全國中級會計職稱考試重點試題精編

注意事項：

1.全卷采用機器閱卷，請考生注意書寫規(guī)范：考試時間為120分鐘。

:2.在作答前，考生請將自己的學校、姓名、班級、準考證號涂寫在試卷和答

題卡規(guī)定位置。

3.部分必須使用2B鉛笠填涂；非選擇題部分必須使用黑色簽字笆書寫，字體

工整，筆跡清楚。

4.請按照題號在答題卡上與題目對應(yīng)的答題區(qū)域內(nèi)規(guī)范作答，超出答題區(qū)域

j書寫的答案無效：在草稿紙、試卷上答題無效。

密

!（參考答案和詳細解析均在試卷末尾）

一、選擇題

??

3i1、甲公司2019年1月1FI發(fā)行票面利率為10%的可轉(zhuǎn)換債券，面值1000萬元，規(guī)定每100

量1元面值的可轉(zhuǎn)換券可轉(zhuǎn)換為1元面值的普通股90股。2019年凈利潤6000萬元，2019年發(fā)

|行在外普通股4000萬股，公司適用的所得稅稅率為25%o甲公司2019年的稀釋每股收益為

（）元/股。

A.1.52

：B.1.26

C.2.01

D.1.24

i2、某公司第一年年初借款80000元，每年年末還本付息額均為16000元，連續(xù)9年還清。

|則該項借款的實際利率為（）<>

已知（P/A,12%,9）=2.3282；（P/A,14%,9）=1.9464

A.13.72%

e?jB.12%

兇ifeC,14%

果9D.無法確定

13、下列各項中，不屬于經(jīng)營預(yù)算（業(yè)務(wù)預(yù)算）的是（）。

|A.直接材料預(yù)算

B.制造費用預(yù)算

iC.銷售預(yù)算

!D.利潤表預(yù)算

:4、（2020年真題）某公司預(yù)期未來市場利率上升而將閑置資金全部用于短期證券投資，而

j到期時市場利率卻大幅度下降，這意味著公司的證券投資出現(xiàn)（）。

A.匯率風險

恬

B.再投資風險

C.購買力風險

D.變現(xiàn)風險

5、（2021年真題）上市公司以股東財富最大化為財務(wù)管理目標，反映股東財富水平的是（）。

A.每股市價x股票數(shù)量

B.每股總資產(chǎn)x股票數(shù)量

C.每股收益x股票數(shù)最

D.每股凈資產(chǎn)*股票數(shù)量

6、下列預(yù)算編制方法中，可能導(dǎo)致無效費用開支項目無法得到有效控制的是

A.增量預(yù)算

B.彈性預(yù)算

C.滾動預(yù)算

D.零基預(yù)算

7、（2021年真題）某材料日需要量為50千克，經(jīng)濟訂貨批量為4500千克，訂貨后平均交

貨時間為G天，根據(jù)擴展為經(jīng)濟訂貨模型，再訂貨點為（）千克。

A.150

B.540

C.300

D.750

8、（2015年）下列各項中，受企業(yè)股票分割影響的是（）。

A.每股股票價值

B.股東權(quán)益總額

C.企業(yè)資本結(jié)構(gòu)

D.股東持股比例

9、下列各種財務(wù)決策方法中，可以用于確定最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)且考慮「市場反應(yīng)和風險因素的

是（）。

A.現(xiàn)值指數(shù)法

B.每股收益分析法

C.公司價值分析法

D.平均資本成本比較法

10、（2019年真題）關(guān)于系統(tǒng)風險和非系統(tǒng)風險，下列表述錯誤的是（）。

A.在資本資產(chǎn)定價模型中，P系數(shù)衡量的是投資組合的非系統(tǒng)風險

B.若證券組合中各證券收益率之間負相關(guān)，則該組合能分散非系統(tǒng)風險

C.證券市場的系統(tǒng)風險，不能通過證券組合予以消除

D.某公司新產(chǎn)品開發(fā)失敗的風險屬于非系統(tǒng)風險

11、（2018年真題）某公司當年的資本成本率為10%,現(xiàn)金平均持有量30萬元，現(xiàn)金管理

費用2萬元，現(xiàn)金與有價證券之間的轉(zhuǎn)換成本為1.5萬元，則該公司當年持有現(xiàn)金的機會

成本是（）萬元。

A.6.5

B.5.0

C.3.0

D.3.5

12、（2020年真題）某公司發(fā)行優(yōu)先股，面值總額為8000萬元，年股息率為8%,股息不

可稅前抵扣。發(fā)行價格為10000萬元，發(fā)行費用占發(fā)行價格的2%,則該優(yōu)先股的資本成

本率為（P146

A.6.53%

B.6.4%

C.8%

D.8.16%

13、剩余股利政策依據(jù)的股利理論是（）。

A.股利無關(guān)論

B."手中鳥〃理論

C.股利相美論

D.所得稅差異理論

14、某產(chǎn)品的變動制造費用標準成本為：工時消耗4小時/件，小時分配率6元。本月生產(chǎn)

產(chǎn)品300件，實際使用工時1500小時，實際發(fā)生變動制造費用12000元。則變動制造費用

效率差異為（）元。

A.1800

B.1650

C.1440

□.1760

15、在責任績效評價中，用于評價利潤中心管理者業(yè)績的理想指標是（）。

A.部門稅前利潤

B.可控邊際貢獻

C.邊際貢獻

D.部門邊際貢獻

16、下列關(guān)于集權(quán)型財務(wù)管理體制的說法，不正確的是（）o

A.所有管理決策權(quán)都進行集中統(tǒng)一，各所屬單位沒有財務(wù)決策權(quán)

B.有利于實行內(nèi)部調(diào)撥價格

C.有利于在整個企業(yè)內(nèi)部優(yōu)化配置資源

D.企業(yè)總部財務(wù)部門不參與各所屬單位的執(zhí)行過程

17、（2016年真題）下列預(yù)算中，不直接涉及現(xiàn)金收支的是（）

A.銷售與管理費用預(yù)算

B.銷售預(yù)算

C.產(chǎn)品成本預(yù)算

C.在通貨膨脹持續(xù)期采用比較嚴格的信用條件

D.在通貨膨脹持續(xù)期盡量減少債權(quán)

25、關(guān)于股票或股票組合的B系數(shù)，下列說法中不正確的是（）。

A.如果某股票的p系數(shù)=0.5,表明它的系統(tǒng)風險是市場組合風險的0.5倍

B.如果某股票的P系數(shù)=2.0,表明其風險收益率是市場組合風險收益率的2倍

C.如果某股票的B系數(shù)大于0,表明該股票的收益率與市場平均收益率呈同向變化

D.如果某股票的。系數(shù)小于0.說明該股票收益率變動幅度小于市場平均收益率變動幅度

26、下列財務(wù)指標中，屬于效率指標的是（

A.速動比率

B.成本利潤率

C.資產(chǎn)負債率

D.所有者權(quán)益增長率

27、某公司普通股目前的股價為10元/股，籌資費率為5%,剛剛支付的每股股利為2元，

股利固定增長率為4%,貝J該企業(yè)利用普通股籌資的資本成本率為（）。

A.25.9%

B.21.9%

C.24.4%

D.25.1%

28、（2020年真題）某公司股票的必要收益率為R,B系數(shù)為1.5,市場平均收益率為10%,

假設(shè)無風險收益率和該公司股票的P系數(shù)不變，則市場平均收益率上升到15%時，該股票

必要收益率變?yōu)椋ǎ?/p>

A.R+7.5%

B.R+22.5%

C.R+15%

D.R+5%

29、（2021年真題）某公司利潤總額為6000萬元，所得稅費用為1500萬元。非經(jīng)營凈收益

為450萬元，則凈收益營運指數(shù)為（）。

A.0.93

B.0.75

C.0.81

D.0.9

30、（2019年）某公司生產(chǎn)和銷售某單一產(chǎn)品，預(yù)計計劃年度銷售量為10000件，單價300

元，單位變動成本200元，固定成本為200000元，假設(shè)銷售單價增長了10%,則銷售單價

的敏感系數(shù)（即息稅前利潤變化百分比相當于單價變化百分比的倍數(shù)）為（）。

A.3.75

B.1

C.3

D.0.1

31、某公司根據(jù)歷年銷售收入和資金需求的關(guān)系，建立的資金需要量模型是丫=7520+8.5X。

該公司2019年總資金為16020萬元，預(yù)計2020年銷售收入為1200萬元，則預(yù)計2020年

需要增加的資金為（）萬元。

A.1700

B.1652

C.17720

D.17672

32、（2017年真題）企業(yè)生產(chǎn)產(chǎn)品所耗用的直接材料成不屬于（）。

A.酌量性變動成本

B.酌量性固定成本

C.技術(shù)性變動成本

D.約束性固定成本

33、（2021年真題）企業(yè)在編制直接材料預(yù)算時，一般大需要考慮的項目是（）。

A.生產(chǎn)量

B.期末材料存量

C.生產(chǎn)成本

D.期初材料存量

34、在相關(guān)范圍內(nèi)，單位變動成本（）。

A.與業(yè)務(wù)量呈反比例變動

B.在不同產(chǎn)量水平下各不相同

C.固定不變

D.與業(yè)務(wù)量呈正比例變動

35、事中成本管理階段主要是對營運過程中發(fā)生的成本進行監(jiān)督和控制，并根據(jù)實際情況對

成本預(yù)算進行必要的修正，即（）步驟。

A.成本預(yù)測

B.成本決策

C.成本控制

D.成本核算

36、有兩只債券，A債券每半年付息一次、名義利率為10%,B債券每季度付息一次，如果

想讓B債券在經(jīng)濟上與A債券等效，則B債券的名義利率應(yīng)為（）。

A.10%

B.9.88%

C.10.12%

D.9.68%

37、下列各項中，屬于營運資金特點的是（）。

A.營運資金的來源單一

B.營運資金的周轉(zhuǎn)具有長期性

C.營運資金的實物形態(tài)具有變動性和易變現(xiàn)性

D.營運資金的數(shù)量具有稔定性

38、適用于內(nèi)部轉(zhuǎn)移的產(chǎn)品或勞務(wù)沒有市價情況的內(nèi)部轉(zhuǎn)移價格是（）。

A.市場價格

B.生產(chǎn)成本加毛利

C.協(xié)商價格

D.以成本為基礎(chǔ)的轉(zhuǎn)移定價

39、（2012年）下列各項中，將會導(dǎo)致經(jīng)營杠桿效應(yīng)最大的情況是（）o

A.實際銷售額等于目標銷售額

B.實際銷售額大于目標銷售額

C.實際銷售額等于盈虧臨界點銷售額

D.實際銷售額大于盈虧臨界點銷售額

40、海華上市公司2019年度歸屬于普通股股東的凈利澗為3500萬元，發(fā)行在外的普通股

加權(quán)平均股數(shù)為4500萬股。2019年7月1日，該公司對外發(fā)行1500萬份認股權(quán)證，該普

通股平均市場價格為G.2元，行權(quán)日為2020年7月1日，每份認股權(quán)證可以在行權(quán)日以5

元的價格認購本公司1股新增發(fā)的普通股。那么，海華上市公司2019年度稀釋每股收益為

（）元。

A.0.75

B.0.68

C.0.59

D.0.78

41、某公司計劃添加一條生產(chǎn)流水線，需要投資100萬元，預(yù)計使用壽命為4年。稅法規(guī)定

該類生產(chǎn)線采用直線法計提折舊，折舊年限為4年，殘值率為8%“預(yù)計該生產(chǎn)線項目第4

年的營'業(yè)利潤為5萬元，處置固定資產(chǎn)殘值收入為10萬元，回收營運資金3萬元。該公司

適用的企業(yè)所得稅稅率為20%,則該項目第4年的稅后現(xiàn)金凈流量為（）萬元。

A.12.6

B.37

C.39.6

D.37.4

42、某人從2015年年初開始，每年年初存入銀行2萬元，存款年利率為4%,按年復(fù)利計息，

共計存款5次，在2019年年末可以取出（）萬元。[已知：（F/A,4%,5）=5.4163,（F/A,

4%,6）=6.6330]

A.10.83

B.11.27

C.13.27

D.13.80

43、（2019年）某企業(yè)生產(chǎn)銷售A產(chǎn)品，且產(chǎn)銷平衡。其銷售單價為25元/件，單位變動成

本為18元/件，固定成本為2520萬元，若A產(chǎn)品的正常銷售量為600萬件，則安全邊際率

為（）。

A.40%

B.60%

C.50%

D.30%

44、股票回購對上市公司的影響是（）。

A.有利于保護債權(quán)人利益

B.分散控股股東的控制權(quán)

C.傳遞公司股價被市場高估的信號

D.降低資產(chǎn)流動性

45、下列各項產(chǎn)品定價方法中，以市場需求為基礎(chǔ)的是（）。

A.目標利潤定價法

B.盈虧平衡點定價法

C.邊際分析定價法

D.變動成本定價法

46、（2017年真題）某投資項目某年的營業(yè)收入為60萬元，付現(xiàn)成本為40萬元，折舊額

為10萬元，所得稅稅率為25%,則該年營業(yè)現(xiàn)金凈流量為（）萬元。

A.25

B.17.5

C.7.5

D.10

47.（2020年真題）某公司2019年普通股收益為100萬元,2020年息稅前利潤預(yù)計增長20%,

假設(shè)財務(wù)杠桿系數(shù)為3,則2020年普通股收益預(yù)計為（）萬元。

A.300

B.120

C.100

D.160

48、某企業(yè)生產(chǎn)一種產(chǎn)品，單價100元，單位變動成本80元，本月銷售量為1000件，固

定成本10000元。如果計劃下月利潤提高20%,假設(shè)其他資料不變，則銷售量應(yīng)提高（）。

A.12%

B.10%

C.8%

D.15%

49、下列各項不屬于企業(yè)卷資管理內(nèi)容的是（）o

A.科學預(yù)計資金需要量

B.合理安排籌資渠道，選擇籌資方式

C.進行投資項目的可行性分析，合理安排資金的使用

D.降低資本成本，控制財務(wù)風險

50、（2016年真題）某投資項目需在開始時一次性投資50000元，其中固定資產(chǎn)投資45000

元、營運資金墊支5000元，沒有建設(shè)期。各年營業(yè)現(xiàn)金凈流量分別為10000元、12000元、

16000元、20000元、21600元、14500元。則該項目的靜態(tài)投資回收期是（）年。

A.3.35

B.3.40

C.3.60

D.4.00

二、多選題

51、甲部門是一個利潤中心。下列各項指標中，考核該部門經(jīng)理業(yè)績最適合的指標是（）。

A.邊際貢獻

B.稅后利潤

C.部門邊際貢獻

D.可控邊際貢獻

52、某項目需要一次性投資100萬元，投資后立即投入營運，營業(yè)期5年，每年現(xiàn)金凈流量

32萬元。該項目內(nèi)含收益率為（）。己如：（P/A,18%,5）=3.1272,（P/A,20%,5）=

2.9906o

A.18.79%

B.16.43%

C.18.03%

D.17.26%

53、使用成本模型確定現(xiàn)金持有規(guī)模時，在最佳現(xiàn)金持有量下，現(xiàn)金的（）。

A.機會成本與短缺成本相等

B.機會成本等于管理成小與短缺成本之和

C.短缺成本等于機會成本與管理成本之和

D.機會成本與管理成本相等

54、承租人既是資產(chǎn)出售者又是資產(chǎn)使用者的融資租賃方式是（）。

A.售后回租

B.直接租賃

C.杠桿租賃

D.經(jīng)營租賃

55、某公司欲購買一條新的生產(chǎn)線生產(chǎn)A產(chǎn)品，投資部門預(yù)測，由于經(jīng)濟環(huán)境的影響，A產(chǎn)

品的銷量將急劇下滑，損失不能由可能獲得的收益予以抵消，故放棄投資該項目。則該公司

采取的風險對策是

A.風險規(guī)避

B.風險承擔

C.風險轉(zhuǎn)移

D.風險轉(zhuǎn)換

56、（2021年真題）下列屬于技術(shù)性變動成本的是（）。

A.生產(chǎn)設(shè)備的主要零部件

B.加班工資

C.銷售傭金

D.按銷量支付的專利使用費

57、下列各項中，能夠正確反映現(xiàn)金余缺與其他相關(guān)因素關(guān)系的計算公式是（）。

A.期初現(xiàn)金余額+本期現(xiàn)金收入-本期現(xiàn)金支出+現(xiàn)金籌措-現(xiàn)金運用=現(xiàn)金余缺

B.期初現(xiàn)金余額-木期現(xiàn)金收入+木期現(xiàn)金支現(xiàn)金籌措-現(xiàn)金運用=現(xiàn)金余缺

C.現(xiàn)金余缺+期末現(xiàn)金余額=借款+增發(fā)股票或新增債券-歸還借款本金和利息-購買有價證券

D.現(xiàn)金余缺-期末現(xiàn)金余額=歸還借款本金和利息+購買有價證券-借款-增發(fā)股票或新增債券

58、（2015年真題）當某上市公司的0系數(shù)大于。時，下列關(guān)于該公司風險與收益表述中，

正確的是（）＜.

A.系統(tǒng)風險高于市場組合風險

B.資產(chǎn)收益率與市場平均收益率呈同向變化

C.資產(chǎn)收益率變動幅度小于市場平均收益率變動幅度

D.資產(chǎn)收益率變動幅度大于市場平均收益率變動幅度

59、（2012年真題）下列各項中，不屬于財務(wù)分析中因素分析法特征的是（）。

A.因素分解的關(guān)聯(lián)性

B.順序替代的連環(huán)性

C.分析結(jié)果的準確性

D.因素替代的順序性

60、甲公司正在編制下一年度的生產(chǎn)預(yù)算，期末產(chǎn)成品存貨按照下季度銷售量的10%安排。

預(yù)計下一年第一季度和第一季度的銷售量分別為150件和200件，則下一年第一季度的預(yù)計

生產(chǎn)量是（）件。

A.145

B.150

C.155

D.170

61、下列混合成本的分解方法中，比較粗糙且?guī)в兄饔^判斷特征的是（）。

A.高低點法

B.回歸直線法

C.技術(shù)測定法

D.賬戶分析法

62、關(guān)于邊際貢獻式本量利分析圖，下列說法中不正確的是（）。

A.邊際貢獻在彌補固定成本后形成利潤

B.此圖的主要優(yōu)點是可以表示邊際貢獻的數(shù)值

C.邊際貢獻隨銷量增加而減少

D.當邊際貢獻超過固定成本后企業(yè)進入盈利狀態(tài)

63、（2018年真題）下列指標中，容易導(dǎo)致企業(yè)短期行為的是（）。

A.相關(guān)者利益最大化

B.企業(yè)價值最大化

C.股東財富最大化

D.利潤最大化

64、（2020年真題）與個人獨資企業(yè)相比，下列各項中屬于公司制企業(yè)特點的是（）。

A.企業(yè)所有者承擔無限債務(wù)責任

B.企業(yè)所有權(quán)轉(zhuǎn)移困難

C.企業(yè)可以無限存續(xù)

D.企業(yè)融資渠道較少

65、籌資方式，是指企業(yè)籌集資金所采取的具體形式，受到一些因素的制約。下列各項中，

不屬于籌資方式制約因素的是（）。

A.法律環(huán)境

B.資本成本

C.經(jīng)濟體制

D.融資市場

66、（2011年真題）在通常情況下，適宜采用較高負債比例的企業(yè)發(fā)展階段（）。

A.初創(chuàng)階段

B.破產(chǎn)清算階段

C.收縮階段

D.發(fā)展成熟階段

67、下列關(guān)于資本結(jié)構(gòu)考慮企業(yè)所得稅的修正MM理論的說法中，不正確的是（

A.財務(wù)杠桿越大，企業(yè)價值越大

B.財務(wù)杠桿越大，企業(yè)股權(quán)資本成本越高

C.財務(wù)杠桿越大，企業(yè)利息抵稅收益越大

D.財務(wù)杠桿越大，企業(yè)財務(wù)困境成本越高

68、下列各項中，關(guān)于股東與債權(quán)人之間矛盾的說法中，不正確的是（）。

A.發(fā)行新債是企業(yè)股東損害債權(quán)人利益的方式

B.通過合同實施限制性借款是防止股東損害債權(quán)人利益的方式之一

C.將借款改變用途，投資于比債權(quán)人預(yù)計風險高的項目損害了債權(quán)人利益的方式

D.市場對公司強行接收或吞并可以防止股東損害債權(quán)人利益

69、假設(shè)某企業(yè)只生產(chǎn)銷售一種產(chǎn)品，單價100元，邊際貢獻率50%,每年固定成本500

萬元，預(yù)計明年產(chǎn)銷量25萬件，則利潤對單價的敏感系數(shù)為（）。

A.1.67

B.2.34

C.3.33

D.0.25

70、（2019年）下列各項中屬于衍生工具籌資方式的是（）o

A.融資租賃籌資

B.認股權(quán)證籌資

C.商業(yè)信用籌資

D.普通股籌資

71、（2019年真題）有甲、乙兩種證券，甲證券的必要收益率為10%,乙證券要求的風險收

益率是甲證券的1.5倍，如果無風險收益率為4%,則根據(jù)資木資產(chǎn)定價模型，乙證券的必

要收益率為（）。

A.12%

B.16%

C.15%

D.13%

72、適用于內(nèi)部轉(zhuǎn)移的產(chǎn)品或勞務(wù)沒有市價情況的內(nèi)部轉(zhuǎn)移價格是（）。

A.市場價格

B.生產(chǎn)成本加毛利

C.協(xié)商價格

D.以成本為基礎(chǔ)的轉(zhuǎn)移定價

73、老李打算在5年后退為時獲取本利和12萬元，已知年利率4%,半年計息一次，按照復(fù)

利計算，老李現(xiàn)在應(yīng)該存入（）萬元。

A.11.65

B.10.84

C.11.13

D.9.84

74、下列有關(guān)留存收益的說法不正確的是（）。

A.留存收益的籌資途徑有提取盈余公積金和未分配利潤

B.盈余公積金提取的基數(shù)是抵減年初累計虧損后的本年度的凈利潤

C.未分配利潤是未限定用途的留存凈利潤

D.盈余公枳金不可以用于轉(zhuǎn)增股本、彌補公司經(jīng)營虧損

75、在營運資本管理中，某企業(yè)以短期融資滿足部分波動性流動資產(chǎn)的資金需要，其余的波

動性流動資產(chǎn)靠經(jīng)營性流動負債滿足，該企業(yè)所采用的流動資產(chǎn)融資策略是（

）o

A.激進融資策略

B.保守融資策略

C.折中融資策略

D.期限匹配融資策略

76、某企業(yè)本年的邊際貢獻為4000萬元，息稅前利潤為3000萬元。本年的總杠桿系數(shù)

為3,本年的財務(wù)杠桿系數(shù)為2,則本年的經(jīng)營杠桿系數(shù)為（）。

A.1.2

B.1.33

C.1.5

D.2.5

77、目前某集團公司正全面推進財務(wù)共享工作，下列財務(wù)管理環(huán)境中，隨之得到改善的是（）。

A.經(jīng)濟環(huán)境

B.金融環(huán)境

C.市場環(huán)境

D.技術(shù)環(huán)境

78、作業(yè)動因需要在交易動因、持續(xù)時間動因和強度動因間進行選擇。下列有關(guān)作業(yè)動因選

擇的說法中錯誤的是（）。

A.如果每次執(zhí)行所需要的資源數(shù)量相同或接近，應(yīng)選擇交易動因

B.如果每次執(zhí)行所需要的時間存在顯著的不同，應(yīng)選擇持續(xù)時間動因

C.如果作業(yè)的執(zhí)行比較特殊或復(fù)雜，應(yīng)選擇強度動因

D.對于特別復(fù)雜產(chǎn)品的安裝、質(zhì)量檢驗等應(yīng)選擇交易動因

79、企業(yè)可以將某些資產(chǎn)作為質(zhì)押品向商業(yè)銀行申請質(zhì)押貸款.下列各項中，不能作為質(zhì)押

品的是（）。

A.廠房

B.股票

C.匯票

D.專利權(quán)

80、下列各項中，關(guān)于貨幣時間價值的說法不正確的是（）。

A.貨幣時間價值，是指在沒有風險和沒有通貨膨脹的情況下，貨幣經(jīng)歷一定時間的投資和

再投資所增加的價值

B.用相對數(shù)表示的貨幣時間價值也稱為純粹利率

C.沒有通貨膨脹時，短期國債的利率可以視為貨幣時間價值

D.貨幣時間價值是指不存在風險但含有通貨膨脹情況下資金市場的平均利率

81、（2017年真題）一般認為，企業(yè)利用閑置資金進行債券投資的主要目的是（）。

A.謀取投資收益

B.增強資產(chǎn)流動性

C.控制被投資企業(yè)

D.降低投資風險

82、可轉(zhuǎn)換債券的基本性質(zhì)不包括（）。

A.證券期權(quán)性

B.資本轉(zhuǎn)換性

C.贖回與回售

D.籌資靈活性

83、關(guān)于總杠桿系數(shù)，下列說法不正確的是（)o

A.DTL=DOLxDFL

B.是普通股每股收益變動率與息稅前利潤變動率之間的比率

C.反映產(chǎn)銷后變動對普通股每股收益變動的影響

D.總杠桿系數(shù)越大，企業(yè)風險越大

84、下列關(guān)于股權(quán)眾籌融資的表述錯誤的是（）。

A.股權(quán)眾籌融資業(yè)務(wù)由證監(jiān)會負責監(jiān)管

B.股權(quán)眾籌融資必須通過股權(quán)眾籌融資中介機構(gòu)平臺進行

C.股權(quán)眾籌融資方應(yīng)為中小商貿(mào)企業(yè)

D.股權(quán)眾籌融資是指通過互聯(lián)網(wǎng)形式進行公開小額股權(quán)融資的活動

85、關(guān)于長期償債能力指標，下列表述錯誤的是（）。

A.資產(chǎn)負債率/權(quán)益乘數(shù)=產(chǎn)權(quán)比率

B.產(chǎn)權(quán)比率=權(quán)益乘數(shù)一1

C.權(quán)益乘數(shù)=1/（1一資產(chǎn)負債率）

D.資產(chǎn)負債率=1-1/權(quán)益乘數(shù)

8G、某基金全部投資中，10%投奧于股票，5%投資于短期國債，85%投資于公司債券。該基

金認定為（）。

A.貨幣市場基金

B.股票基金

C.債券基金

D.混合基金

87、若純粹利率為3%,通貨膨脹補償率為2%,某投資債券公司要求的風險收益率為5%,

則該債券公司的必要收益率為（）。

A.9%

B.11%

C.5%

0.7%

88、（2021年真題）某公司基于隨機模型進行現(xiàn)金管理，目標現(xiàn)金余額為42萬元，現(xiàn)金余

額下限為27萬元。公司當前的現(xiàn)金持有量為60萬元，此時公司應(yīng)采取的策略為（）。

A.無需調(diào)整現(xiàn)金持有量

B.買入有價證券21萬元

C.賣出有價證券12萬元

D.賣出有價證券18萬元

89、大學生小賈近日收到一條消息：某P2P平臺推出新政策，每年年初預(yù)存1000元，存夠

3年，投資收益率24%。在第一筆存款的季度末即返現(xiàn)，按照季度返現(xiàn)，共返現(xiàn)5年，每次

返現(xiàn)200元，機會難得。請幫小賈做出判斷，下列選項中正確的是（）。[已知：（P/A,24%,

3）=1.9813；（P/A,6%,20）=11.4699；（P/A,24%,5）=2.7454]

A.存款現(xiàn)值1981.3元，值得投資

B.返現(xiàn)現(xiàn)值2293.98元，值得投資

C.存款現(xiàn)值2456.81元，不值得投資

D.返現(xiàn)現(xiàn)值549.08元，不值得投資

90、吸收直接投資相較于發(fā)行公司債券的優(yōu)點是（）。

A.有利于公司治理

B.資本成本較低

C.容易進行信息溝通

D.方便進行產(chǎn)權(quán)交易

91、乙公司為了使企業(yè)財務(wù)管理目標協(xié)調(diào)和提高財務(wù)資源利用效率，企業(yè)組織體制中沒有中

間管理層，直接依靠總部管理，子公司自主權(quán)較小，是集權(quán)型控制，那么乙公司屬于（）。

A.U型組織

B.H型組織

C,M型組織

D.N型組織

92、卜.列各項中，企業(yè)可以將特定債權(quán)轉(zhuǎn)為股權(quán)的是

A.上市公司依法發(fā)行的公司債券

B.企業(yè)實行公司制改建時借入的銀行借款

C.國有企業(yè)改制時未發(fā)放的職工工資直接轉(zhuǎn)為個人投資

D.金融資產(chǎn)管理公司持有的國有及國有控股企'也債權(quán)

93、（2020年真題）某公司存貨年需求量為36000千克，經(jīng)濟訂貨批量為600千克，一年按

360天計算，則最佳訂貨周期為（）天。

A.6

B.1.67

C.100

D.60

94、下列選項中，不屬于財務(wù)管理原則的是（）。

A.風險回避原則

B.現(xiàn)金收支平衡原則

C.成本收益權(quán)衡原則

D.利益關(guān)系協(xié)調(diào)原則

95、（2021年真題）某公司在編制資金預(yù)算時，期末現(xiàn)金余額要求不低于10000元，資金不

足則向銀行借款，借款金額要求為10000元的整數(shù)倍。若現(xiàn)金余缺''為-55000元，則應(yīng)向銀

行借款的金額為（）。

A.40000元

B.70000元

C.60000元

D.50000元

96、甲公司2019年年末處置現(xiàn)有的閑置設(shè)備一臺（本年度的折舊已提），收到現(xiàn)金30000

元，無其他相關(guān)費用。該設(shè)備于2011年年末以100000元購入，使用年限為10年（與稅法

規(guī)定相同），并按年限平均法計提折舊，預(yù)計凈殘值率10%。公司適用的企業(yè)所得稅稅率為

25%,則甲公司處置該項設(shè)備對?2019年現(xiàn)金流量的影響是（）元。

A.減少30000

B.減少28000

C.增加30000

D.增加29500

9九（2017年真題）某企業(yè)2017年度預(yù)計生產(chǎn)某產(chǎn)品1000件，單位產(chǎn)品耗用材料15千

克，該材料期初存量為1000千克，預(yù)計期末存量為3000千克，則全年預(yù)計采購量為（）

千克。

A.16000

B.17000

C.15000

D.18000

98、下列各項中，不屬于經(jīng)營預(yù)算（業(yè)務(wù)預(yù)算）的是（）。

A.直接材料預(yù)算

B.制造費用預(yù)算

C.銷售預(yù)算

D.利潤表預(yù)算

99、下列各項中，與吸收直接投資相比，不屬于留存收益籌資的特點是（）。

A.沒有籌資費

B.維持控制權(quán)分布

C.籌資規(guī)模有限

D.形成生產(chǎn)能力較快

100、（2008年真題）投資者對某項資產(chǎn)合理要求的最低收益率，稱為（）

A.實際收益率

B.必要收益率

C.預(yù)期收益率

D.無風險收益率

三、判斷題

101,優(yōu)先股是一種特殊的股票，跟零增長股票相似，計算股票價值時，都是用固定股利除

以貼現(xiàn)率。（）

102、存貨管理的目標是為了防止意外事件的發(fā)生。（）

103、財務(wù)管理部門是企業(yè)預(yù)算的基本單位，其主要負責人對本單位財務(wù)預(yù)算的執(zhí)行結(jié)果承

擔責任。（）

104、（2020年）相對于零基預(yù)算法，增量預(yù)算法的優(yōu)點在于不受歷史期經(jīng)濟活動中不合理

因素的影響，使得預(yù)算編制更貼近企業(yè)經(jīng)濟活動的需要。（）

105、均衡的企業(yè)所有權(quán)結(jié)構(gòu)不是由股權(quán)代理成本和債務(wù)代理成本之間的平衡關(guān)系來決定的。

（）

106、在資金預(yù)算表中，全年的期末現(xiàn)金余額指的是四個季度的合計數(shù)。（）

107、企業(yè)預(yù)算一經(jīng)批復(fù)下達，各預(yù)算執(zhí)行單位就必須認真組織實施，將預(yù)算指標層層分解，

從橫向到縱向落實到內(nèi)部各部門、各單位、各環(huán)節(jié)和各崗位，形成全方位的預(yù)算執(zhí)行責任休

系。（）

108、企業(yè)初創(chuàng)階段，資金需求量大，在資本結(jié)構(gòu)安排上應(yīng)提高負債比例。（）

109、（2019年）對于以相關(guān)者利益最大化為財務(wù)管理目標的公司來說，最為重要的利益相關(guān)

者應(yīng)當是公司員工（）。

110、生產(chǎn)預(yù)算是指為規(guī)劃預(yù)算期內(nèi)預(yù)計生產(chǎn)量水平和產(chǎn)值的一種經(jīng)營預(yù)算。（）

111、增量預(yù)算有利于調(diào)動各個方面節(jié)約預(yù)算的積極性，并促使各基層單位合理使用資金。

（）

112、財務(wù)控制是指利用有關(guān)信息和特定手段，對企業(yè)的經(jīng)營活動施加影響或調(diào)節(jié)，以便實

現(xiàn)計劃所規(guī)定的經(jīng)營目標為過程。（）

113、在ABC分析法中，催款的重點對象是C類客戶。（）

114、當公司解散、清算時，正確的清償順序是：債務(wù)、優(yōu)先股、普通股。（）

115、證券組合的風險水平不僅與組合中各證券的收益率標準差有關(guān)，而且與各證券收益率

的相關(guān)程度有關(guān)。（）

116、在確定目標現(xiàn)金余額時，無論成本模型還是存貨模型，都需要考慮持有現(xiàn)金的機會成

本。

117、相對于采用目標價值權(quán)數(shù)，采用市場價值權(quán)數(shù)計算的平均資本成本更適用于未來的籌

資

決策。（）

118、（2017年）根據(jù)“無利不分”原則，當企業(yè)出現(xiàn)年度虧損時，一般不進行利潤分配。（）

119、A企業(yè)投資20萬元購入一臺設(shè)備，無其他投資，投資期為0,預(yù)計使用年限為20年，

無殘值。設(shè)備投產(chǎn)后預(yù)計每年可獲得稅后營'也利潤4萬元，則該投資的靜態(tài)投資回收期為5

年。（）

120、（2018年）凈現(xiàn)值可直接用于壽命期不同的互斥投資方案的決策。（）

四、問答題

121、上海東方公司是亞洲地區(qū)的玻璃套裝門分銷商，套裝門在香港生產(chǎn)然后運至上海。管

理當局預(yù)計年度需求量為10000套。套裝門購進單價為395元（包括運費，單位是人民幣，

下同）。與訂購和儲存這些套裝門相關(guān)的資料如下：

（1）去年訂單共22份，總處理成本13400元，其中固定成本10760元，預(yù)計未來成本

性態(tài)不變。

（2）雖然對于杏港原產(chǎn)地商品進入大陸已經(jīng)免除關(guān)稅，但是對于每一張訂單都要經(jīng)雙方海

關(guān)檢查，其費用為280元。

（3）套裝門從香港運抵上海后，接收部門要進行檢查。為此雇傭一名檢驗人員，每月支付

工資3000元，每個訂單檢驗工作需要8小時，發(fā)生變動費用每小時2.50元。

（4）公司租借倉庫來儲存套裝門，估計成本為每年2500元，另外加上每套門4元。

（5）在儲存過程中會出現(xiàn)破損，估計破損成本平均每套門28.50元。

（6）占用資金利息率為10%.

要求：

（1）計算經(jīng)濟批量模型中“每次訂貨變動成本〃；（前己講）

（2）計算經(jīng)濟批量模型中“單位變動存貨儲存成本〃；（前己講〉

（3）根據(jù)經(jīng)濟訂貨模型，計算經(jīng)濟訂貨批量（四舍五入取整）：

（4）計算年最佳訂貨次數(shù)（四舍五入取整）。

122、上海東方公司是亞洲地區(qū)的玻璃套裝門分銷商，套裝門在香港生產(chǎn)然后運至上海。管

理當局預(yù)計年度需求量為10000套。套裝門購進單價為395元（包括運費，單位是人民幣，

下同）。與訂購和儲存這些套裝門相關(guān)的資料如下：

（1）去年訂單共22份，總處理成本13400元，其中固定成本10760元，預(yù)計未來成本

性態(tài)不變。

（2）雖然對于否港原產(chǎn)地商品進入大陸已經(jīng)免除關(guān)稅，但是對于每一張訂單都要經(jīng)雙方海

關(guān)檢查，其費用為280元。

（3）套裝門從香港運抵上海后，接收部門要進行檢查。為此雇傭一名檢驗人員，每月支付

工資3000元，每個訂單檢驗工作需要8小時，發(fā)生變動費用每小時2.50元。

（4）公司租借倉庫來儲存套裝門，估計成本為每年2500元，另外加上每套門4元。

（5）在儲存過程中會出現(xiàn)破損，估計破損成本平均每套門28.50元。

（6）占用資金利息率為10%o

【要求】

（1）計算經(jīng)濟批量模型中“每次訂貨變動成本"：

（2）計算經(jīng)濟批量模型中“單位變動存貨儲存成本〃。

123、甲企業(yè)只生產(chǎn)一種產(chǎn)品，年產(chǎn)銷量為5萬件，單位產(chǎn)品售價為20元。為了降低成本,

計劃購置新生產(chǎn)線。買價為200萬元，預(yù)計使用壽命10年，到期收回殘值2萬元。據(jù)預(yù)測

可使變動成本降低20%,產(chǎn)銷量不變?，F(xiàn)有生產(chǎn)線的年折舊額為6萬元，購置新生產(chǎn)線后現(xiàn)

有的生產(chǎn)線不再計提折舊，其他的固定成本不變。目前生產(chǎn)條件下的變動成本為40萬元，

固定成本為24萬元。

要求：（1）計算目前的安全邊際率和利潤；

（2）計算購置新生產(chǎn)線之后的安全邊際率和利潤；

（3）判斷購置新生產(chǎn)線是否經(jīng)濟？

（4）如果購置新生產(chǎn)線企業(yè)經(jīng)營的安全性水平有何變化？

124、某投資者2020年年初準備購入乙公司的股票，并打算長期持有?！怪夜?019年

末的股東權(quán)益為400萬元，目前流通在外的普通股股數(shù)是100萬股，市凈率為5倍，2019

年發(fā)放的股利是2元/股，預(yù)計乙公司未來2年內(nèi)股利是以10%的速度增長，此后轉(zhuǎn)為以4%

的速度正常增長。假設(shè)目前的無風險收益率是5%,市場平均風險收益率是6%,乙公司股票

的B系數(shù)為1.5。

要求：

（1）利用資本資產(chǎn)定價模型計算乙公司股票的必要收益率并計算乙公司股票的價值；

（2）請你判斷投資者是否值得投資乙公司的股票。

125、乙公司是一家機械制作企業(yè)，適用的企業(yè)所得稅稅率為25%,該公司要求的最低收

益率為12%,為了節(jié)約成本支出，提升運營效率和盈利水平，擬對正在使用的一臺舊設(shè)備

予以更新。其他資料如下：

資料一：舊設(shè)備數(shù)據(jù)資料如表所示。

資料二：相關(guān)貨幣時間價值系數(shù)如表所示。

要求：

（1）計算與購置新設(shè)備相關(guān)的下列指標：

①稅后年營業(yè)收入；

②稅后年付現(xiàn)成本；

③每年折舊抵稅；

④殘值變價收入；

⑤殘值凈收益納稅；

⑥笫1?5年現(xiàn)金凈流量（NCFL5）和第6年現(xiàn)金凈流量（NCF6）；

⑦凈現(xiàn)值（NPVC

（2）計算與使用舊設(shè)備相關(guān)的下指標；

①目前賬面價值；

②目前資產(chǎn)報廢損益；

③目前資產(chǎn)報廢損益對所得稅的影響；

④最終殘值報廢損失抵稅。

（3）已知使用舊設(shè)備的凈現(xiàn)值（NPV）為943.29萬元，根據(jù)上述計算結(jié)果，作出固定

資產(chǎn)是否更新的決策，并說明理由。

126、B公司為一家醫(yī)藥制造企業(yè)，為了維持生產(chǎn)經(jīng)營，于2019年12月31FI購進一臺

機器并立即投入使用，價格為200000元，預(yù)計使用5年，殘值率為5%.該機器常年處

于強腐蝕狀態(tài)，根據(jù)稅法的規(guī)定，可以縮短折舊年限或者采取加速折舊的方法。企業(yè)所得稅

稅率為25%。

要求：

（1）根據(jù)上述條件，分別采用直線法、雙倍余額遞減法、半數(shù)總和法和折舊年限縮短為3年

的方法計算各年的折舊額及折舊所帶來的抵稅收益（計算結(jié)果保留整數(shù)，下同）。

（2）假設(shè)每年年末B公司都有足夠多的征稅收入來抵扣各扣除項目，分析雙倍余額遞減法

和縮短折舊年限的方法中哪一種對企業(yè)更為有利？（B公司的加權(quán)平均資本成本為10%）

127、某企業(yè)2019年12月31日的資產(chǎn)負債表（簡表）如下：

該企業(yè)2019年的營業(yè)收入為6000萬元,營業(yè)凈利率為10%,凈利潤的50%分配給投資者。

預(yù)計2020年銷售收入比上年增長25%。為此需要增加固定資產(chǎn)200萬元，增加無形資產(chǎn)

100萬元，根據(jù)有關(guān)情況分析，企業(yè)流動資產(chǎn)項目和流動負債項目將隨銷售收入同比例增減。

假定該企業(yè)2020年的銷售凈利率和利潤分配政策與上年保持一致，該年度長期借款不發(fā)生

變化；

2020年年末固定資產(chǎn)和無形資產(chǎn)合計為2700萬元。

2020年企業(yè)需要增加對外籌集的資金由投資者增加投入解決。

要求：

⑴計算2020年需要增加的營運資金額。

⑵預(yù)測2020年需要增加的對外籌集資金額。

⑶預(yù)測2020年末的流動資產(chǎn)額、流動負債額、資產(chǎn)總額、負債總額和所有者權(quán)益總額。

⑷預(yù)測2020年的速動比定和產(chǎn)權(quán)比率。

（5）預(yù)測2020年的流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)。

⑹預(yù)測2020年的凈資產(chǎn)收益率。

⑺預(yù)測2020年的所有者權(quán)益增長率和總資產(chǎn)增長率。

128、（2015年）F產(chǎn)品年設(shè)計生產(chǎn)能力為15000件，2015年計劃生產(chǎn)12000件，預(yù)計單位

變動成本為200元，計劃期的固定成本總額為720000元。該產(chǎn)品適用的消費稅稅率為5%,

成本利潤率為20%：.

資料三：戊公司接到F產(chǎn)品的一個額外訂單，意向訂購量為2800件，訂單價格為290元/

件，要求2015年內(nèi)完工。

要求：

（1）根據(jù)資料一，計算2014年E產(chǎn)品的下列指標：①單位標準成本；②直接人工成本差

異；③直接人工效率差異；④直接人工工資率差異。

（2）根據(jù)資料二，運用全部成本費用加成定價法測算F產(chǎn)品的單價。

（3）根據(jù)資料一，運用變動成本贄用加成定價法測算F產(chǎn)品的單價。

（4）根據(jù)資料二、資料三和上述測算結(jié)果，作出是否接受F產(chǎn)品額外訂單的決策，并說明

理由。

（5）根據(jù)資料二，如果2015年F產(chǎn)品的目標利潤為150000元，銷售單價為350元，假設(shè)

不考慮消費稅的影響。計算F產(chǎn)品保本銷售量和實現(xiàn)目標利潤的銷售量。

129、（2017年）丙公司是一家汽車生產(chǎn)企業(yè)，只生產(chǎn)C型轎車，相關(guān)資料如下：

資料一：C型轎車年設(shè)計生產(chǎn)能力為60000輛。2016年C型轎車銷售量為50000輛，銷

售單價為15萬元。公司全年固定成本總額為67500萬元。單位變動成本為11萬元，適用

的消費稅稅率為5%,假設(shè)不考慮其他稅費。2017年該公司將繼續(xù)維持原有產(chǎn)能規(guī)模，且

成本性態(tài)不變。資料二：預(yù)計2017年C型轎車的銷售量為50000輛，公司FI標息稅前利

潤比2016年增長9%。資料三：2017年某跨國公司來國內(nèi)拓展汽車租賃業(yè)務(wù)，向丙公司

提出以每輛12.5萬元價格購買500輛C型轎車。假設(shè)備受該訂單不沖擊原有市場。

要求：

（1）根據(jù)資料一和資料二，計算下列指標：①2017年目標稅前利潤；②2017年C型轎

車的目標銷售單價；③2017年目標俏售單價與2016年單價相比的增長率。

（2）根據(jù)要求（1）的計算結(jié)果和資料二，計算C型轎車單價的敏感系數(shù)。

（3）根據(jù)資料一和資料三，判斷公司是否應(yīng)該接受這個特殊訂單，并說明理由

130、A公司擬吸收合并B公司，除了一項無形資產(chǎn)外，B公司的所有資產(chǎn)和負債的計稅

基礎(chǔ)都與公允價值保持一致，該無形資產(chǎn)的計稅基礎(chǔ)為0,公允價值為1000萬元，并且沒

有規(guī)定使用年限。B公司未彌補的虧損為150萬元，凈資產(chǎn)的公允價值為2000萬元。截

至合并業(yè)務(wù)發(fā)生當年年末，國家發(fā)行的最長期國債利率為5.32%,A公司適用的所得稅稅

率為25%。A公司可以采用股權(quán)支付或非股權(quán)支付方式，該合并事項已經(jīng)滿足了特殊性稅

務(wù)處理的其他條件，如果選擇股權(quán)支付，則可以對該合并業(yè)務(wù)采用特殊性稅務(wù)處理方法。

要求：計算并分析A公司應(yīng)該采用哪種支付方式。

131、（2018年）乙公司擬用2000萬元進行證券投資，并準備長期持有。其中，1200萬元

購買A公司股票，800萬元購買B公司債券，有關(guān)資料如下：

（1）目前無風險收益率為6%,市場平均收益率為16%,A公司股票的。系數(shù)為1.2。

（2）A公司當前每股市價為12元。預(yù)計未來每年的每股股利均為2.7元。

（3）B公司債券的必要收益率為7%o

要求：

（1）利用資本資產(chǎn)定價模型計算A公司股票的必要收益率。

（2）計算A公司股票的價值，并據(jù)以判斷A公司股票是否值得購買。

（3）計算乙公司證券投資組合的必要收益率。

132、M公司的主要業(yè)務(wù)是生產(chǎn)和銷售糧食白酒，其生產(chǎn)的白酒，主要通過批發(fā)商銷往全國

各地，企業(yè)俏售給批發(fā)商白酒的不含稅價格為每箱240C元。近幾年來，隨著產(chǎn)品知名度的

提高，很多消費者直接到M公司購買白酒，平均每年由M公司的銷售部門直接銷售的白

酒大約有2500箱（每箱12瓶，每瓶500克），銷售價格為2600元/箱。M公司的銷售

經(jīng)理認為，可以將M公司的經(jīng)銷部門分立出來，注冊成為一個銷售公司，M公司按銷售

給批發(fā)商的價格銷售給銷售公司，銷售公司再負責對消費者的直接銷售。

要求：計算并分析該方案是否可行。（不考慮成立銷售公司的費用，糧食白酒的比例稅率為

20%,定額稅率為0.5元/500克）。

133>A公司資料如下：

資料一：A公司資產(chǎn)負債表\2020年12月31日單位：萬元

資料二：

A公司2019年度銷售凈利率為16%,總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為0.5次，權(quán)益乘數(shù)為3.2,凈資產(chǎn)收

益率為14.6%,A公司2020年度銷售收入為840萬元，凈利潤為114.6萬元。

要求：

⑴計算2020年年末速動比率、資產(chǎn)負債率；

（2）計算2020年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、銷售凈利率、權(quán)益乘數(shù)和凈資產(chǎn)收益率；

（3）利用因素分析法分析銷售凈利率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和權(quán)格乘數(shù)變動對凈資產(chǎn)收益率的影響。

134、某公司計劃增添一條生產(chǎn)流水線，以擴充生產(chǎn)能力?，F(xiàn)有甲、乙兩個方案可供選擇。

甲方案需要投資500000元，乙方案需要投資750000元。兩方案的預(yù)計使用壽命均為5年，

折舊均采用直線法，預(yù)計殘值甲方案為20000元，乙方案為30000元，假定均與稅法規(guī)定

一致。

甲方案預(yù)計年銷售收入為1000000元，第一年付現(xiàn)成本為660000元，以后在此基礎(chǔ)上每年

增加維修費10000元（允許稅前抵扣）。項目投入營運時，甲方案需墊支營運資金2C0000

元，

乙方案預(yù)計年銷售收入為1400000元，年付現(xiàn)成本為1050000元。項目投入營運時，乙方

案需墊支營運資金250000元。公司所得稅稅率為25%。

要求：

（1）計算甲、乙方案投資期現(xiàn)金流量

（2）計算甲、乙方案營業(yè)期現(xiàn)金流量

（3）計算甲、乙方案終結(jié)期現(xiàn)金流量

（4）計算甲、乙方案各年現(xiàn)金流量合計（NCFt）

135、甲企業(yè)為生產(chǎn)并銷售A產(chǎn)品的增值稅一般納稅人,適用的增值稅稅率為13%?，F(xiàn)有X、

Y、Z三家公司可以為其提供生產(chǎn)所需原材料，其中X為一般納稅人，且可以提供增值稅專

用發(fā)票，適用的增值稅稅率為13%：丫為小規(guī)模納稅人，可以委托稅務(wù)機關(guān)開具增值稅稅

率為3%的發(fā)票；Z為個體工商戶，目前只能出具普通發(fā)票。

X、Y、Z三家公司提供的原材料質(zhì)量無差別，所提供的每單位原材料的含稅價格分別為

90.40元、84.46元和79元。A產(chǎn)品的單位含稅售價為113元，已知城市維護建設(shè)稅稅率

為7%,教育費附加稅率為3%,企業(yè)所得稅稅率為25%。從利潤最大化角度考慮甲企業(yè)

應(yīng)該選擇哪家公司作為原材料供應(yīng)商？

136、某企業(yè)2016—2020年營業(yè)收入與資產(chǎn)情況如下：

單位：萬元

假設(shè)企業(yè)的流動負債均為經(jīng)營負債。

要求：

（1）采用高低點法分項建立現(xiàn)金、應(yīng)收賬款、存貨、固定資產(chǎn)及流動負債的資金預(yù)測模

型，并建立總資金預(yù)測模型，預(yù)測當2021年營業(yè)收入為800萬元時企業(yè)的總資金需要總量。

（2）計算2021年比2020年增加的資金數(shù)量。

（3）若該企業(yè)2021年營業(yè)凈利率為10%,利潤留存率為50%,計算企業(yè)需從外部籌集的

資金。

137、（2014年）己公司現(xiàn)有生產(chǎn)線已滿負荷運轉(zhuǎn)，鑒于其產(chǎn)品在市場上供不應(yīng)求，公司準

備購置一條生產(chǎn)線，公司及生產(chǎn)線的相關(guān)資料如下：

資料一：己公司生產(chǎn)線的購置有兩個方案可供選擇：

A方案生產(chǎn)線的購買成本為7200萬元，預(yù)計使用6年，采用直線法計提折舊，預(yù)計凈殘值

率為10%。生產(chǎn)線投產(chǎn)時需要投入營運資金1200萬元，以滿足日常經(jīng)營活動需要，生產(chǎn)線

運營期滿時墊支的營運資金全部收1可。生產(chǎn)線投入使用后，預(yù)計每年新增銷售收入11880

萬元，每年新增付現(xiàn)成本8800萬元，假定生產(chǎn)線購入后可立即投入使用。

B方案生產(chǎn)線的購買成本為7200萬元，預(yù)計使用8年，當設(shè)定貼現(xiàn)率為12%時，凈現(xiàn)值為

3228.94萬元。

資料二：己公司適用的企業(yè)所得稅稅率為25%,不考慮其他相關(guān)稅金，公司要求的最低投資

收益率為12%,部分時間價值系數(shù)如下表所示：

貨幣時間價值系數(shù)表

資料三：己公司目前資本結(jié)構(gòu)（按市場價值計算）為：總資本40000萬元，其中債務(wù)資本

16000萬元（市場價值等于其賬面價值，平均年利率為8%）,普通股資本24000萬元（市價

6元/股，4000萬股）。公司今年的每股股利（D0）為0.3元，預(yù)計股利年增長率為10%,且

未來股利政策保持不變。

資料四：己公司投資所需資金7200萬元需要從外部籌措，有兩種方案可供選擇：方案一為

全部增發(fā)普通股，增發(fā)價格為6元/股。方案二為全部按照面值發(fā)行債券，債券年利率為10%,

按年支付利息，到期一次性歸還本金。假設(shè)不考慮籌資過程中發(fā)生的籌資費用。己公司預(yù)期

的年息稅前利潤為4500萬元。

要求：

（1）根據(jù)資料一和資料二，計算A方案的下列指標：①投資期現(xiàn)金凈流量；②年折舊額；

③生產(chǎn)線投入使用后第1—5年每年的營業(yè)現(xiàn)金凈流量；④生產(chǎn)線投入使用后第6年的現(xiàn)

金凈流量；⑤凈現(xiàn)值。

（2）分別計算A、B方案的年金凈流量，據(jù)以判斷己公司應(yīng)選擇哪個方案，并說明理由。

（3）根據(jù)資料二、資料三和資料四：①計算方案一和方案二的每股收益無差別點（以息稅

前利潤表示）；②計算每股收益無差別點的每股收益；③運用每股收益分析法判斷己公司

應(yīng)選擇哪一種籌資方案，并說明理由。

（4）假定已公司按方案二進行籌資，根據(jù)資料二、資料三和資料四計算：①己公司普通股

的資本成本：②籌資后己公司的加權(quán)平均資本成本。

138、B公司是一家制造類企業(yè)，產(chǎn)品的變動成本率為60%,一直采用賒銷方式銷售產(chǎn)品，

信用條件為N/60o如果繼續(xù)采用N/60的信用條件，預(yù)計2021年銷售收入凈額為1000萬

元，壞賬損失為20萬元，收賬費用為12萬元。

為了擴大產(chǎn)品的俏售量，B公司擬將信用條件變更為2/40,N/140。在其他條件不變的情

況下，預(yù)計2021年賒銷收入凈額為1100萬元，壞賬損失預(yù)計為賒銷額的3%,收賬費用

預(yù)計為賒銷額的2%o

假定等風險投資最低收益率為10%,一年按360天計算，估計有50%的客戶享受折扣，其

余客戶預(yù)計均于信用期滿付款。

要求：（1）計算信用條件改變后B公司邊際貢獻的增加額：

（2）計算信用條件改變后B公司增加的：應(yīng)收賬款應(yīng)計利息、壞賬損失、收賬費用及折

扣成本；

（3）為B公司作出是否應(yīng)改變信用條件的決策并說明理由。

139、甲公司有一條生產(chǎn)線，購于五年前，現(xiàn)在計劃更新，有關(guān)資料如下:

資料一：舊生產(chǎn)線資料：

單位：萬元

項目舊生產(chǎn)線

原價10000

稅法殘值率10%

稅法使用年限（年）9年

已使用年限（年）5年

尚可使用年限（年）5年

繼續(xù)使用需要墊支營運資金5000

每年營運成本8000

目前變現(xiàn)價值4000

最終報廢殘值500

資料二：新生產(chǎn)線生產(chǎn)能力大為提高，經(jīng)可行