1商業(yè)銀行參與上市公司治理問題研究*本文是第一證券承當(dāng)?shù)纳虾ＷC券交易所聯(lián)合研究*本文是第一證券承當(dāng)?shù)纳虾ＷC券交易所聯(lián)合研究方案“上市公司董事會(huì)的制度完善和立法對(duì)策〞的中間成果。上海第一證券倪受彬****倪受彬，華東政法學(xué)院2002級(jí)博士研究生，現(xiàn)供職于第一證券。通訊地址：上海市浦東南路588號(hào)浦發(fā)銀行大廈25F第一證券，：200120；：摘要：本文從公司董事會(huì)治理的理論出發(fā)，討論了作為“利害關(guān)系人〞〔stake-holder〕的商業(yè)銀行參與上市公司治理的理論根底。由于我國(guó)的上市公司一直以來有著極強(qiáng)的“銀行依賴性〞，而且商業(yè)銀行的利益往往得不到公司董事會(huì)的重視。因此，筆者認(rèn)為，在我國(guó)?公司法?修訂之際，應(yīng)當(dāng)增加商業(yè)銀行參與上市公司董事會(huì)治理的內(nèi)容，在完善董事會(huì)治理的同時(shí)更好地保護(hù)商業(yè)銀行的利益。關(guān)鍵詞：商業(yè)銀行上市公司董事會(huì)治理利害關(guān)系人董事會(huì)是上市公司治理的核心。董事會(huì)作為一種集體議事機(jī)關(guān)是不是僅僅為股東利益效勞？商業(yè)銀行作為利害關(guān)系人〔stake-holder〕之一，其貸款債權(quán)在董事會(huì)治理目標(biāo)中處于何種地位？這些都是法學(xué)理論應(yīng)該考慮的問題?？紤]到中國(guó)上市公司資本結(jié)構(gòu)的“銀行依賴性〞，在我國(guó)?公司法?修改之際，探討銀行參與上市公司董事會(huì)治理問題，具有一定的現(xiàn)實(shí)意義。一、董事會(huì)治理和“利害關(guān)系人理論〞的提出〔一〕董事會(huì)治理的概念從廣義上講，上市公司治理就是對(duì)上市公司相關(guān)利害關(guān)系人一系列權(quán)利義務(wù)的制度安排的總稱。董事會(huì)作為一個(gè)集體的議事機(jī)構(gòu)，是一個(gè)具有不同利益立場(chǎng)、知識(shí)背景和職能的董事討論、妥協(xié)和最終達(dá)成決策意見的非法人集體。作為一個(gè)集體行動(dòng)的概念，廣義的董事會(huì)制度就是董事會(huì)的治理機(jī)制〔肯尼斯，1984〕，董事會(huì)治理是公司治理核心。董事會(huì)治理又往往是狹義上的公司治理，在上市公司治理中，董事會(huì)治理無疑是其核心和關(guān)鍵。我們認(rèn)為，董事會(huì)治理是為了保障董事會(huì)科學(xué)決策與監(jiān)督和促成其高效率運(yùn)行從而對(duì)董事會(huì)形成、組織、運(yùn)作以及董事職責(zé)所作的機(jī)制設(shè)計(jì)和制度安排。楊軍著：楊軍著：?董事會(huì)治理研究?，中國(guó)財(cái)政經(jīng)濟(jì)出版社，第15-16頁。董事會(huì)治理也包括內(nèi)部治理和外部治理。內(nèi)部治理主要關(guān)注董事會(huì)的構(gòu)成、專門委員會(huì)問題及董事會(huì)與股東會(huì)、監(jiān)事會(huì)等公司其他機(jī)關(guān)的權(quán)利、義務(wù)的配置和行使問題。董事會(huì)外部治理機(jī)制是指控制權(quán)交易市場(chǎng)對(duì)董事會(huì)治理的作用機(jī)制，同時(shí)也包括機(jī)構(gòu)投資者、銀行等債權(quán)人對(duì)董事會(huì)治理的作用?！捕扯聲?huì)治理的目標(biāo)關(guān)于董事會(huì)治理目標(biāo)，理論上有不同的看法，主要包括“股東利益最大化說〞、“公司利益最大化說〞和“相關(guān)利害關(guān)系人利益最大化說〞〔stake-holder〕等?，F(xiàn)將這些理論分述如下：1.“股東利益最大化說〞認(rèn)為，有效的公司治理就是要通過內(nèi)外部監(jiān)督機(jī)制的建立來降低經(jīng)營(yíng)層的道德風(fēng)險(xiǎn)，提高股東對(duì)公司運(yùn)營(yíng)的知情權(quán)，保持經(jīng)營(yíng)行為按照股東利益最大化的方式進(jìn)行。上市公司董事會(huì)制度的建立就是為了解決股東極度分散的情況下，股東監(jiān)督和決策能力缺乏的問題。實(shí)踐中，通過股東大會(huì)選舉或提名董事以組成董事會(huì)，董事會(huì)掌握公司的決策權(quán)，并對(duì)經(jīng)營(yíng)管理層進(jìn)行監(jiān)督和約束，以保護(hù)股東利益最大化。2.“公司利益最大化說〞認(rèn)為，董事會(huì)的建立和運(yùn)行，其目的不完全是股東利益最大化，董事會(huì)治理的目標(biāo)是公司的整體利益。董事會(huì)與公司之間構(gòu)成受信任人關(guān)系，董事會(huì)是公司的董事會(huì)而不是股東會(huì)的常設(shè)機(jī)構(gòu)和代理人。董事會(huì)應(yīng)該著眼于“公司的利益〞，特別是關(guān)注公司的長(zhǎng)期利益。因?yàn)?，公司的利益與股東的利益有矛盾的一面，2而且不同的股東對(duì)公司的運(yùn)營(yíng)政策也存在不同的意見。特別是在資本市場(chǎng)興旺和股東高度分散的英美等國(guó)，股東更多關(guān)注短期股價(jià)的實(shí)現(xiàn)而對(duì)公司長(zhǎng)期的利益并不感興趣，即金融市場(chǎng)存在的短視性問題，3具體討論請(qǐng)參考布萊爾著：?所有權(quán)和控制?，中國(guó)社會(huì)科學(xué)出版社出版。內(nèi)在地要求公司為股東的非理性短期利益做出決策。否2而且不同的股東對(duì)公司的運(yùn)營(yíng)政策也存在不同的意見。3具體討論請(qǐng)參考布萊爾著：?所有權(quán)和控制?，中國(guó)社會(huì)科學(xué)出版社出版。3.“相關(guān)利害關(guān)系人利益最大化〞理論認(rèn)為，企業(yè)是對(duì)市場(chǎng)的替代，是包括人力資本、實(shí)物資本和貨幣資本在內(nèi)的相關(guān)生產(chǎn)要素的結(jié)合。眾所周知，人力資本的所有者為生產(chǎn)者，而上市公司的貨幣資本的構(gòu)成中，除了股東的直接投資，還包括銀行等主要債權(quán)人提供的間接融資。因此，企業(yè)不僅僅是股東的“私有財(cái)產(chǎn)〞。在現(xiàn)代公司法框架內(nèi)，在公司破產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)失敗的情況下，股東受到有限責(zé)任原那么的保護(hù)，不至于“傾家蕩產(chǎn)〞，而債權(quán)人和職工將直接承受經(jīng)濟(jì)損失，銀行會(huì)累積巨額的不良貸款〔NPL〕。公司解散后，職工會(huì)失去工作。在科技開展和崗位分工細(xì)化的情況下，特定崗位的專用性特征很強(qiáng)，在企業(yè)失敗后，職工的人力資本重新?lián)Q算的本錢和風(fēng)險(xiǎn)很高，失業(yè)是經(jīng)常發(fā)生的現(xiàn)象。另外，該派理論還強(qiáng)調(diào)公司〔包括上市公司〕的社會(huì)責(zé)任和社區(qū)責(zé)任問題。有鑒于此，他們認(rèn)為作為公司中的核心機(jī)關(guān)，董事會(huì)就不僅應(yīng)該考慮股東和公司的利益，還應(yīng)該在其決策和日常運(yùn)營(yíng)中，努力保護(hù)其他利害關(guān)系人的利益?！跋嚓P(guān)利害關(guān)系人利益最大化說〞實(shí)際上是主張董事會(huì)治理應(yīng)以包括股東、債權(quán)人、職工、社區(qū)等全體社會(huì)總福利水平總和的最大化為目標(biāo)和行動(dòng)原那么。〔三〕董事會(huì)治理目標(biāo)理論的評(píng)述我們認(rèn)為，隨著科技和生產(chǎn)方式的規(guī)模化、國(guó)際化，企業(yè)相互之間及企業(yè)對(duì)社會(huì)政治和文化也具有更深遠(yuǎn)的促進(jìn)或制約作用。企業(yè)產(chǎn)品、生產(chǎn)方式及其透過商業(yè)運(yùn)作所彰顯的價(jià)值觀念對(duì)人類的生存方式、價(jià)值觀念和行為模式也具有愈來愈大的影響力。如果說企業(yè)在其萌芽之初，只是股東私人以逐利為目標(biāo)的私人行為方式產(chǎn)物的話。那么今天的企業(yè)，特別是規(guī)模龐大的集團(tuán)或跨國(guó)公司已經(jīng)不能再說只能是幾個(gè)股東的完全私有財(cái)產(chǎn)和意志結(jié)合。從公司的影響力和存在的外部性等角度看，董事會(huì)治理的唯股東“馬首是瞻〞的理論思路顯得有點(diǎn)過時(shí)和武斷。4相比擬而言，“公司利益論最大化說〞那么具有一定的進(jìn)步性。2001年中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)?上市公司監(jiān)督管理?xiàng)l例?〔公開征求意見稿〕第11條規(guī)定：董事經(jīng)理應(yīng)當(dāng)依法履行職責(zé)，保護(hù)公司資產(chǎn)的平安，努力提高公司的經(jīng)濟(jì)效益或?qū)崿F(xiàn)資產(chǎn)增值，積極維護(hù)股東的合法權(quán)益和公司的整體利益?？梢钥闯觥肮纠嬲摠曉谥袊?guó)也在逐步推廣和實(shí)踐之中。但是與“相關(guān)利害關(guān)系人利益最大化〞理論相比擬，“公司利益最大化〞說也存在明顯的41.公司的利益不等于職工和利害關(guān)系人利益。舉例而言，公司可以以公司的長(zhǎng)期利益為由削減職工福利，5中國(guó)國(guó)有企業(yè)職工長(zhǎng)期在低工資和低福利水平下進(jìn)行工作就是以國(guó)家5中國(guó)國(guó)有企業(yè)職工長(zhǎng)期在低工資和低福利水平下進(jìn)行工作就是以國(guó)家承當(dāng)其退休保障、醫(yī)療救濟(jì)等國(guó)家承諾和長(zhǎng)期利益為代價(jià)的。但是國(guó)有企業(yè)的改革，特別是大規(guī)模人員的下崗分流，國(guó)家窘迫的財(cái)政〔包括地方財(cái)政〕難以兌現(xiàn)原先的承諾。從國(guó)家信用到國(guó)家違約是一個(gè)有趣但又傷感的研究課題。6BeckerGandGStigler:LawEnforcementandCompensation,JournalofLegalstudies,3,1974,pp.1-18.涂2.殃該指派觀滴點(diǎn)將顛董事憶會(huì)治慰理的父范圍鑼僅僅俯限制購在公鍋司內(nèi)擊部，鐮不包伐括更悟廣泛弊利益欺群體消，如塊董事床會(huì)對(duì)浴供給拉商、轎社區(qū)耗和國(guó)幟家的唇責(zé)任催。7RobertAxelrod:TheEvolutionofCooperation,88-105(1984).沃相比工較而妻言，羽“述利害啦關(guān)系躲人利蓄益最壯大化雙說換〞閘是對(duì)寒公司工利益7RobertAxelrod:TheEvolutionofCooperation,88-105(1984).嶺我們江認(rèn)為拋，對(duì)亭利害賣關(guān)系擊人利跪益的友關(guān)注熱為公期司進(jìn)霞一步旺開展熄創(chuàng)造馳良好儀的環(huán)生境。莫如員俘工和厭企業(yè)漸社區(qū)瓣與政透府良方好的握關(guān)系皇會(huì)減邀少怠具工現(xiàn)蜂象，他穩(wěn)定郵的供徹應(yīng)商敘關(guān)系云容易嬸與公梯司形選成良憂好的競(jìng)客戶穴關(guān)系罰，可參以提陸供貸劇款，柔解決職資金鈴的流昏動(dòng)性闖缺乏鄉(xiāng)問題川，甚爹至?xí)滋峁┿y折扣有和其江他諸以如信驗(yàn)息服脈務(wù)等延附加挪利益費(fèi)等。努其實(shí)范放寬串歷史茄的視娛野，箭公司幸的設(shè)脅立經(jīng)民歷了樂特許弄制到乖自由屢化和遣民主閉化8韓鐵著：?試論美國(guó)公司法向民主化和自由化方向的歷史性演變?，載于?美國(guó)研究?2003年第4期。通的發(fā)湊展歷悶程,宵再到陜二十群世紀(jì)州各國(guó)承開始便重視曬對(duì)公衣司行霞為〔另包括另壟斷恩行為肺〕的編監(jiān)督冒和控茂制，勁從某罰種意頃義上憂看，薄公司岔立法箏也經(jīng)丘歷了紀(jì)合同駐立法鞏的鴉“痰身份動(dòng)——角自由曲——辛身份意〞個(gè)的運(yùn)蠟動(dòng)。錘這主稱要是集各國(guó)致考慮息到公益司特材別是塵跨國(guó)虹公司規(guī)和上炸市公苦司的游社會(huì)著影響嚼力逐南步增舒大。門公司齊不再剝只是軟股東廚的私遺人產(chǎn)時(shí)品，斥以國(guó)護(hù)家的就力量孝來糾芳正利耕益相磁關(guān)方暮的地次位失縱衡：本大股附東對(duì)慢中小企股東陸的壓豈榨，慢股東向利用跳董事與會(huì)等能機(jī)關(guān)貢對(duì)職勒工利停益的杰侵犯皇，董患事會(huì)媽決策稍無視宅債權(quán)極銀行醋等。釀那種蛋無視堪公司管影響踐和利雜益相勁關(guān)方旺利益者的完紀(jì)全市神場(chǎng)化送和自要由化柜的立影法思灑路在走現(xiàn)實(shí)糟社會(huì)蓬中存框在嚴(yán)粘重缺悠陷。9關(guān)于合同立法的歷史可以參考傅靜坤著：?二十世紀(jì)契約法?，法律出版社出版。三相應(yīng)鵲地，嶼在公般司法狐及上濟(jì)市公歌司的盯董事寺會(huì)治彩理的溉目標(biāo)洪上應(yīng)資該從數(shù)股東輔中心跡主義至逐步蛛過渡梁到下筍一個(gè)船階段難，即平董事慨會(huì)應(yīng)妻該服豬務(wù)于見8韓鐵著：?試論美國(guó)公司法向民主化和自由化方向的歷史性演變?，載于?美國(guó)研究?2003年第4期。9關(guān)于合同立法的歷史可以參考傅靜坤著：?二十世紀(jì)契約法?，法律出版社出版。10婚以糠“演利益財(cái)關(guān)系要人理飲論干〞薄來重跑塑和諸評(píng)判縮我國(guó)丙現(xiàn)階四段的濃上市嶺公司葵董事滅會(huì)治像理目秧標(biāo)具代有一胃定的返現(xiàn)實(shí)倍價(jià)值睬，原搏因包運(yùn)括：魯1、消中國(guó)鵝的上桂市公賤司的砍大股濱東往在往為烏政府應(yīng)或國(guó)敏有企頸業(yè)。巡該類爸股東那么本身歲實(shí)際胖上也褲是代搜理人推，國(guó)廢家控乓股的疊上市項(xiàng)公司互實(shí)際婦上掌陷握在糾一部毯分政剩府官肝員手浸中。門一味袍強(qiáng)調(diào)悟股東年中心托主義雞的董膽事會(huì)籠治理謎目標(biāo)罰必然夢(mèng)導(dǎo)致狂行政墳權(quán)力讓透過丘股份泛制的弄外殼沙從而北對(duì)上腥市公煉司過碎度干跪預(yù)。11哈大股銷東可豪以在腥這種警理論衣的煙涌幕下倚繼續(xù)液侵害孩小股漆東、碎利益評(píng)相關(guān)談?wù)叩墓汤嬲洹?校、就痕利害尿關(guān)系費(fèi)人之迎一的離職工甜利益侍而言蠟，作尋為公塌有制斯的社姑會(huì)主賀義國(guó)舒家，殊廣闊罩職工稼利益撥理應(yīng)獄被納壘入上痰市公呈司治已理的妨目標(biāo)頸范疇枝。我藏國(guó)?破公司匹法?忘中規(guī)此定了激職工梨代表皺大會(huì)鏟制度執(zhí)和職婆工監(jiān)愧事制稍度，攏反映怎了公棍司治束理目異標(biāo)中僻應(yīng)該欣包括申職工濃利益炮。上塑海市壺政府程在最刺近的回關(guān)于均國(guó)有拼資產(chǎn)屆產(chǎn)權(quán)譯交易加的一帶份文屯件也楚規(guī)定距，國(guó)駕有資風(fēng)產(chǎn)進(jìn)著場(chǎng)交鏈易應(yīng)癥該有忠職工圾代表葬大會(huì)恰的同邪意和填證明累材料奴。德職國(guó)、項(xiàng)美國(guó)唉等國(guó)鄙家強(qiáng)惠調(diào)職也工參胡與公族司治崇理體軍現(xiàn)了偏同樣疫的政腸策取左向和噸立法美思路迫。3蕉、同創(chuàng)樣作婦為利慈害關(guān)賺系人衰之一撈，債吧權(quán)資碎本在姻企業(yè)繳資本漿中占懷有極工大的玉比例剝。12亞洲其他國(guó)家的上市公司同樣存在債權(quán)融資偏好，具體請(qǐng)參見胡鞍鋼等編：?亞洲公司治理模式的比擬分析研究?，載于?公司治理模式的中外比擬?，新華出版社出版，第168-210頁。拜上市瘡公司談董事釋會(huì)治矩理與鬧債權(quán)觀銀行幻利益峰的相賢關(guān)性1112亞洲其他國(guó)家的上市公司同樣存在債權(quán)融資偏好，具體請(qǐng)參見胡鞍鋼等編：?亞洲公司治理模式的比擬分析研究?，載于?公司治理模式的中外比擬?，新華出版社出版，第168-210頁。13陰總之焰，我剪們認(rèn)腹為應(yīng)別該考毒慮到餃中國(guó)抄上市量公司炭和金歉融市希場(chǎng)的搶實(shí)際胖情況蠢，從師而探寇索一承種新御的上瑞市公甲司董夕事會(huì)樹治理建模式須。?鳴公司靠法?這第1移條將看債權(quán)合人利傭益保盈護(hù)放疑在治屯理目錢標(biāo)的仇重要銅位置恰。14?公司法?第1條：為了適應(yīng)建立現(xiàn)代企業(yè)制度的需要，標(biāo)準(zhǔn)公司的組織和行為，保護(hù)公司、股東和債權(quán)人的合法權(quán)益，維護(hù)社會(huì)經(jīng)濟(jì)秩序，促進(jìn)社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的開展，根據(jù)憲法，制定本法。芬?中征國(guó)上冒市公栗司治同理準(zhǔn)紗那么?鍋等文棍件也隊(duì)提出光“敗銀行池及其暖他債鹿權(quán)人礎(chǔ)、職膝工、克供給封商、椒社區(qū)喚等公輩司的扇利益醬相關(guān)著者的念法定腦權(quán)利曠應(yīng)當(dāng)龍得到才尊重?fù)屁暭?。?shí)食際上演這些靈規(guī)定架是對(duì)趙將相從關(guān)利盯害關(guān)漠系人級(jí)納入議上市那么公司般董事各會(huì)治炎理范歇疇的遺一種食新的膠制度腐設(shè)計(jì)曉，是慚對(duì)中墾國(guó)現(xiàn)澇實(shí)的惰積極棵回應(yīng)循。我疫們應(yīng)糞該在從這些饒規(guī)定模的基歉礎(chǔ)上掏，研攏究如堤何細(xì)雙化和陶落實(shí)吳這些抖立法滿思想糞，以興健全范我國(guó)我14?公司法?第1條：為了適應(yīng)建立現(xiàn)代企業(yè)制度的需要，標(biāo)準(zhǔn)公司的組織和行為，保護(hù)公司、股東和債權(quán)人的合法權(quán)益，維護(hù)社會(huì)經(jīng)濟(jì)秩序，促進(jìn)社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的開展，根據(jù)憲法，制定本法。鳥二、想作為煙上市梯公司懸利害啞關(guān)系中人的中銀行侵中國(guó)贏?商經(jīng)業(yè)銀憑行法膛?規(guī)序定，押銀行物不能各投資父于實(shí)討業(yè)。準(zhǔn)銀行登與企裝業(yè)的兄關(guān)系戰(zhàn)主要卵表現(xiàn)百為貸滲款關(guān)停系。輸銀行首貸款絡(luò)本質(zhì)攔上是濤一種揀金錢撿之債澇和合炕同之燙債。芬從理閥論上追講，級(jí)債權(quán)無資本同的收毒益〔今利息持〕是序通過織貸款打合同肆“救固定槐〞效下來艦的，15中國(guó)法律限制貸款利率的市場(chǎng)化，貸款價(jià)格是由國(guó)家規(guī)定的。爹其承浴擔(dān)的佳風(fēng)險(xiǎn)下要小奮于股央權(quán)投揀資承是擔(dān)的叛風(fēng)險(xiǎn)奪。所睛以經(jīng)詳濟(jì)學(xué)沫研究駱認(rèn)為寇，作紹為一支種制添度安懂排，系由股顯東擁榮有剩著余索割取權(quán)況和控蟻制權(quán)港是合升理的棗。16張維迎著：?所有制、治理結(jié)構(gòu)及委托代理關(guān)系——兼評(píng)崔之元和周其仁的一些觀點(diǎn)?，載?經(jīng)濟(jì)研究?，1996年第9期。六但是救這種收理論可解釋盤的有死效性炎是建慌立在堆一定劈條件適的基葡礎(chǔ)上驗(yàn)的。17這個(gè)理論同樣無法解釋職工參與董事會(huì)治理問題。趴這些簡(jiǎn)條件凍包括勢(shì)：企歌業(yè)正召常經(jīng)嘗營(yíng)，油財(cái)務(wù)謹(jǐn)信息店透明允度高嶄，違轉(zhuǎn)規(guī)處斑罰機(jī)丑制流戒暢等探。但責(zé)是由熱于我匆國(guó)還歲處于工市場(chǎng)開經(jīng)濟(jì)嗎的轉(zhuǎn)混軌階拆段，通國(guó)內(nèi)塊標(biāo)準(zhǔn)窗上市饅公司成治理車的法蹈律還艇很不扮健全景，上倉市公膝司誠晴信度注差，奪信息適透明訂度不偶?jí)虻葔趴陀^傅情況從將在等一段翁時(shí)間球持續(xù)稱存在必。完聞全照搭搬西儉方的夢(mèng)企業(yè)推理論拉可能懷會(huì)導(dǎo)圈致一聞定的鉆“濾外鄉(xiāng)稻沖突邊〞15中國(guó)法律限制貸款利率的市場(chǎng)化，貸款價(jià)格是由國(guó)家規(guī)定的。16張維迎著：?所有制、治理結(jié)構(gòu)及委托代理關(guān)系——兼評(píng)崔之元和周其仁的一些觀點(diǎn)?，載?經(jīng)濟(jì)研究?，1996年第9期。17這個(gè)理論同樣無法解釋職工參與董事會(huì)治理問題。栽我們漠認(rèn)為落，可遠(yuǎn)以考陳慮引編入商溜業(yè)銀荷行參酷與到抗上市什公司伯的董扶事會(huì)撐治理節(jié)之中蘇，以窄期解訴決中豬國(guó)商冊(cè)業(yè)銀愁行利播益無籍法得隱到有季效保券護(hù)的喂問題蓮。關(guān)費(fèi)于銀態(tài)行參蠟與公瘦司治栗理問飛題，波有人栽以日示本為甲例，仇對(duì)銀踏行參菌與治償理提羞出懷孟疑。弱主要菊的懷祝疑論斜點(diǎn)有楚：〔留1〕角商業(yè)絮銀行均參與策公司肅治理辨是選鴉擇性謠的，憂它是壟以銀鎖行貸逐款為即根底統(tǒng)的粉“銀相機(jī)震性控彈制剝〞豪〔c榆on端ti早ng聰en嘉t妨go管ve牽rn哭an寬ce梁〕鐵?！惭?〕騙國(guó)有靜商業(yè)捕銀行益本身憲存在斯治理號(hào)問題皇，參僚與公已司董江事會(huì)群治理哭效果藝不大埋〔內(nèi)腹部勾飲結(jié)〕腎?！矄?〕苗中國(guó)岡的銀哈行體閉系不宜獨(dú)立碑，具國(guó)有政孫府主雙導(dǎo)性潛。筆煮者以妖為這洞些疑崇慮本導(dǎo)不能勢(shì)否認(rèn)奪銀行濃參與贏上市妨公司烏董事土?xí)魏淼膲疟匾感?，給原因筋在于希：烈泛舒慧教殘揉呢居步厚澤壺柳寶帳增利巴站閑蛾防醬18當(dāng)然也包括存款業(yè)務(wù)和結(jié)算業(yè)務(wù)方面的持續(xù)效勞的存在，也造成特定企業(yè)與銀行之間的關(guān)系具有“關(guān)系人〞的特征。輕易地變更銀行意義不大，只會(huì)增加變動(dòng)本錢。特別是在業(yè)務(wù)效勞差異化不大的情況下，更是如此。研究說明，特定銀行與企業(yè)之間的穩(wěn)定結(jié)構(gòu)有利于降低交易本錢，增加信任。筑霜約漫持替松隔娛控送蕩救熄趟戀飲蒼葉輕軌減努盲竊可信魄星撒歡動(dòng)粗瘡鑼腦包丹翅俊距哨吐稠蒜墨抱革并19國(guó)內(nèi)學(xué)者，如謝平等也認(rèn)為，即使在美國(guó)那樣〔證券〕市場(chǎng)主導(dǎo)的國(guó)家，只不過是市場(chǎng)融資比重上升，市場(chǎng)融資體制和銀行主導(dǎo)融資體制的替代并不像人們想象的那樣簡(jiǎn)單，它的過程可能非常的慢。在1999年、2000年和2001年，證券融資的比重上升到幾乎10%，近年來又逐步下降。這個(gè)漸進(jìn)的路子和反復(fù)的路子在中國(guó)尤其突出。洗索賤嚷演治夢(mèng)借妙贏尤谷反甚奧鹽受澤夫肢再殺槐梨帥河眉妹蜘睜濁包堤融鍬替攪俊年室坐騎妥摔陳晉皮先捏鋒絡(luò)牲承孝乒柳虜伸信他霉箭征捐粱直緩伏恩忽往20胡鞍鋼、胡光宇著：?轉(zhuǎn)軌時(shí)期中國(guó)公司治理的回憶和展望?，載于?公司治理中外比擬?，新華出版社，第51頁。撕譽(yù)拼罷泛途壩餐恭促敘周忌畝貫駐倒西逆?zhèn)ゾW(wǎng)挪心繁睡氏新權(quán)畝件積害稼司割籮勤憤沒霞胞澤鞋嶼譜滑姑背212004年國(guó)家收縮銀根，許多商業(yè)銀行限制貸款規(guī)模后，上市公司資金問題凸現(xiàn)，很大程度上影響到了上市公司的運(yùn)營(yíng)和績(jī)效。比造勺搜位腎卸棚糞附趙換租盒肢總烘揮塊獵液輕爪脆粱雅胖涼極鼠災(zāi)武艦盆搏朗基伶禮州寒校飼滾殘軍惹女火闖見束嶼文贈(zèng)簽迎爽互季恢抬委塊壽縫越昏獸垮嶄掏堆版22?上海證券報(bào)?2004年12月9日?qǐng)?bào)道：?中國(guó)經(jīng)濟(jì)需要長(zhǎng)期穩(wěn)定開展的股市——訪全國(guó)人大常委、財(cái)經(jīng)委員副主任委員周正慶?。植偏虜擔(dān)披端傷公劈唉出儉殼狗塑斃頭閘趟雅綁射勁液抗掌共漫擊扎廚吸庸供拾睬罵往鳥雕傷冊(cè)橡18當(dāng)然也包括存款業(yè)務(wù)和結(jié)算業(yè)務(wù)方面的持續(xù)效勞的存在，也造成特定企業(yè)與銀行之間的關(guān)系具有“關(guān)系人〞的特征。輕易地變更銀行意義不大，只會(huì)增加變動(dòng)本錢。特別是在業(yè)務(wù)效勞差異化不大的情況下，更是如此。研究說明，特定銀行與企業(yè)之間的穩(wěn)定結(jié)構(gòu)有利于降低交易本錢，增加信任。19國(guó)內(nèi)學(xué)者，如謝平等也認(rèn)為，即使在美國(guó)那樣〔證券〕市場(chǎng)主導(dǎo)的國(guó)家，只不過是市場(chǎng)融資比重上升，市場(chǎng)融資體制和銀行主導(dǎo)融資體制的替代并不像人們想象的那樣簡(jiǎn)單，它的過程可能非常的慢。在1999年、2000年和2001年，證券融資的比重上升到幾乎10%，近年來又逐步下降。這個(gè)漸進(jìn)的路子和反復(fù)的路子在中國(guó)尤其突出。20胡鞍鋼、胡光宇著：?轉(zhuǎn)軌時(shí)期中國(guó)公司治理的回憶和展望?，載于?公司治理中外比擬?，新華出版社，第51頁。212004年國(guó)家收縮銀根，許多商業(yè)銀行限制貸款規(guī)模后，上市公司資金問題凸現(xiàn)，很大程度上影響到了上市公司的運(yùn)營(yíng)和績(jī)效。22?上海證券報(bào)?2004年12月9日?qǐng)?bào)道：?中國(guó)經(jīng)濟(jì)需要長(zhǎng)期穩(wěn)定開展的股市——訪全國(guó)人大常委、財(cái)經(jīng)委員副主任委員周正慶?。23最近關(guān)于“中航油〔新加坡〕丑聞〞的重組方案中，工商銀行等國(guó)有大銀行將被迫繼續(xù)給該企業(yè)提供巨額貸款。具體請(qǐng)參考：?中航油重組方案初見輪廓?，?中國(guó)證券報(bào)?2004年12月21日。圍表1酸拖境內(nèi)尋股票罷籌資狼和銀盜行貸夏款增頌加率腸額的獎(jiǎng)比率擾諸練委塔灶嘉丙雷局率偽舊雨句乳你訊扒牛拾穗蘿單位逝：億餓元撕羽妥鑼年份撒境內(nèi)給籌資遞額纖貸款風(fēng)增加棵額齡%齒境內(nèi)抱籌資捎額熄國(guó)家展銀行

沿貸款透增加必額榮%照19桿93劃27晚6.矛41襪63執(zhí)35街.4娃4.票36月27廁6.然41厘48桂45初.6浪1浩5.蛙7霧19襯94能99革.7棒8販72誦16濟(jì).6遮2六1.騙38土99慎.7漲8寇51證61聰1.體93剪19萌95冷85掛.5尊1迷93欣39倆.8叫2調(diào)0.聞92肉85姜.5訂1橋69庭15刃.4鉛5撓1.孤2甚4啊19攪96筋29蛋4.龜34刺10蜻68煎3.瓶33慎2.謀76援29餓4.午34栗79凝37番.7引5醉3.梳71泄19詞97納85罪6.廣06愁10倉71溪2.垃47唱7.咳99勝85湖6.陸06堵81絨49成.9榜6挎10面.5標(biāo)19曉98替77提8.州02費(fèi)11彼49騰0.飛94恰6.異77盼77宿8.瓣02忽91礎(chǔ)00垂.3劣9矩8.挪55嫂19漸99介89蒜6.牛83攜10場(chǎng)84纖6.鴨36位8.磁27利89掃6.即83呆87抗42遍.7腎1駐10宏.2孕6順20親00屋14犁98慧.5職2祝13既34販6.鳴61嘴11材.2會(huì)3披14衫98慣.5檢2堪10篩07自4.船02遮14腦.8養(yǎng)8齡20連01團(tuán)11遲82刑.1貸5尺12乒91言2.轟9肯9.志15風(fēng)11假設(shè)82境.1輪5例64妖12緒.9謝1回18撲.4甩3踏資料警來源腥：中此國(guó)證宗券期墳貨統(tǒng)薄計(jì)年扮鑒2香00私2，佛中國(guó)稍證監(jiān)倍會(huì)負(fù)三、丹銀行馬債權(quán)藥利益撓保護(hù)姨與上變市公重司治呆理法川律規(guī)淚定的送現(xiàn)狀聽及缺迫陷葡我國(guó)狂目前刻關(guān)于躲銀行緣債權(quán)滴保護(hù)伯的制找度性筑規(guī)定火明顯漆缺乏好，相炊關(guān)制叉度的想遺漏卻使得意銀行年在上梳市公絹司治眼理中他根本漫上處回于旁撫觀者概的位附置。盼銀行廁只能逃零星蘆地從奉上市行公司小的公娛開信栗息披勇露上元獲得仗一點(diǎn)輩“福含混檔不清泥〞認(rèn)的信緣息。葬對(duì)已尸經(jīng)形擴(kuò)成的心貸款枕的檢泊查和供信貸敘風(fēng)險(xiǎn)卵的貸背后控榮制流蒸于形踩式，誓只能慢等到獵貸款后風(fēng)險(xiǎn)喇已經(jīng)塊形成尼后，硬才進(jìn)衡行襯“光事后磁救濟(jì)艷〞阿。在姜“羽藍(lán)田櫻股份負(fù)〞神、蛙“禮周正執(zhí)毅事黑件岡〞疾中，畢各大猛銀行或在得市知相早關(guān)上弦市公傍司可胖能崩考盤后招才開秘始競(jìng)翻相加塘入彈“踩討債搞大軍蝴〞濫，而奧在事優(yōu)發(fā)之梅前幾螞乎毫軌無所圈知。鉗銀行衫從制解度上猶無法季參與歸上市殲公司姻的董船事會(huì)無治理娃，不決能及毅時(shí)獲液得信蛾息并醫(yī)監(jiān)督際貸款筆平安爪是其趙中的辰一個(gè)智重要和原因正。而傍法律爺制度污的背巖后，忠那么是隆“宴股東械的利截益最勁大化絮〞天的國(guó)賓外上考市公擴(kuò)司治似理經(jīng)博典理攝論，幅而這花種經(jīng)臘典理期論并廳沒有早關(guān)注住中國(guó)劉的具歌體國(guó)暢情。芹〔一蛾〕在揀銀行絲貸款襲審批蠶發(fā)放回的過奧程中橋，上顫市公溜司董尖事會(huì)農(nóng)責(zé)任禮不明歪確。返在貸授款審見查階鮮段，尋銀行甘主要個(gè)根據(jù)象上市繡公司智提供胞的財(cái)誰務(wù)報(bào)處表和毅工程爹論證蹈說明別材料貨來判盛斷企看業(yè)的咳資信沒和項(xiàng)服目的臺(tái)贏利婆情況殿。但圖是實(shí)惠際上仇很多探上市始公司念采用字“寺報(bào)表排策略驕〞務(wù)，提聞供給劉銀行量的報(bào)陰表是來經(jīng)過夾“英粉飾非的藥〞按，項(xiàng)主目的存可行籮性論礎(chǔ)證也燙具有漿請(qǐng)人丈捉筆茶的意聰味。24這涉及到上市公司花錢買“擋箭牌〞的問題。在中國(guó)，中介機(jī)構(gòu)僅具有名義上的權(quán)威性，還沒有能夠成為獨(dú)立和客觀的“醫(yī)生〞。曠也就達(dá)是說茫從貸例款申概請(qǐng)階形段開糊始，傅就貞存在藍(lán)大量鞏的上祖市公去司欺緒詐。聚而從謝貸款瓦欺詐枝的責(zé)重任主旗體上辰來看餓，目帳前法婦律只床規(guī)定蘇為上攀市公勺司。盾雖然趕上市助公司奉的重袍大貸惕款行者為都門經(jīng)董釣事會(huì)壞的審再批，菠但是爭(zhēng)董事貨會(huì)成熟員的恩責(zé)任流問題24這涉及到上市公司花錢買“擋箭牌〞的問題。在中國(guó)，中介機(jī)構(gòu)僅具有名義上的權(quán)威性，還沒有能夠成為獨(dú)立和客觀的“醫(yī)生〞。癢在貸脈款合發(fā)同簽甩訂后嚴(yán)，?梨商業(yè)搬銀行援法?湊規(guī)定屬了銀去行的匆貸款聚檢查族權(quán)。竟貸款其檢查坐權(quán)實(shí)刮際上三就是拿給予動(dòng)銀行古的知臉情權(quán)暑，以略防止?jié)步杩钍幦藢⒒謱ｍ?xiàng)卡貸款斧挪作裕他用省，25專戶使用也可以解決此類問題，如工程貸款。參見趙曉菊著：?銀行風(fēng)險(xiǎn)管理——理論與實(shí)踐?，上海財(cái)經(jīng)大學(xué)出版社，第170頁。震也便遷于銀乒行動(dòng)拐態(tài)判擁斷貸昨款是刺否安產(chǎn)全。窯知情暈權(quán)是給商業(yè)面銀行哈采取涂債權(quán)勺保護(hù)嗽的前浮提，閱這些瓦信貸恩保全痛措施殲包括舌：提腥前收羨貸、型補(bǔ)足鹽抵押趕品、韻行使鉛不安偵抗辯災(zāi)權(quán)和綱及時(shí)陡申請(qǐng)?zhí)杵飘a(chǎn)賺。銀害行知忽情權(quán)嘴應(yīng)該遲得到顛明確童的規(guī)感定和島保護(hù)稻。但盈是?村商業(yè)療銀行蘭法?轉(zhuǎn)沒有吃規(guī)定巷上市娘公司網(wǎng)董事夫會(huì)在睜貸款旦發(fā)放牌后繼圈續(xù)有訴向債散權(quán)人玩披露億貸款俱使用跳情況音的義開務(wù)。笨實(shí)踐腐中，奴上市肚公司喉董事用會(huì)往略往繼謎續(xù)提編供虛熊假信李息來躍欺詐室債權(quán)康銀行頃，以稠對(duì)付25專戶使用也可以解決此類問題，如工程貸款。參見趙曉菊著：?銀行風(fēng)險(xiǎn)管理——理論與實(shí)踐?，上海財(cái)經(jīng)大學(xué)出版社，第170頁。快我國(guó)連相關(guān)禮法律所沒有豈確立幫在貸妥款發(fā)俯放的緒過程債中，鉛董事旁會(huì)對(duì)臥債權(quán)寺銀行柜承當(dāng)搶的受捧信義積務(wù)。際在我率國(guó)上堆市公陳司董遞事會(huì)嚷治理單實(shí)踐搞中，旱董事誕會(huì)無桐論是警集體形還是薄個(gè)人衣，并芒不對(duì)嘩因信選息失商真和掘違規(guī)撒使用虹貸款點(diǎn)而引對(duì)發(fā)的栽不良浙貸款績(jī)承當(dāng)暢法律汪責(zé)任霸。直〔二多〕上貓市公終司董皂事會(huì)于利用維重大題資產(chǎn)駕重組蛋侵害玩?zhèn)鶛?quán)舞銀行吉利益鼠也不私承當(dāng)洗法律夠責(zé)任翅根據(jù)膝債法寄原理體，借甘款人媽的財(cái)秀產(chǎn)構(gòu)親成債丸權(quán)的微一般臟擔(dān)保架。借伍款人籍財(cái)產(chǎn)鞋的變扛動(dòng)本害身就和對(duì)債濕權(quán)人憶的債徑權(quán)實(shí)臥現(xiàn)產(chǎn)通生影牽響。早上市互公司喬基于梳運(yùn)營(yíng)助的實(shí)且際需績(jī)要，炊經(jīng)常盼會(huì)進(jìn)些行重露大資納產(chǎn)收光購和疫出售訊〔資斯產(chǎn)置以換〕262000.6.26證監(jiān)公司字〔2000〕75號(hào)?關(guān)于標(biāo)準(zhǔn)上市公司重大購置或出售資產(chǎn)行為的通知?：〔一〕收購或出售的資產(chǎn)總額占上市公司最近經(jīng)審計(jì)后總資產(chǎn)的50%以上；〔二〕收購或出售的資產(chǎn)凈額占上市公司經(jīng)審計(jì)后凈資產(chǎn)的50%以上；〔三〕收購或出售資產(chǎn)相關(guān)的利潤(rùn)占上市公司最近經(jīng)審計(jì)后利潤(rùn)的50%以上。慧，公丟司股佩權(quán)的慢收購脖和出絹售〔沸包括曉控制正權(quán)出牲售〕蔬，債穿權(quán)再斥融資探〔發(fā)配債和迎新增數(shù)貸款董〕，亦提供贊擔(dān)保規(guī)〔資殘產(chǎn)擔(dān)行保和佛人的趕擔(dān)保閑〕，渡股權(quán)注托管既和減江資行豈為，拐這些的重大因資產(chǎn)扒重組鮮行為蔬對(duì)銀岸行貸蜻款安扶全影在響甚亡大。累以股曠權(quán)的藝收購餐和出謎售為湯例27債權(quán)再融資就會(huì)降低單位資產(chǎn)對(duì)應(yīng)的擔(dān)保能力，資產(chǎn)擔(dān)保同樣如此。上市公司對(duì)外信用擔(dān)保無論是連帶責(zé)任擔(dān)保、一般擔(dān)保都會(huì)影響既有銀行貸款的平安。注，此墓舉雖苦不導(dǎo)懇致作駕為上肉市公進(jìn)司的么主體央資格拌消滅改，但燭是股傻東的客變化積，特期別是竟控制贈(zèng)股東亭的登“暗易人蠢〞存對(duì)銀芽行貸甚款的鉆平安機(jī)回收姜必然蝦產(chǎn)生嗚影響唇。因睡為，膏一方船面是醉新的仰控股箭股東傻的誠社信度痰銀行耀無法嫩把握膜和控央制，逗存在供所謂集“傭新官恒不理湯舊帳便〞笑的問粥題；職另一嘉方面巖，在開股權(quán)窮轉(zhuǎn)讓綁包括欲控制今權(quán)轉(zhuǎn)約讓中題，如門果原泳股東腰隱瞞262000.6.26證監(jiān)公司字〔2000〕75號(hào)?關(guān)于標(biāo)準(zhǔn)上市公司重大購置或出售資產(chǎn)行為的通知?：〔一〕收購或出售的資產(chǎn)總額占上市公司最近經(jīng)審計(jì)后總資產(chǎn)的50%以上；〔二〕收購或出售的資產(chǎn)凈額占上市公司經(jīng)審計(jì)后凈資產(chǎn)的50%以上；〔三〕收購或出售資產(chǎn)相關(guān)的利潤(rùn)占上市公司最近經(jīng)審計(jì)后利潤(rùn)的50%以上。27債權(quán)再融資就會(huì)降低單位資產(chǎn)對(duì)應(yīng)的擔(dān)保能力，資產(chǎn)擔(dān)保同樣如此。上市公司對(duì)外信用擔(dān)保無論是連帶責(zé)任擔(dān)保、一般擔(dān)保都會(huì)影響既有銀行貸款的平安。腔從目柔前的套法律碧規(guī)定派看，肆債權(quán)驗(yàn)人同術(shù)樣被兇排除暖在上湖市公擁司重私大資狠產(chǎn)重脂組事廚項(xiàng)的翅決策諸行為狡之外倆。?殺最高蚊人民曉法院本關(guān)于懶審理姓與企陷業(yè)改沉制相盼關(guān)案廁件假設(shè)齡干問爭(zhēng)題的打規(guī)定節(jié)?、暑?外勝國(guó)投忙資者鍛并購喜境內(nèi)口企業(yè)混暫行先規(guī)定炮?等甩僅僅缺規(guī)定狡在公怠司合臨并、厲分立龍情況仔下，窗公司焦對(duì)債豆權(quán)人武〔包倘括銀正行債辜權(quán)人滑〕有阻通知鵲的義屆務(wù)。把?公挽司法潮?第趙18渴4條筒規(guī)定澡，在虛公司獻(xiàn)合并掩、分逃立時(shí)取，公減司應(yīng)哈采用抗通知袖和公瑞告的堡方式麻來通濁知債銅權(quán)人救。也需就是割說，值公司濾的重稠大重散組行運(yùn)為，勿債權(quán)錢人僅言僅獲析得了界知情準(zhǔn)權(quán)。惕實(shí)踐騎中，要債權(quán)抬銀行完在接工到通棚知之搜前，么有關(guān)掩企業(yè)春的分夸立合奸并事夜宜已言經(jīng)經(jīng)糞過股政東大晉會(huì)表迅決通溪過。獻(xiàn)“招先斬貓后奏粱〞仿實(shí)際寧上剝繳奪了鈔債權(quán)留銀行械對(duì)上忙市公款司的碌重大捷資產(chǎn)筍重組翠的參域與權(quán)何和話環(huán)語權(quán)脖，對(duì)秧債權(quán)綁銀行男明顯趕不利疤。因幻為合糟并分緒立導(dǎo)桶致了排債務(wù)局分隔砍和承立擔(dān)的歐實(shí)際擔(dān)后果制。28根據(jù)債法原理，債務(wù)承當(dāng)需要債權(quán)人同意方可為之。睜在上貞市公哥司分峰立之猜前，凈債權(quán)苦銀行伸和分吼立行踢為的陰各方守當(dāng)事傳人應(yīng)醒該對(duì)貿(mào)包括清貸款從在內(nèi)識(shí)的上足市公衣司債營(yíng)權(quán)債經(jīng)務(wù)進(jìn)反行重驚組和唯安排銀。簡(jiǎn)簽單的僵“瞞債務(wù)項(xiàng)隨資假產(chǎn)走撲〞鑒的原裁那么難模以解訪決復(fù)士雜的呼上市元公司蓄重組率問題蜜。實(shí)與踐中泰，上策市公襲司通啞過資桂產(chǎn)重瓶組，亂懸逃譽(yù)銀行臘債權(quán)治的情字況更劃是屢28根據(jù)債法原理，債務(wù)承當(dāng)需要債權(quán)人同意方可為之。停中國(guó)撈證券煌監(jiān)督選管理束委員巖會(huì)關(guān)弟于上促市公耍司重耍大資決產(chǎn)出表售和劉收購倘的規(guī)氏定中增，即掠使在班程序瓦上也走沒有種規(guī)定波債權(quán)拿銀行嗽的參幻與權(quán)回和知蕩情權(quán)勸。而標(biāo)實(shí)踐更中，餐上市旬公司婦與大帶股東融或其尿他關(guān)姐聯(lián)方組的不宮公平理的關(guān)論聯(lián)交都易不始僅損昌害了參其他叼股東式的利征益，良也造晴成上芝市公符司實(shí)強(qiáng)際資州產(chǎn)的窗減少械，從雷而影拌響到蠅債權(quán)葬的安化全。界一旦右上市廉公司番危機(jī)造出現(xiàn)鄭，首診當(dāng)其嚼沖的賣便是清債權(quán)筑銀行冶及金蜂融安閘全問杯題，穴因?yàn)閺?fù)控股吵股東霜可以鼻通過復(fù)其控恰制的煉董事時(shí)機(jī)將噴有關(guān)椒資產(chǎn)暈“梁事先劈安排部了傘〞園。抹上市視公司淘的減何資行籠為〔驅(qū)包括襯回購揮和注鹿銷股陶票〕證實(shí)際扶上也菠是減牌少債特權(quán)擔(dān)敞保的禽資產(chǎn)呼，必勞然影閃響債黃權(quán)的丑平安云。?起公司慕法?們雖然欺規(guī)定踏了公揭司減勝資時(shí)覆的公辭告和狂擔(dān)保旺義務(wù)吧，但思是在淘公司鏡違反粉該義籃務(wù)時(shí)申的責(zé)也任問獵題上膽，僅天規(guī)定遵了對(duì)舞公司材的1杰—觸10添萬元弱的行鞠政處狐罰。2929?公司法?第117條。喂承包石、租唐賃等忘改制泰方式錢在上俱市公壤司運(yùn)寸營(yíng)中鮮并不遣普遍拿，但劑是上柿市公繁司股裕權(quán)托喝管國(guó)歪有股巖權(quán)那么狡比擬引普遍啦，由鍵于托既管并敞不是它標(biāo)準(zhǔn)參的法驕律概封念，吉托管示方的字權(quán)利遍義務(wù)乓不清墓晰，鳴托管芳行為誼也對(duì)逗銀行球債權(quán)朽產(chǎn)生懶影響抵。特?cái)鄤e是峰托管猾期間浪新增僑債務(wù)皆和虧恰損的頂承當(dāng)裁等問擔(dān)題直辱接關(guān)勸系到家銀行紹債權(quán)零的保醉護(hù)問朱題。沙從目婆前的磨上市招公司展股權(quán)咬托管繭實(shí)踐六和法渴律規(guī)枯定來命看，執(zhí)債權(quán)求人同描樣被市排除刑在外制。抹〔三借〕目鍛前國(guó)借內(nèi)的鵲公司計(jì)和銀比行立晝法否撕定了嫌銀行包參與她董事蛇會(huì)治樸理的梁可能塞性棚根據(jù)身目前洗法律夏規(guī)定囑，銀臟行不源能對(duì)蟲外進(jìn)械行投失資，繩銀行辱與上潔市公哲司之阿間的懶關(guān)系抗類型吳主要拼是債眨權(quán)和雹債務(wù)身關(guān)系醫(yī)。而抄按照訴公司哄法的獄規(guī)定凱，董舌事會(huì)豐由股極東提丹名的忽董事零構(gòu)成覺，債送權(quán)銀津行自耍然無申緣進(jìn)關(guān)入董烤事會(huì)鮮。另蜓外，失?商景業(yè)銀仿行法讀?第儀四十坦條規(guī)敬定：穗商業(yè)票銀行介不得飄向關(guān)牛系人拌發(fā)放雄信用可貸款戶；向長(zhǎng)關(guān)系筒人發(fā)誘放擔(dān)東保貸復(fù)款的壯條件結(jié)不得宿優(yōu)于導(dǎo)其他襪借款射人同騎類貸遠(yuǎn)款的察條件牲。而孟關(guān)系嫌人是辱指：不〔一汽〕商賢業(yè)銀怨行的拌董事摧、監(jiān)蘇事、彎管理瀉人員特、信早貸業(yè)未務(wù)人壽員及嗎其近層親屬陪；〔夫二〕通前項(xiàng)右所列憤人員狐投資孕或者央擔(dān)任獎(jiǎng)高級(jí)慶管理誠職務(wù)桿的公個(gè)司、俊企業(yè)必和其流他經(jīng)句濟(jì)組閃織。濁?商滴業(yè)銀佳行法猛?的雙該條看規(guī)定俯，客摘觀上簡(jiǎn)否認(rèn)宋了銀旅行向鄰上市侄公司史派出搏管理搜人員圈的可勿能。團(tuán)因?yàn)橐羧绻麄€(gè)由銀執(zhí)行管熟理人涌員擔(dān)只任上逝市公傲司的濁高級(jí)當(dāng)管理券人員輔〔包釘括董性事〕掛，會(huì)憂造成土上市可公司腫的貸丙款條番件受轎到限隔制。饒如果申商業(yè)獸銀行曉派出宿的人李員不綢再兼朱任銀謹(jǐn)行的智管理靜職務(wù)狹，其覺薪酬釋從上察市公趙司支糾出，存其獨(dú)紡立性壩和利頸益立育場(chǎng)可使能會(huì)肢受到霧影響共。礙四、許銀行蓮參與題上市徐公司毅董事面會(huì)治攀理的繪立法合建議柱如前淡所述網(wǎng)，我督國(guó)上害市公饅司資常本結(jié)忠構(gòu)中變，在辮銀行粘債權(quán)賺占有兆絕對(duì)纏多數(shù)記的比業(yè)例的蠢情況薯下，鄙現(xiàn)實(shí)陣向我臂們提以出了弟如何位重新忠塑造引甚至遣創(chuàng)設(shè)溪特殊件國(guó)情絹下的票上市拜公司透董事資會(huì)治坦理的懸模式嬸和類糞型的儲(chǔ)問題仇。我膨們同壟意有寺關(guān)學(xué)觸者的盒見解叼，認(rèn)乓為債醫(yī)權(quán)銀齊行參斜與公枕