錢是有的，關(guān)鍵是到哪里去找。——《小企業(yè)的有效管理》提到的融資秘訣

第一節(jié)創(chuàng)業(yè)資金預(yù)測第二節(jié)創(chuàng)業(yè)資金籌集12十一月2023第九章創(chuàng)業(yè)融資一、創(chuàng)業(yè)融資分析二、創(chuàng)業(yè)融資過程創(chuàng)業(yè)所需資金的測算12十一月2023第一節(jié)創(chuàng)業(yè)資金預(yù)測一、創(chuàng)業(yè)融資分析降低資金成本，控制財務(wù)風(fēng)險不同階段分析實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展（一）

創(chuàng)業(yè)融資的重要性12十一月20231991年4月，珠海巨人新技術(shù)公司9月，升級為珠海巨人科技集團公司1993年1月，在京深滬等設(shè)立8家全資子公司，12月增加到38家子公司1993年進軍保健品1994年開發(fā)房地產(chǎn)巨人科技大廈：18——70層，2億——12億1/3:自有資金、賣樓花、貸款1996年7月未使用銀行貸款售樓花的錢成為導(dǎo)火索12十一月2023健康的現(xiàn)金流量——企業(yè)的血液與氧氣企業(yè)不一定因為虧損而倒閉，但由于斷流而死亡管理費用固定資產(chǎn)財務(wù)費用投資生產(chǎn)采購現(xiàn)金流出銷售費用業(yè)務(wù)與融資業(yè)務(wù)與融資現(xiàn)金流入《中華人民共和國破產(chǎn)法》第二條明確規(guī)定：“企業(yè)法人不能清償?shù)狡趥鶆?wù)，并且資產(chǎn)不足以清償全部債務(wù)或者明顯缺乏清償能力的，依照本法規(guī)定清理債務(wù)。”12十一月20231.流動資金和非流動資金變現(xiàn)：速度和質(zhì)量（二）

創(chuàng)業(yè)資金的分類創(chuàng)業(yè)者在估算創(chuàng)業(yè)資金需求時需考慮流動資金持續(xù)投入的特性。創(chuàng)業(yè)者在進行創(chuàng)業(yè)資金估算時，往往將非流動資金其作為一次性的資金需求對待。12十一月2023資金來源和資金運用匹配9投資資金營運資金開業(yè)日盈虧平衡日2.投資資金和營運資金：按照資金投入企業(yè)的時間可分為投資資金和營運資金。營運前期的時間跨度往往依企業(yè)的性質(zhì)而不同制造企業(yè)、零售企業(yè)和服務(wù)企業(yè)貿(mào)易類企業(yè)可能會短于一個月制造類企業(yè)可能要持續(xù)幾個月甚至幾年不同的服務(wù)類企業(yè)，可能會短于1年或比1年要長在很多行業(yè)中，營運資本的資金需求要遠遠大于投資資本的資金需求。12十一月2023認識營運資本重要性的意義：籌資難創(chuàng)業(yè)融資難的主要原因是新創(chuàng)企業(yè)的不確定性大、信息不對稱以及資本市場欠發(fā)達等。（三）

創(chuàng)業(yè)融資難的原因1.新創(chuàng)企業(yè)的不確定性大商業(yè)機會本身利潤壽命可供抵押的資產(chǎn)規(guī)模和管理成本可供參考的經(jīng)營信息少12十一月2023我國新創(chuàng)企業(yè)的失敗率在70%左右國外有學(xué)者估計,新創(chuàng)企業(yè)在2年、4年、6年內(nèi)的消失率分別為34%、50%和60%2.新創(chuàng)企業(yè)和資金提供者之間的信息不對稱創(chuàng)業(yè)者傾向于對創(chuàng)業(yè)信息進行保密經(jīng)營和財務(wù)信息具有非公開性高素質(zhì)的投資者群體尚未形成道德風(fēng)險和逆向選擇3.資本市場欠發(fā)達金融機構(gòu)和融資產(chǎn)品上市和資本退出渠道產(chǎn)權(quán)交易市場不夠發(fā)達12十一月2023二、創(chuàng)業(yè)融資過程（一）做好融資前的準備建立和經(jīng)營個人信用（助學(xué)貸款、簡歷、逃票的故事）積累人脈資源了解融資渠道準備創(chuàng)意和計劃（二）計算創(chuàng)業(yè)所需資金（三）編寫創(chuàng)業(yè)計劃書（四）確定融資來源（五）展開融資談判三、創(chuàng)業(yè)所需資金的測算資金不足可能使企業(yè)出現(xiàn)資金斷流，甚至清算資金過多，會導(dǎo)致資金的閑置，產(chǎn)生機會成本，導(dǎo)致企業(yè)經(jīng)營效率低下。（一）

列表法估算創(chuàng)業(yè)者在估算投資資金時，一定不要忽略了其自身的工資、業(yè)務(wù)開拓費、設(shè)備維護費等項目。開辦費用的開支是企業(yè)無法避免的一項投資支出。12十一月2023項目/時間開業(yè)前開業(yè)后12……合計房屋設(shè)備辦公家具辦公用品員工工資創(chuàng)業(yè)者支出營業(yè)稅費業(yè)務(wù)開拓費廣告費水電、電話保險費軟件費設(shè)備維護費…………合計現(xiàn)金流入投資數(shù)額16

（一）列表法計算創(chuàng)業(yè)資金一、創(chuàng)業(yè)籌資渠道二、創(chuàng)業(yè)籌資策略選擇12十一月2023第二節(jié)創(chuàng)業(yè)資金籌集一、創(chuàng)業(yè)融資渠道1.個人積蓄：創(chuàng)業(yè)者的個人積蓄是創(chuàng)業(yè)融資最為根本的來源。（一）

私人融資渠道12十一月20232.向親友融資：按照市場經(jīng)濟的游戲規(guī)則、契約原則和法律形式來規(guī)范融資行為，保障各方利益，減少不必要的糾紛。3.天使投資1.向銀行借貸：比較適合創(chuàng)業(yè)者的銀行貸款形式主要有抵押貸款和擔(dān)保貸款兩種。2015年9月21日，建行和國稅總局簽約，試點對小微企業(yè)發(fā)放納稅信用貸款中小企業(yè)間的互助機構(gòu)貸款2.向非銀行金融機構(gòu)借貸：非銀行金融機構(gòu)是指以發(fā)行股票和債券、接受信用委托、提供保險等形式籌集資金，并將所籌資金運用于長期性投資的金融機構(gòu)。你了解的非銀行金融機構(gòu)？（二）

機構(gòu)融資12十一月20234.交易信貸和租賃：企業(yè)在籌辦期以及生產(chǎn)經(jīng)營過程中，均可以通過商業(yè)信用的方式籌集部分資金。創(chuàng)業(yè)者也可以通過融資租賃的方式籌集購置設(shè)備等長期性資產(chǎn)所急需的資金。12十一月2023風(fēng)險投資，是指由專業(yè)機構(gòu)提供的投資于極具增長潛力的新創(chuàng)企業(yè)并參與其管理的權(quán)益資本。風(fēng)險資本的投資對象是處于創(chuàng)業(yè)期的未上市新興中小型企業(yè)，尤其是新興高科技企業(yè)。（三）

風(fēng)險投資的股權(quán)融資12十一月2023創(chuàng)業(yè)者應(yīng)結(jié)合自身情況，利用好相關(guān)政策，獲得更多的政府基金支持，降低融資成本。1.知識產(chǎn)權(quán)作價入股：知識產(chǎn)權(quán)抵押貸款是商業(yè)銀行積極探索的中小企業(yè)融資途徑。（四）

政府扶持基金（五）

知識產(chǎn)權(quán)融資2.知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押貸款知識產(chǎn)權(quán)抵押貸款是商業(yè)銀行積極探索的中小企業(yè)融資途徑。12十一月2023政府資金：稅收優(yōu)惠、財政補貼、貸款援助、風(fēng)險投資和開辟直接融資渠道等。4.知識產(chǎn)權(quán)資產(chǎn)證劵化3.知識產(chǎn)權(quán)信托凡有貨幣價值的資產(chǎn)都可以作為信托財產(chǎn)。12十一月2023知識產(chǎn)權(quán)資產(chǎn)證券化是發(fā)起人將能夠產(chǎn)生可預(yù)見的穩(wěn)定現(xiàn)金流的知識產(chǎn)權(quán),通過一定的金融工具安排,對其中風(fēng)險與收益要素進行分離與重組,進而轉(zhuǎn)換成為在金融市場上可以出售的流通證券的過程。2023/11/12美國《有限公司》雜志調(diào)查的發(fā)展最快500企業(yè)（Inc500）的創(chuàng)業(yè)資金主要來源25創(chuàng)投租賃：認股權(quán)模式，租賃+股權(quán)模式，租賃公司和投資機構(gòu)聯(lián)合的創(chuàng)投模式。融資方式創(chuàng)新文創(chuàng)資金：可以以影視劇版權(quán)、著作權(quán)、專利權(quán)等為租賃物融資。雙創(chuàng)債2016年3月，創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)公司債券發(fā)行方林科技、金宏氣體、普濾得（三家企業(yè)均進入新三板創(chuàng)新層），東吳證券承銷，規(guī)?？傆嫗?000萬元，期限均為1年，利率5.35%。二、創(chuàng)業(yè)融資的選擇策略新創(chuàng)企業(yè)在創(chuàng)建的啟動階段及較早發(fā)展階段，內(nèi)部積累格外重要。（一）

股權(quán)融資（二）

債權(quán)融資12十一月2023（三）

不同融資方式的利弊12十一月2023比較項目股權(quán)融資債權(quán)融資本金永久性資本，保證企業(yè)最低的資金需要到期歸還本金資金成本根據(jù)企業(yè)經(jīng)營情況變動，相對較高事先約定固定金額的利息，較低風(fēng)險承