行業(yè)研究思路和寫作做行研的思路都有一些共性；以下框架僅作參考，以優(yōu)化研究的效率。多說一句：透過現(xiàn)象看本質(zhì)的能力哪哪都很重要。明確報(bào)告對(duì)象和研究目的報(bào)告對(duì)象：一般來說有投資機(jī)構(gòu)，或公司做市場(chǎng)。研究目的：可以是用于投資決定，或研究制定營(yíng)銷/發(fā)展策略。研究深度根據(jù)目的可以分為三種：是什么（市場(chǎng)研究），為什么（總結(jié)行業(yè)規(guī)律，研究投資標(biāo)的），怎么辦（咨詢，精細(xì)化發(fā)展）定義研究對(duì)象明確概念：經(jīng)濟(jì)～市場(chǎng)，是供需活動(dòng)的集合；經(jīng)濟(jì)由產(chǎn)業(yè)組成，一個(gè)產(chǎn)業(yè)可以細(xì)分為不同的行業(yè)，再細(xì)分為公司。根據(jù)研究目的，從驅(qū)動(dòng)力那端入手定義研究對(duì)象：一般有兩種思路：如果是2B行業(yè)（通常在價(jià)值鏈上游），那么就按照產(chǎn)品來定義行業(yè)，因?yàn)槭枪┙o驅(qū)動(dòng)，一般供給方的力量更強(qiáng)大，2B的產(chǎn)品主要用來賣給其他公司在此基礎(chǔ)上開發(fā)細(xì)分產(chǎn)品；如果是2C行業(yè)（通常在價(jià)值鏈下游），那么要按照市場(chǎng)（消費(fèi)者）來定義研究的行業(yè)，因?yàn)槭鞘袌?chǎng)驅(qū)動(dòng)，產(chǎn)品是為了滿足某個(gè)消費(fèi)群體的需求而存在，一般消費(fèi)者的力量會(huì)更強(qiáng)大。細(xì)分行業(yè)根據(jù)研究目的來分：(e.g.按地理位置橫向比較，按產(chǎn)業(yè)鏈縱向比較)需要MECE，盡量分到不能分為止決定研究方法如果是新興行業(yè)/壟斷行業(yè)，行業(yè)數(shù)據(jù)缺乏/其他玩家太小，可以從龍頭企業(yè)來研究行業(yè)（bottom-up）如果是成熟行業(yè)，行業(yè)數(shù)據(jù)充足，可以從行業(yè)開始總結(jié)規(guī)律，再研究頭部企業(yè)（top-down)top-down方法：先看行業(yè)（其中2，3相關(guān)，因?yàn)榄h(huán)境和行業(yè)互相塑造；4，5相關(guān)，主要研究市場(chǎng)的根本驅(qū)動(dòng)力以及未來潛力；5，6相關(guān)，涉及到行業(yè)公司的發(fā)展）經(jīng)濟(jì)大環(huán)境（可選）行業(yè)歷史：回歸初心，行業(yè)的緣起和發(fā)展PEST環(huán)境分析：a.政治法律：1.政治環(huán)境是否穩(wěn)定？2.監(jiān)管&賦稅？3.政府所持的市場(chǎng)道德標(biāo)準(zhǔn)是什么？4.政府的經(jīng)濟(jì)政策是什么？5.政府是否關(guān)注文化與宗教？6.政府是否與其他組織簽訂過貿(mào)易協(xié)定，例如歐盟（EU），北美自由貿(mào)易區(qū)（NAFTA），東盟（ASEAN）等？b.經(jīng)濟(jì)：1.利率；2.通貨膨脹率與人均就業(yè)率；3.人均GDP的長(zhǎng)遠(yuǎn)預(yù)期等。c.社會(huì)：人口，文化，地理，宗教，對(duì)外國產(chǎn)品和服務(wù)的態(tài)度如何？語言障礙？消費(fèi)者有多少空閑？男人和女人的角色分別是什么？壽命，老年階層富裕嗎？對(duì)于環(huán)保問題是如何看待的？d.科技價(jià)值鏈的組成，供求關(guān)系的driver，推動(dòng)行業(yè)發(fā)展的原動(dòng)力以及最大的短板限制發(fā)展因素（opportunity&threat）行業(yè)特性：贏者通吃，周期性，依賴資源，重資產(chǎn)等（可選）行業(yè)規(guī)模，盈利率以及關(guān)鍵指標(biāo)，所在發(fā)展周期以及未來發(fā)展?jié)摿π袠I(yè)內(nèi)的競(jìng)爭(zhēng)情況：集中度分析，Porter’s5forces(supplier,customer（對(duì)于2C是重點(diǎn)）,substitute,competitor,entrybarrier)行業(yè)壁壘，風(fēng)險(xiǎn)，機(jī)遇以及keysuccessfactors再看企業(yè)（根據(jù)需要，如果融資需要估值）列出頭部企業(yè)列表以及其業(yè)務(wù)以及收入情況競(jìng)爭(zhēng)定位：Porter’s5forces逐個(gè)分析,SWOT逐個(gè)分析，competitiveadvantage股權(quán)以及財(cái)務(wù)分析：關(guān)鍵ratio/metricsincomeprojectionin5-10yearsandvaluation(comparable,DCF,MBO)數(shù)據(jù)來源以及研究順序研究順序：明確目的和定義，提出假設(shè)，收集資料，建立模型，驗(yàn)證假設(shè)，得出結(jié)論寫作順序：總分結(jié)構(gòu)，先行業(yè)概覽，再深入分析，不用面面俱到，抓住