金融工程學題號一二三四五得分單選題（每題2分，共20分）123456789101.遠期合約的多頭是（

）A.合約的買方

B.合約的賣方

C.交割資產(chǎn)的人

D.經(jīng)紀人2.利用預期利率的上升，一個投資者很可能（）A．出售美國中長期國債期貨合約B.在小麥期貨中做多頭C.買入標準普爾指數(shù)期貨合約D.在美國中長期國債中做多頭在期貨交易中，由于每日結(jié)算價格的波動而對保證金進行調(diào)整的是（）A.初始保證金B(yǎng).維持保證金C.變動保證金D.以上均不對4.在芝加哥交易所按2005年10月的期貨價格購買一份美國中長期國債期貨合約，如果期貨價格上升2個基點，到期日你將盈利（損失）（）A.損失2000美元B.損失20美元C.盈利20美元D.盈利2000美元5.關(guān)于可交割債券，下列說法錯誤的是（）A.若息票率低于8％，則期限越長，轉(zhuǎn)換因子越小B.若息票率低于8％，則期限越長，轉(zhuǎn)換因子越大C.若息票率高于8％，則期限越長，轉(zhuǎn)換因子越大D.以上均不對關(guān)于期權(quán)價格的敘述，正確的是（

）

期權(quán)的有效期限越長，期權(quán)價值就越大

B.標的資產(chǎn)價格波動率越大，期權(quán)價值就越大

C.無風險利率越小，期權(quán)價值就越大

D.標的資產(chǎn)收益越大，期權(quán)價值就越大對久期的不正確理解是（）用以衡量債券持有者在收回本金之前，平均需要等待的時間

B．是對固定收益類證券價格相對易變性的一種量化估算

C．是指這樣一個時點，在這一時點之前的債券現(xiàn)金流總現(xiàn)值恰好與這一時點后的現(xiàn)金流總現(xiàn)值相等

D．與債券的息票高低有關(guān)，與債券到期期限無關(guān)

關(guān)于凸性的描述，正確的是（）A.凸性隨久期的增加而降低B.沒有隱含期權(quán)的債券，凸性始終小于0C.沒有隱含期權(quán)的債券，凸性始終大于0D.票面利率越大，凸性越小國債A價格為95元，到期收益率為5%；國債B價格為100元，到期收益率為3%。關(guān)于國債A和國債B投資價值的合理判斷是（）A.國債A較高B.國債B較高C.兩者投資價值相等D.不能確定10.A債券市值6000萬元，久期為7；B債券市值4000萬元，久期為10，則A和B債券組合的久期為（）A.8.2B.9.4C.6.25D.6.7判斷題（每題1分，共10分）12345678910如果從動態(tài)的角度來考察，那么當無風險利率越低時，看跌期權(quán)的價格就越高。（

）

2.期權(quán)時間價值的大小受到期權(quán)有效期長短、標的資產(chǎn)價格波動率和內(nèi)在價值這三個因素的共同影響。（

）3.在金融市場上，任何一項金融資產(chǎn)的定價，都會使得利用該項金融資產(chǎn)進行套利的機會不復存在。（

）4.在風險中性條件下，所有現(xiàn)金流量都可以通過無風險利率進行貼現(xiàn)求得現(xiàn)值。（

）5.β系數(shù)是衡量一種股票價格受整個股市價格波動的影響的幅度，該系數(shù)越大則系統(tǒng)風險越小。（）6.利率互換的實質(zhì)是將未來兩組利息的現(xiàn)金流量進行交換。（）7.在套期保值中，若保值工具與保值對象的價格負相關(guān)，則一般可利用相反的頭寸進行套期保值。（）8.在風險中性假設下，歐式期權(quán)的價格等于期權(quán)到期日價值的期望值的現(xiàn)值。（）9.利用無風險套利原理對遠期匯率定價的實質(zhì)：在即期匯率的基礎上加上或減去相應貨幣的利息就構(gòu)成遠期匯率。（

）

10.債券期貨和短期利率期貨的主要區(qū)別在于期限、報價方式以及交割方式不同，共同點是它們的價格決定因素基本相同。（）名詞解釋（每題4分，共16分）1.金融工程2.久期3.基差4.利率互換簡答題（每題6分，共24分）計算F=20*e^(r(T-t))=20.51；遠期合約價值為(15-20.51)*100=-551。本題中看漲期權(quán)的價值應該是3.71。顯然題中的期權(quán)價格小于此數(shù)，會引發(fā)套利活動。套利者可以購買看漲期權(quán)并賣空股票，現(xiàn)金流是20-3=17。17以10%投資一年，成為18.79。到期后如果股票價格高于18，套利者以18元的價格執(zhí)行期權(quán)，并將股票的空頭平倉，則可獲利18.79-18=0.79元。若股票價格低于18元，套利者可以購買股票并將股票空頭平倉，盈利是18.79-17=1.79元。

2月4日到7月30日的時間為176天，2月4日到8月4日的時間為1