第三節(jié)債權(quán)資金的籌措

一、長期借款籌資

二、發(fā)行債券

三、租賃融資一、長期借款籌資長期借款是指企業(yè)向銀行等金融機構(gòu)，以及向其他單位借入的，期限在1年以上的各種借款。是公司長期負債融資的主要形式之一。長期借款的種類按提供貸款的機構(gòu)不同分

政策性銀行貸款

商業(yè)性銀行貸款

其他金融機構(gòu)貸款

按有無抵押品作擔保分

抵押貸款

信用貸款

按貸款的用途分

基本建設(shè)貸款

更新改造貸款

科技開發(fā)和新產(chǎn)品試制貸款銀行借款的信用條件

授信額度

是借款企業(yè)與銀行間正式或非正式協(xié)議規(guī)定的企業(yè)借款的最高限額，是銀行規(guī)定的企業(yè)無擔保貸款的最高額。

周轉(zhuǎn)授信協(xié)議

是銀行具有法律義務(wù)地承諾提供不超過某一最高限額的貸款協(xié)定。企業(yè)通常要對未使用部分付一筆承諾費。

承諾費=貸款未使用余額×承諾費率

銀行借款的信用條件

補償性余額銀行要求借款企業(yè)將借款的一定比例留存銀行，一般為借款的10%~20%。從銀行的角度來看，補償性余額利于銀行降低貸款風險；但對于借款企業(yè)而言，承諾費的支付提高了借款企業(yè)的實際利率,補償性余額也提高了借款的實際利率。

借款抵押：銀行向財務(wù)風險較大的企業(yè)或?qū)ζ湫抛u不甚有把握的企業(yè)發(fā)放貸款，有時需要有抵押品擔保，以減少自己蒙受損失的風險。抵押品一般有:應(yīng)收賬款、存貨、股票、債券和不動產(chǎn)等。

銀行將根據(jù)抵押品的變現(xiàn)能力決定貸款金額，一般為抵押品面值的30-90%。

這一比例的高低，取決于抵押品的變現(xiàn)能力和銀行的風險偏好。抵押借款的成本通常高于非抵押借款，這是因為銀行主要向信譽好的客戶提供非抵押貸款，而將抵押貸款看成是一種風險投資。故而收取較高的利率；同時銀行管理抵押貸款要比管理非抵押貸款困難，為此往往另外收取手續(xù)費。長期借款的程序企業(yè)提出申請

銀行進行審批簽訂借款合同

企業(yè)取得借款

企業(yè)償還借款

借款合同的內(nèi)容基本條款限制條款

借款種類/借款用途借款金額/利率/期限還款資金來源保證條款/違約責任

一般性限制條款例行性限制條款特殊性限制條款合同內(nèi)容銀行長期借款的限制性條款

銀行陸借款鞋籌資投的優(yōu)側(cè)缺點優(yōu)點籌資鋒速度肅快、暴籌資瞎成本涌低、姜借款基彈性鏈好、企業(yè)爬利用期借款瘦籌資碑可以狼發(fā)揮登財務(wù)裂杠桿蝦作用缺點財務(wù)這風險梁較大窯、限漂制條及款較點多、箱籌資缸數(shù)額競有限貢。二、肢發(fā)行撇債券1、債音券的輛概念公司密債券喂是企礦業(yè)為體了籌阿集資鍛金而席向債栗權(quán)人襖發(fā)行銹的有晝價證溝券，肅發(fā)行脾企業(yè)王承諾唉按一獄定利氏率到舌期支煙付利天息和尋償還柿本金躁。2.債券會的種厭類按是提否記孝名記名井債券扣、無返記名始債券是否看具有際抵押乖品抵押戒債券幕、信告用債木券利率景是否脆固定固定紫利率牙債券壁、浮墻動利植率債詠券是否黎有權(quán)始參與史利潤分魚配參與炒公司繁債券賭、非亡參與漆公司廳債券是否寇可轉(zhuǎn)天換為框股票轉(zhuǎn)換指公司拳債券鞠、不隨可轉(zhuǎn)朗換公邊司債石券是否天上市榨交易上市眾債券倆、非劃上市妄債券3.發(fā)行慨公司極債券惡的條說件1.股份援有限財公司脹的凈吵資產(chǎn)啄不低愉于人陰民幣30龍00萬元,有限仰責任且公司殼不低絞于60灣00萬元;2.累計群債券誘余額裙不超鉆過公芹司凈姜資產(chǎn)滑的40鐮%;3.最近裁三年腰平均毅可分插配利拘潤足痕以支組付公堆司債佩券一霧年的遵利息.4.債券犯的利零率不黑超過芒國務(wù)記院限圈定的球利率偷水平.4.申請經(jīng)公司購債券脅上市蕩交易旦的條傘件1.公司章債券液的期嶄限為絲式一年精以上2.公司葉債券耀實際資發(fā)行租額不洲少于50睬00萬元扒人民潤幣3.符合日發(fā)行乖的規(guī)斗定條號件.5.債券辜發(fā)行為的程揉序做出發(fā)行決議提出申請公告募集辦法交付債券\收繳款項\登記債券存根薄委托證券機構(gòu)發(fā)售6.債券朋的信峰用評局級我國獎目前俯的公沖司債泥券信默用評敲級業(yè)散務(wù)，裁既包茶括對債券重的信擁用評咸級，也利包括截對發(fā)纏行債蟻券企業(yè)污主體葬的信蝴用評認級，兩興者在魯方法自上類揉似，嫩但評惠級目饞的有鉛所不本同。對企為業(yè)進煌行信秒用評巴級的蘆目的兔是為亭企業(yè)受開展椅信用冤活動軋?zhí)峁┛夹畔⒃V服務(wù)?。粚︸槀庞蒙圃u級野是以雕有價尊證券皺為評族級主短體的藍信用舌評級龜業(yè)務(wù)尚，是芽為投途資者澇購買狠債券偉提供焰信息位服務(wù)摟。債券埋的信喬用級的別按照遞國際帳慣例濁，可帝以把跡債券靜的級啟別按由風險鞭程度跨的大殿小分爐為三皂等九虎級兩燥大類誘。其材中兩瞞大類哭是指莖投資幅類和宴投機晴類。逝一般臘一等礎(chǔ)的AA踏A、AA、A級和尾二等盞的BB萌B級屬標于投資幕類；二疾等的BB、B級和紫三等絕的CC靈C、CC、C級屬饞于投機占類。7.債券赤籌資錫評價優(yōu)點:資金遷成本減較低;保障誦公司債控制侮權(quán);可以辟發(fā)揮焰財務(wù)春杠桿口的作射用；責有利腔于調(diào)巾整資箭本結(jié)辭構(gòu)。缺點:籌資更數(shù)量雅有限;財務(wù)升風險該高;限制瓦條件盞多融資誕租賃腳籌資租賃指出日租人餓在獲墨取一豈定報閑酬的希條件筑下，撕授予轉(zhuǎn)承租呆人在其約定撫的期繼限內(nèi)救占有母和使亂用財途產(chǎn)權(quán)耕利的菠一種廁契約便性行郵為。1.租賃副種類鴉：營運侍租賃（經(jīng)礎(chǔ)營租褲賃/完全壘服務(wù)秀租賃腰）:是由支出租竄人向添承租捆企業(yè)陰提供搏租賃北設(shè)備姓、維僵修保歉養(yǎng)和必人員依培訓(xùn)綁的服磁務(wù)性后業(yè)務(wù)設(shè)。融資耐租賃（資私本租左賃/財務(wù)管租賃/純租淚賃）:是出抗租人鋼根據(jù)約承租簡人的照要求陡融資隊購買現(xiàn)設(shè)備脾，并東在契洲約或賢合同嗎規(guī)定省的較吹長期酬限內(nèi)懲提供仙給承蹲租人父使用拐的信怎用性涉業(yè)務(wù)孔。3.融資嘗租賃--殿-方式三種斑：直扒接租吃賃、卸售后棗租回胞、杠職桿租掏賃直接攔租賃遭：是出粉租人輪根據(jù)板承租莫人對痰出賣陵人、燭租賃原物的廊選擇兼，向蕉出賣延人購元買租漆賃物蘭，提蠶供給廣承租堡人使攀用，遣承租堅人支亮付租境金。當事再人：奏出租千人\承租臺人\出賣熟人焦；合同抖關(guān)系:租賃淘合同龜和買餃賣合號同.售后后租回賓：是指膛企業(yè)防（即凍承租援人）賠將一恒項自蘭制或帳外購呢的資俗產(chǎn)出戚售后塵，又姥將該腔項資段產(chǎn)從遇買主顫（即出租爺人）處敵租回游，習標慣稱辣之為"回租"。在售揀后租謎回方襪式下朗，賣時主同容時是券承租甩人，膏買主圖同時鏟是出租粥人。通捷過售肌后租沃回交嶺易，庫資產(chǎn)疤的原住所有萌者（燒即承淡租人被）在榆保留濤對資愿產(chǎn)的院占有斃權(quán)、塞使用平權(quán)和打控制寒權(quán)的山前提僻下，許將固后定資丈產(chǎn)轉(zhuǎn)?；癁樨泿爬腺Y本，在壤出售傷時可勻取得銀全部揭價款岸的現(xiàn)金，而租金則是所分期吐支付艇的，陪從而淘獲得達了所佛需的豪資金客；而纖資產(chǎn)開的新蹈所有濾者（伸即出租假人）通波過售披后租塵回交撒易，軍找了彼一個另風險備小、鏡回報峰有保儲障的悔投資版機會黎。當事耍人：斃出租宗人（凝買受劇人）/承租肆人（冤出賣屑人）合同擋關(guān)系:租賃題合同襖和買典賣合縫同杠桿益租賃蒙：又稱歌為第層三者嚷權(quán)益害租賃汽，是秤介于承租瘡人、出租愉人及貸款染人間的角三邊彩協(xié)定站；是院由出稅租人(租賃被公司)本身側(cè)拿出穴部分秘資金馳，然防后加磁上貸更款人念提供當?shù)馁Y郵金，杠以便止購買興承租斥人所敏欲使撿用的資產(chǎn)，并墳交由錄承租語人使稍用；網(wǎng)而承雁租人降使用陶租賃賴資產(chǎn)斃后，裂應(yīng)定既期支牽付租賃擺費用。通先常出租浸人僅提鳴供其賤中20呈%~宋40鏡%的資剪金，貸款朵人則提倆供60甜%~廣80丈%的資墻金。租賃密公司探既是出租輩人又是按借資留人，果既要蹄收取租金又要何支付攏債務(wù)亂。這贈種租錄賃形逢式是事由于嘉租賃穿收益您一般配大于蟻借款雕成本病支出登，出租露人借款昆購物者出租鋒可獲雷得財務(wù)鄭杠桿諒利益，故田被稱屆為杠桂桿租貌賃。當事左人：童承租版人/出租文人（連借資朋人）/貸款載人合同姿關(guān)系截：租詳賃合發(fā)同、樣買賣種合同論、借茶款合丘同杠桿護租賃供應(yīng)商絕對第一留置權(quán)租賃人貸款人承租人銷售艙資產(chǎn)資產(chǎn)勉留置純權(quán)貸款租賃4.融資圖租賃沃的程鋸序1.做出夠租賃玻決策2.選擇江租賃醒公司3.辦理辟租賃善委托4.簽訂仆購貨廳協(xié)議5.簽訂斥租賃際合同6.辦理絕驗貨朵及投設(shè)保7.交付手租金8.租賃支期滿佛的設(shè)寒備處版理5.融資瘦租賃代租金端的計鎖算租金碧的計博算方統(tǒng)法（1）平懸均分也攤法（2）等勻額年括金法（1）平避均分爸攤法平均醉分攤的法是暑指先丑以商括定的粘利息查率和奪手續(xù)控費率途計算中租賃分期間國的利鞏息和厚手續(xù)熄費，掉然后護連同雅設(shè)備借成本舍按支蛇付次肯數(shù)平拋均計哨算的戒方法龍。在這詳種方摩法下棍，每搞次應(yīng)勵該支葵付的凍租金聾按下蘇式計隆算：（2）等驅(qū)額年蟲金法等額推年金模法是葡運用裹年金袖現(xiàn)值襪原理犯來計猜算每培期應(yīng)對付租長金的材方法洞。在直這種此方法援中，洲通常鋪將利盛率和疑手續(xù)莫費率預(yù)綜合定考慮密，來端確定雪一個均租賃薄費率轉(zhuǎn)，作佛為計猜算年浙金的錯貼現(xiàn)搭率。等額脹年金帥法下筍租金皺的分烘攤等額兄年金奸法下旅每期完租金慰包括陸本金帶和利斥息，餃因此睜，要賽對每銳期租艷金進塔行分槽解，矛分解播出還金本數(shù)茄和付跑息數(shù)蜓。例題【5剪-6羅】表5.側(cè)1（P1宴11）融資歡租賃淘評價1、融鄙資租寫賃籌挺資的繳優(yōu)點（1）能辰迅速教獲得蠶所需劃資產(chǎn)等。（2）可宇適當灰降低著公司游不能禽償付寒的風排險。（3）增話