2025年財務(wù)決策分析試卷及答案

一、單項選擇題1.在財務(wù)決策分析中，用于衡量項目風(fēng)險程度的指標(biāo)是（）A.凈現(xiàn)值B.內(nèi)部收益率C.標(biāo)準(zhǔn)差D.投資回收期答案：C2.以下哪種決策方法屬于靜態(tài)評價方法（）A.凈現(xiàn)值法B.獲利指數(shù)法C.投資利潤率法D.內(nèi)部收益率法答案：C3.企業(yè)在進(jìn)行資本結(jié)構(gòu)決策時，重點考慮的是（）A.資金成本B.財務(wù)風(fēng)險C.資金規(guī)模D.資金成本和財務(wù)風(fēng)險答案：D4.某項目初始投資100萬元，預(yù)計每年現(xiàn)金凈流量為20萬元，該項目的投資回收期是（）A.4年B.5年C.6年D.7年答案：B5.當(dāng)凈現(xiàn)值為零時，說明（）A.項目虧損B.項目的內(nèi)部收益率等于基準(zhǔn)收益率C.項目不可行D.項目的投資利潤率為零答案：B6.以下不屬于長期投資決策非折現(xiàn)指標(biāo)的是（）A.投資回收期B.平均報酬率C.凈現(xiàn)值D.原始投資回收率答案：C7.下列各項中，不會對投資項目內(nèi)部收益率指標(biāo)產(chǎn)生影響的因素是（）A.原始投資B.現(xiàn)金流量C.項目計算期D.設(shè)定折現(xiàn)率答案：D8.某企業(yè)擬投資一個新項目，預(yù)計每年增加銷售收入100萬元，同時增加付現(xiàn)成本70萬元，折舊10萬元，所得稅率25%，則該項目每年的營業(yè)現(xiàn)金凈流量為（）A.15萬元B.20萬元C.25萬元D.30萬元答案：C9.在資本成本計算中，不必考慮籌資費用影響因素的是（）A.長期借款成本B.債券成本C.留存收益成本D.普通股成本答案：C10.已知某企業(yè)目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)中長期債務(wù)的比重為20%，債務(wù)資金的增加額在0-10000元范圍內(nèi)，其利率維持5%不變。該企業(yè)與此相關(guān)的籌資總額分界點為（）元。A.5000B.20000C.50000D.200000答案：C二、多項選擇題1.財務(wù)決策分析的基本要素包括（）A.決策主體B.決策目標(biāo)C.決策方案D.決策結(jié)果答案：ABCD2.下列屬于長期投資決策動態(tài)評價指標(biāo)的有（）A.凈現(xiàn)值B.內(nèi)部收益率C.獲利指數(shù)D.投資回收期答案：ABC3.影響資金成本的因素有（）A.無風(fēng)險收益率B.風(fēng)險報酬率C.籌資費用D.用資費用答案：ABCD4.企業(yè)在進(jìn)行投資項目決策時，需要考慮的現(xiàn)金流量包括（）A.初始現(xiàn)金流量B.營業(yè)現(xiàn)金流量C.終結(jié)現(xiàn)金流量D.沉沒成本答案：ABC5.資本結(jié)構(gòu)決策的方法有（）A.比較資本成本法B.每股收益無差別點法C.公司價值分析法D.凈現(xiàn)值法答案：ABC6.衡量項目風(fēng)險的方法有（）A.標(biāo)準(zhǔn)差B.標(biāo)準(zhǔn)離差率C.風(fēng)險報酬系數(shù)法D.凈現(xiàn)值法答案：ABC7.以下關(guān)于凈現(xiàn)值和內(nèi)部收益率的說法正確的有（）A.凈現(xiàn)值大于零，項目可行B.內(nèi)部收益率大于基準(zhǔn)收益率，項目可行C.凈現(xiàn)值和內(nèi)部收益率都考慮了資金的時間價值D.凈現(xiàn)值和內(nèi)部收益率的計算原理相同答案：ABC8.投資項目的終結(jié)現(xiàn)金流量包括（）A.固定資產(chǎn)殘值收入B.流動資金回收C.停止使用的土地變價收入D.營業(yè)現(xiàn)金流量答案：ABC9.下列各項中，屬于企業(yè)籌資動機(jī)的有（）A.創(chuàng)立性籌資動機(jī)B.支付性籌資動機(jī)C.擴(kuò)張性籌資動機(jī)D.調(diào)整性籌資動機(jī)答案：ABCD10.確定最佳資本結(jié)構(gòu)的方法包括（）A.高低點法B.比較資本成本法C.每股收益分析法D.公司價值分析法答案：BCD三、判斷題1.財務(wù)決策分析只需要考慮經(jīng)濟(jì)效益，不需要考慮社會效益。（）答案：×2.投資回收期越短，項目的風(fēng)險越小，投資收益越高。（）答案：×3.凈現(xiàn)值法和內(nèi)部收益率法對互斥方案的決策結(jié)果一定相同。（）答案：×4.資金成本是企業(yè)籌資決策中要考慮的唯一因素。（）答案：×5.在資本結(jié)構(gòu)決策中，每股收益無差別點是指不同籌資方式下每股收益相等時的息稅前利潤。（）答案：√6.風(fēng)險報酬系數(shù)是將標(biāo)準(zhǔn)離差率轉(zhuǎn)化為風(fēng)險報酬率的一種系數(shù)。（）答案：√7.沉沒成本是已經(jīng)發(fā)生且無法收回的成本，在投資決策時應(yīng)予以考慮。（）答案：×8.留存收益是企業(yè)內(nèi)部形成的資金來源，因此沒有資金成本。（）答案：×9.企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)應(yīng)保持絕對的穩(wěn)定，不能進(jìn)行調(diào)整。（）答案：×10.投資利潤率和投資利稅率都屬于靜態(tài)評價指標(biāo)。（）答案：√四、簡答題1.簡述財務(wù)決策分析的一般程序財務(wù)決策分析一般包括以下程序：首先是確定決策目標(biāo)，明確要解決的問題；其次是收集相關(guān)信息，包括市場、財務(wù)等多方面數(shù)據(jù)；然后是設(shè)計各種可行方案；接著對各方案進(jìn)行分析評價，運用多種方法評估其可行性和效益性；之后從眾多方案中選擇最優(yōu)方案；最后實施決策方案，并對實施過程和結(jié)果進(jìn)行監(jiān)控與反饋，以便及時調(diào)整。2.簡述凈現(xiàn)值法的優(yōu)缺點優(yōu)點：一是考慮了資金的時間價值，能較為準(zhǔn)確地反映項目在整個壽命期內(nèi)的經(jīng)濟(jì)狀況；二是全面考慮了項目的現(xiàn)金流量，包括初始投資、營業(yè)現(xiàn)金流量和終結(jié)現(xiàn)金流量。缺點：一是凈現(xiàn)值的計算依賴于折現(xiàn)率的確定，折現(xiàn)率選取不同，結(jié)果可能不同；二是不能反映項目本身的實際收益率水平；三是對于投資額不同的項目，僅用凈現(xiàn)值難以直接比較其優(yōu)劣。3.簡述資本結(jié)構(gòu)的影響因素資本結(jié)構(gòu)的影響因素包括：企業(yè)經(jīng)營狀況的穩(wěn)定性和成長率，經(jīng)營穩(wěn)定且成長率高的企業(yè)可適當(dāng)提高負(fù)債比重；企業(yè)的財務(wù)狀況和信用等級，財務(wù)狀況好、信用等級高的企業(yè)較易獲得債務(wù)資金；企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，固定資產(chǎn)比重較大的企業(yè)可多舉債；企業(yè)投資者和管理人員的態(tài)度，如偏好風(fēng)險則可能采用較高負(fù)債；行業(yè)特征和經(jīng)濟(jì)環(huán)境的稅務(wù)政策及貨幣政策等，不同行業(yè)資本結(jié)構(gòu)有差異，宏觀政策也會影響融資成本和方式。4.簡述投資項目風(fēng)險的處置方法主要有兩種方法。一是風(fēng)險調(diào)整折現(xiàn)率法，將與特定項目有關(guān)的風(fēng)險報酬，加入到資本成本或企業(yè)要求達(dá)到的報酬率中，構(gòu)成按風(fēng)險調(diào)整的折現(xiàn)率，并用此折現(xiàn)率計算項目的凈現(xiàn)值等指標(biāo)進(jìn)行決策。二是肯定當(dāng)量法，先用一個系數(shù)把有風(fēng)險的現(xiàn)金收支調(diào)整為無風(fēng)險的現(xiàn)金收支，然后用無風(fēng)險的折現(xiàn)率去計算凈現(xiàn)值等指標(biāo)，進(jìn)而進(jìn)行決策?？隙ó?dāng)量系數(shù)根據(jù)風(fēng)險程度確定。五、討論題1.討論在進(jìn)行投資項目決策時，如何綜合運用各種評價指標(biāo)在投資項目決策中，應(yīng)綜合運用多種評價指標(biāo)。靜態(tài)指標(biāo)如投資回收期能反映項目的資金回收速度，投資利潤率能體現(xiàn)項目的盈利水平，但它們未考慮資金時間價值。動態(tài)指標(biāo)如凈現(xiàn)值考慮了時間價值和項目整體現(xiàn)金流量，內(nèi)部收益率反映項目實際收益率。對于獨立項目，凈現(xiàn)值大于零、內(nèi)部收益率大于基準(zhǔn)收益率、獲利指數(shù)大于1時項目可行。對于互斥項目，當(dāng)項目壽命期相同，優(yōu)先選擇凈現(xiàn)值大的；壽命期不同，可采用年金凈流量等方法比較，綜合各指標(biāo)才能更準(zhǔn)確決策。2.討論企業(yè)如何根據(jù)自身情況選擇合適的籌資方式企業(yè)選擇籌資方式要綜合多方面因素。首先看資金需求規(guī)模和期限，短期小額資金可選擇商業(yè)信用等短期籌資方式，長期大額資金則考慮發(fā)行股票、債券等。其次考慮資金成本，債務(wù)籌資成本相對較低，但有財務(wù)風(fēng)險，權(quán)益籌資成本高但無到期償債壓力。還要關(guān)注企業(yè)財務(wù)狀況和信用等級，財務(wù)狀況好、信用高的企業(yè)易獲得銀行貸款和發(fā)行債券。另外，行業(yè)特點也有影響，高科技企業(yè)可能更適合股權(quán)融資?？傊獧?quán)衡成本、風(fēng)險等因素，選擇適合自身的籌資方式。3.討論如何在財務(wù)決策中考慮風(fēng)險因素在財務(wù)決策中考慮風(fēng)險因素至關(guān)重要。一方面，要識別風(fēng)險來源，如市場風(fēng)險、經(jīng)營風(fēng)險、財務(wù)風(fēng)險等。通過分析歷史數(shù)據(jù)、市場動態(tài)等確定風(fēng)險大小。另一方面，采用合適方法應(yīng)對風(fēng)險。對于風(fēng)險較小的項目，可通過調(diào)整現(xiàn)金流量或折現(xiàn)率來反映風(fēng)險，如風(fēng)險調(diào)整折現(xiàn)率法。對于風(fēng)險較大項目，可進(jìn)行敏感性分析，了解關(guān)鍵因素變動對決策結(jié)果的影響，制定應(yīng)對措施。還可采用風(fēng)險組合策略，分散風(fēng)險。同時，在決策中要結(jié)合管理層風(fēng)險偏好，綜合考慮風(fēng)險與收益關(guān)系，做出科學(xué)決策。4.討論優(yōu)化企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的途徑優(yōu)化企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的途徑有多種。一是合理安排債務(wù)比例，根據(jù)企業(yè)經(jīng)營狀況和發(fā)展前景，確定適度的負(fù)債水平，