基于數(shù)據(jù)包絡(luò)分析的企業(yè)經(jīng)營效率評價研究

無論是投資者、管理者、政府機構(gòu)還是其他利益集團，他們都非常重視上市公司的運營效率?？茖W(xué)的績效評價不僅有利于對管理者進行有效的約束和激勵,提高管理層的管理水平,還有利于政府監(jiān)管,保證投資者的投資收益。目前,學(xué)者們進行企業(yè)經(jīng)營效率評價的主要方法有杜邦分析法、因子分析法、層次分析法、模糊綜合評價法、灰色關(guān)聯(lián)分析法及經(jīng)濟增加值分析法等。這些評價方法有的主觀因素較多,有的計算和建模過程繁瑣,有的所需樣本量少,代表性差。而數(shù)據(jù)包絡(luò)分析(DEA)方法可以克服這些方法的不足,因此,本文采用數(shù)據(jù)包絡(luò)分析(DEA)方法,選取2012年通信及相關(guān)設(shè)備業(yè)上市公司的最新數(shù)據(jù)進行經(jīng)營效率評價和分析,以期為通信及相關(guān)設(shè)備業(yè)上市公司提高經(jīng)營效率提供參考。一、dea有效性評價在相對效率評價的基礎(chǔ)上,美國著名運籌學(xué)家于1978年發(fā)展起一種新的系統(tǒng)分析方法———數(shù)據(jù)包絡(luò)分析(DataEnvelopmentAnalysis,DEA)。此后經(jīng)過許多學(xué)者的努力,該方法在實際應(yīng)用中得到進一步發(fā)展和完善。通過數(shù)學(xué)規(guī)劃,DEA對擁有數(shù)個輸入和輸出變量的單位進行有效性評價。DEA的基本思路是:每個決策單元(DecisionMakingUnit,DMU)代表一個被評價單位,很多個DMU組成被評價群體。首先,將變量確定為各投入與產(chǎn)出指標(biāo)的權(quán)重,通過綜合分析投入產(chǎn)出比率,確定有效生產(chǎn)前沿面;然后,依據(jù)各DMU與有效生產(chǎn)前沿面的距離,判斷其是否DEA有效;最后,通過投影找出非DEA有效的原因和改進措施。(1)若θ*=1,則該決策單元至少是弱DEA有效;(2)若θ*=1且S-*=S+*=0,則該決策單元為DEA有效,說明在當(dāng)前的技術(shù)水平和生產(chǎn)規(guī)模良好;(3)若θ*<1或S-*≠0,S+*≠0,則決策單元為非DEA有效。θ*值越大,相應(yīng)的相對效率就越高;二、確認(rèn)研究(一)選取評價指標(biāo)建立DEA效率評價指標(biāo)體系應(yīng)滿足以下五個條件:投入產(chǎn)出指標(biāo)能客觀有效地反映DMU的績效情況;投入指標(biāo)之間、產(chǎn)出指標(biāo)之間要滿足彼此之間的線性關(guān)系較弱的要求;投入產(chǎn)出指標(biāo)的數(shù)據(jù)容易獲得而且在管理上具有可控性;投入產(chǎn)出指標(biāo)數(shù)據(jù)不能呈負(fù)數(shù);決策單元的個數(shù)不低于投入指標(biāo)數(shù)量與輸出指標(biāo)數(shù)量之和的三倍。評價指標(biāo)體系的選擇既要滿足建立DEA評價指標(biāo)體系的要求,又要符合企業(yè)經(jīng)營績效評價的實際情況。在滿足以上五個條件下,選擇不同的指標(biāo)體系可能產(chǎn)生不同的評價結(jié)果,因此,確立合適的指標(biāo)體系就變得非常關(guān)鍵。對選定的通信及相關(guān)設(shè)備業(yè)上市公司做出經(jīng)營績效評價,相當(dāng)于考察這些公司的投入產(chǎn)出比,因而本文從投入產(chǎn)出的角度,結(jié)合建立評價指標(biāo)體系的要求選取用于分析的評價指標(biāo)。企業(yè)的投入從大的方面來講一般分為人、財、物三個方面,在人力投入方面一般來說選取員工人數(shù)作為評價指標(biāo)比較容易也比較科學(xué),但是財力和物力的投入衡量則比較麻煩。因為總資產(chǎn)包括流動資產(chǎn)和非流動資產(chǎn),既有比較容易變現(xiàn)貨幣資金、應(yīng)收票據(jù)、應(yīng)收賬款、預(yù)付賬款、存貨等項目,又有難以變現(xiàn)的固定資產(chǎn)和無形資產(chǎn)等項目,所以本文用企業(yè)擁有總資產(chǎn)考察企業(yè)的財力和物力投入。又因為通信及相關(guān)設(shè)備業(yè)上市公司大都屬于高新技術(shù)企業(yè),結(jié)合高新技術(shù)企業(yè)的特征,研發(fā)投入也應(yīng)該作為一個主要的投入評價指標(biāo)加以考慮,視之為企業(yè)的技術(shù)投入。而產(chǎn)出的價值一般通過利潤表中的相關(guān)項目考察,主要包括主營業(yè)務(wù)收入、主營業(yè)務(wù)利潤、利潤總額、凈利潤和每股收益等項目。這些項目具有很高的重疊性,因此本文選取其一凈利潤這個相對數(shù)指標(biāo)來考察企業(yè)的產(chǎn)出。除了獲利能力,企業(yè)的發(fā)展能力也是考察企業(yè)經(jīng)營績效的重要方面,因此本文的產(chǎn)出指標(biāo)還包括主營業(yè)務(wù)收入增長率。經(jīng)過上述的分析,最終選定投入評價指標(biāo)為:總資產(chǎn),員工人數(shù),研發(fā)投入;產(chǎn)出評價指標(biāo)則主要使用凈利潤和主營業(yè)務(wù)收入增長率。(二)樣本企業(yè)的選擇本文選取截止2012年底滬、深兩市上市的通信及相關(guān)設(shè)備業(yè)上市公司作為決策單元進行績效評價與分析,在選取樣本企業(yè)時剔除1家ST企業(yè)(財務(wù)狀況異常,即無效率經(jīng)營),6家凈利潤為負(fù)的上市公司和11家主營業(yè)務(wù)收入增長率為負(fù)的上市公司,共41家上市公司。以各公司2012的年報作為數(shù)據(jù)來源(數(shù)據(jù)主要來自新浪財經(jīng)網(wǎng)站),具體數(shù)據(jù)見表1。(三)綜合技術(shù)效率分析本文采用Deap2.1軟件對樣本數(shù)據(jù)進行處理,結(jié)果如表2所示。可以發(fā)現(xiàn)綜合技術(shù)效率、純技術(shù)效率和規(guī)模效率的均值分別為0.548,0.659和0.832,說明我國的通信及相關(guān)設(shè)備業(yè)上市公司的經(jīng)營水平仍不樂觀。2012年位于通信及相關(guān)設(shè)備業(yè)有效生產(chǎn)前沿面上(純技術(shù)效率=1)的上市公司有12個,分別是青鳥華光、中國衛(wèi)星、波導(dǎo)股份、烽火通信、南京熊貓、閩福發(fā)A、光迅科技、星網(wǎng)銳捷、金亞科技、數(shù)碼視訊、初靈信息和東土科技,占29.27%。其中青鳥華光、南京熊貓、數(shù)碼視訊、初靈信息和東土科技技術(shù)和規(guī)模均有效(純技術(shù)效率=1,規(guī)模效率=1,綜合技術(shù)效率=1),這說明它們在總體水平,資產(chǎn)、人員和研發(fā)投入水平,技術(shù)水平及規(guī)模水平上都相互匹配。但是另外7家上市公司中國衛(wèi)星、波導(dǎo)股份、烽火通信、閩福發(fā)A、光迅科技、星網(wǎng)銳捷和金亞科技的僅實現(xiàn)了純技術(shù)效率有效,規(guī)模效率都小于1,這說明他們已充分利用現(xiàn)有技術(shù),規(guī)模的無效是導(dǎo)致綜合技術(shù)無效的主要原因。(1)綜合效率分析。綜合技術(shù)效率以投入導(dǎo)向的DEA模型為基礎(chǔ)。若綜合技術(shù)效率為1,則說明該通信及相關(guān)設(shè)備業(yè)上市公司以有效的方式生產(chǎn),處在生產(chǎn)技術(shù)效率前沿面上;若綜合技術(shù)效率小于1,則說明該上市公司處于非有效狀態(tài)。將41家通信及相關(guān)設(shè)備業(yè)上市公司的綜合技術(shù)效率按照高低順序分為5檔,可以發(fā)現(xiàn):綜合技術(shù)效率<1的通信及相關(guān)設(shè)備業(yè)上市公司共有36個,占87.8%。第一檔,綜合技術(shù)效率為1,共有5個,是青鳥華光、南京熊貓、數(shù)碼視訊、初靈信息、東土科技,占12.2%,處于綜合技術(shù)效率有效狀態(tài)。第二檔,綜合技術(shù)效率為0.8~1,只有3個,占7.32%。遠望谷、星網(wǎng)銳捷和中威電子綜合技術(shù)效率稍落后,相對其他通信及相關(guān)設(shè)備業(yè)上市公司比較接近DEA有效。第三檔,綜合技術(shù)效率為0.6~0.8,有8個,是波導(dǎo)股份、閩福發(fā)A、新海宜、光迅科技、銀河電子、金亞科技、中海達、碩貝德,占19.51%。這幾家企業(yè)綜合技術(shù)方面仍存在改進,在通信及相關(guān)設(shè)備業(yè)中略顯落后。第四檔,綜合技術(shù)效率為0.4~0.6,有11個,占26.83%。這12家企業(yè)處于通信及相關(guān)設(shè)備業(yè)的中下游水平,生產(chǎn)技術(shù)、管理水平落后,綜合技術(shù)效率較差。第五檔,綜合技術(shù)效率為0.4以下,有14個,占31.14%。寧通信B墊底,技術(shù)效率僅有0.084,與最高值相差0.916。而武漢凡谷、三元達、毅昌股份等的綜合技術(shù)效率同樣極低。由此可見其技術(shù)改進、自主研發(fā)能力不足,獲利能力和發(fā)展能力低下。而綜合技術(shù)效率的均值為0.548,很明顯過半數(shù)企業(yè)的綜合技術(shù)效率都低于均值,通信及相關(guān)設(shè)備行業(yè)的綜合技術(shù)效率不容樂觀。(2)純技術(shù)效率分析。純技術(shù)效率代表不同的價格機制、管理能力和技術(shù)水平所形成的要素可處置性的效率差異,這種差異是屬于非規(guī)模經(jīng)濟性的。41家上市公司中純技術(shù)效率有效的有青鳥華光、中國衛(wèi)星、波導(dǎo)股份、烽火通信、南京熊貓、閩福發(fā)A、光迅科技、星網(wǎng)銳捷、金亞科技、數(shù)碼視訊、初靈信息和東土科技,占總體的29.27%,位于生產(chǎn)有效前沿面。但是除了這12個家通信及相關(guān)設(shè)備業(yè)上市公司外,高于0.8的只有遠望谷、日海通訊和中威電子。而東方通信、同洲電子、新海宜、通鼎光電、銀河電子、中海達、邦訊技術(shù)、碩貝德純技術(shù)效率偏低,純技術(shù)效率處于0.6-0.8之間。還有18個家通信及相關(guān)設(shè)備業(yè)上市公司的純技術(shù)效率位于0.6以下,低于均值0.659,說明接近一半的上市公司已低于行業(yè)均值,各投入要素組合的合理性仍有待提高。(3)規(guī)模收益分析。規(guī)模效率代表了生產(chǎn)規(guī)模的有效程度。當(dāng)規(guī)模效率為1,表示該通信及相關(guān)設(shè)備業(yè)上市公司具有規(guī)模效率;若規(guī)模效率小于1,則表示規(guī)模無效率。41家通信及相關(guān)設(shè)備業(yè)上市公司中,有6家企業(yè)的規(guī)模效率為1,達到最優(yōu),規(guī)模效益狀態(tài)不變,即使增加投入,產(chǎn)出也不會改變。中國衛(wèi)星、波導(dǎo)股份、大唐電信、長江通信等24家企業(yè)的規(guī)模效益狀態(tài)為遞減,投入增加,產(chǎn)出反而會減少。剩余的11家通信及相關(guān)設(shè)備業(yè)上市公司的規(guī)模效益狀態(tài)為遞增,投入增加,產(chǎn)出也會增加。規(guī)模效率均值為0.832,而大唐電信、東方通信、四川電子、特發(fā)信息、四川九洲、同洲電子等17個上市公司的規(guī)模效率均已超過0.9,表明我國大部分通信及相關(guān)設(shè)備業(yè)上市公司的規(guī)模效率接近合理。進一步對41家通信及相關(guān)設(shè)備業(yè)上市公司的規(guī)模效率分類,得到表3。從表3中看到,青鳥華光、南京熊貓、數(shù)碼視訊、初靈信息和東土科技處于最優(yōu)規(guī)模。規(guī)模過大的有11家上市公司,分別是中國衛(wèi)星、波導(dǎo)股份、長江通信、烽火通信等,投入過多,卻沒達到相應(yīng)的產(chǎn)出,企業(yè)應(yīng)根據(jù)實際情況,縮減調(diào)整其投入要素結(jié)構(gòu),將生產(chǎn)調(diào)整至最佳狀態(tài)。星網(wǎng)銳捷易改進,相對來說容易提高規(guī)模效率。而大唐電信、東方通信、四創(chuàng)電子、特發(fā)信息、四川九洲等16家企業(yè)處于技術(shù)無效率,三元達、毅昌股份、寧通信B、國騰電子、信維通信、佳訊飛鴻和邦訊技術(shù)規(guī)模效率過小,離合理狀態(tài)還有差距,企業(yè)應(yīng)擴大資產(chǎn)、人員和研發(fā)投入,努力提高獲利水平及發(fā)展能力,快速實現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟。三、企業(yè)經(jīng)營效率本文運用DEA模型評價分析了我國通信及相關(guān)設(shè)備業(yè)41家上市公司的2012年的企業(yè)經(jīng)營效率。結(jié)果表明,通信及相關(guān)設(shè)備業(yè)上市公司的經(jīng)營效率并不理想,平均績效值僅為0.548,仍有45.2%的提升空間。因此,建議企業(yè)通過以下途徑提高其規(guī)模效率和技術(shù)效率,以實現(xiàn)綜合技術(shù)效率有效。(一)管理方面,相關(guān)設(shè)備業(yè)上市公司管理較影響我國通信及相關(guān)設(shè)備業(yè)上市公司綜合技術(shù)效率不高的因素有很多,管理水平是其中一個重要因素。我國通信及相關(guān)設(shè)備業(yè)上市公司由于發(fā)展年限不長,管理經(jīng)驗及管理技術(shù)較為缺乏。不僅企業(yè)內(nèi)部的管理水平不高,而且對多變的外部環(huán)境的反應(yīng)能力也較差。因此,企業(yè)管理者應(yīng)該不斷充實自己,吸取經(jīng)驗教訓(xùn),加強自身的管理水平。(二)各技術(shù)的利用中國衛(wèi)星、波導(dǎo)股份、長江通信、烽火通信、閩福發(fā)A和鑫茂科技等應(yīng)在規(guī)模上作出縮減調(diào)整以增加產(chǎn)出,達到合理規(guī)模。大唐電信、東方通信、四創(chuàng)電子、特發(fā)信息、四川九洲、同洲電子、新海宜和遠望谷等處于技術(shù)無效率,所以要把追求規(guī)模和資源的高效運用有機結(jié)合起來。三元達、毅昌股份、寧通信B、國騰電子、信維通信、佳訊飛鴻和邦訊技術(shù)