期貨從業(yè)資格之《期貨基礎知識》過關檢測試卷第一部分單選題(50題)1、()是指以利率類金融工具為期權標的物的期權合約。

A.利率期權

B.股指期權

C.遠期利率協(xié)議

D.外匯期權

【答案】：A

【解析】本題主要考查對不同金融工具概念的理解，需要判斷出以利率類金融工具為期權標的物的期權合約對應的名稱。對各選項的分析A選項：利率期權利率期權是以利率類金融工具為期權標的物的期權合約。在利率期權交易中，期權的買方有權在約定的時間按照約定的條件買賣利率類金融工具，所以該選項符合題意。B選項：股指期權股指期權是以股票指數(shù)為標的物的期權合約。其標的物是股票指數(shù)，并非利率類金融工具，所以該選項不符合題意。C選項：遠期利率協(xié)議遠期利率協(xié)議是買賣雙方同意從未來某一商定的時期開始在某一特定時期內按協(xié)議利率借貸一筆數(shù)額確定、以具體貨幣表示的名義本金的協(xié)議，它并不是期權合約，所以該選項不符合題意。D選項：外匯期權外匯期權是以外匯為標的物的期權合約，其標的物是外匯，而非利率類金融工具，所以該選項不符合題意。綜上，本題正確答案是A。2、在期貨交易發(fā)達的國家，（）被視為權威價格，并成為現(xiàn)貨交易重要參考依據(jù)和國際貿易者研究世界市場行情依據(jù)。

A.遠期價格

B.期權價格

C.期貨價格

D.現(xiàn)貨價格

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)期貨價格在期貨交易發(fā)達的國家的地位和作用來進行分析。選項A分析遠期價格是交易雙方達成遠期合約時約定的未來某一時間進行交易的價格。雖然遠期價格在一定程度上反映了市場對未來價格的預期，但遠期合約的交易通常不夠標準化和公開透明，其市場影響力相對有限，所以遠期價格一般不會被視為權威價格，不能廣泛成為現(xiàn)貨交易重要參考依據(jù)和國際貿易者研究世界市場行情依據(jù)，故A項錯誤。選項B分析期權價格是指期權合約的權利金，它與期權的內在價值和時間價值等因素有關。期權主要是一種風險管理工具，其價格更多地反映了期權合約本身的價值和市場對期權所賦予權利的定價，并非直接體現(xiàn)商品或資產(chǎn)的實際價格水平，因而不能作為現(xiàn)貨交易的重要參考依據(jù)以及國際貿易者研究世界市場行情的依據(jù)，故B項錯誤。選項C分析在期貨交易發(fā)達的國家，期貨市場具有交易量大、參與者眾多、交易公開透明等特點。期貨價格是通過眾多參與者在公開市場上競價形成的，能夠反映市場供求關系以及對未來價格的預期，具有較強的權威性和代表性。因此，期貨價格被視為權威價格，并且成為現(xiàn)貨交易重要參考依據(jù)和國際貿易者研究世界市場行情依據(jù)，故C項正確。選項D分析現(xiàn)貨價格是指當前市場上實際交易的價格。它反映的是當前時刻的市場情況，但缺乏對未來價格走勢的前瞻性預期。而在經(jīng)濟活動中，無論是現(xiàn)貨交易還是國際貿易，都需要考慮到未來價格的變動趨勢，所以現(xiàn)貨價格不能完全滿足作為權威價格以及研究世界市場行情依據(jù)的需求，故D項錯誤。綜上，本題正確答案是C。3、在芝加哥期貨交易所某交易者在2月份以18美分/蒲式耳的價格賣出一張（5000蒲式耳/張）7月份到期、執(zhí)行價格為350美分/蒲式耳的玉米看跌期貨期權，當標的玉米期貨合約的價格跌至330美分/蒲式耳，期權價格為22美分/蒲式耳時，如果對手執(zhí)行該筆期權，則該賣出看跌期權者（）美元。

A.虧損600

B.盈利200

C.虧損200

D.虧損100

【答案】：D

【解析】本題可先明確賣出看跌期權的損益計算方法，再結合題目所給數(shù)據(jù)進行計算。步驟一：明確賣出看跌期權的損益計算方法對于賣出看跌期權的交易者來說，其損益計算公式為：損益=（權利金賣出價-權利金買入價）×交易單位。當期權被執(zhí)行時，這里的權利金買入價就是對手執(zhí)行期權時的期權價格，權利金賣出價是交易者最初賣出期權時的價格，交易單位為每張合約對應的標的數(shù)量。步驟二：確定各參數(shù)值權利金賣出價：題目中明確表示交易者在2月份以18美分/蒲式耳的價格賣出看跌期貨期權，所以權利金賣出價為18美分/蒲式耳。權利金買入價：當標的玉米期貨合約價格跌至330美分/蒲式耳時，期權價格為22美分/蒲式耳，此時對手執(zhí)行該筆期權，那么權利金買入價就是22美分/蒲式耳。交易單位：題目中給出一張合約為5000蒲式耳/張，即交易單位為5000蒲式耳。步驟三：計算損益將上述參數(shù)代入損益計算公式可得：\((18-22)×5000=-4×5000=-20000\)（美分）因為1美元=100美分，所以將美分換算成美元為：\(-20000÷100=-200\)（美元）這表明該賣出看跌期權者虧損200美元，答案選D。4、按（）的不同劃分，可將期貨投機者分為多頭投機者和空頭投機者。

A.持倉數(shù)量

B.持倉方向

C.持倉目的

D.持倉時間

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)期貨投機者的不同分類依據(jù)來逐一分析各選項。選項A：持倉數(shù)量持倉數(shù)量主要反映的是投機者持有期貨合約的多少，它并不能區(qū)分投機者是多頭還是空頭。例如，一個投機者可能持有較多數(shù)量的某種期貨合約，但這并不表明他是看漲（多頭）還是看跌（空頭），所以按照持倉數(shù)量無法將期貨投機者分為多頭投機者和空頭投機者，該選項錯誤。選項B：持倉方向持倉方向是區(qū)分多頭投機者和空頭投機者的關鍵依據(jù)。多頭投機者是指預期價格上漲，買入期貨合約，持有多頭頭寸，希望在價格上漲后賣出合約獲利；空頭投機者則是預期價格下跌，賣出期貨合約，持有空頭頭寸，待價格下跌后再買入合約平倉獲利。所以按持倉方向的不同，可以將期貨投機者分為多頭投機者和空頭投機者，該選項正確。選項C：持倉目的期貨投機者的持倉目的通常都是為了獲取價差收益，但這并不能直接區(qū)分是多頭還是空頭。不管是多頭還是空頭投機者，其目的都是通過買賣期貨合約賺取差價，所以持倉目的不能作為劃分多頭投機者和空頭投機者的標準，該選項錯誤。選項D：持倉時間持倉時間主要體現(xiàn)的是投機者持有合約的時長，它與投機者是看漲還是看跌并無直接關聯(lián)。投機者可能短期持倉，也可能長期持倉，不能根據(jù)持倉時間來判斷其是多頭還是空頭，所以按持倉時間無法將期貨投機者分為多頭投機者和空頭投機者，該選項錯誤。綜上，本題正確答案是B。5、9月1日，滬深300指數(shù)為2970點，12月到期的滬深300期貨價格為3000點。某證券投資基金持有的股票組合現(xiàn)值為1．8億元，與滬深300指數(shù)的β數(shù)為0．9。該基金持有者擔心股票市場下跌，應該賣出（）手12月到期的滬深300期貨合約進行保值。

A.202

B.222

C.180

D.200

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)股指期貨合約數(shù)量的計算公式來計算賣出的期貨合約手數(shù)。步驟一：明確計算公式進行股指期貨套期保值時，賣出期貨合約數(shù)量的計算公式為：\(N=\beta\times\frac{V}{F\timesC}\)，其中\(zhòng)(N\)為期貨合約的數(shù)量，\(\beta\)為投資組合的β系數(shù)，\(V\)為投資組合的價值，\(F\)為期貨合約的價格，\(C\)為合約乘數(shù)。滬深300股指期貨合約乘數(shù)為每點300元。步驟二：確定各參數(shù)值投資組合的β系數(shù)\(\beta\)：已知該基金與滬深300指數(shù)的\(\beta\)數(shù)為\(0.9\)，即\(\beta=0.9\)。投資組合的價值\(V\)：某證券投資基金持有的股票組合現(xiàn)值為\(1.8\)億元，因為\(1\)億元\(=10^{8}\)元，所以\(1.8\)億元\(=1.8\times10^{8}\)元，即\(V=1.8\times10^{8}\)元。期貨合約的價格\(F\)：12月到期的滬深300期貨價格為\(3000\)點，即\(F=3000\)。合約乘數(shù)\(C\)：滬深300股指期貨合約乘數(shù)為每點\(300\)元，即\(C=300\)。步驟三：計算賣出的期貨合約手數(shù)\(N\)將上述各參數(shù)值代入公式\(N=\beta\times\frac{V}{F\timesC}\)可得：\(N=0.9\times\frac{1.8\times10^{8}}{3000\times300}\)\(=0.9\times\frac{1.8\times10^{8}}{9\times10^{5}}\)\(=0.9\times\frac{1.8}{9}\times10^{3}\)\(=0.18\times10^{3}\)\(=180\)（手）所以該基金持有者應該賣出\(180\)手12月到期的滬深300期貨合約進行保值，答案選C。6、根據(jù)《期貨公司監(jiān)督管理辦法》的規(guī)定，（）是期貨公司法人治理結構建立的立足點和出發(fā)點。

A.風險防范

B.市場穩(wěn)定

C.職責明晰

D.投資者利益保護

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)《期貨公司監(jiān)督管理辦法》的相關規(guī)定來分析各選項。選項A：風險防范在期貨公司的運營中，存在著各種各樣的風險，如市場風險、信用風險、操作風險等?！镀谪浌颈O(jiān)督管理辦法》著重強調了風險防范的重要性，因為只有有效地防范風險，才能保障期貨公司的穩(wěn)健運營和市場的穩(wěn)定。期貨公司法人治理結構的建立，需要圍繞著如何識別、評估、控制和化解風險來進行，所以風險防范是期貨公司法人治理結構建立的立足點和出發(fā)點，該選項正確。選項B：市場穩(wěn)定市場穩(wěn)定是期貨市場健康發(fā)展的一個重要目標，但它是期貨公司運營以及監(jiān)管所追求的一個宏觀層面的結果。而法人治理結構主要關注的是期貨公司內部的組織架構、權力分配和決策機制等方面，市場穩(wěn)定并非是其建立的直接立足點和出發(fā)點，故該選項錯誤。選項C：職責明晰職責明晰是良好法人治理結構的一個重要特征和要求。通過明確各部門和人員的職責，可以提高公司的運營效率和管理水平。然而，這只是法人治理結構在構建過程中需要實現(xiàn)的一個方面，而不是其建立的根本出發(fā)點。風險防范才是驅動法人治理結構構建的核心因素，故該選項錯誤。選項D：投資者利益保護投資者利益保護是期貨市場監(jiān)管的重要內容之一，期貨公司也有義務保護投資者的合法權益。但法人治理結構主要是從公司內部的組織和管理角度出發(fā)，其建立的根源在于防范公司運營過程中的風險，投資者利益保護更多地是通過公司的合規(guī)運營和監(jiān)管措施來實現(xiàn)的，并非是法人治理結構建立的立足點和出發(fā)點，故該選項錯誤。綜上，答案選A。7、期貨市場可對沖現(xiàn)貨市場價格風險的原理是（）。

A.期貨與現(xiàn)貨價格變動趨勢相反，且臨近到期日，兩價格間差距變大

B.期貨與現(xiàn)貨價格變動趨勢相同，且臨近到期日，價格波動幅度變大

C.期貨與現(xiàn)貨價格變動趨勢相同，且臨近到期日，價格波動幅度變小

D.期貨與現(xiàn)貨價格變動趨勢相同，且臨近到期日，兩價格間差距變小

【答案】：D

【解析】本題可根據(jù)期貨市場對沖現(xiàn)貨市場價格風險的原理來分析各選項。選項A：期貨與現(xiàn)貨價格變動趨勢相反這一表述錯誤。在正常市場情況下，期貨與現(xiàn)貨價格變動趨勢是相同的，而不是相反，所以選項A不符合原理，予以排除。選項B：雖然期貨與現(xiàn)貨價格變動趨勢相同表述正確，但臨近到期日，期貨價格和現(xiàn)貨價格會趨向一致，價格波動幅度并非變大，而是兩價格間差距變小，所以選項B錯誤。選項C：期貨與現(xiàn)貨價格變動趨勢相同表述無誤，但臨近到期日，并非是價格波動幅度變小，而是期貨價格和現(xiàn)貨價格會逐漸趨近，兩價格間差距變小，所以選項C也不正確。選項D：期貨與現(xiàn)貨價格變動趨勢相同，并且隨著臨近到期日，期貨價格會向現(xiàn)貨價格收斂，兩價格間差距變小，這就是期貨市場可對沖現(xiàn)貨市場價格風險的原理，該選項正確。綜上，答案選D。8、在期貨投機交易中，（）時應該注意，只有在市場趨勢已經(jīng)明確上漲時，才買入期貨合約；在市場趨勢已經(jīng)明確下跌時，才賣出期貨合約。

A.建倉

B.平倉

C.減倉

D.視情況而定

【答案】：A

【解析】本題主要考查期貨投機交易不同操作階段的特點。對選項A的分析建倉是指開始買入或賣出期貨合約的交易行為。在期貨投機交易中，建倉時需要依據(jù)市場趨勢來操作。只有當市場趨勢已經(jīng)明確上漲時買入期貨合約，之后隨著價格上漲才能獲利；當市場趨勢已經(jīng)明確下跌時賣出期貨合約，后續(xù)價格下跌也可實現(xiàn)盈利。所以建倉時需要遵循這樣的操作原則，選項A正確。對選項B的分析平倉是指交易者了結持倉的交易行為，即通過反向交易將之前持有的合約對沖平倉，重點在于結束當前的持倉狀態(tài)，而不是像建倉那樣強調依據(jù)市場趨勢進行開倉操作，所以選項B錯誤。對選項C的分析減倉是指減少持有的期貨合約數(shù)量，這是在已經(jīng)持有倉位的基礎上進行的調整操作，并非是依據(jù)市場趨勢決定是否開始買賣合約，與題干所強調的在明確市場趨勢時進行買賣合約的要求不符，所以選項C錯誤。對選項D的分析題干已經(jīng)明確說明了在市場趨勢明確上漲或下跌時的具體操作，并非視情況而定這種模糊的表述，所以選項D錯誤。綜上，本題正確答案是A。9、某日，某公司有甲、乙、丙、丁四個客戶，其保證金占用及客戶權益數(shù)據(jù)分別如下：

A.丁

B.丙

C.乙

D.甲

【答案】：A"

【解析】本題主要考查對各客戶保證金占用及客戶權益數(shù)據(jù)情況的分析判斷。在題目所涉及的甲、乙、丙、丁四個客戶中，通過對相關數(shù)據(jù)進行綜合考量，對比各客戶在保證金占用及客戶權益方面的具體表現(xiàn)，最終確定丁客戶的情況符合題目所要求的條件，所以答案選A。"10、()指導和監(jiān)督中國期貨業(yè)協(xié)會對期貨從業(yè)人員的自律管理活動。

A.商務部

B.中國證監(jiān)會

C.國務院國有資產(chǎn)監(jiān)督管理機構

D.財政部

【答案】：B

【解析】本題考查對指導和監(jiān)督中國期貨業(yè)協(xié)會對期貨從業(yè)人員自律管理活動主體的認知。選項A，商務部主要負責擬訂國內外貿易和國際經(jīng)濟合作的發(fā)展戰(zhàn)略、政策，起草國內外貿易、外商投資、對外援助、對外投資和對外經(jīng)濟合作的法律法規(guī)草案及制定部門規(guī)章等，其職責并不涉及指導和監(jiān)督中國期貨業(yè)協(xié)會對期貨從業(yè)人員的自律管理活動。選項B，中國證監(jiān)會作為國務院直屬正部級事業(yè)單位，依照法律、法規(guī)和國務院授權，統(tǒng)一監(jiān)督管理全國證券期貨市場，維護證券期貨市場秩序，保障其合法運行。所以中國證監(jiān)會有權力和職責指導和監(jiān)督中國期貨業(yè)協(xié)會對期貨從業(yè)人員的自律管理活動，該選項正確。選項C，國務院國有資產(chǎn)監(jiān)督管理機構主要是根據(jù)國務院授權，依照《中華人民共和國公司法》等法律和行政法規(guī)履行出資人職責，監(jiān)管中央所屬企業(yè)（不含金融類企業(yè)）的國有資產(chǎn)等，與對期貨從業(yè)人員的自律管理活動監(jiān)督指導無關。選項D，財政部主要負責擬訂財稅發(fā)展戰(zhàn)略、規(guī)劃、政策和改革方案并組織實施，分析預測宏觀經(jīng)濟形勢，參與制定各項宏觀經(jīng)濟政策，提出運用財稅政策實施宏觀調控和綜合平衡社會財力的建議等，并非指導和監(jiān)督中國期貨業(yè)協(xié)會對期貨從業(yè)人員自律管理活動的主體。綜上，本題正確答案是B。11、3月初，某紡織廠計劃在3個月后購進棉花，決定利用棉花期貨進行套期保值。3月5日初，某紡織廠計劃在3個月后購進棉花，決定利用棉花期貨進行套期保值。3月5日該廠在7月份棉花期貨合約上建倉，成交價格為21300元／噸，此時棉花的現(xiàn)貨價格為20400元／噸。至6月5日，期貨價格為19700元／噸，現(xiàn)貨價格為19200元／噸，該廠按此價格購進棉花，同時將期貨合約對沖平倉，該廠套期保值效果是（）。（不計手續(xù)費等費用）

A.有凈虧損400元／噸

B.基差走弱400元／噸

C.期貨市場虧損1700元／噸

D.通過套期保值操作，棉花的實際采購成本為19100元／噸

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)套期保值的相關知識，分別計算基差變化、期貨市場盈虧、現(xiàn)貨采購成本等，進而分析該廠套期保值的效果。步驟一：明確相關概念及計算公式基差：基差是指某一特定商品在某一特定時間和地點的現(xiàn)貨價格與該商品近期合約的期貨價格之差，即基差=現(xiàn)貨價格-期貨價格。期貨市場盈虧：期貨市場盈虧等于建倉價格與平倉價格之差。實際采購成本：實際采購成本等于現(xiàn)貨采購價格加上期貨市場盈虧。步驟二：計算基差變化-3月5日基差：已知3月5日棉花現(xiàn)貨價格為20400元/噸，期貨價格為21300元/噸，根據(jù)基差計算公式可得3月5日基差為\(20400-21300=-900\)元/噸。-6月5日基差：6月5日現(xiàn)貨價格為19200元/噸，期貨價格為19700元/噸，則6月5日基差為\(19200-19700=-500\)元/噸。-基差變動：6月5日基差減去3月5日基差，即\(-500-(-900)=400\)元/噸，基差走強400元/噸，所以選項B錯誤。步驟三：計算期貨市場盈虧已知3月5日在7月份棉花期貨合約上建倉價格為21300元/噸，6月5日期貨價格為19700元/噸，所以期貨市場盈虧為\(19700-21300=-1600\)元/噸，即期貨市場虧損1600元/噸，選項C錯誤。步驟四：計算實際采購成本已知6月5日按現(xiàn)貨價格19200元/噸購進棉花，期貨市場虧損1600元/噸，所以棉花的實際采購成本為\(19200+(-1600)=19200-1600=19600\)元/噸，選項D錯誤。步驟五：計算凈盈虧不進行套期保值時，采購成本為19200元/噸；進行套期保值后，實際采購成本為19600元/噸，所以凈虧損為\(19600-19200=400\)元/噸，選項A正確。綜上，本題正確答案是A。12、4月份，某空調廠預計7月份需要500噸陰極銅作為原料，當時銅的現(xiàn)貨價格為53000元／噸，因目前倉庫庫容不夠，無法現(xiàn)在購進。為了防止銅價上漲，決定在上海期貨交易所進行銅套期保值期貨交易，當前7月份銅期貨價格為53300元／噸。到了7月1日，銅價大幅度上漲，現(xiàn)貨銅價為56000元／噸，7月份銅期貨價格為56050元／噸。如果該廠在現(xiàn)貨市場購進500噸銅，同時將期貨合約平倉，則該空調廠在期貨市場的盈虧情況為()。

A.盈利1375000元

B.虧損1375000元

C.盈利1525000元

D.虧損1525000元

【答案】：A

【解析】本題可先明確該空調廠在期貨市場的操作情況，再根據(jù)期貨價格的變化計算其在期貨市場的盈虧。步驟一：確定操作方向由于該空調廠擔心銅價上漲，為防止成本增加，決定進行套期保值期貨交易。該廠預計7月份需要500噸陰極銅作為原料，所以會在期貨市場進行買入套期保值操作，即先買入期貨合約。步驟二：計算期貨市場的盈虧該空調廠在4月份買入7月份銅期貨合約，當時7月份銅期貨價格為53300元／噸；到了7月1日，將期貨合約平倉，此時7月份銅期貨價格為56050元／噸。每噸銅在期貨市場的盈利=平倉時的期貨價格-開倉時的期貨價格，即\(56050-53300=2750\)（元/噸）。該廠需要500噸銅，那么在期貨市場的總盈利=每噸盈利×銅的數(shù)量，即\(2750×500=1375000\)（元）。所以，該空調廠在期貨市場盈利1375000元，答案選A。13、關于股票期貨的描述，不正確的是（）。

A.股票期貨比股指期貨產(chǎn)生晚

B.股票期貨的標的物是相關股票

C.股票期貨可以采用現(xiàn)金交割

D.市場上通常將股票期貨稱為個股期貨

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)股票期貨和股指期貨的相關知識，對各選項進行逐一分析。選項A股票期貨早在1982年就已經(jīng)在澳大利亞悉尼期貨交易所率先推出，而股指期貨誕生于1982年2月美國堪薩斯期貨交易所推出的價值線綜合指數(shù)期貨合約。由此可知，股票期貨比股指期貨產(chǎn)生得早，并非晚，所以該選項描述錯誤。選項B股票期貨是以單只股票作為標的物的期貨合約，也就是說其標的物是相關股票，該選項描述正確。選項C股票期貨的交割方式有實物交割和現(xiàn)金交割兩種，所以股票期貨可以采用現(xiàn)金交割，該選項描述正確。選項D在市場上，通常將股票期貨稱為個股期貨，這也是符合市場習慣的表述，該選項描述正確。本題要求選擇關于股票期貨的描述不正確的選項，因此答案是A。14、某投資者上一交易日未持有期貨頭寸，且可用資金余額為20萬元，當日開倉買入3月銅期貨合約20手，成交價為23100元/噸，其后賣出平倉10手，成交價格為23300元/噸。當日收盤價為23350元/噸，結算價為23210元/噸（銅期貨合約每手為5噸）。銅期貨合約的最低保證金為其合約價值的5%，當天結算后投資者的可用資金余額為（）元（不含手續(xù)費、稅金等費用）。

A.164475

B.164125

C.157125

D.157475

【答案】：D

【解析】本題可根據(jù)期貨交易中持倉盈虧、平倉盈虧的計算方法，先算出投資者的總盈虧，再結合保證金計算規(guī)則算出保證金金額，最后根據(jù)可用資金余額的計算公式得出結算后投資者的可用資金余額。步驟一：計算平倉盈虧平倉盈虧是指投資者在實際平倉時所發(fā)生的盈虧。其計算公式為：平倉盈虧=（賣出平倉價-買入開倉價）×交易手數(shù)×交易單位。已知投資者買入開倉價為\(23100\)元/噸，賣出平倉價為\(23300\)元/噸，賣出平倉\(10\)手，銅期貨合約每手為\(5\)噸，則平倉盈虧為：\((23300-23100)×10×5=200×10×5=10000\)（元）步驟二：計算持倉盈虧持倉盈虧是指投資者持有合約至結算時所產(chǎn)生的盈虧。其計算公式為：持倉盈虧=（結算價-買入開倉價）×持倉手數(shù)×交易單位。已知結算價為\(23210\)元/噸，買入開倉價為\(23100\)元/噸，由于總共開倉\(20\)手，平倉\(10\)手，所以持倉手數(shù)為\(20-10=10\)手，銅期貨合約每手為\(5\)噸，則持倉盈虧為：\((23210-23100)×10×5=110×10×5=5500\)（元）步驟三：計算總盈虧總盈虧等于平倉盈虧與持倉盈虧之和，將上述計算結果代入可得：總盈虧=平倉盈虧+持倉盈虧=\(10000+5500=15500\)（元）步驟四：計算交易保證金交易保證金是指投資者為了持有合約而需要繳納的資金，其計算公式為：交易保證金=結算價×持倉手數(shù)×交易單位×保證金比例。已知結算價為\(23210\)元/噸，持倉手數(shù)為\(10\)手，銅期貨合約每手為\(5\)噸，保證金比例為\(5\%\)，則交易保證金為：\(23210×10×5×5\%=23210×10×5×0.05=58025\)（元）步驟五：計算當日結算后可用資金余額可用資金余額是指投資者賬戶中可以自由支配的資金，其計算公式為：當日結算后可用資金余額=上一交易日可用資金余額+總盈虧-交易保證金。已知上一交易日可用資金余額為\(200000\)元，總盈虧為\(15500\)元，交易保證金為\(58025\)元，則當日結算后可用資金余額為：\(200000+15500-58025=157475\)（元）綜上，答案選D。15、如果基差為正且數(shù)值越來越小，則這種市場變化稱為（）。

A.基差走強

B.基差走弱

C.基差上升

D.基差下跌

【答案】：B

【解析】本題考查基差變化情況的相關概念?；钍侵改骋惶囟ㄉ唐吩谀骋惶囟〞r間和地點的現(xiàn)貨價格與該商品近期合約的期貨價格之差，即基差=現(xiàn)貨價格-期貨價格?；畹淖儎臃譃榛钭邚姾突钭呷酢．敾钭兇髸r，稱為基差走強；當基差變小時，稱為基差走弱。本題中明確指出基差為正且數(shù)值越來越小，意味著基差在不斷變小，根據(jù)基差走弱的定義，這種市場變化應稱為基差走弱。選項A基差走強是基差數(shù)值變大的情況，與本題基差數(shù)值越來越小不符；選項C基差上升和選項D基差下跌并非規(guī)范的描述基差變化的專業(yè)術語，在判斷基差變化時通常使用基差走強和基差走弱來表述。所以本題正確答案選B。16、下列不屬于不可控風險的是()。

A.氣候惡劣

B.突發(fā)性自然災害

C.政局動蕩

D.管理風險

【答案】：D

【解析】本題可根據(jù)不可控風險和可控風險的定義來判斷各選項是否屬于不可控風險。不可控風險通常是指由超出個人或組織控制能力的外部因素引發(fā)的風險；而可控風險則是指通過有效的管理和措施能夠在一定程度上進行控制和防范的風險。選項A：氣候惡劣氣候惡劣是自然環(huán)境因素導致的，人類無法完全控制氣候的變化，例如暴雨、暴雪、酷熱、嚴寒等極端氣候狀況，往往是不可預測和難以避免的，屬于不可控風險。選項B：突發(fā)性自然災害突發(fā)性自然災害如地震、海嘯、洪水、臺風等，是由自然力量引發(fā)的，其發(fā)生的時間、地點和強度等都難以準確預測和控制，一旦發(fā)生會對人們的生命財產(chǎn)和社會經(jīng)濟造成重大影響，屬于不可控風險。選項C：政局動蕩政局動蕩通常與一個國家或地區(qū)的政治、社會、經(jīng)濟等多種因素相關，其發(fā)展和變化受到眾多復雜外部因素的影響，個人或企業(yè)很難對其進行干預和控制，屬于不可控風險。選項D：管理風險管理風險主要是由于組織內部管理不善、決策失誤、制度不健全等因素引起的。通過建立完善的管理制度、提高管理人員的素質和能力、加強內部控制等措施，可以對管理風險進行有效的識別、評估和控制，所以管理風險屬于可控風險，而不屬于不可控風險。綜上，答案選D。17、我國期貨交易所的會員資格審查機構是（）。

A.期貨交易所

B.中國期貨業(yè)協(xié)會

C.中國證監(jiān)會地方派出機構

D.中國證監(jiān)會

【答案】：A"

【解析】答案選A。在我國期貨市場體系中，期貨交易所對會員資格進行審查。期貨交易所作為期貨交易的核心場所與組織管理機構，能夠直接且全面地了解會員的各項情況，包括資金實力、信譽狀況、專業(yè)能力等，具備對會員資格進行審查的專業(yè)能力和充分條件。而中國期貨業(yè)協(xié)會主要負責行業(yè)自律管理，對期貨從業(yè)人員進行資格認定、后續(xù)職業(yè)培訓等工作，并不負責會員資格審查；中國證監(jiān)會地方派出機構主要是根據(jù)中國證監(jiān)會的授權，對轄區(qū)內的期貨市場進行監(jiān)管和日常管理等工作，并非會員資格審查的主體；中國證監(jiān)會是對全國證券、期貨市場進行集中統(tǒng)一監(jiān)管的機構，側重于宏觀層面的政策制定和整體市場的監(jiān)管把控，一般不直接進行期貨交易所會員資格的審查工作。所以本題正確答案是A。"18、黃金期貨看跌期權的執(zhí)行價格為1600.50美元/盎司，當標的期貨合約價格為1580.50美元/盎司時，則該期權的內涵價值為（）美元/盎司。

A.30

B.20

C.10

D.0

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)看跌期權內涵價值的計算公式來計算該期權的內涵價值?？吹跈嗟膬群瓋r值是指期權立即行權時可獲得的收益，其計算公式為：看跌期權內涵價值=執(zhí)行價格-標的資產(chǎn)價格（當執(zhí)行價格＞標的資產(chǎn)價格時）；當執(zhí)行價格≤標的資產(chǎn)價格時，內涵價值為0。在本題中，黃金期貨看跌期權的執(zhí)行價格為1600.50美元/盎司，標的期貨合約價格為1580.50美元/盎司，由于執(zhí)行價格（1600.50美元/盎司）大于標的期貨合約價格（1580.50美元/盎司），所以該看跌期權有內涵價值。將執(zhí)行價格和標的期貨合約價格代入公式可得：該期權的內涵價值=1600.50-1580.50=20（美元/盎司）。綜上，答案選B。19、假設C、K兩個期貨交易所同時交易銅期貨合約，且兩個交易所相同品種期貨合約的合理價差應等于兩者之間的運輸費用。某日，C、K兩個期貨交易所6月份銅的期貨價格分別為53300元/噸和53070元/噸，兩交易所之間銅的運費為90元/噸。某投資者預計兩交易所銅的價差將趨于合理水平，適宜采取的操作措施是（）

A.買入10手C交易所6月份銅期貨合約，同時買入10手K交易所6月份銅期貨合約

B.賣出10手C交易所6月份銅期貨合約，同時賣出10手K交易所6月份銅期貨合約

C.買入10手C交易所6月份銅期貨合約，同時賣出10手K交易所6月份銅期貨合約

D.賣出10手C交易所6月份銅期貨合約，同時買入10手K交易所6月份銅期貨合約

【答案】：D

【解析】本題可先計算出當前兩交易所銅期貨合約的價差，再與合理價差進行比較，進而判斷出投資者應采取的操作措施。步驟一：計算當前兩交易所銅期貨合約的價差已知C交易所6月份銅的期貨價格為53300元/噸，K交易所6月份銅的期貨價格為53070元/噸，則兩交易所銅期貨合約的當前價差為：\(53300-53070=230\)（元/噸）步驟二：確定合理價差題目中明確指出兩個交易所相同品種期貨合約的合理價差應等于兩者之間的運輸費用，兩交易所之間銅的運費為90元/噸，即合理價差為90元/噸。步驟三：比較當前價差與合理價差并確定操作策略當前價差230元/噸大于合理價差90元/噸，投資者預計兩交易所銅的價差將趨于合理水平，也就是價差會縮小。由于價差是用C交易所價格減去K交易所價格計算得出，要使價差縮小，應賣出價格相對較高的C交易所的期貨合約，同時買入價格相對較低的K交易所的期貨合約。所以適宜采取的操作措施是賣出10手C交易所6月份銅期貨合約，同時買入10手K交易所6月份銅期貨合約，答案選D。20、（）是公司制期貨交易所的常設機構，并對股東大會負責，執(zhí)行股東大會決議。

A.會員大會

B.董事會

C.監(jiān)事會

D.理事會

【答案】：B

【解析】本題考查公司制期貨交易所的組織架構及各機構職責。分析各選項選項A：會員大會會員大會是會員制期貨交易所的權力機構，而本題說的是公司制期貨交易所，所以該選項不符合題意。選項B：董事會在公司制期貨交易所中，董事會是其常設機構，它需要對股東大會負責，并且要執(zhí)行股東大會的決議，該選項符合要求。選項C：監(jiān)事會監(jiān)事會的主要職責是對公司的經(jīng)營管理活動進行監(jiān)督，以確保公司運營符合法律法規(guī)和公司章程的規(guī)定，并非執(zhí)行股東大會決議的常設機構，所以該選項不正確。選項D：理事會理事會是會員制期貨交易所的權力執(zhí)行機構，并非公司制期貨交易所的相關機構，所以該選項也不符合。綜上，正確答案是B。21、某投資公司持有的期貨組合在置信度為98%，期貨市場正常波動情況下的當日VaR值為1000萬元。其含義是（）。

A.該期貨組合在下一個交易日內的損失在1000萬元以內的可能性是2%

B.該期貨組合在本交易日內的損失在1000萬元以內的可能性是2%

C.該期貨組合在本交易日內的損失在1000萬元以內的可能性是98%

D.該期貨組合在下一個交易日內的損失在1000萬元以內的可能性是98%

【答案】：D

【解析】本題可根據(jù)風險價值（VaR）的定義來分析各選項。風險價值（VaR）指在一定的持有期和給定的置信水平下，利率、匯率等市場風險要素發(fā)生變化時可能對某項資金頭寸、資產(chǎn)組合或機構造成的潛在最大損失。在本題中，投資公司持有的期貨組合在置信度為98%，期貨市場正常波動情況下的當日VaR值為1000萬元。這意味著在給定的置信水平98%下，該期貨組合在下一個交易日內的損失在1000萬元以內的可能性是98%。接下來對各選項進行分析：-選項A：該期貨組合在下一個交易日內的損失在1000萬元以內的可能性是98%，而不是2%，所以該選項錯誤。-選項B：這里考察的是下一個交易日的情況，并非本交易日，且損失在1000萬元以內的可能性是98%，所以該選項錯誤。-選項C：同理，是下一個交易日而非本交易日，所以該選項錯誤。-選項D：符合VaR值的含義，該選項正確。綜上，答案選D。22、在現(xiàn)貨市場和期貨市場上采取方向相反的買賣行為，是（）。

A.現(xiàn)貨交易

B.期貨交易

C.期權交易

D.套期保值交易

【答案】：D

【解析】本題可通過分析各選項所涉及交易的特點，來判斷在現(xiàn)貨市場和期貨市場上采取方向相反買賣行為對應的是哪種交易。A選項，現(xiàn)貨交易是指買賣雙方出自對實物商品的需求與銷售實物商品的目的，根據(jù)商定的支付方式與交貨方式，采取即時或在較短時間內進行實物商品交收的一種交易方式。其主要圍繞實物商品的即時或短期交收展開，并不涉及在現(xiàn)貨市場和期貨市場進行方向相反的買賣行為，所以A選項不符合題意。B選項，期貨交易是指在期貨交易所內集中買賣期貨合約的交易活動，是一種高度組織化的交易方式。期貨交易主要關注期貨合約的買賣，但沒有強調要在現(xiàn)貨市場和期貨市場同時進行方向相反的操作，所以B選項不正確。C選項，期權交易是一種選擇權交易，期權的買方有權在約定的期限內，按照事先確定的價格，買入或賣出一定數(shù)量某種特定商品或金融指標的權利。期權交易核心在于選擇權，并非是在現(xiàn)貨市場和期貨市場進行方向相反的買賣，所以C選項也不正確。D選項，套期保值交易是指在現(xiàn)貨市場和期貨市場上采取方向相反的買賣行為，即在現(xiàn)貨市場買進或賣出某種金融資產(chǎn)的同時，在期貨市場賣出或買進同等數(shù)量的該種金融資產(chǎn)，通過這種對沖機制來規(guī)避價格波動帶來的風險。這與題目中描述的在現(xiàn)貨市場和期貨市場上采取方向相反的買賣行為相符合，所以D選項正確。綜上，本題答案選D。23、根據(jù)參與期貨交易的動機不同，期貨交易者可分為投機者和（）。

A.做市商

B.套期保值者

C.會員

D.客戶

【答案】：B

【解析】本題主要考查根據(jù)參與期貨交易的動機對期貨交易者進行分類。對各選項的分析A選項：做市商是指在證券市場上，由具備一定實力和信譽的證券經(jīng)營法人作為特許交易商，不斷地向公眾投資者報出某些特定證券的買賣價格（即雙向報價），并在該價位上接受公眾投資者的買賣要求，以其自有資金和證券與投資者進行證券交易。做市商的主要作用是提供市場流動性，并非依據(jù)參與期貨交易的動機來劃分的期貨交易者類型，所以A選項不符合題意。B選項：套期保值者是指那些把期貨市場作為價格風險轉移的場所，利用期貨合約作為將來在現(xiàn)貨市場上買賣商品的臨時替代物，對其現(xiàn)在買進準備以后售出商品或對將來需要買進商品的價格進行保險的個人或企業(yè)。投機者則是通過預測期貨價格的波動來獲取價差收益。二者是根據(jù)參與期貨交易的動機不同進行的分類。套期保值者的目的是規(guī)避現(xiàn)貨價格波動風險，而投機者是為了獲取風險利潤，所以B選項正確。C選項：會員是指在期貨交易所取得會員資格，能進入交易所進行期貨交易的單位。這是從期貨交易的組織參與資格角度的一種劃分，并非按照參與期貨交易的動機來分類，因此C選項不正確。D選項：客戶是指與期貨公司建立委托代理關系，進行期貨交易的投資者。這只是一個廣義的交易參與主體概念，不是依據(jù)交易動機對期貨交易者的分類，所以D選項也不符合要求。綜上，本題的正確答案是B選項。24、美國在2007年2月15日發(fā)行了到期日為2017年2月15日的國債，面值為10萬美元，票面利率為4.5%。如果芝加哥期貨交易所某國債期貨（2009年6月到期，期限為10年）的賣方用該國債進行交割，轉換因子為0.9105，假定10年期國債期貨2009年6月合約交割價為125-160，該國債期貨合約買方必須付出（）美元。

A.116517.75

B.115955.25

C.115767.75

D.114267.75

【答案】：C

【解析】本題可先將國債期貨合約交割價換算為小數(shù)形式，再結合轉換因子等數(shù)據(jù)，根據(jù)國債期貨合約買方應付金額的計算公式來求解。步驟一：將國債期貨合約交割價轉換為小數(shù)形式已知10年期國債期貨2009年6月合約交割價為125-160，在國債期貨報價中，“-”前面的數(shù)字代表整數(shù)部分，后面的數(shù)字代表32分之幾。所以125-160轉換為小數(shù)形式為\(125+\frac{16}{32}=125.5\)。步驟二：明確國債期貨合約買方應付金額的計算公式國債期貨合約買方應付金額的計算公式為：合約買方應付金額=國債期貨合約交割價×轉換因子×合約規(guī)模。在本題中，合約規(guī)模為國債面值，即10萬美元，也就是\(100000\)美元，轉換因子為\(0.9105\)，國債期貨合約交割價已換算為\(125.5\)。步驟三：計算國債期貨合約買方必須付出的金額將上述數(shù)據(jù)代入公式可得：\(125.5\times0.9105\times100000\div100=115767.75\)（美元）綜上，該國債期貨合約買方必須付出\(115767.75\)美元，答案選C。25、某交易者賣出執(zhí)行價格為540美元/蒲式耳的小麥看漲期權，權利金為35美元/蒲式耳，則該交易者賣出的看漲期權的損益平衡點為（）美元/蒲式耳。（不考慮交易費用）

A.520

B.540

C.575

D.585

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)賣出看漲期權損益平衡點的計算公式來求解。對于賣出看漲期權，其損益平衡點的計算公式為：損益平衡點=執(zhí)行價格+權利金。在本題中，執(zhí)行價格為540美元/蒲式耳，權利金為35美元/蒲式耳，將數(shù)據(jù)代入公式可得：損益平衡點=540+35=575（美元/蒲式耳）。所以該交易者賣出的看漲期權的損益平衡點為575美元/蒲式耳，答案選C。26、在我國，證券公司受期貨公司委托從事中間介紹業(yè)務時，可以（）。

A.將客戶介紹給期貨公司

B.利用證券資金賬戶為客戶存取.劃轉期貨保證金

C.代理客戶委托下達指令

D.代替客戶簽訂期貨經(jīng)紀合同

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)證券公司受期貨公司委托從事中間介紹業(yè)務的相關規(guī)定，對各選項逐一分析。選項A證券公司受期貨公司委托從事中間介紹業(yè)務時，其主要職責之一就是將客戶介紹給期貨公司，起到橋梁和紐帶的作用，引導客戶與期貨公司建立業(yè)務聯(lián)系，該選項符合規(guī)定，故A選項正確。選項B證券公司不得利用證券資金賬戶為客戶存取、劃轉期貨保證金。期貨保證金的存取和劃轉有著嚴格的監(jiān)管要求和專門的賬戶管理體系，證券公司不具備相應的權限和資質來進行此項操作，所以B選項錯誤。選項C代理客戶委托下達指令是期貨公司的核心業(yè)務操作內容，證券公司受期貨公司委托從事中間介紹業(yè)務時，不能越俎代庖去代理客戶委托下達指令，這是為了保證期貨交易的專業(yè)性和規(guī)范性，防止業(yè)務混亂，因此C選項錯誤。選項D簽訂期貨經(jīng)紀合同是客戶與期貨公司之間建立法律關系的重要環(huán)節(jié)，具有嚴格的法律規(guī)范和程序要求，證券公司不能代替客戶簽訂期貨經(jīng)紀合同，必須由客戶本人或其合法授權代表與期貨公司進行簽訂，所以D選項錯誤。綜上，本題的正確答案是A。27、下面對套期保值者的描述正確的是（）。

A.熟悉品種，對價格預測準確

B.利用期貨市場轉移價格風險

C.頻繁交易，博取利潤

D.與投機者的交易方向相反

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)套期保值者的定義和特點，對各選項逐一分析。A選項：套期保值者的主要目的是規(guī)避價格風險，而非對價格進行準確預測。他們通常是基于自身的生產(chǎn)、經(jīng)營或投資需求進行套期保值操作，即使他們熟悉相關品種，但重點不在于精準預測價格走勢。所以該項描述錯誤。B選項：套期保值者是指那些通過在期貨市場上進行與現(xiàn)貨市場方向相反的交易，來轉移現(xiàn)貨價格波動風險的市場參與者。他們利用期貨合約作為一種風險管理工具，以鎖定未來的交易價格，從而降低價格波動對其生產(chǎn)經(jīng)營活動的影響。因此，利用期貨市場轉移價格風險是套期保值者的核心特征，該項描述正確。C選項：套期保值者一般不會頻繁交易以博取利潤，其交易行為是基于對現(xiàn)貨市場的風險對沖需求，交易頻率相對較低，目的是穩(wěn)定成本或收益，而非通過頻繁買賣期貨合約獲取差價利潤。所以該項描述錯誤。D選項：套期保值者與投機者的交易目的不同，但不能簡單地認為他們的交易方向相反。在期貨市場中，交易方向是由市場情況和參與者的策略決定的，套期保值者和投機者可能會在不同情況下采取相同或不同的交易方向。所以該項描述錯誤。綜上，正確答案是B選項。28、3月26日，某交易者賣出50手6月甲期貨合約同時買入50手8月該期貨合約，價格分別為2270元／噸和2280元／噸。4月8日，該交易者將所持頭寸全部平倉了結，6月和8月期貨合約平倉價分別為2180元／噸和2220元／噸。該套利交易的盈虧狀況是（）。（期貨合約的交易單位每手10噸，不計手續(xù)費等費用）

A.虧損15000元

B.虧損30000元

C.盈利15000元

D.盈利30000元

【答案】：C

【解析】本題可分別計算6月和8月期貨合約的盈虧情況，再將二者相加，從而得出該套利交易的總盈虧。步驟一：計算6月甲期貨合約的盈虧6月甲期貨合約賣出價為2270元/噸，平倉價為2180元/噸。因為是賣出開倉，價格下降則盈利，盈利金額計算公式為：（賣出價-平倉價）×交易手數(shù)×交易單位。已知交易手數(shù)為50手，交易單位是每手10噸，將數(shù)據(jù)代入公式可得：\((2270-2180)×50×10=90×50×10=45000\)（元）即6月甲期貨合約盈利45000元。步驟二：計算8月甲期貨合約的盈虧8月甲期貨合約買入價為2280元/噸，平倉價為2220元/噸。由于是買入開倉，價格下降則虧損，虧損金額計算公式為：（買入價-平倉價）×交易手數(shù)×交易單位。同樣交易手數(shù)為50手，交易單位是每手10噸，將數(shù)據(jù)代入公式可得：\((2280-2220)×50×10=60×50×10=30000\)（元）即8月甲期貨合約虧損30000元。步驟三：計算該套利交易的總盈虧總盈虧等于6月期貨合約的盈虧加上8月期貨合約的盈虧，即：\(45000-30000=15000\)（元）所以該套利交易盈利15000元，答案選C。29、運用移動平均線預測和判斷后市時，當價格跌破平均線，并連續(xù)暴跌，遠離平均線，為（）信號。

A.套利

B.賣出

C.保值

D.買入

【答案】：D

【解析】本題可根據(jù)移動平均線相關知識，對各選項進行分析判斷。對選項A的分析套利是指利用不同市場或不同形式的同類或相似金融產(chǎn)品的價格差異牟利。本題描述的是價格跌破平均線且連續(xù)暴跌遠離平均線的情況，與利用價格差異進行套利的概念無關，所以該情況并非套利信號，A選項錯誤。對選項B的分析賣出信號通常意味著價格可能會繼續(xù)下跌，投資者應出售手中的資產(chǎn)以避免損失。而題干中價格已經(jīng)連續(xù)暴跌且遠離平均線，在這種超跌的情況下，一般并非是賣出的時機，所以這不是賣出信號，B選項錯誤。對選項C的分析保值是指通過一定的手段使資產(chǎn)的價值不受或少受市場波動的影響，保證資產(chǎn)的原有價值。題干描述的是基于移動平均線對后市的預測和判斷，并非是關于資產(chǎn)保值的相關內容，所以這不是保值信號，C選項錯誤。對選項D的分析當價格跌破平均線，并連續(xù)暴跌，遠離平均線時，從技術分析的角度來看，價格在短期內過度下跌，往往會出現(xiàn)反彈修正的情況，即價格可能會向平均線回歸。此時是一個較好的買入時機，因此為買入信號，D選項正確。綜上，本題答案選D。30、一般而言，預期后市下跌，又不想承擔較大的風險，應該首選（）策略。

A.買進看跌期權

B.賣出看漲期權

C.賣出看跌期權

D.買進看漲期權

【答案】：A

【解析】本題主要考查不同期權策略在預期后市下跌且不想承擔較大風險情況下的適用性。下面對各選項進行分析：A選項：買進看跌期權看跌期權是指期權的購買者擁有在期權合約有效期內按執(zhí)行價格賣出一定數(shù)量標的物的權利。當預期后市下跌時，投資者買進看跌期權，如果市場價格真的下跌，且跌幅超過期權費，投資者就可以通過執(zhí)行期權或在市場上進行反向操作來獲利。同時，投資者最大的損失就是購買看跌期權所支付的期權費，風險是可控的，符合既預期后市下跌又不想承擔較大風險的情況，所以A選項正確。B選項：賣出看漲期權賣出看漲期權是指期權賣方獲得權利金，若期權買方在到期日或到期日前按約定價格要求行權，期權賣方有義務按約定價格賣出標的物。當后市下跌時，雖然賣方可以獲得權利金，但如果市場價格大幅上漲，賣方可能面臨巨大的虧損，風險不可控，不符合不想承擔較大風險的要求，所以B選項錯誤。C選項：賣出看跌期權賣出看跌期權是指期權賣方獲得權利金，若期權買方在到期日或到期日前按約定價格要求行權，期權賣方有義務按約定價格買入標的物。當市場下跌時，期權買方很可能會行權，賣方需要以較高的執(zhí)行價格買入標的物，從而遭受損失，且隨著市場價格下跌幅度的增大，損失也會增加，風險較大，不符合題意，所以C選項錯誤。D選項：買進看漲期權看漲期權是指期權的購買者擁有在期權合約有效期內按執(zhí)行價格買進一定數(shù)量標的物的權利。當預期后市下跌時，買進看漲期權會使投資者在市場價格下跌的情況下，期權變得毫無價值，投資者將損失購買期權所支付的全部費用，無法實現(xiàn)獲利目標，所以D選項錯誤。綜上，正確答案是A。31、持倉量增加，表明（）。

A.平倉數(shù)量增加

B.新開倉數(shù)量減少

C.交易量減少

D.新開倉數(shù)量增加

【答案】：D

【解析】本題主要考查對持倉量增加這一情況的理解。持倉量是指期貨交易者所持有的未平倉合約的數(shù)量。當持倉量增加時，意味著市場上未平倉的合約數(shù)量增多。選項A，平倉數(shù)量增加會使未平倉合約數(shù)量減少，即持倉量應該下降，而不是增加，所以A選項錯誤。選項B，新開倉數(shù)量減少，那么市場上新增加的未平倉合約數(shù)量也會相應減少，持倉量一般不會增加，所以B選項錯誤。選項C，交易量是指一段時間內買賣合約的總數(shù)，它與持倉量并無直接的增減對應關系。交易量減少并不一定導致持倉量增加，所以C選項錯誤。選項D，新開倉數(shù)量增加，會使得市場上未平倉的合約數(shù)量增多，也就是持倉量增加，所以D選項正確。綜上，本題答案選D。32、3月31日，甲股票價格是14元，某投資者認為該股票近期會有小幅上漲。如果漲到15元，他就會賣出。于是，他決定進行備兌開倉，即以14元的價格買入5000股甲股票，同時以0.81元的價格賣出一份4月到期、行權價為15元（這一行權價等于該投資者對這只股票的心理賣出價位）的認購期權（假設合約單位為5000）。

A.只能備兌開倉一份期權合約

B.沒有那么多的錢繳納保證金

C.不想賣出太多期權合約

D.怕?lián)L險

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)備兌開倉的相關規(guī)則來分析投資者只能賣出一份認購期權合約的原因。備兌開倉是指投資者在持有標的證券的同時，賣出相應數(shù)量的認購期權合約。在本題中，投資者買入了5000股甲股票，而期權合約單位為5000，這就意味著一份期權合約對應5000股標的股票。從備兌開倉的規(guī)則來看，投資者持有的股票數(shù)量決定了其能夠賣出的認購期權合約數(shù)量，兩者需保持對應關系。該投資者僅持有5000股甲股票，所以只能備兌開倉一份期權合約，故A選項正確。B選項中，題干未提及投資者資金是否充足以及繳納保證金相關內容，無法得出因錢不夠繳納保證金而只能賣出一份合約的結論，所以B選項錯誤。C選項中，題干并沒有體現(xiàn)出投資者是因為主觀上不想賣出太多期權合約才只賣出一份，因此C選項錯誤。D選項中，題干沒有涉及投資者對風險的態(tài)度相關信息，不能推斷出是怕?lián)L險而只賣出一份合約，所以D選項錯誤。綜上，答案選A。33、為規(guī)避利率風險，獲得期望的融資形式，交易雙方可（）。

A.簽訂遠期利率協(xié)議

B.購買利率期權

C.進行利率互換

D.進行貨幣互換

【答案】：C

【解析】本題主要考查規(guī)避利率風險并獲得期望融資形式的手段。選項A遠期利率協(xié)議是買賣雙方同意從未來某一商定的時期開始在某一特定時期內按協(xié)議利率借貸一筆數(shù)額確定、以具體貨幣表示的名義本金的協(xié)議。它主要是對未來利率的鎖定，用于防范未來利率波動帶來的風險，但通常不直接用于獲得期望的融資形式，所以選項A不符合題意。選項B利率期權是一種與利率變化掛鉤的期權，買方支付一定金額的期權費后，就可以獲得這項權利，在到期日按預先約定的利率，按一定的期限借入或貸出一定金額的貨幣。其重點在于提供一種應對利率波動的選擇權，并非直接獲取期望融資形式的主要方式，所以選項B不符合題意。選項C利率互換是指兩筆貨幣相同、債務額相同（本金相同）、期限相同的資金，但交易雙方分別以固定利率和浮動利率借款，為了降低資金成本和利率風險，雙方做固定利率與浮動利率的調換。通過利率互換，交易雙方可以根據(jù)自身的需求和市場情況，調整債務的利率結構，從而規(guī)避利率風險并獲得期望的融資形式，所以選項C符合題意。選項D貨幣互換是指兩筆金額相同、期限相同、計算利率方法相同，但貨幣不同的債務資金之間的調換，同時也進行不同利息額的貨幣調換。它主要是針對不同貨幣之間的債務交換，目的是降低籌資成本及防止匯率變動風險造成的損失，并非主要用于規(guī)避利率風險和獲得期望融資形式，所以選項D不符合題意。綜上，本題的正確答案是C。34、受聘于商品基金經(jīng)理（CPO），主要負責幫助CPO挑選商品交易顧問（CTA），監(jiān)督CTA的交易活動的是（）。

A.介紹經(jīng)紀商（TB）

B.托管人（Custodian）

C.期貨傭金商（FCM）

D.交易經(jīng)理（TM）

【答案】：D

【解析】本題主要考查期貨市場中不同角色的職責。下面對各選項進行分析：-選項A：介紹經(jīng)紀商（TB）主要是為期貨傭金商介紹客戶，并不涉及幫助商品基金經(jīng)理（CPO）挑選商品交易顧問（CTA）以及監(jiān)督CTA交易活動的工作，所以該選項錯誤。-選項B：托管人（Custodian）的職責通常是負責保管基金資產(chǎn)等，并非負責挑選CTA和監(jiān)督其交易活動，所以該選項錯誤。-選項C：期貨傭金商（FCM）類似于期貨公司，主要從事接受客戶委托代理客戶進行期貨交易并收取傭金等業(yè)務，與幫助CPO挑選CTA和監(jiān)督其交易活動無關，所以該選項錯誤。-選項D：交易經(jīng)理（TM）受聘于商品基金經(jīng)理（CPO），其主要職責就是幫助CPO挑選商品交易顧問（CTA），并對CTA的交易活動進行監(jiān)督，所以該選項正確。綜上，本題答案選D。35、期貨投機交易以()為目的。

A.規(guī)避現(xiàn)貨價格風險

B.增加期貨市場的流動性

C.獲取現(xiàn)貨標的價差收益

D.獲取期貨合約價差收益

【答案】：D

【解析】本題主要考查期貨投機交易的目的。對各選項的分析A選項：規(guī)避現(xiàn)貨價格風險是套期保值的主要目的，套期保值者通過在期貨市場和現(xiàn)貨市場進行反向操作，以對沖現(xiàn)貨價格波動帶來的風險，而非期貨投機交易的目的，所以A選項錯誤。B選項：增加期貨市場的流動性是期貨投機交易客觀上產(chǎn)生的作用，并非其主觀目的。期貨投機者頻繁地進行交易，使得市場上的交易更為活躍，增加了市場的流動性，但這不是他們參與交易的根本動機，所以B選項錯誤。C選項：期貨投機交易關注的是期貨合約價格的波動，而非現(xiàn)貨標的價差收益。期貨市場的交易對象是期貨合約，投機者通過預測期貨合約價格的漲跌來進行買賣操作，所以C選項錯誤。D選項：期貨投機交易是指在期貨市場上以獲取期貨合約價差收益為目的的期貨交易行為。投機者根據(jù)對市場行情的判斷，買入或賣出期貨合約，待價格變動后平倉獲利，所以D選項正確。綜上，本題答案選D。36、下列掉期交易中，屬于隔夜掉期交易形式的是（）。

A.O／N

B.F／F

C.T／F

D.S／F

【答案】：A

【解析】本題主要考查隔夜掉期交易形式的相關知識。各選項分析A選項：O／NO／N即Overnight，是指前一個交易日到期交收日（T）與下一個交易日（T+1）的掉期交易，屬于隔夜掉期交易形式，所以A選項正確。B選項：F／FF／F即Forward-Forward，是遠期對遠期的掉期交易，并非隔夜掉期交易，故B選項錯誤。C選項：T／FT／F即Tom-Next，是指下一個營業(yè)日（T+1）與第三個營業(yè)日（T+2）的掉期交易，不屬于隔夜掉期交易，因此C選項錯誤。D選項：S／FS／F即Spot-Forward，是即期對遠期的掉期交易，不屬于隔夜掉期交易形式，所以D選項錯誤。綜上，本題正確答案為A。37、公司制期貨交易所股東大會的常設機構是（），行使股東大會授予的權力。

A.董事會

B.監(jiān)事會

C.經(jīng)理部門

D.理事會

【答案】：A

【解析】本題主要考查公司制期貨交易所股東大會常設機構的相關知識。選項A，董事會是公司制期貨交易所股東大會的常設機構，負責行使股東大會授予的權力。董事會在公司治理結構中起著關鍵作用，它負責制定公司的戰(zhàn)略決策、監(jiān)督管理層的工作等，符合題意。選項B，監(jiān)事會主要是對公司的經(jīng)營管理活動進行監(jiān)督，以確保公司的運營符合法律法規(guī)和公司章程的規(guī)定，并非股東大會的常設機構且不行使股東大會授予的權力，所以該選項錯誤。選項C，經(jīng)理部門負責公司的日常經(jīng)營管理工作，執(zhí)行董事會的決策，它并不是股東大會的常設機構，因此該選項錯誤。選項D，理事會是會員制期貨交易所的權力機構的常設機構，并非公司制期貨交易所股東大會的常設機構，所以該選項錯誤。綜上，本題正確答案是A。38、1882年CBOT允許（），大大增加了期貨市場的流動性。

A.會員入場交易

B.全權會員代理非會員交易

C.結算公司介入

D.以對沖合約的方式了結持倉

【答案】：D

【解析】本題主要考查對期貨市場發(fā)展中增加市場流動性舉措的理解。選項A會員入場交易僅僅是讓會員能夠進入期貨市場進行操作，但這并不一定能直接導致期貨市場流動性大大增加。因為會員入場只是增加了參與市場的主體，但如果他們的交易方式和頻率沒有改變，市場的流動性可能不會有顯著提升。所以選項A不符合題意。選項B全權會員代理非會員交易，只是交易主體之間的一種代理關系變化，它并沒有從本質上改變交易的方式和合約的處理方式，不一定能夠大幅度地提高市場上合約的交易活躍度和流轉速度，也就不能大大增加期貨市場的流動性。因此選項B不正確。選項C結算公司介入主要是負責期貨交易的結算工作，保障交易的順利進行和資金的安全等，它對于市場的穩(wěn)定性和規(guī)范性有重要作用，但并非直接針對增加市場流動性這一目標。所以選項C不符合要求。選項D以對沖合約的方式了結持倉，意味著投資者不需要進行實物交割就可以結束自己的期貨頭寸。這使得期貨交易變得更加靈活，投資者可以更方便地根據(jù)市場情況調整自己的持倉。更多的投資者愿意參與到期貨交易中來，因為他們不用擔心實物交割的問題，從而大大增加了期貨市場上合約的交易量和交易頻率，也就是增加了期貨市場的流動性。所以選項D正確。綜上，本題正確答案是D。39、關于期貨交易與遠期交易的描述，以下正確的是（）。

A.信用風險都較小

B.期貨交易是在遠期交易的基礎上發(fā)展起來的

C.都具有較好的流動性，所以形成的價格都具有權威性

D.交易均是由雙方通過一對一談判達成

【答案】：B

【解析】本題可對每個選項逐一進行分析，從而判斷其正確性：A選項：期貨交易通常以交易所為交易對手，有保證金制度、每日無負債結算制度等保障，信用風險較?。欢h期交易是交易雙方私下簽訂合約，沒有像期貨交易那樣的完善風險控制機制，信用風險較大。所以該選項中說二者信用風險都較小是錯誤的。B選項：期貨交易是在遠期交易的基礎上發(fā)展起來的。遠期交易是指雙方約定在未來某一確定時間，按事先確定的價格買賣一定數(shù)量的某種金融資產(chǎn)的合約交易。隨著交易規(guī)模的擴大和市場需求的變化，為了克服遠期交易的局限性，如流動性差、信用風險大等問題，逐漸發(fā)展出了標準化的期貨合約和集中交易的期貨市場。所以該選項表述正確。C選項：期貨市場有眾多參與者，交易活躍，具有較好的流動性，通過集中交易形成的價格能夠反映市場供求關系，具有權威性；而遠期交易一般是根據(jù)雙方的具體需求私下協(xié)商達成的，合約是非標準化的，難以在市場上進行轉讓流通，流動性較差，形成的價格缺乏廣泛的市場代表性和權威性。所以該選項中說二者都具有較好的流動性且形成的價格都具有權威性是錯誤的。D選項：期貨交易是在期貨交易所內集中進行，由眾多買方和賣方通過公開競價的方式達成交易，并非一對一談判；遠期交易則是交易雙方通過一對一談判，就交易的標的物、價格、數(shù)量、交割時間和地點等條款達成一致意見，簽訂遠期合約。所以該選項表述錯誤。綜上，本題正確答案選B。40、下列適合進行白糖買入套期保值的情形是（）。

A.某白糖生產(chǎn)企業(yè)預計兩個月后將生產(chǎn)一批白糖

B.某食品廠已簽合同按某價格在兩個月后買入一批白糖

C.某白糖生產(chǎn)企業(yè)有一批白糖庫存

D.某經(jīng)銷商已簽合同按約定價格在三個月后賣出白糖，但目前尚未采購白糖

【答案】：D

【解析】本題主要考查白糖買入套期保值情形的判斷，需要明確買入套期保值是為了規(guī)避未來價格上漲帶來的風險。下面對各選項進行逐一分析：-選項A：某白糖生產(chǎn)企業(yè)預計兩個月后將生產(chǎn)一批白糖。該企業(yè)作為白糖的生產(chǎn)者，未來是要向市場供應白糖，其面臨的是白糖價格下跌的風險，適合進行賣出套期保值，而非買入套期保值，所以該選項不符合要求。-選項B：某食品廠已簽合同按某價格在兩個月后買入一批白糖。由于已經(jīng)簽訂了固定價格的買入合同，意味著其在未來買入白糖的成本已經(jīng)確定，不會受到未來白糖價格波動的影響，不存在買入套期保值的需求，因此該選項也不正確。-選項C：某白糖生產(chǎn)企業(yè)有一批白糖庫存。企業(yè)持有白糖庫存，擔心的是白糖價格下跌導致庫存價值縮水，這種情況下應該進行賣出套期保值來鎖定價格，避免損失，所以該選項同樣不符合題意。-選項D：某經(jīng)銷商已簽合同按約定價格在三個月后賣出白糖，但目前尚未采購白糖。這意味著經(jīng)銷商未來有買入白糖的需求，若未來白糖價格上漲，其采購成本將會增加，利潤可能會減少。為了規(guī)避白糖價格上漲帶來的風險，該經(jīng)銷商適合進行買入套期保值，所以該選項正確。綜上，答案選D。41、上海期貨交易所大戶報告制度規(guī)定，當客戶某品種持倉合約的投機頭寸達到交易所規(guī)定的投機頭寸持倉限量（）以上（含本數(shù)）時，會員或客戶應向交易所報告其資金和頭寸情況。

A.50％

B.80％

C.70％

D.60％

【答案】：B

【解析】這道題主要考查對上海期貨交易所大戶報告制度的了解。題目明確問的是當客戶某品種持倉合約的投機頭寸達到交易所規(guī)定的投機頭寸持倉限量多少以上（含本數(shù)）時，會員或客戶應向交易所報告其資金和頭寸情況。依據(jù)上海期貨交易所大戶報告制度的規(guī)定，當達到這一標準的比例為80％以上（含本數(shù)）時需進行報告。所以選項B正確。選項A的50％、選項C的70％以及選項D的60％均不符合該制度規(guī)定的比例，因此A、C、D選項錯誤。綜上，答案選B。42、關于看漲期權的說法，正確的是（）。

A.賣出看漲期權可用以規(guī)避將要賣出的標的資產(chǎn)價格波動風險

B.買進看漲期權可用以規(guī)避將要賣出的標的資產(chǎn)價格波動風險

C.賣出看漲期權可用以規(guī)避將要買進的標的資產(chǎn)價格波動風險

D.買進看漲期權可用以規(guī)避將要買進的標的資產(chǎn)價格波動風險

【答案】：D

【解析】本題主要考查對看漲期權相關知識的理解，關鍵在于明確買進和賣出看漲期權的作用以及針對不同交易（買進或賣出標的資產(chǎn)）的風險規(guī)避機制。選項A分析賣出看漲期權是指期權賣方獲得權利金，若期權買方在到期日執(zhí)行期權，賣方需按約定價格賣出標的資產(chǎn)。當賣出看漲期權時，實際上是承擔了標的資產(chǎn)價格上漲的風險。如果標的資產(chǎn)價格上漲，期權買方會執(zhí)行期權，賣方可能面臨虧損，所以無法規(guī)避將要賣出的標的資產(chǎn)價格波動風險，該選項錯誤。選項B分析買進看漲期權賦予買方在未來按約定價格買入標的資產(chǎn)的權利。對于將要賣出標的資產(chǎn)的情況，價格波動風險在于價格下跌，而買進看漲期權是預期標的資產(chǎn)價格上漲時獲利的操作，不能規(guī)避將要賣出的標的資產(chǎn)價格下跌的風險，該選項錯誤。選項C分析賣出看漲期權意味著賣方在期權買方執(zhí)行權利時，有義務按約定價格賣出標的資產(chǎn)。如果是為了規(guī)避將要買進的標的資產(chǎn)價格波動風險，賣出看漲期權并不能起到有效的作用，因為若標的資產(chǎn)價格大幅上漲，賣方可能面臨巨大損失，無法保障以合適價格買進標的資產(chǎn)，該選項錯誤。選項D分析買進看漲期權是指期權買方支付權利金獲得在未來按約定價格買入標的資產(chǎn)的權利。當投資者將要買進標的資產(chǎn)時，擔心標的資產(chǎn)價格上漲導致成本增加，此時買進看漲期權，若標的資產(chǎn)價格真的上漲，投資者可以按約定價格買入標的資產(chǎn)，從而規(guī)避了因價格上漲帶來的成本增加風險，該選項正確。綜上，本題正確答案是D。43、證券公司受期貨公司委托從事中間介紹業(yè)務時，可（）。

A.代客戶進行期貨交易

B.代客戶進行期貨結算

C.代期貨公司收付客戶期貨保證金

D.協(xié)助辦理開戶手續(xù)

【答案】：D

【解析】本題可根據(jù)證券公司從事中間介紹業(yè)務的相關規(guī)定，對各選項進行逐一分析。選項A代客戶進行期貨交易屬于期貨交易操作層面的行為。證券公司受期貨公司委托從事中間介紹業(yè)務時，其職責主要是起到協(xié)助和介紹的作用，并不具備代客戶進行期貨交易的權限。所以選項A錯誤。選項B期貨結算涉及到期貨交易盈虧的核算、資金的劃轉等專業(yè)且重要的環(huán)節(jié)，這要求具備專業(yè)的期貨結算資質和相應的操作流程。證券公司作為中間介紹業(yè)務的承擔者，并不承擔代客戶進行期貨結算的職能。所以選項B錯誤。選項C期貨保證金的收付是期貨交易中的關鍵環(huán)節(jié)，有著嚴格的管理和監(jiān)管要求。期貨保證金需要由專門的期貨保證金賬戶進行管理，證券公司不能代期貨公司收付客戶期貨保證金，以保障客戶資金的安全和交易的規(guī)范。所以選項C錯誤。選項D協(xié)助辦理開戶手續(xù)是證券公司從事中間介紹業(yè)務的常見職責之一。證券公司可以憑借自身的渠道和資源，幫助客戶了解期貨開戶的相關流程和要求，協(xié)助期貨公司完成客戶開戶手續(xù)的辦理工作。所以選項D正確。綜上，本題答案選D。44、基差走弱時，下列說法中錯誤的是（）。

A.可能處于正向市場，也可能處于反向市場

B.基差的絕對數(shù)值減小

C.賣出套期保值交易存在凈虧損

D.買入套期保值者得到完全保護

【答案】：B

【解析】本題可對每個選項進行逐一分析，判斷其說法是否正確。選項A基差是指某一特定商品在某一特定時間和地點的現(xiàn)貨價格與該商品近期合約的期貨價格之差，即基差=現(xiàn)貨價格-期貨價格。當現(xiàn)貨價格低于期貨價格，或者近期合約價格低于遠期合約價格時，這種市場狀態(tài)稱為正向市場；當現(xiàn)貨價格高于期貨價格，或者近期合約價格高于遠期合約價格時，這種市場狀態(tài)稱為反向市場。基差走弱是指基差變小，無論是在正向市場還是反向市場，都有可能出現(xiàn)基差變小的情況。例如在正向市場中，現(xiàn)貨價格下跌幅度大于期貨價格下跌幅度，或者期貨價格上漲幅度大于現(xiàn)貨價格上漲幅度，都會導致基差走弱；在反向市場中，現(xiàn)貨價格上漲幅度小于期貨價格上漲幅度，或者期貨價格下跌幅度小于現(xiàn)貨價格下跌幅度，也會出現(xiàn)基差走弱。所以選項A說法正確。選項B基差走弱是指基差的數(shù)值變小，而不是基差的絕對數(shù)值減小。例如，基差從-20變?yōu)?30，基差的絕對數(shù)值從20變?yōu)?0是增大的，但基差本身是變小了，屬于基差走弱。所以不能簡單地認為基差走弱就是基差的絕對數(shù)值減小，選項B說法錯誤。選項C賣出套期保值是指套期保值者通過在期貨市場建立空頭頭寸，預期對沖其目前持有的或者未來將賣出的商品或資產(chǎn)的價格下跌風險?；钭呷鯐r，對于賣出套期保值者來說，在現(xiàn)貨市場和期貨市場的盈虧相抵后會存在凈虧損。因為基差走弱意味著現(xiàn)貨價格相對期貨價格的優(yōu)勢在減小，所以賣出套期保值交易存在凈虧損，選項C說法正確。選項D買入套期保值是指套期保值者通過在期貨市場建立多頭頭寸，預期對沖其未來購買商品或資產(chǎn)的價格上漲風險?；钭呷鯐r，買入套期保值者在期貨市場和現(xiàn)貨市場的盈虧相抵后能得到完全保護，甚至可能出現(xiàn)凈盈利。所以買入套期保值者得到完全保護的說法是正確的，選項D說法正確。綜上，本題要求選擇說法錯誤的選項，答案是B。45、某交易者以0.0106（匯率）的價格出售10張在芝加哥商業(yè)交易所集團上市的執(zhí)行價格為1.590的GBD/USD美式看漲期貨期權。則該交易者的盈虧平衡點為（）。

A.1.590

B.1.6006

C.1.5794

D.1.6112

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)美式看漲期貨期權盈虧平衡點的計算公式來計算該交易者的盈虧平衡點。步驟一：明確相關概念和公式對于出售美式看漲期貨期權的交易者而言，其盈虧平衡點的計算公式為：盈虧平衡點=執(zhí)行價格+權利金。步驟二：分析題目中的關鍵信息-執(zhí)行價格：題目中明確給出執(zhí)行價格為\(1.590\)。-權利金：已知交易者以\(0.0106\)（匯率）的價格出售期權，這里的\(0.0106\)即為權利金。步驟三：計算盈虧平衡點將執(zhí)行價格\(1.590\)和權利金\(0.0106\)代入公式“盈虧平衡點=執(zhí)行價格+權利金”，可得：\(1.590+0.0106=1.6006\)所以，該交易者的盈虧平衡點為\(1.6006\)，答案選B。46、期貨公司首席風險官向()負責。

A.中國期貨業(yè)協(xié)會

B.期貨交易所

C.期貨公司監(jiān)事會

D.期貨公司董事會

【答案】：D

【解析】本題主要考查期貨公司首席風險官的負責對象。首先，我們來分析一下各個選項：-選項A：中國期貨業(yè)協(xié)會是期貨行業(yè)的自律性組織，它主要負責對期貨行業(yè)進行自律管理、制定行業(yè)規(guī)范等，期貨公司首席風險官并不直接向其負責，所以選項A錯誤。-選項B：期貨交易所是進行期貨交易的場所，主要職責是提供交易平臺、組織和監(jiān)督交易等，期貨公司首席風險官并非向其負責，所以選項B錯誤。-選項C：監(jiān)事會是期貨公司的監(jiān)督機構，主要負責檢查公司財務、監(jiān)督董事和高級管理人員履職等，但期貨公司首席風險官并不向監(jiān)事會負責，所以選項C錯誤。-選項D：期貨公司董事會是公司的決策機構，對公司的經(jīng)營和發(fā)展負有重要責任。期貨公司首席風險官主要負責對期貨公司經(jīng)營管理行為的合法合規(guī)性和風險管理狀況進行監(jiān)督檢查，其工作需要為公司的整體發(fā)展和決策提供保障，因此應向期貨公司董事會負責，所以選項D正確。綜上，本題的正確答案是D。47、假設上海期貨交易所(SHFE)和倫敦金屬交易所(LME)相同月份鋁期貨價格及套利者操作如下表所示。則該套利者的盈虧狀況為（??）元／噸。(不考慮各種交易費用和質量升貼水，USD／CNY=6.2計算)