存款保險(xiǎn)制度對我國金融體系穩(wěn)定的影響

一、建立存款保險(xiǎn)制度的必要性存款保險(xiǎn)是國家貨幣主管部門為保護(hù)儲戶的利益以及金融領(lǐng)域的穩(wěn)定經(jīng)營和安全，建立的貨幣機(jī)構(gòu)。金融機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)按照一定比例的存款總額向保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)支付保險(xiǎn)。金融機(jī)構(gòu)發(fā)生信用危機(jī)時(shí)，存款保險(xiǎn)公司向金融機(jī)構(gòu)提供財(cái)務(wù)援助，或直接向存款保險(xiǎn)公司支付一定數(shù)額的存款，以維護(hù)正常的金融體系。存款保險(xiǎn)制度是一種防止銀行倒閉、保護(hù)存款者利益、穩(wěn)定金融體系的事后補(bǔ)救措施。存款保險(xiǎn)制度最早出現(xiàn)在美國。美國聯(lián)邦存款保險(xiǎn)制度產(chǎn)生的直接原因是20世紀(jì)30年代的經(jīng)濟(jì)大蕭條。從1921年到1929年,銀行經(jīng)常采用暫停兌現(xiàn)來緩解流動性問題。但當(dāng)股票市場崩盤引起30年代初全國性銀行恐慌時(shí),暫停兌現(xiàn)的結(jié)果導(dǎo)致存款人的心里恐慌并使之日漸擴(kuò)散,因此出現(xiàn)了銀行大量破產(chǎn)。從1931年1月起,美國政府先后采取了一系列挽救措施,但均無濟(jì)于事。到1933年1月底,新一輪倒閉風(fēng)潮使得美國的銀行業(yè)到了只能選擇關(guān)閉的地步。銀行系統(tǒng)從1933年3月7日至9日不得不全部停業(yè),最終到13日才重新開業(yè)。1933年6月銀行法(格拉斯—斯蒂格爾法)出臺標(biāo)志著美國聯(lián)邦存款保險(xiǎn)制度正式確立。聯(lián)邦存款保險(xiǎn)制度一經(jīng)建立就立即使美國銀行業(yè)明顯改觀:失敗數(shù)目降至最小限度,經(jīng)營狀況顯著改善。自從1997年的全國金融工作會議提出要在我國建立存款保險(xiǎn)制度以來,在理論界就出現(xiàn)了大量的探討關(guān)于在我國建立存款保險(xiǎn)制度的文章,有人認(rèn)為:由于個(gè)別經(jīng)營不善的中小銀行及其它金融機(jī)構(gòu)在激烈的市場競爭中陷入危機(jī),甚至破產(chǎn)倒閉,使存款人利益受到損失,而在信息不對稱條件下,部分存款利益的損失往往會導(dǎo)致大面積的銀行擠兌,產(chǎn)生連鎖反應(yīng),甚至釀成金融危機(jī),所以建立存款保險(xiǎn)制度是必要的。也有人從我國銀行業(yè)資本不足,資產(chǎn)質(zhì)量惡化,經(jīng)營管理者素質(zhì)不高,內(nèi)部管理和外部監(jiān)督技術(shù)落后等方面出發(fā),論證我國建立存款保險(xiǎn)制度的必要性。而有一部分人認(rèn)為:從短期效果看,存款保險(xiǎn)的確在保護(hù)存款人的利益、維護(hù)存款人的信心和防止銀行擠兌發(fā)生等方面發(fā)揮著重要作用,然而,在信息不對稱的條件下,道德風(fēng)險(xiǎn)與逆向選擇使得存款保險(xiǎn)對消除銀行體系固有的傳染性弊病并未有任何實(shí)質(zhì)效用,建立存款保險(xiǎn)制度是沒有必要的。但是對建立存款保險(xiǎn)制度的作用機(jī)理和時(shí)機(jī)把握卻很少有人論及。本文試圖用一個(gè)完全信息動態(tài)博弈模型,對存款保險(xiǎn)制度防止銀行擠兌的機(jī)理進(jìn)行探討,結(jié)合我國的國情對我國存款保險(xiǎn)制度的選擇提出了建議。二、一個(gè)完整的信息動態(tài)游戲模型(一)客戶同時(shí)需要提前多款,客戶提前收款1、設(shè)一家銀行有兩個(gè)客戶,他們各有α元資金,銀行一年期利率為β。2、對一個(gè)貸款需求為2α的企業(yè)來說,只有兩個(gè)客戶同時(shí)存款,銀行才可以向該企業(yè)貸款。3、若存款未到期,只要有一個(gè)客戶要求提前取出存款,銀行就不得不提前收回貸款,企業(yè)的生意無法完成。假設(shè)這時(shí)候企業(yè)只能收回80%的本錢,并全部償還給銀行。若是一個(gè)客戶要求提前取款,則銀行會償還其全部本金,余款則屬于另一客戶,若兩客戶同時(shí)要求提前取款,則平分收回的資金,銀行會資不抵債而破產(chǎn)。4、銀行不收任何傭金、手續(xù)費(fèi)。(二)從宏觀上實(shí)現(xiàn)博弈的結(jié)果,根據(jù)上述假設(shè),該融資問題可以用一個(gè)兩個(gè)客戶之間,第一階段同時(shí)選擇是否存款,第二階段同時(shí)選擇是否提前取款的兩階段博弈表示。如圖1的兩個(gè)得益矩陣所示。我們用逆推歸納法來分析這個(gè)博弈,首先分析第二階段兩個(gè)博弈方的選擇。容易看出,該博弈有兩個(gè)純策略納什均衡(提前,提前)和(到期,到期),分別對應(yīng)得益(0.8α,0.8α)和(α(1+β),α(1+β)),后一個(gè)明顯帕累托優(yōu)于前一個(gè)。通常情況下,我們應(yīng)該判斷該博弈的結(jié)果是(到期,到期),雙方得益(α(1+β),α(1+β)),也就是兩客戶都等存款到期去取款,收回本金并獲得利息。這種博弈并不能保證實(shí)現(xiàn)這種理想的結(jié)果。因?yàn)橹灰幸粋€(gè)客戶認(rèn)為另一客戶有提前取款的可能性,那么前者的合理選擇就不再是到期取款,而是提前取款,而且上述考慮有多層次交互作用,因此常常會導(dǎo)致前一個(gè)低效率的納什均衡?，F(xiàn)在回到第一階段兩客戶對是否存款的選擇。如果第二階段的博弈結(jié)果是比較理想的(到期,到期)納什均衡,那么這時(shí)候第一階段的博弈相當(dāng)于圖2得益矩陣所示。在這種情況下,第一階段也有兩個(gè)純策略納什均衡,一個(gè)是(不存,不存),另一個(gè)是(存款,存款)。這兩個(gè)納什均衡中也是后一個(gè)帕累托優(yōu)于前一個(gè),而且后一個(gè)也是上策均衡和風(fēng)險(xiǎn)上策均衡,因此顯然兩客戶都會選擇后一個(gè)均衡,也就是都會選擇存款給銀行。這是銀行間接融資制度很好起作用的情況。如果第二階段的博弈結(jié)果是較不理想的(提前,提前)納什均衡,那么第一階段的博弈相當(dāng)于圖3的得益矩陣所示。此時(shí),(不存,不存)是兩客戶的納什均衡,也是上策均衡,因此兩客戶都會選擇“不存”。這相當(dāng)于客戶不再信任銀行,但這種情況本身卻不會引起銀行擠兌的風(fēng)潮和金融危機(jī),因?yàn)樵谶@種情況下客戶根本就沒有把資金存入銀行。因此,導(dǎo)致銀行擠兌風(fēng)潮和金融危機(jī)的內(nèi)在機(jī)制是:對于客戶來說,由于上述兩階段博弈的第二階段的結(jié)果其實(shí)是有不確定性的,因此他們在作第一階段選擇的時(shí)候,并不能完全肯定究竟第二階段會出現(xiàn)哪種結(jié)果。這就意味著他們在第一階段選擇的時(shí)候可能是以第二階段將是(到期,到期)納什均衡為基礎(chǔ)的,因此選擇了(存款,存款)而沒有選擇(不存,不存),但第二階段實(shí)際上卻由于銀行可能資不抵債或某種謠傳引起的恐慌等原因,最終出現(xiàn)的卻是(提前,提前)的納什均衡,也就是客戶擠提存款的情況。這正是現(xiàn)實(shí)中引起銀行倒閉的許多“銀行擠兌”風(fēng)潮的制度性根源。從上面的分析我們可以得出下列結(jié)論:1、一個(gè)完全市場化經(jīng)營的商業(yè)銀行,由于經(jīng)營或其他偶然因素破產(chǎn)或倒閉是非常正常的。2、產(chǎn)生銀行擠兌的原因是因?yàn)榭蛻魧︺y行失去信心,由于銀行資不抵債或其他原因而導(dǎo)致客戶可能失去存款,所以這些客戶盡快從銀行取出自己的存款,由于“傳染效應(yīng)”其他客戶也從他們的存款銀行取出他們的存款,結(jié)果導(dǎo)致銀行體系的崩潰。3、如果有一個(gè)權(quán)威的政府部門或保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)等出面保證客戶資金的安全或澄清謠言,只要存款者恢復(fù)對銀行的信心,就可避免嚴(yán)重的銀行擠兌風(fēng)潮的發(fā)生及造成嚴(yán)重后果。這就是為什么各國政府要建立保險(xiǎn)制度,對存款進(jìn)行保護(hù)、保險(xiǎn)的原因。三、建立存款保險(xiǎn)的弊端通過上述分析,我們了解了建立存款保險(xiǎn)制度防止銀行擠兌的機(jī)制,但是存款保險(xiǎn)制度還存在著許多弊端。(一)高風(fēng)險(xiǎn)性銀行的風(fēng)險(xiǎn)當(dāng)存款人的存款受到保障時(shí),在這種機(jī)制下,存款人更關(guān)心的是存款保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的經(jīng)營情況,而非存款銀行自身的經(jīng)營情況。只要存款保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)不出問題,存款人便會持續(xù)地將錢存入銀行以期獲利,隨著我國了利率市場化的進(jìn)一步實(shí)施,在更靈活的利率政策下,投保銀行經(jīng)常會利用高利率政策來吸引更多存款,然后再投資到高收益高風(fēng)險(xiǎn)的行業(yè)中去,結(jié)果,高風(fēng)險(xiǎn)性銀行在整個(gè)金融體系中所占比重上升,使得金融體系整體風(fēng)險(xiǎn)水平增加。盡管存款保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)有權(quán)利監(jiān)督約束銀行的經(jīng)營行為,但由于信息不對稱,監(jiān)督效果大大削弱,即使是發(fā)現(xiàn)銀行經(jīng)營行為不當(dāng),投保銀行也只會受到警告或罰款處理,而不受擔(dān)心失去存款來源的約束。所有這些對銀行從事高風(fēng)險(xiǎn)投資是一個(gè)很大的激勵。(二)參保率高、銀行待遇不平等在存款保險(xiǎn)制度下,那些最有可能造成不利后果(銀行倒閉)的人正是那些想充分利用保險(xiǎn)的人。在自愿投保的情況下,信用好、資本金充足的銀行不愿意投保,而風(fēng)險(xiǎn)高的銀行會積極參加投保,這樣會加大存款保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)和負(fù)擔(dān)。而在強(qiáng)制保險(xiǎn)的情況下,存款保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)要求所有的銀行均參加保險(xiǎn),勢必會造成各銀行的待遇不平等,產(chǎn)生“搭便車”現(xiàn)象。其實(shí)變相起到了鼓勵風(fēng)險(xiǎn)偏好型銀行的作用。(三)銀行的經(jīng)營成本很高實(shí)行銀行存款保險(xiǎn)制度勢必會向銀行收取一定的保險(xiǎn)費(fèi)。盡管保險(xiǎn)費(fèi)率會根據(jù)銀行信用等級的不同而異,但肯定會加重銀行的負(fù)擔(dān),我國的銀行經(jīng)營成本本來就已經(jīng)很高,如果再加上巨額的保險(xiǎn)支出,銀行經(jīng)營成本將會更高。隨著我國銀行業(yè)地逐步向外資銀行開放,本來我國的銀行業(yè)的競爭壓力就已很大,再加上存款保險(xiǎn)費(fèi),無疑是雪上加霜。(四)銀行合并、注入資金在存款保險(xiǎn)制度下,銀行會樂觀地預(yù)期,除了對一些影響不大的小銀行實(shí)行破產(chǎn)清算外,對絕大多數(shù)出現(xiàn)危機(jī)的銀行則采用合并或注入資金的辦法予以處理,特別是銀行規(guī)模越大,更有可能首先得到救助,這樣大銀行難以倒閉,而小銀行很容易倒閉,使得小銀行處于不利的競爭地位。因而這個(gè)問題也一直是困擾美國存款保險(xiǎn)制度的一個(gè)難題。存款保險(xiǎn)制度還使應(yīng)該破產(chǎn)的銀行茍延殘喘,損害管理監(jiān)督。四、保險(xiǎn)機(jī)制的缺失是用“蓄”字來生長通過上面的分析,我們可以看出,建立存款保險(xiǎn)制度的直接目的是防止擠兌的發(fā)生,但本質(zhì)上是為了維護(hù)一國的金融體系的穩(wěn)定,這也就是目前已經(jīng)建立存款保險(xiǎn)制度的國家的存款保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)基本上都是在國家的干預(yù)和扶持下運(yùn)作的原因。我國目前的銀行業(yè)務(wù)仍然是工、農(nóng)、中、建四大國有商業(yè)銀行占主導(dǎo)地位,四大國有商業(yè)銀行的不良資產(chǎn)比例在25%左右(《經(jīng)濟(jì)日報(bào)》2002年1月28日),中國金融機(jī)構(gòu)的資本金率遠(yuǎn)低于巴塞爾委員會規(guī)定的8%,從理論上講,我國的國有金融機(jī)構(gòu)已經(jīng)資不抵債,應(yīng)該進(jìn)入破產(chǎn)程序,早就應(yīng)該發(fā)生銀行擠兌風(fēng)潮了,但這種現(xiàn)象在我國非但沒有發(fā)生,銀行儲蓄存款反而是呈逐年增加之勢,這是不是反常呢?事實(shí)上,我國的四大國有商業(yè)銀行沒有實(shí)行產(chǎn)權(quán)制度改革,四大國有商業(yè)銀行全部產(chǎn)權(quán)都?xì)w國家所有。其他的一些銀行也大多是國家直接出資或在國家支持下建立的,也就是說,我國的金融機(jī)構(gòu)均是以國家信用作基礎(chǔ),存款人只要把錢存到這些銀行,就是以國家信用進(jìn)行了擔(dān)保。實(shí)際上這是一種“含蓄的存款保險(xiǎn)制度”。不管這些銀行經(jīng)營狀況如何,存款人都不會擔(dān)心存款會損失。也就是說,在目前這種體制下,在我國是不會發(fā)生擠兌風(fēng)潮的,這也是我國到目前為止還沒有建立存款保險(xiǎn)制度的原因。但是,我國現(xiàn)有的靠政府信用建立起的“含蓄的存款保險(xiǎn)制度”是不會長久的,我國的金融業(yè)要想面對世界金融市場的激烈競爭,必須進(jìn)行產(chǎn)權(quán)制度改革,長期背靠國家這棵大樹對我國金融業(yè)下一步發(fā)展是沒有好處的。我國政府也已經(jīng)意識到這個(gè)問題,國務(wù)院已經(jīng)決定近兩年首先對中國建設(shè)銀行和中國銀行進(jìn)行產(chǎn)權(quán)制度和公司治理的改革試點(diǎn),2003年底注入了450億美元充實(shí)這兩家銀行的資本金,并爭取早日上市。以后其他幾家國有商業(yè)銀行也將陸續(xù)上市,這也就意味著我國的商業(yè)銀行幾年后將完全是真正的市場化經(jīng)營,國家除了進(jìn)行業(yè)務(wù)上的監(jiān)管和政策指導(dǎo)外,與現(xiàn)有的商業(yè)銀行之間在行政上沒有任何關(guān)系,政府最多是銀行的股東之一。這時(shí)的商業(yè)銀行由于失去了國家的保護(hù),隨時(shí)有可能因?yàn)榻?jīng)營不善或其他原因破產(chǎn)或倒閉。如果沒有存款保險(xiǎn),稍有風(fēng)吹草動,就會發(fā)生大規(guī)模的擠兌,這可能會進(jìn)一步導(dǎo)致困難銀行真正破產(chǎn)或倒閉。我國的居民大部分風(fēng)險(xiǎn)意識不強(qiáng),而風(fēng)險(xiǎn)的心理承受能力又比較脆弱,這可能會在關(guān)鍵的時(shí)候從一個(gè)極端到另一個(gè)極端,一旦有某家銀行經(jīng)營不善的消息,都有發(fā)生大規(guī)模擠兌的可能。海南發(fā)展銀行就是一個(gè)例子,該行由于虧損嚴(yán)重、資不抵債而被迫宣告破產(chǎn),對我國局部的金融體系的穩(wěn)定應(yīng)該說還是有較大的的沖擊的,如果有一家大銀行倒閉的話,那后果不堪設(shè)想。任何一項(xiàng)制度的建立都需要有一個(gè)不斷完善的過程,我國政府應(yīng)該趁現(xiàn)在國有商業(yè)銀行即將改制之前進(jìn)行存款保險(xiǎn)制度的嘗試,到國有商業(yè)銀行改制完成的時(shí)候,存款保險(xiǎn)制度將會比較成熟了,而且這對將來中國人民建設(shè)銀行和中國銀行的成功上市也會有極大的幫助,因此,現(xiàn)在可能是建立存款保險(xiǎn)制度的最佳時(shí)期。但是,在建立存款保險(xiǎn)制度的同時(shí),還必須充分考慮到上文分析過的該項(xiàng)制度的弊端,尤其是隨之而來的逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)問題。我國的金融業(yè)目前正處于轉(zhuǎn)軌時(shí)期,銀行業(yè)的進(jìn)入門檻會逐漸下降,利率市場化剛剛開始,存款保險(xiǎn)制度建立后,那些注冊資產(chǎn)較低,以贏利為目的的一些新進(jìn)入的銀行將會不擇手段,高息攔存,存款保險(xiǎn)制度對這些銀行的道德風(fēng)險(xiǎn)呈正向激勵,由于我國目前的金融監(jiān)管水平有限,存款保險(xiǎn)制度的弊端會充分顯露出來。因此在建立存款保險(xiǎn)制度的同時(shí),國家的立法也要跟上,有必要在《中國人民銀行法》和《商業(yè)銀行法》的基礎(chǔ)上制定《存款保險(xiǎn)法》,對保險(xiǎn)的對象、保險(xiǎn)的范圍、保險(xiǎn)費(fèi)率和保險(xiǎn)的限額作出一個(gè)合理的設(shè)定,達(dá)到即