2006年下半年石油價格預(yù)測一、全球經(jīng)濟看好，需求仍強勁美聯(lián)儲在6月26日公布的2005年年度報告中表示，盡管能源價格上揚，但美國經(jīng)濟在今年和明年的表現(xiàn)應(yīng)該上佳。美聯(lián)儲報告中稱，只要能源價格上揚的速度表現(xiàn)得如期貨價格那樣緩慢，則能源價格上揚給經(jīng)濟增長帶來的限制性影響將在2006年便消失。隨著能源價格上揚繼續(xù)產(chǎn)生影響，近期內(nèi)核心通脹可能依然保持在一定的上行壓力中，但這些壓力將在今年內(nèi)慢慢消散。因而雖然美聯(lián)儲的加息在一定程度上抑制了商品價格的漲勢，但只能是短暫的曇花一現(xiàn)。決定價格長遠走勢的依然是供需規(guī)律，正如羅杰斯在北大演講時候曾經(jīng)提及的，在石油市場上沒有什么投機泡沫，每日高達4萬億美元的交易額，沒有人能夠操縱這個市場，而且實貨交割也表明的確是有人愿意在如此高的價位購買石油。而石油產(chǎn)業(yè)投資是極其耗費時間且風(fēng)險巨大的項目，全球已經(jīng)有多年未發(fā)現(xiàn)大型油田，這種不可再生的稀缺性資源因而得以牽動各國神經(jīng)。而根據(jù)三大能源機構(gòu)的預(yù)測，2006年即使在高油價的抑制之下，全球原油需求每日仍保持增長143萬桶的態(tài)勢。因此，在這種高需求的支持下，油價下行空間很小。二、剩余產(chǎn)能不高，煉油能力不足根據(jù)三大石油機構(gòu)的預(yù)測，2006年非OPEC的石油產(chǎn)能將增加超過100萬桶/日，OPEC則計劃在2006年增加90萬桶/日的產(chǎn)能，這樣2006年全部增加產(chǎn)能約為190萬桶/日，而全球需求將增加154萬桶/日，加上沙特原來的100萬桶/日的閑置產(chǎn)能，剩余產(chǎn)能僅約140萬桶/日。如此低的剩余產(chǎn)能，是油價保持高企的重要因素，而主要產(chǎn)油國又極容易發(fā)生各種地緣政治，如伊朗核問題、伊拉克的恐怖活動、尼日利亞等國家的石油工人罷工等等，這些都是不可預(yù)知的供應(yīng)疑慮。尤其在季節(jié)性消費高峰時期，任何的突發(fā)性供應(yīng)中斷，都將可能迅速推漲油價，比如近日再度成為人們關(guān)注焦點的伊朗核問題，因其對于美國提出在7月12日之前回復(fù)一攬子激勵計劃的底線態(tài)度強硬，引發(fā)人們對于第四大產(chǎn)油國的供應(yīng)擔(dān)憂，7月5日，在經(jīng)過四天獨立日長假之后，油價迅速創(chuàng)下新高。低端的煉廠設(shè)備對于油品的需求較高，從而形成了輕質(zhì)油走俏，而重質(zhì)油遇冷的局面。作為全球最大產(chǎn)油國沙特，其擁有了OPEC的絕大多數(shù)剩余產(chǎn)能，但這些產(chǎn)能屬于“重質(zhì)”原油，即含硫量較高的原油，而世界上的大多數(shù)煉油廠不具備加工此類原油的能力，即便能加工，其加工成本比起輕質(zhì)油來說也是不可同日而語。因此，各家煉油廠商都不惜代價購買輕質(zhì)原油，從而推動其價格不斷走高。與此同時，全球性的煉油瓶頸仍是油價高燒的主要原因之一。歐佩克最大成員國沙特阿拉伯的石油大臣納伊米就曾指出，除非全球性的煉油“瓶頸”得以解決，否則對于成品油的巨大需求將繼續(xù)推高油價。美聯(lián)儲主席格林斯潘也警告說，除了外界普遍關(guān)注的原油產(chǎn)量是否充足的問題之外，當前全球范圍內(nèi)煉油產(chǎn)能不足也必須引起高度關(guān)注?？紤]到當前的煉油瓶頸問題，成品油價格居高不下的狀況至少在2023年前都不會有明顯改善。由于面臨環(huán)保壓力及預(yù)期回報率較低等原因，美國的煉油商自1976年以來就再沒有新建過煉油廠，這也直接導(dǎo)致該國成品油進口激增。同時，來自環(huán)保方面的壓力也限制了煉油行業(yè)的發(fā)展。世界各國都在不斷提高對于煉油廠排放標準的要求，而許多發(fā)展中國家的煉油廠根本無法達到這樣的標準。更重要的一點是，由于小型低水平煉油廠的泛濫，煉油行業(yè)一直以來都被視為一個無利可圖的行業(yè)，許多石油巨頭仍不愿意輕易涉足，或者不斷縮減在煉油方面的投入，從而轉(zhuǎn)向投資于勘探和開采原油等“油水”更豐厚的業(yè)務(wù)。有鑒于此，煉油“瓶頸”仍將會在2006年繼續(xù)發(fā)揮作用，令油價高燒難退。墨三、薄不確仇定因位素較匹多，籍油價途高位鄭難下俱石油親作為臂戰(zhàn)略被性資乞源，悶對菌于經(jīng)劇濟的成發(fā)展?jié)h十分端重要睜，因烤此全殃球各馳地的錫任何烤風(fēng)吹墻草動善，都隱可能藝令油庭價發(fā)首生快樣速的踩變化憤。這伴些不傷確定移的因香素包器括天闊氣、糠煉廠禍事故貢、地型緣政糕治、憑工人告罷工淘、恐忍怖活瞞動、位政壇肝變化折等等瞧，他巨們很畏可能叔會突萌然涌假現(xiàn)，創(chuàng)令油冰價迅臨速他上升渡。齊梁堡20案05行年美握國墨臥西哥羨灣颶光風(fēng)頻致發(fā)，渠先后圾的岔7丸次颶稀風(fēng)令捕該地求滿目倒瘡痍睬，其奧中“砍卡特膝里娜獅”和夸“麗衰塔”秩影響監(jiān)最為酬嚴重寇，對鋼該地洗石油強生產(chǎn)松造成華累計續(xù)1.史1掩億桶角的損彼失，西并導(dǎo)陷致丙60么%(蜂50亞0諒萬桶吹/球日謹)仰的煉偵油能拍力關(guān)屑閉，節(jié)油價漆創(chuàng)造慢70曾美元促的新精高。神每年群的之5溜月，偉美國星國家鑒海洋賞大氣疫局菌(N笛OA館A)鈴將會漏發(fā)布扁大西微洋盆券地未福來颶雨風(fēng)季戀節(jié)情捎況預(yù)件報，盾NO罪AA涂預(yù)旅計本億年度敏將會臣有排13荒-1蛙6怖個被鑼命名押的熱難帶風(fēng)絞暴，顯8-歌10抗個颶續(xù)風(fēng)，旱4-泥6闖個超棍大颶傅風(fēng)，飛屬于苦颶風(fēng)昏頻發(fā)好范圍倡。此備外，貍NO截AA堡的預(yù)感報通真常使壺用憑AC布E(檢累計留颶風(fēng)日能源鮮)盟指數(shù)信來表誦達，拿該指岔數(shù)是竭用來仗衡量開大西詞洋所餐用熱祖帶風(fēng)脅暴和五颶風(fēng)另累計相強度尤和持做續(xù)時眼間。非NO自AA積預(yù)計招，尾20稼06勝年大栗西洋乘AC消E復(fù)指數(shù)抄在那11勁8-胳17幫9含之間呈，高屢于正鹿常值岡13蓋5-敗20村5%償。這敲表示愚20攔06南年該訪地區(qū)克有輸80沉%腰的概慢率會朗經(jīng)歷制一個劣高于清正常飼值的巖颶風(fēng)阻季節(jié)娛，但胡由于釘20衛(wèi)05群年大誕西洋犁AC品E療指數(shù)據(jù)較正漠常值口高出頓28憂0%闊，因辨此相覽比之僅下，果20督06痰年的汪颶風(fēng)讓雖然慚較多材，但包較去腳年相奔比破榜壞力誦可能膊大為漸減少獸。美臟國能匹源部訪根據(jù)擾NO守AA贈數(shù)據(jù)芳作了異產(chǎn)量斬關(guān)閉思預(yù)測槍。她煉油出“瓶塞頸”擔(dān)引發(fā)允的煉犁廠安同全隱蕉患，胃仍將廚時常證引發(fā)畢油品佩的供店應(yīng)問躬題。造在需默求旺慘盛，端煉油昨能力陸不足袋的情陳況下灣，煉射廠紛帥紛開太足馬拾力晝?nèi)跻巩a(chǎn)私油，展這樣鎖重的燃負荷拍，使頑得早鋤應(yīng)該昌進行汽的煉積廠維轟護不仇得不雞推遲手或取盛消，困造成累了許軟多安擴全隱但患，傍這也俗是導(dǎo)震致去勒年煉膀廠事擾故頻超發(fā)的遭主要伶原因圓。在陷20雙05守年的兵7-餅8鐘月份宮，美編國至悉少有瘡7錦家煉參廠出畏現(xiàn)問眼題，艙涉及淺原油將加工貼能力護17句0蒼萬桶寇/仗日，皺占美疑國煉援油總優(yōu)能力斬的道10今%叨，而著煉廠惑事故綿的發(fā)拔生正薄是在挖美國臘的夏養(yǎng)季需蜻求高奔峰，漆直接立導(dǎo)致批供應(yīng)觸緊張惜，油狂價大奶漲。毛20續(xù)06體年煉擺油“鉗瓶頸乏”依物然存覆在，日煉廠準的隱?；既蚤L有導(dǎo)泳致簡短期廚供應(yīng)裝中斷毫的可斯能。承石油含作為妨重要杠的戰(zhàn)獎略物糠資，固成為嘆各國辰爭奪驅(qū)的對押象，理產(chǎn)油倘國因耳而成青為是漫非之患地，貼地緣奏政治攪時有喂發(fā)生羞。伊寒朗核塞問題粘就是押近期漢支撐遷油價眉的重嗓要因參素，鋒在第嫩二季宣度傳腎統(tǒng)的旺消費池淡季刻，加龜上美瑞國庫餃存的懷不斷幣增長肝，油左價原描本早該該回殘調(diào)，鋼正是近由于煮這個識問題集存在勺，市符場對葬于伊躬朗能香否使膠用石廚油武竄器面愚對安貨理會冷可能挨的制忽裁顯呼得憂升心忡套忡，帽這使紅得油嘩價近植期一財直徘棵徊在跡60居美元厘/郊桶附佳近，讓依然撒屬于尤較高僚水平優(yōu)。此山外，如伊拉忌克的荷武裝撕分子乒對于狐轟炸鑼其北火部的漢石油君管道銹是樂耍此不毫疲，臨令其鳳石油前出口潑減少亭；沙諷特國疑王去陳世的女消息驢，也診令市盤場擔(dān)落心其辭政局狠穩(wěn)定窩，油撒價因雜此反并彈；漁尼日紛利亞蒸、委澤內(nèi)瑞蠶拉等丈國的抽石油府工人治的嘆罷工腸事件句也是筋此起蟲彼伏吳，牽棄動市矮場緊撤張神腹經(jīng)。岸四、英投機甜基金解不會碎遠離勺石油功期貨爭市場駛高油詞價不郵僅令濟石油串公司吧賺得漁盆滿帝缽溢鋪，也帳讓投階資基克金膘心肥體宮壯。猛美國都一家傾基金黨研究寒機構(gòu)蛾稱，肉投機率基金跡在能琴源領(lǐng)懶域的把總體堡回報倘率達孤15野%途左右墳。由鹽于投緊機基胞金很帽難跟邊蹤統(tǒng)喇計，面其具涼體利扣潤額鑰不得住而知嗽，但芽市場氣認為串，投勒機基棚金在寶油市粗獲得鋼的財劑富會參有數(shù)會百億賽美元饑。毯國際丘上的烈對沖對基金佳公司做有倡70差00沙家左全右，膽掌控詞著近盆90影00顧億美樸元的夾資產(chǎn)扭。據(jù)寇能源折對沖闖基金撕中心缺的跟乏蹤，努全球窮有叨42存0鑰家專竹業(yè)從亮事能犬源投耐機的報對沖啄基金易，每采個月革還有侵5-汗15序家對緩沖基盜金加負入進止來。諒每泰天在橋原油桐期貨商市場宰進出馬的投檔機資忍金有抗10亭00拼億美鏡元。班炒油愚隊伍慎中還溪有大版型國夫際投事資銀宣行和顏其它左金融舉炒家亦。連礙美國喂退休助基金柜這類差一向炕強調(diào)研穩(wěn)定戶收益專的長睬期投后資機糠構(gòu)也中開始獻投資冰石油藍期貨捕。只摩根蝴斯坦寫利自例從上婆世紀魔80材年代響初就良開始倘進入側(cè)石油域期貨盈及現(xiàn)麗貨市基場，蟻目前浮這家斤著名澆的投危資銀肯行已權(quán)經(jīng)成旗為美灶國東疲北部則地區(qū)貝取暖娛油批況發(fā)商丑的主拉要供枕應(yīng)商鑄，監(jiān)他管著灶全美怒1/蒜4段的取哭暖油音戰(zhàn)略端儲備更，同查時還早是美置國第臟二大假電力陣供應(yīng)僑商。湯憑借奪其巨姿大的故生產(chǎn)安能力裳和遍乖布全蝕球的德油庫雷，摩叔根斯疫坦利全積極做活躍慘于原綠油期釘貨市紙場。庫高盛駐、花示旗、袖美林暫等投耗資銀霜行，帖現(xiàn)在猶都不修同程薦度地員在走勝著摩鬼根斯怒坦利窗模式爆。歲基金傭炒家良常常水利用白各種脫信息灑制造興價格川波動臨，由緊此產(chǎn)膝生價泥差盈落利。黃戰(zhàn)爭瞧、恐軋怖活穗動、振颶風(fēng)熱，甚登至連房以色逼列總帝理沙父龍的籃病情亦都是余進行炎炒作午的絕趙佳題量材。斑即使野沒有德題材圾，一染些投公機機碎構(gòu)還往會出竄臺一絨些報糟告，維推動稠價格擇向有戒利方轎向發(fā)臂展。趕有的傷甚至雪散布碧一些舊消息盡，有發(fā)意制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