數(shù)據(jù)中心：AI算力關(guān)鍵基礎(chǔ)設(shè)施，產(chǎn)業(yè)格局全梳理當(dāng)前數(shù)據(jù)中心受益于AI高算力的需求提升迎來(lái)高景氣。ChatGPT在參數(shù)規(guī)模上已經(jīng)達(dá)到了千億級(jí)別，AI大模型的訓(xùn)練和推理將對(duì)算力基礎(chǔ)設(shè)施提出更高的要求，這也對(duì)數(shù)據(jù)中心和相關(guān)的配套產(chǎn)業(yè)帶來(lái)更大的需求。百度、騰訊等國(guó)內(nèi)科技企業(yè)也紛紛加大對(duì)大型語(yǔ)言模型領(lǐng)域的研發(fā)投入。新一輪科技變革正在加速到來(lái)。數(shù)據(jù)中心作為新型基礎(chǔ)設(shè)施，在數(shù)字經(jīng)濟(jì)的時(shí)代背景和人工智能的高速發(fā)展的帶動(dòng)下，有望迎來(lái)新一輪發(fā)展機(jī)遇。根據(jù)《能源數(shù)字化轉(zhuǎn)型白皮書(shū)（2021）》，預(yù)計(jì)2023年我國(guó)數(shù)據(jù)中心市場(chǎng)規(guī)模達(dá)3636億元，同比增長(zhǎng)14%。01數(shù)據(jù)中心行業(yè)概覽數(shù)據(jù)中心是用于在網(wǎng)絡(luò)上傳遞、加速、展示、計(jì)算和存儲(chǔ)數(shù)據(jù)信息的物理場(chǎng)所，主要應(yīng)用于對(duì)數(shù)據(jù)計(jì)算和儲(chǔ)存有較大需求的組織。數(shù)據(jù)中心發(fā)展經(jīng)歷了三個(gè)發(fā)展階段：第一階段：第一代數(shù)據(jù)機(jī)房出現(xiàn)并發(fā)展，由于計(jì)算機(jī)以電子管和晶體管為主，體積大、散熱需求高，催生精密機(jī)房專業(yè)空調(diào)等專業(yè)設(shè)備的出現(xiàn)。第二階段：集成電路迅速發(fā)展，進(jìn)入微型計(jì)算機(jī)時(shí)代，數(shù)據(jù)機(jī)房形態(tài)向中小型發(fā)展。第三階段：互聯(lián)網(wǎng)的興起，5G、人工智能、云計(jì)算、大數(shù)據(jù)、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)等技術(shù)和新應(yīng)用的快速發(fā)展催生數(shù)據(jù)處理和儲(chǔ)存的需求，數(shù)據(jù)機(jī)房逐漸向數(shù)據(jù)中心新形態(tài)演變。數(shù)據(jù)中心按服務(wù)對(duì)象，可劃分為國(guó)家級(jí)數(shù)據(jù)中心(NDC)、企業(yè)數(shù)據(jù)中心(EDC)和互聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)中心(IDC)。IDC是基于INTERNET網(wǎng)絡(luò)，為集中式收集、存儲(chǔ)、處理和發(fā)送數(shù)據(jù)的設(shè)備提供運(yùn)行維護(hù)的設(shè)施以及相關(guān)的服務(wù)體系。在IDC平臺(tái)基礎(chǔ)上，IDC服務(wù)商為企業(yè)和ISP、ICP、ASP等客戶提供互聯(lián)網(wǎng)基礎(chǔ)平臺(tái)服務(wù)以及各種增值服務(wù)。02數(shù)據(jù)中心產(chǎn)業(yè)鏈數(shù)據(jù)中心產(chǎn)業(yè)鏈主要由上游基礎(chǔ)設(shè)施、中游數(shù)據(jù)中心專業(yè)服務(wù)及相關(guān)解決方案（云服務(wù)商為主）和下游最終客戶構(gòu)成，行業(yè)市場(chǎng)化程度較高。IDC產(chǎn)業(yè)鏈投資圖譜：資料來(lái)源：招商證券、行行查上游：基礎(chǔ)設(shè)施上游基礎(chǔ)設(shè)施主要為建設(shè)數(shù)據(jù)中心的硬件供應(yīng)商，包括IT設(shè)備（服務(wù)器、交換機(jī)、路由器、光模塊等）、電源設(shè)備（UPS、變壓器等）、土地、制冷設(shè)備、發(fā)電設(shè)備和基礎(chǔ)運(yùn)營(yíng)商提供的帶寬服務(wù)等。服務(wù)器方面來(lái)看，IDC近期發(fā)布了《2022年第四季度中國(guó)服務(wù)器市場(chǎng)跟蹤報(bào)告Prelim》：前兩名是浪潮28%、新華三（紫光股份旗下）17%，第三名為超聚變（原華為服務(wù)器）。該環(huán)節(jié)國(guó)內(nèi)主要布局廠商還包括聯(lián)想、中科曙光、中國(guó)長(zhǎng)城、拓維信息、同方股份、航天信息、華勝天成、方正數(shù)碼等。交換機(jī)市場(chǎng)方面，截至22Q3，華為和新華三位列全球份額Top5；中國(guó)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)則以華為、新華三、星網(wǎng)銳捷和思科為主。數(shù)據(jù)中心上游環(huán)節(jié)中，我國(guó)光通信產(chǎn)業(yè)是為數(shù)不多可以直接參與到全球算力建設(shè)的板塊，在本輪技術(shù)創(chuàng)新大浪潮中，北美算力率先升級(jí)，國(guó)內(nèi)光通信龍頭企業(yè)拿下海量訂單具有高度確定性。隨著算力芯片升級(jí)，推動(dòng)超算中心內(nèi)部數(shù)據(jù)交換網(wǎng)絡(luò)架構(gòu)、帶寬的持續(xù)升級(jí)，光模塊向800G、1.6T加速迭代，頭部企業(yè)有望率先拿到市場(chǎng)大部分訂單。光模塊市場(chǎng)格局方面，根據(jù)Yole數(shù)據(jù)，我國(guó)光模塊廠商全球市占率超過(guò)40%，其中以中際旭創(chuàng)（電信為主）、光迅科技（數(shù)通為主）及新易盛（電信+數(shù)通市場(chǎng)）份額居前列。根據(jù)Lightcounting數(shù)據(jù)，2022年后100G光模塊雖然仍是需求的主流型號(hào)，但隨著海外云廠商資本開(kāi)支的不斷提升，200G/400G/800G硅光模塊預(yù)計(jì)將持續(xù)進(jìn)行行業(yè)迭代，高速率光模塊出貨量或?qū)⒋蠓嵘ＹY料來(lái)源：《中國(guó)光通信最具競(jìng)爭(zhēng)力企業(yè)10強(qiáng)》當(dāng)前硅光模塊是算力時(shí)代的關(guān)鍵基礎(chǔ)設(shè)施，CPO技術(shù)支撐力極強(qiáng)，目前已經(jīng)取得了可觀的進(jìn)展，可以滿足云計(jì)算廠商構(gòu)建下一代AI網(wǎng)絡(luò)的需求。CPO(Co-packagedoptics)，即光電共封裝，指的是將網(wǎng)絡(luò)交換芯片和光模塊共同裝配在同一個(gè)插槽上，縮短芯片和模塊之間的走線距離，形成芯片和模組的共封裝，逐步替代可插拔光模塊。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，聯(lián)特科技、銳捷網(wǎng)絡(luò)、中際旭創(chuàng)、通宇通訊、中京電子、天孚通信、新易盛、光迅科技、德科立、仕佳光子、劍橋科技、亨通光電等多家國(guó)內(nèi)公司有CPO相關(guān)技術(shù)研發(fā)或業(yè)務(wù)布局。而從數(shù)據(jù)中心發(fā)展趨勢(shì)來(lái)看，綠色低碳迫在眉睫。在我國(guó)數(shù)據(jù)中心能耗分布中，主要IT設(shè)備能耗占比約為45%，而散熱需要消耗的能耗占比高達(dá)43%，所以尋求數(shù)據(jù)中心高效的散熱系統(tǒng)成為了降低數(shù)據(jù)中心能耗的關(guān)鍵。近年來(lái)，液冷數(shù)據(jù)中心基礎(chǔ)設(shè)施技術(shù)和性能不斷優(yōu)化。一方面，國(guó)家政策支持液冷先進(jìn)數(shù)據(jù)中心技術(shù)發(fā)展，各項(xiàng)文件鼓勵(lì)企業(yè)開(kāi)展新興數(shù)據(jù)中心預(yù)制化、液冷等設(shè)施層技術(shù)開(kāi)發(fā)，另一方面，液冷基礎(chǔ)設(shè)施將不斷向預(yù)制化、智能化、低碳化方向發(fā)展。液冷數(shù)據(jù)中心基礎(chǔ)設(shè)施主要廠商：中游：數(shù)據(jù)中心機(jī)房和服務(wù)商數(shù)據(jù)中心中游是對(duì)上游的資源進(jìn)行整合，建設(shè)出穩(wěn)定高效的數(shù)據(jù)中心機(jī)房，并為信息系統(tǒng)提供服務(wù)及解決方案，包括運(yùn)營(yíng)商和網(wǎng)絡(luò)中立的專業(yè)數(shù)據(jù)中心服務(wù)商及云服務(wù)商。目前，按照經(jīng)營(yíng)模式的不同，IDC行業(yè)的業(yè)務(wù)可分為自建和外包兩種方式，當(dāng)前中國(guó)IDC業(yè)務(wù)市場(chǎng)指服務(wù)商通過(guò)自營(yíng)或租用的數(shù)據(jù)中心向用戶提供服務(wù)，但不包括企業(yè)自建的數(shù)據(jù)中心。在外包IDC業(yè)務(wù)中，行業(yè)的經(jīng)營(yíng)主體主要是電信運(yùn)營(yíng)商和第三方IDC服務(wù)商，電信運(yùn)營(yíng)商通常是批發(fā)服務(wù)商的租戶(即批發(fā)服務(wù)商為其提供場(chǎng)地等服務(wù))，而第三方IDC服務(wù)商可劃分為零售型服務(wù)商(按單機(jī)柜起租)和批發(fā)型服務(wù)商(按機(jī)房為模塊出租)。從全球IDC行業(yè)市場(chǎng)來(lái)看，2022Q2美國(guó)第三方數(shù)據(jù)中心Equinix是全球數(shù)據(jù)中心的龍頭企業(yè)，占據(jù)13%的市場(chǎng)份額，同樣位于美國(guó)的DigtalRealty、NTT分列于第二、三位，市場(chǎng)份額占比分別為11%和6%，國(guó)內(nèi)三家運(yùn)營(yíng)商合計(jì)占比13%。我國(guó)數(shù)據(jù)中心行業(yè)企業(yè)中，基礎(chǔ)運(yùn)營(yíng)商依靠其壟斷地位獲得行業(yè)先發(fā)條件，目前中國(guó)電信已發(fā)展成為國(guó)內(nèi)市場(chǎng)規(guī)模最大的數(shù)據(jù)運(yùn)營(yíng)商。從國(guó)內(nèi)IDC行業(yè)市場(chǎng)來(lái)看，中國(guó)電信、中國(guó)移動(dòng)、中國(guó)聯(lián)通的市場(chǎng)份額占比位列前三，分別為21.1%、14.7%和14.4%;其次是屬于第三方IDC服務(wù)商的萬(wàn)國(guó)數(shù)據(jù)和世紀(jì)互聯(lián)，其市場(chǎng)份額占比分別為為4.1%和5.2%。資料來(lái)源：中國(guó)信通院、ODCC國(guó)內(nèi)第三方IDC布局主要廠商還包括光環(huán)新網(wǎng)、寶信軟件、數(shù)據(jù)港、鵬博士、潤(rùn)澤科技、奧飛數(shù)據(jù)、證通電子、科華數(shù)據(jù)、云賽智聯(lián)、東方國(guó)信、網(wǎng)宿科技、特發(fā)信息、美利云等。數(shù)據(jù)中心行業(yè)部分廠商簡(jiǎn)介：資料來(lái)源：愛(ài)司凱、行行查供給側(cè)方面來(lái)看，2020年新基建政策提升了數(shù)據(jù)中心產(chǎn)業(yè)熱度，在資本加持下，IDC頭部企業(yè)大規(guī)模擴(kuò)張，跨界企業(yè)紛紛進(jìn)入，市場(chǎng)供給快速增加。2021-2022年IDC新建項(xiàng)目增速放緩，雙碳”與“東數(shù)西算”政策對(duì)于各地新建及存量數(shù)據(jù)中心PUE指標(biāo)提出嚴(yán)格要求，供給側(cè)洗牌加速。2023年上半年，IDC行業(yè)供給側(cè)洗牌已經(jīng)接近尾聲，供給側(cè)觸底，長(zhǎng)尾玩家陸續(xù)出局，行業(yè)頭部商場(chǎng)集中度穩(wěn)步提升。IDC產(chǎn)業(yè)鏈投資圖譜：根據(jù)近期數(shù)據(jù)中心建設(shè)信息披露，算力500P的數(shù)據(jù)中心項(xiàng)目，總投資額為30.2億。支撐ChatGPT的初始運(yùn)行，保底需要7-8個(gè)同等規(guī)模了的數(shù)據(jù)中心支撐，基礎(chǔ)設(shè)施的投入為百億級(jí)別。從政策端來(lái)