21世紀MBA規(guī)劃教材

企業(yè)財務報表分析對外經濟貿易大學國際商學院張新民錢愛民特別提示一、本課件按照教材的順序展開，教師可以根據(jù)具體情況進行調整；二、建議師生收集和分析本教材案例所涉及的上市公司的后續(xù)財務信息，以對學習效果加以檢驗。教學目標系統(tǒng)掌握企業(yè)財務評價與分析的方法：通過資產質量分析資本結構質量分析利潤質量分析現(xiàn)金流量質量分析合并報表質量分析財務狀況質量綜合分析比率分析對企業(yè)財務狀況加以診斷與分析，并進行管理透視！參考資料張新民、錢愛民編著：《企業(yè)財務報表分析》，北京大學出版社，2008年8月第1版。張新民、錢愛民編著：《財務報表分析案例評析》，北京大學出版社，2007年7月第1版。第一章企業(yè)財務報表分析概述企業(yè)財務報表分析的起源和演變企業(yè)財務報表分析的概念、作用和內容企業(yè)財務報表分析的基本方法章前案例企業(yè)并購，不分析財務報表行不行？請思考：購買企業(yè)，是購買總資產，還是凈資產？其價格確定應考慮哪些因素？如果讓你參與購買談判，你應該關注企業(yè)財務報表的哪些項目？第一節(jié)企業(yè)財務報表分析的起源和演變一、信用分析二、投資分析三、內部分析從發(fā)展趨勢和現(xiàn)實要求兩方面來看，對企業(yè)財務狀況的質量分析將成為財務報表分析的發(fā)展方向之一。圍繞財務狀況質量展開的資產質量、資本結構質量、利潤質量以及現(xiàn)金流量質量等方面的分析將構成財務報表分析的核心內容。第二節(jié)企業(yè)財務報表分析的概念、

作用和內容一、企業(yè)財務報表分析的概念企業(yè)財務報表分析的概念有狹義與廣義之分。狹義的概念是指以企業(yè)財務報表為主要依據(jù)，有重點、有針對性地對其有關項目及其質量加以分析和考察，對企業(yè)的財務狀況質量、經營結果進行評價和剖析，以反映企業(yè)在運營過程中的利弊得失、財務狀況及發(fā)展趨勢，為報表使用者的經濟決策提供重要信息支持的一種分析活動。廣義的概念是在此基礎上還包括公司概況分析、企業(yè)優(yōu)勢分析（地域、資源、政策、行業(yè)、人才、管理等）、企業(yè)發(fā)展前景分析以及證券市場分析等。二、企業(yè)財務報表分析的作用企業(yè)財務報表分析是評價財務狀況、衡量經營業(yè)績的重要依據(jù)。企業(yè)財務報表分析是挖掘潛力、改進工作、實現(xiàn)理財目標的重要手段。企業(yè)財務報表分析是合理實施投資決策的重要步驟。企業(yè)財務報表分析有助于克服通用財務報表的一般局限性。企業(yè)財務報表分析是企業(yè)價值評價的重要基礎。三、企業(yè)財務報表分析的內容企業(yè)財務報表分析的不同主體由于利益傾向的差異，決定了在對企業(yè)進行財務報表分析時，必然有著共同的要求和不同的側重點。企業(yè)所有者企業(yè)債權人企業(yè)經營決策者政府經濟管理機構商品和勞務供應商顧客、企業(yè)雇員、社會公眾及競爭對手第三節(jié)企業(yè)財務報表分析的基本方法結構分析法比率分析法趨勢分析法因素分析法項目分析法質量分析法

本書將以企業(yè)的基本財務報表及其附注為基礎，以企業(yè)財務狀況質量的主要方面——資產質量、資本結構質量、利潤質量、現(xiàn)金流量質量為核心，以財務狀況質量分析理論為財務報表分析框架，并與大量鮮活案例相結合，試圖通過對企業(yè)財務狀況質量進行分析來透視企業(yè)的管理質量。第二章企業(yè)財務報表分析基礎企業(yè)財務報表的組成內容制約企業(yè)報表編制的基本會計假設制約企業(yè)報表編制的一般會計原則制約企業(yè)報表編制的相關法規(guī)體系上市公司信息披露制度章前案例從審計意見看企業(yè)持續(xù)經營：本案例是一個由于企業(yè)在編制財務報表時所依據(jù)的假設而導致的否定意見的審計報告。否定意見的審計報告在實踐中一般比較少見。請思考：“持續(xù)經營”意味著什么？怎樣判斷企業(yè)是否能夠持續(xù)經營？還有哪些原則在制約著企業(yè)財務報表的編制？第一節(jié)企業(yè)財務報表的組成內容基本財務報表資產負債表利潤表現(xiàn)金流量表股東權益變動表財務報表附注第二節(jié)

制約企業(yè)報表編制的基本會計假設會計主體（accountingentity）假設持續(xù)經營（goingconcern）假設會計分期（accountingperiods）假設貨幣計量（monetarymeasurement）假設第三節(jié)

制約企業(yè)報表編制的一般會計原則客觀性（objectivity）原則相關性（relevance）原則明晰性(clarity)原則可比性（comparability）原則實質重于形式(substanceoverform)原則

重要性(materiality)原則

謹慎（prudence）原則

及時性（timeliness）原則

權責發(fā)生制(accrualbasis)原則第四節(jié)

制約企業(yè)報表編制的相關法規(guī)體系《中華人民共和國會計法》（簡稱《會計法》）企業(yè)會計準則體系基本會計準則具體會計準則會計準則應用指南和解釋公告第五節(jié)上市公司信息披露制度國家法律《公司法》、《證券法》、《刑法》等行政法規(guī)《股票發(fā)行與交易管理暫行條例》、《上市公司監(jiān)管條例》等

部門規(guī)章《上市公司信息披露管理辦法》、《公開發(fā)行證券公司信息披露內容與格式準則》、《公開發(fā)行證券的公司信息披露編報規(guī)則》、《上市公司證券發(fā)行管理辦法》等自律性規(guī)則《證券交易所股票上市規(guī)則》、《信息披露工作指引》、《格式指引》等案例分析以海信科龍股份有限公司2007年度報告的部分內容為基礎，完成下列練習與分析：與新會計準則實施以前企業(yè)的財務報表相比，資產負債表、利潤表和現(xiàn)金流量表有哪些變化？仔細體會四張報表之間的相互關系。第三章資產質量分析資產負債表的作用資產負債表的結構資產按照質量分類的理論流動資產質量分析長期投資質量分析固定資產質量分析無形資產質量分析長期待攤費用、其他長期資產質量分析與遞延所得稅資產章前案例從投資處理看企業(yè)投資質量請思考：企業(yè)對外投資意味著什么？怎樣判斷企業(yè)對外投資的質量？對于關聯(lián)方債權，如何看待其質量？如何考慮期減值準備計提的恰當性？學完本章，你就會有自己的分析和判斷。第一節(jié)資產負債表的作用會計計量屬性歷史成本（historicalcost）重置成本（replacementcost）可變現(xiàn)凈值（netrealizablevalue）現(xiàn)值（presentvalue）公允價值（fairvalue）

資產負債表的作用揭示企業(yè)擁有或控制的能用貨幣表現(xiàn)的經濟資源即資產的總規(guī)模及具體的分布形態(tài)；評價企業(yè)的短期償債能力；評價企業(yè)的長期償債能力；對企業(yè)財務狀況的發(fā)展趨勢作出判斷；對企業(yè)各種資源的利用情況作出評價；對企業(yè)的財務狀況和經營成果作出整體評價。第二節(jié)資產負債表的結構

資產負債表（主體部分）流動資產流動負債長期投資長期負債固定資產所有者權益無形資產與其他資產第三節(jié)資產按照質量分類的理論

資產質量的內涵及其屬性相對性時效性層次性

資產的質量特征：總體質量特征——增值性結構質量特征：資產結構的流動性資產結構與資本期限結構的一致性資產結構與企業(yè)戰(zhàn)略的吻合性資產結構的戰(zhàn)略柔性個體質量特征：盈利性變現(xiàn)性周轉性與其他資產組合的增值性

企業(yè)資產按照質量分類按照賬面價值等金額實現(xiàn)的資產

按照低于賬面價值的金額貶值實現(xiàn)的資產

按照高于賬面價值的金額增值實現(xiàn)的資產第四節(jié)流動資產質量分析一、流動資產的含義及構成營業(yè)周期流動資產與特定資產的物理特性流動資產的實際構成與管理要求二、貨幣資金的質量分析：分析企業(yè)日常貨幣資金規(guī)模是否適當分析企業(yè)在貨幣資金收支過程的內部控制制度的完善程度以及實際執(zhí)行質量分析企業(yè)對國家有關貨幣資金管理規(guī)定的遵守質量分析企業(yè)貨幣資金構成質量三、交易性金融資產質量分析分析交易性金融資產的質量特征時，應關注其公允價值這一計量屬性，著重分析該項目的盈利性大小。具體地說，應從如下兩方面進行分析：分析同期利潤表中的“公允價值變動損益”及其在會計報表附注中對該項目的詳細說明分析同期利潤表中的“投資收益”及其在會計報表附注中對該項目的詳細說明四、應收票據(jù)的質量分析較強的變現(xiàn)性關注其可能給企業(yè)的財務狀況造成的負面影響五、應收賬款質量分析對債權的賬齡進行分析對債務人的構成進行分析對形成債權的內部經手人構成進行分析對債權的周轉情況進行分析對壞賬準備政策進行分析金融資產發(fā)生減值的客觀證據(jù)應收賬款的減值測試方法六、存貨的質量分析對存貨的物理質量分析對存貨的時效狀況分析對存貨的品種構成分析通過對存貨的毛利率走勢進行分析，來考察存貨的盈利性通過對存貨的期末計價和存貨跌價準備計提的分析，考察存貨的變現(xiàn)性通過對存貨周轉率進行分析，考察存貨的周轉性七、其他流動資產項目的質量分析預付賬款其他應收款應收股利、應收利息一年內到期的非流動資產其他應收款的質量分析是“垃圾桶”，也是“聚寶盆”警惕小項目潛伏的大危機危險信號：金額巨大長期掛賬八、流動資產整體質量分析關注經營流動資產的周轉狀況關注流動資產對流動負債的保證程度考察營運資金與流動比率、速動比率

考察流動資產的有效性考察流動負債的“沉淀”狀況考察企業(yè)對流動資產和流動負債會計處理得恰當性

考察營業(yè)利潤與經營活動現(xiàn)金流量之間的平衡性第五節(jié)主要非流動資產質量分析一、可供出售金融資產質量分析

該項目的全部盈利只有在出售時才能在當期損益中體現(xiàn)出來，其盈利性的大小完全取決于出售價格與其初始購買成本之間的差額。關注其分類是否恰當，確認是否符合相應的標準，會計處理是否正確。二、持有至到期投資質量分析盈利性分析變現(xiàn)性分析項目構成及其債務人構成分析持有至到期投資的減值情況三、長期股權投資盈利性分析長期股權投資方向對盈利性的影響長期股權投資年度內的重大變化對盈利性的影響長期股權投資所運用資產種類對盈利性的影響長期股權投資收益確認方法對盈利性的影響投資收益確認方法選擇偏好對盈利性的影響變現(xiàn)性分析通過分析長期股權投資減值準備計提的情況，也可在一定程度上反映出該項目的變現(xiàn)性。四、投資性房地產企業(yè)對投資性房地產的分類是否恰當，即企業(yè)是否將投資性房地產與固定資產、無形資產的界限作了正確的區(qū)分。分析該項目的盈利性是判斷其質量的重要因素。五、固定資產和在建工程質量分析固定資產的取得方式與財務狀況的外在表現(xiàn)固定資產分布和配置的合理性分析固定資產規(guī)模分析固定資產原值的年內變化情況分析固定資產的變現(xiàn)性分析固定資產的盈利性分析固定資產的周轉性固定資產與其他資產組合的增值性在建工程的質量分析六、無形資產與商譽質量分析無形資產會計披露的特點無形資產的盈利性分析無形資產的變現(xiàn)性分析無形資產與其他資產組合的增值性商譽的質量分析七、長期待攤費用根本沒有變現(xiàn)性，盈利性的大小要視具體項目情況而定應注意企業(yè)是否存在人為將長期待攤費用作為利潤調節(jié)器的情況八、其他非流動資產九、遞延所得稅資產第六節(jié)對企業(yè)資產質量的總括分析企業(yè)資產結構與企業(yè)戰(zhàn)略之間的吻合度企業(yè)資產的基本結構必須符合企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略的要求企業(yè)資產結構應該反映企業(yè)對其業(yè)務的行業(yè)選擇企業(yè)資產結構應該反映企業(yè)在其行業(yè)內的定位選擇企業(yè)資產結構的重大變化的質量含義企業(yè)主要不良資產區(qū)域第四章資本結構質量分析資本結構與資本結構質量分析理論流動負債質量分析長期負債質量分析或有負債質量分析應繳所得稅、遞延所得稅負債（資產）、會計利潤與應納稅所得額相互關系的分析所有者權益質量分析章前案例從資產重組看企業(yè)股權結構變化與盈利前景請思考：關于被重組企業(yè)資產的評估方法問題。在不到一年的時間里，通過評估方法度調整，擬重組的資產價值出現(xiàn)較大幅度下跌，其恰當性和合理性在哪些方面？如何認識“比起資本市場大盤從6000多點回落到3000多點的打半折數(shù)據(jù)，海信科龍將增發(fā)價格調低9億元也很正常，因為市場變化了，企業(yè)要遵循市場規(guī)律。”的說法？標的資產基本上是被重組企業(yè)的股權。需要注意的問題是：股權價值評估的高與低，對被評估企業(yè)的盈利能力有影響嗎？換句話說，企業(yè)所固有的盈利能力會不會由于外部評估師對其價值評估的高低而有顯著變化？如果本案例中涉及的重組事項最終得以實施，那么，將對上市公司的盈利模式和盈利前景有什么影響？同樣的擬重組資產以不同的評估價值重組進入上市公司，對上市公司的股權結構有哪些影響？第一節(jié)資本結構與資本結構質量分析理論一、資本結構（一）股權結構（二）有代價的企業(yè)財務資源的來源結構（三）企業(yè)資產負債表右方的融資結構二、資本結構質量分析理論1、資本成本的水平與企業(yè)資產報酬率的對比關系：對資本進行成本效益分析對凈資產規(guī)模的影響

2、企業(yè)資本來源的期限構成與企業(yè)資產結構的適應性（資金的用途，決定籌資渠道）避免變現(xiàn)壓力降低資本成本

3、企業(yè)的財務杠桿狀況與企業(yè)承受的財務風險的適應性避免無法償還到期債務的本金和利息避免債權人權益受到侵害

4、企業(yè)的財務杠桿狀況與企業(yè)未來融資要求以及未來發(fā)展的適應性財務杠桿比率越高，進一步舉債的難度越大財務杠桿比率越大，未來發(fā)展的自有資金的依賴程度越大

5、企業(yè)股權結構與企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略的適應性股權結構主要指股權內部的股東持股構成狀況主要指普通股內部的構成控制性股東重大影響性股東非重大影響性股東

是誰在控制著企業(yè)？有沒有能力將企業(yè)引向光明的未來？第二節(jié)流動負債質量分析一、流動負債的構成二、流動負債質量分析1、流動負債周轉分析2、非強制性流動負債分析

3、預計負債分析

4、企業(yè)短期貸款規(guī)?？赡馨娜谫Y質量信息

5、企業(yè)應付賬款和應付票據(jù)數(shù)量變化所包含的經營質量信息

6、企業(yè)稅金交納情況與稅務環(huán)境

第三節(jié)長期負債質量分析一、長期負債入賬金額的確定二、借款費用的資本化處理三、長期負債費用的歸屬四、各項目的具體內容五、長期負債的質量分析（一）企業(yè)長期負債所形成的固定資產、無形資產的利用狀況與增量效益1．企業(yè)長期負債所形成的固定資產、無形資產必須得到充分利用2．企業(yè)長期負債所形成的固定資產、無形資產必須產生增量效益（二）企業(yè)長期負債所形成的長期投資的效益及其質量（三）企業(yè)長期負債所對應的流動資產及其質量第四節(jié)或有負債質量分析一、或有負債的定義二、或有負債的種類：擔保未決訴訟應收票據(jù)貼現(xiàn)應收賬款抵借三、預計負債四、或有負債披露的一般會計慣例五、或有負債質量分析第五節(jié)應繳所得稅、遞延所得稅負債（資產）、會計利潤與應納稅所得額相互關系的分析會計利潤與應稅利潤的一般差異對永久性差異與暫時性差異的區(qū)分所得稅會計的一般處理方法遞延所得稅負債（資產）的報表含義一、會計利潤與應稅利潤的一般差異項目會計利潤應稅利潤計算依據(jù)以會計準則為依據(jù)以現(xiàn)行稅法為依據(jù)著眼點保護債權人和所有者利益保證財政收支平衡政策導向（不明顯）體現(xiàn)政府特定條件下的鼓勵與限制信息使用者所有者、債權人等稅務部門基本原則的運用權責發(fā)生制權責發(fā)生制與收付實現(xiàn)制并存企業(yè)心態(tài)高估（不穩(wěn)?。┑凸乐萍s企業(yè)的機制外部注冊會計師審計解決稅務審計二、應納稅所得額的確定應納稅所得額＝收入總額－不征稅收入－免稅收入－準予扣除項目－允許彌補的以前年度虧損三、會計利潤與應納稅所得額的數(shù)量差異（一）永久性差異定義：稅法與準則對收入、費用的確認標準不一致，由政策導向決定。

永久性差異的表現(xiàn)：會計準則確認為收益，稅法不作為應納稅所得額的項目稅法作為應納稅所得額，會計準則不確認為收益的項目會計準則確認為成本、費用或損失，稅法不允許扣除的項目會計準則不確認為成本、費用或損失，稅法允許作為成本、費用或損失扣除的項目

（二）暫時性差異：定義：指資產或負債的賬面價值與其計稅基礎之間的差額。

暫時性差異的產生原因暫時性差異的具體表現(xiàn)：應納稅暫時性差異可抵扣暫時性差異暫時性差異與時間性差異的區(qū)別與聯(lián)系四、永久性差異和暫時性差異的會計處理與報表披露所包含的質量信息永久性差異的會計處理暫時性差異的會計處理——資產負債表債務法第六節(jié)所有者權益質量分析一、所有者權益及其構成二、企業(yè)負債與所有者權益的相互轉化與財務狀況質量三、所有者權益質量分析第七節(jié)對資產負債表的整體分析了解必要的表外因素關注資產總規(guī)模及其變化關注資產總規(guī)模中揭示的盈利模式信息關注主要不良資產區(qū)域關注主要資產項目規(guī)模的重大變化及其方向性含義關注對流動負債的保證關注企業(yè)負債融資發(fā)展的潛力（對總負債的保障）第八節(jié)利用資產負債表預測企業(yè)發(fā)展前景關注經營資產的結構和質量，預測經營活動的前景關注投資資產的結構和質量，預測投資活動的前景關注融資潛力對企業(yè)未來發(fā)展的貢獻第五章利潤質量與所有者權益變動表分析利潤表的基本結構與具體格式利潤表收入的確認與計量利潤表費用類項目及其他項目的確認與計量分部報告及其分析對企業(yè)利潤質量的分析章前案例從審計意見及相關信息看企業(yè)利潤質量請思考：按照穩(wěn)健性原則，應如何考慮未決訴訟對企業(yè)利潤的影響？如何看待本案例中投資收益的確認對企業(yè)利潤質量的影響？公司年度內發(fā)生的會計政策、會計估計變更和前期差錯更正出現(xiàn)的原因（主客觀）及對企業(yè)利潤的影響有哪些？第一節(jié)利潤表的基本結構與具體格式一、利潤表的結構二、利潤表的格式第二節(jié)利潤表收入的確認與計量一、收入的定義二、收入的特點三、收入的確認與計量四、收入的披露第三節(jié)利潤表費用類項目及其他項目的確認與計量一、營業(yè)成本二、期間費用三、營業(yè)稅金四、投資凈收益五、補貼收入六、所得稅費用第四節(jié)分部報告及其分析一、分部報告的產生二、分部報告的格式和內容三、分部報告的分析第五節(jié)對企業(yè)利潤質量的分析對營業(yè)利潤形成過程的分析對利潤結構的質量分析對利潤結果的分析利潤質量惡化的主要表現(xiàn)一、對核心利潤形成過程的分析（一）營業(yè)收入的質量分析：

（預測收入的持久性）賣什么賣給誰靠什么關聯(lián)方交易1、營業(yè)收入的產品品種構成分析占總收入比重大的商品或勞務是企業(yè)過去業(yè)績的主要增長點

體現(xiàn)過去主要業(yè)績的商品或勞務的未來發(fā)展趨勢分析2、營業(yè)收入的地區(qū)構成分析占總收入比重大的地區(qū)是企業(yè)過去業(yè)績的主要地區(qū)增長點；

不同地區(qū)的消費者對不同品牌的商品具有不同的偏好；

不同地區(qū)的市場潛力在很大程度上制約企業(yè)的未來發(fā)展。

3、與關聯(lián)方交易狀況：關注以關聯(lián)方銷售為主體形成的營業(yè)收入在以下方面的非市場化因素：交易價格交易的實現(xiàn)時間交易量

市場化運作狀況：

市場運作越不規(guī)范，企業(yè)營業(yè)收入的發(fā)展前景越不確定。4、部門或地區(qū)行政手段對企業(yè)業(yè)務收入的貢獻

（二）營業(yè)成本

（三）銷售費用

（四）管理費用

（五）財務費用

（六）企業(yè)對利潤形成過程操縱的可能手段

必須強調費用的發(fā)生與效益的關系【討論】費用的管理重點是否就在于對費用的控制？

費用的另一種分類方式：基本不能降低的固定部分：折舊、人頭費、維持企業(yè)形象的基本支出與企業(yè)業(yè)務量成比例的變動費用與企業(yè)發(fā)展前景有關的費用：廣告費、研發(fā)費、人力資源開發(fā)費與人氣有關的費用二、對利潤結構的質量分析（一）企業(yè)利潤表自身的結構所包含的質量信息含量1、毛利率走勢要關注2、銷售費用、管理費用、財務費用、核心利潤及其相關比率所包含的質量信息含量

3、注意核心利潤與投資收益的互補性變化我不行你行！東方不亮西方亮！

4、注意小項目的大危機其他業(yè)務利潤營業(yè)外收入營業(yè)外支出5、關于資產減值損失6、關于公允價值變動損益

（二）利潤結構與相應的現(xiàn)金流量結構的對應關系分析（1）核心利潤（2）投資收益1、核心利潤帶來現(xiàn)金流量的能力同口徑核心利潤＝核心利潤＋財務費用＋折舊費用＋長期資產攤銷－所得稅費用與經營活動現(xiàn)金流量凈額比2、投資收益帶來現(xiàn)金流量的能力股權投資收益股權投資收益當年獲取的現(xiàn)金年內現(xiàn)金回款（取得股利所收到的現(xiàn)金）＋應收股利的（年末數(shù)－年初數(shù)）與當年的股權投資收益相比資產狹義營業(yè)利潤對外投資廣義投資收益經營資產營業(yè)利潤（三）利潤結構與資產結構之間的對應關系：

狹義營業(yè)利潤經營活動產生的現(xiàn)金流量投資資產減值損失營業(yè)外收支凈額金融資產處置收益投資轉讓收益投資收益未實現(xiàn)損益核心利潤投資性房地產公允價值變動損益經營資產減值損失金融資產公允價值變動損益成本法確認的投資收益權益法確認的投資收益利息收益廣義投資收益投資資產投資收益的現(xiàn)金回款金額利潤結構對應的現(xiàn)金流量結構利潤結構的資產增值質量利潤結構的現(xiàn)金獲取質量線上項目（正常損益）線下項目（非常損益）同口徑核心利潤經營資產資產結構三、利潤結果的質量分析主要關注利潤對應的資產的質量貨幣資金質量商業(yè)債權質量存貨質量固定資產質量長期投資質量第六節(jié)企業(yè)利潤惡化的主要表現(xiàn)企業(yè)擴張過快

涉及的領域會驟然增多，經營風險加大。

企業(yè)反常壓縮酌量性成本酌量性成本是指研究與開發(fā)支出、廣告費支出等管理層可以通過自己的決策而改變其規(guī)模的成本。反常壓縮可以看作是推遲發(fā)生，是為了粉飾當期利潤。

企業(yè)變更會計政策和會計估計正常情況下應遵循一致性原則；在不符合條件時作出變更，很可能是為了粉飾利潤。

應收賬款規(guī)模的不正常增加、應收賬款平均收賬期的不正常延長是放寬信用政策的信號可以刺激營業(yè)收入的立即增長，但影響資產質量

企業(yè)存貨周轉過于緩慢表明企業(yè)存貨出現(xiàn)積壓，影響銷售規(guī)模，影響獲利水平。

應付賬款規(guī)模的不正常增加、應付賬款平均付賬期的不正常延長企業(yè)支付能力下降

企業(yè)無形資產規(guī)模的不正常增加有可能將當期費用資本化

企業(yè)的業(yè)績過度依賴非主營業(yè)務謀求近期盈利，缺乏盈利的持久性

企業(yè)計提的各種準備過低充分利用利潤“調節(jié)器”為未來經營埋下“定時炸彈”

企業(yè)利潤表中的營業(yè)費用、管理費用等項期間費用出現(xiàn)不正常的降低出現(xiàn)隨業(yè)務量的上升而降低的現(xiàn)象

企業(yè)舉債過度資金緊張，支付能力下降

注冊會計師（會計師事務所）變更、審計報告出現(xiàn)異常

企業(yè)有足夠的可供分配的利潤，但不進行現(xiàn)金股利分配

穩(wěn)定發(fā)展條件下經營現(xiàn)金流量小于零利潤與經營現(xiàn)金流量之間存在一定的對應關系

投資收益與相應的現(xiàn)金流量脫節(jié)，有利潤不分紅利潤中存在泡沫【思考題】某媒體披露：上市公司A在1999年度獲得了可觀的利潤。但是，公司決定不向股東支付現(xiàn)金股利。理由是：公司將把利潤對應的現(xiàn)金投入某個新項目中去。該項目的前景非常看好。這樣，公司的新老股東將在未來一起共享企業(yè)的財務成果。對其中可能存在的原因加以分析。第七節(jié)對企業(yè)盈利模式及其質量含義的分析經營活動主導型：以經營活動為內容，以消耗經營資產為基礎，以產生核心利潤和經營活動引起的現(xiàn)金凈流量為主要業(yè)績表現(xiàn)。投資主導型：以投資活動為內容，以消耗投資資產為基礎，以產生廣義投資收益和投資活動引起的現(xiàn)金流入量為主要業(yè)績表現(xiàn)。

資產重組型：以對企業(yè)的經營資產或者投資資產進行重組為內容，以優(yōu)化企業(yè)的經營資產或者投資資產為基礎，以產生利潤和相應的現(xiàn)金流量為業(yè)績表現(xiàn)。會計操縱型：以會計方法對財務信息進行賬面調節(jié)為主要手段，在報表中直接“產生”利潤。第八節(jié)所有者權益變動表與財務狀況質量所有者權益變動表所有者權益變動表所包含的財務狀況質量含義注意區(qū)分“輸血性”變化和“盈利性”變化注意所有者權益內部項目互相結轉的財務效應注意關注企業(yè)股權結構的變化與方向性含義注意會計核算因素的影響第六章現(xiàn)金流量質量分析現(xiàn)金流量表及現(xiàn)金流量的分類現(xiàn)金流量的質量分析影響企業(yè)現(xiàn)金流量變化的主要原因章前案例與關聯(lián)方現(xiàn)金流量往來對企業(yè)財務狀況的影響請思考：按照基本的會計處理規(guī)范，對于關聯(lián)方占用資金的“業(yè)務”，應當在被占用資金企業(yè)的資產負債表、現(xiàn)金流量表的哪些項目上反映出來？如何看待關聯(lián)方占用資金對企業(yè)財務狀況的影響？第一節(jié)現(xiàn)金流量表及現(xiàn)金流量的分類一、現(xiàn)金流量表及相關概念的含義二、現(xiàn)金流量表的格式三、現(xiàn)金流量的分類

經營活動現(xiàn)金流量：與生產商品、提供勞務、繳納稅金等直接相關的業(yè)務所產生的現(xiàn)金流量

投資活動現(xiàn)金流量：按投資方向分為：正常生產經營活動奠定基礎的長期資產對外投資形成的股權、債權

籌資活動現(xiàn)金流量：資本債務

不涉及現(xiàn)金流量的三類活動：經營活動：各種攤銷性費用，應計性費用；投資活動：用非貨幣對外投資：債轉股，股權互換；籌資活動：債務轉股本，非貨幣入資；非貨幣還債。

現(xiàn)金流量表的基本結構與內在關系正表補充資料內在關系第二節(jié)現(xiàn)金流量的質量分析一、現(xiàn)金流量表主要項目的運轉規(guī)律分析（一）正常情況下的經營活動現(xiàn)金流量除了要維護企業(yè)經營活動的正常周轉外，還應該有足夠的補償經營性長期資產折舊與攤銷，以及支付利息和現(xiàn)金股利的能力

（二）投資活動中的對外投資現(xiàn)金流量和經營性長期資產現(xiàn)金流量的補償機制不同，在整體上反映了企業(yè)利用現(xiàn)金資源的擴張狀況

（三）籌資活動的現(xiàn)金流量應該適應企業(yè)經營活動、投資活動的需要，在整體上反映企業(yè)融資狀況及其成效二、現(xiàn)金流量質量以及現(xiàn)金流量的質量特征1．企業(yè)現(xiàn)金流量的結構與狀態(tài)體現(xiàn)了企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略的要求2．在穩(wěn)定發(fā)展階段，企業(yè)經營活動的現(xiàn)金流量應當有足夠的支付能力，并能為企業(yè)的擴張?zhí)峁┈F(xiàn)金流量的支持3．籌資活動現(xiàn)金流量能夠適應經營活動、投資活動對現(xiàn)金流量的需求，且無不當融資行為三、現(xiàn)金流量的質量分析（一）現(xiàn)金流量的變化結果與變化過程的關系：一是“現(xiàn)金流量凈增加額”大于零，表現(xiàn)為期(年)末現(xiàn)金大于期(年)初現(xiàn)金流量；二是“現(xiàn)金流量凈增加額”小于零，即期(年)末現(xiàn)金小于期(年)初現(xiàn)金流量；三是“現(xiàn)金流量凈增加額“等于零，即企業(yè)期(年)末與期(年)初現(xiàn)金狀況相同。（二）各部分現(xiàn)金流量凈額變化狀況的質量含義

1、經營活動現(xiàn)金流量的質量分析：經營活動現(xiàn)金流量小于零，不能維持貨幣運行，應通過其他活動補償；經營活動現(xiàn)金流量等于零，恰好維持經營活動，但不能補償應計和攤銷性費用（A）；

經營活動現(xiàn)金流量大于零，但小于應計和攤銷性費用（A），只能部分補償A；經營活動現(xiàn)金流量大于零，且等于A，可全補償A，但不能為擴大再生產提供貨幣；經營活動現(xiàn)金流量大于A，能部分為企業(yè)擴大再生產提供貨幣。

經營活動現(xiàn)金流量充足性分析：補償折舊與攤銷支付利息支付現(xiàn)金股利為擴大再生產提供資金來源

2、投資活動現(xiàn)金流量的質量分析：對內投資活動現(xiàn)金流量先流出，流出應由經營活動補償，速度取決于折舊速度，補償時間滯后；流出量為負數(shù)，一般表明企業(yè)在擴張；對外投資應能自求平衡，擴大再生產投資是否納入正常規(guī)劃。

3、籌資活動現(xiàn)金流量的質量分析：完全取決于前兩項活動具體情況的變化：小于零：動用儲存貨幣開拓新的融資渠道，借款，增發(fā)股份；大于零，適時還債。

（三）補充資料對企業(yè)現(xiàn)金流量質量分析的信息含量1．將凈利潤調節(jié)為經營活動產生的現(xiàn)金流量2．不涉及現(xiàn)金收支的籌資和投資活動3．區(qū)分“現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物期末余額”與“現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加額”

思考題某著名企業(yè)負責人說：企業(yè)資不抵債不一定破產清算，但企業(yè)如果沒有現(xiàn)金流量，就一定破產清算。思考：如何看待企業(yè)現(xiàn)金流量的作用？中西方關于破產的標準有何差異？思考題1999年上半年，某文章說：我國上市公司企業(yè)的現(xiàn)金流轉情況令人擔憂：企業(yè)經營活動與投資活動的現(xiàn)金流量之和小于零。思考：如何看待企業(yè)現(xiàn)金流量的“正”與“負”的問題？第七章合并報表分析與財務狀況質量企業(yè)合并的種類與原因與合并報表有關的若干重要概念合并報表的一般原理合并報表分析與財務狀況質量章前案例異?，F(xiàn)金流量對企業(yè)合并財務報表及財務狀況質量的影響請思考：企業(yè)現(xiàn)金流量的異常流出，應該在企業(yè)的資產負債表及合并資產負債表的哪些項目上反映出來？對最終不能回收回來的現(xiàn)金流出量引起的債權計提減值準備，需要考慮哪些因素？第一節(jié)企業(yè)合并的種類與原因一、企業(yè)合并的分類二、企業(yè)合并的主要原因第二節(jié)與合并報表有關的若干重要概念一、合并報表二、集團三、合并范圍四、商譽五、少數(shù)股權第三節(jié)合并報表的一般原理一、合并資產負債表二、合并利潤表三、合并報表——權益集合法第四節(jié)合并報表分析與財務狀況質量一、從合并報表的基本編制看合并報表的特征（一）合并報表所反映的會計主體，是會計意義上的“主體”，合并報表不反映任何現(xiàn)存企業(yè)的財務狀況和經營成果。

（二）合并范圍、合并報表編制方法的可選擇性以及合并報表的“表之表”特點，使得合并報表的外在表現(xiàn)呈現(xiàn)出彈性化的特性，合并報表編制的正確性不再體現(xiàn)為個別報表的“可驗證性”，而是體現(xiàn)為編制過程邏輯關系的正確性。

（三）編制過程中對集團內部交易的剔除以及大部分項目的直接相加，使得對個別報表有意義的信息在合并報表中或者消失、或者失去意義。二、合并報表分析中存在的主要問題企業(yè)集團償債能力分析中存在的問題企業(yè)集團財務風險分析中存在的問題企業(yè)集團營運能力分析中存在的問題三、新會計準則的實施對合并報表分析的影響控制性投資采用用成本法核算，使得合并資產負債表與資產負債表、合并利潤表與利潤表之間傳統(tǒng)的對應關系不復存在。少數(shù)股東權益的披露位置出現(xiàn)重大變化。同一控制下企業(yè)合并的合并報表數(shù)據(jù)與非同一控制下企業(yè)合并的合并報表數(shù)據(jù)不再具有可比性。四、合并報表中包含的財務狀況質量信息分析（一）合并報表可以展示以上市公司為母公司所形成的納入合并報表編制范圍的企業(yè)集團所“存在”的資源規(guī)模及其結構。（二）合并報表可以揭示內部關聯(lián)方交易的程度。（三）可以通過比較相關資源的相對利用效率來揭示企業(yè)集團內部管理的薄弱環(huán)節(jié)。（四）可以通過比較母公司利潤表和合并利潤主要項目之間的差異，比較和評價母公司的基本獲利能力和費用發(fā)生的比較效率。（五）可以分析和判斷以母公司為控制主體的整個集團與集團外的現(xiàn)金流轉狀況和資本運作狀況。第八章與財務狀況質量分析有關的其他重要信息財務報表附注的基本內容我國股份有限公司報表附注的主要內容會計政策、會計估計變更和前期差錯更正關聯(lián)方關系及其交易的披露資產負債表日后事項審計報告及其對財務信息的質量含義章前案例從審計意見及相關信息看企業(yè)財務狀況質量請思考：如何理解無法表示意見的審計報告對企業(yè)財務狀況質量的含義？如何看待本案例中會計政策的變更對企業(yè)財務狀況的影響？公司年度內發(fā)生的前期差錯更正出現(xiàn)的原因（主客觀）及對企業(yè)利潤的影響有哪些？第一節(jié)財務報表附注的基本內容一、主要會計政策二、會計政策、會計估計的變更情況、變更原因以及變更對財務狀況和經營成果的影響三、非常項目的說明四、關聯(lián)方關系及其交易的披露

五、資產負債表日后事項的披露六、報表重要項目的明細資料七、或有項目第二節(jié)我國股份有限公司報表附注的主要內容1.企業(yè)的基本情況：（1）企業(yè)注冊地、組織形式和總部地址（2）企業(yè)的業(yè)務性質和主要經營活動（3）母公司以及集團最終母公司的名稱2.財務報表的編制基礎。3.遵循企業(yè)會計準則的聲明。4.重要會計政策的說明，包括財務報表項目的計量基礎和會計政策的確定依據(jù)等。5.重要會計估計的說明，包括下一會計期間內很可能導致資產、負債賬面價值重大調整的會計估計的確定依據(jù)等。6.會計政策和會計估計變更以及差錯更正的說明。7.對已在資產負債表、利潤表、