專業(yè)文檔，word格式可自由下載編輯，歡迎下載！ 2023年藥品行業(yè)產(chǎn)業(yè)分析范文高品質(zhì)抗激素藥物芳香酶抑制劑成未來新寵近年來，抗炎激素藥物的市場雖然沒經(jīng)歷大起大落，但其市場“主角”已漸漸出現(xiàn)了變化。盡管某些抗炎激素藥物的銷售有所上升，但一些分析家也看見了這一市場潛藏的增長點，例如該類藥物中的芳香酶抑制劑（Aromataseinhibitor）。臨床試驗數(shù)據(jù)的積極支持以及美國臨床腫瘤協(xié)會（ASCO）的所推薦，將可以對芳香酶抑制劑的銷售存有一定的刺激作用，因此，預(yù)計這類藥物將可以發(fā)生較慢的快速增長，其市場占有率將明顯提高。

傳統(tǒng)藥物遭遇挑戰(zhàn)

激素藥物可以用作化療由激素引起的癌癥，主要包含乳腺癌和前列腺癌。30年來，做為乳腺癌的標(biāo)準(zhǔn)化療藥物之一，Tamoxifen一直就是抗雌激素類藥物中的一個主要品種。然而，目前Tamoxifen的主力地位已受挑戰(zhàn)。幾項臨床試驗結(jié)果顯示，芳香酶抑制劑在化療乳腺癌的效果上要強于Tamoxifen，且毒性更大。因此，乳腺癌化療藥物的采用正在從Tamoxifen逐漸向芳香酶抑制劑遷移。

據(jù)估計，用作抗癌的抗激素類藥物2004年的市場規(guī)模達(dá)至48億美元；預(yù)計至2014年，其市場規(guī)模為55億美元，年平均增長率只有0．9％?？焖僭鲩L緩慢的主要原因是：一方面，這類藥物的市場已處在明朗和相對飽和狀態(tài)；另一方面，一些關(guān)鍵的專利藥已經(jīng)或即將喪失專利維護(hù)，充斥而來的是仿造藥陸續(xù)登場并干預(yù)市場競爭。然而某些藥物，例如芳香酶抑制劑仍被業(yè)內(nèi)看淡，預(yù)計在一定時期內(nèi)會維持下降趨勢。

芳香酶抑制劑前景看淡

根據(jù)幾項臨床試驗（尤其就是ATAC試驗）表明出來的積極主動結(jié)果，ASCO建議，絕經(jīng)以后激素受體呈陽性的乳腺癌患者必須在采用Tamoxifen展開初期或后期化療的同時，將芳香酶抑制劑做為一種輔助化療的藥物。

ASCO的這一建議預(yù)計將可以促進(jìn)芳香酶抑制劑的采用和銷售。2004年，芳香酶抑制劑的銷售額為11億美元；預(yù)計至2010年，其銷售額將達(dá)至22億美元的頂峰值；此后由于幾小專利藥將陸續(xù)喪失專利維護(hù)，芳香酶抑制劑的銷售額也將隨之回升，2014年減少至19億美元。芳香酶抑制劑快速增長的同時，將就是抗雌激素藥物的下降，預(yù)計這類藥物的市場規(guī)模將可以從2004年的2．58億美元上升至2014年的1．66億美元，年平均增長率為－3．7％。

分析家預(yù)計，芳香酶抑制劑最終將替代Tamoxifen，淪為化療乳腺癌的一種標(biāo)準(zhǔn)抗炎激素藥物。阿斯利康的瑞寧得（阿納曲唑）、諾華的弗隆（去曲唑）和輝瑞的阿諾新（諾曼癌素）廣泛被業(yè)界看淡，預(yù)計其市場可以發(fā)生顯著的快速增長。此外，目前正在對各種芳香酶抑制劑與Tamoxifen展開比較的幾項臨床試驗已初步表明出來令人滿意的結(jié)果。不過，雖然Tamoxifen將可以喪失其標(biāo)準(zhǔn)化療藥物的地位，但該藥在未來一段時間內(nèi)仍可以占有抗炎激素藥物市場一定的份額。

市場容易存有突破

2004年，在抗激素藥物市場上，黃體生成素釋放激素（LHRH）類似物占有了50％的份額；芳香酶抑制劑的份額為23％；抗炎雄性激素藥物為20％；抗雌激素藥物為5％；另外2％為其他條葉激素藥物，這類藥物目前只有一個產(chǎn)品，即為阿斯利康的Faslodex（氟維司群）。預(yù)計至2014年，這些藥物所占有的市場份額將可以出現(xiàn)如下變化：LHRH類似物占到42％；芳香酶抑制劑占到34％；抗炎雄性激素藥物占到18％；抗雌激素藥物占到3％；Faslodex占到3％。

從市場規(guī)模來看，預(yù)計在2004～2014年之間，LHRH類似物將以年均1．5％的速度上升，抗炎雄性激素藥物也將以年均1．4％的速度上升。市場規(guī)模上升的主要原因，一方面是一些專利藥將喪失專利維護(hù)，源自仿造藥的競爭越來越慘烈；另一方面就是采用化療的比例在下降，或多或少都會減少抗炎激素藥物的重要性?？偟目磥?，這類藥物的快速增長機會相對非常有限。

從銷售快速增長情況來看，盡管這類藥物的市場容量仍然可以維持相對平衡，但除了芳香酶抑制劑之外，其他種類藥物的銷售增長幅度將發(fā)生大幅下滑態(tài)勢。另外，想要以上市新產(chǎn)品去提振銷售快速增長也并非易事。因為這一市場已處在成熟階段，這就意味著除非在研藥物能表明出來強悍的臨床優(yōu)勢，否則，靠新藥的研發(fā)不太可能在銷售上同時實現(xiàn)重大突破。2014年我國醫(yī)藥工業(yè)經(jīng)濟運行情況分析歸功于新醫(yī)改穩(wěn)步大力推進(jìn)的助推促進(jìn)作用，醫(yī)藥制造業(yè)工業(yè)增加值總體維持穩(wěn)定快速增長趨勢。醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)就是國民經(jīng)濟的關(guān)鍵組成部分，與人民群眾的生命身心健康和生活質(zhì)量等切身利益密切相關(guān)，就是全社會高度關(guān)注的熱點，同時也就是構(gòu)筑社會主義和諧社會的關(guān)鍵內(nèi)容。改革開放以來，中國醫(yī)藥行業(yè)一直維持較慢的增長速度，1978-2011年，醫(yī)藥工業(yè)規(guī)模年均遞減均處在15%以上，規(guī)模不斷擴大，經(jīng)濟運行質(zhì)量與效益不斷提升。以下就是2014年我國醫(yī)藥工業(yè)經(jīng)濟運行情況分析：

一、經(jīng)濟運行情況分析

（一）增加值增長速度位居工業(yè)行業(yè)前茅

2014年規(guī)模以上醫(yī)藥工業(yè)增加值同比快速增長12.5%，增長速度較上年上升0.2個百分點，低于工業(yè)整體增長速度4.2個百分點，在各工業(yè)大類中位列前茅。醫(yī)藥工業(yè)增加值在整體工業(yè)所占到比重達(dá)至2.8%，較上年快速增長0.18個百分點，表明醫(yī)藥工業(yè)對工業(yè)經(jīng)濟快速增長的貢獻(xiàn)進(jìn)一步加強。分后季度看看，2014年各季度末總計增長速度分別為12.8%、13.5%、12.8%、12.5%，下半年增長速度呈現(xiàn)出上升。

（二）主營業(yè)務(wù)總收入快速增長下滑

根據(jù)統(tǒng)計數(shù)據(jù)快報，2014年醫(yī)藥工業(yè)規(guī)模以上企業(yè)同時實現(xiàn)主營業(yè)務(wù)總收入24553.16億元，同比快速增長13.05%，低于全國工業(yè)整體增長速度6.05個百分點，但較上年減少4.85個百分點，自2013年增長速度高于20%后，進(jìn)一步發(fā)生較大幅度大幅下滑。各子行業(yè)中，中藥飲片、衛(wèi)生材料及醫(yī)藥用品、醫(yī)療儀器設(shè)備及器械、生物藥品、中成藥的增長速度低于行業(yè)平均水平，其他3個子行業(yè)的增長速度高于行業(yè)平均水平。

（三）盈利水平基本平衡

根據(jù)統(tǒng)計數(shù)據(jù)快報，2014年醫(yī)藥工業(yè)規(guī)模以上企業(yè)同時實現(xiàn)利潤總額2460.69億元，同比快速增長12.26%，低于全國工業(yè)整體增長速度8.96個百分點，但較上年減少5.34個百分點，與主營業(yè)務(wù)總收入同步發(fā)生了較大幅度的上升。主營總收入利潤率為10.02%，較上年上升0.07個百分點，基本平衡。列入統(tǒng)計數(shù)據(jù)范圍的企業(yè)中，約10%的企業(yè)發(fā)生虧損。各子行業(yè)中，化學(xué)原料藥、化藥制劑主營總收入利潤率較上年有所快速增長，其余子行業(yè)利潤率均較上年有所上升。

（四）醫(yī)藥出口有所回落

根據(jù)統(tǒng)計數(shù)據(jù)快報，2014年醫(yī)藥工業(yè)規(guī)模以上企業(yè)同時實現(xiàn)出口交貨值1740.81億元，同比快速增長6.63%，增長速度較上年提高0.83個百分點，增長速度仍然較低，但有所回落。根據(jù)海關(guān)進(jìn)出口數(shù)據(jù)，2014年醫(yī)藥產(chǎn)品出口額為549.6億美元，同比快速增長7.38%，增長速度較上年提升0.54個百分點。主要的兩大類出口產(chǎn)品中，化學(xué)原料藥出口額為258.6億美元，同比快速增長9.57%，增長速度較上年提升6.93個百分點；醫(yī)療器械出口額為200.2億美元，同比快速增長3.56%，增長速度較上年上升6.36個百分點。

（五）固定資產(chǎn)投資增長速度回升

2014年醫(yī)藥制造業(yè)共順利完成固定資產(chǎn)投資5205億元，同比快速增長15.1%，較上年26.5%的增長速度發(fā)生顯著上升，高于全國工業(yè)增長速度2.2個百分點。增長速度回升表明主要受到GMP升級促進(jìn)的醫(yī)藥工業(yè)投資高峰即將過去。

（六）重點區(qū)域領(lǐng)銜發(fā)展

2014年主營業(yè)務(wù)總收入居前3位的地區(qū)就是山東、江蘇、河南，合計占全行業(yè)主營業(yè)務(wù)總收入的36.58%，集中度略高于上年。利潤總額居前3位的地區(qū)就是山東、江蘇、廣東，合計占全行業(yè)利潤的37.64%。出口交貨值居前3位的地區(qū)就是江蘇、浙江、山東，合計占全行業(yè)的50.38%。按照區(qū)域分割，中西部地區(qū)的醫(yī)藥工業(yè)主營業(yè)務(wù)總收入增長速度慢于東部地區(qū)2.9個百分點。

二、影響經(jīng)濟運行的主要因素

（一）藥品終端市場需求穩(wěn)定增長

據(jù)醫(yī)藥行業(yè)分析及市場研報表明，2014年全國醫(yī)療衛(wèi)生機構(gòu)總用藥量超過78億人次，同比快速增長6.6%，入院人數(shù)少于2億人。樣本醫(yī)院統(tǒng)計數(shù)據(jù)表明，2014年醫(yī)院購藥金額同比快速增長12%，增長速度較上年有所提升。估計2014年包含醫(yī)院、基層醫(yī)療衛(wèi)生機構(gòu)和零售藥店在內(nèi)的整體藥品終端銷售額較上年快速增長約14%。

（二）醫(yī)保體系進(jìn)一步完善

2014年基本醫(yī)保繳費率為平衡在95%以上，其中城鎮(zhèn)基本醫(yī)療保險人數(shù)減少2702萬人。新農(nóng)合和城鎮(zhèn)居民醫(yī)保人均政府補助金標(biāo)準(zhǔn)提升至320元，個人交費標(biāo)準(zhǔn)提升至人均90元，城鄉(xiāng)居民醫(yī)?；鹂焖僭鲩L17%以上。城鄉(xiāng)居民大病保險制度全面實施，全面覆蓋人口已超過7億人。全年商業(yè)身心健康保險總收入1587億元，同比快速增長41.3%，在滿足用戶多樣化、多層次的醫(yī)療市場需求方面充分發(fā)揮關(guān)鍵促進(jìn)作用。

（三）化學(xué)原料藥價格有所衰退

主要受到一些廠家停工、減產(chǎn)影響，一些長時間價格疲軟的品種價格發(fā)生相同程度下跌，如6-APA、阿莫西林、7-ACA、頭孢類抗生素、維生素C、泛酸等。海關(guān)進(jìn)出口數(shù)據(jù)表明，2014年化學(xué)原料藥出口價格平均值較上年下跌3%。價格衰退增添化學(xué)原料藥行業(yè)利潤率和出口增長速度提升。

（四）多項政策調(diào)整有利于行業(yè)發(fā)展

衛(wèi)生計生委、發(fā)展改革委等部門制訂實行低價藥政策，放寬了一批低價藥品最低零售銷售價格，有助于企業(yè)根據(jù)市場調(diào)節(jié)價格，同時實現(xiàn)合理盈利。大病醫(yī)保用藥談判機制不斷擴大實行，一些新藥通過談判列入了地方醫(yī)?；鹄U付范圍。2014年7月起至，生物藥品企業(yè)可以繼續(xù)執(zhí)行3%的增值稅輕便征稅稅率，2014年以后嶄新供貨的固定資產(chǎn)可以延長固定資產(chǎn)年限或?qū)嵭锌焖俟潭ㄙY產(chǎn)的方法，明顯減低稅負(fù)。

一些因素造成了主營業(yè)務(wù)總收入、利潤快速增長下滑，主要包含：醫(yī)保聯(lián)體不斷擴大實行范圍，醫(yī)療機構(gòu)醫(yī)藥費用增長幅度受到限制；藥品招標(biāo)使得制劑價格穩(wěn)步減少，2014年發(fā)布中標(biāo)結(jié)果的地區(qū)藥價相同程度上升；醫(yī)療器械出口價格下降輕微，導(dǎo)致醫(yī)療器械出口增長速度顯著大幅下滑；受到實行新版GMP影響，無菌制劑產(chǎn)銷量增加，一些化學(xué)原料藥由于環(huán)保問題減產(chǎn)停工，產(chǎn)銷量上升；非處方藥銷售快速增長快，根據(jù)醫(yī)藥商業(yè)統(tǒng)計數(shù)據(jù)快報，2014年藥品零售市場比上年快速增長8.6%，增長速度減少3.4個百分點，慢于整體市場增長速度。中國抗高血壓藥物市場分析高血壓就是最常用的心血管病，也就是全球范圍內(nèi)的關(guān)鍵性公共衛(wèi)生問題。流行病學(xué)研究表明，目前全球存有高血壓患者6億人，高血壓患病率約為10%，歐美一些發(fā)達(dá)國家的患病率為20%。根據(jù)中國醫(yī)師學(xué)會提供更多的數(shù)據(jù)，我國1991年普查高血壓患病率為11.26%，與1980年較之，10年間發(fā)病率減少了25%。2002年的普查表明，我國高血壓的患病率已經(jīng)減少至了18.8%，患者人數(shù)少于了1.6億，與1991年較之，患者人數(shù)減少了31%。如此巨大的患者群體和低增長率，使抗炎高血壓藥物市場增長勢頭非常明顯。全世界抗炎高血壓藥物市場規(guī)模已少于311億美元。至2007年，市場容量預(yù)計將少于520億美元，年增長率基本維持在7％左右。而中國抗炎高血壓藥物市場快速增長更為顯著，2001年，中國抗炎高血壓藥物市場總量為39億元人民幣，2002年為42億元人民幣，快速增長了8.3%；2003年，市場容量達(dá)至了53億元，較2002年快速增長了26.3%，市場快速增長之所以忽然快速，是因為存有大量外資品牌涌向中國市場。外資品牌的"半壁江山"鈣拮抗劑通過增加鈣內(nèi)流而收縮血管，達(dá)至升壓目的，就是傳統(tǒng)抗炎高血壓藥物的重頭產(chǎn)品。傳統(tǒng)的二氫吡啶類藥物新陳代謝血管平滑肌促進(jìn)作用明顯，長期采用有效率，但不良反應(yīng)較多。代萊第二代、第三代鈣拮抗劑存有高度的血管選擇性，收縮冠狀動脈，并提升側(cè)肢循環(huán)，保持時間短。目前國內(nèi)此類產(chǎn)品市場基本就是外資產(chǎn)品的天下。其中輝瑞公司的絡(luò)活喜占據(jù)最小的市場份額，約占據(jù)鈣拮抗劑市場的30%。此外，阿斯利康公司的波依定和拜耳公司的仁新同也具有此類產(chǎn)品相當(dāng)?shù)氖袌龇蓊~。血管緊繃素轉(zhuǎn)變酶抑制劑(ACEI)，可以用作各種程度的高血壓，特別適用于于誘發(fā)心力衰竭、左室功能異常、心肌梗塞、糖尿病和腎病的患者。此類藥物由于對高血壓的靶器官維護(hù)促進(jìn)作用比較不好，銷售下降勢頭顯著，2003年中國抗炎高血壓藥物市場上此類藥物較2002年快速增長了13.8%。其中，諾華公司出產(chǎn)的洛汀新占有了此類藥物最小的市場份額，少于了30%。施貴寶公司出產(chǎn)的夢諾，由于化療心力衰竭的效果比較不好，也占有了10%左右的市場。血管緊繃素Ⅱ受體拮抗劑(AT1拮抗劑)具備ACEI促進(jìn)作用，該藥不良反應(yīng)太少，不引發(fā)嘔吐，升壓促進(jìn)作用逐漸產(chǎn)生，并無首劑低血壓反應(yīng)，對腎臟也存有維護(hù)促進(jìn)作用。近年來用量快速增長很快，在中國市場上，此類藥物2003年較2002年快速增長了43%。存有專家分析，此類藥物今后有可能淪為主要的抗高血壓藥物。自1994年DuPount/Merck公司研發(fā)的第一個此類產(chǎn)品洛沙坦鉀在瑞典上市以來，沙坦類藥物發(fā)展快速，至目前為止相繼存有纈沙坦、坎地沙坦、依貝沙坦、依普沙坦、他索沙坦、替米沙坦等多個單方和復(fù)方制劑核準(zhǔn)上市。在國內(nèi)，默沙東公司和諾華公司的科素亞和代文先后于1998年7月和8月正式宣布上市，并于同年步入上海市公費醫(yī)療藥品繳費目錄。從2003年的銷售來看，科素亞占據(jù)一半的市場份額，代文占據(jù)少于20%的份額。但價格比較高昂就是這類產(chǎn)品遭遇的主要問題。β受體阻滯劑就是化療高血壓分拆心絞痛的新寵藥物之一，對化療高血壓冠心病等引發(fā)的快速心率腳傷有效率。近年來該類藥品的銷售額增長率較慢，并非全然代表在其抗炎高血壓藥物中的情況，臨床上也較多地應(yīng)用于心律失常、心絞痛等。阿斯利康出產(chǎn)的倍他樂克就是此類藥物的代表，該藥1992年通過FDA核準(zhǔn)，1999年的銷售額已超過5.31億美元，2003年銷售收入超過12.8億美元，就是世界心血管藥物市場上銷路最出色的β受體阻滯劑。倍他樂克在我國醫(yī)院用藥中具備較強實力，常做為心肌梗塞二級防治化療用藥，能夠提升心功能和溶栓再灌入，提升心血管病人存活率，本產(chǎn)品就是無錫阿斯特拉制藥公司的支柱藥品之一。從國內(nèi)心血管臨床用藥看看，倍他樂克主要用作抗炎高血壓、心絞痛、室上性心律失常，在抗高血制藥干燥設(shè)備市場形勢穩(wěn)中看好2004年以來，受到全國化工發(fā)展形勢持續(xù)向不好助推，干燥設(shè)備市場形勢穩(wěn)中求進(jìn)中看淡，生產(chǎn)企業(yè)廣泛贏得了較好的經(jīng)營業(yè)績。干燥設(shè)備的科技含量初顯露出主導(dǎo)作用。

目前干燥設(shè)備服務(wù)化工行業(yè)的顯著特點就是技術(shù)含量的促進(jìn)作用日益突出。這與過去銷售產(chǎn)品主要依靠價格競爭尚無非常大相同。其中，一些干燥設(shè)備技術(shù)含量低，著重發(fā)展新品的廠家，效益日漸提高；恰好相反，一些產(chǎn)品技術(shù)含量高，新品和新技術(shù)研發(fā)能力強的企業(yè)，效益已經(jīng)開始大幅下滑。

比較典型的就是蘭州瑞德潮濕技術(shù)有限公司，其在大型設(shè)備方面的生產(chǎn)實力很強，目前在國內(nèi)基本已無出其右；山東天力緊臨山東省科學(xué)院能源所，有著強悍的技術(shù)支持，又十分特別強調(diào)對大型設(shè)備的研發(fā)，根據(jù)行業(yè)市場需求研發(fā)的大型專業(yè)機械設(shè)備處置設(shè)備去年以來刷新了上佳的經(jīng)濟效益；無錫林洲潮濕設(shè)備廠與大連理工大學(xué)、中國林科院等大專院校、科研單位聯(lián)手研發(fā)的噴霧干燥技術(shù)，不僅獲得了國內(nèi)市場親睞，完結(jié)了我國過去噴霧干燥機械純粹靠進(jìn)口的局面，而且還打進(jìn)了國際市場。

市場反應(yīng)表明，化工行業(yè)期盼干燥設(shè)備制造業(yè)按照高品質(zhì)、低能耗、環(huán)保型的建議調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，進(jìn)一步強化基礎(chǔ)研究，打牢應(yīng)用領(lǐng)域研發(fā)的基礎(chǔ)。在技術(shù)方面，強化自動化、測試、生產(chǎn)工藝和材料材質(zhì)外觀設(shè)計等方面的研究。在應(yīng)用領(lǐng)域研發(fā)方面，既必須著重國際間的交流與合作，又必須著重知識產(chǎn)權(quán)的維護(hù)；既必須著重新技術(shù)、嶄新應(yīng)用領(lǐng)域的研發(fā)，又必須著重傳統(tǒng)工藝和傳統(tǒng)應(yīng)用領(lǐng)域的革新和技術(shù)創(chuàng)新。必須說道，這就是我國干燥設(shè)備搞小搞弱的必由之路。

目前，國內(nèi)干燥設(shè)備科技含量的提升，正在產(chǎn)生令人驚訝的效果。長期以來，國內(nèi)干燥設(shè)備行業(yè)一直存有這樣的特點：生產(chǎn)規(guī)模大，入門門檻高，整體技術(shù)含量不低，全系列行業(yè)年銷售收入500萬元以下的企業(yè)約占到60%以上，年銷售收入過千萬元的廠家僅占到5%～8%，產(chǎn)品檔次廣泛相對較低、雷同。

但如今，高科技含量產(chǎn)品正在造就干燥設(shè)備制造業(yè)骨干企業(yè)的涌現(xiàn)出。這很可能將就是該領(lǐng)域徹底擺脫惡性價格競爭，發(fā)生改變企業(yè)規(guī)模大而集中的現(xiàn)狀，展開行業(yè)自然資源整合的信號。通過技術(shù)競爭，跑強強聯(lián)合、優(yōu)勝劣汰的道路，培育出業(yè)內(nèi)實力雄厚的領(lǐng)袖型企業(yè)，也許指日可待了。

此外，技術(shù)進(jìn)步還將改變目前國內(nèi)干燥設(shè)備的出口局面。目前我國干燥設(shè)備尚未構(gòu)成出口規(guī)模，出口量還不及總量的5%，且主要銷往東南亞。但據(jù)權(quán)威預(yù)測，隨著技術(shù)發(fā)展，未來幾年內(nèi)我國出口干燥設(shè)備占到總產(chǎn)量的比例將由5%提高至10%，外銷市場也將由東南亞開拓至歐美。國內(nèi)大型干燥設(shè)備生產(chǎn)與國際水平存有很大差距的局面由此料提升。2013年醫(yī)藥生物行業(yè)投資熱點紛呈1月醫(yī)藥板塊遜于預(yù)期下跌，行業(yè)熱點迭出

2013年1月醫(yī)藥板塊下跌11%，走輸大盤近6個點，位列全市場第一位。1月醫(yī)藥板塊整體表現(xiàn)杰出，熱點迭出，我們預(yù)期中的甲流、低估值及基本藥物等多個行業(yè)熱點都存有相同程度的整體表現(xiàn)。我們重點所推薦了低估值和快速增長向不好公司的女團（天士力、雙鷺?biāo)帢I(yè)、華東醫(yī)藥、香雪制藥、華潤三九、華潤雙鶴，女團平均值下跌11.92%，走輸行業(yè)指數(shù)。

行業(yè)政策展望未來：一季度相對真空

全年角度，一季度就是政策頒布較為真空的一個季度，對于行業(yè)的穩(wěn)定運轉(zhuǎn)不利，其中：①招標(biāo)政策合乎預(yù)期，有助于行業(yè)集中度提高，預(yù)計大部分地區(qū)下半年已經(jīng)開始繼續(xù)執(zhí)行新標(biāo)，上半年影響非常有限；②1月初國家發(fā)改委順利完成了最后一批西藥價格的調(diào)整；預(yù)計中藥的第一批價格調(diào)整最早也必須下半年才可能將面世，這意味著接下來的2-3個月沒降價方面的擔(dān)憂；③基本藥物目錄拓展版及其服務(wù)設(shè)施政策可能將延后至兩會后發(fā)布。

2月投資策略：優(yōu)選公司，逐步回歸基本面

經(jīng)過1月的大幅下跌，醫(yī)藥板塊整體估值下降至2012/2013年26/23倍，其中一線股2013年估值下降至30倍左右。我們指出，逐步步入業(yè)績公布期，醫(yī)藥上市公司快速增長相對確認(rèn)，具有較好的防御性。從投資角度，我們建議投資者優(yōu)選公司，逐步回歸基本面投資。2月的重點女團為：益佰制藥、中新藥業(yè)、雙鷺?biāo)帢I(yè)、上海醫(yī)藥、香雪制藥，高度關(guān)注天藥股份從原料藥向制劑轉(zhuǎn)型過程中可能將增添的盈利能力提升。

風(fēng)險提示信息

藥品降價幅度低于預(yù)期。各省藥品招標(biāo)政策求言預(yù)期，預(yù)計2013年不為基藥招標(biāo)的大年，存有各省藥品招標(biāo)政策求言預(yù)期的可能將。醫(yī)院二次議價對醫(yī)藥企業(yè)經(jīng)營的壓力。2004上半年醫(yī)藥市場特點及影響因素分析1、國家宏觀經(jīng)濟的持續(xù)穩(wěn)中有升，為醫(yī)藥行業(yè)的改革與發(fā)展提供更多了較好的外部環(huán)境。

2、醫(yī)藥行業(yè)對宏觀經(jīng)濟快速增長的貢獻(xiàn)率進(jìn)一步提高。今年以來，各地醫(yī)藥企業(yè)緊緊圍繞改革與發(fā)展兩小目標(biāo)，不斷大力推進(jìn)制度技術(shù)創(chuàng)新、技術(shù)創(chuàng)新和管理技術(shù)創(chuàng)新，大力推進(jìn)產(chǎn)權(quán)制度改革和重組步伐，市場機制調(diào)整促進(jìn)作用的進(jìn)一步進(jìn)一步增強，推動了企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營競爭能力的不斷提升,促進(jìn)了企業(yè)經(jīng)濟效益的提升。上半年，醫(yī)藥經(jīng)濟在2003年較低增幅的基礎(chǔ)上沿襲了這一快速增長態(tài)勢，醫(yī)藥行業(yè)對宏觀經(jīng)濟快速增長的貢獻(xiàn)率進(jìn)一步提高。

3、行業(yè)生產(chǎn)銷售的集中度和經(jīng)濟效益集中度進(jìn)一步凸顯。據(jù)估計，2003年醫(yī)藥行業(yè)前100十一位工業(yè)企業(yè)銷售收入占到全國行業(yè)的40.4%，同時實現(xiàn)利潤總額占到全行業(yè)的55.8%，前100十一位重點醫(yī)藥商業(yè)企業(yè)商品銷售總收入凈額占到全行業(yè)的52.92%，前10十一位重點商業(yè)企業(yè)同時實現(xiàn)利潤總額占到全業(yè)行的51.15%。今年上半年，行業(yè)規(guī)模效益優(yōu)勢進(jìn)一步凸顯，且向優(yōu)勢企業(yè)分散。

4、企業(yè)并購、重組大力推進(jìn)了醫(yī)藥流通體制改革的步伐。并購、重組淪為2004年醫(yī)藥流通領(lǐng)域的重頭戲，一批存有實力的企業(yè)相繼大力推進(jìn)了并購重組步伐，推動了醫(yī)藥流通體制的結(jié)構(gòu)調(diào)整和經(jīng)營方式的現(xiàn)代化進(jìn)程；快速了醫(yī)藥流通領(lǐng)域向規(guī)?；⒓s化發(fā)展，提升了市場占有率、控制力和經(jīng)濟效益。民營企業(yè)在醫(yī)藥流通體制改革中快速發(fā)展壯大，已淪為流通領(lǐng)域一支關(guān)鍵的生命軍。例如湖北九洲通在、上海復(fù)星實業(yè)、深圳海王星辰、安徽仁濟等企業(yè)都具備了相當(dāng)?shù)囊?guī)模。

5、醫(yī)藥零售市場競爭激化，差異化經(jīng)營的深度服務(wù)就可以獲得市場空間。今年上半年，零售市場依舊維持了快速增長態(tài)勢，但幅度有所減慢。據(jù)析，平價藥房的沖擊，抗生素限售令的實行，以及GSP證書的加速，激化了零售市場的競爭。此外，今年沒肆虐非典疫情，有關(guān)藥械銷售缺少市場帶動的外部因素，也就是零售板塊銷售大幅下滑的動因。2004年就是醫(yī)藥零售市場競爭更為慘烈的一年，一就是各種資本快速步入醫(yī)藥零售業(yè)；二就是各種零售業(yè)態(tài)紛紛登場；三就是價格大戰(zhàn)此起彼伏；四就是引入國外一流的營銷管理模式，資源整合現(xiàn)有零售企業(yè)；這一切催生了醫(yī)藥零售業(yè)再次大浪淘沙的新格局。而唯有著重品牌、管理、深度服務(wù)的理性市場競爭和差異化經(jīng)營，才就是醫(yī)藥零售業(yè)獲得市場空間身心健康發(fā)展的關(guān)鍵所在。

6、農(nóng)村消費市場有所啟動。據(jù)估計，今年上半年，七大類醫(yī)藥商品農(nóng)村銷售額穩(wěn)步維持快速增長態(tài)勢。從銷售比重來看，農(nóng)村銷售僅占到全國醫(yī)藥銷售總額的8%左右。隨著城鄉(xiāng)居民消費結(jié)構(gòu)的進(jìn)一步提升、消費質(zhì)量的穩(wěn)步提高，特別就是國家兩網(wǎng)建設(shè)試點和農(nóng)村合作醫(yī)療，農(nóng)村醫(yī)療保險制度的大力推進(jìn)與快速發(fā)展，農(nóng)村市場的拓展已淪為企業(yè)進(jìn)一步啟動內(nèi)需，謀求醫(yī)藥市場代萊經(jīng)濟增長點的必爭之地。

7、市場消費結(jié)構(gòu)穩(wěn)步呈現(xiàn)出多層次的變化趨勢。據(jù)中國醫(yī)藥商業(yè)協(xié)會158個品種典型調(diào)查數(shù)據(jù)表明，2003年藥品消費貨源形成比例為：國產(chǎn)藥占到30.07%，其比重下降3.02個百分點；合資藥占到54.71%，其比重上升0.84個百分點；進(jìn)口藥占到15.21%，其比重上升2.19個百分點。銷售額居前10位的藥品依次為嗎丁啉片、胰島素針、達(dá)美康片、頭孢三嗪針、鈣爾奇D、人血蛋白針、頭孢他啶針、芬必得膠囊、頭孢唑啉針、頭孢噻肟鈉針?？芍?，合資藥品在市場中存有較強的競爭優(yōu)勢，其在國內(nèi)市場的品牌效應(yīng)進(jìn)一步凸顯。隨著城鎮(zhèn)職工基本醫(yī)療保險制度、藥品分類管理制度、醫(yī)藥分業(yè)試點工作的不斷完善。一些療效清楚、價格低廉的國產(chǎn)普藥及新藥仍將占據(jù)一定的市場份額，OTC藥品步入快速發(fā)展階段，用作化療、防治代萊傳染病、常用流行病藥物、消毒Fanjeaux、保健藥品的市場需求持續(xù)增長。同時現(xiàn)代生物技術(shù)藥物、天然藥物、海洋藥物淪為挑戰(zhàn)常規(guī)化學(xué)藥物的新品種，將受消費者的熱烈歡迎。

8、國家對藥品價格調(diào)控力度加強及解讀生物識別發(fā)展分析生物識別前景所謂生物識別技術(shù)就是，通過計算機與光學(xué)、聲學(xué)、生物傳感器和生物統(tǒng)計學(xué)原理等高科技手段緊密融合，利用人體固有的生理特性，（例如指紋、臉象、虹膜等）和犯罪行為特征（例如筆跡、聲音、步態(tài)等）去展開個人身份的鑒別。

根據(jù)相同的生理特征，生物識別技術(shù)主要可以分成指紋識別、人臉識別、聲音辨識與虹膜識別等。

蘋果移動支付工具ApplePay在業(yè)內(nèi)風(fēng)光無窮，憑借NFC繳付快速與便利的優(yōu)勢，Apple

Pay在全球發(fā)展春風(fēng)得意。不過，隨著技術(shù)日新月異發(fā)展，Apple

Pay或許好景不常，因為，更便利的刷臉繳付完蛋了。據(jù)介紹，谷歌正在研發(fā)一款繳付應(yīng)用領(lǐng)域，這一應(yīng)用領(lǐng)域加裝在手機上，可以通過藍(lán)牙WiFi

或邊線數(shù)據(jù)自動與收銀系統(tǒng)相連，用戶退款時甚至不必掏出手機，只須要用店內(nèi)攝像頭展開“刷臉”即可順利完成繳付。

除谷歌之外，阿里巴巴、騰訊等國內(nèi)公司也對“刷臉”功能興趣盎然。“刷臉”牽涉至了生物識別——近幾年逐漸受到重視的技術(shù)，在科技大佬爭相“滾柴”下，生物識別產(chǎn)業(yè)這把火可望在2016年越火燒越受高嗎？

國內(nèi)生物識別發(fā)展闡釋

指紋識別就是生物識別中技術(shù)難敵較低、且應(yīng)用領(lǐng)域最廣泛的技術(shù)。目前在鎖具、考勤、門禁系統(tǒng)、電腦、銀行與保險柜、智能手機等多個領(lǐng)域都能夠看到指紋識別的身影。其中，在蘋果手機的示范點效應(yīng)下，近幾年，手機加裝指紋識別裝置淪為標(biāo)配，這進(jìn)一步延展了指紋識別技術(shù)的經(jīng)濟繁榮時間，隨著移動支付市場需求不斷下降，指紋識別裝置成本不斷上升，預(yù)計這一技術(shù)還將存有爆發(fā)式發(fā)展的可能將;

其次就是人臉識別，與指紋識別技術(shù)較之，人臉識別精準(zhǔn)度更高，因此更適用于于對信息安全存有低建議的領(lǐng)域，例如銀行機構(gòu)，互聯(lián)網(wǎng)金融平臺等。預(yù)計人臉識別市場將快速發(fā)動。至2015年，我國人臉識別行業(yè)市場規(guī)?？梢赃_(dá)至75億元，未來潛在的市場規(guī)模將少于千億;

虹膜識別就是目前生物識別技術(shù)中精準(zhǔn)度最低的一項技術(shù)，它具備誤識率高、容易假造、容易激活、生物特征難于受損的特點，理論上將比指紋識別與人臉識別更加準(zhǔn)確可信。不過由于應(yīng)用領(lǐng)域尚未明朗，這一技術(shù)目前被視作”白科技“。

生物識別前景預(yù)測

2009年全球生物識別產(chǎn)業(yè)總收入為34.22億美元，2014年這一數(shù)值達(dá)至93.68億美元。在我國，2014年生物識別市場規(guī)模為80多億元人民幣，預(yù)計2015年中國生物識別市場規(guī)模可以突破100億元，生物識別在全球以及中國疲軟發(fā)展的態(tài)勢可見一斑。

生物識別產(chǎn)業(yè)已2005年上半年西藥成藥進(jìn)出口形勢分析形勢分析西成藥出口與西藥原料藥出口較之存有非常大相同，西藥原料藥出口直面的就是國外制藥企業(yè)，且目前大部分就是以食品添加劑或飼料添加劑的身份步入國際市場，受限制的情況比較太少。而西成藥出口輕易直面的就是國外患者，事關(guān)人的生命身心健康和安危，任何一個國家對西成藥的市場準(zhǔn)入都存有非常嚴(yán)苛的管制。雖然目前我國可以生產(chǎn)的西成藥存有4000多個品種，一些新型制劑技術(shù)例如除草劑、抑止技術(shù)等在西成藥生產(chǎn)中也已廣泛應(yīng)用，但與西藥原料藥在醫(yī)藥保健品行業(yè)中出口比重過半較之，西成藥出口始終容易再有的突破。從2000年至2004年的5年中，西成藥總計出口金額為11.64億美元，而同期西成藥總計進(jìn)口金額為47.83億美元，總計貿(mào)易逆差高達(dá)36.19億美元，盡管西成藥出口增長速度從2003年石娥了很大提升，但對外貿(mào)易逆差仍在逐年不斷擴大（參見圖2）。今年上半年，我國西成藥出口雖然增長速度較慢，但與進(jìn)口較之，貿(mào)易逆差仍未小的好轉(zhuǎn)。一、出口增幅高于進(jìn)口增幅，貿(mào)易逆差仍然很大。據(jù)中國醫(yī)藥保健品進(jìn)出口商可以提供更多的數(shù)據(jù)，2005年上半年，我國西成藥出口較慢快速增長，出口額超過1.77億美元，同比快速增長27.99％，出口增幅比去年同期提升了2.52個百分點，但比同期西成藥進(jìn)口增幅高4.26個百分點，西成藥出口金額占到同期醫(yī)藥保健品出口總額的2.43％。上半年，西成藥進(jìn)口金額為7.78億美元，同比快速增長了32.25%，貿(mào)易逆差超過6.01億美元。從貿(mào)易方式來看，通常貿(mào)易方式出口占到七成，工業(yè)產(chǎn)品方式出口占到兩成，邊境小額貿(mào)易和政府援助占到一成。二、出口集中度低，"三資"企業(yè)與外貿(mào)公司比重不分。2005年上半年，全國共計644家企業(yè)經(jīng)營西成藥出口，出口金額在100萬美元以上的企業(yè)存有44家，出口位列前10位的企業(yè)中，"三資"企業(yè)與外貿(mào)公司各占到一半。其中，輝瑞制藥有限公司、中化寧波進(jìn)出口有限公司、上海市醫(yī)藥保健品進(jìn)出口公司、北京諾華制藥有限公司、天津武田藥品有限公司位列上半年西成藥出口金額位列前5十一位。三、亞洲仍就是最小出口市場，對大洋洲出口高速快速增長。上半年，西成藥共出口至143個國家和地區(qū)，亞洲、非洲、大洋洲就是主要出口市場，所占到比重分別為45.02%、20.05%、13.23%。西成藥出口的五大貿(mào)易伙伴分別就是澳大利亞、中國香港、日本、尼日利亞和巴基斯坦，對上述五大區(qū)域的出口占到出口總額的比重超過38.86%。其中對澳大利亞出口增勢喜人，出口金額由去年同期的332萬美元提升至今年以來的2218萬美元；我國對瑞士、安哥拉的出口也快速增長較慢。四、歐洲就是最小進(jìn)口市場，從拉丁美洲進(jìn)口快速增長較慢。上半年，我國共從42個國家和地區(qū)進(jìn)口了西成藥（從非洲沒進(jìn)口記錄），歐洲就是西成藥最小進(jìn)口市場，所占到比重高達(dá)72.63%，德國、法國、瑞士、美國和日本就是西成藥五大進(jìn)口貿(mào)易伙伴，所占到比重超過52.08%，占有西成藥進(jìn)口的半壁江山。全國共計272家企業(yè)經(jīng)營西成藥進(jìn)口，其中上海殊力基貿(mào)易有限公司、上海諾華貿(mào)易有限公司、諾和諾德（中國）制藥有限公司、中國醫(yī)藥對外貿(mào)易公司、杭州默沙東制藥有限公司位列西成藥進(jìn)口金額位列前5十一位。五、出口商品結(jié)構(gòu)不合理，遭遇諸多問題。1.我國的制藥工業(yè)長期以來跑的就是一條以仿造居多的路，97%的西成藥為仿造藥，技術(shù)創(chuàng)新太少，技術(shù)含量高，缺少獨立自主知識產(chǎn)權(quán)，因而導(dǎo)致西成藥出口結(jié)構(gòu)不合理，粉針劑占到絕大部分，而具備較低技術(shù)含量的口服劑類藥品所占到比重相對較低；抗生素類制劑較多，其它品種較太少，缺少品牌（參見表中1）。2.西成藥在國外登記注冊困難很大，特別就是美國、歐盟、日本等發(fā)達(dá)國家和地區(qū)，注冊手續(xù)繁瑣，費用高昂，當(dāng)?shù)亟?jīng)銷商不愿代理品牌強的中國藥品；加之對各國醫(yī)藥管理的政策法規(guī)介紹比較，這些都使國內(nèi)醫(yī)藥企業(yè)知難而退。3.我國目前存有醫(yī)藥生產(chǎn)企業(yè)4000多家，數(shù)量多，規(guī)模大，良莠不齊，綜合實力強，影響了出口競爭力。發(fā)展建議針對我國西成藥對外貿(mào)易的現(xiàn)狀，建議實行"兩融合"策略，即為"引入去"與"跑過來"結(jié)合，技術(shù)創(chuàng)新與仿造結(jié)合。1.必須加強引進(jìn)外資和技術(shù)的力度，引導(dǎo)和積極支持國外大型醫(yī)藥公司至國內(nèi)投資技術(shù)水平低、規(guī)模小的項目，特別就是引導(dǎo)將國外一流的技術(shù)和國內(nèi)的大專院校、科研院所和臨床醫(yī)院的研究力量融合出來，共同開發(fā)新產(chǎn)品，以提升我國西成藥的技術(shù)水平。我國的醫(yī)療器械及設(shè)備在合資、引入一流技術(shù)后，經(jīng)過多年的發(fā)展，目前已已經(jīng)開始向國外出口大型高科技醫(yī)療器械產(chǎn)品。2.引導(dǎo)有條件、存有實力的醫(yī)藥企業(yè)"跑過來"，至境外投資辦廠，利用國外的先進(jìn)設(shè)備、研發(fā)能力和優(yōu)秀人才，生產(chǎn)在國際上適銷對路的西成藥，通過合作提升我國西成藥的研發(fā)能力。3.引導(dǎo)企業(yè)加強研發(fā)力度。國外制藥企業(yè)的科研經(jīng)費通常都在年銷售收入的10％，像是瑞士羅氏公司更是達(dá)至15％，而我們企業(yè)廣泛沒5％。我們必須在穩(wěn)步不斷擴大西藥原料藥出口的同時，積累資金，加強研制新藥的經(jīng)費，謀求在較短的時間內(nèi)創(chuàng)下幾個存有獨立自主知識產(chǎn)權(quán)的新藥打進(jìn)國際市場。4.在現(xiàn)有經(jīng)濟條件下，"技術(shù)創(chuàng)新與仿造結(jié)合"對我國醫(yī)藥企業(yè)來說就是一種經(jīng)濟實惠的捷徑，在不能違背知識產(chǎn)權(quán)維護(hù)的前提下，可以仿造一些專利剛剛到期的比較代萊藥品，在仿造中逐步提高自己的創(chuàng)新能力，逐漸過渡到獨立自主研發(fā)新藥。5.必須積極主動強化研究，研發(fā)適銷對路的產(chǎn)品。例如埃及須要化療糖尿病和肝炎的藥品，埃及政府曾強烈要求中國政府提供更多協(xié)助。這就是機會，我們可以利用政府經(jīng)濟外交，積極主動調(diào)整出口商品結(jié)構(gòu)，并在有關(guān)國家大力推進(jìn)登記注冊。2015年我國抗癌藥市場發(fā)展趨勢分析據(jù)報導(dǎo)，6月7日美國臨床腫瘤學(xué)會議六月拉開帷幕，在這一年一度的大會中，各大制藥企業(yè)紛紛貼出自己的明星產(chǎn)品。

相比之下，我國的抗腫瘤藥物研發(fā)力度較差，進(jìn)口抗腫瘤藥占有國內(nèi)非常大一部分市場。但是國際藥業(yè)巨頭并未止步，2015年3月，全球著名藥企百時美施貴寶和國內(nèi)的再鼎醫(yī)藥有限公司正式宣布雙方達(dá)成一致戰(zhàn)略聯(lián)盟，在我國共同開發(fā)化療肝細(xì)胞癌制劑-布立尼布。美國禮來公司近日正式宣布和德國生物技術(shù)公司達(dá)成一致了合作協(xié)議，共同開發(fā)新型腫瘤療法。

上市公司當(dāng)中，哪些醫(yī)藥公司在抗腫瘤藥方面存有研發(fā)力量?在這個領(lǐng)域存有較好的市場占有率?據(jù)《全球癌癥報告2014》表明，全球癌癥病例將呈現(xiàn)出十分迅速快速增長態(tài)勢，由2012年的1400萬，將逐年遞減至2025年的1900萬，而中國追加癌癥病例高居第一位。我國的抗腫瘤藥市場目前存有多小?華融證券醫(yī)藥行業(yè)研究員張科然就此展開了分析與闡釋。

據(jù)張科然了解，2014年大概規(guī)模就是837.65億，2008年還只有289.86億，也即為2008年至2014年基本無機增長速度在17%至18%。

國際藥業(yè)巨頭和國內(nèi)醫(yī)藥公司的產(chǎn)品在這個領(lǐng)域的競爭度如何?張科然說道，腫瘤藥物里化學(xué)藥類，我們國家遠(yuǎn)遠(yuǎn)滯后于國際，這方面國家的醫(yī)藥企業(yè)只有仿造藥，以首仿居多的企業(yè)都很少。

據(jù)2013-2018中國抗癌藥行業(yè)市場調(diào)查報告表明，將近五年去，全球抗腫瘤藥物市場無機增長率為7.6%，顯出著低于全球藥物市場4.3%的平均值增長率。國內(nèi)企業(yè)存有能力展開研發(fā)的企業(yè)象沃森生物和恒瑞醫(yī)藥，這幾年新產(chǎn)品存有多少市場占有率?

張科然說道，恒瑞最存有研發(fā)實力，沃森因為主要搞疫苗，所以在腫瘤藥物干預(yù)的方面也就是剛剛打開，所以它現(xiàn)在還沒產(chǎn)品。主要恒瑞和海思科兩家，它們在化學(xué)仿造藥方面跑在最前沿，市場占用率方面，恒瑞占到比比較小。2014年它存有一個重磅產(chǎn)品，阿法替尼核準(zhǔn)，它在國外市場就是10億美金，現(xiàn)在它在國內(nèi)按程序的適應(yīng)癥存有兩個，一就是胃癌，二就是肝癌，這兩個適應(yīng)癥在國內(nèi)具備非常大的前景，因為患者比較多。

靶向藥物就是目前最一流的用作化療癌癥的藥物，就是針對腫瘤基因研發(fā)的，能辨識