企業(yè)創(chuàng)新型并購(gòu)問題研究的文獻(xiàn)綜述與理論基礎(chǔ)目錄TOC\o"1-2"\h\u5035企業(yè)創(chuàng)新型并購(gòu)問題研究的文獻(xiàn)綜述與理論基礎(chǔ) 15587第一節(jié)概念界定 14337第二節(jié)文獻(xiàn)綜述 328040第三節(jié)理論基礎(chǔ) 813790參考文獻(xiàn) 10第一節(jié)概念界定一、企業(yè)轉(zhuǎn)型企業(yè)轉(zhuǎn)型是指企業(yè)對(duì)自身的定位、經(jīng)營(yíng)方向、主要業(yè)務(wù)以及盈利模式、資源分配等方面進(jìn)行整體轉(zhuǎn)變或改革。企業(yè)轉(zhuǎn)型涉及企業(yè)的方方面面，由上而下，由里到外。企業(yè)轉(zhuǎn)型與企業(yè)的生命周期也有很大關(guān)系。在企業(yè)進(jìn)入衰退期之前，企業(yè)就要考慮通過轉(zhuǎn)型來進(jìn)入一個(gè)新的生命周期，擺脫被淘汰的命運(yùn)。企業(yè)通過轉(zhuǎn)型重新整合自己的關(guān)鍵性資源，確立新的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，找到新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)，從而創(chuàng)造企業(yè)價(jià)值。企業(yè)要進(jìn)行轉(zhuǎn)型往往是多種動(dòng)因影響的結(jié)果。企業(yè)轉(zhuǎn)型分為主動(dòng)轉(zhuǎn)型和被動(dòng)轉(zhuǎn)型。主動(dòng)轉(zhuǎn)型是企業(yè)根據(jù)行業(yè)外部的環(huán)境變化或者為了更好地利用企業(yè)本身的資源和提升自身的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)而進(jìn)行的轉(zhuǎn)型。主動(dòng)轉(zhuǎn)型一般是有計(jì)劃性的。而被動(dòng)轉(zhuǎn)型是企業(yè)本身在市場(chǎng)環(huán)境變化的沖擊下，經(jīng)營(yíng)狀況惡化，無法長(zhǎng)期持續(xù)下去，或者企業(yè)的戰(zhàn)略定位出現(xiàn)問題需要調(diào)整。這些都會(huì)使企業(yè)為了生存被迫轉(zhuǎn)型。顧名思義，被動(dòng)轉(zhuǎn)型是企業(yè)迫不得已的選擇，可能企業(yè)自身并沒有做好轉(zhuǎn)型的準(zhǔn)備，所以失敗率很大。二、商業(yè)模式創(chuàng)新商業(yè)模式是按照定位，根據(jù)目標(biāo)顧客的需求，構(gòu)建業(yè)務(wù)系統(tǒng)，獲取并利用關(guān)鍵性資源，形成一定的盈利模式和現(xiàn)金流結(jié)構(gòu)，來實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值的創(chuàng)造。商業(yè)模式的核心是價(jià)值創(chuàng)造。不同的學(xué)者從不同的角度對(duì)商業(yè)模式要素的表現(xiàn)有所不同?，F(xiàn)在我們比較常見的是商業(yè)模式三要素、六要素、九要素這三種。商業(yè)模式三要素包括顧客、價(jià)值、利潤(rùn)。六要素包括定位、業(yè)務(wù)系統(tǒng)、關(guān)鍵資源能力、盈利模式、現(xiàn)金流結(jié)構(gòu)和企業(yè)價(jià)值。九要素包括價(jià)值主張、消費(fèi)者目標(biāo)群體、分銷渠道、客戶關(guān)系、價(jià)值配置、核心能力、價(jià)值鏈、成本結(jié)構(gòu)和收入模型。圖1-3商業(yè)模式要素本文采用商業(yè)模式六要素對(duì)綠地控股的商業(yè)模式創(chuàng)新進(jìn)行分析。選用六要素的原因是，首先，六要素被較為廣泛的在商業(yè)模式里應(yīng)用。其次，通過對(duì)比，六要素包含的內(nèi)容比較適合對(duì)綠地控股商業(yè)模式的分析，比較全面和契合。定位是商業(yè)模式的起點(diǎn)，也是企業(yè)戰(zhàn)略的核心部分。長(zhǎng)期發(fā)展、利潤(rùn)增長(zhǎng)、獨(dú)特價(jià)值是定位包含的主要三個(gè)方面。一個(gè)企業(yè)只有先明確了自己的定位，才能明確自己的顧客群體以及經(jīng)營(yíng)方向。業(yè)務(wù)系統(tǒng)是企業(yè)實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值的橋梁。業(yè)務(wù)系統(tǒng)包含了企業(yè)經(jīng)營(yíng)的業(yè)務(wù)方向，一起完成業(yè)務(wù)的合作方，承載業(yè)務(wù)的第三方。可以說，業(yè)務(wù)系統(tǒng)涵蓋了企業(yè)日?；顒?dòng)的一切因素。關(guān)鍵資源能力是指企業(yè)在經(jīng)營(yíng)和發(fā)展過程中所需要的資源和能力，業(yè)務(wù)系統(tǒng)要憑借關(guān)鍵資源能力進(jìn)行運(yùn)轉(zhuǎn)。企業(yè)必須先要了解自己所擁有的資源和能力以及業(yè)務(wù)系統(tǒng)需要的資源和能力。二者進(jìn)行對(duì)比匹配，發(fā)揮自己原有的資源和能力優(yōu)勢(shì)，獲取新的需要但沒有的資源和能量。要保證資源和能力與商業(yè)模式整體的配合程度，達(dá)到最大的利用效率。盈利模式是企業(yè)通過業(yè)務(wù)系統(tǒng)進(jìn)行利潤(rùn)創(chuàng)造的途徑和方式。企業(yè)如何獲得收入，產(chǎn)生的成本如何分配，如何利潤(rùn)最大化，都是盈利模式所包含的內(nèi)容?，F(xiàn)金流結(jié)構(gòu)包括企業(yè)的現(xiàn)金流入結(jié)構(gòu)和現(xiàn)金流出結(jié)構(gòu)。從企業(yè)的現(xiàn)金流可以看出企業(yè)現(xiàn)金變化情況，側(cè)面反映出企業(yè)的經(jīng)營(yíng)效果。從現(xiàn)金流入結(jié)構(gòu)可以看出，企業(yè)的收入來源是哪里，是否符合企業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展規(guī)劃。從現(xiàn)金流出結(jié)構(gòu)可以看出，企業(yè)的成本是如何分配的，是否合理。企業(yè)價(jià)值是商業(yè)模式的最終目的。企業(yè)價(jià)值可以通過企業(yè)預(yù)期未來可以產(chǎn)生的現(xiàn)金流的貼現(xiàn)值進(jìn)行計(jì)算，也可以通過其他多項(xiàng)指標(biāo)進(jìn)行判斷和分析，例如EVA、托賓Q值等。從企業(yè)價(jià)值中，可以看出企業(yè)發(fā)展的趨勢(shì)和好壞，可以判斷商業(yè)模式是否合理。商業(yè)模式創(chuàng)新是對(duì)原有商業(yè)模式的全部或其中幾個(gè)要素進(jìn)行改變和完善，形成新的商業(yè)模式模式。通過商業(yè)模式創(chuàng)新，企業(yè)可以提高賺取利潤(rùn)的效率，改善業(yè)務(wù)系統(tǒng)和盈利模式，提高核心競(jìng)爭(zhēng)力，創(chuàng)造更大的企業(yè)價(jià)值。商業(yè)模式創(chuàng)新并不意味著完全不同于原有的商業(yè)模式，只是改變了其中幾個(gè)要素，在其他要素上是相似或相同的。三、并購(gòu)并購(gòu)分為兼并和收購(gòu)兩種。兼并就是所謂的“A+B=A”或者“A+B=C”，即被并購(gòu)方自身不存在，完全被整合進(jìn)并購(gòu)方或二者形成一個(gè)新的個(gè)體。收購(gòu)是指兩個(gè)公司不變，并購(gòu)方通過資金、股票等形式過去被并購(gòu)方的股權(quán)，并購(gòu)方擁有被并購(gòu)方的管理權(quán)和控制權(quán)。從廣義來說，兼并收購(gòu)、股權(quán)轉(zhuǎn)讓、資產(chǎn)剝離、債務(wù)重組等多種形式都包含在并購(gòu)中。并購(gòu)主要是為了整合公司內(nèi)外的資源，改變股權(quán)結(jié)構(gòu)，優(yōu)化企業(yè)經(jīng)營(yíng)，提高企業(yè)經(jīng)營(yíng)效率。第二節(jié)文獻(xiàn)綜述一、房地產(chǎn)企業(yè)轉(zhuǎn)型企業(yè)轉(zhuǎn)型是的主要目的是為了提升企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力，在競(jìng)爭(zhēng)激烈的市場(chǎng)環(huán)境中有發(fā)展優(yōu)勢(shì)。同時(shí)，合理利用自身的資源，減少不必要投入，完善企業(yè)價(jià)值鏈（張晶如，2016)。房地產(chǎn)的重資產(chǎn)模式已經(jīng)不適應(yīng)當(dāng)前的市場(chǎng)發(fā)展，企業(yè)必須進(jìn)行轉(zhuǎn)型，輕資產(chǎn)模式是房地產(chǎn)企業(yè)的出路(李百吉、李甜甜，2018)。投入小，資產(chǎn)狀態(tài)輕、高、精，現(xiàn)金流充裕是輕資產(chǎn)模式所具有的優(yōu)勢(shì)和特點(diǎn)(張艷，2017)。輕資產(chǎn)模式下企業(yè)資產(chǎn)占比少，靈活性加強(qiáng)，業(yè)務(wù)發(fā)展較快，但相對(duì)的，該模式下的業(yè)績(jī)不穩(wěn)定，對(duì)企業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展難以判斷。(王冬梅，2018)。房地產(chǎn)企業(yè)的重資產(chǎn)模式存在大量弊端，輕資產(chǎn)模式是我國(guó)房地產(chǎn)企業(yè)轉(zhuǎn)型的道路（張?zhí)@元等，2018）。根據(jù)產(chǎn)業(yè)生命周期理論，當(dāng)產(chǎn)業(yè)進(jìn)入成熟期以后，市場(chǎng)的需求就漸漸飽和，增長(zhǎng)速度降低，出現(xiàn)供應(yīng)過剩是很正常的（陳偉等，2013）。在當(dāng)下的房地產(chǎn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)因素的影響下，房地產(chǎn)的金融結(jié)構(gòu)需要進(jìn)行改革（胡乃鵬，2007）。滿足住房剛性需求、城鎮(zhèn)化發(fā)展、去投資化驅(qū)動(dòng)我國(guó)房地產(chǎn)企業(yè)進(jìn)行轉(zhuǎn)型（巴曙松，2012）。對(duì)房地產(chǎn)企業(yè)轉(zhuǎn)型方向和路徑進(jìn)行研究。城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)是很重要的一部分，與房地產(chǎn)行業(yè)也有較強(qiáng)的相關(guān)性。通過房地產(chǎn)可以通過加入城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，達(dá)到和其他行業(yè)融合發(fā)展的狀態(tài)（張仁楓等，2013）。輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)是房企轉(zhuǎn)型的一大方向，另外還有物業(yè)方面（張小富等，2013）。長(zhǎng)租公寓是我國(guó)房企轉(zhuǎn)型的一個(gè)方向，結(jié)合了住宅地產(chǎn)和商業(yè)地產(chǎn)來實(shí)現(xiàn)多元化的發(fā)展（李子俊，2018）。當(dāng)前房地產(chǎn)轉(zhuǎn)型趨向于產(chǎn)業(yè)化、生態(tài)節(jié)能、分工細(xì)化，融資模式轉(zhuǎn)變（韋顏秋，張偉杰，2012）。存量房是房地產(chǎn)企業(yè)的重要資源，可以利用存量房實(shí)現(xiàn)多元化經(jīng)營(yíng)。房地產(chǎn)企業(yè)利用存量房進(jìn)行跨界地產(chǎn)的開發(fā)，在旅游、教育、醫(yī)療等行業(yè)都有很大的發(fā)展空間。房地產(chǎn)企業(yè)不再是單一的開發(fā)商，向?qū)I(yè)服務(wù)商轉(zhuǎn)變。（謝丹妮，2017）。引進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)公司先進(jìn)的科學(xué)技術(shù)，運(yùn)用人工智能和云計(jì)算，提高資源的利用效率，促進(jìn)產(chǎn)融結(jié)合（楊柳等，2017）。園區(qū)運(yùn)營(yíng)模式是當(dāng)前房地產(chǎn)行業(yè)較為流行的一種。主要業(yè)務(wù)有園區(qū)運(yùn)營(yíng)服務(wù)和管理。（張玲菊，2018）。由于我國(guó)對(duì)土地市場(chǎng)監(jiān)管的力度不斷加大，土地價(jià)格的不斷上升，拿地困難程度越來越大，房地產(chǎn)企業(yè)傳統(tǒng)的用土地增值的粗放的盈利模式已經(jīng)不再可行。要想擴(kuò)張房地產(chǎn)企業(yè)的盈利空間。就要提升土地的利用價(jià)值，開發(fā)房產(chǎn)的潛在價(jià)值，形成差異化、精細(xì)化與高周轉(zhuǎn)的發(fā)展模式（葉正清，2017）。

二、商業(yè)模式創(chuàng)新關(guān)于商業(yè)模式，目前代表性的觀點(diǎn)主要分為三類，盈利觀、價(jià)值觀和交易觀（李端生，2016）。盈利觀主要從利潤(rùn)的角度對(duì)商業(yè)模式進(jìn)行分析，商業(yè)模式的本質(zhì)是為了獲取利潤(rùn)，是獲取價(jià)值或傳遞價(jià)值的過程，（翁麗麗，2018）。商業(yè)模式是企業(yè)通過商品、服務(wù)、信息為企業(yè)獲取利益的方法（Selz，1999），顧客價(jià)值的實(shí)現(xiàn)就會(huì)成為企業(yè)價(jià)值（Teece，2007），商業(yè)模式將企業(yè)、客戶、第三方緊密聯(lián)系在一起（原磊，2007）。在價(jià)值觀學(xué)者看來，商業(yè)模式是一種基本邏輯，表現(xiàn)出企業(yè)創(chuàng)造價(jià)值（Timmers，1998），企業(yè)通過這種方法來獲得利潤(rùn)（Osterwalder，2004），將資源、客戶都聯(lián)系在一起（Afuah&Tucci，2001），在客戶價(jià)值實(shí)現(xiàn)的過程中，企業(yè)獲得了利潤(rùn)，創(chuàng)造力企業(yè)價(jià)值（王琴，2011）。商業(yè)模式的調(diào)整其實(shí)是企業(yè)戰(zhàn)略的調(diào)整，調(diào)整后的商業(yè)模式回事企業(yè)獲取和創(chuàng)造更多價(jià)值。（Shafer，2005）。交易觀的學(xué)者認(rèn)為，商業(yè)模式是一種交易機(jī)制，會(huì)抓住商業(yè)機(jī)會(huì)，進(jìn)而創(chuàng)造企業(yè)價(jià)值（Amit，2001）。5W2H理論提出了關(guān)于商業(yè)模式的7個(gè)要素，判斷商業(yè)模式是否是成功的標(biāo)準(zhǔn)是企業(yè)是否通過該商業(yè)模式獲得利益取得盈利（Mitchell，Coles，2004）。國(guó)內(nèi)研究較為成熟的理論是商業(yè)模式將顧客價(jià)值和企業(yè)價(jià)值聯(lián)系起來，分為定位、業(yè)務(wù)系統(tǒng)、關(guān)鍵資源能力、盈利模式、現(xiàn)金流結(jié)構(gòu)和企業(yè)價(jià)值（魏煒和朱武祥，2012）。定位是商業(yè)模式的起點(diǎn)，也是企業(yè)戰(zhàn)略的核心部分。長(zhǎng)期發(fā)展、利潤(rùn)增長(zhǎng)、獨(dú)特價(jià)值是定位包含的主要三個(gè)方面。一個(gè)企業(yè)只有先明確了自己的定位，才能明確自己的顧客群體以及經(jīng)營(yíng)方向。商業(yè)模式與定位沒有固定的關(guān)系，可以有多種不同的組合。業(yè)務(wù)系統(tǒng)是企業(yè)實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值的橋梁。業(yè)務(wù)系統(tǒng)包含了企業(yè)經(jīng)營(yíng)的業(yè)務(wù)方向，一起完成業(yè)務(wù)的合作方，承載業(yè)務(wù)的第三方?？梢哉f，業(yè)務(wù)系統(tǒng)涵蓋了企業(yè)日?；顒?dòng)的一切因素。關(guān)鍵資源能力是指企業(yè)的業(yè)務(wù)系統(tǒng)運(yùn)轉(zhuǎn)所需要的重要資源和能力。企業(yè)必須先要了解自己所擁有的資源和能力以及業(yè)務(wù)系統(tǒng)需要的資源和能力。二者進(jìn)行對(duì)比匹配，發(fā)揮自己原有的資源和能力優(yōu)勢(shì)，補(bǔ)充業(yè)務(wù)系統(tǒng)需要但沒有的資源和能量。要保證資源和能力與商業(yè)模式整體的配合程度，達(dá)到最大的利用效率。盈利模式是企業(yè)通過業(yè)務(wù)系統(tǒng)進(jìn)行利潤(rùn)創(chuàng)造的途徑和方式。企業(yè)如何獲得收入，產(chǎn)生的成本如何分配，如何利潤(rùn)最大化，都是盈利模式所包含的內(nèi)容。現(xiàn)金流結(jié)構(gòu)包括企業(yè)的現(xiàn)金流入結(jié)構(gòu)和現(xiàn)金流出結(jié)構(gòu)，二者都很重要。從企業(yè)的現(xiàn)金流可以看出企業(yè)現(xiàn)金變化情況，側(cè)面反映出企業(yè)的經(jīng)營(yíng)效果。從現(xiàn)金流入結(jié)構(gòu)可以看出，企業(yè)的收入來源是哪里，是否符合企業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展規(guī)劃。從現(xiàn)金流出結(jié)構(gòu)可以看出，企業(yè)的成本是如何分配的，是否合理。企業(yè)價(jià)值是商業(yè)模式的終點(diǎn)，也是商業(yè)模式最終的目的。企業(yè)價(jià)值是企業(yè)預(yù)期未來可以產(chǎn)生的現(xiàn)金流的貼現(xiàn)值。從企業(yè)價(jià)值中，可以看出企業(yè)發(fā)展的趨勢(shì)和好壞，可以判斷商業(yè)模式對(duì)企業(yè)來說是否是合理恰當(dāng)?shù)?。商業(yè)模式創(chuàng)新可以使企業(yè)實(shí)現(xiàn)變革性的增長(zhǎng)(Christensen,2008)。商業(yè)模式創(chuàng)新是為了找到更合適的方式，提高客戶的用戶體驗(yàn)，提升產(chǎn)品服務(wù)，減去不必要的過程（Mitchell,2003）。商業(yè)模式的創(chuàng)新存在于企業(yè)方方面面，經(jīng)營(yíng)的各種環(huán)節(jié)都可以進(jìn)行創(chuàng)新。商業(yè)模式創(chuàng)新在對(duì)顧客的服務(wù)，市場(chǎng)的營(yíng)銷手段或者企業(yè)宣傳方式等各個(gè)大大小小的方面都可以進(jìn)行。價(jià)值鏈的重構(gòu)是商業(yè)模式的本質(zhì)，企業(yè)通過對(duì)價(jià)值鏈進(jìn)行優(yōu)化或重構(gòu)，來增加盈利并達(dá)到可持續(xù)發(fā)展。滿足顧客需求，實(shí)現(xiàn)顧客價(jià)值，提升企業(yè)的經(jīng)營(yíng)效率。企業(yè)需要識(shí)別出價(jià)值鏈，然后對(duì)其進(jìn)行重構(gòu)優(yōu)化，才能真正做到商業(yè)模式創(chuàng)新（周永亮，2016）。企業(yè)創(chuàng)新受環(huán)境因素的影響，環(huán)境需求的不確定性會(huì)對(duì)企業(yè)創(chuàng)新產(chǎn)生抑制作用。環(huán)境包容性、技術(shù)的波動(dòng)和競(jìng)爭(zhēng)強(qiáng)度對(duì)創(chuàng)新有促進(jìn)作用。利用實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)商業(yè)模式創(chuàng)新受環(huán)境的影響（郭海,沈睿,2012）。企業(yè)轉(zhuǎn)型應(yīng)該通過商業(yè)模式創(chuàng)新完成（袁蓉，2016），通過科技創(chuàng)新、產(chǎn)品創(chuàng)新完成企業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)(張銀銀，2013)，提高企業(yè)的創(chuàng)新能力，尋求新的發(fā)展方向。科技是第一生產(chǎn)力，重視技術(shù)創(chuàng)新，利用先進(jìn)的網(wǎng)絡(luò)技術(shù)，應(yīng)用互聯(lián)網(wǎng)信息系統(tǒng)（羅蜀新，2016）。商業(yè)模式創(chuàng)新的起點(diǎn)是戰(zhàn)略定位，要與我國(guó)的發(fā)展情況結(jié)合，注重企業(yè)的目標(biāo)客戶和業(yè)務(wù)系統(tǒng)創(chuàng)新（荀海鵬，2018）。商業(yè)模式創(chuàng)新是對(duì)業(yè)務(wù)系統(tǒng)的重建，對(duì)價(jià)值鏈進(jìn)行優(yōu)化和擴(kuò)充，來創(chuàng)造更大的企業(yè)價(jià)值。從企業(yè)價(jià)值上來說，商業(yè)模式創(chuàng)新是對(duì)價(jià)值鏈的優(yōu)化和擴(kuò)充，調(diào)整業(yè)務(wù)范圍，重新建立新的業(yè)務(wù)系統(tǒng)（錢敏，2017），改變和完善企業(yè)的價(jià)值鏈、價(jià)值網(wǎng)絡(luò)、資源能力、盈利模式等(孫永波，2016)。商業(yè)模式創(chuàng)新要以價(jià)值主張、價(jià)值創(chuàng)造、價(jià)值傳遞及價(jià)值獲取四個(gè)要素為落腳點(diǎn)（孫衛(wèi)東，2019）。三、商業(yè)模式創(chuàng)新和并購(gòu)并購(gòu)與企業(yè)轉(zhuǎn)型和商業(yè)模式創(chuàng)新是有著緊密的聯(lián)系的，但因?yàn)椴①?gòu)的種類和情況很多，并購(gòu)本身的成功與否就很難判斷。國(guó)內(nèi)外關(guān)于并購(gòu)和商業(yè)模式創(chuàng)新的研究文獻(xiàn)也不是很多。因此，并購(gòu)對(duì)商業(yè)模式創(chuàng)新以及企業(yè)轉(zhuǎn)型的作用和影響是不能片面判斷的。并購(gòu)屬于開放性創(chuàng)新方式，是現(xiàn)在企業(yè)使用較多的創(chuàng)新手段（Chesbrough，2003）。企業(yè)通過并購(gòu)實(shí)現(xiàn)創(chuàng)新有很多優(yōu)勢(shì)，可以快速獲得被并購(gòu)方的資源，提升自己的關(guān)鍵資源能力，特別是技術(shù)、市場(chǎng)和員工等很多不能通過交易獲得的資源。這些資源對(duì)企業(yè)發(fā)展有重要作用，提升企業(yè)的創(chuàng)新能力，增強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力。此外，并購(gòu)的方式可以大大降低成本，對(duì)企業(yè)進(jìn)行整合，可以迅速高效的達(dá)到目的。雖然并購(gòu)現(xiàn)在變得越來越普遍，企業(yè)并購(gòu)的數(shù)量也在不斷上升，但是數(shù)據(jù)顯示，并購(gòu)的成功率并不高。企業(yè)對(duì)被并購(gòu)方的整合并不好，這與企業(yè)沒有清楚地認(rèn)識(shí)自身的商業(yè)模式有很大關(guān)系。不是所有的并購(gòu)都跟企業(yè)自身相匹配。在做出并購(gòu)決策之前，企業(yè)應(yīng)該從戰(zhàn)略層面研究被并購(gòu)方是否匹配。不合理的并購(gòu)只會(huì)增加企業(yè)的負(fù)擔(dān)，成功率非常低(Christensen,2008)。海外并購(gòu)處于一個(gè)更為特殊的情況，因?yàn)楹Ｍ馐遣皇苷Ｗo(hù)的環(huán)境。在進(jìn)行商業(yè)模式創(chuàng)新時(shí)對(duì)各個(gè)要素進(jìn)行分析，首先要考慮顧客價(jià)值和盈利模式對(duì)創(chuàng)新的作用，其次研究業(yè)務(wù)和關(guān)鍵性資源。海外并購(gòu)可能涉及多種行業(yè)，不同行業(yè)的公司要選擇適合自己的（閃爍，2010）。中國(guó)企業(yè)通過海外并購(gòu)的手段擴(kuò)大規(guī)模，尋找盈利點(diǎn)的局限是很大的。如果并購(gòu)不能為企業(yè)創(chuàng)造價(jià)值，創(chuàng)新承擔(dān)的盈利責(zé)任就會(huì)更大（楊濤，2008）。四、文獻(xiàn)評(píng)述隨著經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和市場(chǎng)環(huán)境的變化，房地產(chǎn)企業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)展迅速，近年來對(duì)商業(yè)模式創(chuàng)新的研究熱度持續(xù)上升。通過對(duì)國(guó)內(nèi)外關(guān)于房地產(chǎn)企業(yè)轉(zhuǎn)型、商業(yè)模式創(chuàng)新和并購(gòu)等文獻(xiàn)的整理分析可以發(fā)現(xiàn)，不同學(xué)者對(duì)商業(yè)模式的定義和要素分類有很大區(qū)別，但比較統(tǒng)一的是商業(yè)模式與企業(yè)價(jià)值密不可分的關(guān)系。本文采用的是商業(yè)模式六要素的方法，對(duì)案例的商業(yè)模式創(chuàng)新進(jìn)行分析。選擇六要素的原因是其被較為廣泛的在商業(yè)模式里應(yīng)用，其次，通過對(duì)比，六要素包含的內(nèi)容比較適合對(duì)綠地控股商業(yè)模式的分析，比較全面和契合。國(guó)內(nèi)外文獻(xiàn)很少有對(duì)商業(yè)模式創(chuàng)新和并購(gòu)行為的研究，但二者之間是有密切的聯(lián)系的。由于并購(gòu)具有多樣性，并購(gòu)的結(jié)果也受多方面因素的影響，所以很難判斷并購(gòu)對(duì)商業(yè)模式創(chuàng)新的影響到底是好是壞。因此，對(duì)企業(yè)在商業(yè)模式創(chuàng)新中對(duì)并購(gòu)如何選擇使十分有意義的。本文對(duì)綠地控股轉(zhuǎn)型過程中并購(gòu)行為和商業(yè)模式創(chuàng)新的研究，得出了相關(guān)結(jié)論，豐富了相關(guān)的文獻(xiàn)。第三節(jié)理論基礎(chǔ)一、企業(yè)資源基礎(chǔ)理論企業(yè)資源基礎(chǔ)理論認(rèn)為企業(yè)經(jīng)營(yíng)和發(fā)展的基礎(chǔ)就是資源。有了資源，企業(yè)才能進(jìn)行生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，才能創(chuàng)造價(jià)值。不同企業(yè)擁有的資源數(shù)量和類型都是不同的，正因如此，企業(yè)有自己獨(dú)特的競(jìng)爭(zhēng)力。不是所有的資源都可以進(jìn)行交易，當(dāng)企業(yè)不能通過交易獲得資源時(shí)，擁有不同資源的企業(yè)就可以聯(lián)合起來，形成戰(zhàn)略聯(lián)盟。企業(yè)通過聯(lián)合起來，可以利用雙方的資源，使資源得到更充分的利用，增加整體的創(chuàng)造價(jià)值。在現(xiàn)在的發(fā)展形勢(shì)下，每個(gè)企業(yè)都有自己的關(guān)鍵資源也有自己缺少的資源，所以尋求合作伙伴，實(shí)現(xiàn)資源共享，成為一個(gè)很好的方式。并購(gòu)是企業(yè)獲得和整合資源的快速有效的途徑之一。企業(yè)通過并購(gòu)行為，可以得到不能通過交易輕易得到的資源。關(guān)鍵性資源是企業(yè)商業(yè)模式創(chuàng)新的重要部分，企業(yè)的關(guān)鍵性資源可以成為核心競(jìng)爭(zhēng)力。并購(gòu)對(duì)企業(yè)橫向和縱向的擴(kuò)張都能起到促進(jìn)效果，使企業(yè)擁有不同的資源。不同的資源整合在一起可以可以提升利用效率，產(chǎn)生協(xié)同作用。

二、“微笑曲線”理論“微笑曲線”是20世紀(jì)90年代由施振榮先生提出來的，本質(zhì)上就是附加值曲線。不同企業(yè)業(yè)務(wù)范圍不同，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)不同，企業(yè)的附加值是有很大的區(qū)別的。最為明顯的是科技密集型企業(yè)和勞動(dòng)密集型企業(yè)?？萍济芗推髽I(yè)一般在附加值鏈的上游和下游，而勞動(dòng)密集型企業(yè)一般在中游，看起來就像是一個(gè)微笑的形狀。鏈條上不同位置的企業(yè)運(yùn)營(yíng)方式是不同的，利潤(rùn)也是不同的。技術(shù)含量高的企業(yè)位于最高端，利潤(rùn)也高，因此企業(yè)應(yīng)該把更多的資源投入到這上面來。而位于中游的企業(yè)利潤(rùn)低，企業(yè)可以外包出去減少投入。企業(yè)通過并購(gòu)和投資行為，擴(kuò)展自己的產(chǎn)業(yè)鏈，改變業(yè)務(wù)范圍，從而也會(huì)影響自己在附加值鏈上的位置。通過對(duì)資源的整合利用以及再分配，改變商業(yè)模式，提升企業(yè)的經(jīng)營(yíng)效率，降低成本，提高利潤(rùn)率，增強(qiáng)盈利能力。三、并購(gòu)效率理論并購(gòu)效率理論又叫效率差異理論。在并購(gòu)過程中，并購(gòu)企業(yè)與被并購(gòu)方企業(yè)的效率是不一樣的。在并購(gòu)過程以及并購(gòu)?fù)瓿珊螅p方進(jìn)行業(yè)務(wù)整合和資源共享利用，效率高的可以幫助效率低的提升管理效率，同時(shí)自身可以獲得更多的優(yōu)質(zhì)資源，增強(qiáng)企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力。這對(duì)雙方都有好處。在大多數(shù)借殼上市的案例里，殼公司是資源比較少效率比較低的一方。就是因?yàn)榻?jīng)營(yíng)管理不善，面臨退市的風(fēng)險(xiǎn)，所以才給別人借殼。在并購(gòu)以后，殼公司可以利用借殼公司的資源和管理經(jīng)驗(yàn)，改善自己的經(jīng)營(yíng)狀況，提升自己的效率。而借殼公司通過這種方式上市，可以大大降低成本，加快速度。并購(gòu)方可以獲得被并購(gòu)方的資源，增加自己的關(guān)鍵性資源，完善業(yè)務(wù)系統(tǒng)，找到新的盈利增長(zhǎng)點(diǎn)。因此，企業(yè)可以通過并購(gòu)進(jìn)行商業(yè)模式創(chuàng)新，提升企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力。被并購(gòu)方利用并購(gòu)方的資源和規(guī)模優(yōu)勢(shì)，降低成本，提升經(jīng)營(yíng)效率，完善自己的商業(yè)模式。

四、協(xié)同效應(yīng)理論協(xié)同效應(yīng)理論是指企業(yè)經(jīng)營(yíng)不同業(yè)務(wù)活動(dòng)，優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，資源利用率提升，形成協(xié)同效應(yīng)，創(chuàng)造出1+1>2的價(jià)值。企業(yè)的多元化經(jīng)營(yíng)可以產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)，協(xié)同效應(yīng)會(huì)大大增加企業(yè)的整體效益。一種觀點(diǎn)認(rèn)為，協(xié)同效應(yīng)也可以看作是規(guī)模效應(yīng)，通過擴(kuò)大規(guī)模和種類，將企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分散，降低企業(yè)的資源浪費(fèi)，提高整體價(jià)值（Rumelt,1974）。另一種觀點(diǎn)認(rèn)為，協(xié)同效應(yīng)是通過節(jié)約成本實(shí)現(xiàn)的，減少銷售費(fèi)用和研發(fā)成本（Tami,1987）。企業(yè)擁有很多資源，但不是所有的資源都是有用和珍貴的。企業(yè)多元化經(jīng)營(yíng)涉及的資源才會(huì)對(duì)企業(yè)的發(fā)展產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)（Barney,1991）。企業(yè)在多元化經(jīng)營(yíng)的過程中，會(huì)形成新的價(jià)值鏈，不同產(chǎn)業(yè)的資源和競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)通過長(zhǎng)期整合聯(lián)系在一起并得到利用，提升企業(yè)整體競(jìng)爭(zhēng)力，進(jìn)而產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)。（劉國(guó)光、張其仔和李俊，2001）。企業(yè)可以通過并購(gòu)快速進(jìn)入到其他行業(yè)，實(shí)現(xiàn)多元化經(jīng)營(yíng)。并購(gòu)對(duì)企業(yè)規(guī)模和業(yè)務(wù)范圍的擴(kuò)展可以起到很大的推動(dòng)作用。企業(yè)對(duì)與主業(yè)相關(guān)產(chǎn)業(yè)的擴(kuò)張，對(duì)企業(yè)轉(zhuǎn)型有重要作用，各產(chǎn)業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展會(huì)產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)。協(xié)同效應(yīng)對(duì)企業(yè)的業(yè)務(wù)系統(tǒng)、盈利模式以及現(xiàn)金流結(jié)構(gòu)等都有很大影響，從而影響商業(yè)模式創(chuàng)新。參考文獻(xiàn)[1]巴曙松.中國(guó)踏上房地產(chǎn)轉(zhuǎn)型之路[J].城市住宅,2012(4):40-43.[2]陳偉，陳淮.基于生命周期理論的房地產(chǎn)財(cái)富效應(yīng)之實(shí)證分析[J].管理學(xué)報(bào),2013,10(12):1818-1822.[3]郭海,沈睿.環(huán)境包容性與不確定性對(duì)企業(yè)商業(yè)模式創(chuàng)新的影響研究[J].經(jīng)濟(jì)與管理研究,2012,(10):97-104.[4]郭家華.房地產(chǎn)景氣周期的國(guó)際比較[J].金融與經(jīng)濟(jì),2011(5):26-29.[5]葛青.基于并購(gòu)視角的商業(yè)模式創(chuàng)新影響因素分析[D].北京郵電大學(xué),2019.[6]黃炬榜.基于創(chuàng)新商業(yè)模式的并購(gòu)服務(wù)基金發(fā)展模式研究[D].天津大學(xué),2015.[7]胡乃鵬,田金信,楊英杰.房地產(chǎn)金融結(jié)構(gòu)與房地產(chǎn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)關(guān)系研究[A].中國(guó)優(yōu)選法統(tǒng)籌法與經(jīng)濟(jì)數(shù)學(xué)研究會(huì).第九屆中國(guó)管理科學(xué)學(xué)術(shù)年會(huì)論文集[C].中國(guó)優(yōu)選法統(tǒng)籌法與經(jīng)濟(jì)數(shù)學(xué)研究會(huì):中國(guó)優(yōu)選法統(tǒng)籌法與經(jīng)濟(jì)數(shù)學(xué)研究會(huì),2007:5.[8]胡勇,趙苗苗.商業(yè)模式創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)跨國(guó)并購(gòu)——來自中國(guó)上市公司的證據(jù)[J].國(guó)際經(jīng)濟(jì)合作,2017,(04):34-39.[9]李百吉，李甜甜.房地產(chǎn)企業(yè)轉(zhuǎn)型輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)模式的探究——以萬科集團(tuán)為例[J].廣西大學(xué)學(xué)報(bào)(哲學(xué)社會(huì)科學(xué)版),2018,40(4).[10]李端生,王東升.基于財(cái)務(wù)視角的商業(yè)模式研究[J].會(huì)計(jì)研究,2016(06):63-69+95.[11]羅蜀新,王翔祥.基于價(jià)值創(chuàng)造的小微企業(yè)商業(yè)模式創(chuàng)新路徑[J].管理世界,2016(08):184-185.[12]李子俊.房地產(chǎn)企業(yè)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型研究展望[J].中國(guó)管理信息化,2018,21(5):97-98.[13]馬麗.新零售的商業(yè)模式特征及其轉(zhuǎn)型路徑——源于蘇寧和蒙牛公司的雙案例證據(jù)[J].管理會(huì)計(jì)研究,2019,2(04):38-47+86-87.[14]錢敏,田娟娟,文啟湘.價(jià)值鏈視角下我國(guó)實(shí)體百貨業(yè)商業(yè)模式創(chuàng)新路徑探析[J].商業(yè)經(jīng)濟(jì)研究,2017,(17):5-8.[15]喬為國(guó).大力推動(dòng)商業(yè)模式創(chuàng)新[J].中國(guó)經(jīng)貿(mào)導(dǎo)刊,2009,(11):25-26.[16]齊嚴(yán),司亞靜,吳利紅.數(shù)字技術(shù)革命背景下零售業(yè)商業(yè)模式創(chuàng)新研究[J].管理世界,2017(12):182-183.[17]閃爍.海外并購(gòu)熱潮下的中國(guó)企業(yè)商業(yè)模式創(chuàng)新