中小微企業(yè)信貸（擔(dān)保）風(fēng)險識別和管理成都中小企業(yè)信用擔(dān)保有限責(zé)任公司龔民第一頁，共四十頁。信用風(fēng)險是中小微企業(yè)信貸（擔(dān)保）的主要風(fēng)險中小微企業(yè)易受經(jīng)濟下行的影響

生產(chǎn)資料或消費資料生產(chǎn)，生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)和消費性服務(wù)業(yè)中小微企業(yè)存在信息問題（財務(wù)透明度）

表內(nèi)：報稅報表、內(nèi)部報表和融資報表，表外：互保、訴訟、用工、環(huán)保、質(zhì)量和安全中小微企業(yè)運營問題多

高杠桿、高利息和高應(yīng)收，低毛利

第二頁，共四十頁。信用風(fēng)險管理的基石1、貸款審查的標(biāo)準化依據(jù)一定的程序和指標(biāo)考察借款人的信用狀況以避免可能發(fā)生的信用風(fēng)險2、貸款對象分散化

行業(yè)分散（負相關(guān)），單戶分散第三頁，共四十頁。信用風(fēng)險識別的基本邏輯行業(yè)的選擇產(chǎn)業(yè)鏈的位置企業(yè)的成長性和行業(yè)的成長性經(jīng)濟下行期企業(yè)的資產(chǎn)負債率在行業(yè)中的水平（財務(wù)彈性）鄰居風(fēng)險隱形債務(wù)技術(shù)和品牌在企業(yè)毛利率的體現(xiàn)原材料成本在制造成本中的比例固定成本在全部成本中的比例企業(yè)凈資產(chǎn)對負債的保障度制造業(yè)的設(shè)備運用和管理服務(wù)業(yè)的效率和差異化對僵尸企業(yè)的人認知第四頁，共四十頁。風(fēng)險管理的指標(biāo)體系融資擔(dān)保代償率累計代償回收率撥備覆蓋率代償收入比單戶集中度和行業(yè)集中度小貸不良貸款率戶均余額減值準備覆蓋率第五頁，共四十頁。信用風(fēng)險識別的重點核心人員的流失或即將流失主要客戶最近流失或即將流失即將來臨的財務(wù)危機，包括：無法收回的應(yīng)收賬款無法轉(zhuǎn)嫁給客戶的成本增加高昂的環(huán)境治理成本設(shè)備落后，昂貴的更新成本質(zhì)量責(zé)任估計不足訴訟

……外部的致命缺陷內(nèi)部的致命缺陷市場上未來需求的變化生產(chǎn)方式的技術(shù)變化消費者/客戶購買習(xí)慣的變化政府管制稅收變化競爭可能加劇

……第六頁，共四十頁。高度重視信息不對稱問題防欺詐從細節(jié)入手盯住主營、負債、員工增減第七頁，共四十頁。盡職調(diào)查的基本要求會計財務(wù)技能是解讀財務(wù)因素保證對產(chǎn)業(yè)（技術(shù)）的洞悉是把握非財務(wù)因素的關(guān)鍵在中小微企業(yè)信用評級中，財務(wù)因素占更大的權(quán)重親和力和溝通技巧盡調(diào)前與盡調(diào)中、后要作的功課一樣重要要有質(zhì)疑精神和謹慎態(tài)度第八頁，共四十頁。盡職調(diào)查重點會計主體概況財務(wù)組織薪酬、稅費及會計政策會計報表（損益表、資產(chǎn)負債表、現(xiàn)金流量表）表外項目第九頁，共四十頁。會計主體基本情況取得營業(yè)執(zhí)照、驗資報告、章程、組織架構(gòu)圖了解會計主體全稱、成立時間、注冊資本、股東、投入資本的形式、性質(zhì)、主營業(yè)務(wù)等了解目標(biāo)企業(yè)歷史沿革對會計主體的詳細了解應(yīng)包括目標(biāo)企業(yè)本部以及所有具控制權(quán)的公司，并對關(guān)聯(lián)方作適當(dāng)了解對目標(biāo)企業(yè)的組織、分工及管理制度進行了解，對內(nèi)部控制初步評價

第十頁，共四十頁。損益表（一）銷售收入及成本近3~10年銷售收入、銷售量、單位售價、單位成本、毛利率的變化趨勢近3~10年產(chǎn)品結(jié)構(gòu)變化趨勢企業(yè)大客戶的變化及銷售收入集中度關(guān)聯(lián)交易與非關(guān)聯(lián)交易的區(qū)別及對利潤的影響成本結(jié)構(gòu)、發(fā)現(xiàn)關(guān)鍵成本因素，并就其對成本變化的影響作分析第十一頁，共四十頁。損益表（二）期間費用近三年費用總額、費用水平變化趨勢，并分析原因企業(yè)主要費用，如人工成本、折舊等的變化其他業(yè)務(wù)利潤了解是否存在穩(wěn)定的其他業(yè)務(wù)收入來源，以及近3年數(shù)據(jù)投資收益近年對外投資情況，及各項投資的報酬率營業(yè)外收支有無異常情況第十二頁，共四十頁。損益表（三）對未來損益影響因素的研判銷售收入銷售成本期間費用其他業(yè)務(wù)利潤稅收第十三頁，共四十頁。資產(chǎn)負債表（一）貨幣資金可用資金、凍結(jié)資金應(yīng)收賬款是否可能被高估（特別關(guān)注內(nèi)部應(yīng)收賬款）賬齡分析、逾期賬款及壞賬分析近年變化趨勢分析及原因大客戶應(yīng)收賬款分析大額應(yīng)收賬款，可調(diào)閱銷售合同第十四頁，共四十頁。資產(chǎn)負債表（二）其他應(yīng)收款賬齡、壞賬及費用性借款分析大額款項的合同、協(xié)議是否有對外投資？委托理財？大額對外借款？存貨查閱最近一次盤點記錄存貨分類及趨勢變化關(guān)注發(fā)出商品、分期付款發(fā)出商品存貨的滯銷、殘損第十五頁，共四十頁。資產(chǎn)負債表（三）長期投資控股企業(yè)驗證其投資比例及應(yīng)占有的權(quán)益投資的背景及可控制力固定資產(chǎn)固定資產(chǎn)分類在用、停用、殘損、無用的固定資產(chǎn)（可與設(shè)備管理部門核對資料）生產(chǎn)經(jīng)營用和非生產(chǎn)經(jīng)營用的區(qū)分設(shè)計生產(chǎn)能力與實際生產(chǎn)能力比較，以及原因分析

第十六頁，共四十頁。資產(chǎn)負債表（四）在建工程工程項目預(yù)算、完工程度是否存在停工工程工程項目的用途無形資產(chǎn)無形資產(chǎn)的種類及取得途徑無形資產(chǎn)的壽命計價依據(jù)（關(guān)注土地使用權(quán)）第十七頁，共四十頁。資產(chǎn)負債表（五）借款債權(quán)人、借款性質(zhì)、借款條件是否正常償還利息是否可以豁免或債務(wù)重組應(yīng)付賬款業(yè)務(wù)趨勢與應(yīng)付賬款的趨勢比較，了解是否具有足夠的買方信用應(yīng)付賬款賬齡分析預(yù)估材料款是否適當(dāng)

第十八頁，共四十頁。資產(chǎn)負債表（六）資本公積形成原因未分配利潤歷年利潤及分配資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)分析資產(chǎn)質(zhì)量分析第十九頁，共四十頁?，F(xiàn)金流量表歷年現(xiàn)金流量情況及主要因素分析特別關(guān)注經(jīng)營凈現(xiàn)金流經(jīng)營凈現(xiàn)金流是否能滿足融資活動的利息支出凈額結(jié)合資產(chǎn)負債表及利潤表，尋找除銷售收入以外是否還存在主要的經(jīng)營資金來源，對經(jīng)營凈現(xiàn)金流的貢獻如何

第二十頁，共四十頁。企業(yè)財務(wù)報表的快速判斷方法1、企業(yè)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)比率與行業(yè)其他企業(yè)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)比率是否有大的偏差。2、企業(yè)銷售凈利率、銷售毛利率與行業(yè)其他企業(yè)的銷售凈利率、銷售毛利率是否有大的偏差。3、企業(yè)的負債權(quán)益比與行業(yè)其他企業(yè)的負債權(quán)益比是否有大的偏差。４、企業(yè)的總費用與銷售收入之比的變化情況５、連續(xù)測試企業(yè)銷售稅金及附加占銷售收入的比例第二十一頁，共四十頁。分析財務(wù)報表收入分析(成長性是第一位的）

1、你的收入是否上升？

2、這種上升趨勢是否與行業(yè)趨勢一致？（通脹時的銷售增長率）

3、收入增長與公司的凈利潤增長是否一致？（全面成長的理解）

4、收入增長是不是由于競爭者退出而實現(xiàn)（注意產(chǎn)品生命周期問題，成本覆蓋問題）

5、優(yōu)質(zhì)客戶對應(yīng)的銷售收入增長情況第二十二頁，共四十頁。分析財務(wù)報表毛利潤投資者關(guān)注的焦點之一。毛利與行業(yè)有關(guān)，但一般認為35%以上的毛利是“好”的毛利。亞馬遜毛利13%，惠普17%，耐克40%，星巴克70%，微軟92%高毛利的行業(yè)，激烈的競爭不可避免，風(fēng)險系數(shù)高；低毛利的行業(yè)，企業(yè)一旦擁有競爭優(yōu)勢，往往能得到市場的青睞。第二十三頁，共四十頁。分析財務(wù)報表凈利潤一般來講5%或以上的銷售凈利率是不錯的經(jīng)營結(jié)果。一項對美國900家公司進行的調(diào)查發(fā)現(xiàn)，銷售凈利率在5.5%左右?？煽诳蓸窞?1.9%，英特爾為27.7%，微軟為30.4%。不要被凈利潤所迷惑，它是一個經(jīng)常被操縱的數(shù)字。利潤是來自于公司的主營，還是其他業(yè)務(wù)第二十四頁，共四十頁。分析財務(wù)報表公司的客戶多大的客戶是最大客戶？不能在一棵樹上吊死，一般的原則是最大客戶應(yīng)不超過公司銷售額的10%—15%。對客戶分類定義并進行調(diào)整，原則是衡量客戶邊際貢獻率：量大/利潤低，量大/利潤高，量小/利潤低，量小/利潤高。關(guān)注兩類利潤低的客戶，很有可能量大/利潤低是邊際利潤最低的。公司為占有市場份額而增長，但有許多事實表明擁有最大市場份額的企業(yè)極少是贏利的企業(yè)，其實公司靠的是優(yōu)質(zhì)客戶支撐公司的產(chǎn)品線對公司的產(chǎn)品線進行分類定義，并進行調(diào)整，方法和原則與客戶分析相同。第二十五頁，共四十頁。分析財務(wù)報表輕資產(chǎn)經(jīng)營1、物理資產(chǎn)扮演的重要性越來越小。為了產(chǎn)生1美元的銷售收入，最大的價值創(chuàng)造公司僅需要1美元資產(chǎn)，而亞洲公司平均需要4美元。在中國，資本效率最低者使用了最大份額的資本2、在銷售收入相差不大的情況下，高的固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、高的流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率企業(yè)會生產(chǎn)20倍甚至更高的利潤（浙江玻璃與洛陽玻璃的比較，3倍的固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率）第二十六頁，共四十頁。分析財務(wù)報表償債能力1、付息債務(wù)/EBITDA（折舊、攤銷、息稅前收益），比率在1.5-2.5是合適的2、超速動比率（貨幣資金+短期投資+應(yīng)收票據(jù)+信譽高客戶的應(yīng)收帳款凈額）/流動負債，比率應(yīng)在1左右第二十七頁，共四十頁。表外項目對外擔(dān)保已抵押資產(chǎn)貼現(xiàn)合作意向未執(zhí)行完畢的合同銀行授信額度訴訟其他

第二十八頁，共四十頁。盡職調(diào)查的難點企業(yè)存續(xù)期較短，財務(wù)歷史數(shù)據(jù)難以取得一般情況下，賬表與賬實不一致，未入賬收入、資產(chǎn)與負債占比較高，由于有稅務(wù)上的顧慮，與管理層溝通困難關(guān)聯(lián)公司不關(guān)聯(lián)獲取非財務(wù)信息難度和成本高對企業(yè)的資金來源性質(zhì)進行甄別難度大第二十九頁，共四十頁。測試和驗證方法對企業(yè)主營業(yè)務(wù)收入大小至少要用兩種方法進行驗證驗證企業(yè)付息債務(wù)大小的同時，更要驗證企業(yè)的財務(wù)費用額度對企業(yè)連續(xù)兩年平衡現(xiàn)金流的方式進行估計相信自己在企業(yè)現(xiàn)場看到的和聽到的第三十頁，共四十頁。保（貸）后監(jiān)管和跟蹤根據(jù)企業(yè)信用評級制定監(jiān)管計劃，對企業(yè)貸后的重大事項進行控制，特別是資金用途，增加借款，對外投資等前后臺按期獨立出具監(jiān)管報告經(jīng)營場所和反擔(dān)保物的現(xiàn)場檢查主要經(jīng)營者的訪談階段性信用等級測評標(biāo)準格式的監(jiān)管報告預(yù)警報告關(guān)注行業(yè)信息、公共信息、新聞信息等同類上市公司信息統(tǒng)計部門信息法院及法定審核部門公告的信息政府有關(guān)部門信息發(fā)布第三十一頁，共四十頁。保（貸）后監(jiān)管和跟蹤及時掌握企業(yè)水、電、氣費及工資的支付情況掌握企業(yè)在金融機構(gòu)的結(jié)算及銀行存款頭寸變化情況不定期與企業(yè)老板進行電話溝通，了解企業(yè)運營情況和老板行蹤（機票的目的地）掌握上下游企業(yè)背靠背信息加強與工業(yè)園區(qū)管委會和政府相關(guān)部門聯(lián)系,多方面掌握企業(yè)動向第三十二頁，共四十頁。保（貸）后監(jiān)管及跟蹤及時把握企業(yè)資產(chǎn)和經(jīng)營狀況變化情況，調(diào)整擔(dān)保設(shè)置方案或?qū)ζ髽I(yè)資金使用進行管控根據(jù)企業(yè)經(jīng)營情況，引導(dǎo)企業(yè)改善債務(wù)結(jié)構(gòu)必要時督促企業(yè)進行減資減債指導(dǎo)企業(yè)引進新的股東或進行債務(wù)重組，使企業(yè)的杠桿在一個合理的水平上第三十三頁，共四十頁。企業(yè)財務(wù)危機的早期信號銷售的非預(yù)期下降非計劃的存貨積壓平均收帳期延長過度擴張過度依賴銀行貸款過度依賴關(guān)聯(lián)公司管理層重要人員或財務(wù)人員突然或連續(xù)變更支付利息/銷售收入大于6%企業(yè)的借款大于月平均銷售額的4倍第三十四頁，共四十頁。資產(chǎn)保全和清收風(fēng)險預(yù)警機制（把握企業(yè)的現(xiàn)金支付能力）掌握信息，及時做出訴訟和非訴訟選擇盡早采取行動，保全優(yōu)先靈活操作（大事化小，小事化了）充分利用現(xiàn)有客戶資源文氣與匪氣第三十五頁，共四十頁。經(jīng)濟下行的業(yè)務(wù)方向和重點結(jié)構(gòu)調(diào)整是主流,并購將成為熱點,有可能成為業(yè)務(wù)增長和釋放風(fēng)險的有效途徑再制造業(yè)制造業(yè)與服務(wù)業(yè)的融合以企業(yè)為主體的創(chuàng)新驅(qū)動信息化所帶來的傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的革新城鎮(zhèn)化所帶來的服務(wù)業(yè)的發(fā)展以及現(xiàn)代農(nóng)業(yè)所帶動的農(nóng)機、農(nóng)資的增長碧水藍天,環(huán)保產(chǎn)業(yè)高增長關(guān)注新材料企業(yè)關(guān)注醫(yī)藥行業(yè)的發(fā)展和整合傳統(tǒng)制造向精密制造業(yè)的轉(zhuǎn)變關(guān)注食品制造業(yè)的演進高新技術(shù)企業(yè),特別是具有自主知識產(chǎn)權(quán)企業(yè)成長性值得期待國家能源戰(zhàn)略實施（石油及天然氣開采、輸送）人口老齡化（保健、社區(qū)醫(yī)療、養(yǎng)老服務(wù)）民機項目和軍隊現(xiàn)代化第三十六頁，共四十頁。對當(dāng)前業(yè)務(wù)的建議過去的經(jīng)驗對下行周期可能并不適用，要隨時更新自己的知識避免授信額度與企業(yè)需求失配,讓信貸項目更易管控管項目要抓重點，選項目要握信息重視企業(yè)多元化所帶來的風(fēng)險重視企業(yè)可能出現(xiàn)的或有事項,特別關(guān)注企業(yè)互保養(yǎng)成關(guān)注行業(yè)信息的習(xí)慣,形成向客戶學(xué)習(xí)的作風(fēng)第三十七頁，共四十頁。對中小微企業(yè)融資工作的認識中小微企業(yè)信貸實踐需要理論,但更需要實踐.以行業(yè)為參照，是審視中小企業(yè)的最佳視角.對中小企業(yè)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)和現(xiàn)金流量的把握是作好信貸工作的基礎(chǔ).重視對項目經(jīng)理在企業(yè)主體信用評級能力方面的培養(yǎng)在經(jīng)濟下行周期，對企業(yè)凈資產(chǎn)的數(shù)量和質(zhì)量要有基本的把握，行業(yè)分散和客戶分散是

重點控制授信額度和監(jiān)管資金用途是中小企業(yè)信貸的關(guān)鍵力求債權(quán)不處于次級狀態(tài).家族企業(yè)的信用水平相對穩(wěn)定.第三十八頁，共四十頁。謝謝大家!

第三十九頁，共四十頁。內(nèi)容總結(jié)中小微企業(yè)信貸（擔(dān)保）風(fēng)險識別和管理。生產(chǎn)資料或消費資料生產(chǎn)，生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)和消費