上市退市管理辦法一、總則（一）目的與宗旨本管理辦法旨在規(guī)范公司上市與退市行為，維護(hù)證券市場(chǎng)秩序，保護(hù)投資者合法權(quán)益，促進(jìn)資本市場(chǎng)健康穩(wěn)定發(fā)展。通過(guò)明確上市與退市的標(biāo)準(zhǔn)、程序和相關(guān)要求，確保公司在資本市場(chǎng)的運(yùn)作符合法律法規(guī)及行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，提高資本市場(chǎng)資源配置效率，保障市場(chǎng)公平、公正、公開(kāi)。（二）適用范圍本辦法適用于在中華人民共和國(guó)境內(nèi)證券交易所申請(qǐng)上市或已上市的股份有限公司。涵蓋主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板及科創(chuàng)板等不同板塊的上市公司，以及擬申請(qǐng)?jiān)谏鲜霭鍓K上市的公司。（三）基本原則1.合規(guī)性原則：公司上市與退市行為必須嚴(yán)格遵守國(guó)家法律法規(guī)、證券監(jiān)管部門(mén)的相關(guān)規(guī)定以及證券交易所的業(yè)務(wù)規(guī)則。2.公平公正公開(kāi)原則：保障所有投資者在上市與退市過(guò)程中享有平等的權(quán)利，信息披露應(yīng)真實(shí)、準(zhǔn)確、完整、及時(shí)，確保市場(chǎng)參與者能夠獲取充分的信息進(jìn)行決策。3.風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)向原則：充分考慮公司的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)等因素，通過(guò)設(shè)定合理的上市與退市標(biāo)準(zhǔn)，引導(dǎo)公司穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)，防范市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。4.市場(chǎng)化原則：遵循市場(chǎng)規(guī)律，發(fā)揮市場(chǎng)機(jī)制在上市與退市過(guò)程中的決定性作用，促進(jìn)資源向優(yōu)質(zhì)公司集中，實(shí)現(xiàn)資本市場(chǎng)的優(yōu)勝劣汰。二、上市標(biāo)準(zhǔn)（一）主板上市標(biāo)準(zhǔn)1.主體資格發(fā)行人應(yīng)當(dāng)是依法設(shè)立且合法存續(xù)的股份有限公司。經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，有限責(zé)任公司在依法變更為股份有限公司時(shí)，可以采取募集設(shè)立方式公開(kāi)發(fā)行股票。發(fā)行人自股份有限公司成立后，持續(xù)經(jīng)營(yíng)時(shí)間應(yīng)當(dāng)在三年以上，但經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)的除外。有限責(zé)任公司按原賬面凈資產(chǎn)值折股整體變更為股份有限公司的，持續(xù)經(jīng)營(yíng)時(shí)間可以從有限責(zé)任公司成立之日起計(jì)算。發(fā)行人的注冊(cè)資本已足額繳納，發(fā)起人或者股東用作出資的資產(chǎn)的財(cái)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)移手續(xù)已辦理完畢，發(fā)行人的主要資產(chǎn)不存在重大權(quán)屬糾紛。發(fā)行人的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)符合法律、行政法規(guī)和公司章程的規(guī)定，符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策。發(fā)行人最近三年內(nèi)主營(yíng)業(yè)務(wù)和董事、高級(jí)管理人員沒(méi)有發(fā)生重大變化，實(shí)際控制人沒(méi)有發(fā)生變更。2.財(cái)務(wù)狀況最近三個(gè)會(huì)計(jì)年度凈利潤(rùn)均為正數(shù)且累計(jì)超過(guò)人民幣三千萬(wàn)元，凈利潤(rùn)以扣除非經(jīng)常性損益前后較低者為計(jì)算依據(jù)。最近三個(gè)會(huì)計(jì)年度經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~累計(jì)超過(guò)人民幣五千萬(wàn)元；或者最近三個(gè)會(huì)計(jì)年度營(yíng)業(yè)收入累計(jì)超過(guò)人民幣三億元。發(fā)行前股本總額不少于人民幣三千萬(wàn)元。最近一期末無(wú)形資產(chǎn)（扣除土地使用權(quán)、水面養(yǎng)殖權(quán)和采礦權(quán)等后）占凈資產(chǎn)的比例不高于百分之二十。最近一期末不存在未彌補(bǔ)虧損。3.獨(dú)立性發(fā)行人應(yīng)當(dāng)具有完整的業(yè)務(wù)體系和直接面向市場(chǎng)獨(dú)立經(jīng)營(yíng)的能力。發(fā)行人的資產(chǎn)完整，人員獨(dú)立，財(cái)務(wù)獨(dú)立，機(jī)構(gòu)獨(dú)立，業(yè)務(wù)獨(dú)立。發(fā)行人的業(yè)務(wù)應(yīng)當(dāng)獨(dú)立于控股股東、實(shí)際控制人及其控制的其他企業(yè)，與控股股東、實(shí)際控制人及其控制的其他企業(yè)間不得有同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)或者顯失公平的關(guān)聯(lián)交易。4.運(yùn)行規(guī)范發(fā)行人已經(jīng)依法建立健全股東大會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)、獨(dú)立董事、董事會(huì)秘書(shū)制度，相關(guān)機(jī)構(gòu)和人員能夠依法履行職責(zé)。發(fā)行人的董事、監(jiān)事和高級(jí)管理人員已經(jīng)了解與股票發(fā)行上市有關(guān)的法律法規(guī)，知悉上市公司及其自身的法定義務(wù)和責(zé)任。發(fā)行人的內(nèi)部控制制度健全且被有效執(zhí)行，能夠合理保證財(cái)務(wù)報(bào)告的可靠性、生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的合法性、營(yíng)運(yùn)的效率與效果。發(fā)行人的公司章程明確對(duì)外擔(dān)保的審批權(quán)限和審議程序，不存在為控股股東、實(shí)際控制人及其控制的其他企業(yè)進(jìn)行違規(guī)擔(dān)保的情形。發(fā)行人有嚴(yán)格的資金管理制度，不得有資金被控股股東、實(shí)際控制人及其控制的其他企業(yè)以借款、代償債務(wù)、代墊款項(xiàng)或者其他方式占用的情形。5.募集資金運(yùn)用募集資金應(yīng)當(dāng)有明確的使用方向，原則上用于主營(yíng)業(yè)務(wù)。募集資金數(shù)額和投資項(xiàng)目應(yīng)當(dāng)與發(fā)行人現(xiàn)有生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模、財(cái)務(wù)狀況、技術(shù)水平和管理能力等相適應(yīng)。募集資金投資項(xiàng)目應(yīng)當(dāng)符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策、投資管理、環(huán)境保護(hù)、土地管理以及其他法律、法規(guī)和規(guī)章的規(guī)定。發(fā)行人應(yīng)當(dāng)建立募集資金專(zhuān)項(xiàng)存儲(chǔ)制度，募集資金應(yīng)當(dāng)存放于董事會(huì)決定的專(zhuān)項(xiàng)賬戶。（二）中小板上市標(biāo)準(zhǔn)中小板上市標(biāo)準(zhǔn)在主板上市標(biāo)準(zhǔn)的基礎(chǔ)上，結(jié)合中小企業(yè)特點(diǎn)，對(duì)部分指標(biāo)進(jìn)行了適當(dāng)調(diào)整，具體如下：1.主體資格：與主板上市標(biāo)準(zhǔn)一致。2.財(cái)務(wù)狀況最近三個(gè)會(huì)計(jì)年度凈利潤(rùn)均為正數(shù)且累計(jì)超過(guò)人民幣三千萬(wàn)元，凈利潤(rùn)以扣除非經(jīng)常性損益前后較低者為計(jì)算依據(jù)。最近三個(gè)會(huì)計(jì)年度經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~累計(jì)超過(guò)人民幣五千萬(wàn)元；或者最近三個(gè)會(huì)計(jì)年度營(yíng)業(yè)收入累計(jì)超過(guò)人民幣三億元。發(fā)行前股本總額不少于人民幣三千萬(wàn)元。最近一期末無(wú)形資產(chǎn)（扣除土地使用權(quán)、水面養(yǎng)殖權(quán)和采礦權(quán)等后）占凈資產(chǎn)的比例不高于百分之二十。最近一期末不存在未彌補(bǔ)虧損。3.獨(dú)立性：與主板上市標(biāo)準(zhǔn)一致。4.運(yùn)行規(guī)范：與主板上市標(biāo)準(zhǔn)一致。5.募集資金運(yùn)用：與主板上市標(biāo)準(zhǔn)一致。（三）創(chuàng)業(yè)板上市標(biāo)準(zhǔn)1.主體資格發(fā)行人應(yīng)當(dāng)是依法設(shè)立且持續(xù)經(jīng)營(yíng)三年以上的股份有限公司。有限責(zé)任公司按原賬面凈資產(chǎn)值折股整體變更為股份有限公司的，持續(xù)經(jīng)營(yíng)時(shí)間可以從有限責(zé)任公司成立之日起計(jì)算。發(fā)行人的注冊(cè)資本已足額繳納，發(fā)起人或者股東用作出資的資產(chǎn)的財(cái)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)移手續(xù)已辦理完畢，發(fā)行人的主要資產(chǎn)不存在重大權(quán)屬糾紛。發(fā)行人應(yīng)當(dāng)主要經(jīng)營(yíng)一種業(yè)務(wù)，其生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)符合法律、行政法規(guī)和公司章程的規(guī)定，符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策及環(huán)境保護(hù)政策。發(fā)行人最近兩年內(nèi)主營(yíng)業(yè)務(wù)和董事、高級(jí)管理人員均沒(méi)有發(fā)生重大變化，實(shí)際控制人沒(méi)有發(fā)生變更。2.財(cái)務(wù)狀況最近兩年連續(xù)盈利，最近兩年凈利潤(rùn)累計(jì)不少于一千萬(wàn)元；或者最近一年盈利，最近一年?duì)I業(yè)收入不少于五千萬(wàn)元。凈利潤(rùn)以扣除非經(jīng)常性損益前后孰低者為計(jì)算依據(jù)。最近一期末凈資產(chǎn)不少于二千萬(wàn)元，且不存在未彌補(bǔ)虧損。發(fā)行后股本總額不少于三千萬(wàn)元。3.獨(dú)立性：與主板上市標(biāo)準(zhǔn)一致。4.運(yùn)行規(guī)范：與主板上市標(biāo)準(zhǔn)一致。5.募集資金運(yùn)用：與主板上市標(biāo)準(zhǔn)一致。（四）科創(chuàng)板上市標(biāo)準(zhǔn)科創(chuàng)板上市標(biāo)準(zhǔn)更加注重企業(yè)的科技創(chuàng)新能力和發(fā)展?jié)摿?，具體如下：1.主體資格發(fā)行人是依法設(shè)立且持續(xù)經(jīng)營(yíng)三年以上的股份有限公司，具備健全且運(yùn)行良好的組織機(jī)構(gòu)，相關(guān)機(jī)構(gòu)和人員能夠依法履行職責(zé)。發(fā)行人的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)符合法律、行政法規(guī)和公司章程的規(guī)定，符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策。發(fā)行人最近兩年內(nèi)主營(yíng)業(yè)務(wù)和董事、高級(jí)管理人員及核心技術(shù)人員均沒(méi)有發(fā)生重大變化，實(shí)際控制人沒(méi)有發(fā)生變更。2.財(cái)務(wù)狀況預(yù)計(jì)市值不低于人民幣十億元，最近兩年凈利潤(rùn)均為正且累計(jì)凈利潤(rùn)不低于人民幣五千萬(wàn)元。預(yù)計(jì)市值不低于人民幣十億元，最近一年盈利且營(yíng)業(yè)收入不低于人民幣一億元。預(yù)計(jì)市值不低于人民幣五十億元，且最近一年?duì)I業(yè)收入不低于人民幣三億元。預(yù)計(jì)市值不低于人民幣八十億元，且最近一年?duì)I業(yè)收入不低于人民幣二億元。符合科創(chuàng)板定位的紅籌企業(yè)，預(yù)計(jì)市值不低于人民幣一百億元。符合科創(chuàng)板定位的紅籌企業(yè)，預(yù)計(jì)市值不低于人民幣五十億元，且最近一年?duì)I業(yè)收入不低于人民幣五億元。3.獨(dú)立性：與主板上市標(biāo)準(zhǔn)一致。4.運(yùn)行規(guī)范：與主板上市標(biāo)準(zhǔn)一致。5.募集資金運(yùn)用：與主板上市標(biāo)準(zhǔn)一致。三、上市程序（一）改制與設(shè)立1.公司制定改制方案，進(jìn)行資產(chǎn)重組，將有限責(zé)任公司改制為股份有限公司。2.聘請(qǐng)具有證券從業(yè)資格的會(huì)計(jì)師事務(wù)所、律師事務(wù)所、資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)等中介機(jī)構(gòu)，對(duì)公司的財(cái)務(wù)狀況、法律合規(guī)情況、資產(chǎn)價(jià)值等進(jìn)行審計(jì)、評(píng)估和驗(yàn)證。3.召開(kāi)創(chuàng)立大會(huì)，通過(guò)公司章程，選舉董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)成員等。4.向工商行政管理部門(mén)申請(qǐng)?jiān)O(shè)立登記，領(lǐng)取營(yíng)業(yè)執(zhí)照，股份有限公司正式成立。（二）輔導(dǎo)與備案1.公司聘請(qǐng)具有保薦資格的證券公司作為保薦機(jī)構(gòu)，簽訂保薦協(xié)議。2.保薦機(jī)構(gòu)對(duì)公司進(jìn)行上市輔導(dǎo)，輔導(dǎo)期不少于三個(gè)月。輔導(dǎo)內(nèi)容包括法律法規(guī)、證券市場(chǎng)知識(shí)、上市規(guī)則等方面的培訓(xùn)，以及對(duì)公司規(guī)范運(yùn)作、內(nèi)部控制等方面的指導(dǎo)。3.輔導(dǎo)結(jié)束后，保薦機(jī)構(gòu)向中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)派出機(jī)構(gòu)報(bào)送輔導(dǎo)工作總結(jié)報(bào)告，申請(qǐng)輔導(dǎo)驗(yàn)收。派出機(jī)構(gòu)對(duì)輔導(dǎo)工作進(jìn)行驗(yàn)收，驗(yàn)收合格后出具輔導(dǎo)驗(yàn)收?qǐng)?bào)告。（三）申報(bào)與受理1.公司在輔導(dǎo)驗(yàn)收合格后，向證券交易所提交上市申請(qǐng)文件，包括招股說(shuō)明書(shū)、公司章程、審計(jì)報(bào)告、法律意見(jiàn)書(shū)等。2.證券交易所對(duì)公司提交的申請(qǐng)文件進(jìn)行形式審查，符合要求的予以受理，并出具受理通知書(shū)；不符合要求的，要求公司補(bǔ)充或修改申請(qǐng)文件。（四）審核與反饋1.證券交易所上市審核機(jī)構(gòu)對(duì)公司的申請(qǐng)文件進(jìn)行審核，提出審核意見(jiàn)。審核內(nèi)容包括公司的主體資格、財(cái)務(wù)狀況、獨(dú)立性、運(yùn)行規(guī)范、募集資金運(yùn)用等方面。2.審核機(jī)構(gòu)將審核意見(jiàn)反饋給公司和保薦機(jī)構(gòu)，公司和保薦機(jī)構(gòu)根據(jù)審核意見(jiàn)進(jìn)行回復(fù)和解釋?zhuān)?duì)申請(qǐng)文件進(jìn)行補(bǔ)充或修改。（五）注冊(cè)與發(fā)行1.中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)對(duì)證券交易所報(bào)送的審核意見(jiàn)及公司的注冊(cè)申請(qǐng)文件進(jìn)行注冊(cè)審查。經(jīng)注冊(cè)審查同意注冊(cè)的，出具同意注冊(cè)的決定；不同意注冊(cè)的，出具不同意注冊(cè)的決定。2.公司在獲得同意注冊(cè)的決定后，按照發(fā)行方案進(jìn)行股票發(fā)行。發(fā)行方式包括網(wǎng)上發(fā)行、網(wǎng)下發(fā)行等。發(fā)行價(jià)格根據(jù)市場(chǎng)情況和公司估值等因素確定。（六）上市與掛牌1.公司完成股票發(fā)行后，向證券交易所申請(qǐng)上市。證券交易所對(duì)公司的上市申請(qǐng)進(jìn)行審核，符合上市條件的，安排公司股票上市交易。2.公司股票在證券交易所上市交易后，正式成為上市公司，股票在證券交易所掛牌交易。四、退市標(biāo)準(zhǔn)（一）交易類(lèi)退市標(biāo)準(zhǔn)1.連續(xù)虧損主板上市公司連續(xù)兩年虧損，且最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度經(jīng)審計(jì)的期末凈資產(chǎn)為負(fù)值，其股票將被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示；連續(xù)三年虧損，其股票將被暫停上市；連續(xù)四年虧損，其股票將被終止上市。中小板上市公司連續(xù)兩年虧損，且最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度經(jīng)審計(jì)的期末凈資產(chǎn)為負(fù)值，其股票將被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示；連續(xù)三年虧損，其股票將被暫停上市；連續(xù)四年虧損，其股票將被終止上市。創(chuàng)業(yè)板上市公司連續(xù)兩年虧損，其股票將被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示；連續(xù)三年虧損，其股票將被終止上市。2.財(cái)務(wù)造假上市公司披露的年度報(bào)告存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏，根據(jù)中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)行政處罰決定認(rèn)定的事實(shí)，導(dǎo)致連續(xù)會(huì)計(jì)年度財(cái)務(wù)指標(biāo)實(shí)際已觸及前款規(guī)定的退市標(biāo)準(zhǔn)，其股票將被終止上市。3.市值與財(cái)務(wù)指標(biāo)科創(chuàng)板上市公司連續(xù)20個(gè)交易日的每日股票收盤(pán)價(jià)均低于股票面值；或連續(xù)20個(gè)交易日市值均低于人民幣3億元，且最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告被出具無(wú)法表示意見(jiàn)或者否定意見(jiàn)的審計(jì)報(bào)告，其股票將被終止上市。（二）財(cái)務(wù)類(lèi)退市標(biāo)準(zhǔn)1.凈資產(chǎn)為負(fù)主板上市公司最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度經(jīng)審計(jì)的期末凈資產(chǎn)為負(fù)值，其股票將被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示；連續(xù)兩個(gè)會(huì)計(jì)年度經(jīng)審計(jì)的期末凈資產(chǎn)為負(fù)值，其股票將被暫停上市；連續(xù)三個(gè)會(huì)計(jì)年度經(jīng)審計(jì)的期末凈資產(chǎn)為負(fù)值，其股票將被終止上市。中小板上市公司最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度經(jīng)審計(jì)的期末凈資產(chǎn)為負(fù)值，其股票將被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示；連續(xù)兩個(gè)會(huì)計(jì)年度經(jīng)審計(jì)的期末凈資產(chǎn)為負(fù)值，其股票將被暫停上市；連續(xù)三個(gè)會(huì)計(jì)年度經(jīng)審計(jì)的期末凈資產(chǎn)為負(fù)值，其股票將被終止上市。創(chuàng)業(yè)板上市公司最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度經(jīng)審計(jì)的期末凈資產(chǎn)為負(fù)值，其股票將被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示；連續(xù)兩個(gè)會(huì)計(jì)年度經(jīng)審計(jì)的期末凈資產(chǎn)為負(fù)值，其股票將被終止上市。2.營(yíng)業(yè)收入低于規(guī)定標(biāo)準(zhǔn)主板上市公司最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度經(jīng)審計(jì)的營(yíng)業(yè)收入低于人民幣一千萬(wàn)元，其股票將被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示；連續(xù)兩個(gè)會(huì)計(jì)年度經(jīng)審計(jì)的營(yíng)業(yè)收入低于人民幣一千萬(wàn)元，其股票將被暫停上市；連續(xù)三個(gè)會(huì)計(jì)年度經(jīng)審計(jì)的營(yíng)業(yè)收入低于人民幣一千萬(wàn)元，其股票將被終止上市。中小板上市公司最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度經(jīng)審計(jì)的營(yíng)業(yè)收入低于人民幣一千萬(wàn)元，其股票將被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示；連續(xù)兩個(gè)會(huì)計(jì)年度經(jīng)審計(jì)的營(yíng)業(yè)收入低于人民幣一千萬(wàn)元，其股票將被暫停上市；連續(xù)三個(gè)會(huì)計(jì)年度經(jīng)審計(jì)的營(yíng)業(yè)收入低于人民幣一千萬(wàn)元，其股票將被終止上市。創(chuàng)業(yè)板上市公司最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度經(jīng)審計(jì)的營(yíng)業(yè)收入低于人民幣一千萬(wàn)元，其股票將被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示；連續(xù)兩個(gè)會(huì)計(jì)年度經(jīng)審計(jì)的營(yíng)業(yè)收入低于人民幣一千萬(wàn)元，其股票將被終止上市。（三）規(guī)范類(lèi)退市標(biāo)準(zhǔn)1.信息披露違法上市公司因信息披露或者規(guī)范運(yùn)作等方面存在重大缺陷，被本所要求限期改正但未在規(guī)定期限內(nèi)完成的，公司股票及其衍生品種將被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示；公司股票及其衍生品種被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示后，公司在兩個(gè)月內(nèi)仍未按要求完成整改，公司股票及其衍生品種將被暫停上市；公司股票及其衍生品種被暫停上市后，公司在兩個(gè)月內(nèi)仍未能披露經(jīng)改正的有關(guān)年度報(bào)告，公司股票及其衍生品種將被終止上市。2.重大違法強(qiáng)制退市上市公司存在欺詐發(fā)行、重大信息披露違法或者其他嚴(yán)重?fù)p害證券市場(chǎng)秩序的重大違法行為，且嚴(yán)重影響上市地位，其股票將被終止上市。（四）重大違法類(lèi)退市標(biāo)準(zhǔn)1.欺詐發(fā)行上市公司存在欺詐發(fā)行行為，尚未發(fā)行證券的，中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)應(yīng)當(dāng)終止其發(fā)行注冊(cè)程序，并責(zé)令發(fā)行人按照發(fā)行價(jià)并加算銀行同期存款利息返還證券持有人；已經(jīng)發(fā)行證券的，中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)應(yīng)當(dāng)依法責(zé)令發(fā)行人回購(gòu)證券，或者責(zé)令負(fù)有責(zé)任的控股股東、實(shí)際控制人買(mǎi)回證券，并對(duì)發(fā)行人及其控股股東、實(shí)際控制人、保薦人及其他責(zé)任人員，處以罰款等處罰。對(duì)相關(guān)責(zé)任人員采取證券市場(chǎng)禁入措施；涉嫌犯罪的，依法移送司法機(jī)關(guān)，追究刑事責(zé)任。上市公司股票將被終止上市。2.重大信息披露違法上市公司披露的年度報(bào)告存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏，根據(jù)中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)行政處罰決定認(rèn)定的事實(shí)，導(dǎo)致連續(xù)會(huì)計(jì)年度財(cái)務(wù)指標(biāo)實(shí)際已觸及前款規(guī)定的退市標(biāo)準(zhǔn)，其股票將被終止上市。五、退市程序（一）退市風(fēng)險(xiǎn)警示1.上市公司出現(xiàn)退市風(fēng)險(xiǎn)警示情形的，證券交易所對(duì)其股票實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示，在公司股票簡(jiǎn)稱(chēng)前冠以“ST”字樣，以區(qū)別于其他股票。2.公司應(yīng)當(dāng)在股票被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示后及時(shí)披露股票可能被終止上市的風(fēng)險(xiǎn)提示公告，并說(shuō)明導(dǎo)致其股票被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示的原因。（二）暫停上市1.上市公司出現(xiàn)暫停上市情形的，證券交易所決定暫停其股票上市交易。2.公司應(yīng)當(dāng)在股票暫停上