PAGE12PAGEI摘要隨著中國經(jīng)濟進入新時代，從高速增長階段轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展階段，稅收政策在新時期發(fā)揮著至關(guān)重要的作用。由于新發(fā)展階段、新發(fā)展理念和新發(fā)展格局的需要，稅收政策持續(xù)發(fā)力、精準聚焦，促進了我國經(jīng)濟的高質(zhì)量發(fā)展。在這一過程中，稅收優(yōu)惠政策成為最公平、最直接、最有效的支持企業(yè)發(fā)展的重要手段。高新技術(shù)企業(yè)作為知識密集型和技術(shù)密集型企業(yè)，在經(jīng)濟中扮演著關(guān)鍵角色。近年來，為適應(yīng)經(jīng)濟的新發(fā)展形勢，我國將稅收優(yōu)惠政策更多地傾向于支持高科技企業(yè)。本文旨在研究所得稅優(yōu)惠政策對紫光集團財務(wù)績效的影響。通過對紫光集團財務(wù)數(shù)據(jù)的精準分析，采用定量研究方法，以所得稅優(yōu)惠政策為自變量，財務(wù)績效為因變量，運用回歸模型進行實證研究。研究結(jié)果顯示，所得稅優(yōu)惠一方面能降低紫光股份實際繳納的所得稅負擔(dān)；同時也能提高紫光股份的凈資產(chǎn)收益率，進而對其財務(wù)績效產(chǎn)生積極影響?？傮w而言，所得稅優(yōu)惠政策對紫光股份的財務(wù)績效具有顯著正向影響。本研究通過實證分析揭示了所得稅優(yōu)惠政策對企業(yè)利潤、資產(chǎn)負債表、現(xiàn)金流量及投資活動等方面的影響機制，為企業(yè)財務(wù)管理提供了理論支撐和實踐指導(dǎo)。然而，研究在樣本選擇和數(shù)據(jù)分析方面存在一定限制，需要進一步深入研究和完善。希望本論文能為企業(yè)所得稅政策和財務(wù)績效研究提供啟示，并為該領(lǐng)域的研究提供參考依據(jù)。關(guān)鍵詞：所得稅優(yōu)惠；紫光股份；凈資產(chǎn)收益率；財務(wù)績效AbstractAsChina'seconomyentersanewera,shiftingfromastageofhigh-speedgrowthtoastageofhigh-qualitydevelopment,taxpoliciesplayacrucialroleinthisnewera.Duetotheneedsofnewdevelopmentstages,newdevelopmentconcepts,andnewdevelopmentpatterns,taxpolicieshavebeencontinuouslyandpreciselyfocused,promotinghigh-qualitydevelopmentofChina'seconomy.Inthisprocess,taxincentiveshavebecomethemostfair,direct,andeffectivemeansofsupportingenterprisedevelopment.Hightechenterprises,asknowledgeintensiveandtechnologyintensiveenterprises,playacrucialroleintheeconomy.Inrecentyears,inordertoadapttotheneweconomicdevelopmentsituation,Chinahasshifteditstaxpreferentialpoliciesmoretowardssupportinghigh-techenterprises.ThisarticleaimstostudytheeffectofincometaxpreferentialpoliciesontheperformanceofZiguangGroup.ThroughpreciseanalysisoffinancialdataofZiguangGroup,usingquantitativeresearchmethods,withincometaxpreferentialpoliciesastheindependentvariableandfinancialperformanceasthedependentvariable,empiricalresearchisconductedusingregressionmodels.ThefindingsofthisstudyindicatethatincometaxincentivescanreducetheactualincometaxburdenofZiguangGroupwhilealsoenhancingthereturnonequity,therebyimpactingitsfinancialperformancepositively.Inconclusion,incometaxincentiveshaveasignificantbeneficialeffectonthefinancialperformanceofZiguangGroup.Thisstudyuncoversthemechanismsthroughwhichincometaxincentivesinfluencecorporateprofits,balancesheets,cashflows,andinvestmentactivities,offeringatheoreticalfoundationandpracticalguidanceforcorporatefinancialmanagement.Nevertheless,therearelimitationsinsampleselectionanddataanalysisinthisstudy,underscoringtheneedforfurthercomprehensiveresearchandenhancement.Ihopethispapercanprovideinspirationforthestudyofcorporateincometaxpoliciesandfinancialperformance,andprovidereferencebasisforresearchinthisfield.Keywords:Incometaxincentives;ZiguangShares;Returnonequity;Financialperformance目錄30825摘要 I11212Abstract II9011第一章緒論 1225241.1研究背景和意義 1147381.1.1研究背景 1227141.1.2研究意義 1232081.2文獻綜述 2163971.2.1國外研究現(xiàn)狀 2149821.2.2國內(nèi)研究現(xiàn)狀 3180661.3研究內(nèi)容和研究方法 3321831.3.1研究內(nèi)容 375161.3.2研究方法 410846第二章相關(guān)概念和理論基礎(chǔ) 5199592.1相關(guān)概念 561462.1.1所得稅優(yōu)惠的概念 574972.1.2高新技術(shù)企業(yè)的概念 5284682.1.3財務(wù)績效的概念及評價指標 6309102.2財務(wù)績效分析方法 6288302.3理論基礎(chǔ) 7312892.3.1稅收激勵理論 7304372.3.2所得稅優(yōu)惠對高新技術(shù)企業(yè)財務(wù)績效的影響激勵 7100722.4本章小結(jié) 87181第三章所得稅優(yōu)惠對紫光股份財務(wù)績效實證設(shè)計 996213.1紫光股份簡介 9144543.2紫光股份財務(wù)現(xiàn)狀 9195733.2.1財務(wù)狀況分析 9301673.2.2經(jīng)營成果分析 1258443.2.3現(xiàn)金流量情況分析 13304403.3實證研究設(shè)計 14234483.3.1樣本選取 14315393.3.2變量定義 14240793.3.3模型構(gòu)建 15123823.4本章小結(jié) 1618683第四章所得稅優(yōu)惠對紫光股份財務(wù)績效影響的實證分析 1740894.1實證分析 1726094.1.1描述性分析 17268504.1.2相關(guān)性分析 17296834.1.3逐步回歸分析 18286184.2研究不足 19117334.3本章小結(jié) 191266結(jié)論 206672參考文獻 2124771附錄 2214902致謝 23第一章緒論1.1研究背景和意義1.1.1研究背景自黨的十八大以來，黨中央和國務(wù)院根據(jù)形勢變化，科學(xué)地進行了相關(guān)決策，并以減輕市場主體負擔(dān)、應(yīng)對經(jīng)濟壓力為目的，出臺一系列稅收優(yōu)惠政策作為支撐。稅務(wù)部門遵從習(xí)近平新時代中國特色社會主義思想，認真貫徹落實黨中央和國務(wù)院決策部署，把稅收優(yōu)惠政策的施行視作無比重要的政治任務(wù)，并采取“短平快優(yōu)九個一”工作法。黨中央和國務(wù)院始終將稅收優(yōu)惠政策納入經(jīng)濟社會發(fā)展的全局考慮，每年關(guān)注關(guān)鍵領(lǐng)域，通過突破重點不斷推動全面發(fā)展。例如，我國在2016年全面實施營改增改革試點，釋放大規(guī)模減稅紅利，為供給側(cè)改革提供支持。2017年，我們將加大對小微企業(yè)的所得稅優(yōu)惠力度，出臺激勵措施，簡化增值稅稅率，減輕企業(yè)和個人負擔(dān)。2018年，我們將通過降低增值稅稅率等措施，進一步減輕納稅人負擔(dān)。2019年，我們實施了更大規(guī)模的稅收優(yōu)惠政策，重點是減輕制造業(yè)和小微企業(yè)負擔(dān)。全年減稅降費增量超過2.3萬億元，占國內(nèi)生產(chǎn)總值比重超過2%。2020年，我們出臺支持疫情防控和經(jīng)濟社會發(fā)展的稅收優(yōu)惠政策，2020年新增減稅降費2.6萬億元以上，有力支持穩(wěn)定就業(yè)。2021年，“減稅降費+減稅降費”的實施力度持續(xù)加大，產(chǎn)生疊加效應(yīng)；2022年，在規(guī)模和廣度上實施新的組合式稅收支持政策。近十年來，稅收優(yōu)惠政策的變化從宏觀的“減負”到微觀的“降成本”，每一項具體舉措都傳遞著關(guān)心民生的信號。一方面，這些政策直接減輕了企業(yè)的經(jīng)濟負擔(dān)，促進了經(jīng)濟增長；另一方面，它們也促進了市場主體的成長，促進了經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展。從2012年到2022年，中國高科技企業(yè)總數(shù)由39,000個上升到400,000個，占到了全世界的68%，其中762個企業(yè)躋身世界2500強。根據(jù)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2022年全社會研發(fā)投入的比重中企業(yè)研發(fā)投入就超過了3/4，國家重點研究計劃中，企業(yè)參與或主導(dǎo)的比重甚至接近了80%，企業(yè)在該領(lǐng)域中的主體地位逐漸鞏固。然而，與科技實力強大的發(fā)達國家相比，仍存在一定差距。本文基于這一背景展開研究，探討所得稅優(yōu)惠政策對高新技術(shù)企業(yè)財務(wù)績效的提升作用，旨在加速建設(shè)科技推動型國家。1.1.2研究意義本研究利用文獻研究法和實證分析法，探究了所得稅優(yōu)惠如何影響紫光股份的財務(wù)績效變化。本文旨在探討所得稅優(yōu)惠政策對高新技術(shù)企業(yè)財務(wù)績效的影響，以幫助這類企業(yè)更加科學(xué)、合理地規(guī)劃經(jīng)營和投資決策。理論意義在我國加速創(chuàng)建“創(chuàng)新型國家”的過程中，高科技企業(yè)的R&D活動日益引起人們的重視。由于研發(fā)活動具有“高投入、高風(fēng)險、高回報、長周期”的特點，企業(yè)在做出決策時需要謹慎權(quán)衡。因此，研究所得稅優(yōu)惠政策對高新技術(shù)企業(yè)財務(wù)績效的影響，進而對其研發(fā)活動產(chǎn)生影響，可以拓展該領(lǐng)域的現(xiàn)有理論。本研究通過實證研究探討了所得稅優(yōu)惠政策對企業(yè)財務(wù)績效的影響，并進一步探索了所得稅優(yōu)惠與財務(wù)績效之間的相關(guān)性，旨在為未來學(xué)術(shù)理論研究提供理論支持。實踐意義隨著中國政府為高新技術(shù)企業(yè)提供所得稅優(yōu)惠政策的力度不斷加大，其實施效果值得進一步深入研究。因此，本研究重點探討高新技術(shù)企業(yè)所得稅優(yōu)惠政策對其財務(wù)績效的影響，并分析該政策對其財務(wù)績效的調(diào)節(jié)作用。透過實證分析確立研究結(jié)論，最終提出了一些切實可行的建議。這對于理解高新技術(shù)企業(yè)如何提高財務(wù)績效，解讀所得稅優(yōu)惠政策，指導(dǎo)企業(yè)決策，促進可持續(xù)發(fā)展具有重要意義。當(dāng)然，對政府而言也有明顯好處，從企業(yè)角度提供建議可幫助政府完善所得稅優(yōu)惠政策并加快監(jiān)管體系建設(shè)，實現(xiàn)政府經(jīng)濟資源再分配的目標。1.2文獻綜述1.2.1國外研究現(xiàn)狀GustavoCrespi等（2016）通過實證分析發(fā)現(xiàn)，阿根廷的稅收減免政策能有效增加企業(yè)在研發(fā)領(lǐng)域的資金投入，進而提高企業(yè)的研發(fā)水平[1]。NirupamaRao（2016）對不同規(guī)模、行業(yè)和稅收條件的企業(yè)的研發(fā)支出進行了實證分析。研究結(jié)果表明，研究人員的薪酬支出是影響研發(fā)成本的重要因素，鼓勵企業(yè)增加研發(fā)支出，因為研發(fā)支出與銷售額呈正相關(guān)?；诖?，政策方面應(yīng)加大對工資支出的扣除，減輕企業(yè)稅收負擔(dān)，并加大對科研人員個人所得稅的優(yōu)惠程度，以促進人才吸引和留存[2]。Chang（2018）利用美國各州的新數(shù)據(jù)，估計政策對企業(yè)研發(fā)的因果影響，結(jié)果顯示，研發(fā)稅收激勵每增加1%，將導(dǎo)致企業(yè)創(chuàng)新技術(shù)研發(fā)增加2.8-3.8%[3]。Kao（2018）則研究了稅收抵免政策對美國企業(yè)創(chuàng)新質(zhì)量的影響，結(jié)果顯示稅收抵免有助于提高創(chuàng)新質(zhì)量和獲得更高回報[4]。Rav?elj和Aristovnik（2020）研究了斯洛文尼亞2012-2016年間的3113家公司，在研發(fā)補貼與稅收優(yōu)惠政策間作對比研究，結(jié)果顯示在斯洛文尼亞，稅收優(yōu)惠政策對企業(yè)創(chuàng)新研發(fā)支出更為有效[5]。Atanassov等（2020）研究了企業(yè)所得稅對企業(yè)創(chuàng)新數(shù)量和質(zhì)量的影響，發(fā)現(xiàn)大幅度減稅將帶來更高的創(chuàng)新產(chǎn)出，尤其對高業(yè)務(wù)水平公司的創(chuàng)新激勵影響更大，企業(yè)所得稅政策可顯著影響企業(yè)的創(chuàng)新激勵，進而在長期績效和經(jīng)濟增長方面產(chǎn)生重大影響[6]。Ivus等（2021）以印度企業(yè)為例，針對2001年至2016年的數(shù)據(jù)，對2010-2011年實施的稅收優(yōu)惠政策前后進行對比研究，結(jié)果顯示該政策制定成功，促進了研發(fā)支出和專利申請數(shù)量等企業(yè)創(chuàng)新輸出的增長，推動了印度企業(yè)的創(chuàng)新生產(chǎn)力[7]。Clemente（2021）對稅收優(yōu)惠政策對巴西企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的影響進行研究，發(fā)現(xiàn)該政策未能有效激勵技術(shù)創(chuàng)新，巴西東部、南部和東北部地區(qū)在專利技術(shù)申請和企業(yè)創(chuàng)新方面仍有不足，同時指出稅收優(yōu)惠對專利申請激勵存在間歇性反應(yīng)[8]。1.2.2國內(nèi)研究現(xiàn)狀高玥、徐勍（2020）在企業(yè)研發(fā)費用加計扣除政策改革實踐的基礎(chǔ)上，運用基于自然實驗的差分估計方法，對研發(fā)稅收優(yōu)惠的實施效果進行了評價。他們發(fā)現(xiàn)，雖然研發(fā)費用加計扣除政策改革對企業(yè)增加研發(fā)費用具有積極影響，但在不同產(chǎn)業(yè)中，該政策對提高研發(fā)投入強度的促進程度存在差異，尤其對研發(fā)密集型產(chǎn)業(yè)的影響較為有限[9]。曲婉、馮海紅、侯沁江（2017）以高新技術(shù)企業(yè)稅收優(yōu)惠政策為研究對象，結(jié)合調(diào)查問卷實證評估政策內(nèi)容、執(zhí)行以及效果，進一步驗證了所構(gòu)建的創(chuàng)新政策評估框架的實用性[10]。管永昊、楊奕、張創(chuàng)（2016）認為現(xiàn)行稅收優(yōu)惠政策在一定程度上提升了企業(yè)創(chuàng)新能力，但仍面臨一些問題[11]。趙笛（2017）分析我國現(xiàn)行稅收優(yōu)惠政策在推動企業(yè)創(chuàng)新方面發(fā)揮了重要作用，然而，政策在立法、結(jié)構(gòu)、執(zhí)行和效果分析等方面仍有優(yōu)化空間[12]。重慶市稅務(wù)學(xué)會課題組（2017）以重慶市390家企業(yè)數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)分析，認為稅收優(yōu)惠政策是促進高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的重要激勵措施[13]。宋建、包辰（2023）通過上市公司面板數(shù)據(jù)，從創(chuàng)新鏈角度探討稅收優(yōu)惠政策如何激勵中國企業(yè)自主創(chuàng)新，發(fā)現(xiàn)稅收優(yōu)惠政策對企業(yè)創(chuàng)新鏈各環(huán)節(jié)具有顯著激勵作用[14]。王釗、王良虎（2019）結(jié)合29個省市面板數(shù)據(jù)，研究表明稅收優(yōu)惠政策對中國高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新效率產(chǎn)生影響[15]。張悅、王晨陽、王京（2023）以軟件企業(yè)為樣本，發(fā)現(xiàn)研發(fā)費用加計扣除政策對創(chuàng)新投入最為有效，而增值稅即征即退政策在創(chuàng)新成果轉(zhuǎn)化方面效果顯著[16]。李為人、陳燕清（2019）列出存在于企業(yè)自主創(chuàng)新稅收優(yōu)惠政策制定和實施中的問題并進行分析[17]。1.3研究內(nèi)容和研究方法1.3.1研究內(nèi)容本文研究內(nèi)容主要分成四個部分：緒論。本章首先梳理近年來政策形勢，突出科技創(chuàng)新發(fā)展的重要性，強調(diào)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)在引領(lǐng)科技創(chuàng)新、政策支持下對企業(yè)財務(wù)績效的重要影響，提出研究的理論意義和實踐意義，分析國內(nèi)外研究現(xiàn)狀，隨后介紹研究的內(nèi)容、思路和具體方法。相關(guān)概念與理論基礎(chǔ)。本章明確了高新技術(shù)企業(yè)和所得稅優(yōu)惠政策的概念以及財務(wù)績效的評價指標和分析方法，稅收的激勵理論和所得稅優(yōu)惠對高新技術(shù)企業(yè)財務(wù)績效的影響激勵。紫光股份現(xiàn)狀及實證設(shè)計。本章將對紫光股份有限公司的情況、所得稅優(yōu)惠政策以及發(fā)展狀況進行總結(jié)和梳理。據(jù)此，本文擬從研究假設(shè)出發(fā)，并確定研究樣本的范圍，建立能充分驗證研究假設(shè)的模型。通過選擇和解釋因變量、自變量以及控制變量的衡量指標來設(shè)計實證研究。所得稅優(yōu)惠對紫光股份財務(wù)績效影響的實證分析。本章將對樣本進行描述性分析和相關(guān)性分析。通過相關(guān)分析結(jié)果和回歸分析中的VIF值，發(fā)現(xiàn)該模型存在嚴重的多重共線性問題。因此使用逐步回歸分析方法進行調(diào)整，消除了多重共線性問題后，最終得出實證結(jié)果。最后，總結(jié)全文并得出研究結(jié)論，提出建議以解決所反映的問題。1.3.2研究方法（1）文獻綜述法：通過細致閱讀相關(guān)文獻資料，吸收其他學(xué)者的見解，在其中篩選具有代表性的文獻作為參考，為研究提供理論基礎(chǔ)，確保文章主題清晰、內(nèi)容有邏輯性。（2）實證分析法：本研究以紫光股份2013-2022年的財務(wù)數(shù)據(jù)為研究對象，收集相關(guān)數(shù)據(jù)來源于各類數(shù)據(jù)庫和國家部門官方網(wǎng)站，對資料進行整理。為確保數(shù)據(jù)的準確性和完整性，優(yōu)化回歸結(jié)果，建立多元回歸模型并利用SPSS計量軟件進行分析。通過驗證研究假設(shè)并得出最終結(jié)論，為提出建議提供依據(jù)。本文的框架圖1-1如下：國內(nèi)外研究國內(nèi)外研究研究思路、方法的確定變量選取提出財務(wù)績效影響因素的假設(shè)構(gòu)建模型所得稅優(yōu)惠對財務(wù)績效影響實證分析研究研究結(jié)論與建議圖1-1論文結(jié)構(gòu)圖第二章相關(guān)概念和理論基礎(chǔ)本章將從相關(guān)概念和理論基礎(chǔ)入手，著重闡述所得稅優(yōu)惠、高新技術(shù)企業(yè)、財務(wù)績效等概念及其評價指標，介紹財務(wù)績效分析方法，并探討稅收激勵理論，闡明所得稅優(yōu)惠對高新技術(shù)企業(yè)財務(wù)績效的影響機制以及最新企業(yè)所得稅優(yōu)惠政策。2.1相關(guān)概念2.1.1所得稅優(yōu)惠的概念國家為激發(fā)特定企業(yè)或產(chǎn)業(yè)集群的活力，推動經(jīng)濟結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級，施行了一系列企業(yè)所得稅優(yōu)惠措施。這些措施通過降低納稅額度、實行稅收減免與退稅等形式，旨在降低企業(yè)稅負，增強其盈利空間，促進整體經(jīng)濟的提質(zhì)增效。尤其是對高新技術(shù)企業(yè)、小微型企業(yè)，以及投資于指定領(lǐng)域的企業(yè)，稅收優(yōu)惠政策尤為顯著，如研發(fā)費用加計扣除等，有效激發(fā)了創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展的內(nèi)生動力。本研究著重探討高新技術(shù)企業(yè)所享受的稅收優(yōu)惠，深入分析其對企業(yè)發(fā)展與宏觀經(jīng)濟的積極作用。近年來，我國對企業(yè)所得稅政策進行了多次調(diào)整，主要集中在以下五個方面：首先，支持企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新，逐步提高加速折舊和研發(fā)費用加計扣除政策的適用范圍和優(yōu)惠力度；其次，支持戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)發(fā)展，加大對集成電路產(chǎn)業(yè)和軟件產(chǎn)業(yè)的稅收優(yōu)惠程度；第三，減輕中小企業(yè)稅收負擔(dān)，大幅降低小型微利企業(yè)應(yīng)納稅所得額計入比例；第四，出臺支持重點區(qū)域發(fā)展的稅收優(yōu)惠政策，包括降低海南自由貿(mào)易港、上海自貿(mào)區(qū)等地區(qū)內(nèi)重點行業(yè)企業(yè)的企業(yè)所得稅稅率；最后，落實“放管服”要求，簡化管理規(guī)程，取消非居民企業(yè)機構(gòu)和場所的企業(yè)所得稅匯總繳納審批。這些政策調(diào)整旨在應(yīng)對經(jīng)濟發(fā)展中的突出問題，也是稅制改革深化的必然趨勢。2.1.2高新技術(shù)企業(yè)的概念“高新技術(shù)企業(yè)”是中國（除港、澳、臺）以外的，在中國連續(xù)進行研究和技術(shù)成果轉(zhuǎn)移，擁有自己的核心知識產(chǎn)權(quán)，并以其為依托進行運營的企業(yè)。這些企業(yè)通常具有知識密集和技術(shù)密集特征，其注冊時間通常超過一年。高新技術(shù)企業(yè)2023年最新的認定條件如表2-1所示。表2-1高新技術(shù)企業(yè)認定條件企業(yè)成立年限企業(yè)必須在申請認定時注冊成立并運營至少一年知識產(chǎn)權(quán)企業(yè)必須具有通過自主研發(fā)、受讓、受贈、并購等方式獲取的，對其主要產(chǎn)品或服務(wù)在技術(shù)上發(fā)揮核心支持作用的知識產(chǎn)權(quán)的所有權(quán)技術(shù)領(lǐng)域企業(yè)的主要產(chǎn)品（服務(wù)）發(fā)揮的核心技術(shù)應(yīng)當(dāng)屬于《國家重點支持的高新技術(shù)領(lǐng)域》規(guī)定范圍內(nèi)的技術(shù)科技人員比例企業(yè)從事研發(fā)和相關(guān)技術(shù)創(chuàng)新活動的科技人員占企業(yè)當(dāng)年職工總數(shù)的比例不應(yīng)低于10%研發(fā)投入企業(yè)近三個會計年度的研究開發(fā)費用總額占同期銷售收入總額的比例需要滿足以下標準：企業(yè)近三個會計年度（實際經(jīng)營期不滿三年的按實際經(jīng)營時間計算）的研究開發(fā)費用總額占同期銷售收入總額的比例需符合以下要求：最近一年銷售收入小于5,000萬元（含）的企業(yè)，比例不低于5%；最近一年銷售收入在5,000萬元至2億元（含）的企業(yè)，比例不低于4%；最近一年銷售收入在2億元以上的企業(yè)，比例不低于3%高新產(chǎn)品收入企業(yè)近一年的高新技術(shù)產(chǎn)品（服務(wù)）收入占企業(yè)同期總收入的比例不應(yīng)低于60%創(chuàng)新能力評價企業(yè)創(chuàng)新能力應(yīng)達到相應(yīng)的評價標準合規(guī)性要求企業(yè)申請認定前一年內(nèi)未發(fā)生重大安全、重大質(zhì)量事故或嚴重環(huán)境違法行為2.1.3財務(wù)績效的概念及評價指標財務(wù)績效是指企業(yè)戰(zhàn)略制定和實施是否對最終業(yè)績做出了具體貢獻。這體現(xiàn)了企業(yè)在成本控制、資產(chǎn)管理、資金調(diào)配和股東權(quán)益回報率等方面的成績。財務(wù)績效的評價指標如表2-2所示。表2-2財務(wù)績效的評價指標盈利能力毛利率、凈利潤率、資產(chǎn)負債率等營運能力存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率等償債能力流動比率、速動比率、負債比率等抗風(fēng)險能力抗經(jīng)營風(fēng)險、抗財務(wù)風(fēng)險等2.2財務(wù)績效分析方法財務(wù)績效的分析方法主要包括以下幾種：基本指標：包括投資回報率（ROI）、投資收益率（ROR）、資產(chǎn)負債比率（D/A）、現(xiàn)金流量比率（CFR）、凈利率等。這些指標能夠直觀地反映企業(yè)的盈利能力、償債能力和營運狀況等方面的表現(xiàn)。成本分析：通過分析各項費用和成本的構(gòu)成，了解企業(yè)運營的成本控制情況。3、效益分析：對比收入和成本，計算利潤，并分析利潤的變化趨勢，以評估企業(yè)的經(jīng)濟效益。4、投資價值分析：通過對企業(yè)的固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期投資的評估，分析企業(yè)的投資價值。5、績效考核：通過設(shè)定一系列的目標和標準，對企業(yè)的財務(wù)績效進行量化評價。6、特殊分析方法：特指杜邦分析和沃爾評分法等分析方法，通常用于深入研究企業(yè)的財務(wù)狀況和經(jīng)營績效。2.3理論基礎(chǔ)2.3.1稅收激勵理論稅收政策通過對企業(yè)生產(chǎn)、投資活動的激勵與約束，優(yōu)化經(jīng)濟結(jié)構(gòu)，提升市場效率。具體而言，新興企業(yè)享受的稅收減免、加速折舊等優(yōu)惠，激發(fā)其發(fā)展活力；對外經(jīng)貿(mào)領(lǐng)域，稅收優(yōu)惠政策則顯著提高商品國際競爭力，拓寬投資渠道。企業(yè)根據(jù)趨利避害的屬性會根據(jù)外部環(huán)境的變化調(diào)整經(jīng)營和投資舉措，以追求股東利潤最大化。政府可以通過相關(guān)政策支持和引導(dǎo)企業(yè)采取積極的行動。第三種是國內(nèi)生產(chǎn)特別激勵，針對特定產(chǎn)業(yè)或地區(qū)實施特殊稅收待遇，例如針對新興產(chǎn)業(yè)、高科技產(chǎn)業(yè)等的優(yōu)惠政策。這也為本文探討的高新技術(shù)企業(yè)所得稅優(yōu)惠稅率提供了理論支持。通過這些稅收激勵政策，我們可以引導(dǎo)和促進生產(chǎn)、交流和消費領(lǐng)域的發(fā)展，推動經(jīng)濟和社會的活力增長。稅收激勵是政府調(diào)節(jié)市場經(jīng)濟的一種重要手段。2.3.2所得稅優(yōu)惠對高新技術(shù)企業(yè)財務(wù)績效的影響激勵稅收優(yōu)惠政策對企業(yè)起著至關(guān)重要的作用，可以為企業(yè)帶來多方面的利益。稅收減免增強企業(yè)資金流與盈利，這有助于企業(yè)擴大規(guī)模、開展新業(yè)務(wù)，甚至進行大規(guī)模投資，進而極大地促進企業(yè)的發(fā)展壯大。此外，稅收優(yōu)惠政策還具有吸引更多投資和人才的作用。在當(dāng)下全球化浪潮的推動下，眾多企業(yè)紛紛放眼世界，積極探尋著更為廣闊的市場空間與發(fā)展?jié)摿ΑＦ渲?，稅收?yōu)惠政策已經(jīng)成為許多企業(yè)關(guān)注的焦點。這些政策的推出，不僅能夠有效減輕企業(yè)的稅負，降低其經(jīng)營成本，更為企業(yè)創(chuàng)造了更多發(fā)展可能性，進而激發(fā)出強大的市場競爭力。具體而言，稅收優(yōu)惠政策對于企業(yè)的吸引力體現(xiàn)在多個層面。首先，通過享受稅收優(yōu)惠，企業(yè)得以保留更多資金用于擴大生產(chǎn)規(guī)模、投入研發(fā)創(chuàng)新以及提升產(chǎn)品與服務(wù)的質(zhì)量。這無疑增強了企業(yè)在市場中的競爭力，使其能夠更好地滿足消費者需求，實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。其次，稅收優(yōu)惠政策還降低了企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險，為企業(yè)在面對市場波動和不確定性時提供了更多的緩沖空間。此外，稅收優(yōu)惠政策也為企業(yè)吸引了大量人才和資本。通過降低稅收負擔(dān)，企業(yè)能夠為員工提供更優(yōu)厚的薪酬待遇，吸引更多優(yōu)秀人才加入。同時，優(yōu)惠的稅收政策也使得企業(yè)在融資方面更具優(yōu)勢，為企業(yè)的快速發(fā)展提供了有力支持。綜上所述，稅收優(yōu)惠政策在全球化的背景下，對于企業(yè)而言具有舉足輕重的意義。它不僅能夠助力企業(yè)降低經(jīng)營成本、提升市場競爭力，還能夠吸引更多的投資和人才，為企業(yè)實現(xiàn)跨越式發(fā)展提供有力保障。因此，企業(yè)應(yīng)積極把握稅收優(yōu)惠政策帶來的機遇，加強自身的戰(zhàn)略規(guī)劃與布局，以實現(xiàn)更加穩(wěn)健和可持續(xù)的發(fā)展。此外，稅收優(yōu)惠政策還能提升企業(yè)的市場競爭力。在當(dāng)今激烈的市場競爭中，企業(yè)需要不斷自我完善和改進，提高產(chǎn)品品質(zhì)、服務(wù)質(zhì)量和管理水平等方面的能力。稅收優(yōu)惠政策有助于降低企業(yè)成本，使企業(yè)在競爭中更具優(yōu)勢。此外，稅收優(yōu)惠政策還能鼓勵企業(yè)進行創(chuàng)新和研發(fā)，增強企業(yè)的核心競爭力，推動企業(yè)持續(xù)發(fā)展壯大。綜上所述，稅收優(yōu)惠政策是促進企業(yè)發(fā)展的重要手段，其重要性不可忽視。2.4本章小結(jié)通過查閱各種文獻和資料，本章已經(jīng)初步了解相關(guān)概念和理論基礎(chǔ)，為后續(xù)實證設(shè)計提供了依據(jù)。同時，對所得稅優(yōu)惠和財務(wù)績效的概念及評價指標有了一定的了解，為后續(xù)選取解釋變量和被解釋變量做好了準備。第三章所得稅優(yōu)惠對紫光股份財務(wù)績效實證設(shè)計3.1紫光股份簡介紫光股份有限公司（UNIS）是一家國家重點高新技術(shù)企業(yè)，于1999年11月4日成功在深圳證券交易所主板上市。作為一家高科技A股上市公司，紫光股份的股票簡稱為“紫光股份”，股票代碼為000938，是1999年由清華紫光(集團)總公司發(fā)起設(shè)立的。紫光股份在IT服務(wù)領(lǐng)域構(gòu)建了“云—網(wǎng)—端”產(chǎn)業(yè)鏈，在云計算、移動互聯(lián)網(wǎng)和大數(shù)據(jù)處理等領(lǐng)域廣泛應(yīng)用。其主營業(yè)務(wù)包括硬件、軟件、技術(shù)服務(wù)等，是一家全產(chǎn)業(yè)鏈服務(wù)提供商，因為集現(xiàn)代信息系統(tǒng)研發(fā)、建設(shè)、運營、維護為一體，所以可以為大型客戶提供完整的信息技術(shù)服務(wù)。3.2紫光股份財務(wù)現(xiàn)狀通過分析公司的財務(wù)現(xiàn)狀可以揭示其財務(wù)績效情況。本文將從財務(wù)狀況、經(jīng)營績效和現(xiàn)金流量三個方面對紫光股份有限公司進行財務(wù)現(xiàn)狀的深入分析。3.2.1財務(wù)狀況分析資產(chǎn)狀況分析?？傮w來看，紫光股份有限公司在2018年至2022年間的資產(chǎn)總額持續(xù)增長，從485.60億元增至740.63億元，增長近一倍，表明公司資產(chǎn)規(guī)模穩(wěn)步擴大，呈現(xiàn)良好的成長趨勢。下表3-1展示了紫光股份有限公司的主要資產(chǎn)狀況。紫光股份有限公司主要資產(chǎn)狀況如表3-1所示。表3-1紫光股份2018-2022年主要資產(chǎn)狀況表項目（單位：萬元）2018年2019年2020年2021年2022年貨幣資金583,958.20984,682.88897,663.36895,965.011,066,930.37應(yīng)收賬款712,747.55842,036.85912,330.141,108,132.991,301,290.04存貨583,676.27790,451.14955,685.581,842,361.472,027,464.30流動資產(chǎn)合計2,635,465.653,156,706.073,480,484.274,357,894.665,071,220.62長期應(yīng)收款169,973.28174,798.81135,403.0738,639.757,740.97無形資產(chǎn)366,510.86359,500.13391,745.73388,040.43369,690.25商譽1,399,159.271,399,159.271,399,159.271,399,159.271,399,175.41非流動資產(chǎn)合計2,220,492.182,317,219.652,402,848.652,285,150.602,335,079.98資產(chǎn)總計4,855,957.835,473,925.725,883,332.926,643,045.267,406,300.60數(shù)據(jù)來源：紫光股份財務(wù)報表在流動資產(chǎn)方面，紫光股份有限公司在2018年至2022年間經(jīng)歷了迅速增長。流動資產(chǎn)總額從263.55億元增長至507.12億元，增長了近一倍。具體來看，貨幣資金和應(yīng)收賬款增長近一倍，顯示公司銷售規(guī)模持續(xù)擴大，整體營業(yè)收入不斷增加；而存貨逐年遞增且接近三倍，顯示公司的變現(xiàn)能力良好，短期償債能力不斷增強。紫光股份有限公司2018-2022年流動資產(chǎn)項目趨勢如圖3-1所示。圖3-1紫光股份2018-2022年流動資產(chǎn)項目趨勢圖數(shù)據(jù)來源：根據(jù)紫光股份財務(wù)報表整理從負債方面著手分析。紫光股份有限公司在2018年至2022年間的負債總額逐年增加，從180.83億元增至362.35億元，增長約2倍。其中，2018年至2020年負債總額增幅較小，而2020年至2022年增幅較大，這表明受新冠疫情影響，公司面臨著較大的短期償債壓力。紫光股份有限公司主要負債狀況如表3-2所示。表3-2紫光股份2018-2022年主要負債狀況表項目（單位：萬元）2018年2019年2020年2021年2022年短期借款244,556.12426,272.88306,708.19428,984.55417,539.50應(yīng)付賬款391,313.76496,538.67714,045.72968,213.131,010,294.95合同負債——435,170.43570,119.52833,490.78流動負債合計1,608,394.552,088,059.972,304,190.762,842,940.473,332,224.25長期應(yīng)付款22,401.9432,357.9833,397.7017,268.675,622.21遞延收益21,337.6035,061.3336,441.7144,011.6145,111.71遞延所得稅負債72,019.8771,125.7370,036.6079,709.2678,090.28非流動負債合計199,941.45149,980.43161,126.47233,326.89291,295.89負債合計1,808,335.992,238,040.402,465,317.243,076,267.363,623,520.15數(shù)據(jù)來源：紫光股份財務(wù)報表在流動負債方面，紫光股份有限公司在2018年至2022年間逐年增長，且流動負債占負債總額的比例較高。除2019年未達到90%外，其余四年均超過90%，顯示公司更多依賴于流動負債來支撐經(jīng)營現(xiàn)金流，短期償債壓力較大。短期借款較為穩(wěn)定，而應(yīng)付賬款逐年增長，特別是2019年至2021年增長迅速，表明公司生產(chǎn)經(jīng)營持續(xù)擴張，企業(yè)及產(chǎn)品在市場上競爭地位進一步鞏固。合同負債在2020年才開始出現(xiàn)，這表明公司在2020年執(zhí)行新的收入準則，將預(yù)先收取的合同款項從“預(yù)收賬款”重新分類為“合同負債”進行核算。紫光股份有限公司2018-2022年流動負債項目趨勢如圖3-2所示。圖3-2紫光股份2018-2022年流動負債項目趨勢圖數(shù)據(jù)來源：根據(jù)紫光股份財務(wù)報表整理雖然紫光股份有限公司在2018-2022年間的非流動負債逐年增加，但其占負債總額的比例一直相對較低，表明公司對非流動負債的依賴性較小。特別是長期應(yīng)付款在2020至2022年間急劇下降，這可能反映了公司受新冠疫情影響，導(dǎo)致購買力下降。紫光股份有限公司2018-2022年非流動負債項目趨勢如圖3-3所示。圖3-3紫光股份2018-2022年非流動負債項目趨勢圖數(shù)據(jù)來源：根據(jù)紫光股份財務(wù)報告梳理3.2.2經(jīng)營成果分析總體而言，紫光股份有限公司在2018-2022年間的營業(yè)收入和營業(yè)成本均持續(xù)增長，表明公司業(yè)務(wù)規(guī)模不斷擴大，其他方面也相對穩(wěn)定。紫光股份有限公司主要經(jīng)營成果情況如表3-3、圖3-4所示。表3-3紫光股份2018-2022年主要經(jīng)營成果情況項目（單位：萬元）2018年2019年2020年2021年2022年營業(yè)收入4,830,578.595,409,905.775,970,489.446,763,753.857,405,764.94營業(yè)成本3,804,754.284,278,669.414,785,594.465,443,288.545,877,199.25銷售費用308,471.53333,956.49336,139.58411,384.60425,142.03管理費用68,619.4576,052.6375,886,1792,621.7496,424.48財務(wù)費用39,741.2944,345.24-22,801.69-29,226.2363,361.10營業(yè)利潤314,500.35352,125.45370,313.69408,794.99416,046.70利潤總額319,776.16361,115.85379,505.19417,629.44422.011.34凈利潤293,323.48307,463.42324,341.97379,239.19374,161.50數(shù)據(jù)來源：紫光股份財務(wù)報表圖3-4紫光股份2018-2022年主要經(jīng)營成果趨勢圖數(shù)據(jù)來源：根據(jù)紫光股份財務(wù)報告梳理3.2.3現(xiàn)金流量情況分析紫光股份有限公司近期現(xiàn)金流量態(tài)勢表露經(jīng)營效益與投資并重的策略。2020年，其經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額顯著，刷新五年紀錄之最，反映出良好的內(nèi)生財務(wù)生成能力。同時，投資及籌資活動現(xiàn)金流出規(guī)模亦創(chuàng)新高，彰顯公司加速資本支出，對固定資產(chǎn)的大規(guī)模注資，旨在擴張企業(yè)版圖，奠定長遠發(fā)展的堅實基礎(chǔ)，同時支付利息或償還本金的情況也較多。公司通過經(jīng)營活動增加現(xiàn)金流量，用于償還債務(wù)或支付利息，并進行資產(chǎn)購置等活動。紫光股份有限公司現(xiàn)金流量情況如表3-4、圖3-5所示。表3-4紫光股份2018-2022年現(xiàn)金流情況項目（單位：萬元）2018年2019年2020年2021年2022年經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額486,944.23169,890.79506,757.91-218,015.97401,851.60投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額-159,363.12216,526.93-257,368.60177,629.273,822.30籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額-163,009.2913,069.85-566,356.2013,292.89-210,929.09數(shù)據(jù)來源：紫光股份財務(wù)報表圖3-5紫光股份2018-2022年現(xiàn)金流趨勢圖數(shù)據(jù)來源：根據(jù)紫光股份財務(wù)報表整理3.3實證研究設(shè)計3.3.1樣本選取本研究所選取的樣本數(shù)據(jù)為紫光股份有限公司2013-2022年的各項財務(wù)數(shù)據(jù)。所使用的數(shù)據(jù)全部來自紫光股份2013-2022年的財務(wù)報表，而數(shù)據(jù)的分析和處理則利用了WPS和SPSS等專業(yè)軟件進行。3.3.2變量定義解釋變量凈資產(chǎn)收益率（ROE）作為財務(wù)分析的核心指標，深刻揭示了企業(yè)在盈利能力、資產(chǎn)運營效率、償債能力以及風(fēng)險管理等多個維度的綜合實力。其中，凈利潤對于企業(yè)盈利能力的貢獻尤為突出?；谶@一認識，本項研究著重考察盈利能力對企業(yè)財務(wù)表現(xiàn)的影響，將毛利率、凈利率、資產(chǎn)收益率（ROA）及凈資產(chǎn)收益率（ROE）作為評價體系的關(guān)鍵要素。企業(yè)追求的核心目標無疑是提升股東財富，ROE準確映射了企業(yè)利用股東投入資本的盈利效率，它既是企業(yè)內(nèi)生增長潛力的體現(xiàn)，也是其市場競爭力的重要標志。鑒于此，本研究將聚焦凈資產(chǎn)收益率（ROE），探究紫光股份的盈利能力與財務(wù)績效之間的關(guān)聯(lián)。解釋變量所得稅優(yōu)惠（TAX）。作為眾多高新技術(shù)企業(yè)中的一員，紫光股份符合我國實施的許多稅收優(yōu)惠政策，稅收優(yōu)惠中所得稅優(yōu)惠占比最大，且稅率上的優(yōu)惠更是企業(yè)所得稅優(yōu)惠政策的核心。本研究旨在評估所得稅優(yōu)惠政策的實際效力，采用名義稅率與企業(yè)實繳稅率差異來定量分析，以稅收減免額（TAX）作為核心解釋變量進行探討。在國內(nèi)，許多學(xué)者如張悅（2023）、王晨陽（2023）、王京（2014）等也認同并選擇這一指標用于實證分析所得稅優(yōu)惠。具體的指標計算方法將參考何曉晴（2022）的研究經(jīng)驗[18]。綜上所述，企業(yè)的所得稅優(yōu)惠政策對于其財務(wù)表現(xiàn)具有重要影響，特別是在涉及稅率優(yōu)惠方面。通過對所得稅優(yōu)惠額的測算和分析，有助于深入了解紫光股份在稅收方面的優(yōu)惠程度，進一步探討其對財務(wù)績效的影響。因此，本研究將密切關(guān)注所得稅優(yōu)惠額（TAX）這一指標，并參照前人研究的方法進行分析，以期能夠全面評估稅收優(yōu)惠政策對企業(yè)的影響?？刂谱兞浚?）企業(yè)的成長潛力及其擴張軌跡，可透過資產(chǎn)、盈利及市場份額擴大的能力反映。營業(yè)收入增長率（RI）作為預(yù)測公司發(fā)展勢頭和速度的關(guān)鍵指標，與主營業(yè)務(wù)及利潤的增幅并重，結(jié)合股本與固定資產(chǎn)比例，為評估企業(yè)成長能力提供了全面視角。因此，本研究將引入營業(yè)收入增長率（RI）作為模型中的一個重要控制變量，以全面了解其對財務(wù)績效的影響。（2）資產(chǎn)負債率(DAR)是反映企業(yè)負債水平的重要指標。資產(chǎn)負債率反映了負債占公司總資產(chǎn)的比重，可以衡量清算時對債權(quán)人權(quán)益的保護程度，以及公司利用負債資金開展經(jīng)營活動的能力。資產(chǎn)負債率越低，企業(yè)的償債能力越強，財務(wù)狀況越穩(wěn)定，同時借款的難度也更低。然而，若資產(chǎn)負債率過高，則表明財務(wù)風(fēng)險較大，難以獲得借款，這意味著企業(yè)的借款能力已達到極限。資產(chǎn)負債率具有雙重作用，企業(yè)需要適度平衡債務(wù)和資產(chǎn)，才能更好地發(fā)揮其價值和效益，從而實現(xiàn)最大利潤，提高財務(wù)績效。因此，本研究引入資產(chǎn)負債率（DAR）作為模型中的一個關(guān)鍵控制變量。（3）企業(yè)規(guī)模（SIZE）是一個關(guān)鍵的控制變量，可以影響財務(wù)績效。本研究借鑒嚴漢民等（2021）的研究方法，在考慮公司特征方面的影響因素時，選取企業(yè)規(guī)模（SIZE）作為其中一個控制變量。具體變量說明請參見表3-5。表3-5變量說明表變量類型變量代碼變量名稱變量定義被解釋變量凈資產(chǎn)收益率ROE凈利潤/凈資產(chǎn)*100%解釋變量所得稅優(yōu)惠TAX25%-所得稅費用/利潤總額控制變量營業(yè)收入增長率RI（本期營業(yè)收入-上期營業(yè)收入）/上期營業(yè)收入*100%資產(chǎn)負債率DAR負債總額/資產(chǎn)總額企業(yè)規(guī)模SIZE總資產(chǎn)的自然對數(shù)3.3.3模型構(gòu)建在前文對有關(guān)所得稅優(yōu)惠和財務(wù)績效概念的總結(jié)和梳理基礎(chǔ)上，為了更清晰地探究所得稅優(yōu)惠政策對紫光股份財務(wù)績效的影響，本節(jié)將著重分析所得稅優(yōu)惠政策的效應(yīng)，深入探討其對紫光股份財務(wù)績效的影響機制。在前文已對紫光股份的財務(wù)現(xiàn)狀進行了分析后，選取適當(dāng)?shù)淖兞?，在此基礎(chǔ)上構(gòu)建模型，為接下來展開所得稅優(yōu)惠對紫光股份財務(wù)績效影響的實證分析做好準備。本文以高新技術(shù)企業(yè)紫光股份為研究對象，重點調(diào)查紫光股份在所得稅優(yōu)惠政策中享受的稅率優(yōu)惠情況。根據(jù)稅收激勵理論，企業(yè)所得稅法規(guī)定高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)享有所得稅優(yōu)惠，這可以有效減少高新技術(shù)企業(yè)的稅收負擔(dān)，增加其利潤。特別是在2020年新冠疫情爆發(fā)后，調(diào)整企業(yè)所得稅優(yōu)惠政策對高新技術(shù)企業(yè)的發(fā)展至關(guān)重要?；诖?，本文提出研究假設(shè)：所得稅優(yōu)惠對紫光股份的財務(wù)績效正相關(guān)的關(guān)系。建立合適的模型如下，可以檢驗所得稅優(yōu)惠對紫光股份財務(wù)績效是否為正相關(guān)性：ROEt=α1+α2TAXt+α3Controlt+εt該模型旨在驗證所得稅優(yōu)惠與紫光股份財務(wù)績效的相關(guān)性。在模型中，ROE作為衡量企業(yè)盈利能力的指標；TAX代表所得稅優(yōu)惠的幅度；Control變量則包括營業(yè)收入增長率（RI）和資產(chǎn)負債率（DAR）；t表示會計期間（t∈[1，2，3，4，5，6，7，8，9，10]）；ε為隨機誤差；α則是回歸系數(shù)（α∈[1，2，3]）。這一模型將有助于深入了解所得稅優(yōu)惠對紫光股份財務(wù)績效的影響。3.4本章小結(jié)從財務(wù)狀況、經(jīng)營成果、現(xiàn)金流量三方面分析了紫光股份有限公司的財務(wù)現(xiàn)狀，在廣泛閱讀文獻的基礎(chǔ)上，選擇合適的樣本，變量的定義，再到構(gòu)建模型，環(huán)環(huán)相扣，相互聯(lián)系，形成了一個完整的邏輯鏈條。這一章節(jié)的重要性顯而易見，為后續(xù)實證分析的順利展開提供了關(guān)鍵支持。第四章所得稅優(yōu)惠對紫光股份財務(wù)績效影響的實證分析4.1實證分析4.1.1描述性分析本研究選擇紫光股份有限公司作為樣本企業(yè)，對其被解釋變量、解釋變量以及控制變量進行描述性統(tǒng)計分析。所有變量的描述性統(tǒng)計數(shù)值在表4-1中展示。表4-1描述性統(tǒng)計變量N最小值最大值平均值標準差ROE106.2210.277.32671.29410TAX100.8128.6811.50668.20826RI109.49107.5629.832729.23572DAR1026.9959.7944.644110.86295SIZE1021.8925.0323.96081.214631.所得稅優(yōu)惠（TAX）在2013年-2022年這十年所得稅優(yōu)惠政策的變更中，數(shù)據(jù)中所得稅優(yōu)惠的平均值為11.5066%，說明紫光股份有限公司作為高新技術(shù)企業(yè)中的一員，確實在一定程度上享受了所得稅優(yōu)惠政策，減輕了稅收負擔(dān)，在2016年達到最大值，減稅效果最為明顯，更加說明營改增后進一步加大了所得稅優(yōu)惠。2.營業(yè)收入增長率（RI）在2016年紫光股份有限公司的營業(yè)收入增長率大約為107.56%，達到最大值，說明紫光股份在2016年發(fā)展迅速。同時，在表4-1中看出，營業(yè)收入增長率最小值為9.49%，且平均值為29.8327%，說明波動較大。3.資產(chǎn)負債率（DAR）從表4-1中看出，紫光股份有限公司在2013-2022年的資產(chǎn)負債率最小值約為27%，最大值約為60%，平均值為44.6441%，在2013-2015年均接近60%，2016年急劇下降，可能與2016年的營改增密切相關(guān)，且在2016年營改增后逐年遞增，說明紫光股份的資產(chǎn)負債率是適宜的，能夠有效地管理和使用其財務(wù)資源。企業(yè)規(guī)模（SIZE）從表4-1中看出，紫光股份有限公司的企業(yè)規(guī)模平穩(wěn)且緩緩增長，說明公司采取穩(wěn)定型戰(zhàn)略，有效地規(guī)避了風(fēng)險。4.1.2相關(guān)性分析通過相關(guān)性分析，能夠判斷模型中各變量之間相關(guān)性的存在與否。也就是說如果各個變量之間是較低的相關(guān)性系數(shù)，便可以判斷它們之間的相關(guān)性較弱，可能需要修改或調(diào)整模型后再進行回歸分析。反之，如果兩個變量之間的正相關(guān)系數(shù)絕對值較高，那么依然存在明顯且穩(wěn)定的多重正相關(guān)關(guān)系，這表明模型中存在多重共線性。為了幫助讀者更清晰地理解各變量之間的關(guān)系及其參數(shù)，本研究首先進行了相關(guān)性分析，具體結(jié)果見表4-2。表4-2相關(guān)性分析變量ROETAXRIDARSIZEROE1TAX0.639*1RI0.1550.6201DAR-0.794**0.844**-0.5481SIZE-0.836**0.683*-0.079-0.703*1注：**反映的是在0.01級別（雙尾）顯著相關(guān)。*反映的是在0.05級別（雙尾）顯著相關(guān)。從相關(guān)性分析的結(jié)果來看，即從表4-2中的數(shù)據(jù)可以看出，解釋變量TAX與被解釋變量ROE之間存在明顯的正相關(guān)性。然而，解釋變量TAX與控制變量DAR、SIZE之間的相關(guān)系數(shù)絕對值超過了0.7，表明模型存在多重共線性問題。這種情況需加以注意和處理，以確保模型分析的準確性。4.1.3逐步回歸分析在完成描述性分析和相關(guān)性分析后，為進一步確認多重共線性問題，對回歸分析中的共線性進行統(tǒng)計。經(jīng)分析，TAX、RI、DAR和SIZE的VIF值分別為16.097、16.030、8.918、20.580，且顯著性都超過了0.05的標準。這表明模型存在多重共線性問題，影響了顯著性水平。在考慮到這種多重共線性對模型結(jié)果顯著性的影響后，我們將進行逐步回歸分析。通過逐步回歸分析，成功消除了模型中多重共線性的影響，從而使得回歸的結(jié)果更加顯著。表4-3和表4-4是逐步回歸分析的結(jié)果。表4-3逐步回歸結(jié)果模型平方和自由度均方F顯著性1回歸6.15316.1535.55190.047b殘差8.91981.115總計15.0729因變量：ROE預(yù)測變量：TAX表4-4逐步回歸結(jié)果模型未標準化系數(shù)標準化系數(shù)t顯著性共線性統(tǒng)計B標準誤差Beta容差VIF10.1010.0430.6392.3490.0471.0001.000因變量：ROE從逐步回歸分析的結(jié)果來看，在排除了RI、DAR和SIZE三個控制變量后，消除了多重共線性帶來的不良影響，模型的顯著性為0.047，在5%的水平上顯著，同時t值為2.349，大于0.7，說明解釋變量TAX對被解釋變量ROE存在顯著的正相關(guān)關(guān)系。4.2研究不足首先，本文雖然利用紫光股份2013-2022年共10年的各項財務(wù)數(shù)據(jù)指標進行實證分析，從相關(guān)性分析和逐步回歸分析中能夠在一定程度上驗證前文所提出的假設(shè)，即所得稅優(yōu)惠對紫光股份財務(wù)績效具有正相關(guān)作用，但是對于高新技術(shù)企業(yè)而言，業(yè)績波動比較大，所得稅優(yōu)惠（TAX）對于凈資產(chǎn)收益率（ROE）的影響容易被其他指標干擾。再者，紫光股份在高新技術(shù)企業(yè)中具有很強的代表性，選取其作為進行研究，對于反映高新技術(shù)企業(yè)有一定的參考意義，但選取紫光股份有限公司一家公司進行研究，沒有考慮到其他高新技術(shù)企業(yè)群體、不同行業(yè)和不同地區(qū)間存在差異的實際情況。最后，只對紫光股份2013-2022年近十年的財務(wù)數(shù)據(jù)進行研究，樣本量有限，容易產(chǎn)生誤差，在下一步，將對實證分析的樣本進行擴充后進行再研究。4.3本章小結(jié)本章進行了所得稅優(yōu)惠對紫光股份財務(wù)績效影響的實證分析，從描述性分析、相關(guān)性分析和逐步回歸分析三個方面入手，最終得以驗證前文所提出的研究假設(shè)。同時，提出本文在進行研究中所存在的不足，為后來進行該領(lǐng)域的研究提供一些參考。 結(jié)論本研究以紫光股份有限公司2013-2022年的財務(wù)報表數(shù)據(jù)為研究對象，探討了所得稅優(yōu)惠對其財