新種類(lèi)動(dòng)力煤期貨培訓(xùn)2021年9月-2-目錄一、動(dòng)力煤根本概念二、動(dòng)力煤定價(jià)機(jī)制 三、動(dòng)力煤供求情勢(shì)及價(jià)錢(qián)走勢(shì)四、動(dòng)力煤期貨合約細(xì)那么 -3-煤炭是古代植物埋藏在地下，閱歷了復(fù)雜的生物化學(xué)和物理化學(xué)變化逐漸構(gòu)成的黑色可燃堆積巖低高煤化程度遠(yuǎn)古植物〔2.5-3億年前〕泥炭褐煤煙煤無(wú)煙煤死亡堆積，植物質(zhì)分解地殼下沉，構(gòu)成巖層成巖作用〔脫水，硬結(jié)〕地殼深度下沉，地?zé)岬貕和懽冏饔茫摿蛏疃忍蓟摷淄?，脫水煤化作用由于煤化程度不同，褐煤、煙煤和無(wú)煙煤的特性和用途也隨之不同，其中作為產(chǎn)生熱力用途的動(dòng)力煤主要來(lái)自于煙煤-4-長(zhǎng)焰煤不粘煤弱粘煤低蛻變煙煤中蛻變煙煤煙煤氣煤肥煤焦煤瘦煤煉焦煤動(dòng)力煤煙煤屬性介于褐煤和無(wú)煙煤之間我國(guó)第一大煤種褐煤煤化程度最低外觀多呈褐色光澤暗淡無(wú)煙煤煤化程度最大碳含量高揮發(fā)分低密度大硬度大動(dòng)力煤的主要用途就是將煤炭中所含的各種碳?xì)浠衔镌阱仩t爐膛中熄滅以釋放熱量，將鍋爐管道中的水加熱成高溫高壓的水蒸汽，然后用作發(fā)電或供熱，所以又被稱(chēng)為鍋爐用煤。動(dòng)力煤又稱(chēng)鍋爐用煤我國(guó)的煤炭耗費(fèi)主要集中在四個(gè)行業(yè)，其中動(dòng)力煤集中運(yùn)用在火力發(fā)電和熱力行業(yè)-5-電力行業(yè)冶金行業(yè)建材行業(yè)化工行業(yè)2021年全國(guó)煤炭產(chǎn)量36.6億噸，其中用于發(fā)電的動(dòng)力煤在20億噸左右，供熱的動(dòng)力煤在3億噸左右，占到總用煤量的64%1.火力發(fā)電用煤2.供熱鍋爐用煤3.建材用煤4.冶金燒結(jié)噴吹用煤動(dòng)力煤特性的六大主要目的之熱值、揮發(fā)分熱值：作為動(dòng)力用煤，就是要利用它的熱值，動(dòng)力煤買(mǎi)賣(mài)價(jià)錢(qián)定價(jià)也主要以不同基態(tài)的熱值為基準(zhǔn)。根本上一切的煤炭〔包括褐煤，以及冶金煤洗選加工的煤泥，洗中煤，具有一定熱值的矸石等〕都可作為不同等級(jí)的動(dòng)力煤運(yùn)用。隨著鍋爐熄滅技術(shù)的不斷提高，在燃料利用效率提高的同時(shí)，以低熱值為突出特征的劣質(zhì)煤炭也得到了廣泛運(yùn)用，緩解了國(guó)內(nèi)日益緊張的資源及環(huán)境壓力。揮發(fā)分：揮發(fā)分是判明煤炭著火特性的首要目的。普通來(lái)說(shuō)，煤的揮發(fā)分越高，煤越易燃，固定碳也越易燃盡，在發(fā)熱量一樣的情況下，燃用揮發(fā)分高的煤，鍋爐的熱效率也會(huì)較高。根據(jù)鍋爐設(shè)計(jì)要求，供煤揮發(fā)分的值變化不宜太大，否那么會(huì)影響鍋爐的正常運(yùn)轉(zhuǎn)-6-動(dòng)力煤特性的六大主要目的之灰分、硫分灰分：灰分是煤中的不可燃成分，在煤熄滅時(shí)會(huì)分解吸熱，過(guò)高的灰分也會(huì)呵斥爐膛內(nèi)管道等設(shè)備的非正常磨損。統(tǒng)計(jì)闡明，動(dòng)力煤中灰分添加，發(fā)熱量降低，普通灰分每添加2%，干基低位發(fā)熱量降低100kca1/kg左右。硫分：硫份是煤中的有害成分，是燃煤過(guò)程中最重要的污染源。硫份含量過(guò)高，對(duì)燃煤設(shè)備的腐蝕和環(huán)境的污染都相當(dāng)嚴(yán)重，會(huì)呵斥額外的管道腐蝕及煙氣脫硫本錢(qián)添加。因此，煤炭貿(mào)易合同中都會(huì)有相應(yīng)的硫份罰扣條款。-7-動(dòng)力煤特性的六大主要目的之水分、灰熔點(diǎn)水分：煤的水分也是評(píng)價(jià)動(dòng)力煤質(zhì)量的根本目的之一。水分過(guò)高將加大鍋爐排煙熱損失，降低鍋爐熱效率?；胰埸c(diǎn)：灰熔點(diǎn)是評(píng)價(jià)煤灰能否容易結(jié)渣的一個(gè)重要目的，普通較常用的是軟化溫度。煤灰軟化溫度代表煤灰開(kāi)場(chǎng)熔融的溫度，當(dāng)爐膛溫度到達(dá)或超越這一溫度時(shí)，煤灰就會(huì)結(jié)成渣塊，影響通風(fēng)和排渣，使?fàn)t渣含碳量升高，有時(shí)還會(huì)粘在爐墻、管壁或爐排上，影響鍋爐正常運(yùn)轉(zhuǎn)。-8-煤炭需求經(jīng)過(guò)開(kāi)采、洗選、混配等工序環(huán)節(jié)才干最終成為商品煤-9-洗選：利用煤和雜質(zhì)〔矸石〕的物理、化學(xué)性質(zhì)的差別，經(jīng)過(guò)物理、化學(xué)或微生物分選的方法使煤和雜質(zhì)有效分別，并加工成質(zhì)量均勻、用途不同的煤炭產(chǎn)品的一種加工技術(shù)。開(kāi)采：采用煤炭采掘機(jī)、人力以及其他技術(shù)將煤炭從地下運(yùn)出原煤商品煤方式：露天礦井工礦我國(guó)動(dòng)力煤主要產(chǎn)自華北和西北地域，而消費(fèi)地域主要集中在東部和南部沿海經(jīng)濟(jì)興隆地域-10-我國(guó)動(dòng)力煤的運(yùn)輸方向是“北煤南運(yùn)〞和“西煤東運(yùn)〞，以鐵水聯(lián)運(yùn)為主從西北到東南呈扇形分布-11-“三西〞地域的煤炭主要經(jīng)過(guò)大秦，朔黃，侯月等線路鐵路外運(yùn)至東部港口未來(lái)隨著蒙冀〔內(nèi)蒙集寧-河北張家口-河北曹妃甸〕及蒙華〔內(nèi)蒙-華中〕等鐵路的陸續(xù)建成，煤炭鐵路外運(yùn)瓶頸景象將逐漸緩解目前國(guó)內(nèi)煤炭主要鐵水聯(lián)運(yùn)下水港口分布在環(huán)渤海區(qū)域，包括秦皇島港，京唐港，曹妃甸港，天津港，黃驊港等港口，年度下水煤炭數(shù)量約6億噸左右鐵水聯(lián)運(yùn)是目前動(dòng)力煤最主要的運(yùn)輸方式動(dòng)力煤屬于級(jí)差定價(jià)商品，根據(jù)熱值的不同等級(jí)，優(yōu)質(zhì)優(yōu)價(jià)，低質(zhì)低價(jià)，且國(guó)際國(guó)內(nèi)動(dòng)力煤計(jì)價(jià)方式不盡一樣國(guó)內(nèi)動(dòng)力煤主要按接納基低位熱值計(jì)價(jià)。所謂接納基低位熱值，通俗而言是指煤炭在鍋爐熄滅環(huán)境下所可以得到的實(shí)踐熱值。環(huán)渤海指數(shù)對(duì)應(yīng)的煤炭典型規(guī)格為接納基低位熱值5500大卡/公斤。-12-澳洲動(dòng)力煤出口按空干基高位熱值計(jì)價(jià)。所謂空干基高位熱值是指煤樣在實(shí)驗(yàn)室環(huán)境中枯燥后，在密閉彈筒內(nèi)熄滅所獲得的熱值。澳洲BJ指數(shù)對(duì)應(yīng)的煤炭典型規(guī)格為全水分8%，內(nèi)水分2.5%，空干基高位熱值6700大卡/公斤。按此典型規(guī)格，折算為接納基低位熱值在6072大卡/公斤左右。熱值獎(jiǎng)罰的計(jì)算方式有兩種，一種是以典型熱值為基準(zhǔn)，合同價(jià)錢(qián)除以典型熱值得出每大卡熱值對(duì)應(yīng)單價(jià)，乘以實(shí)踐熱值后得出結(jié)算價(jià)錢(qián)，這種計(jì)價(jià)方式在國(guó)際上較為通行；另一種是直接商定每大卡獎(jiǎng)罰數(shù)額，這種計(jì)價(jià)方式國(guó)內(nèi)運(yùn)用較多。作為一種大宗散貨，由于其單批次數(shù)量宏大及非均質(zhì)性特征，動(dòng)力煤數(shù)質(zhì)量無(wú)法像離散貨物一樣準(zhǔn)確計(jì)量煤炭質(zhì)量檢驗(yàn)普通由買(mǎi)賣(mài)雙方選定第三方檢驗(yàn)機(jī)構(gòu)按相應(yīng)檢驗(yàn)規(guī)范進(jìn)展測(cè)定，分為采樣，制樣及化驗(yàn)三個(gè)環(huán)節(jié)。采樣環(huán)節(jié)可采用手工采樣或機(jī)械自動(dòng)采樣，并分別對(duì)應(yīng)不同的國(guó)際或國(guó)內(nèi)規(guī)范。受煤炭非均質(zhì)化特點(diǎn)影響，這一環(huán)節(jié)是導(dǎo)致質(zhì)量檢驗(yàn)誤差及商務(wù)糾紛的主要環(huán)節(jié)。制樣及化驗(yàn)環(huán)節(jié)根本已全部實(shí)現(xiàn)自動(dòng)化，檢驗(yàn)誤差及商務(wù)糾紛較少。對(duì)于檢驗(yàn)誤差，國(guó)際以及國(guó)內(nèi)也有相應(yīng)規(guī)范予以約束。-13-煤炭數(shù)量檢驗(yàn)普通也由第三方機(jī)構(gòu)進(jìn)展測(cè)定，詳細(xì)方法包括磅秤〔適用于汽車(chē)及火車(chē)運(yùn)輸方式〕，皮帶秤或水尺測(cè)重〔適用于水運(yùn)方式〕。磅秤方式較為準(zhǔn)確，但效率較低；皮帶秤或水尺測(cè)重誤差較大，但效率較高。水尺測(cè)重是國(guó)際大宗散貨貿(mào)易所通用的計(jì)重方式，允許誤差為千分之五。根據(jù)煤炭不同物流方式及所承當(dāng)物流費(fèi)用不同，煤炭也有多種價(jià)錢(qián)方式，包括坑口價(jià)，車(chē)板價(jià)，裝船平倉(cāng)價(jià)等-14-物流環(huán)節(jié)添加的費(fèi)用能占到最終銷(xiāo)售價(jià)錢(qián)的一半左右2021年底，隨著煤炭供應(yīng)情勢(shì)的日益寬松，國(guó)家發(fā)改委發(fā)布文件，電煤價(jià)錢(qián)實(shí)現(xiàn)并軌，實(shí)行多年的電煤價(jià)錢(qián)雙軌制被取消-15-在2021年年底前，電煤價(jià)錢(qián)實(shí)踐上存在著兩種價(jià)錢(qián)，即重點(diǎn)電煤價(jià)錢(qián)以及完全隨行就市的市場(chǎng)電煤價(jià)錢(qián)。2003年起煤炭市場(chǎng)迎來(lái)黃金十年，煤炭?jī)r(jià)錢(qián)的繼續(xù)上漲對(duì)火電等下游行業(yè)呵斥較大本錢(qián)壓力。雖然國(guó)家出臺(tái)了“煤電聯(lián)動(dòng)〞等政策，多次上調(diào)上網(wǎng)及銷(xiāo)售電價(jià)，對(duì)火電企業(yè)燃料本錢(qián)壓力予以引導(dǎo)，但在實(shí)踐執(zhí)行中并不到位。為保證國(guó)民經(jīng)濟(jì)以及相關(guān)下游行業(yè)的平穩(wěn)開(kāi)展，國(guó)家發(fā)改委對(duì)重點(diǎn)電煤價(jià)錢(qián)采取了某些政策性指點(diǎn)及引導(dǎo)措施，例如2021年要求重點(diǎn)電煤價(jià)錢(qián)執(zhí)行2021年翻版政策，2021年允許重點(diǎn)電煤價(jià)錢(qián)在2021年根底上上漲5%。2021年普遍采用的條款為“定量不定價(jià)〞，雙方按商定合同數(shù)量執(zhí)行，價(jià)錢(qián)那么隨行就市，參照環(huán)渤海指數(shù)等價(jià)錢(qián)指數(shù)進(jìn)展定期調(diào)整，但實(shí)踐執(zhí)行效果并不理想。從長(zhǎng)久來(lái)看，電煤年度合同還是應(yīng)該向國(guó)際通行方式靠攏，在上網(wǎng)電價(jià)無(wú)法頻繁調(diào)整的情況下，煤電雙方簽署“定量定價(jià)〞的年度合同并嚴(yán)厲履行，為各自企業(yè)運(yùn)營(yíng)發(fā)明相對(duì)穩(wěn)定的內(nèi)外部條件。價(jià)錢(qián)確定方式那么可自創(chuàng)日澳基準(zhǔn)價(jià)確定方式，由煤電雙方代表企業(yè)談判確定后，其他企業(yè)自動(dòng)參照?qǐng)?zhí)行，以節(jié)省無(wú)謂的商務(wù)談判本錢(qián)，提高談判效率。價(jià)錢(qián)雙軌制呵斥諸多矛盾啟動(dòng)并軌，規(guī)那么尚待完善影響動(dòng)力煤市場(chǎng)價(jià)錢(qián)的要素有很多，主要取決于根本面要素-16-市場(chǎng)供求關(guān)系動(dòng)力煤本錢(qián)：含消費(fèi)本錢(qián)和運(yùn)輸本錢(qián)市場(chǎng)需求：主要關(guān)注電廠需求庫(kù)存程度：顯性庫(kù)存和隱性庫(kù)存動(dòng)力煤進(jìn)口：國(guó)外煤炭的進(jìn)口價(jià)錢(qián)國(guó)家政策下游產(chǎn)業(yè)行勢(shì)宏觀經(jīng)濟(jì)情勢(shì)替代能源價(jià)錢(qián)鐵路運(yùn)輸情況季節(jié)與天氣市場(chǎng)心思動(dòng)搖……根本面要素其他要素環(huán)渤海指數(shù)價(jià)錢(qián)已成為國(guó)內(nèi)煤炭買(mǎi)賣(mài)及印尼等國(guó)家煤炭對(duì)中國(guó)出口的一個(gè)較為重要的定價(jià)根據(jù)-17-環(huán)渤海動(dòng)力煤價(jià)錢(qián)指數(shù)是指經(jīng)過(guò)采集環(huán)渤海地域有關(guān)港口〔包括秦皇島港、天津港、曹妃甸港、京唐港、國(guó)投京唐港和黃驊港〕經(jīng)統(tǒng)計(jì)處置后得出的動(dòng)力煤離岸平倉(cāng)價(jià)錢(qián)，以7天為一個(gè)報(bào)告期，采集的數(shù)據(jù)為上周三到本周二的市場(chǎng)動(dòng)力煤離岸平倉(cāng)價(jià)錢(qián)，每周三下午15點(diǎn)發(fā)布，是動(dòng)力煤現(xiàn)貨貿(mào)易價(jià)錢(qián)的一個(gè)重要參考信息。環(huán)渤海指數(shù)的產(chǎn)生方式〔6個(gè)港口、149家企業(yè)、4個(gè)種類(lèi)〕黃金十年一去不復(fù)返，未來(lái)一段時(shí)間將繼續(xù)產(chǎn)能過(guò)剩自2002年以來(lái)，中國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)開(kāi)場(chǎng)進(jìn)入以高能耗為突出特征的重化工開(kāi)展階段。這一階段由于經(jīng)濟(jì)高速開(kāi)展所帶來(lái)的宏大能源需求，帶動(dòng)全國(guó)煤炭產(chǎn)量從2002年的13.8億噸猛增到2021年的36.6億噸〔均為煤炭工業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)〕，年均增長(zhǎng)約兩億噸。在產(chǎn)銷(xiāo)量大幅增長(zhǎng)的同時(shí)，煤炭?jī)r(jià)錢(qián)也節(jié)節(jié)攀升，因此被稱(chēng)為煤炭行業(yè)黃金十年-18-“去庫(kù)存化〞轉(zhuǎn)變?yōu)槟壳暗摹叭ギa(chǎn)能化〞階段，能源需求情勢(shì)不樂(lè)觀從中長(zhǎng)期看，我國(guó)仍將處于工業(yè)化、城市化加速開(kāi)展的戰(zhàn)略機(jī)遇期，能源需求將繼續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)。但基于資源、環(huán)境壓力和實(shí)現(xiàn)科學(xué)開(kāi)展，開(kāi)展低碳經(jīng)濟(jì)的總體要求，煤炭需求增速相對(duì)其他一次能源將有所放緩。同時(shí)由于煤炭產(chǎn)能增長(zhǎng)久超越煤炭需求增長(zhǎng)，且隨著鐵路運(yùn)輸條件改善以及特高壓電網(wǎng)遠(yuǎn)間隔輸電技術(shù)的廣泛運(yùn)用，有效產(chǎn)能將快速添加，煤炭市場(chǎng)將逐漸呈現(xiàn)供應(yīng)寬松的情況，并將在一定條件下，出現(xiàn)供應(yīng)過(guò)剩。-19-第一個(gè)低于：隨著節(jié)能減排的日漸深化，電力需求增速將低于GDP增速業(yè)內(nèi)將電力需求增速與GDP增速的比值稱(chēng)為電力彈性系數(shù)。近10年來(lái)，全國(guó)電力彈性系數(shù)隨著宏觀經(jīng)濟(jì)情況動(dòng)搖起伏：2001?2004年為國(guó)民經(jīng)濟(jì)快速開(kāi)展期：GDP增速?gòu)?.3%升至10.1%，電力彈性系數(shù)從1.12升至1.56；2005?2007年為國(guó)民經(jīng)濟(jì)飛速增長(zhǎng)期，GDP增速?gòu)?1.3%增至14.2%，電力彈性系數(shù)從1.19降到1.012021?2021年為經(jīng)濟(jì)減速、挽救和恢復(fù)期：GDP增速前兩年為9.2%和9.6%，第三年升至10.4%，電力彈性系數(shù)前兩年降至0.58和0.78，第三年升為1.27。2021?2021為經(jīng)濟(jì)自動(dòng)降速和再次減速期：GDP增速?gòu)?.3%降至7.8%，電力彈性系數(shù)從1.29降為0.7未來(lái)隨著國(guó)家轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)開(kāi)展方式，調(diào)整經(jīng)濟(jì)機(jī)構(gòu)的日益深化，電力彈性系數(shù)低于1的形狀能夠?qū)㈤L(zhǎng)期維持。-20-第二個(gè)低于：隨著電源構(gòu)造的不斷改善，火電增速將低于電力增速清潔能源占比將越來(lái)越高。為降低溫室氣體排放，中國(guó)政府已向世界承諾，到2020年中國(guó)非化石能源，包括一切新能源在內(nèi)，它的比例要占到中國(guó)總能源耗費(fèi)的15%。隨著清潔能源裝機(jī)比例的不斷提升以及節(jié)能調(diào)度要求，水電，風(fēng)電，核能及其他新能源都將不斷擠占火電市場(chǎng)份額。-21-2007年，中國(guó)非化一次能源占比為7.3%

類(lèi)別單位2020年利用規(guī)模水電萬(wàn)千瓦35000核電萬(wàn)千瓦6000非水可再生能源億tce2.0占一次能源消費(fèi)比重水電%7.3核電%3.0非水可再生能源%4.72020年，中國(guó)非化石一次能源占比將到達(dá)15%第三個(gè)低于：隨著機(jī)組效率的不斷提高，電煤耗費(fèi)增速將低于火電增速煤炭的集約化運(yùn)用是提高能源利用效率，降低污染排放的有效手段。國(guó)家在火電行業(yè)積極推行“以大代小〞政策，地方也經(jīng)過(guò)集中供熱供暖等方式，建立大型供熱供暖鍋爐取代零散供熱供暖，以往小煙囪林立，烏煙瘴氣的情況得以明顯改觀。隨著上述政策的推行，大容量，高參數(shù)，低能耗火電機(jī)組逐漸成為在役火電機(jī)組的主流。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2021年全國(guó)平均供電煤耗326克每千瓦時(shí)，較2002年下降50克以上，已根本完成“十二五〞電力節(jié)能減排規(guī)劃目的。截止2021年6月，全國(guó)60萬(wàn)以上火電機(jī)組已占火電機(jī)組裝機(jī)比例40%以上，而已投產(chǎn)的百萬(wàn)千瓦超超臨界機(jī)組到達(dá)50臺(tái)，平均供電煤耗約為290克每千瓦時(shí)，低于同期全國(guó)平均供電煤耗30克以上。-22-未來(lái)影響動(dòng)力煤價(jià)錢(qián)走勢(shì)的六大重要要素-23-1、清潔能源開(kāi)展2、特高壓電網(wǎng)3、進(jìn)口煤4、極端天氣5、新型煤化工6、資源稅改革動(dòng)力煤價(jià)錢(qián)1、清潔能源：影響動(dòng)力煤價(jià)錢(qián)走勢(shì)的艱苦負(fù)面要素近年來(lái)，國(guó)內(nèi)清潔能源開(kāi)展勢(shì)頭非常迅猛，到2021年底，風(fēng)電裝機(jī)規(guī)模已成為世界第一。進(jìn)入2021年后，“十一五〞期間開(kāi)工建立的沿海核電機(jī)組也已陸續(xù)投產(chǎn)，水電建立經(jīng)過(guò)假設(shè)干年停滯后，也已開(kāi)場(chǎng)大規(guī)模啟動(dòng)。根據(jù)國(guó)家優(yōu)先接納清潔能源的節(jié)能調(diào)度要求，目前火電機(jī)組承當(dāng)著主要的調(diào)峰義務(wù)，因此任何新增清潔能源的并網(wǎng)都意味著火電份額以及機(jī)組利用小時(shí)的下降。2021年遼寧紅沿河核電和福建寧德核電均有一臺(tái)100萬(wàn)千瓦機(jī)組投產(chǎn)，直接壓減所在區(qū)域火電負(fù)荷100萬(wàn)千瓦，按每千瓦火電裝機(jī)年耗煤2.5噸計(jì)，影響當(dāng)?shù)仉娒汉馁M(fèi)250萬(wàn)噸。2021年需求關(guān)注的還有四川向家壩等水電站水電機(jī)組的陸續(xù)投產(chǎn)，向家壩單臺(tái)水電機(jī)組裝機(jī)容量為80萬(wàn)千瓦，所發(fā)電力將經(jīng)過(guò)向上線送華東電網(wǎng)，假設(shè)全年滿(mǎn)發(fā)單臺(tái)機(jī)組所削減的電煤耗費(fèi)又接近200萬(wàn)噸。-24-2、特高壓電網(wǎng)：深化影響和改動(dòng)煤炭消費(fèi)的地域分布及物流格局國(guó)家電網(wǎng)公司在“十二五〞規(guī)劃中提出，今后我國(guó)將建立聯(lián)接大型能源基地與主要負(fù)荷中心的“三縱三橫〞特高壓骨干網(wǎng)架和13項(xiàng)直流輸電工程〔其中特高壓直流10項(xiàng)〕，構(gòu)成大規(guī)?！拔麟姈|送〞、“北電南送〞的能源配置格局，在實(shí)現(xiàn)各產(chǎn)煤省區(qū)“煤從空中走，電送全中國(guó)〞，將資源價(jià)值在當(dāng)?shù)刈畲髮?shí)現(xiàn)愿望的同時(shí)，也可實(shí)現(xiàn)全國(guó)范圍的“水，火，風(fēng)〞互濟(jì)格局，最大限制的處理“棄水，棄風(fēng)〞等問(wèn)題。-25-特高壓電網(wǎng)三縱三橫規(guī)劃圖3、進(jìn)口煤：從引狼入室到與狼共舞繼2021年初次超越日本成為世界最大煤炭進(jìn)口國(guó)后，2021年中國(guó)以2.9億噸的煤炭進(jìn)口量，繼續(xù)穩(wěn)居世界第一。這也是中國(guó)延續(xù)第四年成為煤炭?jī)暨M(jìn)口國(guó)。2021年進(jìn)口煤數(shù)量繼續(xù)增長(zhǎng)，也被以為是國(guó)內(nèi)煤炭?jī)r(jià)錢(qián)不斷下行的重要推手。由于其運(yùn)距及區(qū)位優(yōu)勢(shì)，中國(guó)進(jìn)口煤用戶(hù)主要集中在東南沿海區(qū)域。這部分用戶(hù)習(xí)慣于根據(jù)進(jìn)口及國(guó)內(nèi)煤炭到岸本錢(qián)的綜合比價(jià)情況，靈敏選擇國(guó)內(nèi)及進(jìn)口煤炭，對(duì)價(jià)錢(qián)高度敏感的特性與同處東亞的日本、韓國(guó)、臺(tái)灣等國(guó)家和地域的成規(guī)模煤炭用戶(hù)有著根本性的不同。在煤炭黃金十年期間，為緩解國(guó)內(nèi)煤炭供應(yīng)緊張局面，國(guó)家經(jīng)過(guò)逐漸降低直至取消煤炭進(jìn)口關(guān)稅等措施，積極鼓勵(lì)煤炭進(jìn)口。隨著國(guó)際煤炭開(kāi)采及物流本錢(qián)的大幅降低，加之人民幣升值要素，印尼乃至澳洲進(jìn)口煤炭在到岸本錢(qián)方面曾經(jīng)具備了與國(guó)內(nèi)煤炭競(jìng)爭(zhēng)的實(shí)力。對(duì)于煤炭行業(yè)而言，國(guó)家在過(guò)往幾年所實(shí)施的鼓勵(lì)煤炭進(jìn)口政策完成了“引狼入室〞，進(jìn)口煤在東南沿海乃至海進(jìn)江市場(chǎng)都構(gòu)成了相對(duì)穩(wěn)定的市場(chǎng)及客戶(hù)群，未來(lái)必需面對(duì)“與狼共舞〞的困難局面。-26-歷年月度煤炭進(jìn)口數(shù)據(jù)4、極端天氣：短期內(nèi)需求的猛烈動(dòng)搖近年來(lái)隨著居民生活程度的日益提高，冬季取暖以及夏季降溫等空調(diào)負(fù)荷比例不斷提升，在頂峰期約占全國(guó)用電負(fù)荷的30%左右，全國(guó)用電量也呈明顯的“冬夏雙峰〞局面。極端天氣對(duì)動(dòng)力煤價(jià)錢(qián)走勢(shì)具有較大影響。在夏季，降水量包括臺(tái)風(fēng)登陸次數(shù)的多寡，都將從空調(diào)用電負(fù)荷以及水電出力兩個(gè)方面對(duì)火電出力及動(dòng)力煤耗費(fèi)產(chǎn)生疊加影響。2021年年初以來(lái)的煤炭?jī)r(jià)錢(qián)一路下行緣由之一就包括2021年度水庫(kù)蓄水情況較好，2021年年初以來(lái)繼續(xù)降水，水電高發(fā)勢(shì)頭得以接續(xù)，相應(yīng)壓減了火電機(jī)組利用小時(shí)及電煤耗費(fèi)。在冬季，水電受枯水要素影響大幅減發(fā)，假設(shè)遭遇寒潮天氣，火電及取暖負(fù)荷將急劇添加。2021年媒體炒作的所謂“千年極寒〞要素便導(dǎo)致煤炭?jī)r(jià)錢(qián)的非正常飆升。-27-5、新型煤化工：燃料到化工原料的轉(zhuǎn)變中國(guó)化石能源賦存特點(diǎn)為“多煤少油貧氣〞。在油氣資源價(jià)錢(qián)不斷上漲且主要依賴(lài)進(jìn)口的情況下，開(kāi)發(fā)以煤為源頭的化工產(chǎn)品成為國(guó)內(nèi)的必然選擇，國(guó)家能源局也在積極推進(jìn)煤炭從燃料向原料轉(zhuǎn)變。近幾年來(lái)，以煤制油，煤制烯烴和煤制氣為代表的新型煤化工得到了快速開(kāi)展，成為帶動(dòng)煤炭需求的重要新生力量。國(guó)外也有研討以為，由于中國(guó)西部地域水資源匱乏，難以支撐大規(guī)?；痣娧b機(jī)，因此開(kāi)展煤制天然氣氣并經(jīng)過(guò)長(zhǎng)途管道保送至東部地域用于發(fā)電能夠更為經(jīng)濟(jì)。-28-煤化工工程對(duì)煤炭需求量〔單位：萬(wàn)噸〕6、資源稅：煤炭本錢(qián)添加近年來(lái)，國(guó)家在不斷推進(jìn)煤炭本錢(qián)完全化改革。山西省已完成煤炭可繼續(xù)開(kāi)展基金、礦山環(huán)境治理恢復(fù)保證金以及煤礦轉(zhuǎn)產(chǎn)開(kāi)展基金等三項(xiàng)基金的試點(diǎn)改革，使煤炭本錢(qián)中第一次真正包含進(jìn)了資源、平安、環(huán)保和轉(zhuǎn)產(chǎn)本錢(qián)，有利于產(chǎn)煤省區(qū)建立煤炭開(kāi)采綜合補(bǔ)償和生態(tài)環(huán)境恢復(fù)補(bǔ)償機(jī)制，建立煤炭企業(yè)轉(zhuǎn)產(chǎn)、煤炭城市轉(zhuǎn)型開(kāi)展的有效機(jī)制。2021年國(guó)家進(jìn)一步明確將推進(jìn)煤炭資源稅“從量改從價(jià)〞改革，將給煤炭企業(yè)再次帶來(lái)政策性本錢(qián)添加。此項(xiàng)改革本錢(qián)是由煤炭企業(yè)內(nèi)部自行消化或是下游轉(zhuǎn)嫁,將完全取決于屆時(shí)的市場(chǎng)情勢(shì)和買(mǎi)賣(mài)雙方話語(yǔ)權(quán)的強(qiáng)弱。-29-交易單位200噸/手報(bào)價(jià)單位元（人民幣）/噸最小變動(dòng)價(jià)位0.2元/噸每日價(jià)格最大波動(dòng)限制上一交易日結(jié)算價(jià)±4%及《鄭州商品交易所期貨交易風(fēng)險(xiǎn)控制管理辦法》相關(guān)規(guī)定最低交易保證金合約價(jià)值的5％合約交割月份1-12月交易時(shí)間每周一至周五（北京時(shí)間法定節(jié)假日除外）上午

9：00-11：30下午13：30-15：00最后交易日合約交割月份第5個(gè)交易日最后交割日

車(chē)（船）板交割：合約交割月份的最后1個(gè)日歷日倉(cāng)單交割：合約交割月份的第7個(gè)交易日交割品級(jí)見(jiàn)《鄭州商品交易所期貨交割細(xì)則》交割方式實(shí)物交割交易代碼TC上市交易所鄭州商品交易所動(dòng)力煤期貨合約〔草案〕1.買(mǎi)賣(mài)單位：200噸價(jià)值適中12萬(wàn)元，8000元保證金根據(jù)運(yùn)轉(zhuǎn)情況，適時(shí)調(diào)整200噸/手利于流動(dòng)性可以與現(xiàn)貨貿(mào)易規(guī)模靈敏匹配，并便于計(jì)算2.最小變動(dòng)價(jià)位：0.2元/噸完善價(jià)錢(qián)發(fā)現(xiàn)功能。高頻、延續(xù)，加強(qiáng)價(jià)錢(qián)發(fā)現(xiàn)準(zhǔn)確性。品種波動(dòng)次數(shù)＝價(jià)格×停板幅

最小變動(dòng)價(jià)位波動(dòng)次數(shù)品種波動(dòng)次數(shù)＝價(jià)格×停板幅

最小變動(dòng)價(jià)位波動(dòng)次數(shù)甲醇2600×4％

1104玻璃1400×4％

156焦炭1450×4％

158聚乙烯10500×4％

584焦煤1000×4％

140動(dòng)力煤600×4％1600×4％

0.5600×4％

0.22448120秦皇島港5000/5500千卡/千克動(dòng)力煤船板價(jià)錢(qián)3.漲跌停板與保證金：±4%價(jià)幅對(duì)應(yīng)5%保證金〔1〕±4%的停板夠用〔2021—2021年5月215個(gè)平倉(cāng)價(jià)錢(qián)數(shù)據(jù)，每周公布一次〕?！?〕5%的保證金利于提高資金運(yùn)用效率。價(jià)格波動(dòng)范圍（絕對(duì)值）小于等于1%小于等于2%小于等于3%小于等于4%小于等于5%5%以上樣本數(shù)據(jù)所占比例75%90%97%98%99%1%秦皇島港5500千卡/千克動(dòng)力煤平倉(cāng)價(jià)錢(qián)波幅4.合約交割月份:1-12月…動(dòng)力煤延續(xù)消費(fèi)延續(xù)貿(mào)易延續(xù)消費(fèi)每月均有套保需求1-12月均為交割月

動(dòng)力煤5.基準(zhǔn)交割品、替代品及升貼水規(guī)定目的選擇基準(zhǔn)品、替代品、升貼水設(shè)計(jì)種類(lèi)難點(diǎn)涉及方面民用煤化工用煤動(dòng)力用煤煉焦用煤中國(guó)煤炭分類(lèi)動(dòng)力用煤規(guī)定目的選擇期貨思緒現(xiàn)貨情況理由問(wèn)題及對(duì)策………常檢：發(fā)熱量、全硫、全水、灰分、揮發(fā)分；偶爾檢驗(yàn)：灰熔點(diǎn)、粘結(jié)指數(shù)、哈氏可磨指數(shù)等收到基低位發(fā)熱量〔Qnet.ar，計(jì)價(jià)目的〕、枯燥基全硫〔St〕、全水兩個(gè)平衡：商品屬性與金融屬性；可供交割量與交割確定性買(mǎi)方具有不確定性；配對(duì)環(huán)節(jié)賣(mài)方公布灰分、揮發(fā)分、灰熔點(diǎn)、黏結(jié)指數(shù)、煤種、檢驗(yàn)機(jī)構(gòu)和時(shí)間等信息供買(mǎi)方自主選擇基準(zhǔn)品、替代品及升貼水設(shè)計(jì)期貨思緒現(xiàn)貨情況理由影響………4500[4200,4700]5000[4701,5200]5500[5201,5700]5800[5701,6200]價(jià)差不穩(wěn)定基準(zhǔn)品：收到基低位發(fā)熱量5500、枯燥基全硫≤1%,全水≤20%；4700〔包含〕以上替代交割；“線性+階梯〞升貼水與現(xiàn)貨定價(jià)慣例堅(jiān)持一致；體系國(guó)家相關(guān)政策導(dǎo)向期貨價(jià)錢(qián)與現(xiàn)貨價(jià)錢(qián)更好地銜接；不影響其他規(guī)格品進(jìn)入期貨市場(chǎng)交割秦皇島港不同發(fā)熱量動(dòng)力煤平倉(cāng)價(jià)差別

單位：元/噸