2025年CFA特許金融分析師考試金融經濟學模擬試題集考試時間：______分鐘總分：______分姓名：______一、單項選擇題（本部分共20題，每題1分，共20分。每題只有一個正確答案，請將正確答案的字母選項填入答題卡相應位置。）1.金融經濟學的基本假設之一是理性預期，這意味著投資者在做出決策時會充分考慮到所有可獲得的信息，并對未來的價格變化做出最準確的預測。那么，理性預期假設在金融市場中最重要的體現(xiàn)是什么？A.市場價格會迅速反映所有新的信息B.投資者會通過復雜的數(shù)學模型來預測市場走勢C.市場參與者都會采取相同的投資策略D.投資者的決策完全基于歷史數(shù)據(jù)2.有效市場假說（EMH）是金融經濟學中的一個重要理論，它認為市場價格已經反映了所有可獲得的信息。根據(jù)EMH，以下哪項陳述是正確的？A.投資者可以通過分析公司基本面來獲得超額收益B.市場價格會在短期內波動，但在長期內會回歸其內在價值C.投資者應該關注市場短期波動以獲取收益D.投資者無法通過任何方法獲得超額收益3.無風險利率是金融經濟學中的一個基本概念，它代表了在沒有風險的情況下投資者可以獲得的回報率。以下哪項因素會影響無風險利率的高低？A.投資者的風險偏好B.通貨膨脹率C.政府的貨幣政策D.市場的供需關系4.預期理論是金融經濟學中的一個重要理論，它認為利率是未來利率的預期平均值。根據(jù)預期理論，以下哪項陳述是正確的？A.利率的變動是完全隨機的B.利率的變動是由市場情緒決定的C.利率的變動是基于對未來利率的預期D.利率的變動與通貨膨脹率無關5.市場分割理論認為，資金市場并不是完全統(tǒng)一的，而是分割成不同的部分。以下哪項是市場分割理論的主要觀點？A.資金市場是完全統(tǒng)一的，不存在分割B.不同類型的投資者有不同的投資偏好C.資金市場分割是由于信息不對稱造成的D.資金市場分割是由于政府政策干預造成的6.流動性溢價理論認為，投資者為了獲得更高的流動性，愿意接受較低的回報率。以下哪項是流動性溢價理論的主要觀點？A.流動性溢價與市場風險溢價成正比B.流動性溢價與市場風險溢價成反比C.流動性溢價不受市場風險溢價影響D.流動性溢價只存在于長期債券市場7.風險溢價是金融經濟學中的一個重要概念，它代表了投資者為了承擔風險而要求的額外回報率。以下哪項因素會影響風險溢價的高低？A.投資者的風險厭惡程度B.市場的波動性C.投資項目的風險水平D.以上所有因素8.資產定價模型（CAPM）是金融經濟學中的一個重要理論，它認為資產的預期回報率與系統(tǒng)性風險成正比。以下哪項是CAPM的主要公式？A.E(Ri)=Rf+βi*E(Rm)B.E(Ri)=Rf+βi*σmC.E(Ri)=Rf+αi*E(Rm)D.E(Ri)=Rf+βi*E(Rf)9.套利定價理論（APT）是金融經濟學中的一個重要理論，它認為資產的預期回報率受多個系統(tǒng)性風險因素的影響。以下哪項是APT的主要觀點？A.資產的預期回報率只受單一系統(tǒng)性風險因素影響B(tài).資產的預期回報率不受系統(tǒng)性風險因素影響C.資產的預期回報率受多個系統(tǒng)性風險因素影響D.資產的預期回報率只受非系統(tǒng)性風險因素影響10.債券的久期是金融經濟學中的一個重要概念，它代表了債券價格對利率變動的敏感程度。以下哪項是久期的主要特點？A.久期與債券的到期時間成正比B.久期與債券的到期時間成反比C.久期與債券的票面利率成正比D.久期與債券的票面利率成反比11.資產組合理論是金融經濟學中的一個重要理論，它認為投資者可以通過構建最優(yōu)資產組合來分散風險。以下哪項是資產組合理論的主要觀點？A.投資者應該將所有資金投資于單一資產B.投資者應該將所有資金投資于無風險資產C.投資者應該通過構建最優(yōu)資產組合來分散風險D.投資者應該通過構建最小風險組合來獲取最高收益12.資本資產定價模型（CAPM）和套利定價理論（APT）都是金融經濟學中的重要理論，它們在哪些方面存在差異？A.CAPM假設市場是有效的，而APT假設市場是不有效的B.CAPM只考慮單一系統(tǒng)性風險因素，而APT考慮多個系統(tǒng)性風險因素C.CAPM適用于單個資產，而APT適用于資產組合D.CAPM和APT沒有差異13.馬科維茨模型是金融經濟學中的一個重要模型，它通過均值-方差分析方法來構建最優(yōu)資產組合。以下哪項是馬科維茨模型的主要步驟？A.計算資產的預期回報率和方差B.構建均值-方差有效前沿C.選擇最優(yōu)資產組合D.以上所有步驟14.套利是指利用不同市場之間的價格差異來獲取無風險利潤的行為。以下哪項是套利的典型例子？A.在同一市場上同時買入和賣出同一資產B.在不同市場上同時買入和賣出同一資產C.通過投資高風險資產來獲取高額回報D.通過投資無風險資產來獲取穩(wěn)定回報15.有效市場假說（EMH）認為市場價格已經反映了所有可獲得的信息。根據(jù)EMH，以下哪項陳述是正確的？A.投資者可以通過分析公司基本面來獲得超額收益B.市場價格會在短期內波動，但在長期內會回歸其內在價值C.投資者應該關注市場短期波動以獲取收益D.投資者無法通過任何方法獲得超額收益16.無風險利率是金融經濟學中的一個基本概念，它代表了在沒有風險的情況下投資者可以獲得的回報率。以下哪項因素會影響無風險利率的高低？A.投資者的風險偏好B.通貨膨脹率C.政府的貨幣政策D.市場的供需關系17.預期理論是金融經濟學中的一個重要理論，它認為利率是未來利率的預期平均值。根據(jù)預期理論，以下哪項陳述是正確的？A.利率的變動是完全隨機的B.利率的變動是由市場情緒決定的C.利率的變動是基于對未來利率的預期D.利率的變動與通貨膨脹率無關18.市場分割理論認為，資金市場并不是完全統(tǒng)一的，而是分割成不同的部分。以下哪項是市場分割理論的主要觀點？A.資金市場是完全統(tǒng)一的，不存在分割B.不同類型的投資者有不同的投資偏好C.資金市場分割是由于信息不對稱造成的D.資金市場分割是由于政府政策干預造成的19.流動性溢價理論認為，投資者為了獲得更高的流動性，愿意接受較低的回報率。以下哪項是流動性溢價理論的主要觀點？A.流動性溢價與市場風險溢價成正比B.流動性溢價與市場風險溢價成反比C.流動性溢價不受市場風險溢價影響D.流動性溢價只存在于長期債券市場20.風險溢價是金融經濟學中的一個重要概念，它代表了投資者為了承擔風險而要求的額外回報率。以下哪項因素會影響風險溢價的高低？A.投資者的風險厭惡程度B.市場的波動性C.投資項目的風險水平D.以上所有因素二、多項選擇題（本部分共15題，每題2分，共30分。每題有多個正確答案，請將正確答案的字母選項填入答題卡相應位置。）1.金融經濟學的基本假設之一是理性預期，這意味著投資者在做出決策時會充分考慮到所有可獲得的信息，并對未來的價格變化做出最準確的預測。以下哪些是理性預期假設在金融市場中重要的體現(xiàn)？A.市場價格會迅速反映所有新的信息B.投資者會通過復雜的數(shù)學模型來預測市場走勢C.市場參與者都會采取相同的投資策略D.投資者的決策完全基于歷史數(shù)據(jù)2.有效市場假說（EMH）是金融經濟學中的一個重要理論，它認為市場價格已經反映了所有可獲得的信息。根據(jù)EMH，以下哪些陳述是正確的？A.投資者可以通過分析公司基本面來獲得超額收益B.市場價格會在短期內波動，但在長期內會回歸其內在價值C.投資者應該關注市場短期波動以獲取收益D.投資者無法通過任何方法獲得超額收益3.無風險利率是金融經濟學中的一個基本概念，它代表了在沒有風險的情況下投資者可以獲得的回報率。以下哪些因素會影響無風險利率的高低？A.投資者的風險偏好B.通貨膨脹率C.政府的貨幣政策D.市場的供需關系4.預期理論是金融經濟學中的一個重要理論，它認為利率是未來利率的預期平均值。根據(jù)預期理論，以下哪些陳述是正確的？A.利率的變動是完全隨機的B.利率的變動是由市場情緒決定的C.利率的變動是基于對未來利率的預期D.利率的變動與通貨膨脹率無關5.市場分割理論認為，資金市場并不是完全統(tǒng)一的，而是分割成不同的部分。以下哪些是市場分割理論的主要觀點？A.資金市場是完全統(tǒng)一的，不存在分割B.不同類型的投資者有不同的投資偏好C.資金市場分割是由于信息不對稱造成的D.資金市場分割是由于政府政策干預造成的6.流動性溢價理論認為，投資者為了獲得更高的流動性，愿意接受較低的回報率。以下哪些是流動性溢價理論的主要觀點？A.流動性溢價與市場風險溢價成正比B.流動性溢價與市場風險溢價成反比C.流動性溢價不受市場風險溢價影響D.流動性溢價只存在于長期債券市場7.風險溢價是金融經濟學中的一個重要概念，它代表了投資者為了承擔風險而要求的額外回報率。以下哪些因素會影響風險溢價的高低？A.投資者的風險厭惡程度B.市場的波動性C.投資項目的風險水平D.以上所有因素8.資產定價模型（CAPM）是金融經濟學中的一個重要理論，它認為資產的預期回報率與系統(tǒng)性風險成正比。以下哪些是CAPM的主要公式？A.E(Ri)=Rf+βi*E(Rm)B.E(Ri)=Rf+βi*σmC.E(Ri)=Rf+αi*E(Rm)D.E(Ri)=Rf+βi*E(Rf)9.套利定價理論（APT）是金融經濟學中的一個重要理論，它認為資產的預期回報率受多個系統(tǒng)性風險因素的影響。以下哪些是APT的主要觀點？A.資產的預期回報率只受單一系統(tǒng)性風險因素影響B(tài).資產的預期回報率不受系統(tǒng)性風險因素影響C.資產的預期回報率受多個系統(tǒng)性風險因素影響D.資產的預期回報率只受非系統(tǒng)性風險因素影響10.債券的久期是金融經濟學中的一個重要概念，它代表了債券價格對利率變動的敏感程度。以下哪些是久期的主要特點？A.久期與債券的到期時間成正比B.久期與債券的到期時間成反比C.久期與債券的票面利率成正比D.久期與債券的票面利率成反比11.資產組合理論是金融經濟學中的一個重要理論，它認為投資者可以通過構建最優(yōu)資產組合來分散風險。以下哪些是資產組合理論的主要觀點？A.投資者應該將所有資金投資于單一資產B.投資者應該將所有資金投資于無風險資產C.投資者應該通過構建最優(yōu)資產組合來分散風險D.投資者應該通過構建最小風險組合來獲取最高收益12.資本資產定價模型（CAPM）和套利定價理論（APT）都是金融經濟學中的重要理論，它們在哪些方面存在差異？A.CAPM假設市場是有效的，而APT假設市場是不有效的B.CAPM只考慮單一系統(tǒng)性風險因素，而APT考慮多個系統(tǒng)性風險因素C.CAPM適用于單個資產，而APT適用于資產組合D.CAPM和APT沒有差異13.馬科維茨模型是金融經濟學中的一個重要模型，它通過均值-方差分析方法來構建最優(yōu)資產組合。以下哪些是馬科維茨模型的主要步驟？A.計算資產的預期回報率和方差B.構建均值-方差有效前沿C.選擇最優(yōu)資產組合D.以上所有步驟14.套利是指利用不同市場之間的價格差異來獲取無風險利潤的行為。以下哪些是套利的典型例子？A.在同一市場上同時買入和賣出同一資產B.在不同市場上同時買入和賣出同一資產C.通過投資高風險資產來獲取高額回報D.通過投資無風險資產來獲取穩(wěn)定回報15.有效市場假說（EMH）認為市場價格已經反映了所有可獲得的信息。根據(jù)EMH，以下哪些陳述是正確的？A.投資者可以通過分析公司基本面來獲得超額收益B.市場價格會在短期內波動，但在長期內會回歸其內在價值C.投資者應該關注市場短期波動以獲取收益D.投資者無法通過任何方法獲得超額收益三、判斷題（本部分共15題，每題1分，共15分。請判斷下列陳述是否正確，正確的填“√”，錯誤的填“×”。）1.理性預期假設認為投資者在做出決策時會充分考慮所有可獲得的信息，并對未來的價格變化做出最準確的預測。這意味著投資者可以始終通過分析市場信息來獲得超額收益。（）2.有效市場假說（EMH）認為市場價格已經反映了所有可獲得的信息，因此投資者無法通過任何方法獲得超額收益。這意味著分析公司基本面是沒有意義的。（）3.無風險利率是金融經濟學中的一個基本概念，它代表了在沒有風險的情況下投資者可以獲得的回報率。無風險利率通常由國庫券的收益率決定。（）4.預期理論認為利率是未來利率的預期平均值，這意味著利率的變動是完全隨機的，無法預測。（）5.市場分割理論認為，資金市場并不是完全統(tǒng)一的，而是分割成不同的部分，不同部分的投資者有不同的投資偏好和風險承受能力。（）6.流動性溢價理論認為，投資者為了獲得更高的流動性，愿意接受較低的回報率。這意味著流動性溢價只存在于長期債券市場。（）7.風險溢價是金融經濟學中的一個重要概念，它代表了投資者為了承擔風險而要求的額外回報率。風險溢價的高低不受市場波動性的影響。（）8.資產定價模型（CAPM）是金融經濟學中的一個重要理論，它認為資產的預期回報率與系統(tǒng)性風險成正比。CAPM的公式為E(Ri)=Rf+βi*E(Rm)。（）9.套利定價理論（APT）是金融經濟學中的一個重要理論，它認為資產的預期回報率受多個系統(tǒng)性風險因素的影響。APT與CAPM沒有本質區(qū)別。（）10.債券的久期是金融經濟學中的一個重要概念，它代表了債券價格對利率變動的敏感程度。久期越長的債券，其價格對利率變動的敏感程度越高。（）11.資產組合理論是金融經濟學中的一個重要理論，它認為投資者可以通過構建最優(yōu)資產組合來分散風險。資產組合的預期回報率是單個資產預期回報率的加權平均值。（）12.馬科維茨模型是金融經濟學中的一個重要模型，它通過均值-方差分析方法來構建最優(yōu)資產組合。馬科維茨模型的假設之一是投資者是理性的，并且追求效用最大化。（）13.套利是指利用不同市場之間的價格差異來獲取無風險利潤的行為。套利機會通常只存在于短期市場波動中。（）14.有效市場假說（EMH）認為市場價格已經反映了所有可獲得的信息，因此投資者無法通過任何方法獲得超額收益。這意味著技術分析是沒有意義的。（）15.無風險利率是金融經濟學中的一個基本概念，它代表了在沒有風險的情況下投資者可以獲得的回報率。無風險利率的高低不受政府貨幣政策的影響。（）四、簡答題（本部分共5題，每題5分，共25分。請簡要回答下列問題。）1.簡述理性預期假設在金融市場中的主要體現(xiàn)。2.簡述有效市場假說（EMH）的主要觀點及其對投資者行為的啟示。3.簡述無風險利率的影響因素。4.簡述資產定價模型（CAPM）的主要假設及其局限性。5.簡述資產組合理論的主要觀點及其對投資者構建投資組合的指導意義。本次試卷答案如下一、單項選擇題答案及解析1.答案：A解析：理性預期假設的核心是市場參與者利用所有可獲得的信息，對未來做出最優(yōu)預測，從而使價格迅速調整以反映新信息。最重要的體現(xiàn)就是市場價格會迅速反映所有新的信息，這是理性預期均衡狀態(tài)的關鍵特征。2.答案：B解析：EMH認為市場價格已反映所有信息，長期看價格會回歸內在價值。短期波動是正常的，但長期看無法通過分析獲得超額收益。選項A錯誤，分析基本面在強式市場中無效；選項C錯誤，關注短期波動是試圖利用無效市場，但并非EMH核心；選項D過于絕對，EMH主要否定的是獲取超額收益的方法，而非完全排除所有方法。3.答案：B解析：無風險利率受多種因素影響，但通貨膨脹率是直接影響其水平的關鍵因素。通貨膨脹預期會推高名義無風險利率，以補償購買力損失。其他選項，風險偏好影響風險溢價，政府政策（如利率調整）會直接影響短期無風險利率，市場供需關系也會影響利率，但通貨膨脹率是其最基本和持續(xù)的影響因素。4.答案：C解析：預期理論認為，遠期利率是市場參與者對未來短期利率預期的平均值。例如，如果市場預期未來三個月的利率會上升，那么當前的遠期利率就會高于當前的三個月即期利率。利率變動是基于對未來預期，而非完全隨機或由情緒決定，也與通貨膨脹預期密切相關。5.答案：B解析：市場分割理論的核心觀點是資金市場存在分割，不同類型的投資者（如居民、企業(yè)、政府、金融機構）有不同的投資偏好和需求，導致資金在不同市場間流動受限，形成相對獨立的部分。這與市場統(tǒng)一理論（如EMH）形成對比。6.答案：A解析：流動性溢價理論認為，投資者為了獲得更高的流動性（即更容易變現(xiàn)），愿意接受較低的回報率。流動性溢價通常與市場風險溢價成正比，即風險越高、流動性越差的市場，其要求的額外回報率（包括流動性溢價）也越高。流動性溢價不僅存在于長期債券市場，也存在于其他資產類別。7.答案：D解析：風險溢價是投資者為承擔風險要求的額外回報。它受多種因素影響：投資者的風險厭惡程度（厭惡度高則要求高溢價）、市場波動性（波動大則風險高，溢價高）、投資項目的風險水平（風險高則溢價高）。以上所有因素都會影響風險溢價的高低。8.答案：A解析：CAPM的基本公式是E(Ri)=Rf+βi*[E(Rm)-Rf]，其中E(Ri)是資產i的預期回報率，Rf是無風險利率，βi是資產i的貝塔系數(shù)（系統(tǒng)性風險度量），E(Rm)是市場組合的預期回報率。[E(Rm)-Rf]被稱為市場風險溢價。選項B涉及標準差σm，不是CAPM標準公式；選項C涉及αi（超額回報），與CAPM的核心公式結構不同；選項D將E(Rf)作為βi的乘數(shù)，公式錯誤。9.答案：C解析：APT認為資產的預期回報率由多個系統(tǒng)性風險因素（如通貨膨脹率、利率變動、工業(yè)產出等）的敏感度決定，而不是單一因素。這與CAPM的主要區(qū)別在于風險因素的數(shù)量和來源。APT認為市場可能并非有效，允許通過分析系統(tǒng)性風險獲得超額收益。10.答案：A解析：債券久期衡量債券價格對利率變化的敏感度。一般來說，債券的到期時間越長，其久期也越長，價格對利率變動的敏感度越高。久期與票面利率也有關系，通常票面利率較低的債券，久期較長。但核心特點是與到期時間的正相關性最為顯著。11.答案：C解析：資產組合理論的核心觀點是投資者可以通過構建最優(yōu)資產組合來分散非系統(tǒng)性風險，從而在相同風險水平下獲得更高預期回報，或在相同預期回報下獲得更低風險。它強調風險分散的重要性，而非只投單一資產或無風險資產，也不是追求最小風險（可能導致收益過低）。12.答案：B解析：CAPM假設市場有效，只考慮單一系統(tǒng)性風險（市場風險βi），使用單一公式。APT不假設市場有效，考慮多個系統(tǒng)性風險因素，使用多個因子模型，更靈活。因此，主要差異在于對市場有效性的假設和風險因素的數(shù)量。13.答案：D解析：馬科維茨均值-方差模型構建最優(yōu)資產組合的主要步驟包括：1）計算所有待選資產的預期回報率、方差和協(xié)方差，形成均值-方差矩陣；2）根據(jù)投資者的風險偏好確定無差異曲線；3）找到均值-方差有效前沿上的tangencyportfolio（切點組合）；4）結合無差異曲線選擇最優(yōu)組合。這三個步驟是核心。14.答案：B解析：套利的典型例子是在不同市場（如不同交易所、不同地區(qū)）同時買入和賣出同一或本質上相同的資產，利用它們之間的暫時的價格差異來獲取無風險利潤。例如，同一支股票在A交易所價格低于B交易所，可以在A買入，在B賣出。選項A是自營交易或對沖，不一定是套利；選項C和D描述的是投資策略，而非套利行為。15.答案：D解析：EMH認為市場價格已反映所有信息，因此無法通過任何方法（如分析基本面、技術分析、內幕消息等）系統(tǒng)性地獲得超額收益。長期看，價格會回歸其內在價值。選項A錯誤，在強式EMH下分析基本面無效；選項B錯誤，EMH承認短期波動，但否定利用波動獲利；選項C錯誤，EMH否定超額收益方法。16.答案：B解析：無風險利率受通貨膨脹率顯著影響。通貨膨脹率上升，投資者要求更高的名義回報來補償購買力損失，從而推高無風險利率。政府貨幣政策（通過調整基準利率等）直接調控短期無風險利率。市場的供需關系也會影響利率短期走勢，但通貨膨脹率是更根本的影響因素。17.答案：C解析：預期理論的核心是利率是未來利率預期的平均值體現(xiàn)。例如，如果市場預期未來一年利率會上升1%，當前的一年期利率就應包含這1%的預期成分。利率變動是基于對未來預期，而非完全隨機。它與通貨膨脹預期交織，但理論本身主要關注利率預期。18.答案：B解析：市場分割理論的主要觀點是資金市場并非統(tǒng)一，而是分割成不同部分（如貨幣市場、資本市場），不同部分的投資者有不同的投資偏好和需求（如對流動性、期限的要求），導致資金難以自由流動，形成分割。選項A是市場統(tǒng)一理論的看法；選項C和D是解釋分割原因的，不是觀點本身。19.答案：A解析：流動性溢價理論認為，投資者為了獲得更高的流動性（易于買賣、變現(xiàn)），愿意接受較低的回報率。這意味著流動性越好的資產，其回報率越低。流動性溢價通常被視為對承擔流動性風險（即低流動性）的補償，因此與市場風險溢價（承擔市場風險）成正比關系。20.答案：D解析：風險溢價是投資者為承擔風險要求的額外回報。它受投資者風險厭惡程度（厭惡高則要求高溢價）、市場波動性（波動大風險高則溢價高）、投資項目本身的風險水平（風險高則溢價高）共同影響。這三個因素都會顯著影響風險溢價的高低。二、多項選擇題答案及解析1.答案：A,B,C解析：理性預期假設在金融市場中的體現(xiàn)主要有：A.市場價格迅速反映所有新信息，因為理性投資者會立即根據(jù)新信息調整預期并交易，導致價格快速變動；B.投資者使用復雜模型和所有信息進行預測，但目的是形成最優(yōu)決策，而非模型本身決定一切；C.在均衡狀態(tài)下，難以存在一致套利機會，因為理性預期會消除價格偏離。選項D錯誤，理性預期基于所有信息，包括歷史數(shù)據(jù)，但不是完全基于歷史數(shù)據(jù)。2.答案：B,D解析：EMH的主要觀點是：B.市場價格會短期波動，但長期會回歸其內在價值（或反映所有信息）；D.投資者無法通過任何方法系統(tǒng)性地獲得超額收益。選項A錯誤，在弱式和半強式EMH下，分析基本面仍可能獲得超額收益（雖然難度大）；選項C錯誤，關注短期波動是試圖利用無效市場，但不是EMH的核心觀點。3.答案：B,C,D解析：無風險利率的影響因素主要有：B.通貨膨脹率，影響投資者對名義回報的要求；C.政府貨幣政策，通過調整利率水平和預期影響無風險利率；D.市場的供需關系，尤其在短期國庫券市場，供求變化會直接影響其價格和收益率（利率）。選項A（投資者的風險偏好）主要影響風險溢價，而非無風險利率本身的基礎水平。4.答案：C解析：預期理論認為利率是未來利率預期的平均值。C.利率的變動是基于對未來利率的預期。例如，如果預期未來利率上升，當前長期利率會高于短期利率，形成正利差。選項A錯誤，預期理論認為利率變動有規(guī)律可循（基于預期）；選項B錯誤，利率變動由預期驅動，而非市場情緒主導；選項D錯誤，利率變動與通貨膨脹預期密切相關。5.答案：B,C解析：市場分割理論的主要觀點是：B.不同類型的投資者有不同的投資偏好和需求，導致資金市場分割；C.資金市場并非完全統(tǒng)一，而是分割成不同部分。選項A是市場統(tǒng)一理論的看法；選項D（信息不對稱、政府政策）是解釋市場分割原因的因素，不是觀點本身。6.答案：A,B解析：流動性溢價理論的主要觀點是：A.投資者為了獲得更高的流動性愿意接受較低的回報率；B.流動性溢價通常與市場風險溢價成正比。選項C錯誤，流動性溢價是額外的風險補償，并非不受市場風險溢價影響；選項D錯誤，流動性溢價存在于各種資產市場，不僅限于長期債券。7.答案：A,B,C,D解析：風險溢價的影響因素包括：A.投資者的風險厭惡程度，厭惡感強則要求高溢價；B.市場的波動性，波動大則風險高，溢價高；C.投資項目的風險水平，風險高則