效向要積極穩(wěn)健雅、審慎靈變活，重點是更加積睡極穩(wěn)妥狗地處理筋好保持丸經(jīng)濟平昂穩(wěn)較快播發(fā)展、傅調(diào)整經(jīng)承濟結(jié)構(gòu)卻、管理淡通脹預(yù)講期的關(guān)茄系，加并快推進遍經(jīng)濟結(jié)顆構(gòu)戰(zhàn)略濕性調(diào)整天，把穩(wěn)屠定價格悶總水平寧放在更挺加突出范的位置志，切實增強蒜經(jīng)濟發(fā)展夫的協(xié)調(diào)性筋、可持續(xù)圾性和內(nèi)生排動力。要繼續(xù)實咳施積極的略財政政策織，發(fā)揮財盯政政策在超穩(wěn)定增長離、改善結(jié)脊構(gòu)、調(diào)節(jié)連分配、促滔進和諧等筒方面的作察用；保持吵財政收點入穩(wěn)定備增長，示優(yōu)化財幫政支出當(dāng)結(jié)構(gòu)，堵下決心然壓縮一馳般性支野出，厲鋸行節(jié)約內(nèi)；加強霧地方政踢府性債麥務(wù)管理愚，堅決伐防止借漆“十二援五”時舞期開局傳盲目鋪列攤子、第上項目愧。要實施號穩(wěn)健的驕貨幣政泡策，按員照總體牛穩(wěn)健、全調(diào)節(jié)有圍度、結(jié)源構(gòu)優(yōu)化如的要求秧，把好助流動性汗這個總崇閘門，把信貸沸資金更厭多投向單實體經(jīng)奴濟特別嗽是“三遠農(nóng)”和億中小企坊業(yè)，更揪好服務(wù)幻玉于保持養(yǎng)經(jīng)濟平訴穩(wěn)較快衣發(fā)展；進一步慰完善人廈民幣匯咱率形成慨機制，布保持人確民幣匯惡率在合授理均衡肚水平上繩的基本屋穩(wěn)定。3940貨幣政久策轉(zhuǎn)向張穩(wěn)健貨移幣政策龜管通脹11年1月10年12月10年11月10年10月10年9月10年8月10年7月10年6月10年5月10年4月10年3月10年2月10年1月09年12月09年11月09年10月09年8月CPI4.94.65.14.43.63.53.32.93.12.82.42.71.51.90.6-0.5-1.2PPI6.65.96.15.04.34.34.86.47.16.85.95.44.31.7-2.1-5.8-7.940央行短時擇間分別上山調(diào)利率與低法定存款宜準(zhǔn)備率自2010年10月20日起上調(diào)規(guī)金融機構(gòu)份人民幣存章貸款基準(zhǔn)腐利率。金您融機構(gòu)一裕年期存款年基準(zhǔn)利率久上調(diào)0.25個百分程點，由資現(xiàn)行的2.2四5%提高到2.5上0%；一年隆期貸款眉基準(zhǔn)利跟率上調(diào)0.25個百分點抵，由現(xiàn)行薪的5.3狀1%提高到5.5時6%；其他浙各檔次拿存貸款忽基準(zhǔn)利頁率據(jù)此掉相應(yīng)調(diào)床整。10月11日，央行胞通知工農(nóng)膏中建四大己國有商業(yè)副銀行及招烈商、民生贈兩家股份禍制銀行存舒款準(zhǔn)備金績率提高0.5個百分點直，時間2個月。中國人民湖銀行11月10日決定，政從201明0年11月16日起，上瓣調(diào)存款類確金融機構(gòu)購人民幣存易款準(zhǔn)備金闖率0.5個百分點日。中國人民乒銀行11月19日決定，束從2010年11月29日起，賓上調(diào)存愈款類金不融機構(gòu)賓人民幣究存款準(zhǔn)么備金率0.5個百分點脫。從2010年12月20日起，黎上調(diào)存聚款類金亂融機構(gòu)歡人民幣撿存款準(zhǔn)諸備金率0.5個百分點錦。自201肝0年12月26日起上撫調(diào)金融綿機構(gòu)人落民幣存壓貸款基他準(zhǔn)利率器。金融鞏機構(gòu)一攜年期存潤貸款基立準(zhǔn)利率蠢分別上庸調(diào)0.2返5個百分點黃。從2011年1月20日起，上而調(diào)存款類夠金融機構(gòu)偏人民幣存圖款準(zhǔn)備金善率0.5個百分點兔。自2011年2月9日起上調(diào)員金融機構(gòu)雷人民幣存頃貸款基準(zhǔn)巡壽利率。金養(yǎng)融機構(gòu)一芝年期存貸糠款基準(zhǔn)利輔率分別上旋調(diào)0.25個百分?jǐn)n點。從201誕1年2月24日起，短上調(diào)存村款類金閥融機構(gòu)不人民幣鏡存款準(zhǔn)輛備金率0.5個百分點41房地產(chǎn)青調(diào)控政擇策加碼12月9日，國柏務(wù)院常坐務(wù)會議抹決定個損人住房丘轉(zhuǎn)讓營疊業(yè)稅征說免時限炸由2年恢復(fù)灘到5年。12月14日，國務(wù)談院常務(wù)會到議頒布房橫地產(chǎn)政策展“國四條糞”，要求柿遏制部分五城市房價塵過快上漲滔的勢頭，先首要手段蓮是增加普總通商品住餡房的有效心供給。12月17日，財沾政部、項國土部饞等五部搖委聯(lián)合穴出臺《進一步條加強土右地出讓五收支管雷理的通沫知》要求開發(fā)蘇商拿地首君次繳款比語例不得低似于50%，余款僅繳款期重限原則擋上不超姜過一年虛。4月14日國務(wù)牌院常務(wù)節(jié)會議研暫究部署果遏制部辨分城市研房價過妨快上漲穿的政策監(jiān)措施。弓對購買饅首套自乏住房且申套型建股筑面積策在90平方米以拒上的家庭,貸款首付得款比例不限得低于30%;對貸款塞購買第擾二套住謙房的家鋪庭,貸款首夫付款比璃例不得膽低于50%艱,貸款利率梯不得低于宗基準(zhǔn)利率仰的1.1倍;對貸款垮購買第