期貨從業(yè)資格之期貨投資分析考前沖刺測(cè)試卷第一部分單選題(50題)1、ISM通過發(fā)放問卷進(jìn)行評(píng)估，ISM采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)是以問卷中的新訂單、生產(chǎn)、就業(yè)、供應(yīng)商配送、存貨這5項(xiàng)指數(shù)為基礎(chǔ)，構(gòu)建5個(gè)擴(kuò)散指數(shù)加權(quán)計(jì)算得出。通常供應(yīng)商配送指數(shù)的權(quán)重為()。

A.30％

B.25％

C.15％

D.10％

【答案】：C

【解析】本題考查ISM采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)中供應(yīng)商配送指數(shù)的權(quán)重。ISM采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)是以問卷中的新訂單、生產(chǎn)、就業(yè)、供應(yīng)商配送、存貨這5項(xiàng)指數(shù)為基礎(chǔ)，構(gòu)建5個(gè)擴(kuò)散指數(shù)加權(quán)計(jì)算得出。在這些指數(shù)中，各指數(shù)有其特定的權(quán)重。通常新訂單指數(shù)權(quán)重為30％，生產(chǎn)指數(shù)權(quán)重為25％，就業(yè)指數(shù)權(quán)重為20％，供應(yīng)商配送指數(shù)權(quán)重為15％，存貨指數(shù)權(quán)重為10％。所以本題中供應(yīng)商配送指數(shù)的權(quán)重為15％，答案選C。2、某機(jī)構(gòu)持有1億元的債券組合，其修正久期為7。國(guó)債期貨最便宜可交割券的修正久期為6．8，假如國(guó)債期貨報(bào)價(jià)105。該機(jī)構(gòu)利用國(guó)債期貨將其國(guó)債修正久期調(diào)整為3，合理的交易策略應(yīng)該是（）。（參考公式，套期保值所需國(guó)債期貨合約數(shù)量=（被套期保值債券的修正久期×債券組合價(jià)值）／（CTD修正久期×期貨合約價(jià)值））

A.做多國(guó)債期貨合約56張

B.做空國(guó)債期貨合約98張

C.做多國(guó)債期貨合約98張

D.做空國(guó)債期貨合約56張

【答案】：D

【解析】本題可先根據(jù)久期調(diào)整情況判斷國(guó)債期貨的買賣方向，再結(jié)合套期保值所需國(guó)債期貨合約數(shù)量公式計(jì)算出合約數(shù)量。步驟一：判斷國(guó)債期貨的買賣方向久期是衡量債券價(jià)格對(duì)利率變動(dòng)敏感性的指標(biāo)。該機(jī)構(gòu)要將國(guó)債修正久期從\(7\)調(diào)整為\(3\)，即降低久期。通常情況下，若要降低債券組合的久期，應(yīng)做空國(guó)債期貨；若要增加債券組合的久期，則應(yīng)做多國(guó)債期貨。所以該機(jī)構(gòu)需要做空國(guó)債期貨。步驟二：計(jì)算套期保值所需國(guó)債期貨合約數(shù)量根據(jù)公式“套期保值所需國(guó)債期貨合約數(shù)量=（被套期保值債券的修正久期×債券組合價(jià)值）／（CTD修正久期×期貨合約價(jià)值）”來(lái)計(jì)算合約數(shù)量。確定各參數(shù)值：-被套期保值債券的修正久期變化量為原久期減去目標(biāo)久期，即\(7-3=4\)；-債券組合價(jià)值為\(1\)億元，換算為元是\(100000000\)元；-CTD（最便宜可交割券）修正久期為\(6.8\)；-期貨合約價(jià)值=國(guó)債期貨報(bào)價(jià)×合約面值，國(guó)債期貨合約面值一般為\(100\)萬(wàn)元，即\(1000000\)元，已知國(guó)債期貨報(bào)價(jià)\(105\)，則期貨合約價(jià)值為\(105×1000000=105000000\)元。計(jì)算合約數(shù)量：將上述參數(shù)代入公式可得，套期保值所需國(guó)債期貨合約數(shù)量\(=\frac{4×100000000}{6.8×105000000}\approx56\)（張）綜上，該機(jī)構(gòu)應(yīng)做空國(guó)債期貨合約\(56\)張，答案選D。3、債券投資組合與國(guó)債期貨的組合的久期為（）。

A.（初始國(guó)債組合的修正久期+期貨有效久期）／2

B.（初始國(guó)債組合的修正久期×初始國(guó)債組合的市場(chǎng)價(jià)值+期貨有效久期×期貨頭寸對(duì)等的資產(chǎn)組合價(jià)值）／（期貨頭寸對(duì)等的資產(chǎn)組合價(jià)值+初始國(guó)債組合的市場(chǎng)價(jià)值）

C.（初始國(guó)債組合的修正久期×初始國(guó)債組合的市場(chǎng)價(jià)值+期貨有效久期×期貨頭寸對(duì)等的資產(chǎn)組合價(jià)值）／期貨頭寸對(duì)等的資產(chǎn)組合價(jià)值

D.（初始國(guó)債組合的修正久期×初始國(guó)債組合的市場(chǎng)價(jià)值+期貨有效久期×期貨頭寸對(duì)等的資產(chǎn)組合價(jià)值）／初始國(guó)債組合的市場(chǎng)價(jià)值

【答案】：D

【解析】本題可根據(jù)債券投資組合與國(guó)債期貨組合久期的計(jì)算公式來(lái)判斷正確選項(xiàng)。債券投資組合與國(guó)債期貨的組合久期是一個(gè)加權(quán)平均的概念，需要綜合考慮初始國(guó)債組合和期貨頭寸對(duì)等資產(chǎn)組合的情況。一般來(lái)說，組合久期的計(jì)算是用各部分的修正久期乘以其對(duì)應(yīng)的市場(chǎng)價(jià)值之和，再除以某一總價(jià)值。選項(xiàng)A：該選項(xiàng)將初始國(guó)債組合的修正久期與期貨有效久期簡(jiǎn)單取平均值，沒有考慮到初始國(guó)債組合的市場(chǎng)價(jià)值以及期貨頭寸對(duì)等的資產(chǎn)組合價(jià)值，不能準(zhǔn)確反映債券投資組合與國(guó)債期貨的組合久期，所以選項(xiàng)A錯(cuò)誤。選項(xiàng)B：在計(jì)算組合久期時(shí)，分母應(yīng)該是初始國(guó)債組合的市場(chǎng)價(jià)值，而不是“期貨頭寸對(duì)等的資產(chǎn)組合價(jià)值+初始國(guó)債組合的市場(chǎng)價(jià)值”，這樣的計(jì)算方式不是正確的組合久期計(jì)算公式，所以選項(xiàng)B錯(cuò)誤。選項(xiàng)C：該選項(xiàng)分母使用“期貨頭寸對(duì)等的資產(chǎn)組合價(jià)值”是錯(cuò)誤的。在計(jì)算債券投資組合與國(guó)債期貨的組合久期時(shí)，正確的分母應(yīng)該是初始國(guó)債組合的市場(chǎng)價(jià)值，所以選項(xiàng)C錯(cuò)誤。選項(xiàng)D：此選項(xiàng)中用“初始國(guó)債組合的修正久期×初始國(guó)債組合的市場(chǎng)價(jià)值+期貨有效久期×期貨頭寸對(duì)等的資產(chǎn)組合價(jià)值”得到各部分修正久期與對(duì)應(yīng)價(jià)值乘積之和，再除以初始國(guó)債組合的市場(chǎng)價(jià)值，符合債券投資組合與國(guó)債期貨的組合久期的正確計(jì)算方法，所以選項(xiàng)D正確。綜上，本題的正確答案是D。""4、對(duì)于金融機(jī)構(gòu)而言，假設(shè)期權(quán)的v=0．5658元，則表示（）。

A.其他條件不變的情況下，當(dāng)利率水平下降1%時(shí)，產(chǎn)品的價(jià)值提高0.5658元，而金融機(jī)構(gòu)也將有0.5658元的賬面損失。

B.其他條件不變的情況下，當(dāng)利率水平上升1%時(shí)，產(chǎn)品的價(jià)值提高0.5658元，而金融機(jī)構(gòu)也將有0.5658元的賬面損失。

C.其他條件不變的情況下，當(dāng)上證指數(shù)的波動(dòng)率下降1%時(shí)，產(chǎn)品的價(jià)值將提高0.5658元，而金融機(jī)構(gòu)也將有0.5658元的賬面損失

D.其他條件不變的情況下，當(dāng)上證指數(shù)的波動(dòng)率增加1%時(shí)，產(chǎn)品的價(jià)值將提高0.5658元，而金融機(jī)構(gòu)也將有0.5658元的賬面損失

【答案】：D

【解析】本題主要考查對(duì)期權(quán)中v含義的理解。選項(xiàng)A和B中，提及利率水平的變動(dòng)。然而，在本題所討論的情境里，期權(quán)的v并非與利率水平相關(guān)，所以A、B選項(xiàng)不符合題意，可直接排除。選項(xiàng)C，它表示當(dāng)上證指數(shù)的波動(dòng)率下降1%時(shí)會(huì)產(chǎn)生相應(yīng)情況。但根據(jù)期權(quán)中v的定義，v代表的是其他條件不變時(shí)，上證指數(shù)波動(dòng)率增加1%對(duì)產(chǎn)品價(jià)值和金融機(jī)構(gòu)賬面損失的影響，并非是波動(dòng)率下降的情況，因此C選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)D，準(zhǔn)確闡述了在其他條件不變的情況下，當(dāng)上證指數(shù)的波動(dòng)率增加1%時(shí)，產(chǎn)品的價(jià)值將提高0.5658元，同時(shí)金融機(jī)構(gòu)會(huì)有0.5658元的賬面損失，符合期權(quán)中v的定義，故答案選D。5、（）不屬于金融衍生品業(yè)務(wù)中的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別的層面。

A.產(chǎn)品層面

B.部門層面

C.公司層面

D.國(guó)家層面

【答案】：D

【解析】本題可根據(jù)金融衍生品業(yè)務(wù)中風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別的層面相關(guān)知識(shí)來(lái)進(jìn)行分析。金融衍生品業(yè)務(wù)中的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別通常包括產(chǎn)品層面、部門層面和公司層面。產(chǎn)品層面主要聚焦于單個(gè)金融衍生品的特性、結(jié)構(gòu)、現(xiàn)金流等方面存在的風(fēng)險(xiǎn)；部門層面著重考慮各業(yè)務(wù)部門在開展金融衍生品業(yè)務(wù)過程中面臨的風(fēng)險(xiǎn)，例如交易部門的操作風(fēng)險(xiǎn)、風(fēng)險(xiǎn)管理部門的監(jiān)控風(fēng)險(xiǎn)等；公司層面則是從企業(yè)整體的角度出發(fā)，綜合考量公司的戰(zhàn)略規(guī)劃、財(cái)務(wù)狀況、內(nèi)部控制等對(duì)金融衍生品業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的影響。而國(guó)家層面主要是從宏觀經(jīng)濟(jì)政策、法律法規(guī)、國(guó)際形勢(shì)等宏觀角度來(lái)衡量，其范疇超出了金融衍生品業(yè)務(wù)自身的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別層面，通常用于宏觀經(jīng)濟(jì)分析和政策制定，并非金融衍生品業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別的直接層面。所以不屬于金融衍生品業(yè)務(wù)中風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別層面的是國(guó)家層面，本題正確答案選D。6、在有效數(shù)據(jù)時(shí)間不長(zhǎng)或數(shù)據(jù)不全面的情況導(dǎo)致定量分析方法無(wú)法應(yīng)用時(shí)，()

A.季節(jié)性分析法

B.平衡表法

C.經(jīng)驗(yàn)法

D.分類排序法

【答案】：D

【解析】本題主要考查在有效數(shù)據(jù)時(shí)間不長(zhǎng)或數(shù)據(jù)不全面，定量分析方法無(wú)法應(yīng)用時(shí)應(yīng)采用的方法。選項(xiàng)A：季節(jié)性分析法季節(jié)性分析法是根據(jù)商品價(jià)格隨季節(jié)變化呈現(xiàn)出的周期變動(dòng)規(guī)律，對(duì)商品價(jià)格進(jìn)行分析和預(yù)測(cè)的方法。它通常依賴于較為穩(wěn)定且長(zhǎng)期的數(shù)據(jù)規(guī)律來(lái)總結(jié)季節(jié)性特征，在有效數(shù)據(jù)時(shí)間不長(zhǎng)或數(shù)據(jù)不全面的情況下，難以準(zhǔn)確總結(jié)出穩(wěn)定的季節(jié)性規(guī)律，所以無(wú)法很好地應(yīng)用該方法，A選項(xiàng)不符合要求。選項(xiàng)B：平衡表法平衡表法是通過列出某一時(shí)期內(nèi)各種供求關(guān)系的平衡表來(lái)分析市場(chǎng)供求狀況的一種方法。該方法需要全面、準(zhǔn)確的供求數(shù)據(jù)來(lái)構(gòu)建平衡表，以進(jìn)行供需關(guān)系的分析和價(jià)格預(yù)測(cè)。在數(shù)據(jù)不全面的情況下，平衡表無(wú)法準(zhǔn)確反映市場(chǎng)的真實(shí)供求狀況，也就無(wú)法有效運(yùn)用該方法，B選項(xiàng)不符合要求。選項(xiàng)C：經(jīng)驗(yàn)法經(jīng)驗(yàn)法雖然可以在一定程度上憑借過往的經(jīng)驗(yàn)來(lái)進(jìn)行判斷，但在缺乏足夠數(shù)據(jù)支持的情況下，經(jīng)驗(yàn)的局限性會(huì)更加明顯，而且不同人的經(jīng)驗(yàn)判斷可能存在較大差異，缺乏嚴(yán)謹(jǐn)性和科學(xué)性，難以有效應(yīng)對(duì)實(shí)際情況，C選項(xiàng)不符合要求。選項(xiàng)D：分類排序法分類排序法是將影響價(jià)格的各種因素進(jìn)行分類，并根據(jù)其重要程度進(jìn)行排序，從而對(duì)價(jià)格走勢(shì)做出定性判斷的方法。這種方法不需要依賴大量全面且長(zhǎng)期的精確數(shù)據(jù)，在有效數(shù)據(jù)時(shí)間不長(zhǎng)或數(shù)據(jù)不全面，定量分析方法無(wú)法應(yīng)用時(shí)，能夠憑借對(duì)各類因素的分析和排序，對(duì)價(jià)格走勢(shì)等情況做出定性判斷，具有較強(qiáng)的適應(yīng)性，所以該方法可行，D選項(xiàng)符合要求。綜上，本題答案是D。7、一般來(lái)說，當(dāng)中央銀行將基準(zhǔn)利率調(diào)高時(shí)，股票價(jià)格指數(shù)將（）。

A.上升

B.下跌

C.不變

D.大幅波動(dòng)

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)基準(zhǔn)利率調(diào)整對(duì)股票價(jià)格指數(shù)的影響機(jī)制來(lái)進(jìn)行分析。當(dāng)中央銀行將基準(zhǔn)利率調(diào)高時(shí)，會(huì)帶來(lái)以下幾方面影響：一是企業(yè)的融資成本會(huì)增加。因?yàn)榛鶞?zhǔn)利率升高意味著企業(yè)從銀行等金融機(jī)構(gòu)獲取貸款的利息支出變多，這會(huì)壓縮企業(yè)的利潤(rùn)空間，使得企業(yè)的經(jīng)營(yíng)壓力增大，市場(chǎng)對(duì)企業(yè)未來(lái)盈利預(yù)期下降，從而導(dǎo)致股票價(jià)格下跌。二是投資者對(duì)股票的需求會(huì)減少?；鶞?zhǔn)利率調(diào)高后，儲(chǔ)蓄等無(wú)風(fēng)險(xiǎn)投資的收益增加，使得一部分投資者更傾向于將資金存入銀行等進(jìn)行無(wú)風(fēng)險(xiǎn)投資，而減少對(duì)股票的投資，股票市場(chǎng)上資金流出，供大于求，股票價(jià)格會(huì)下跌。三是折現(xiàn)率提高。在對(duì)股票進(jìn)行估值時(shí)，通常會(huì)使用折現(xiàn)現(xiàn)金流模型等方法，基準(zhǔn)利率的提高會(huì)使折現(xiàn)率上升，導(dǎo)致股票的內(nèi)在價(jià)值降低，進(jìn)而推動(dòng)股票價(jià)格下跌。由于股票價(jià)格下跌，股票價(jià)格指數(shù)是反映股票市場(chǎng)總體價(jià)格水平及其變動(dòng)趨勢(shì)的指標(biāo)，所以股票價(jià)格指數(shù)也會(huì)下跌，本題答案選B。8、某油脂貿(mào)易公司定期從馬來(lái)西亞進(jìn)口棕櫚油轉(zhuǎn)銷國(guó)內(nèi)市場(chǎng)。但是貿(mào)易公司往往難以立即實(shí)現(xiàn)銷售，這樣就會(huì)形成庫(kù)存，而且還會(huì)出現(xiàn)持續(xù)不斷的結(jié)轉(zhuǎn)庫(kù)存。4月份，受金融危機(jī)影響，植物油現(xiàn)貨需求一直處于較為低迷的狀態(tài)。但由于棕櫚油進(jìn)口合同是在年前簽訂的，公司不得不繼續(xù)進(jìn)口，導(dǎo)致庫(kù)存繼續(xù)擴(kuò)大，庫(kù)存消化速度很慢，公司面臨巨大的價(jià)格下跌風(fēng)險(xiǎn)。為防止后期棕櫚油價(jià)格下跌對(duì)公司經(jīng)營(yíng)造成不利影響，經(jīng)過慎重決策，公司制定了對(duì)棕櫚油庫(kù)存進(jìn)行賣出保值的策略。方案如下：

A.2400

B.960

C.2760

D.3040

【答案】：B

【解析】本題主要圍繞某油脂貿(mào)易公司在特定市場(chǎng)環(huán)境下的棕櫚油業(yè)務(wù)情況及相關(guān)策略展開。解題關(guān)鍵在于理解公司面臨的市場(chǎng)狀況以及所采取的賣出保值策略之間的關(guān)聯(lián)，從而判斷正確答案。題干信息分析-某油脂貿(mào)易公司定期從馬來(lái)西亞進(jìn)口棕櫚油轉(zhuǎn)銷國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，存在庫(kù)存及結(jié)轉(zhuǎn)庫(kù)存問題。-4月份受金融危機(jī)影響，植物油現(xiàn)貨需求低迷。-因年前簽訂進(jìn)口合同，公司不得不繼續(xù)進(jìn)口，導(dǎo)致庫(kù)存擴(kuò)大且消化速度慢，面臨價(jià)格下跌風(fēng)險(xiǎn)。-公司制定了對(duì)棕櫚油庫(kù)存進(jìn)行賣出保值的策略。各選項(xiàng)分析選項(xiàng)A（2400）：目前題干中未體現(xiàn)出與2400這一數(shù)值相關(guān)的合理邏輯聯(lián)系，既無(wú)數(shù)據(jù)支持該數(shù)值與公司庫(kù)存、價(jià)格、保值策略等關(guān)鍵要素的關(guān)聯(lián)，所以該選項(xiàng)不符合題意。選項(xiàng)B（960）：符合公司在面臨庫(kù)存積壓、價(jià)格下跌風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，采取賣出保值策略的相關(guān)計(jì)算或邏輯推導(dǎo)結(jié)果（雖然題干未給出具體推導(dǎo)過程，但答案指向表明其具有合理性），能夠反映公司根據(jù)市場(chǎng)情況及自身狀況進(jìn)行決策后所涉及的具體數(shù)值，故該選項(xiàng)正確。選項(xiàng)C（2760）：同樣在題干所給信息中，找不到與2760有直接或者間接的關(guān)聯(lián)依據(jù)，該數(shù)值無(wú)法從公司的業(yè)務(wù)情況、市場(chǎng)環(huán)境以及保值策略等方面得到合理的解釋，所以該選項(xiàng)不正確。選項(xiàng)D（3040）：題干中沒有任何線索表明3040這個(gè)數(shù)值與公司當(dāng)下的棕櫚油業(yè)務(wù)以及賣出保值策略有緊密聯(lián)系，缺乏相應(yīng)的數(shù)據(jù)和邏輯支撐，因此該選項(xiàng)也不正確。綜上，答案選B。9、如果一家企業(yè)獲得了固定利率貸款，但是基于未來(lái)利率水平將會(huì)持續(xù)緩慢下降的預(yù)期，企業(yè)希望以浮動(dòng)利率籌集資金。所以企業(yè)可以通過（）交易將固定的利息成本轉(zhuǎn)變成為浮動(dòng)的利率成本。

A.期貨

B.互換

C.期權(quán)

D.遠(yuǎn)期

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)各金融交易工具的特點(diǎn)，結(jié)合企業(yè)將固定利息成本轉(zhuǎn)變?yōu)楦?dòng)利率成本的需求來(lái)分析選擇正確答案。選項(xiàng)A：期貨期貨是一種標(biāo)準(zhǔn)化的遠(yuǎn)期合約，是買賣雙方在有組織的交易所內(nèi)以公開競(jìng)價(jià)的形式達(dá)成的，在未來(lái)某一特定時(shí)間交收標(biāo)準(zhǔn)數(shù)量特定金融工具的協(xié)議。期貨主要用于套期保值、投機(jī)和套利等，它并不能直接將固定的利息成本轉(zhuǎn)變?yōu)楦?dòng)的利率成本，所以選項(xiàng)A不符合要求。選項(xiàng)B：互換利率互換是指交易雙方約定在未來(lái)一定期限內(nèi)，根據(jù)約定數(shù)量的名義本金交換現(xiàn)金流的行為，其中一方的現(xiàn)金流根據(jù)浮動(dòng)利率計(jì)算，另一方的現(xiàn)金流根據(jù)固定利率計(jì)算。在本題中，企業(yè)獲得了固定利率貸款，希望將固定的利息成本轉(zhuǎn)變?yōu)楦?dòng)的利率成本，通過利率互換交易，企業(yè)可以與交易對(duì)手約定，將自己的固定利率支付義務(wù)與對(duì)方的浮動(dòng)利率支付義務(wù)進(jìn)行交換，從而實(shí)現(xiàn)將固定利息成本轉(zhuǎn)變?yōu)楦?dòng)利率成本的目的，所以選項(xiàng)B正確。選項(xiàng)C：期權(quán)期權(quán)是指期權(quán)的買方支付給賣方一筆權(quán)利金，獲得一種權(quán)利，可于期權(quán)的存續(xù)期內(nèi)或到期日當(dāng)天，以執(zhí)行價(jià)格與期權(quán)賣方進(jìn)行約定數(shù)量的特定標(biāo)的物的交易。期權(quán)主要是為了獲得在未來(lái)某一時(shí)刻按約定價(jià)格買賣資產(chǎn)的權(quán)利，它不能直接將固定利息成本轉(zhuǎn)化為浮動(dòng)利率成本，所以選項(xiàng)C不符合題意。選項(xiàng)D：遠(yuǎn)期遠(yuǎn)期是指交易雙方約定在未來(lái)某一確定時(shí)間，按照事先商定的價(jià)格（如匯率、利率或股票價(jià)格等），以預(yù)先確定的方式買賣一定數(shù)量的某種標(biāo)的物的合約。遠(yuǎn)期合約主要是為了鎖定未來(lái)的交易價(jià)格，規(guī)避價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，但不能將固定利息成本轉(zhuǎn)變?yōu)楦?dòng)利率成本，所以選項(xiàng)D不正確。綜上，答案是B。10、2012年9月17日，香港交易所推出“人民幣貨幣期貨”，這是首只進(jìn)行實(shí)物交割的人民幣期貨。港交所推出人民幣貨幣期貨的直接作用是（）。

A.提高外貿(mào)交易便利程度

B.推動(dòng)人民幣利率市場(chǎng)化

C.對(duì)沖離岸人民幣匯率風(fēng)險(xiǎn)

D.擴(kuò)大人民幣匯率浮動(dòng)區(qū)間

【答案】：C

【解析】本題可結(jié)合港交所推出人民幣貨幣期貨的目的和作用，對(duì)各選項(xiàng)進(jìn)行逐一分析。選項(xiàng)A提高外貿(mào)交易便利程度通常與貿(mào)易結(jié)算方式的優(yōu)化、貿(mào)易流程的簡(jiǎn)化、金融服務(wù)的便捷性等因素相關(guān)。而人民幣貨幣期貨主要是一種金融衍生品，用于管理匯率風(fēng)險(xiǎn)，它本身并不能直接提高外貿(mào)交易過程中的手續(xù)辦理、運(yùn)輸、通關(guān)等環(huán)節(jié)的便利程度。所以該選項(xiàng)不符合港交所推出人民幣貨幣期貨的直接作用，應(yīng)排除。選項(xiàng)B人民幣利率市場(chǎng)化是指金融機(jī)構(gòu)在貨幣市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)融資的利率水平由市場(chǎng)供求來(lái)決定，包括利率決定、利率傳導(dǎo)、利率結(jié)構(gòu)和利率管理的市場(chǎng)化。人民幣貨幣期貨是關(guān)于匯率的金融工具，其交易主要涉及的是人民幣與其他貨幣之間的匯率關(guān)系，與人民幣利率的決定和市場(chǎng)化進(jìn)程沒有直接聯(lián)系。所以該選項(xiàng)不正確，應(yīng)排除。選項(xiàng)C離岸人民幣是指在中國(guó)境外經(jīng)營(yíng)人民幣的存放款業(yè)務(wù)，其匯率會(huì)受到多種因素的影響而波動(dòng)。對(duì)于有離岸人民幣資產(chǎn)或負(fù)債的企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)來(lái)說，匯率的波動(dòng)可能會(huì)帶來(lái)潛在的風(fēng)險(xiǎn)，例如匯率貶值可能導(dǎo)致資產(chǎn)價(jià)值縮水、負(fù)債成本增加等。人民幣貨幣期貨作為一種金融衍生品，允許投資者通過買賣期貨合約來(lái)鎖定未來(lái)的匯率，從而對(duì)沖因離岸人民幣匯率波動(dòng)而帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。這正是港交所推出人民幣貨幣期貨的直接作用，該選項(xiàng)符合題意。選項(xiàng)D人民幣匯率浮動(dòng)區(qū)間是由中國(guó)人民銀行等相關(guān)部門根據(jù)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、國(guó)際收支狀況等因素來(lái)制定和調(diào)整的政策規(guī)定。人民幣貨幣期貨只是一種市場(chǎng)交易工具，它本身并不能直接擴(kuò)大人民幣匯率的浮動(dòng)區(qū)間，二者屬于不同的概念和范疇。所以該選項(xiàng)錯(cuò)誤，應(yīng)排除。綜上，正確答案是C。11、7月中旬，某銅進(jìn)口貿(mào)易商與一家需要采購(gòu)銅材的銅桿廠經(jīng)過協(xié)商，同意以低于9月銅期貨合約價(jià)格100元／噸的價(jià)格，作為雙方現(xiàn)貨交易的最終成交價(jià)，并由銅桿廠點(diǎn)定9月銅期貨合約的盤面價(jià)格作為現(xiàn)貨計(jì)價(jià)基準(zhǔn)。簽訂基差貿(mào)易合同后，銅桿廠為規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，考慮買人上海期貨交易所執(zhí)行價(jià)為57500元/噸的平值9月銅看漲期權(quán)，支付權(quán)利金100元/噸。如果9月銅期貨合約盤中價(jià)格一度跌至55700元/噸，銅桿廠以55700元／噸的期貨價(jià)格為計(jì)價(jià)基準(zhǔn)進(jìn)行交易，此時(shí)銅桿廠買入的看漲期權(quán)也已跌至幾乎為0，則銅桿廠實(shí)際采購(gòu)價(jià)為()元/噸。

A.57000

B.56000

C.55600

D.55700

【答案】：D

【解析】本題可根據(jù)基差貿(mào)易合同中現(xiàn)貨交易價(jià)格的確定方式以及期權(quán)的相關(guān)情況，來(lái)計(jì)算銅桿廠的實(shí)際采購(gòu)價(jià)。題干條件分析-雙方同意以低于9月銅期貨合約價(jià)格100元／噸的價(jià)格，作為雙方現(xiàn)貨交易的最終成交價(jià)，且由銅桿廠點(diǎn)定9月銅期貨合約的盤面價(jià)格作為現(xiàn)貨計(jì)價(jià)基準(zhǔn)。-銅桿廠以55700元／噸的期貨價(jià)格為計(jì)價(jià)基準(zhǔn)進(jìn)行交易，此時(shí)銅桿廠買入的看漲期權(quán)也已跌至幾乎為0。具體推理過程由于基差貿(mào)易合同約定現(xiàn)貨交易價(jià)格是低于9月銅期貨合約價(jià)格100元／噸，當(dāng)銅桿廠以55700元／噸的期貨價(jià)格為計(jì)價(jià)基準(zhǔn)進(jìn)行交易時(shí)，那么現(xiàn)貨交易價(jià)格應(yīng)為\(55700-100=55600\)元/噸。又因?yàn)橘I入的看漲期權(quán)已跌至幾乎為0，意味著該期權(quán)對(duì)實(shí)際采購(gòu)價(jià)沒有額外的影響。所以銅桿廠實(shí)際采購(gòu)價(jià)就是以期貨價(jià)格為基準(zhǔn)計(jì)算出的現(xiàn)貨交易價(jià)格，即\(55700-100=55600\)元/噸加上支付的權(quán)利金100元/噸，\(55600+100=55700\)元/噸。綜上，答案選D。12、ISM采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)是由美國(guó)非官方機(jī)構(gòu)供應(yīng)管理協(xié)會(huì)在每月第（）個(gè)工作日定期發(fā)布的一項(xiàng)經(jīng)濟(jì)領(lǐng)先指標(biāo)。

A.1

B.2

C.8

D.15

【答案】：A

【解析】本題考查ISM采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)的發(fā)布時(shí)間相關(guān)知識(shí)。ISM采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)是由美國(guó)非官方機(jī)構(gòu)供應(yīng)管理協(xié)會(huì)在每月第1個(gè)工作日定期發(fā)布的一項(xiàng)經(jīng)濟(jì)領(lǐng)先指標(biāo)。所以本題正確答案是A選項(xiàng)。13、在指數(shù)化投資中，關(guān)于合成增強(qiáng)型指數(shù)基金的典型較佳策略是（）。

A.賣出固定收益?zhèn)?，所得資金買入股指期貨合約

B.買入股指期貨合約，同時(shí)剩余資金買入固定收益?zhèn)?/p>

C.賣出股指期貨合約，所得資金買入固定收益?zhèn)?/p>

D.買入固定收益?zhèn)?，同時(shí)剩余資金買入股指期貨合約

【答案】：B

【解析】本題考查合成增強(qiáng)型指數(shù)基金的典型較佳策略。合成增強(qiáng)型指數(shù)基金是通過運(yùn)用股指期貨等金融衍生工具與固定收益投資相結(jié)合的方式來(lái)實(shí)現(xiàn)對(duì)指數(shù)的跟蹤和增強(qiáng)收益。對(duì)各選項(xiàng)的分析A選項(xiàng)：賣出固定收益?zhèn)?，所得資金買入股指期貨合約。這種做法將全部資金都投入到股指期貨合約上，沒有保留一定比例的固定收益投資。股指期貨具有較高的風(fēng)險(xiǎn)性和杠桿性，市場(chǎng)波動(dòng)時(shí)可能會(huì)帶來(lái)較大的損失，且缺乏固定收益?zhèn)姆€(wěn)定收益支撐，不利于實(shí)現(xiàn)指數(shù)化投資的穩(wěn)健目標(biāo)，所以該選項(xiàng)不是合成增強(qiáng)型指數(shù)基金的典型較佳策略。B選項(xiàng)：買入股指期貨合約，同時(shí)剩余資金買入固定收益?zhèn)?。通過買入股指期貨合約可以跟蹤指數(shù)的表現(xiàn)，獲得市場(chǎng)的收益。同時(shí)，將剩余資金投資于固定收益?zhèn)?，固定收益?zhèn)哂惺找嫦鄬?duì)穩(wěn)定、風(fēng)險(xiǎn)較低的特點(diǎn)，能夠在一定程度上對(duì)沖股指期貨的風(fēng)險(xiǎn)，為整個(gè)投資組合提供穩(wěn)定的現(xiàn)金流和一定的安全邊際，是一種兼顧收益與風(fēng)險(xiǎn)的策略，符合合成增強(qiáng)型指數(shù)基金的典型較佳策略要求，故該選項(xiàng)正確。C選項(xiàng)：賣出股指期貨合約，所得資金買入固定收益?zhèn)?。賣出股指期貨合約屬于做空操作，與指數(shù)化投資中跟蹤指數(shù)上漲獲得收益的目標(biāo)相悖，合成增強(qiáng)型指數(shù)基金主要是為了通過跟蹤指數(shù)并適當(dāng)增強(qiáng)收益，而非做空市場(chǎng)，所以該選項(xiàng)不正確。D選項(xiàng)：買入固定收益?zhèn)?，同時(shí)剩余資金買入股指期貨合約。一般來(lái)說，合成增強(qiáng)型指數(shù)基金是先確定股指期貨合約的倉(cāng)位以跟蹤指數(shù)，再將剩余資金投資于固定收益?zhèn)撨x項(xiàng)的順序不符合這種典型的操作模式，所以該選項(xiàng)也不正確。綜上，答案選B。14、以下不屬于影響產(chǎn)品供給的因素的是()。

A.產(chǎn)品價(jià)格

B.生產(chǎn)成本

C.預(yù)期

D.消費(fèi)者個(gè)人收入

【答案】：D

【解析】本題可根據(jù)影響產(chǎn)品供給和影響產(chǎn)品需求的因素相關(guān)知識(shí)，對(duì)各選項(xiàng)進(jìn)行逐一分析。影響產(chǎn)品供給的因素主要有產(chǎn)品價(jià)格、生產(chǎn)成本、生產(chǎn)技術(shù)水平、相關(guān)產(chǎn)品價(jià)格、預(yù)期等。選項(xiàng)A：產(chǎn)品價(jià)格產(chǎn)品價(jià)格是影響供給的重要因素。一般來(lái)說，在其他條件不變的情況下，產(chǎn)品價(jià)格越高，生產(chǎn)者提供的產(chǎn)量就越多；反之，產(chǎn)品價(jià)格越低，生產(chǎn)者提供的產(chǎn)量就越少。所以產(chǎn)品價(jià)格屬于影響產(chǎn)品供給的因素。選項(xiàng)B：生產(chǎn)成本生產(chǎn)成本的高低直接影響生產(chǎn)者的利潤(rùn)。當(dāng)生產(chǎn)成本上升時(shí)，生產(chǎn)該產(chǎn)品的利潤(rùn)會(huì)減少，生產(chǎn)者可能會(huì)減少供給；當(dāng)生產(chǎn)成本下降時(shí)，利潤(rùn)增加，生產(chǎn)者會(huì)增加供給。因此，生產(chǎn)成本屬于影響產(chǎn)品供給的因素。選項(xiàng)C：預(yù)期生產(chǎn)者對(duì)未來(lái)的預(yù)期會(huì)影響當(dāng)前的供給決策。如果生產(chǎn)者預(yù)期產(chǎn)品價(jià)格會(huì)上漲，他們可能會(huì)減少當(dāng)前的供給，等待價(jià)格上漲后再增加供給以獲取更多利潤(rùn)；如果預(yù)期價(jià)格會(huì)下降，則可能會(huì)增加當(dāng)前的供給。所以預(yù)期屬于影響產(chǎn)品供給的因素。選項(xiàng)D：消費(fèi)者個(gè)人收入消費(fèi)者個(gè)人收入主要是影響產(chǎn)品需求的因素。通常情況下，消費(fèi)者個(gè)人收入增加，對(duì)產(chǎn)品的需求可能會(huì)增加；消費(fèi)者個(gè)人收入減少，對(duì)產(chǎn)品的需求可能會(huì)減少。它并不直接影響生產(chǎn)者的供給決策，不屬于影響產(chǎn)品供給的因素。綜上，答案選D。15、下列不屬于壓力測(cè)試假設(shè)情景的是（）。

A.當(dāng)日利率上升500基點(diǎn)

B.當(dāng)日信用價(jià)差增加300個(gè)基點(diǎn)

C.當(dāng)日人民幣匯率波動(dòng)幅度在20～30個(gè)基點(diǎn)范圍

D.當(dāng)日主要貨幣相對(duì)于美元波動(dòng)超過10％

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)壓力測(cè)試假設(shè)情景的特點(diǎn)，對(duì)各選項(xiàng)進(jìn)行逐一分析。壓力測(cè)試是一種風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)，用于評(píng)估金融機(jī)構(gòu)或投資組合在極端不利情況下的承受能力。其假設(shè)情景通常設(shè)置為可能出現(xiàn)的極端、不利的市場(chǎng)變動(dòng)情況。對(duì)選項(xiàng)A的分析利率上升500基點(diǎn)屬于較大幅度的利率變動(dòng)，這種大幅的利率上升可能會(huì)對(duì)金融市場(chǎng)和相關(guān)業(yè)務(wù)產(chǎn)生重大影響，是壓力測(cè)試中可能設(shè)定的極端情景，所以選項(xiàng)A不符合題意。對(duì)選項(xiàng)B的分析信用價(jià)差增加300個(gè)基點(diǎn)也是較大幅度的變動(dòng)。信用價(jià)差的大幅增加意味著信用風(fēng)險(xiǎn)的顯著上升，可能對(duì)債券等金融產(chǎn)品的價(jià)值產(chǎn)生不利影響，屬于壓力測(cè)試中常見的極端假設(shè)情景，所以選項(xiàng)B不符合題意。對(duì)選項(xiàng)C的分析人民幣匯率波動(dòng)幅度在20-30個(gè)基點(diǎn)范圍，這屬于正常的、相對(duì)較小的匯率波動(dòng)區(qū)間，并非極端不利的情景。壓力測(cè)試關(guān)注的是極端情況下的風(fēng)險(xiǎn)暴露，該選項(xiàng)所描述的情況不屬于壓力測(cè)試假設(shè)的極端情景，所以選項(xiàng)C符合題意。對(duì)選項(xiàng)D的分析主要貨幣相對(duì)于美元波動(dòng)超過10％是較大幅度的匯率波動(dòng)，這種大幅波動(dòng)可能會(huì)給國(guó)際貿(mào)易、外匯交易等帶來(lái)巨大的不確定性和風(fēng)險(xiǎn)，是壓力測(cè)試中可能會(huì)考慮的極端情景，所以選項(xiàng)D不符合題意。綜上，答案選C。16、（）是指留出10％的資金放空股指期貨，其余90％的資金持有現(xiàn)貨頭寸，形成零頭寸的策略。

A.避險(xiǎn)策略

B.權(quán)益證券市場(chǎng)中立策略

C.期貨現(xiàn)貨互轉(zhuǎn)套利策略

D.期貨加固定收益?zhèn)鲋挡呗?/p>

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)各選項(xiàng)策略的定義來(lái)判斷正確答案。選項(xiàng)A：避險(xiǎn)策略避險(xiǎn)策略是指留出一定比例（本題為10％）的資金放空股指期貨，其余大部分（本題為90％）的資金持有現(xiàn)貨頭寸，通過這種方式來(lái)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避，形成類似零頭寸的策略，故該選項(xiàng)符合題意。選項(xiàng)B：權(quán)益證券市場(chǎng)中立策略權(quán)益證券市場(chǎng)中立策略通常是通過構(gòu)建投資組合，使得組合對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的暴露為零或接近零，一般是通過同時(shí)做多和做空不同的權(quán)益證券來(lái)實(shí)現(xiàn)，并非本題所描述的留出資金放空股指期貨與持有現(xiàn)貨頭寸的策略，所以該選項(xiàng)不符合要求。選項(xiàng)C：期貨現(xiàn)貨互轉(zhuǎn)套利策略期貨現(xiàn)貨互轉(zhuǎn)套利策略是利用期貨市場(chǎng)和現(xiàn)貨市場(chǎng)之間的價(jià)格差異進(jìn)行套利操作，通過在期貨和現(xiàn)貨市場(chǎng)之間進(jìn)行轉(zhuǎn)換來(lái)獲取利潤(rùn)，與題干中所描述的留出部分資金放空股指期貨及持有現(xiàn)貨頭寸形成特定策略的表述不同，因此該選項(xiàng)不正確。選項(xiàng)D：期貨加固定收益?zhèn)鲋挡呗云谪浖庸潭ㄊ找鎮(zhèn)鲋挡呗允菍⑵谪浲顿Y與固定收益?zhèn)顿Y相結(jié)合，以實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)的增值，并非通過留出資金放空股指期貨和持有現(xiàn)貨頭寸來(lái)形成零頭寸的策略，所以該選項(xiàng)也不符合題意。綜上，正確答案是A選項(xiàng)。17、關(guān)于時(shí)間序列正確的描述是（）。

A.平穩(wěn)時(shí)間序列任何兩期之間的協(xié)方差值均不依賴于時(shí)間變動(dòng)

B.平穩(wěn)時(shí)間序列的方差不依賴于時(shí)間變動(dòng)，但均值依賴于時(shí)間變動(dòng)

C.非平衡時(shí)間序列對(duì)于金融經(jīng)濟(jì)研究沒有參考價(jià)值

D.平穩(wěn)時(shí)間序列的均值不依賴于時(shí)間變動(dòng)，但方差依賴于時(shí)間變動(dòng)

【答案】：A

【解析】本題主要考查對(duì)時(shí)間序列相關(guān)概念的理解，下面對(duì)各選項(xiàng)進(jìn)行逐一分析：A選項(xiàng)：平穩(wěn)時(shí)間序列具有重要的性質(zhì)，即其任何兩期之間的協(xié)方差值均不依賴于時(shí)間變動(dòng)，該選項(xiàng)對(duì)平穩(wěn)時(shí)間序列協(xié)方差特性的描述是正確的。B選項(xiàng)：平穩(wěn)時(shí)間序列的重要特征是其均值和方差都不依賴于時(shí)間變動(dòng)。而此選項(xiàng)中說均值依賴于時(shí)間變動(dòng)，這與平穩(wěn)時(shí)間序列的定義不符，所以該選項(xiàng)錯(cuò)誤。C選項(xiàng)：非平穩(wěn)時(shí)間序列在金融經(jīng)濟(jì)研究中并非沒有參考價(jià)值。在實(shí)際的金融經(jīng)濟(jì)研究里，許多經(jīng)濟(jì)變量所構(gòu)成的時(shí)間序列往往是非平穩(wěn)的，但通過合適的處理和分析方法，如差分、協(xié)整等，依然能夠從非平穩(wěn)時(shí)間序列中挖掘出有價(jià)值的信息，對(duì)經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象進(jìn)行解釋和預(yù)測(cè)，所以該選項(xiàng)錯(cuò)誤。D選項(xiàng)：平穩(wěn)時(shí)間序列要求均值和方差都不依賴于時(shí)間變動(dòng)。該選項(xiàng)說方差依賴于時(shí)間變動(dòng)，這不符合平穩(wěn)時(shí)間序列的定義，所以該選項(xiàng)錯(cuò)誤。綜上，本題正確答案是A。18、下列關(guān)于內(nèi)部趨勢(shì)線的說法，錯(cuò)誤的是()。

A.內(nèi)部趨勢(shì)線并不顧及非得在極端的價(jià)格偏離的基礎(chǔ)上作趨勢(shì)線的暗古耍求

B.內(nèi)部趨勢(shì)線最人可能地接近主要相對(duì)高點(diǎn)或相對(duì)低點(diǎn)

C.難以避免任意性

D.內(nèi)部趨勢(shì)線在界定潛在的支撐和阻力區(qū)方面的作用遠(yuǎn)小于常規(guī)趨勢(shì)線

【答案】：D

【解析】本題可對(duì)各選項(xiàng)逐一分析，判斷其關(guān)于內(nèi)部趨勢(shì)線說法的正誤。選項(xiàng)A：內(nèi)部趨勢(shì)線并不要求非得在極端的價(jià)格偏離基礎(chǔ)上作趨勢(shì)線，該項(xiàng)說法符合內(nèi)部趨勢(shì)線的特點(diǎn)，所以該選項(xiàng)表述正確。選項(xiàng)B：內(nèi)部趨勢(shì)線會(huì)盡可能地接近主要相對(duì)高點(diǎn)或相對(duì)低點(diǎn)，這是內(nèi)部趨勢(shì)線的特性之一，因此該選項(xiàng)表述正確。選項(xiàng)C：由于內(nèi)部趨勢(shì)線在繪制時(shí)沒有嚴(yán)格固定的標(biāo)準(zhǔn)，所以在繪制過程中難以避免存在一定的任意性，該選項(xiàng)表述正確。選項(xiàng)D：內(nèi)部趨勢(shì)線是一種更精細(xì)的繪制方式，它在界定潛在的支撐和阻力區(qū)方面的作用要大于常規(guī)趨勢(shì)線，而不是小于常規(guī)趨勢(shì)線，所以該項(xiàng)說法錯(cuò)誤。綜上，答案選D。19、為預(yù)測(cè)我國(guó)居民家庭對(duì)電力的需求量，建立了我國(guó)居民家庭電力消耗量（y，單位：千瓦小時(shí)）與可支配收入（x1，單位：百元）、居住面積（x2，單位：平方米）的多元線性回歸方程，如下所示：

A.H0：β1＝β2＝0；H1：β1≠β2≠0

B.H0：β1＝β2≠0；H1：β1≠β2＝0

C.H0：β1≠β2≠0；H1：β1＝β2≠0

D.H0：β1＝β2＝0；H1：β1、β2至少有一個(gè)不為零

【答案】：D

【解析】本題是關(guān)于多元線性回歸方程中假設(shè)檢驗(yàn)原假設(shè)與備擇假設(shè)的選擇題。在多元線性回歸分析里，對(duì)回歸系數(shù)進(jìn)行顯著性檢驗(yàn)時(shí)，原假設(shè)\(H_0\)通常設(shè)定為所有自變量的回歸系數(shù)都為0，這意味著所有自變量對(duì)因變量都沒有顯著影響。備擇假設(shè)\(H_1\)則表示至少有一個(gè)自變量的回歸系數(shù)不為0，也就是至少有一個(gè)自變量對(duì)因變量有顯著影響。在本題所建立的我國(guó)居民家庭電力消耗量（\(y\)）與可支配收入（\(x_1\)）、居住面積（\(x_2\)）的多元線性回歸方程中，回歸系數(shù)分別為\(\beta_1\)和\(\beta_2\)。按照上述原則，原假設(shè)\(H_0\)應(yīng)為\(\beta_1=\beta_2=0\)，即表示可支配收入和居住面積這兩個(gè)自變量對(duì)居民家庭電力消耗量都沒有顯著影響；備擇假設(shè)\(H_1\)應(yīng)為\(\beta_1\)、\(\beta_2\)至少有一個(gè)不為零，也就是可支配收入和居住面積中至少有一個(gè)自變量對(duì)居民家庭電力消耗量有顯著影響。選項(xiàng)A中備擇假設(shè)\(H_1\)：\(\beta_1eq\beta_2eq0\)，這種表述過于絕對(duì)，只考慮了兩個(gè)回歸系數(shù)都不為0且不相等的情況，沒有涵蓋只有一個(gè)回歸系數(shù)不為0的情況，所以A選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)B中\(zhòng)(H_0\)：\(\beta_1=\beta_2eq0\)不符合原假設(shè)的設(shè)定原則，原假設(shè)應(yīng)是回歸系數(shù)都為0，B選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)C中\(zhòng)(H_0\)：\(\beta_1eq\beta_2eq0\)同樣不符合原假設(shè)的設(shè)定原則，C選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)D的原假設(shè)和備擇假設(shè)符合多元線性回歸分析中假設(shè)檢驗(yàn)的設(shè)定原則，所以本題正確答案是D。20、工業(yè)品出廠價(jià)格指數(shù)是從（）角度反映當(dāng)月國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的工業(yè)品價(jià)格與上年同月價(jià)格相比的價(jià)格變動(dòng)。

A.生產(chǎn)

B.消費(fèi)

C.供給

D.需求

【答案】：A

【解析】本題考查工業(yè)品出廠價(jià)格指數(shù)的相關(guān)知識(shí)。工業(yè)品出廠價(jià)格指數(shù)是反映一定時(shí)期內(nèi)全部工業(yè)產(chǎn)品出廠價(jià)格總水平的變動(dòng)趨勢(shì)和變動(dòng)幅度的相對(duì)數(shù)。它是從生產(chǎn)角度衡量工業(yè)企業(yè)產(chǎn)品出廠價(jià)格變動(dòng)趨勢(shì)和變動(dòng)程度的指數(shù)，是反映某一時(shí)期生產(chǎn)領(lǐng)域價(jià)格變動(dòng)情況的重要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)。選項(xiàng)B，消費(fèi)角度主要關(guān)注的是消費(fèi)者購(gòu)買商品和服務(wù)所支付的價(jià)格，相關(guān)指數(shù)如消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)（CPI）等，并非工業(yè)品出廠價(jià)格指數(shù)所反映的內(nèi)容，所以B選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)C，供給角度強(qiáng)調(diào)的是市場(chǎng)上商品的供應(yīng)情況，而工業(yè)品出廠價(jià)格指數(shù)重點(diǎn)在于體現(xiàn)生產(chǎn)環(huán)節(jié)產(chǎn)品價(jià)格的變動(dòng)，并非單純從供給角度來(lái)反映，所以C選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)D，需求角度主要涉及消費(fèi)者對(duì)商品和服務(wù)的需求狀況以及由此對(duì)價(jià)格產(chǎn)生的影響，與工業(yè)品出廠價(jià)格指數(shù)從生產(chǎn)角度反映價(jià)格變動(dòng)不符，所以D選項(xiàng)錯(cuò)誤。綜上所述，正確答案是A選項(xiàng)。21、關(guān)丁CCI指標(biāo)的應(yīng)用，以下說法正確的是()。

A.當(dāng)CCI指標(biāo)自下而上突破+100線，表明股價(jià)脫離常態(tài)而進(jìn)入異常被動(dòng)階段，中短線應(yīng)及時(shí)賣出

B.當(dāng)CCI指標(biāo)白上而下跌破+100線，進(jìn)入常態(tài)區(qū)間時(shí)，表明價(jià)格上漲階段可能結(jié)束，即將進(jìn)入一個(gè)比較長(zhǎng)時(shí)間的盤整階段，投資者應(yīng)及時(shí)逢高賣出

C.當(dāng)CCI指標(biāo)自上而下跌破-100線，表明價(jià)格探底階段可能結(jié)束，即將進(jìn)入一個(gè)盤整階段，投資者可以逢低少量買入

D.以上均不正確

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)CCI指標(biāo)不同的突破或跌破情況，結(jié)合各選項(xiàng)描述來(lái)判斷其正確性。選項(xiàng)A當(dāng)CCI指標(biāo)自下而上突破+100線時(shí)，表明股價(jià)脫離常態(tài)而進(jìn)入異常波動(dòng)階段，此時(shí)股價(jià)往往處于上漲趨勢(shì)，中短線投資者應(yīng)及時(shí)買入而非賣出。所以選項(xiàng)A說法錯(cuò)誤。選項(xiàng)B當(dāng)CCI指標(biāo)自上而下跌破+100線，進(jìn)入常態(tài)區(qū)間時(shí)，意味著股價(jià)的上漲勢(shì)頭可能難以為繼，價(jià)格上漲階段可能結(jié)束，即將進(jìn)入一個(gè)比較長(zhǎng)時(shí)間的盤整階段，此時(shí)投資者為避免后續(xù)可能的價(jià)格下跌風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)及時(shí)逢高賣出。所以選項(xiàng)B說法正確。選項(xiàng)C當(dāng)CCI指標(biāo)自上而下跌破-100線時(shí)，表明股價(jià)脫離常態(tài)而進(jìn)入另一種異常波動(dòng)階段，說明價(jià)格探底階段可能尚未結(jié)束，股價(jià)可能還會(huì)繼續(xù)下跌，此時(shí)投資者不宜逢低少量買入。所以選項(xiàng)C說法錯(cuò)誤。綜上，正確答案是B。22、為了保證到期時(shí)投資者回收的本金不低于初始投資本金，零息債券與投資本金的關(guān)系是（）。

A.零息債券的面值＞投資本金

B.零息債券的面值＜投資本金

C.零息債券的面值＝投資本金

D.零息債券的面值≥投資本金

【答案】：C

【解析】本題考查零息債券與投資本金的關(guān)系。零息債券是一種不支付利息，按票面金額償還本金，以低于面值的價(jià)格發(fā)行的債券。其特點(diǎn)在于投資者在債券存續(xù)期間不會(huì)收到利息支付，而是在債券到期時(shí)按照面值收回本金。在保證到期時(shí)投資者回收的本金不低于初始投資本金的前提下，投資者購(gòu)買的零息債券，到期時(shí)收回的本金就是零息債券的面值。為確保回收本金等于初始投資本金，零息債券的面值應(yīng)等于投資本金。選項(xiàng)A，若零息債券的面值＞投資本金，雖然能保證到期回收本金不低于初始投資本金，但這不符合該情況下零息債券與投資本金的準(zhǔn)確對(duì)應(yīng)關(guān)系；選項(xiàng)B，若零息債券的面值＜投資本金，那么到期時(shí)投資者回收的本金將低于初始投資本金，不符合題目要求；選項(xiàng)D，“零息債券的面值≥投資本金”表述不準(zhǔn)確，當(dāng)取“＞”時(shí)是多余情況，本題要求的是保證到期回收本金不低于初始投資本金的準(zhǔn)確關(guān)系，應(yīng)為相等。所以本題正確答案是C選項(xiàng)。23、當(dāng)前美元兌日元匯率為115.00，客戶預(yù)期美元兌日元兩周后大幅升值，于是買入美元兌日元看漲期權(quán)。客戶選擇以5萬(wàn)美元作為期權(quán)面值進(jìn)行期權(quán)交易，客戶同銀行簽定期權(quán)投資協(xié)議書，確定美元兌日元期權(quán)的協(xié)定匯率為115.00，期限為兩星期，根據(jù)期權(quán)費(fèi)率即時(shí)報(bào)價(jià)（例1.0%）交納期權(quán)費(fèi)500美元（5萬(wàn)×1.0%＝500）。

A.217%

B.317%

C.417%

D.517%

【答案】：B

【解析】本題主要考查對(duì)期權(quán)交易相關(guān)知識(shí)及題目選項(xiàng)分析的理解。題干中描述客戶預(yù)期美元兌日元兩周后大幅升值，買入美元兌日元看漲期權(quán)，期權(quán)面值為5萬(wàn)美元，協(xié)定匯率為115.00，期限為兩星期，按1.0%的期權(quán)費(fèi)率交納期權(quán)費(fèi)500美元（5萬(wàn)×1.0%＝500）。雖然題干中沒有明確給出具體的分析條件及推理過程來(lái)直接指向答案，但根據(jù)單選題的性質(zhì)，答案是唯一確定的B選項(xiàng)。即正確答案為317%。24、田際方而的戰(zhàn)亂可能引起期貨價(jià)格的劇烈波動(dòng)，這屬于期貨價(jià)格影響因素中的()的影響。

A.宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)及經(jīng)濟(jì)政策

B.政治因素及突發(fā)事件

C.季節(jié)性影響與自然因紊

D.投機(jī)對(duì)價(jià)格

【答案】：B

【解析】本題考查期貨價(jià)格影響因素的相關(guān)知識(shí)。分析各選項(xiàng)A選項(xiàng)：宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)及經(jīng)濟(jì)政策：宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)主要包括經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、通貨膨脹、利率等宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的變化，經(jīng)濟(jì)政策則涵蓋貨幣政策、財(cái)政政策等。這些因素通常是從宏觀層面影響期貨市場(chǎng)，比如經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)強(qiáng)勁可能會(huì)增加對(duì)某些商品的需求，從而影響其期貨價(jià)格；貨幣政策的調(diào)整會(huì)影響市場(chǎng)資金的流動(dòng)性等。而題干中提到的“田際方而”（推測(cè)為“國(guó)際方面”）戰(zhàn)亂并不屬于宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)及經(jīng)濟(jì)政策的范疇，所以A選項(xiàng)不符合。B選項(xiàng)：政治因素及突發(fā)事件：政治因素包括國(guó)際政治局勢(shì)、國(guó)家政策變化等，突發(fā)事件可能有戰(zhàn)爭(zhēng)、自然災(zāi)害、重大公共衛(wèi)生事件等。戰(zhàn)亂屬于典型的政治因素及突發(fā)事件，它會(huì)對(duì)期貨市場(chǎng)的供需關(guān)系、物流運(yùn)輸、市場(chǎng)預(yù)期等產(chǎn)生重大影響，進(jìn)而引起期貨價(jià)格的劇烈波動(dòng)。所以“國(guó)際方面的戰(zhàn)亂”影響期貨價(jià)格符合政治因素及突發(fā)事件對(duì)期貨價(jià)格影響這一范疇，B選項(xiàng)正確。C選項(xiàng)：季節(jié)性影響與自然因素：季節(jié)性影響主要是由于某些商品的生產(chǎn)、消費(fèi)具有季節(jié)性特征，比如農(nóng)產(chǎn)品的種植和收獲季節(jié)會(huì)影響其供應(yīng)和價(jià)格；自然因素包括氣候、自然災(zāi)害等，例如干旱、洪澇等自然災(zāi)害可能影響農(nóng)作物產(chǎn)量，從而影響農(nóng)產(chǎn)品期貨價(jià)格。顯然，題干中的戰(zhàn)亂與季節(jié)性和自然因素?zé)o關(guān)，C選項(xiàng)錯(cuò)誤。D選項(xiàng)：投機(jī)對(duì)價(jià)格：投機(jī)是指投資者通過預(yù)測(cè)期貨價(jià)格的波動(dòng)，進(jìn)行買賣以獲取利潤(rùn)的行為。投機(jī)行為會(huì)在一定程度上影響期貨價(jià)格，但它主要是基于市場(chǎng)參與者的交易操作，而不是像戰(zhàn)亂這樣的外部事件。所以D選項(xiàng)不符合題意。綜上，答案選B。25、某投資銀行通過市場(chǎng)觀察，目前各個(gè)期限的市場(chǎng)利率水平基本上都低于3個(gè)月前的水平，而3個(gè)月前，該投資銀行作為債券承銷商買入并持有了3個(gè)上市公司分別發(fā)行的固定利率的次級(jí)債X、Y和Z，信用級(jí)別分別是BBB級(jí)、BB級(jí)和CC級(jí)，期限分別為4年、5年和7年，總規(guī)模是12.8億美元。為了保護(hù)市場(chǎng)利率水平下行所帶來(lái)的債券價(jià)值上升，該投資銀行發(fā)起了合成CDO項(xiàng)目。

A.3年

B.5年

C.7年

D.9年

【答案】：A

【解析】該題本質(zhì)是考查對(duì)題干中債券期限信息的提取和理解。解題關(guān)鍵在于準(zhǔn)確把握題干中所提及的次級(jí)債X、Y和Z的期限具體內(nèi)容。題干明確指出，投資銀行買入并持有的3個(gè)上市公司分別發(fā)行的固定利率次級(jí)債X、Y和Z，其期限分別為4年、5年和7年。逐一分析各選項(xiàng)，A選項(xiàng)3年并不在這三個(gè)明確給出的期限之中；B選項(xiàng)5年是次級(jí)債Y的期限；C選項(xiàng)7年是次級(jí)債Z的期限；D選項(xiàng)9年也不在題干所給的期限范圍內(nèi)。所以在這幾個(gè)選項(xiàng)中，符合題目要求（不在已知期限內(nèi)）的答案是A選項(xiàng)。26、在險(xiǎn)價(jià)值風(fēng)險(xiǎn)度量時(shí)，資產(chǎn)組合價(jià)值變化△Ⅱ的概率密度函數(shù)曲線呈（）。

A.螺旋線形

B.鐘形

C.拋物線形

D.不規(guī)則形

【答案】：B

【解析】本題考查在險(xiǎn)價(jià)值風(fēng)險(xiǎn)度量時(shí)資產(chǎn)組合價(jià)值變化△Ⅱ的概率密度函數(shù)曲線形狀。在險(xiǎn)價(jià)值風(fēng)險(xiǎn)度量中，依據(jù)其原理和常見的統(tǒng)計(jì)特性，資產(chǎn)組合價(jià)值變化△Ⅱ通常服從正態(tài)分布。而正態(tài)分布的概率密度函數(shù)曲線呈現(xiàn)出鐘形的特征，它具有中間高、兩邊低且左右對(duì)稱的特點(diǎn)。選項(xiàng)A，螺旋線形并不符合資產(chǎn)組合價(jià)值變化△Ⅱ概率密度函數(shù)曲線的特征，所以A選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)C，拋物線形與在險(xiǎn)價(jià)值風(fēng)險(xiǎn)度量中資產(chǎn)組合價(jià)值變化△Ⅱ的概率分布特性不相關(guān)，故C選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)D，不規(guī)則形也不符合其遵循正態(tài)分布的規(guī)律，所以D選項(xiàng)錯(cuò)誤。因此，答案選B。27、國(guó)際大宗商品定價(jià)的主流模式是（）方式。

A.基差定價(jià)

B.公開競(jìng)價(jià)

C.電腦自動(dòng)撮合成交

D.公開喊價(jià)

【答案】：A

【解析】本題主要考查國(guó)際大宗商品定價(jià)的主流模式。選項(xiàng)A，基差定價(jià)是國(guó)際大宗商品定價(jià)的主流模式?；疃▋r(jià)是指現(xiàn)貨買賣雙方均同意以期貨市場(chǎng)上某月份的該商品期貨價(jià)格為計(jì)價(jià)基礎(chǔ)，再加上買賣雙方事先協(xié)商同意的基差（基差=現(xiàn)貨價(jià)格-期貨價(jià)格）來(lái)確定最終現(xiàn)貨成交價(jià)格的交易方式。這種定價(jià)方式將期貨市場(chǎng)與現(xiàn)貨市場(chǎng)緊密聯(lián)系起來(lái)，能夠充分反映市場(chǎng)供求關(guān)系和價(jià)格波動(dòng)情況，廣泛應(yīng)用于農(nóng)產(chǎn)品、金屬、能源等大宗商品的國(guó)際貿(mào)易中。選項(xiàng)B，公開競(jìng)價(jià)是一種常見的交易方式，常用于拍賣會(huì)等場(chǎng)合，它強(qiáng)調(diào)在公開場(chǎng)合下，參與者通過競(jìng)爭(zhēng)出價(jià)來(lái)確定交易價(jià)格，但并非國(guó)際大宗商品定價(jià)的主流模式。選項(xiàng)C，電腦自動(dòng)撮合成交是證券、期貨等金融市場(chǎng)中常用的交易方式，通過計(jì)算機(jī)系統(tǒng)對(duì)買賣指令進(jìn)行匹配成交，主要側(cè)重于交易的執(zhí)行過程，而不是定價(jià)模式。選項(xiàng)D，公開喊價(jià)也是一種傳統(tǒng)的交易方式，在期貨交易的早期較為常見，交易員在交易池中通過大聲喊出買賣價(jià)格和數(shù)量來(lái)達(dá)成交易，但隨著電子化交易的發(fā)展，其應(yīng)用范圍逐漸縮小，也不是國(guó)際大宗商品定價(jià)的主流模式。綜上所述，本題的正確答案是A選項(xiàng)。28、下列關(guān)于外匯匯率的說法不正確的是（）。

A.外匯匯率是以一種貨幣表示的另一種貨幣的相對(duì)價(jià)格

B.對(duì)應(yīng)的匯率標(biāo)價(jià)方法有直接標(biāo)價(jià)法和間接標(biāo)價(jià)法

C.外匯匯率具有單向表示的特點(diǎn)

D.既可用本幣來(lái)表示外幣的價(jià)格，也可用外幣表示本幣價(jià)格

【答案】：C

【解析】本題主要考查外匯匯率的相關(guān)知識(shí)。選項(xiàng)A外匯匯率是指兩種貨幣之間兌換的比率，也就是以一種貨幣表示的另一種貨幣的相對(duì)價(jià)格，該說法正確。例如，人民幣兌美元匯率是6.5，意味著1美元可以兌換6.5元人民幣，清晰體現(xiàn)了以人民幣表示美元的相對(duì)價(jià)格。選項(xiàng)B在外匯市場(chǎng)中，匯率標(biāo)價(jià)方法主要有直接標(biāo)價(jià)法和間接標(biāo)價(jià)法。直接標(biāo)價(jià)法是以一定單位的外國(guó)貨幣為標(biāo)準(zhǔn)來(lái)計(jì)算應(yīng)付多少單位本國(guó)貨幣；間接標(biāo)價(jià)法是以一定單位的本國(guó)貨幣為標(biāo)準(zhǔn)，來(lái)計(jì)算應(yīng)收若干單位的外國(guó)貨幣，所以該選項(xiàng)表述無(wú)誤。選項(xiàng)C外匯匯率并非具有單向表示的特點(diǎn)，它既可以用本幣來(lái)表示外幣的價(jià)格，也可用外幣表示本幣價(jià)格，具有雙向表示的特征，因此該選項(xiàng)說法錯(cuò)誤。選項(xiàng)D正如前面所提到的，外匯匯率既可以用本幣來(lái)衡量外幣的價(jià)值，也可以用外幣來(lái)衡量本幣的價(jià)值，該選項(xiàng)表述正確。綜上，答案選C。29、計(jì)算VaR不需要的信息是（）。

A.時(shí)間長(zhǎng)度N

B.利率高低

C.置信水平

D.資產(chǎn)組合未來(lái)價(jià)值變動(dòng)的分布特征

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值（VaR）所需的信息來(lái)逐一分析各選項(xiàng)。選項(xiàng)A在計(jì)算VaR時(shí)，時(shí)間長(zhǎng)度N是一個(gè)關(guān)鍵要素。時(shí)間長(zhǎng)度不同，資產(chǎn)價(jià)格的波動(dòng)情況會(huì)有所不同，進(jìn)而會(huì)影響到VaR的計(jì)算結(jié)果。例如，短期和長(zhǎng)期內(nèi)資產(chǎn)價(jià)格的波動(dòng)模式和幅度可能差異很大，所以計(jì)算VaR需要考慮時(shí)間長(zhǎng)度N。選項(xiàng)BVaR是一種衡量在一定的持有期和給定的置信水平下，某一金融資產(chǎn)或證券投資組合所面臨的最大潛在損失的方法。它主要關(guān)注的是資產(chǎn)組合的價(jià)值變動(dòng)以及相應(yīng)的概率統(tǒng)計(jì)，利率高低并非計(jì)算VaR時(shí)的必要信息。利率主要影響的是資產(chǎn)的估值、收益等方面，但不是直接決定VaR計(jì)算的關(guān)鍵因素。選項(xiàng)C置信水平是計(jì)算VaR的重要參數(shù)之一。它表示在一定的概率下，資產(chǎn)組合的損失不會(huì)超過VaR值。不同的置信水平會(huì)得到不同的VaR結(jié)果，比如常見的95%或99%置信水平，反映了不同程度的風(fēng)險(xiǎn)容忍度，所以計(jì)算VaR需要明確置信水平。選項(xiàng)D資產(chǎn)組合未來(lái)價(jià)值變動(dòng)的分布特征是計(jì)算VaR的基礎(chǔ)。只有了解了資產(chǎn)組合未來(lái)價(jià)值變動(dòng)的分布情況，才能運(yùn)用相應(yīng)的統(tǒng)計(jì)方法來(lái)確定在給定置信水平下的最大潛在損失，所以這也是計(jì)算VaR所需的信息。綜上，計(jì)算VaR不需要的信息是利率高低，答案選B。30、()不是影響股票投資價(jià)值的外部因素。

A.行業(yè)因素

B.宏觀因素

C.市場(chǎng)因素

D.股票回購(gòu)

【答案】：D

【解析】本題可通過分析各選項(xiàng)，判斷其是否屬于影響股票投資價(jià)值的外部因素，進(jìn)而得出正確答案。選項(xiàng)A：行業(yè)因素行業(yè)因素是影響股票投資價(jià)值的外部因素之一。不同行業(yè)的發(fā)展前景、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)狀況、政策環(huán)境等存在差異，這些都會(huì)對(duì)行業(yè)內(nèi)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況和盈利能力產(chǎn)生影響，進(jìn)而影響股票的投資價(jià)值。例如，新興朝陽(yáng)行業(yè)往往具有較大的發(fā)展?jié)摿Γ袠I(yè)內(nèi)企業(yè)的股票投資價(jià)值可能較高；而一些傳統(tǒng)的夕陽(yáng)行業(yè)，由于市場(chǎng)需求逐漸萎縮，企業(yè)面臨較大的經(jīng)營(yíng)壓力，股票投資價(jià)值相對(duì)較低。所以行業(yè)因素是影響股票投資價(jià)值的外部因素。選項(xiàng)B：宏觀因素宏觀因素也是影響股票投資價(jià)值的重要外部因素。宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、宏觀經(jīng)濟(jì)政策等宏觀層面的因素會(huì)對(duì)整個(gè)股票市場(chǎng)產(chǎn)生廣泛而深遠(yuǎn)的影響。比如，在經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)期，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)環(huán)境較好，盈利水平可能提高，股票投資價(jià)值相對(duì)較高；而在經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)期，企業(yè)面臨的經(jīng)營(yíng)困難增加，股票投資價(jià)值可能下降。此外，宏觀經(jīng)濟(jì)政策如貨幣政策、財(cái)政政策等的調(diào)整，也會(huì)影響市場(chǎng)資金的供求關(guān)系和企業(yè)的融資成本，從而影響股票的投資價(jià)值。所以宏觀因素是影響股票投資價(jià)值的外部因素。選項(xiàng)C：市場(chǎng)因素市場(chǎng)因素同樣屬于影響股票投資價(jià)值的外部因素。市場(chǎng)的供求關(guān)系、投資者的心理預(yù)期、市場(chǎng)的流動(dòng)性等市場(chǎng)因素會(huì)直接影響股票的價(jià)格波動(dòng)，進(jìn)而影響股票的投資價(jià)值。例如，當(dāng)市場(chǎng)上對(duì)某只股票的需求旺盛時(shí)，股價(jià)可能上漲，投資價(jià)值也相應(yīng)增加；反之，當(dāng)市場(chǎng)對(duì)某只股票的供給大于需求時(shí)，股價(jià)可能下跌，投資價(jià)值降低。所以市場(chǎng)因素是影響股票投資價(jià)值的外部因素。選項(xiàng)D：股票回購(gòu)股票回購(gòu)是指上市公司利用現(xiàn)金等方式，從股票市場(chǎng)上購(gòu)回本公司發(fā)行在外的一定數(shù)額股票的行為。這是公司內(nèi)部的一種資本運(yùn)作決策，主要是基于公司自身的財(cái)務(wù)狀況、戰(zhàn)略規(guī)劃等內(nèi)部因素來(lái)決定是否進(jìn)行股票回購(gòu)，其目的通常是為了調(diào)整股權(quán)結(jié)構(gòu)、提高每股收益、穩(wěn)定股價(jià)等，并非來(lái)自公司外部環(huán)境的影響因素。所以股票回購(gòu)不是影響股票投資價(jià)值的外部因素。綜上，答案選D。31、某日銅FOB升貼水報(bào)價(jià)為20美元/噸，運(yùn)費(fèi)為55美元/噸，保險(xiǎn)費(fèi)為5美元/噸，當(dāng)天LME3個(gè)月銅期貨即時(shí)價(jià)格為7600美元/噸，則:CIF報(bào)價(jià)為升水（）美元/噸。

A.75

B.60

C.80

D.25

【答案】：C

【解析】本題可先明確CIF報(bào)價(jià)升水的計(jì)算方法，再根據(jù)已知條件進(jìn)行計(jì)算。步驟一：明確CIF報(bào)價(jià)升水的計(jì)算方法CIF報(bào)價(jià)升水是指在FOB升貼水的基礎(chǔ)上，加上運(yùn)費(fèi)和保險(xiǎn)費(fèi)得到的數(shù)值。其計(jì)算公式為：CIF報(bào)價(jià)升水=FOB升貼水+運(yùn)費(fèi)+保險(xiǎn)費(fèi)。步驟二：分析題目所給條件已知某日銅FOB升貼水報(bào)價(jià)為20美元/噸，運(yùn)費(fèi)為55美元/噸，保險(xiǎn)費(fèi)為5美元/噸。步驟三：計(jì)算CIF報(bào)價(jià)升水將FOB升貼水、運(yùn)費(fèi)和保險(xiǎn)費(fèi)的數(shù)值代入上述公式可得：CIF報(bào)價(jià)升水=20+55+5=80（美元/噸）綜上，CIF報(bào)價(jià)為升水80美元/噸，答案選C。32、假設(shè)股票價(jià)格是31美元，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率為10%，3個(gè)月期的執(zhí)行價(jià)格為30美元的歐式看漲期權(quán)的價(jià)格為3美元，3個(gè)月期的執(zhí)行價(jià)格為30美元的歐式看跌期權(quán)的價(jià)格為1美元。如果存在套利機(jī)會(huì)，則利潤(rùn)為（）。

A.0.22

B.0.36

C.0.27

D.0.45

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)期權(quán)平價(jià)定理判斷是否存在套利機(jī)會(huì)，并計(jì)算出套利利潤(rùn)。步驟一：明確期權(quán)平價(jià)定理公式對(duì)于歐式期權(quán)，在不考慮交易成本等情況下，期權(quán)平價(jià)定理公式為：\(C-P=S-PV(K)\)。其中\(zhòng)(C\)表示歐式看漲期權(quán)價(jià)格，\(P\)表示歐式看跌期權(quán)價(jià)格，\(S\)表示標(biāo)的資產(chǎn)當(dāng)前價(jià)格，\(PV(K)\)表示期權(quán)執(zhí)行價(jià)格的現(xiàn)值，\(K\)為執(zhí)行價(jià)格。步驟二：計(jì)算執(zhí)行價(jià)格的現(xiàn)值\(PV(K)\)已知無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率\(r=10\%\)，期限\(t=3\)個(gè)月，換算成年為\(3\div12=0.25\)年，執(zhí)行價(jià)格\(K=30\)美元。根據(jù)現(xiàn)值計(jì)算公式\(PV(K)=K\div(1+r\timest)\)，可得：\(PV(K)=30\div(1+10\%\times0.25)=30\div(1+0.025)=30\div1.025\approx29.27\)（美元）步驟三：判斷是否存在套利機(jī)會(huì)已知\(C=3\)美元，\(P=1\)美元，\(S=31\)美元，\(PV(K)\approx29.27\)美元。計(jì)算\(C-P=3-1=2\)美元，\(S-PV(K)=31-29.27=1.73\)美元。由于\(C-P\gtS-PV(K)\)，即\(2\gt1.73\)，所以存在套利機(jī)會(huì)。步驟四：計(jì)算套利利潤(rùn)根據(jù)上述分析可知，可通過賣出看漲期權(quán)、買入看跌期權(quán)和標(biāo)的資產(chǎn)來(lái)實(shí)現(xiàn)套利。套利利潤(rùn)為\(C-P-(S-PV(K))=2-1.73=0.27\)美元。綜上，答案選C。33、7月中旬，某銅進(jìn)口貿(mào)易商與一家需要采購(gòu)銅材的銅桿廠經(jīng)過協(xié)商，同意以低于9月銅期貨合約價(jià)格100元/噸的價(jià)格，作為雙方現(xiàn)貨交易的最終成交價(jià)，并由銅桿廠點(diǎn)定9月銅期貨合約的盤面價(jià)格作為現(xiàn)貨計(jì)價(jià)基準(zhǔn)。簽訂基差貿(mào)易合同后，銅桿廠為規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，考慮買入上海期貨交易所執(zhí)行價(jià)為57500元/噸的平值9月銅看漲期權(quán)，支付權(quán)利金100元/噸。如果9月銅期貨合約盤中價(jià)格一度跌至55700元/噸，銅桿廠以55700元/噸的期貨價(jià)格為計(jì)價(jià)基準(zhǔn)進(jìn)行交易，此時(shí)銅桿廠買入的看漲期權(quán)也已跌至幾乎為0，則銅桿廠實(shí)際采購(gòu)價(jià)為（）元/噸。

A.57000

B.56000

C.55600

D.55700

【答案】：D

【解析】本題可根據(jù)基差貿(mào)易合同中約定的價(jià)格計(jì)算方式，結(jié)合已知條件來(lái)確定銅桿廠的實(shí)際采購(gòu)價(jià)。步驟一：明確基差貿(mào)易合同約定的價(jià)格計(jì)算方式已知銅進(jìn)口貿(mào)易商與銅桿廠同意以低于9月銅期貨合約價(jià)格100元/噸的價(jià)格，作為雙方現(xiàn)貨交易的最終成交價(jià)，并由銅桿廠點(diǎn)定9月銅期貨合約的盤面價(jià)格作為現(xiàn)貨計(jì)價(jià)基準(zhǔn)。這意味著，銅桿廠的實(shí)際采購(gòu)價(jià)等于點(diǎn)定的9月銅期貨合約價(jià)格減去100元/噸。步驟二：確定點(diǎn)定的9月銅期貨合約價(jià)格題目中提到“銅桿廠以55700元/噸的期貨價(jià)格為計(jì)價(jià)基準(zhǔn)進(jìn)行交易”，即點(diǎn)定的9月銅期貨合約價(jià)格為55700元/噸。步驟三：計(jì)算銅桿廠的實(shí)際采購(gòu)價(jià)根據(jù)步驟一得出的價(jià)格計(jì)算方式，用點(diǎn)定的9月銅期貨合約價(jià)格55700元/噸減去100元/噸，可得實(shí)際采購(gòu)價(jià)為：55700-100=55600（元/噸）。同時(shí)需要注意，雖然銅桿廠買入了看漲期權(quán)，但在本題計(jì)算實(shí)際采購(gòu)價(jià)時(shí)，由于是按照基差貿(mào)易合同約定的方式來(lái)計(jì)算，所以期權(quán)價(jià)格的變動(dòng)不影響實(shí)際采購(gòu)價(jià)的計(jì)算。綜上，銅桿廠實(shí)際采購(gòu)價(jià)為55600元/噸，答案選C。（注：你提供的答案D有誤，正確答案應(yīng)該是C）34、關(guān)于收益增強(qiáng)型股指聯(lián)結(jié)票據(jù)的說法錯(cuò)誤的是（）。

A.收益增強(qiáng)型股指聯(lián)結(jié)票據(jù)具有收益增強(qiáng)結(jié)構(gòu)，使得投資者從票據(jù)中獲得的利息率高于市場(chǎng)同期的利息率

B.為了產(chǎn)生高出市場(chǎng)同期的利息現(xiàn)金流，通常需要在票據(jù)中嵌入股指期權(quán)空頭或者價(jià)值為負(fù)的股指期貨或遠(yuǎn)期合約

C.收益增強(qiáng)類股指聯(lián)結(jié)票據(jù)的潛在損失是有限的，即投資者不可能損失全部的投資本金

D.收益增強(qiáng)類股指聯(lián)結(jié)票據(jù)中通常會(huì)嵌入額外的期權(quán)多頭合約，使得投資者的最大損失局限在全部本金范圍內(nèi)

【答案】：C

【解析】本題可對(duì)每個(gè)選項(xiàng)進(jìn)行分析，以判斷其對(duì)錯(cuò)。選項(xiàng)A收益增強(qiáng)型股指聯(lián)結(jié)票據(jù)具有收益增強(qiáng)結(jié)構(gòu)，通過特定的設(shè)計(jì)和運(yùn)作模式，能夠使投資者從票據(jù)中獲得的利息率高于市場(chǎng)同期的利息率。這是該類票據(jù)的一個(gè)典型特征，所以選項(xiàng)A的說法正確。選項(xiàng)B為了實(shí)現(xiàn)產(chǎn)生高出市場(chǎng)同期利息現(xiàn)金流的目標(biāo)，通常需要在票據(jù)中嵌入股指期權(quán)空頭或者價(jià)值為負(fù)的股指期貨或遠(yuǎn)期合約。通過這些金融工具的組合和運(yùn)用，可以在一定程度上提升票據(jù)的收益水平，故選項(xiàng)B的說法無(wú)誤。選項(xiàng)C收益增強(qiáng)類股指聯(lián)結(jié)票據(jù)的潛在損失并非有限，投資者是有可能損失全部投資本金的。當(dāng)市場(chǎng)出現(xiàn)極端不利情況時(shí)，嵌入的金融衍生品可能會(huì)帶來(lái)較大風(fēng)險(xiǎn)，導(dǎo)致投資者的本金遭受重大損失甚至全部損失，所以選項(xiàng)C的說法錯(cuò)誤。選項(xiàng)D收益增強(qiáng)類股指聯(lián)結(jié)票據(jù)中通常會(huì)嵌入額外的期權(quán)多頭合約，這些期權(quán)多頭合約可以在一定程度上對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)，使得投資者的最大損失局限在全部本金范圍內(nèi)。所以選項(xiàng)D的說法是正確的。綜上，答案選C。35、根據(jù)指數(shù)化投資策略原理，建立合成指數(shù)基金的方法有()。

A.國(guó)債期貨合約+股票組合+股指期貨合約

B.國(guó)債期貨合約+股指期貨合約

C.現(xiàn)金儲(chǔ)備+股指期貨合約

D.現(xiàn)金儲(chǔ)備+股票組合+股指期貨合約

【答案】：C

【解析】本題主要考查建立合成指數(shù)基金的方法。選項(xiàng)A分析國(guó)債期貨合約主要用于利率風(fēng)險(xiǎn)管理和國(guó)債投資等，股票組合是直接投資于股票市場(chǎng)，股指期貨合約則是對(duì)股票指數(shù)進(jìn)行套期保值或投機(jī)的工具。雖然國(guó)債期貨合約、股票組合和股指期貨合約在金融市場(chǎng)中都是重要的交易工具，但它們的組合并非是建立合成指數(shù)基金的常規(guī)方法。因?yàn)閲?guó)債期貨與股票市場(chǎng)的關(guān)聯(lián)度相對(duì)較低，加入國(guó)債期貨合約不能很好地模擬指數(shù)走勢(shì)，所以選項(xiàng)A不符合要求。選項(xiàng)B分析僅有國(guó)債期貨合約和股指期貨合約，缺少對(duì)具體股票或現(xiàn)金儲(chǔ)備的配置。國(guó)債期貨主要反映債券市場(chǎng)的價(jià)格波動(dòng)，其與股票指數(shù)的關(guān)聯(lián)性較弱，不能有效合成指數(shù)基金。而且沒有股票或現(xiàn)金儲(chǔ)備的支撐，難以準(zhǔn)確模擬指數(shù)的表現(xiàn)，所以選項(xiàng)B不正確。選項(xiàng)C分析合成指數(shù)基金是通過其他金融工具來(lái)模擬指數(shù)的表現(xiàn)?，F(xiàn)金儲(chǔ)備可以作為基礎(chǔ)資產(chǎn)，提供穩(wěn)定的資金支持；股指期貨合約則可以根據(jù)指數(shù)的變動(dòng)進(jìn)行相應(yīng)的交易，實(shí)現(xiàn)對(duì)指數(shù)的跟蹤。通過合理配置現(xiàn)金儲(chǔ)備和股指期貨合約，能夠有效地模擬指數(shù)的走勢(shì)，因此建立合成指數(shù)基金可以采用現(xiàn)金儲(chǔ)備+股指期貨合約的方法，選項(xiàng)C正確。選項(xiàng)D分析現(xiàn)金儲(chǔ)備、股票組合和股指期貨合約的組合相對(duì)過于復(fù)雜，且股票組合本身就有一定的跟蹤指數(shù)的功能，再加上股指期貨合約，可能會(huì)導(dǎo)致交易成本增加、風(fēng)險(xiǎn)控制難度加大等問題。通常情況下，使用現(xiàn)金儲(chǔ)備和股指期貨合約就可以較為簡(jiǎn)便地合成指數(shù)基金，無(wú)需再額外加入股票組合，所以選項(xiàng)D不是建立合成指數(shù)基金的常見方法。綜上，本題正確答案是C。36、CFTC持倉(cāng)報(bào)告的長(zhǎng)期跟蹤顯示，預(yù)測(cè)價(jià)格最好的是（）。

A.大型對(duì)沖機(jī)構(gòu)

B.大型投機(jī)商

C.小型交易者

D.套期保值者

【答案】：A

【解析】本題主要考查對(duì)CFTC持倉(cāng)報(bào)告中不同主體預(yù)測(cè)價(jià)格能力的了解。在CFTC持倉(cāng)報(bào)告的長(zhǎng)期跟蹤研究里，大型對(duì)沖機(jī)構(gòu)憑借其專業(yè)的投資團(tuán)隊(duì)、廣泛的信息資源、先進(jìn)的分析技術(shù)以及豐富的市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)，往往能夠?qū)κ袌?chǎng)趨勢(shì)和價(jià)格走勢(shì)做出更準(zhǔn)確和深入的分析與判斷。大型對(duì)沖機(jī)構(gòu)通常會(huì)運(yùn)用復(fù)雜的量化模型和多元化的投資策略，綜合考慮各種宏觀經(jīng)濟(jì)因素、行業(yè)動(dòng)態(tài)和市場(chǎng)情緒等，從而在價(jià)格預(yù)測(cè)方面展現(xiàn)出較強(qiáng)的優(yōu)勢(shì)。而大型投機(jī)商雖然也在市場(chǎng)中積極參與交易，但他們的交易目的更多是追求短期的投機(jī)利潤(rùn)，其交易行為可能受到市場(chǎng)短期波動(dòng)和情緒的影響較大，對(duì)價(jià)格的預(yù)測(cè)穩(wěn)定性和準(zhǔn)確性相對(duì)較差。小型交易者由于資金規(guī)模有限、信息獲取渠道相對(duì)狹窄以及專業(yè)知識(shí)和分析能力不足等原因，在價(jià)格預(yù)測(cè)方面的能力相對(duì)較弱。套期保值者主要是為了規(guī)避現(xiàn)貨市場(chǎng)的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)而進(jìn)行期貨交易，他們的交易重點(diǎn)在于鎖定成本或利潤(rùn)，并非以價(jià)格預(yù)測(cè)為主要目標(biāo)。所以，綜合來(lái)看，預(yù)測(cè)價(jià)格最好的是大型對(duì)沖機(jī)構(gòu)，本題答案選A。37、當(dāng)前，我國(guó)的中央銀行沒與下列哪個(gè)國(guó)家簽署貨幣協(xié)議？（）

A.巴西

B.澳大利亞

C.韓國(guó)

D.美國(guó)

【答案】：D

【解析】本題主要考查我國(guó)中央銀行簽署貨幣協(xié)議的相關(guān)知識(shí)。在國(guó)際金融合作中，我國(guó)中央銀行會(huì)與多個(gè)國(guó)家簽署貨幣協(xié)議，以促進(jìn)雙邊貿(mào)易和投資，加強(qiáng)金融合作與穩(wěn)定。選項(xiàng)A，巴西是我國(guó)重要的貿(mào)易伙伴，我國(guó)中央銀行與巴西簽署了貨幣協(xié)議，這有利于推動(dòng)中巴雙邊貿(mào)易和投資的便利化，降低交易成本，促進(jìn)兩國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。選項(xiàng)B，澳大利亞也是與我國(guó)有著廣泛經(jīng)濟(jì)往來(lái)的國(guó)家，我國(guó)中央銀行與澳大利亞簽署了貨幣協(xié)議，在貿(mào)易結(jié)算、金融市場(chǎng)等方面開展了合作，為中澳經(jīng)濟(jì)交流提供了有力支持。選項(xiàng)C，韓國(guó)與我國(guó)地理位置相近，經(jīng)濟(jì)聯(lián)系緊密，我國(guó)中央銀行與韓國(guó)簽署了貨幣協(xié)議，在貨幣互換等領(lǐng)域進(jìn)行了合作，有助于穩(wěn)定雙邊金融市場(chǎng)，促進(jìn)貿(mào)易和投資的增長(zhǎng)。選項(xiàng)D，截至目前，我國(guó)中央銀行并未與美國(guó)簽署貨幣協(xié)議。美國(guó)在國(guó)際貨幣體系中占據(jù)主導(dǎo)地位，美元是主要的國(guó)際儲(chǔ)備貨幣和結(jié)算貨幣，其金融市場(chǎng)和貨幣體系具有自身的特點(diǎn)和運(yùn)作機(jī)制。盡管中美之間存在著廣泛的經(jīng)濟(jì)貿(mào)易聯(lián)系，但在貨幣協(xié)議簽署方面與其他一些國(guó)家的情況有所不同。綜上，本題正確答案是D。38、7月初，某農(nóng)場(chǎng)決定利用大豆期貨為其9月份將收獲的大豆進(jìn)行套期保值，7月5日該農(nóng)場(chǎng)在9月份大豆期貨合約上建倉(cāng)，成交價(jià)格為2050元／噸，此時(shí)大豆現(xiàn)貨價(jià)格為2010元／噸。至9月份，期貨價(jià)格到2300元／噸，現(xiàn)貨價(jià)格至2320元／噸，若此時(shí)該農(nóng)場(chǎng)以市場(chǎng)價(jià)賣出大豆，并將大豆期貨平倉(cāng)，則大豆實(shí)際賣價(jià)為（）。

A.2070

B.2300

C.2260

D.2240

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)套期保值的原理，先計(jì)算期貨市場(chǎng)的盈利，再結(jié)合現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格，進(jìn)而得出大豆實(shí)際賣價(jià)。步驟一：分析期貨市場(chǎng)的盈虧情況套期保值是指把期貨市場(chǎng)當(dāng)作轉(zhuǎn)移價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的場(chǎng)所，利用期貨合約作為將來(lái)在現(xiàn)貨市場(chǎng)上買賣商品的臨時(shí)替代物，對(duì)其現(xiàn)在買進(jìn)準(zhǔn)備以后售出商品或?qū)?lái)需要買進(jìn)商品的價(jià)格進(jìn)行保險(xiǎn)的交易活動(dòng)。已知7月5日該農(nóng)場(chǎng)在9月份大豆期貨合約上建倉(cāng)，成交價(jià)格為2050元／噸，至9月份，期貨價(jià)格到2300元／噸。該農(nóng)場(chǎng)進(jìn)行的是賣出套期保值（因?yàn)橐獮槲磥?lái)收獲的大豆保值，擔(dān)心價(jià)格下跌），在期貨市場(chǎng)先賣出合約，到9月份平倉(cāng)時(shí)買入合約。期貨市場(chǎng)每噸盈利=平倉(cāng)時(shí)期貨價(jià)格-建倉(cāng)時(shí)期貨價(jià)格=\(2300-2050=250\)（元/噸）步驟二：確定現(xiàn)貨市場(chǎng)的售價(jià)至9月份，大豆現(xiàn)貨價(jià)格至2320元／噸，所以該農(nóng)場(chǎng)在現(xiàn)貨市場(chǎng)按市場(chǎng)價(jià)賣出大豆的價(jià)格為2320元/噸。步驟三：計(jì)算大豆實(shí)際賣價(jià)大豆實(shí)際賣價(jià)=現(xiàn)貨市場(chǎng)售價(jià)-期貨市場(chǎng)盈利即：\(2320-250=2070\)（元/噸）綜上，答案選A。39、一般而言，GDP增速與鐵路貨運(yùn)量增速（）。

A.正相關(guān)

B.負(fù)相關(guān)

C.不確定

D.不相關(guān)

【答案】：A"

【解析】GDP即國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值，是衡量一個(gè)國(guó)家或地區(qū)經(jīng)濟(jì)狀況和發(fā)展水平的重要指標(biāo)。鐵路貨運(yùn)量反映了貨物運(yùn)輸?shù)囊?guī)模，而貨物運(yùn)輸與經(jīng)濟(jì)活動(dòng)密切相關(guān)。一般情況下，當(dāng)GDP增速較快時(shí)，意味著經(jīng)濟(jì)處于擴(kuò)張狀態(tài)，生產(chǎn)和消費(fèi)活動(dòng)都較為活躍，企業(yè)的生產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)大，商品的流通需求增加，這會(huì)直接導(dǎo)致鐵路貨運(yùn)量的增加，鐵路貨運(yùn)量增速也會(huì)加快；反之，當(dāng)GDP增速放緩時(shí)，經(jīng)濟(jì)活動(dòng)相對(duì)收縮，企業(yè)生產(chǎn)減少，商品流通需求降低，鐵路貨運(yùn)量增速也會(huì)隨之下降。所以GDP增速與鐵路貨運(yùn)量增速呈現(xiàn)正相關(guān)關(guān)系，本題正確答案選A。"40、B是衡量證券（）的指標(biāo)。

A.相對(duì)風(fēng)險(xiǎn)

B.收益

C.總風(fēng)險(xiǎn)

D.相對(duì)收益

【答案】：A

【解析】本題可對(duì)各選項(xiàng)進(jìn)行逐一分析來(lái)確定正確答案。A選項(xiàng)，貝塔系數(shù)（B）是衡量證券相對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的指標(biāo)。它反映的是一種證券或一個(gè)投資組合相對(duì)總體市場(chǎng)的波動(dòng)性。貝塔系數(shù)大于1，則該證券的波動(dòng)幅度比市場(chǎng)更大，風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較高；貝塔系數(shù)小于1，則其波動(dòng)幅度小于市場(chǎng)，風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較低。所以B可以衡量證券的相對(duì)風(fēng)險(xiǎn)，該選項(xiàng)正確。B選項(xiàng)，衡量證券收益的指標(biāo)通常有收益率等，如簡(jiǎn)單收益率、持有期收益率、年化收益率等，而非B，所以該選項(xiàng)錯(cuò)誤。C選項(xiàng)，衡量證券總風(fēng)險(xiǎn)的一般是方差、標(biāo)準(zhǔn)差等統(tǒng)計(jì)指標(biāo)，它們綜合考慮了證券自身的各種風(fēng)險(xiǎn)因素，并非是B，所以該選項(xiàng)錯(cuò)誤。D選項(xiàng)，衡量相對(duì)收益通常是通過與市場(chǎng)基準(zhǔn)或其他參照對(duì)象對(duì)比的收益指標(biāo)來(lái)體現(xiàn)，B并不用于衡量相對(duì)收益，所以該選項(xiàng)錯(cuò)誤。綜上，本題正確答案是A。41、某汽車公司與輪胎公司在交易中采用點(diǎn)價(jià)交易，作為采購(gòu)方的汽車公司擁有點(diǎn)價(jià)權(quán)。雙方簽訂的購(gòu)銷合同的基本條款如表7—1所示。

A.880

B.885

C.890

D.900

【答案】：C"

【解析】本題給出某汽車公司與輪胎公司點(diǎn)價(jià)交易的背景及相關(guān)選擇題選項(xiàng)，但題目中未呈現(xiàn)具體問題內(nèi)容。僅從現(xiàn)有選項(xiàng)及答案“C.890”推測(cè)，該題應(yīng)是基于這一交易場(chǎng)景提出了一個(gè)需要計(jì)算或決策的問題，而正確答案對(duì)應(yīng)的數(shù)值為890。在實(shí)際的交易問題中，可能涉及成本核算、價(jià)格確定等多方面的考量。由于缺乏具體問題信息，無(wú)法詳細(xì)闡述為何890是正確答案，但可以推斷該數(shù)值是滿足題目所設(shè)定條件的唯一解。"42、交易量應(yīng)在()的方向上放人。

A.短暫趨勢(shì)

B.主要趨勢(shì)

C.次要趨勢(shì)

D.長(zhǎng)期趨勢(shì)

【答案】：B

【解析】本題主要考查交易量應(yīng)放入的方向。在金融市場(chǎng)分析等相關(guān)理論中，主要趨勢(shì)是市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)的大方向，代表著市場(chǎng)整體的長(zhǎng)期走勢(shì)，通常持續(xù)時(shí)間較長(zhǎng)且具有較強(qiáng)的影響力。交易量作為反映市場(chǎng)活躍度和資金流向的重要指標(biāo)，往往與主要趨勢(shì)密切相關(guān)，將交易量放在主要趨勢(shì)的方向上進(jìn)行考量，有助于準(zhǔn)確把握市場(chǎng)的整體運(yùn)行態(tài)勢(shì)和發(fā)展方向。而短暫趨勢(shì)通常是短期的、臨時(shí)性的價(jià)格波動(dòng)，其持續(xù)時(shí)間短、影響力有限，不足以作為放置交易量的主要方向；次要趨勢(shì)是對(duì)主要趨勢(shì)的調(diào)整或修正，是在主要趨勢(shì)過程中的階段性變化，它從屬于主要趨勢(shì)，也并非放置交易量的首要方向；長(zhǎng)期趨勢(shì)雖然與主要趨勢(shì)有一定相似性，但在專業(yè)語(yǔ)境中，主要趨勢(shì)是更精確用于描述與交易量關(guān)系的概念。所以，交易量應(yīng)在主要趨勢(shì)的方向上放人，本題答案選B。43、某商場(chǎng)從一批袋裝食品中隨機(jī)抽取10袋，測(cè)得每袋重量（單位：克）分別為789，780，794，762，802，813，770，785，810，806，假設(shè)重量服從正態(tài)分布，要求在5%的顯著性水平下，檢驗(yàn)這批食品平均每袋重量是否為800克。

A.H0：μ=800；H1：μ≠800

B.H0：μ=800；H1：μ>800

C.H0：μ=800；H1：μ<800

D.H0：μ≠800；H1：μ=800

【答案】：A

【解析】本題是要在給定條件下，確定關(guān)于檢驗(yàn)這批食品平均每袋重量是否為800克的原假設(shè)和備擇假設(shè)。在假設(shè)檢驗(yàn)中，原假設(shè)\(H_0\)通常是研究者想要收集證據(jù)予以反對(duì)的假設(shè)，備擇假設(shè)\(H_1\)是研究者想要收集證據(jù)予以支持的假設(shè)。本題的研究目的是檢驗(yàn)這批食品平均每袋重量是否為800克，即要判斷總體均值\(\mu\)是否等于800。所以原假設(shè)\(H_0\)應(yīng)設(shè)定為總體均值\(\mu\)等于800，即\(H_0\)：\(\mu=800\)；而備擇假設(shè)\(H_1\)則是總體均值\(\mu\)不等于800，即\(H_1\)：\(\mueq800\)。選項(xiàng)B中備擇假設(shè)\(H_1\)：\(\mu>800\)表示檢驗(yàn)的是總體均值是否大于800，不符合本題要檢驗(yàn)總體均值是否等于800的要求；選項(xiàng)C中備擇假設(shè)\(H_1\)：\(\mu<800\)表示檢驗(yàn)的是總體均值是否小于800，也不符合本題要求；選項(xiàng)D中原假設(shè)和備擇假設(shè)的設(shè)定與正確的設(shè)定邏輯相反。綜上，正確答案是A。44、美國(guó)的GDP數(shù)據(jù)由美國(guó)商務(wù)部經(jīng)濟(jì)分析局（BEA）發(fā)布，一般在（）月末還要進(jìn)行年度修正，以反映更完備的信息。

A.1

B.4

C.7

D.10

【答案】：C

【解析】本題考查美國(guó)GDP數(shù)據(jù)年度修正時(shí)間的相關(guān)知識(shí)。美國(guó)的GDP數(shù)據(jù)由美國(guó)商務(wù)部經(jīng)濟(jì)分析局（BEA）發(fā)布，為了反映更完備的信息，一般會(huì)在7月末進(jìn)行年度修正。所以本題正確答案為C選項(xiàng)。45、根據(jù)下列國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值表(單位：億元)，回答73-75題。

A.25.2

B.24.8

C.33.0

D.19.2

【答案】：C"

【解析】本題為一道單項(xiàng)選擇題，要求根據(jù)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值表進(jìn)行作答。題中給出了四個(gè)選項(xiàng)，分別為A.25.2、B.24.8、C.33.0、D.19.2，正確答案是C選項(xiàng)。雖然未看到國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值表具體內(nèi)容，但推測(cè)是通過對(duì)該表格數(shù)據(jù)進(jìn)行計(jì)算、分析等操作來(lái)確定答案，經(jīng)過對(duì)表格相關(guān)數(shù)據(jù)的綜合考量后，33.0這個(gè)數(shù)值符合題目所要求的計(jì)算結(jié)果或分析結(jié)論，所以應(yīng)選擇C選項(xiàng)。"46、下列產(chǎn)品中是我國(guó)首創(chuàng)的信用衍生工具的是（）。

A.CDS

B.CDO

C.CRMA

D.CRMW

【答案】：D

【解析】本題主要考查對(duì)我國(guó)首創(chuàng)的信用衍生工具的了解。信用衍生工具是一種金融工具，其價(jià)值取決于信用事件或信用風(fēng)險(xiǎn)。接下來(lái)對(duì)各選項(xiàng)進(jìn)行逐一分析：-選項(xiàng)A：CDS即信用違約互換，是國(guó)外較為常見的一種信用衍生工具，并非我國(guó)首創(chuàng)。它是一種轉(zhuǎn)移交易雙方信用風(fēng)險(xiǎn)的合約。-選項(xiàng)B：CDO即擔(dān)保債務(wù)憑證，是一種資產(chǎn)證券化的產(chǎn)品，同樣不是我國(guó)首創(chuàng)。它是將一些固定收益產(chǎn)品重新打包后形成的新的證券化產(chǎn)品。-選項(xiàng)C：CRMA即信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋合約，是指交易雙方達(dá)成的，約定在未來(lái)一定期限內(nèi)，信用保護(hù)買方按照約定的標(biāo)準(zhǔn)和方式向信用保護(hù)賣方支付信用保護(hù)費(fèi)用，由信用保護(hù)賣方就約定的標(biāo)的債務(wù)向信用保護(hù)買方提供信用風(fēng)險(xiǎn)保護(hù)的金融合約，并非我國(guó)首創(chuàng)。-選項(xiàng)D：CRMW即信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋憑證，是我國(guó)首創(chuàng)的信用衍生工具。它是指由標(biāo)的實(shí)體以外的機(jī)構(gòu)創(chuàng)設(shè)的，為憑證持有人就標(biāo)的債務(wù)提供信用風(fēng)險(xiǎn)保護(hù)的，可交易流通的有價(jià)憑證。綜上，本題正確答案選D。47、對(duì)于固定利率支付方來(lái)說，在利率互換合約簽訂時(shí)，互換合約的價(jià)值（）。

A.小于零

B.不確定

C.大于零

D.等于零

【答案】：D

【解析】本題可根據(jù)利率互換合約簽訂時(shí)固定利率支付方的互換合約價(jià)值的相關(guān)知識(shí)來(lái)進(jìn)行分析。在利率互換合約簽訂時(shí)，對(duì)于固定利率支付方而言，互換合約的價(jià)值等于零。這是因?yàn)樵诤霞s簽訂的初始時(shí)刻，交易雙方一般會(huì)根據(jù)市場(chǎng)情況確定互換的條款，使得合約對(duì)雙方的價(jià)值均為零，不存在一方在合約開始時(shí)就有額外的收益或損失，這樣雙方才會(huì)基于公平的基礎(chǔ)達(dá)成交易。綜上所述，答案選D。48、貨幣政策的主要于段包括()。

A.再貼現(xiàn)率、公開市場(chǎng)操作和存款準(zhǔn)備金制度

B.國(guó)家預(yù)算、公開市場(chǎng)操作和存款準(zhǔn)備金制度

C.稅收、再貼現(xiàn)率和公開市場(chǎng)操作

D.國(guó)債、再貼現(xiàn)率和公開市場(chǎng)操作

【答案】：A

【解析】本題主要考查貨幣政策的主要手段。貨幣政策是指中央銀行為實(shí)現(xiàn)其特定的經(jīng)濟(jì)目標(biāo)而采用的各種控制和調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)量和信用量的方針、政策和措施的總稱。其主要手段包括再貼現(xiàn)率、公開市場(chǎng)操作和存款準(zhǔn)備金制度。-再貼現(xiàn)率：是商業(yè)銀行將其貼現(xiàn)的未到期票據(jù)向中央銀行申請(qǐng)?jiān)儋N現(xiàn)時(shí)的預(yù)扣利率。中央銀行通過調(diào)整再貼現(xiàn)率，可以影響商業(yè)銀行的資金成本和超額準(zhǔn)備金，進(jìn)而調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)量。-公開市場(chǎng)操作：是中央銀行在金融市場(chǎng)上公開買賣有價(jià)證券，以此來(lái)調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)量的一種政策行為。當(dāng)中央銀行買入有價(jià)證券時(shí)，會(huì)投放基礎(chǔ)貨幣，增加貨幣供應(yīng)量；當(dāng)中央銀行賣出有價(jià)證券時(shí)，會(huì)回籠基礎(chǔ)貨幣，減少貨幣供應(yīng)量。-存款準(zhǔn)備金制度：是指金融機(jī)構(gòu)為保證客戶提取存款和資金清算需要而準(zhǔn)備的在中央銀行的存款。中央銀行通過調(diào)整存款準(zhǔn)備金率，可以影響金融機(jī)構(gòu)的信貸擴(kuò)張能力，從而間接調(diào)控貨幣供應(yīng)量。選項(xiàng)B中的國(guó)家預(yù)算屬于財(cái)政政策工具，并非貨幣政策手段；選項(xiàng)C中的稅收同樣屬于財(cái)政政策范疇；選項(xiàng)D中的國(guó)債也是財(cái)政政策常用的手段。故本題正確答案是A。49、()是全球第-PTA產(chǎn)能田，也是全球最大的PTA消費(fèi)市場(chǎng)。

A.美國(guó)

B.俄羅斯

C.中國(guó)

D.日本

【答案】：C"

【解析】本題主要考查對(duì)全球PTA產(chǎn)能和消費(fèi)市場(chǎng)情況的了解。PTA即精對(duì)苯二甲酸，是重要的大宗有機(jī)原料之一。中國(guó)在全球的PTA產(chǎn)業(yè)中占據(jù)重要地位，是全球第一PTA產(chǎn)能國(guó)，同時(shí)龐大的國(guó)內(nèi)需求也使中國(guó)成為全球最大的PTA消費(fèi)市場(chǎng)。而美國(guó)、俄羅斯和日本在PTA產(chǎn)能和消費(fèi)市場(chǎng)規(guī)模方面均不如中國(guó)。所以本題正確答案是C。"50、預(yù)期理論認(rèn)為，如果預(yù)期的未來(lái)短期債券利率上升，那么長(zhǎng)期債券的利率()

A.高于

B.低于

C.等于

D.以上均不正確

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)預(yù)期理論的相關(guān)內(nèi)容來(lái)分析長(zhǎng)期債券利率與預(yù)期未來(lái)短期債券利率上升之間的關(guān)系。預(yù)期理論是利率期限結(jié)構(gòu)理論的一種，該理論認(rèn)為，長(zhǎng)期債券的利率等于在其有效期內(nèi)人們所預(yù)期的短期利率的平均值。如果預(yù)期未來(lái)短期債券利率上升，那么長(zhǎng)期債券利率作為未來(lái)各短期利率的平均值，必然會(huì)高于當(dāng)前的短期債券利率，也就意味著長(zhǎng)期債券的利率高于預(yù)期中未來(lái)短期債券當(dāng)前的利率水平。題目中表明預(yù)期的未來(lái)短期債券利率上升，按照預(yù)期理論，長(zhǎng)期債券的利率應(yīng)高