目錄摘要及關鍵詞 1引言 21相關概念及理論基礎 21.1相關概念 21.1.1上證指數(shù) 21.1.2上證指數(shù)價格風險區(qū)間 31.1.3收益風險比 31.2理論基礎 31.2.1波浪理論 31.2.2循環(huán)周期理論 41.2.3黃金分割率 62長園集團基本面分析 72.1中國經(jīng)濟發(fā)展與股市的關系 72.2長園集團發(fā)展現(xiàn)狀 72.2.1長園集團簡介 72.2.2長園集團的行業(yè)地位 72.2.3長園集團的產(chǎn)品 82.3長園集團的財務分析 82.3.1盈利能力指標 82.3.2成長性指標 92.3.3運營能力指標 92.3.4償債能力指標 92.4長園集團的發(fā)展前景 103長園集團技術分析 103.1長園集團的圖形分析 103.1.1長園集團月線圖分析 113.1.2長園集團周線圖分析 113.1.3長園集團日線圖分析 113.2長園集團股東數(shù)和大股東背景分析 123.2.1長園集團股東數(shù)分析 123.2.2長園集團大股東背景分析 134投資策略 144.1價值投資理由 144.2買賣策略 154.2.1長線策略 154.2.2短線策略 155總結 165.1長園集團價值投資思路 165.2方法的適用性 17參考文獻 17 致謝 19長園集團投資價值分析摘要：自2007年開始，中國股市已經(jīng)連續(xù)下落13年；在這期間，中國經(jīng)濟在快速發(fā)展，股市是經(jīng)濟的“晴雨表”，因此，中國股市很可能隨時走出一波牛市。在此背景下，本文首先使用“循環(huán)周期理論”、“價格風險區(qū)間”、“波浪理論”分析“上證指數(shù)”，即大勢；再通過對長園集團的基本面分析、技術分析，研究長園集團股票的投資價值，確定是否值得投資，并給出投資長線和短線操作策略。本文通過探究長園集團投資價值分析的案例，給想要進入股市的投資者一種確定企業(yè)是否具有投資價值的方法。關鍵詞：長園集團；上證指數(shù)；投資價值分析；投資策略AnalysisontheinvestmentvalueofChangyuangroupAbstract:since2007,China'sstockmarkethasbeenfallingfor13consecutiveyears.Duringthisperiod,China'seconomyisdevelopingrapidlyandthestockmarketisthe"barometer"oftheeconomy.Therefore,China'sstockmarketislikelytowalkoutofawaveofbullmarketatanytime.Inthiscontext,thispaperfirstuses"cycletheory","priceriskrange"and"wavetheory"toanalyzethegeneraltrendof"Shanghaistockindex";thenthroughtheanalysisofthestockgraph,numberofshareholders,backgroundofmajorshareholders,mainproductsandearningsofChangyuangroup,itstudiesthestockmarketinvestmentvalueofChangyuangroup,determineswhetheritisworthinvestment,andgivestheinvestmentCapitalstrategy.ByexploringthemethodofinvestmentvalueanalysisofChangyuangroup,wecangiveinvestorswhowanttoinvestinthestockmarketamethodtostudywhetherotherenterprisesofthesametypehaveinvestmentvalue.Keywords:Changyuangroup;Shanghaistockindex;investmentvalueanalysis;investmentstrategy

引言中國A股市場，自2007年出現(xiàn)一輪牛市行情，“上海證券綜合指數(shù)”最高上漲到6124點，之后就一直處于熊市中；從2007年到2020年，中國股市已經(jīng)連續(xù)下落了13年，而這期間，中國經(jīng)濟正在飛速發(fā)展。中國在2010年成為世界第二大經(jīng)濟體，并且現(xiàn)在中國GDP也在不斷地朝著美國逼近。股市是經(jīng)濟的“晴雨表”，是一個承接財富的“大池子”。13年過去了，“上證指數(shù)”卻沒有超過6124點，說明在股市這個積累財富的池子中已經(jīng)積累充足的能量，隨時有可能走出一波大牛市。超過2007年的6124點，而且這還只是一個開始，在未來中國股市一定會出現(xiàn)一個大幅度的上升；“上證指數(shù)”超過10000點，也不是不可能。這是基于中國在快速的崛起，中國社會穩(wěn)定和諧，經(jīng)濟快速發(fā)展，尤其是在“一帶一路”這個大的合作平臺的帶動下，中國的產(chǎn)品正在銷往全世界，這將會給中國經(jīng)濟插上了騰飛的“翅膀”。目前，世界正在處于百年未有之大變局。最近幾年，主要西方國家都出現(xiàn)了許多問題，如法國的“黃馬甲”運動、英國脫歐、美國共和黨與民主黨競爭的“白熱化”等等。在這個“大變局”之中，相信中國一定會抓住機遇，快速發(fā)展。這次“疫情”期間，中國快速控制“疫情”之后，積極援助其他國家，反映了中國強大的綜合實力。在這樣的背景下，相信中國一定能夠抓住機遇，實現(xiàn)快速發(fā)展，中國經(jīng)濟未來可期。因此，通過投資股市，分享中國未來經(jīng)濟發(fā)展的紅利，是一種非常好的投資理財方式。中國是一個儲蓄大國，中國人習慣于將錢存在銀行，但是這樣的收益太低，投資方式太過于保守。相信在不遠的未來，有越來越多的年輕人會不滿足于存入銀行的利息，從而去尋找更好的投資方式，那么股市就是一個非常好的選擇。所以本文研究長園集團的投資價值分析的意義是，可以幫助想要進入股市的投資者們，學習股市投資；為他們提供一種可行的投資分析方法。1相關概念及理論基礎1.1相關概念1.1.1上證指數(shù)上海證券綜合指數(shù)的簡稱是“上證指數(shù)”，用全部在上交所上市的股票作為樣本（包含A股和B股），能夠反映出在上交所上市股價的變動情況。在任何時候，做股票投資一定要分析整個股市的發(fā)展趨勢（大勢）。“上證指數(shù)”是上海證券交易所全部上市股票波動的總和，大于總市值80%的股票都與“上證指數(shù)”的波動方向一致，當然，這個80%是動態(tài)的。所以“上證指數(shù)”的波動方向預示著整個股市的未來走向。1.1.2上證指數(shù)的價格風險區(qū)間上證指數(shù)價格風險區(qū)間，是從價格上研究指數(shù)；選取上證指數(shù)最近的一波漲幅很大的區(qū)間（13年6月上證指數(shù)1849點和15年上證指數(shù)5178點）,將1849-5178均分成九段，得出高價格風險區(qū)：4808-5178、4438-4808、4068-4438，中價格風險區(qū)：3698-4068、3328-3698、2958-3328，低價格風險區(qū)：2588-2958、2218-2588、1849-2218?，F(xiàn)在的上證指數(shù)是2860點，屬于低風險區(qū)，在低價格風險區(qū)買股票的成本遠遠小于中價格風險區(qū)和高價格風險區(qū)買股票的成本,所承擔的風險也相對較小。1.1.3收益風險比任何分析，都有可能會出錯；收益風險比率，決定一個投資行為是否進行，得看收益與風險的比率是否合乎理想。假如預期的風險比收益還要大，即使自己對某個投資再有信心，都不可以進行投資。一般情況下，只有預期收益與風險的比值達到大于等于3時，投機者才會做出投機決策。收益風險比的計算公式為：可能損失/可能收益。1.2理論基礎1.2.1波浪理論拉爾夫·納爾遜·艾利略通過深入研究海浪的規(guī)則波動與股市上下運動很相似，開創(chuàng)了波浪理論。波浪理論的主要規(guī)則是：第一，股市將連續(xù)以漲落互現(xiàn)的方式完成一個又一個螺旋上升循環(huán)；第二，主趨勢上漲期間可分成3上2下共5個波浪（第1浪、第2浪、第3浪、第4浪、第5浪），主趨勢下落期間可分成2下1上共3個波浪（A浪、B浪、C浪），一個完整的循環(huán)共包含4個上升浪（第1浪、第3浪、第5浪、第B浪）和4個下落浪（第2浪、第4浪、第A浪、第C浪）第三，任意一組向上的1、2、3、4、5浪均可以合成更大一級的第1浪或第3浪或第5浪；任意一組向下的A、B、C浪可以合成更大一級的第2浪或第4浪。同理，任意一個上升浪或下落浪也都可以再分解成若干個小級別的子浪。（完整的升跌循環(huán)，如圖1）圖1完整的升跌循環(huán)第四，同級別時，第3浪不可以是最短的浪，通常第3浪是最長最大的浪，第2浪的終點不得低于第1浪的起點，第1浪的終點不得與第4浪的終點重疊。第五，各個波浪漲跌幅之間的比率和運行時間之間的比率常常符合黃金分割率，波浪運行的時間也常常落在神奇數(shù)字上。通過波浪理論研究上證指數(shù)發(fā)現(xiàn)，首選的數(shù)浪模式是將2005年7月12日的1004點，到2007年10月16日的6124點，作為第1浪，上升了5120點；下落的第2浪可能已經(jīng)在2019年1月4日的2440點結束，目前正在走最具爆發(fā)性的第三浪，很有可能上證指數(shù)的第三浪會達到2440+5120=7560點以上。計算風險收益比，上升的收益有7560-2819=4741，面臨的風險是2819-2440=379，收益風險比約為12.68；收益大約是風險的12.68倍，一旦投資成功，收益十分可觀。1.2.2循環(huán)周期理論循環(huán)周期理論：循環(huán)周期理論側(cè)重時間的分析，從時間的長短，去推測循環(huán)高點，或循環(huán)低點，可能出現(xiàn)的日期，從而決定買賣策略。度量周期的方法：在同向峰點之間找出多個產(chǎn)生價格升幅或落幅較大且間距基本相等的時間區(qū)間，并計算出平均區(qū)間即為平均周期，然后以平均周期為度推算未來可能產(chǎn)生重要拐點的標準時間，再加減15%而得出未來利于降低買入或賣出風險的時間區(qū)間。平均周期常分為長期、中期、短期三個級別，當然也可以再細分成更長或更短的級別。一般情況下，長周期應達一年以上，中周期為三個月至一年，短周期小于三個月。任一級的周期都可以再分成四個低一級的周期；同樣道理，四個同級周期之和也應當?shù)扔谝粋€大一級的周期。隨著時間的推移，平均周期的數(shù)值也會變化。萬事萬物都是有規(guī)律的，股市也同樣如此。如果不相信股市是具有規(guī)律的，那么股市投資就是在賭博。循環(huán)周期理論是側(cè)重是在時間上分析股市（天時），通過循環(huán)周期理論，研究“上證指數(shù)”的月線圖，重點研究“上證指數(shù)”的低點周期。這就是在尋找“上證指數(shù)”低點的規(guī)律，“上證指數(shù)”月線圖不是只有低點周期，也有高點周期。但是做股票投資首先需要防范風險，先考慮自己是虧損的情況。同時，在“上證指數(shù)”重要的低點購買股票的成本較低，買入股票的價格劃算，虧損的風險比較小。（上證指數(shù)低點周期如圖1）圖2上證指數(shù)低點周期通過研究發(fā)現(xiàn)，上證指數(shù)在1990年到現(xiàn)在出現(xiàn)了兩個明顯的低點周期，周期1=20個（如表1）月，周期2=41個月（如表2）。按照周期理論來推算，上證指數(shù)將會在2020年9月產(chǎn)生低位拐點，得出產(chǎn)生新的低位拐點的區(qū)間是2020年6月到2020年12月。從時間上來說，在這個時間段投資股市，大概率來說會買入股票的成本會比較低。表1上證指數(shù)低點平均周期1數(shù)據(jù)來源：同花順軟件數(shù)據(jù)來源：同花順軟件日期價位間隔01991年5月104011992年11月3861821994年7月3252031996年1月5121841997年9月10252051999年5月10472062002年1116月9981992010年7月231921102012年1月213218112013年6月184917122015年8月285026132017年5月301621142019年1月244020平均間隔周期120表1上證指數(shù)低點平均周期2數(shù)據(jù)來源：同花順軟件數(shù)據(jù)來源：同花順軟件日期價位間隔01995年2月524011998年8月10424222002年16月9984142008年10月16644052012年1月21323962015年8月28504372019年1月244041低點平均周期2201.2.3黃金分割率黃金分割率是自然規(guī)律的實用性體現(xiàn)，是人們視覺感受最美的比率，是動態(tài)平衡的最佳邊際線；0.618、0.382由黃金分割率產(chǎn)生出來的兩個比率。股市的波浪與波浪之間，經(jīng)常會呈現(xiàn)黃金比率。股市中經(jīng)常使用到的比率為0.333、0.382、0.5、0.618、0.667。計算上升的黃金分割率，則選取一段近期股價的下落趨勢的高點和低點，以低點的股價為基數(shù)，上升到某一比率，股價就可能受到壓力作用。計算下落黃金分割率，則選取一段近期股價上升趨勢的低點和高點，以高點的股價作為基數(shù)，下落到某一比率，股價就可能會支撐作用。2長園集團基本面分析2.1中國經(jīng)濟發(fā)展與股市的關系中國經(jīng)濟發(fā)展可以推動股市的上升，而股市的上升又可以進一步促進經(jīng)濟的發(fā)展。股市是經(jīng)濟的“晴雨表”，可以提前反映出經(jīng)濟的情況。中國經(jīng)濟快速發(fā)展，那么中國的企業(yè)肯定會隨之快速發(fā)展，從而獲得不菲的收益，反映在股市中，就是股市出現(xiàn)牛市，企業(yè)的股價上升；而股市上升，出現(xiàn)牛市，可以為上市的公司提供更多的的資金，企業(yè)通過從股市中獲得的資金，來發(fā)展自身，從而進一步促進經(jīng)濟的發(fā)展。所以經(jīng)濟的發(fā)展與股市兩者之間是相輔相成的?，F(xiàn)在投資中國股市，就是確信中國經(jīng)濟未來一定會蓬勃發(fā)展，投資中國長盛不衰的國運。2.2長園集團發(fā)展現(xiàn)狀2.2.1長園集團簡介長園集團股份有限公司位于廣東省深圳市，由中科院在1986年發(fā)起創(chuàng)立；于1996年，長和投資有限公司（李嘉誠控股）成為第一大股東；并在2002年，成功登陸A股市場，當時總股本為9954萬股，發(fā)展至今，總股本為13.06億股，總市值為65億元。長園集團現(xiàn)在參股75家公司，在中國擁有多個科研創(chuàng)新基地，長園集團手上持有390項專著權、1192項專利。公司主要經(jīng)營的產(chǎn)品是智能工廠裝備、智能電網(wǎng)設備，其中智能電網(wǎng)設備的營業(yè)收入占據(jù)營業(yè)總收入的60%左右，在國外市場也占有一定的份額。2.2.2長園集團行業(yè)地位中國是一個制造業(yè)大國，但是不是一個制造業(yè)強國，與西方發(fā)達國家相比，中國制造業(yè)的質(zhì)量上還存在著很大的不足，缺少核心技術支撐。在2015年，國務院發(fā)布的《中國制造2025》中，提出未來十年的發(fā)展戰(zhàn)略是重點發(fā)展智能制造，實現(xiàn)制造強國?，F(xiàn)在是2020年，距離《中國制造2025》提出實施制造強國戰(zhàn)略時間已經(jīng)過半，在未來的5年里，智能制造都是國家需要重點扶持的產(chǎn)業(yè)，因為這關系著中國能否從一個制造業(yè)大國轉(zhuǎn)變?yōu)橹圃鞓I(yè)強國。智能電網(wǎng)是將傳統(tǒng)的物理電網(wǎng)技術與現(xiàn)代數(shù)字化技術相結合,運用現(xiàn)代化通信技術、智能傳感技術、信息技術及智能控制技術等先進手段,實現(xiàn)更可靠、更安全、更經(jīng)濟、更高效、更環(huán)保的新型電力系統(tǒng)；是現(xiàn)在國際上電氣設備發(fā)展的趨勢。使用智能電網(wǎng)能夠提高資源利用效率，減少環(huán)境污染，是國家重點支持發(fā)展的產(chǎn)業(yè)。國家電網(wǎng)的“十四五”規(guī)劃中提出，要高質(zhì)量發(fā)展國家電網(wǎng)。同時，刺激經(jīng)濟的“新基建”項目，也是需要增加電力基礎設施的投資；許多“一帶一路”沿線的發(fā)展中國家也需要我們幫助其進行基礎設施建設，電網(wǎng)、高鐵是其中非常重要的項目，所以，智能電網(wǎng)行業(yè)大有可為。長園集團現(xiàn)階段主要的發(fā)展核心是工業(yè)與電力系統(tǒng)智能化數(shù)字化，非常具有發(fā)展前景，長園集團現(xiàn)在的主要競爭對手是許繼電氣；現(xiàn)階段長園集團所具有的優(yōu)勢是基本上解決了前幾年大量的收購的遺留問題，逐步退出原來并不熟悉的領域，回歸到主營業(yè)務之中，集中全部力量發(fā)展智能工廠與智能電網(wǎng)設備。其次，長園集團的品牌優(yōu)勢非常明顯，和世界上著名企業(yè)有長期合作關系。最重要的是長園集團有非常扎實的專業(yè)技能，第一批進入工業(yè)及電力系統(tǒng)智能化數(shù)據(jù)化的企業(yè)，手上擁有390項專著權、1192項專利。2.2.3長園集團的產(chǎn)品長園集團現(xiàn)在主要的經(jīng)營產(chǎn)品為智能電網(wǎng)設備、智能工廠裝備、電動汽車相關材料；這三樣業(yè)務營業(yè)收入大概分別占總營業(yè)收入的60%、22%、16%。這三樣產(chǎn)品都是都極具發(fā)展?jié)摿Γ伎梢韵硎苷咧С?。長園集團的未來的發(fā)展戰(zhàn)略主要是集中力量發(fā)展智能電網(wǎng)設備、智能工廠裝備，保持其行業(yè)領先地位，抓住“一帶一路”沿線國家的基礎建設和“新基建”的機遇。2.3長園集團的財務分析2.3.1盈利能力指標從表3看出，長園集團近5年的凈資產(chǎn)收益率中，最近兩年凈資產(chǎn)收益率出現(xiàn)大幅度的下落，分別從15.51%下降到1.95%，1.95%下降到-18.24%。說明公司自有資本獲取凈收益的能力不斷大幅降低，甚至出現(xiàn)巨額虧損。在2015年-2017年，銷售毛利率上升，但是在2018年、2019年，銷售毛利率出現(xiàn)大幅度下落。反映了長園集團的成本控制能力在逐漸減弱。銷售凈利率在2018年、2019年也出現(xiàn)大幅度降低，分別從16.33%降低到-0.20%，-0.20%降低到-14.92%。說明企業(yè)在經(jīng)營管理上出現(xiàn)比較的大的問題。表3盈利能力指標數(shù)據(jù)來源：長園集團年度報告計量單位：億元數(shù)據(jù)來源：長園集團年度報告20192018201720162015凈利潤(元)-8.771.12-0.746.404.83凈利潤同比增長率-884.93%250.24%-111.61%32.53%32.01%營業(yè)總收入(元)64.1571.3771.3158.4941.622.3.2成長性指標從表4可以看出，凈利潤在2015年、2016年這兩年分別有32.01%、32.53%的增長。但是在2017年出現(xiàn)了巨額虧損，凈利潤虧損-0.74億元，同比增長率為-111.61%；但是在2018年，經(jīng)營狀況有所好轉(zhuǎn)，扭虧為盈，盈利1.12億元；但是在2019年，又出現(xiàn)了8.77億元的巨額虧損，凈利潤的同比增長率為-884.93%。說明企業(yè)的盈利能力出現(xiàn)較大問題。從表中反映出來的是，在2015年到2018年之間，長園集團的營業(yè)總收入是呈現(xiàn)出增長的趨勢，但是自2019年，營業(yè)總收入出現(xiàn)負增長，營業(yè)總收入同比增長率為-10.11%。說明企業(yè)的經(jīng)營出現(xiàn)較大的問題。表4成長能力指標數(shù)據(jù)來源：長園集團年度報告計量單位：億元數(shù)據(jù)來源：長園集團年度報告20192018201720162015凈利潤-8.771.12-0.746.404.83凈利潤同比增長率-884.93%250.24%-111.61%32.53%32.01%營業(yè)總收入64.1571.3771.3158.4941.622.3.3運營能力指標從表5可以發(fā)現(xiàn)，這五年的存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)來看，總體上趨于穩(wěn)定，沒有太大的波動，說明長園集團的變現(xiàn)能力穩(wěn)定，存貨管理效率穩(wěn)定。長園集團的存貨周轉(zhuǎn)率，這五年來有小幅度的增強，流動資金使用效率變強，發(fā)生壞賬的幾率變小。表5運營能力指標數(shù)據(jù)來源：長園集團年度報告計量單位：億元數(shù)據(jù)來源：長園集團年度報告20192018201720162015存貨周轉(zhuǎn)率(次)3.12.863.123.413.05存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)(天)116.12125.85115.43105.65117.982.3.4償債能力指標觀察表6，可以發(fā)現(xiàn)這5年來的流動比率和速動比率，是呈現(xiàn)出下降的趨勢，說明短期還款能力較小。流動比例上，長園集團從2015年1.58，下降到2019年的1.03，說明長園集團流動比率較低，容易出現(xiàn)短期債務危機。長園集團速動比率這五年來，從2015年的1.27，下降到2019年的0.81，說明短期還款能力較弱。一般認為，資產(chǎn)負債率在40%-60%較為合適。長園集團的資產(chǎn)負債率總體上是呈現(xiàn)大幅上升的趨勢的，從2015年資產(chǎn)負債比率39.96%，上升到2019年的61.82%，上升了21.86%。表6償債能力指標數(shù)據(jù)來源：長園集團年度報告計量單位：億元數(shù)據(jù)來源：長園集團年度報告20192018201720162015流動比率1.0311.11.151.58速動比率0.810.780.830.881.27資產(chǎn)負債比率61.82%69.19%60.00%52.18%39.96%2.4長園集團的發(fā)展前景目前長園集團的未來的發(fā)展主要是智能電網(wǎng)、智能制造領域為主，以電動車相關材料為輔。在“一帶一路”政策的帶動下，中國企業(yè)為“一帶一路”的沿線國家提供產(chǎn)品，尤其是對“一帶一路”沿線的欠發(fā)達的國家提供基礎設施建設，那么長園集團的智能電網(wǎng)設備、智能制造產(chǎn)品一定能夠獲得較大的收益。在“新基建”中，也需要大力加強電力設施建設。這些都是長園集團發(fā)展的機遇。隨著大氣污染、全球氣候變暖的問題日益嚴重，新能源將會慢慢應用到各行各業(yè)。為了滿足綠色可持續(xù)發(fā)展，新能源汽車必定是未來中國汽車行業(yè)發(fā)展的主流趨勢。在2015年國務院發(fā)布《中國制造2025》文件中預計2025年我國新能源汽車的年銷量將占到汽車市場需求總量的兩成，市場份額占比將達到八成以上?？梢钥闯?，未來新能源汽車行業(yè)大有可為。所以長園集團的電動汽車項目，擁有廣闊的前景。同時，智能電網(wǎng)也是當今世界上研究電力設備的趨勢所在，可以提高資源的使用效率，從而達到節(jié)約能源、提高效率的作用。對于中國這樣一個耗電大國，有著非常重大的意義。3長園集團技術分析3.1長園集團的圖形分析3.1.1長園集團月線圖分析根據(jù)長園集團月線圖（如圖3）從最高28.47元（2015年6月5日）下落到最低4.00元（2019年1月4日），比值約為0.14，風險釋放充分。圖3長園集團月線圖3.1.2長園集團周線圖分析從長園集團周線圖（如圖4）分析，可以將長園集團股價，從4.00（2019年1月4日）-8.20（2019年4月12日），可以看為第1浪；從8.20（2019年4月12日）-4.46（2020年4月30日），可以看為第2浪。圖4長園集團周線圖3.1.3長園集團日線圖分析從圖5可以看出，上升幅度4.00（2019年1月4日）-4.97（2019年1月16日），可以作為上升的第一浪。下落幅度4.97（2019年1月16日）-4.06（2019年1月31日），下落比例遠超50%，成交量減小，可作為第二浪，調(diào)整浪。上升幅度4.06（2019年1月31日）-7.59（2019年3月12日），出現(xiàn)連續(xù)的大幅度漲升，成交量很大，可以作為主升的第三浪。下落幅度7.59（2019年3月12日）-6.31（2019年3月27日），下落未跌破第一浪的頂點，可以作為第四浪。上升幅度6.31（2019年3月27日）-8.20（2019年4月8日），可以作為上升的第五浪。從4.00（2019年1月4日）-8.20（2019年4月8日），有完整的5浪結構，整個作為大的上升的第1大浪，從8.20至今，可能還在調(diào)整的第2大浪之中，隨時可能走出爆發(fā)性的第3大浪。圖5長園集團日線圖3.2長園集團股東數(shù)和大股東背景分析3.2.1長園集團股東數(shù)分析根據(jù)圖6，很容易發(fā)現(xiàn)從2017年6月1日開始到2018年3月31日股東戶數(shù)逐漸減少，從3.09萬戶減少至2.75萬戶，說明投資者持股意愿加強；而這期間，長園集團股價從12.72元上升到17.73元（以收盤價為準），上升了5.01元，上升了39.39%。而在這期間，長園集團股價最高上升到21.36元。從2018年3月31日到2019年6月30日，長園集團的股東戶數(shù)逐漸增加，從2.75萬戶上升到8.63萬戶，說明投資者對于長園集團的持股意愿逐漸減弱；而且長園集團的股票價格從2018年3月31日的17.73元，下落到2019年6月30日，下落到5.85元，下落了11.88元，下落了67.01%。長園集團的股票價格的風險已經(jīng)被充分稀釋，是很好買入長園集團股票的時機。而在這期間，長園集團股價最低下落到4.00元。從2019年6月30日到2020年3月31日，長園集團的股東戶數(shù)，呈現(xiàn)出下落的趨勢，從8.63萬戶減少至5.83萬戶，說明持股意愿又開始逐漸增強，股價從5.85元，下落到5.17，股價下落了0.68元，下落了11.62%。目前長園集團的股東戶數(shù)又逐漸減少的趨勢，說明投資者的持股意愿逐漸加強，長園集團的股票大概率會上升。圖62017年6月1日-2019年8月1日長園集團股東戶數(shù)統(tǒng)計圖（單位：萬戶）數(shù)據(jù)來源：同花順軟件數(shù)據(jù)來源：同花順軟件3.2.2長園集團大股東背景長園集團的原先的控股股東是李嘉誠，自從長園集團上市之后，便逐步減持長園集團的股票，直至2014年，全部清空長園集團的股份。此后長園集團一直沒有控股股東，股權競爭激烈。長園集團的高級管理層是最了解長園集團具體經(jīng)營情況的一批人，他們看好長園集團的未來發(fā)展，一直在不斷地持有長園集團的股份。其中長園集團的吳啟權董事長，從最初持有5.51%的股份，現(xiàn)在已經(jīng)增持到6.16%。同時由長園集團諸多高管參與的深圳市藏金一號企業(yè)，從最開始持有長園集團股份4.34%，增持到5.98%。長園集團的高級管理者不斷增持長園集團股份，說明長園集團的高級管理者也是非?？春瞄L園集團的未來的發(fā)展，所以才會不斷地增加持股，從而達到控制公司的目的。同時，格力集團套現(xiàn)格力電器之后，一直積極增持長園集團的股票：格力金控舉牌，發(fā)布7.00元以下增持公告；格力集團二次舉牌（持股10%），并發(fā)出7.5元以下繼續(xù)增持公告。并且格力集團已經(jīng)成為長園集團的第一大股東，說明了格力集團對于長園集團長期看好。格力金控是專業(yè)的投資公司，比起個人投資者，它的研究更加專業(yè)；而且格力集團套現(xiàn)完格力電器之后，手上有大量的現(xiàn)金，資金實力非常雄厚。同時，長園集團也是格力集團套現(xiàn)格力電器之后，唯二看好的上市公司，另一家企業(yè)是歐比特。截止到2020年4月20日，格力集團旗下的珠海格力金融投資管理有限公司和珠海保稅區(qū)金諾信貿(mào)易有限公司已經(jīng)分別持有長園集團13.11%、1.42%的股份，格力集團已經(jīng)成為長園集團的第一大股東。4投資策略4.1價值投資理由從基本面上來看，長園集團目前主要發(fā)展核心是工業(yè)與電力系統(tǒng)智能化數(shù)字化，即智能工廠和智能電網(wǎng)設備；在2015年發(fā)布的《中國制造2025》提出，智能制造是未來年10年的發(fā)展核心，現(xiàn)在離2025年，還有5年發(fā)展時間。智能電網(wǎng)可以極大提高資源使用效率，減少環(huán)境污染；是國際上電氣設備未來的發(fā)展趨勢。同時，智能電網(wǎng)對于中國這樣一個耗電量大國來說，有非常重大的意義，國家一定會重點扶持該產(chǎn)業(yè)。在“一帶一路”的沿線欠發(fā)達國家的基礎建設中，肯定會涉及到建設電力系統(tǒng)、高鐵；“新基建”也需要增加電力基礎設施投資，這些都為長園集團的發(fā)展提供了機遇。2019年長園集團的業(yè)績非常差，利潤虧損嚴重，這主要是由前幾年長園集團大規(guī)模溢價收購其他企業(yè)，但是收購的企業(yè)沒有達到預期收益甚至出現(xiàn)大額虧損；現(xiàn)公司戰(zhàn)略調(diào)整，選擇將這些企業(yè)賣出，集中全部精力在工業(yè)與電力系統(tǒng)智能化數(shù)字化；因為商譽減值和投資虧損所造成的這種大額虧損。所以這種虧損，在下一年不會持續(xù)下去的。同時，現(xiàn)在長園集團已經(jīng)發(fā)展核心確立為工業(yè)與電力系統(tǒng)智能化數(shù)字化，回歸老本行；這是高科技行業(yè)，長園集團有很大的技術優(yōu)勢，短期很難被超越。通過分析長園集團的月線圖可以發(fā)現(xiàn)，長園集團的股價已經(jīng)從最高點28.47元，已經(jīng)下落到最低價為4.00元，最低價與最高價的比值為0.14，風險已經(jīng)被充分釋放。長園集團的股價繼續(xù)下落的空間已經(jīng)很小了，而股價向上升的空間很大。根據(jù)波浪理論分析，長園集團圖形很好，第1大浪有完整的5浪結構，代表著一個趨勢的開始，目前正在第2大調(diào)整浪中，隨時可能走出爆發(fā)性的第3大浪，只要股價不跌破4.00元，圖形不變，不需要重新數(shù)浪。從成交量上來看，長園集團的股價與成交量相互配合，股價上升，成交量放大，股價下落，成交量縮小。目前長園集團股票處于地量地價的狀態(tài)，是一個很好的買入時機。4.2買賣策略4.2.1長期策略做股票投資，首先應當要考慮風險問題。通過前面分析上證指數(shù)和中國經(jīng)濟情況，得出中國股市未來大概率會有一波行情；所以當下的主要風險是“踏空”，次要風險是“持股成本過高”。投資長園集團股票首先應當建倉，避免踏空這一波行情。根據(jù)現(xiàn)在的上證指數(shù)2860點，持股應該在50%左右；又因為長園集團的股價跌到5.00，成交量又很小，是一個很好的買入機會，多增加10%的持股。所以現(xiàn)階段首先應當持有60%的長園集團的股票，40%持幣。通過波浪理論分析長園集團的月線圖、周線圖、日線圖發(fā)現(xiàn)，現(xiàn)在首選的數(shù)浪方式是，從4.00（2019年1月4日）-8.20（2019年4月8日），作為上升的第1大浪，從8.20至今，可能還在第2大浪調(diào)整之中，隨時有可能走出爆發(fā)性的第3大浪。若股價上升，則保持倉位不動，當股價超過第1大浪的頂點8.20賣出。若股價下落，則分批在之前比較重要的低點附近（4.93、4.46、4.06、4.00）分別加倉10%。倘若股價跌破4.00，則需要重新數(shù)浪，止蝕盤可以定在4.00以下元。4.2.2短線策略計算長園集團上升、下落的黃金分割位，用小比例資金做短線交易。通過計算的黃金分割位，在股價上升到0.333、0.382、0.5、0.618附近時，賣出部分股票，在股價下落到0.333、0.382、0.5、0.618附近時，買入部分股票。在長園集團30分鐘圖中（如圖7），計算4.46-6.09的黃金分割率，計劃在長園集團股價上升5.08附近，賣出部分股票；若之后股價下落，則計算下落黃金分割位，擇機買入之前賣出部分股票。倘若股價下落，則計算4.46-5.05的下落黃金分割位，計劃在4.69、4.76附近買入部分股票；若之后股價上升，則再次計算上升黃金分割位，賣出之前買入部分股票。通過這樣的短線操作來降低持股成本，在交易時一定要遵循同向交易原則，不能出現(xiàn)高買低賣的情形。圖7長園集團30分鐘圖5總結5.1長園集團價值投資思路本文首先通過循環(huán)周期理論、上證指數(shù)風險價格區(qū)間及波浪理論，來研究上陣指數(shù)，確定目前上證指數(shù)在時間上、價格上、形態(tài)上是否值得投資。在基本面分析上，首先分析中國經(jīng)濟的發(fā)展現(xiàn)狀，及與中國股市的關系；之后通過對長園集團的簡介、所處的行業(yè)地位、生產(chǎn)的產(chǎn)品、財務報表、未來前景分別進行分析。在這個分析過程中得出，中國經(jīng)濟未來一定會快速發(fā)展的，未來股市很有可能會走出一波行情；對于長園集團的研究發(fā)現(xiàn)，長園集團發(fā)展核心是工業(yè)及電力系統(tǒng)自動化數(shù)字化，是非常具有發(fā)展前景，產(chǎn)品具有很強的高科技，短期內(nèi)會保持行業(yè)領先地位。但是，因為長園集團前幾年的收購行為，造成長園集團2019年，因商譽損失和投資損失，導致財務報表非常難看，但是現(xiàn)在已經(jīng)將問題解決，這種大額的虧損不會繼續(xù)發(fā)生。從對公司的發(fā)展前景分析，智能電網(wǎng)和智能工廠有非常廣闊的前景。從技術分析上，通過長園集團的股市月線、周線、日線，長園集團股價從4.00（2019年1月4日）-8.20（2019年4月8日），已經(jīng)走出一個完整的5浪，