姚記科技公司財務(wù)分析研究報告

CONTENTS目錄TOC\o"1-4"\h\z\uCONTENTS目錄 1前言 1一、姚記科技公司實現(xiàn)利潤分析 3（一）.利潤總額 3（二）.主營業(yè)務(wù)的盈利能力 3（三）.利潤真實性判斷 4（四）.利潤總結(jié)分析 4二、姚記科技公司成本費用分析 4（一）.成本構(gòu)成狀況 4（二）.銷售費用變化及合理性評價 5（三）.管理費用變化及合理性評價 5（四）.財務(wù)費用的合理性評價 6三、姚記科技公司資產(chǎn)構(gòu)造分析 6（一）.資產(chǎn)構(gòu)成基本狀況 6（二）.流動資產(chǎn)構(gòu)成特點 7（三）.資產(chǎn)增減變化 8（四）.總資產(chǎn)增減變化因素 9（五）.資產(chǎn)構(gòu)造的合理性評價 9（六）.資產(chǎn)構(gòu)造的變動狀況 9四、姚記科技公司負債及權(quán)益構(gòu)造分析 10（一）.負債及權(quán)益構(gòu)成基本狀況 10（二）.流動負債構(gòu)成狀況 11（三）.負債的增減變化 11（四）.負債增減變化因素 12（五）.權(quán)益的增減變化 13（六）.權(quán)益變化因素 13五、姚記科技公司償債能力分析 14（一）.支付能力 14（二）.流動比率 14（三）.速動比率 14（四）.短期償債能力變化狀況 15（五）.短期付息能力 15（六）.長久付息能力 16（七）.負債經(jīng)營可行性 16六、姚記科技公司盈利能力分析 16（一）.盈利能力基本狀況 16（二）.內(nèi)部資產(chǎn)的盈利能力 17（三）.對外投資盈利能力 17（四）.內(nèi)外部盈利能力比較 17（五）.凈資產(chǎn)收益率變化狀況 17（六）.凈資產(chǎn)收益率變化因素 18（七）.資產(chǎn)酬勞率變化狀況 18（八）.資產(chǎn)酬勞率變化因素 18（九）.成本費用利潤率變化狀況 18（十）、成本費用利潤率變化因素 19七、姚記科技公司營運能力分析 19（一）.存貨周轉(zhuǎn)天數(shù) 19（二）.存貨周轉(zhuǎn)變化因素 19（三）.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù) 19（四）.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)變化因素 20（五）.應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)天數(shù) 20（六）.應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)變化因素 20（七）.現(xiàn)金周期 20（八）.營業(yè)周期 21（九）.營業(yè)周期結(jié)論 21（十）.流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù) 21（十一）.流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)變化因素 22（十二）.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù) 22（十三）.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)變化因素 22（十四）.固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù) 23（十五）.固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)變化因素 23八、姚記科技公司發(fā)展能力分析 23（一）.可動用資金總額 23（二）.挖潛發(fā)展能力 24九、姚記科技公司經(jīng)營協(xié)調(diào)分析 24（一）.投融資活動的協(xié)調(diào)狀況 24（二）.營運資本變化狀況 25（三）.經(jīng)營協(xié)調(diào)性及現(xiàn)金支付能力 25（四）.營運資金需求的變化 25（五）.現(xiàn)金支付狀況 25（六）.整體協(xié)調(diào)狀況 26十、姚記科技公司經(jīng)營風險分析 26（一）.經(jīng)營風險 26（二）.財務(wù)風險 26十一、姚記科技公司現(xiàn)金流量分析 27（一）.現(xiàn)金流入構(gòu)造分析 27（二）.現(xiàn)金流出構(gòu)造分析 28（三）.現(xiàn)金流動的協(xié)調(diào)性評價 29（四）.現(xiàn)金流動的充足性評價 30（五）.現(xiàn)金流動的有效性評價 30（六）.自由現(xiàn)金流量分析 32十二、姚記科技公司杜邦分析 32（一）.資產(chǎn)凈利率變化因素分析 32（二）.權(quán)益乘數(shù)變化因素分析 32（三）.凈資產(chǎn)收益率變化因素分析 32聲明 33前言姚記科技公司營業(yè)收入為17.37億元，與的9.44億元相比大幅增加，增加了84.02%。凈利潤為4.43億元，與的1.93億元相比成倍增加，增加了1.29倍。公司營業(yè)成本為6.03億元，與的4.97億元相比大幅增加，增加了21.36%。銷售費用為3.41億元，與的0.94億元相比成倍增加，增加了2.63倍。管理費用為1.15億元，與的0.64億元相比大幅增加，增加了80.73%。財務(wù)費用為0.25億元，與的0.10億元相比成倍增加，增加了1.53倍。公司總資產(chǎn)為30.21億元，與的26.63億元相比有較大幅度增加，增加了13.46%。流動資產(chǎn)為8.73億元，與的6.38億元相比大幅增加，增加了36.99%。公司負債總額為14.50億元，與的7.79億元相比大幅增加，增加了86.08%。全部者權(quán)益為15.71億元，與的18.84億元相比大幅下降，下降了16.58%。公司流動比率為0.8603，與的0.8184相比有所增加，增加了0.0419。速動比率為0.6862，與的0.5928相比有所增加，增加了0.0934。即使當期速動比率有所增加，但是與行業(yè)較好水平相比仍然偏低，公司償債能力局限性。公司營業(yè)利潤率為28.76%，與的23.53%相比大幅增加，增加了5.23個比例。資產(chǎn)酬勞率為18.47%，與的10.04%相比大幅增加，增加了8.43個比例。凈資產(chǎn)收益率為25.64%，與的10.94%相比大幅增加，增加了14.7個比例。公司資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)為597.2918天，為891.8544天，比縮短294.5626天。流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)為158.799天，為277.7472天，比縮短118.9482天。營業(yè)周期為133.35天，為180.71天，比縮短47.36天。公司新發(fā)明的可動用資金總額為4.43億元。公司營運資本為負1.42億元，與的負1.41億元相比變化不大。公司的盈虧平衡點為7.47億元，從營業(yè)安全水平來看，公司擁有較強的承受銷售下降的能力，經(jīng)營業(yè)務(wù)的安全水平較高。公司經(jīng)營現(xiàn)金凈流量為7.08億元，投資現(xiàn)金凈流量為負6.88億元，籌資現(xiàn)金凈流量為1.21億元。公司資產(chǎn)凈利率為15.58%，與上期相比，有上升趨勢。公司權(quán)益乘數(shù)為192.27%，與上期相比，有上升趨勢。一、姚記科技公司實現(xiàn)利潤分析（一）.利潤總額姚記科技實現(xiàn)利潤為5.00億元，與的2.22億元相比成倍增加，增加了1.25倍。公司實現(xiàn)利潤重要來源是內(nèi)部經(jīng)營業(yè)務(wù)，公司有一定的盈利基礎(chǔ)。（二）.主營業(yè)務(wù)的盈利能力從主營業(yè)務(wù)收入和成本的變化狀況來看，姚記科技主營業(yè)務(wù)收入凈額為17.37億元，與的9.44億元相比大幅增加，增加了84.02%。主營業(yè)務(wù)成本為6.03億元，與的4.97億元相比大幅增加，增加了21.36%。公司主營業(yè)務(wù)收入和主營業(yè)務(wù)成本同時增加，但收入的增加幅度不不大于成本的增加幅度，闡明公司主營業(yè)務(wù)盈利能力提高。-實現(xiàn)利潤增減狀況表項目名稱數(shù)值(億元)增加率(%)數(shù)值(億元)增加率(%)銷售收入17.3784.029.4442.42實現(xiàn)利潤5.00125.492.22106.78營業(yè)利潤5.00124.932.22106.72投資收益-0.15-154.38-0.0638.25營業(yè)外利潤0.01566.670.00-50.00補貼收入0.000.000.000.00（三）.利潤真實性判斷從報表數(shù)據(jù)來看，姚記科技銷售收入大部分是現(xiàn)金收入，收入質(zhì)量是可靠的。（四）.利潤總結(jié)分析總的來說，在市場份額快速擴大的同時，公司營業(yè)利潤也迅猛增加，經(jīng)營業(yè)務(wù)開展得較好，發(fā)展前景良好。二、姚記科技公司成本費用分析（一）.成本構(gòu)成狀況姚記科技成本費用總額為10.84億元，其中：主營業(yè)務(wù)成本為6.03億元，占成本總額的55.66%；銷售費用為3.41億元，占成本總額的31.43%；管理費用為1.15億元，占成本總額的10.64%；財務(wù)費用為0.25億元，占成本總額的2.27%。-成本構(gòu)成表項目名稱數(shù)值(億元)比例(%)數(shù)值(億元)比例(%)成本費用總額10.84100.006.65100.00主營業(yè)務(wù)成本6.0355.664.9774.82銷售費用3.4131.430.9414.12管理費用1.1510.640.649.60財務(wù)費用0.252.270.101.46主營業(yè)務(wù)稅金及附加0.151.390.182.73其它0.000.000.000.00（二）.銷售費用變化及合理性評價姚記科技銷售費用為3.41億元，與的0.94億元相比，成倍增加，增加了2.63倍。隨著銷售費用的增加，銷售收入也有較大幅度的增加，公司銷售活動獲得了明顯的市場效果，銷售費用支出合理。（三）.管理費用變化及合理性評價姚記科技管理費用為1.15億元，與的0.64億元相比，大幅增加，增加了80.73%。管理費用占銷售收入的比例為6.64%，與的6.76%相比，下降了0.12個百分點。管理費用與銷售收入同時增加，銷售利潤有較大幅度上升，管理費用支出的增加比較合理。（四）.財務(wù)費用的合理性評價姚記科技財務(wù)費用為0.25億元，與的0.10億元相比成倍增加，增加了1.53倍。三、姚記科技公司資產(chǎn)構(gòu)造分析（一）.資產(chǎn)構(gòu)成基本狀況姚記科技資產(chǎn)總額為30.21億元，其中：流動資產(chǎn)為8.73億元，重要分布在貨幣資金、存貨、應(yīng)收賬款等環(huán)節(jié)，分別占公司流動資產(chǎn)累計的57.87%、20.24%和17.43%。非流動資產(chǎn)為21.48億元，重要分布在其它資產(chǎn)和長久投資，分別占公司非流動資產(chǎn)的82.56%和17.53%。-資產(chǎn)構(gòu)成各項增量表項目名稱流動資產(chǎn)2.36長久投資-1.19固定資產(chǎn)-0.04無形及遞延資產(chǎn)0.00其它資產(chǎn)1.27-資產(chǎn)構(gòu)成表項目名稱數(shù)值(億元)比例(%)數(shù)值(億元)比例(%)總資產(chǎn)30.21100.0026.63100.00流動資產(chǎn)8.7328.916.3823.95長久投資3.7712.464.9618.61固定資產(chǎn)3.7412.403.7914.22無形及遞延資產(chǎn)0.000.000.000.00其它資產(chǎn)17.7358.6916.4661.83（二）.流動資產(chǎn)構(gòu)成特點公司擁有的貨幣資產(chǎn)數(shù)額較大，約占公司流動資產(chǎn)的57.87%，闡明公司擁有較強的支付能力和應(yīng)變能力。應(yīng)當關(guān)注貨幣資金的去向。-流動資產(chǎn)構(gòu)成表項目名稱數(shù)值(億元)比例(%)數(shù)值(億元)比例(%)流動資產(chǎn)8.73100.006.38100.00存貨1.7720.241.7627.57應(yīng)收賬款1.5217.431.0216.04其它應(yīng)收款0.121.350.101.53短期投資0.000.000.000.00應(yīng)收票據(jù)0.000.000.111.67貨幣資金5.0557.872.7142.50其它流動資產(chǎn)0.273.120.6810.69-流動資產(chǎn)構(gòu)成各項增量表項目名稱存貨0.01應(yīng)收賬款0.50其它應(yīng)收款0.02短期投資0.00應(yīng)收票據(jù)-0.11貨幣資金2.34其它流動資產(chǎn)-0.41（三）.資產(chǎn)增減變化資產(chǎn)總額為30.21億元，與的26.63億元相比有較大幅度增加，增加了13.46%。（四）.總資產(chǎn)增減變化因素具體來說，下列項目的變動使資產(chǎn)總額增加：其它資產(chǎn)增加1.27億元；存貨增加0.01億元；應(yīng)收賬款增加0.50億元；其它應(yīng)收款增加0.02億元；貨幣資金增加2.34億元；累計增加4.14億元。下列項目的變動使資產(chǎn)總額減少：長久投資減少1.19億元；固定資產(chǎn)減少0.04億元；應(yīng)收票據(jù)減少0.11億元；其它流動資產(chǎn)減少0.41億元；累計減少1.75億元。增加項與減少項相抵，使資產(chǎn)總額增加2.39億元。（五）.資產(chǎn)構(gòu)造的合理性評價從資產(chǎn)各項構(gòu)成與主營業(yè)務(wù)收入的比例關(guān)系來看，應(yīng)收賬款的占比狀況基本合理。存貨的占比狀況基本合理。固定資產(chǎn)投入使用時間較短。公司資產(chǎn)構(gòu)造基本屬于合理范疇。（六）.資產(chǎn)構(gòu)造的變動狀況與相比，存貨占收入的比例下降，應(yīng)收賬款占收入的比例下降，其它應(yīng)收款占收入的比例下降?？偠灾鲃淤Y產(chǎn)的增加沒有跟上主營業(yè)務(wù)收入的增加，并且資產(chǎn)的盈利能力水平有所提高。因此與相比，本期的資產(chǎn)構(gòu)造有所改善。-重要資產(chǎn)項目變化狀況表項目名稱數(shù)值(億元)增加率(%)數(shù)值(億元)增加率(%)流動資產(chǎn)8.7336.996.38-20.16長久投資3.77-24.024.9669.26固定資產(chǎn)3.74-1.103.7989.56存貨1.770.571.76-23.47應(yīng)收賬款1.5248.791.0262.96貨幣資金5.0586.542.713.65四、姚記科技公司負債及權(quán)益構(gòu)造分析（一）.負債及權(quán)益構(gòu)成基本狀況姚記科技負債總額為14.50億元，資本金為4.00億元，全部者權(quán)益為15.71億元，資產(chǎn)負債率為47.99%。在負債總額中，流動負債為10.15億元，占負債和權(quán)益總額的33.61%；付息負債累計占資金來源總額的29.45%。-負債及權(quán)益構(gòu)成表項目名稱數(shù)值(億元)比例(%)數(shù)值(億元)比例(%)負債及權(quán)益總額30.21100.0026.63100.00全部者權(quán)益15.7152.0118.8470.74流動負債10.1533.617.7929.26長久負債4.3414.380.000.00少數(shù)股東權(quán)益0.782.590.853.19（二）.流動負債構(gòu)成狀況在流動負債的構(gòu)成中，短期借款占44.85%、應(yīng)付票據(jù)占25.66%、其它流動負債占16.53%，其中短期借款占最大的比例。-流動負債各項增量表項目名稱短期借款0.69應(yīng)付賬款0.15應(yīng)付票據(jù)1.66其它應(yīng)付款0.00應(yīng)交稅金-0.09預收賬款0.03其它流動負債-0.08（三）.負債的增減變化姚記科技負債總額為14.50億元，與的7.79億元相比大幅增加，增加了86.08%。公司負債規(guī)模有大幅度的增加，對應(yīng)的負債壓力也有大幅度的上升。-負債變化狀況表項目名稱數(shù)值(億元)增加率(%)數(shù)值(億元)增加率(%)負債總額14.5086.087.79156.80短期借款4.5517.963.86382.50應(yīng)付賬款0.7725.180.62231.77其它應(yīng)付款0.000.000.000.00長久負債4.344344400.000.00100.00其它負債4.8345.663.3261.87（四）.負債增減變化因素具體來說，使負債總額增加的項目涉及：短期借款增加0.69億元；應(yīng)付賬款增加0.15億元；應(yīng)付票據(jù)增加1.66億元；預收賬款增加0.03億元；長久負債增加4.34億元；累計增加6.88億元。使負債總額減少的項目涉及：應(yīng)交稅金減少0.09億元；其它流動負債減少0.08億元；累計減少0.17億元。增加項與減少項互相抵消，使負債總額共增加6.71億元。（五）.權(quán)益的增減變化姚記科技全部者權(quán)益為15.71億元，與的18.84億元相比大幅下降，下降了16.58%。-全部者權(quán)益變化表FALSE數(shù)值(億元)增加率(%)數(shù)值(億元)增加率(%)全部者權(quán)益15.71-16.5818.8414.44資本金4.000.533.980.15資本公積1.59-76.216.6919.91盈余公積0.20-75.970.8212.95未分派利潤9.3843.946.5214.10（六）.權(quán)益變化因素具體來說，使全部者權(quán)益增加的項目涉及：資本金增加0.02億元；未分派利潤增加2.86億元；累計增加2.89億元。使全部者權(quán)益減少的項目涉及：資本公積減少5.10億元；盈余公積減少0.63億元；累計減少5.73億元。增加項與減少項互相抵消，使全部者權(quán)益共減少2.84億元。五、姚記科技公司償債能力分析（一）.支付能力從支付能力來看，姚記科技的日?，F(xiàn)金支付比較緊張，重要依靠短期借款。用發(fā)展的眼光來看，按照公司目前資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度和盈利能力水平，公司償還短期借款的能力較強。（二）.流動比率從總體上來看，姚記科技的流動比率有下降的趨勢，且已超出了合理范疇，公司應(yīng)及時對此采用方法，避免狀況惡化。從變化狀況來看，姚記科技流動比率為0.8603，與的0.8184相比有所增加，增加了0.0419。流動比率比有所增加的重要因素是：流動資產(chǎn)為8.73億元，與的6.38億元相比大幅增加，增加了36.99%。流動負債為10.15億元，與的7.79億元相比大幅增加，增加了30.32%。流動資產(chǎn)的增加速度快于流動負債的增加速度，致使流動比率有所提高。即使當期流動比率有所增加，但是仍然低于行業(yè)低線，公司償債能力較差。（三）.速動比率從總體上來看，姚記科技的速動比率有下降的趨勢，且已超出了合理范疇，公司應(yīng)及時對此采用方法，避免狀況惡化。其中速動比率為0.6862，與的0.5928相比有所增加，增加了0.0934。速動比率比有所增加的重要因素是：速動資產(chǎn)為6.97億元，與的4.62億元相比大幅增加，增加了50.84%。流動負債為10.15億元，與的7.79億元相比大幅增加，增加了30.32%。速動資產(chǎn)的增加速度快于流動負債的增加速度，致使速動比率有所提高。即使當期速動比率有所增加，但是與行業(yè)較好水平相比仍然偏低，公司償債能力局限性。（四）.短期償債能力變化狀況公司短期償債能力提高，償債壓力下降，這是由公司流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度加緊、經(jīng)營活動發(fā)明的現(xiàn)金增加帶來的，是可靠的。（五）.短期付息能力從短期的角度來看，姚記科技經(jīng)營活動的資金重要來源是短期借款，要全部償還短期債務(wù)本息會有一定困難。-償債能力指標表項目名稱流動比率0.860.822.63速動比率0.690.591.88利息保障倍數(shù)21.3723.85-21.74資產(chǎn)負債率0.480.290.16流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率2.301.311.66（六）.長久付息能力從盈利的角度來看，公司盈利對利息的保障倍數(shù)為21.3651倍。從實現(xiàn)利潤和利息支付的關(guān)系來看，姚記科技有較強的盈利能力，利息支付有確保。（七）.負債經(jīng)營可行性從資本構(gòu)造和資金成本的角度出發(fā)，姚記科技的付息負債為4.55億元，實際借款利率水平為5.4%，公司的財務(wù)風險系數(shù)為1.0491。從公司的資本構(gòu)造、實際借款利率和盈利能力水平三者的關(guān)系來看，增加負債進行經(jīng)營能夠給公司帶來利潤的增加，負債經(jīng)營可行。六、姚記科技公司盈利能力分析（一）.盈利能力基本狀況姚記科技的營業(yè)利潤率為28.76%，資產(chǎn)酬勞率為18.47%，凈資產(chǎn)收益率為25.64%，成本費用利潤率為46.15%。公司實際投入到本身經(jīng)營業(yè)務(wù)的資產(chǎn)為26.02億元，經(jīng)營資產(chǎn)的收益率是19.2%，對外投資的收益率是-4.01%。-盈利能力指標表（%）項目名稱主營業(yè)務(wù)利潤率28.7623.5316.21營業(yè)利潤率28.7623.5316.21成本費用利潤率46.1533.3819.71資產(chǎn)酬勞率18.4710.0410.53凈資產(chǎn)收益率25.6410.949.81經(jīng)營性資產(chǎn)利潤率19.2010.467.18對外投資收益率-4.01-100.00-100.00（二）.內(nèi)部資產(chǎn)的盈利能力姚記科技經(jīng)營性資產(chǎn)利潤率為19.2%，與的10.46%相比大幅增加，增加了8.74個比例。（三）.對外投資盈利能力沒有對外投資或投資收益為零。（四）.內(nèi)外部盈利能力比較從公司內(nèi)外部資產(chǎn)的盈利狀況的角度出發(fā)，對外投資的收益率不大于等于零，內(nèi)部經(jīng)營資產(chǎn)收益率不不大于公司實際貸款利率，對外投資業(yè)務(wù)沒有盈利能力，公司需要變化對外的投資方略。（五）.凈資產(chǎn)收益率變化狀況凈資產(chǎn)收益率為25.64%，與的10.94%相比大幅增加，增加了14.7個比例。（六）.凈資產(chǎn)收益率變化因素凈資產(chǎn)收益率比提高的重要因素是：凈利潤為4.43億元，與的1.93億元相比成倍增加，增加了1.29倍。平均全部者權(quán)益為17.27億元，與的17.65億元相比有較大幅度下降，下降了2.11%。凈利潤增加了而平均全部者權(quán)益下降了，致使凈資產(chǎn)收益率提高。（七）.資產(chǎn)酬勞率變化狀況資產(chǎn)酬勞率為18.47%，與的10.04%相比大幅增加，增加了8.43個比例。（八）.資產(chǎn)酬勞率變化因素資產(chǎn)酬勞率比提高的重要因素是：息稅前利潤為5.25億元，與的2.32億元相比成倍增加，增加了1.27倍。平均總資產(chǎn)為28.42億元，與的23.06億元相比大幅增加，增加了23.24%。息稅前利潤的增加速度快于平均總資產(chǎn)的增加速度，致使資產(chǎn)酬勞率提高。（九）.成本費用利潤率變化狀況成本費用利潤率為46.15%，與的33.38%相比大幅增加，增加了12.77個比例。期間費用經(jīng)濟效益為104.08%，與的132.56%相比大幅下降，下降了28.48個比例。（十）、成本費用利潤率變化因素成本費用利潤率比提高的重要因素是：實現(xiàn)利潤為5.00億元，與的2.22億元相比成倍增加，增加了1.25倍。成本費用總額為10.84億元，與的6.65億元相比大幅增加，增加了63.12%。實現(xiàn)利潤的增加速度快于成本費用總額的增加速度，致使成本費用利潤率提高。七、姚記科技公司營運能力分析（一）.存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)姚記科技存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)為106.6078天，為148.7877天，比縮短42.1799天。（二）.存貨周轉(zhuǎn)變化因素存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)比縮短的重要因素是：平均存貨為1.76億元，與的2.03億元相比大幅下降，下降了13.05%。主營業(yè)務(wù)成本為6.03億元，與的4.97億元相比大幅增加，增加了21.36%。平均存貨下降而主營業(yè)務(wù)成本增加，致使存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)縮短。公司產(chǎn)供銷體系的營運效率提高，存貨水平下降。（三）.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)姚記科技應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)為26.7445天，為31.9199天，比縮短5.1754天。（四）.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)變化因素應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)比縮短的重要因素是：平均應(yīng)收賬款為1.27億元，與的0.83億元相比大幅增加，增加了54.18%。營業(yè)收入為17.37億元，與的9.44億元相比大幅增加，增加了84.02%。公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度在加緊，同時盈利能力水平也在提高。（五）.應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)姚記科技應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)為41.8865天，為29.3781天，比增加12.5084天。（六）.應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)變化因素應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)比增加的重要因素是：平均應(yīng)付賬款為0.69億元，與的0.40億元相比大幅增加，增加了73.03%。主營業(yè)務(wù)成本為6.03億元，與的4.97億元相比大幅增加，增加了21.36%。（七）.現(xiàn)金周期姚記科技現(xiàn)金周轉(zhuǎn)天數(shù)為81.5932天，為102.9555天，比縮短21.3623天。（八）.營業(yè)周期姚記科技營業(yè)周期為133.35天，為180.71天，比縮短47.36天。-營運能力指標表（天）項目名稱存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)106.61148.7986.68應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)41.8929.387.00應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)26.7431.9217.29營業(yè)周期133.35180.71103.97（九）.營業(yè)周期結(jié)論從存貨、應(yīng)收賬款、應(yīng)付賬款三者的資金占用狀況及其周轉(zhuǎn)速度的關(guān)系來看，公司經(jīng)營活動的資金占用公司較大幅度的減少了經(jīng)營活動的資金占用，營運能力有明顯的提高。（十）.流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)姚記科技流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)為158.799天，為277.7472天，比縮短118.9482天。（十一）.流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)變化因素流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)比縮短的重要因素是：平均流動資產(chǎn)為7.56億元，與的7.18億元相比有較大幅度增加，增加了5.21%。營業(yè)收入為17.37億元，與的9.44億元相比大幅增加，增加了84.02%。平均流動資產(chǎn)的增加速度慢于營業(yè)收入的增加速度，致使流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)縮短。（十二）.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)姚記科技資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)為597.2918天，為891.8544天，比縮短294.5626天。公司在資產(chǎn)規(guī)模增加的同時，使營業(yè)收入有較大幅度增加，闡明公司的市場有較大幅度的擴張，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度有較大幅度的提高。-資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度表（天）項目名稱資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)597.29891.85536.85固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)79.14111.8555.01流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)158.80277.75219.96現(xiàn)金周轉(zhuǎn)天數(shù)81.59102.9672.00（十三）.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)變化因素總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)比縮短的重要因素是：平均總資產(chǎn)為28.42億元，與的23.06億元相比大幅增加，增加了23.24%。營業(yè)收入凈額為17.37億元，與的9.44億元相比大幅增加，增加了84.02%。（十四）.固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)姚記科技固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)為79.1446天，為111.8512天，比縮短32.7066天。（十五）.固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)變化因素固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)比縮短的重要因素是：平均固定資產(chǎn)凈額為3.77億元，與的2.89億元相比大幅增加，增加了30.21%。營業(yè)收入為17.37億元，與的9.44億元相比大幅增加，增加了84.02%。八、姚記科技公司發(fā)展能力分析（一）.可動用資金總額姚記科技新發(fā)明的可動用資金總額為4.43億元。闡明在沒有外部資金來源的狀況下，公司用于投資發(fā)展的資金如果不超出這一數(shù)額，則不會影響公司生產(chǎn)經(jīng)營活動；相反，如果公司的新增的投資超出這一數(shù)額時，在沒有其它外部資金來源的狀況下，必然會占用生產(chǎn)經(jīng)營活動的資金，從中消耗一部分營運資本，引發(fā)經(jīng)營活動的資金緊張。（二）.挖潛發(fā)展能力從公司流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度來看，現(xiàn)在流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為2.2985，如果能夠讓公司流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度提高0.05次，則能夠縮短流動資產(chǎn)占用天數(shù)3.38天，由此能夠節(jié)省0.16億元資金，用于公司此后發(fā)展。九、姚記科技公司經(jīng)營協(xié)調(diào)分析（一）.投融資活動的協(xié)調(diào)狀況從長久投資和融資的角度出發(fā)，姚記科技長久資金來源不能給投資活動提供充足的資金，公司長久資產(chǎn)投資存在1.42億元的資金缺口，需要占用公司流動資金。-營運資本增減變化表項目名稱數(shù)值(億元)增加率(%)數(shù)值(億元)增加率(%)營運資本-1.42-0.28-1.41-128.57全部者權(quán)益15.71-16.5818.8414.44少數(shù)股東權(quán)益0.78-8.050.8583.59長久負債4.344344400.000.00100.00固定資產(chǎn)3.74-1.103.7989.56長久投資3.77-24.024.9669.26其它長久資產(chǎn)0.000.000.000.00（二）.營運資本變化狀況姚記科技營運資本為負1.42億元，與的負1.41億元相比，長久性資金缺口增大。營運資本快速下降，支付能力也跟著下降，要親密關(guān)注經(jīng)營活動資金占用狀況，避免經(jīng)營形勢進一步惡化。（三）.經(jīng)營協(xié)調(diào)性及現(xiàn)金支付能力從姚記科技經(jīng)營業(yè)務(wù)的資金協(xié)調(diào)的角度出發(fā)，公司經(jīng)營業(yè)務(wù)正常開展，需要公司提供0.69億元的流動資金。但公司投融資活動沒能給經(jīng)營活動提供充足的資金，經(jīng)營活動是不協(xié)調(diào)的。（四）.營運資金需求的變化營運資金需求為0.69億元，與的0.58億元相比有較大幅度增加，增加了18.46%。營運資金占用上升，銷售收入也在增加，有待提高經(jīng)營活動的管理效率。（五）.現(xiàn)金支付狀況從公司的現(xiàn)金支付能力來看，公司經(jīng)營業(yè)務(wù)的開展，需要0.69億元的營運資金，而公司長久性投資活動也存在1.42億元的資金缺口，公司經(jīng)營活動和投資活動均存在資金缺口，這兩部分缺口只能通過短期借款來解決，造成公司經(jīng)營資金緊張，支付困難，當期現(xiàn)金支付能力為負2.10億元。（六）.整體協(xié)調(diào)狀況從兩期的狀況來看，公司經(jīng)營活動需要資金0.69億元，而公司的投資活動也需要資金1.42億元，經(jīng)營活動和投資活動都有資金缺口，兩者均依賴短期借款，經(jīng)營活動資金嚴重緊張，經(jīng)營業(yè)務(wù)不能協(xié)調(diào)開展。十、姚記科技公司經(jīng)營風險分析（一）.經(jīng)營風險姚記科技盈虧平衡點的主營業(yè)務(wù)收入為7.47億元，表達當公司主營業(yè)務(wù)收入超出這一數(shù)值時公司會有盈利，低于這一數(shù)值時公司會虧損。營業(yè)安全水平為57%，表達公司主營業(yè)務(wù)收入下降只要不超出9.90億元，公司仍然會有盈利。從營業(yè)安全水平來看，從營業(yè)安全水平來看，公司擁有較強的承受銷售下降的能力，經(jīng)營業(yè)務(wù)的安全水平較高。（二）.財務(wù)風險從資本構(gòu)造和資金成本的角度出發(fā)，姚記科技的付息負債為4.55億元，實際借款利率水平為5.4%，公司的財務(wù)風險系數(shù)為1.0491。從公司的資本構(gòu)造、實際借款利率和盈利能力水平三者的關(guān)系來看，增加負債進行經(jīng)營能夠給公司帶來利潤的增加，負債經(jīng)營可行。-經(jīng)營風險指標表項目名稱數(shù)值(億元)增加率(%)數(shù)值(億元)增加率(%)盈虧平衡點7.47102.463.6953.13營業(yè)安全水平0.57-6.430.61-4.29經(jīng)營風險系數(shù)1.8711.201.682.48財務(wù)風險系數(shù)1.050.511.049.18十一、姚記科技公司現(xiàn)金流量分析（一）.現(xiàn)金流入構(gòu)造分析姚記科技現(xiàn)金流入總額為35.00億元，與的21.73億元相比大幅增加，增加了61.06%。公司公司當期現(xiàn)金流入的最重要來源是：通過銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金，金額為19.51億元，約占公司當期現(xiàn)金流入總額的55.74%。公司銷售商品、提供勞務(wù)所收到的現(xiàn)金能夠滿足經(jīng)營活動的現(xiàn)金支出需求，銷售商品、提供勞務(wù)使公司的現(xiàn)金增加7.08億元。公司通過收回投資、變賣資產(chǎn)等活動所獲得的現(xiàn)金也占不小比重，占公司當期現(xiàn)金流入總額的17.48%。但公司的重要目是為了償還到期債務(wù)。-現(xiàn)金流入構(gòu)造表項目名稱數(shù)值(億元)比例(%)數(shù)值(億元)比例(%)現(xiàn)金流入總額35.00100.0021.73100.00銷售商品19.5155.7410.3447.57稅金返還0.020.050.000.02收回投資6.1117.476.5129.95獲得投資收益0.010.030.050.23長久資產(chǎn)處置0.000.010.030.14吸取投資6.1117.476.5129.95吸取借款0.000.000.000.00其它流入3.239.23-1.71-7.86（二）.現(xiàn)金流出構(gòu)造分析姚記科技現(xiàn)金流出總額為33.58億元，與的21.67億元相比有較大幅度增加，增加了54.98%。現(xiàn)金流出最大的項目是投資所支付的現(xiàn)金，占現(xiàn)金流出總額的29.61%。-現(xiàn)金流出構(gòu)造表項目名稱數(shù)值(億元)比例(%)數(shù)值(億元)比例(%)現(xiàn)金流出總額33.5810021.67100購置原材料5.0615.075.0423.26工資性支出1.875.571.085稅金1.54.460.94.14資產(chǎn)購置0000對外投資9.9429.616.0928.09償還債務(wù)5.2915.740.83.69利潤分派1.153.421.014.67其它流出8.7726.136.7531.14（三）.現(xiàn)金流動的協(xié)調(diào)性評價姚記科技公司投資活動需要的資金為6.88億元；經(jīng)營活動發(fā)明的資金為7.08億元。公司經(jīng)營活動所發(fā)明的現(xiàn)金能夠滿足投資活動所需要的資金。姚記科技從公司外部籌集的資金凈額為1.21億元。經(jīng)營活動和籌資活動共同滿足了投資活動的資金缺口。-現(xiàn)金流量凈額變化表項目名稱數(shù)值(億元)增加率(%)數(shù)值(億元)增加率(%)現(xiàn)金凈流量0000經(jīng)營現(xiàn)金凈流量7.08190.742.44276.83投資現(xiàn)金凈流量-6.88-61.29-4.27-2350.63籌資現(xiàn)金凈流量1.21-35.781.89894.46（四）.現(xiàn)金流動的充足性評價-現(xiàn)金償債能力指標表項目名稱現(xiàn)金流動負債比率0.700.310.21經(jīng)營償債能力0.490.310.21現(xiàn)金流動資產(chǎn)比率0.810.380.08經(jīng)營還債期1.261.591.24債務(wù)償還率0.590.211.25折舊影響系數(shù)0.060.150.62從公司當期經(jīng)營活動發(fā)明的現(xiàn)金流量來看，公司依靠經(jīng)營活動發(fā)