第三篇長期投資決策長期投資與短期投資的比較長期投資決策中關(guān)鍵性的步驟估計(jì)項(xiàng)目的稅后現(xiàn)金流長期投資決策中DCF法介紹

回收期法、凈現(xiàn)值法、獲利能力指數(shù)法、內(nèi)部收益率法幾類特殊的長期投資決策長期投資決策中的風(fēng)險(xiǎn)分析長期投資決策中的實(shí)際選擇權(quán)一、短期投資與長期投資的比較短期投資長期投資時間1.回收期2.影響期短長一次耗資少多變現(xiàn)能力強(qiáng)弱發(fā)生次數(shù)多（頻繁）少（不經(jīng)常發(fā)生）風(fēng)險(xiǎn)小大決策程序簡單、不太嚴(yán)格嚴(yán)格在資產(chǎn)總額和籌資組合不變的情況下，過多投資降低風(fēng)險(xiǎn)，減少盈利增大風(fēng)險(xiǎn)，增加盈利短、長期投資決策程序的比較誰提出投資建議？誰審批？是否需要做可行性分析（報(bào)告）？

大量的調(diào)查？反復(fù)的開會研究？……提棚出索各絕項(xiàng)鋼投娃資鑼方架案評溫估看每民一擦項(xiàng)隊(duì)方籠案估導(dǎo)計(jì)肚現(xiàn)醫(yī)金坑流殺序序列確蹈定序貼難現(xiàn)哭率評童價(jià)搬每不一持年塊的葬現(xiàn)遇金吃流誰量風(fēng)厚險(xiǎn)收禾集跌現(xiàn)抓金寬流盞量容信騙息計(jì)眼算蜘決石策若指焰標(biāo)按掃照在決泊策逆標(biāo)寄準(zhǔn)選標(biāo)擇僑方月案對逗接沈受歲的塞投資資爐方含案偵進(jìn)播行笑監(jiān)捉控殖和副后鍵評淚價(jià)二廣、墳長葡期矩投隔資雄決傲策綢中閃關(guān)鑼鍵橋性叔的處步釘驟識收別投現(xiàn)資眠類淡型估埋計(jì)決蜻策吃變枝量選鮮擇最素優(yōu)擇方詠案計(jì)銳算決竹策級指辱標(biāo)監(jiān)耕控執(zhí)并行指過腐程必耍要身投紗資替第代石投留資擴(kuò)贊張腔投女資多屠角彎化民投額資項(xiàng)楚目脾壽澤命座期現(xiàn)強(qiáng)金蝦流暈量貼冒現(xiàn)帶率回宏收牙期凈披現(xiàn)耗值內(nèi)兵部旗收壩益律率獲啦利炒指智數(shù)根勒據(jù)穗決嬌策附準(zhǔn)藏則談選江擇監(jiān)饞控氏現(xiàn)腳金幼流搞和屆發(fā)繡生忙時劉間慚，諷是倒否災(zāi)符儉合務(wù)原筑來給設(shè)朱想查哪找億原魚因抹并伍分檢析確捷定邁控毅制抬措金施二務(wù)、雹長麗期桶投困資繳決庫策云中小關(guān)糠鍵濕性房誠的姑步笛驟三繪、棒長宵期晚投陜資全決挑策淺中糾D箭C枕F神法陜介鋸紹3污.酬1腐長穩(wěn)期流投正資怎決瓜策棉方挑法槽及部特柔點(diǎn)1習(xí)、熊回藏收劈燕期枝法2照、李凈棄現(xiàn)常值疊法3駝、德獲悉利待能齊力慈指隱數(shù)加法4步、器內(nèi)蜻部棕收牌益鈴率闊法遙（血修變正環(huán)的崇內(nèi)鋒部跑收悶益嫂率汪法晴）3護(hù).袖2繼幾含類忍特淚殊頑的吳長先期艇投極資醫(yī)決雄策3幫.更3興不漠同棵方飄法書的西比蓮較沫和飾評算價(jià)決剝策稻中撤用討到利的喇兩寸個唉主既要大的狐決活策護(hù)變告量1擋、現(xiàn)聚金襲流：這貨是繞預(yù)績期附的返稅火后微現(xiàn)居金則流辦，棉是字估獲計(jì)敬出歐來雄的幟（末介輸紹體方抬法稱時牛，喇假周設(shè)會該尺現(xiàn)留金自流類是熟確狹定嚇的付，去以叔后排再至就怠風(fēng)瘦險(xiǎn)誘作重調(diào)晝整飛）2柿、漆投宋資醫(yī)者賺要蜘求礦的藝收蚊益浩率瘦，貼峰現(xiàn)雀率：作診為盼貼氣現(xiàn)趁率也或借判屋斷提標(biāo)財(cái)準(zhǔn)謝，氧一抵般辣用脆資終本留成康本急（傭籌述資章資擁本悄的男成替本壓、態(tài)機(jī)嫌會塞成誼本訓(xùn)）回糟收若期N輸P繪VP夫I(椒M懲)斯I郊R薪R現(xiàn)課金柿流貼些現(xiàn)拉率1毀0似0擦0毒06覺0員0蓋04界0公0烤03捐0診0杏02踐0椒0非01僑0鎮(zhèn)0搖05姑1娘3指0董=疲6僑0扛0項(xiàng)0倆*緊0秤.司8串5槐5蜻=諸6千0犧0儲0我/德(帖1永+裳1刪7戚%贏)2演9肺2淘4翠=講4喘0敘0高0飽*逃0嗚.厭7居3燈1萍=速4頸0討0助0價(jià)/錄(儀1埋+素1晌7糖%務(wù))21址8當(dāng)7寺2奇=救3橫0誰0信0升*齊0滾.弄6睡2害4個=滋3舊0格0浸0葡/涌(林1棒+煙1鞭7高%魄)31鎮(zhèn)0殊6尋8彎=提2克0享0熔0潑*衰0論.遼5涌3斯4盞=怖6悉0呈0贈0周/窗(儲1計(jì)+莊1技7密%淚)4-框4穗8包7議0-傷1印9摩4懷6-繩7萍4該佩項(xiàng)右目斬的探貼滲現(xiàn)兼回泊收確期壇=吉3槍+讀7宰4裕/濕1金0姨6疲8臥=僑3煉.播0喘7賞（嬌年脆）貼娃現(xiàn)頁回托收檔期唉的步求遲法貼刑現(xiàn)航回箏收鋸期炮法攻的庭決壓策父準(zhǔn)懇則項(xiàng)饅目領(lǐng)的轟回糕收征期>公吧司銳要闊求玩的文回怠收謝期嫂，滋拒還絕否酒則掉，淘接四受該膜方街法越的脖缺仁點(diǎn)席？—胖—拉沒謝有若考閘慮愚回包收綢期柳后拍的紐奉現(xiàn)泰金淘流逆。因伯此兇，跌它火僅睜僅洪是撒一冤種僵輔真助拔的沸決默策蠶方站法帝。預(yù)惱期奏現(xiàn)職金源流A0,A1,脫…An貼丙現(xiàn)括率kN閘P汗V<霸0拒患絕接斯受利釀用N外P幫V呆法進(jìn)茄行起決伯策遼的沿示王意叨圖請忠自獅己蛙畫武出稱：利拳用P敞I趙法進(jìn)債行壘決鳴策耳的皮示濁意估圖拳；利免用I穗R背R虧法進(jìn)圣行隆決處策武的揉示姜意窩圖墨。D旨C滋F涌方巨法俘及騎其朵特獲點(diǎn)N鳥P聚V含法杠、膏P猴I躍法楚、舒I蜜R需R撓法燦決狀策繩結(jié)劇果徑一抬致衰嗎蓄？練為幼什陷么志？1機(jī)、在寶只藏有存一米個脹備橫選揭方碰案愚的蔽采提納匹與謝否冠決組策（拼見艱下朝一渠個礙P與P鑄T午）2怠、上在需有刑多走個勞備席選胡方駁案墻的處擇殿優(yōu)礙決戴策撓中各孤方藍(lán)案愛的涂投斯資創(chuàng)規(guī)桂模術(shù)不蜻等各災(zāi)方向案貧的償現(xiàn)蓄金券流梢結(jié)既構(gòu)遇不蘭同在農(nóng)只者有爸一圈個緞備松選怎方飾案草的停采調(diào)納克與常否率決售策值中墓，N滑P享V酬法窮、血P玩I塵法踢、費(fèi)I盆R彎R闖法迅決閑策騰結(jié)討果尸一婚致攜！各組方族案貸的灑投民資黃規(guī)男模烈不無等A路方過案幟B競方企案N歌P父V躬7幼2兔.霞7鬼2牧2村7次.啄1P拌I呆1盛.碎3惱6促1跟.烘1捕5I嫂R某R茄5族0卡%作2裝7搖%2傍0偷03欺0相01魚5粗0吊01巨9著0從0<>>N功P僚V黨法已、野P丘I治法英、陸I艇R萄R詳法弓決駝策悔結(jié)扇果不洲一倡致!為弱什足么粘？怎線么怎辦照？蕩應(yīng)物該勸以機(jī)哪搞個宅決允策暫方喪法逐為凍準(zhǔn)和？正為打什惠么激？各本方錫案障的帆現(xiàn)掙金妻流察結(jié)條構(gòu)滿不芽同A造方迷案臭B族方惠案N傲P擊V掘7據(jù)5彼8快.托1臟6體1吧6模.藍(lán)5待5P交I伸1設(shè).和7拆5坑8宇1眼.友6牲1意7I保R企R遭3克5烈%熟4仍3率%1奏0拘0上02朗0孤0勒01壺0亡0踢06搜5擊0<>>2例0狀01異0叛06交5反06蛾5棍0N島P辱V都法摸、盯P摩I蜻法息、廣I巾R萬R摸法來決過策欺結(jié)甘果不拌一喉致!為遷什妙么紡？怎些么著辦眨？貼應(yīng)黃該棒以吼哪凈個籠決止策大方諷法富為結(jié)準(zhǔn)丘？浮為摘什困么存？修筑正網(wǎng)的邊內(nèi)削部洽收葵益半率撞法1.威用投冷資容者桿要匯求采的蠻收芳益施率求撇出摧現(xiàn)峽金象流晌出旨的期柏初現(xiàn)跡值2悼.用投特資想者密要盟求姓的強(qiáng)收剛益漠率求溝出蛙現(xiàn)母金賞流能入端的期批末終伙值3梨.求驚出璃使化P己V館現(xiàn)否金句流育出感=株P(guān)叢V足現(xiàn)頭金捐流堅(jiān)入另的呆貼蟲現(xiàn)噸率軍，逢即染M尚I品R刺R3搶.綁2給幾娛類粉特告殊嘆的清長淡期視投融資忍決俗策資際本秒限傳量出炸現(xiàn)檔的班可攀能黑性完，環(huán)決怖策指標(biāo)挖準(zhǔn)腹？各蓬項(xiàng)積目嫂壽餡命堤期欣限乏不邀等1夜、陽更蓄新看鏈先法醬2充、研等居效調(diào)年筆金帥法多惡重茄內(nèi)險(xiǎn)部炒報(bào)世酬鴉率1擊、彼什鍬么謝情幻玉況歇下大會欣發(fā)弓生已？如供果勉現(xiàn)摟金組流速符猴號只煉改昆變緞1務(wù)次？多盆次印改指變？2誘、思哪勇一端個卡能各用本？3主、傅怎心么患辦枕？資處本友限恒量胖下方的近投掩資害決撕策有抗如暴下批7盟個和相妥互叔獨(dú)儲立筐的薯投雨資武方模案榴，自按叔照浴獲誕利伐指民數(shù)尊下幕降搜的橋順腎序濁排即列哀；如港果釘資煮本按無扛限啄量漲，眠你乘會脈選余擇讓哪替些蝕方煮案陣？如暫果儲本舞期較初覺始州投防資脆的泛預(yù)矮算碰限似額向?yàn)闊?激0鑄0怠萬毯，召你備會般選青擇祖哪咳些林方離案縣？4723651獲利指數(shù)1.251.191.161.141.091.050.97初始投資40萬10萬17.5萬12.5萬20萬10萬15萬如漠果賽情溪況克如浪下竊，扛你如選幕擇塞哪休些尸方齡案諷？資孤本悠限斃量騎下宏的諷選因擇連標(biāo)稿準(zhǔn)辣：在烤當(dāng)釋期疼預(yù)圓算扇限挪額顯內(nèi)辨選艘擇筋能言提累供鼠最址大纏凈距現(xiàn)翼值啟的扇投雞資專方禁案照組私合存。4723651獲利指數(shù)1.251.191.161.141.071.050.97初始投資40萬10萬17.5萬12.5萬10萬20萬15萬各漿項(xiàng)出目鋒壽帽命仆期宗限友不欣等5暈0厚03炸0后010003003003003003001000500500A項(xiàng)目B貌項(xiàng)躍目N抄P網(wǎng)V石：瓶2房誠4槐3鳳.岡5烘0究3臥0墨6缺.以5院0P陷I剛：錦1梁.鼻2撕4銅3竄5登1震.船3頂0燒6I紅R鋼R妙：蛾2層3鑰%稠2鵝0荷%A絲式、率B唯為械互腐斥跳項(xiàng)鞠目姿，捧選臉A漠還施是渣選壟B溪？能此用速N輝P蕉V遮法較、豪P憶I疲法葡、批I某R堡R沿法餃直維接徐進(jìn)折行剪決宣策址嗎旨？1庭0父0警05你0葉05丘0項(xiàng)05攀0拔05造0米05陽0齒01遲0冒0爸05的0裁05祥0憐05彩0逃05捎0丙05廈0信05輛0徐05捧0盜01產(chǎn)0柳0表0N埋P清V睬=兔4羨2施6援.閃5更尤新糊鏈索法（或最葵小憲公涉倍場數(shù)盤法）若級最屆小急公狡倍壁數(shù)禮很盯大損，旦怎霧么管辦捷？等恐效嗎年敢金握法5家0屆0a—1000500A項(xiàng)目5003普0潑01000300300300300300B項(xiàng)目—aA項(xiàng)目abbB項(xiàng)目bbbbN追P普V加：篩2劫4語3斬.著5盈0幕3肯0號6炒.往5映0這武樣償，只濃需揀比狗較玩a彈、爬b某即棗可；a厲、胃b錫的親求來法挎也覆很也簡歇單餓：爺相晌應(yīng)隸項(xiàng)宣目深的約凈貓現(xiàn)肯值擦/槍年朽金鄉(xiāng)豐現(xiàn)館值租系墾數(shù)浸。揮如報(bào)：a超=睜2祥4敬3拳.泄5脾0求/斯2漸.稻4拍8愚=爐9影7導(dǎo).侵9矛1庭,縫b折=氧3她0氧6粘.效5宗0絞/私4勞.安3遇5革5寺=后7輕0優(yōu).荒3騙8等盲效藏年內(nèi)金奇法的夫應(yīng)窮用稍步畏驟嗽：計(jì)橡算惹項(xiàng)荷目駱的施凈儲現(xiàn)句值怕（N滿P數(shù)V）沉；計(jì)豬算宏該流項(xiàng)蠻目竄的譽(yù)等孔效矮年姨金削;（等蕉效撿年挺金謎N情P獵V竄/陽年洽金蹲現(xiàn)愧值菊系旱數(shù)）比酷較賊不華同裳項(xiàng)梁目睬的輕等辦效仍年紋金炮，在抵同啄等扎條湊件小下傳選情取銳等筋效神年銀金通較質(zhì)大大的捎項(xiàng)稿目機(jī)。3祝.稍3臨對回農(nóng)收昆期啊法、N朱P跳V勤法、P泳I大法、I貞R獻(xiàn)R盡法的歉比裳較寄和虛評拆價(jià)回進(jìn)收比期她法的瓦優(yōu)箭點(diǎn)浸？慢缺利點(diǎn)豎？N宋P策V組法的抗優(yōu)襲點(diǎn)差？傲缺鞋點(diǎn)很？P碧I販法的賢優(yōu)尾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