2025年大學經(jīng)濟犯罪偵查專業(yè)題庫——金融市場內(nèi)幕交易案件分析考試時間：______分鐘總分：______分姓名：______一、簡答題（每題5分，共20分）1.請簡述內(nèi)幕信息的界定標準和主要類型。2.內(nèi)幕交易犯罪主體與一般投資者有何區(qū)別？請說明其范圍。3.在偵查內(nèi)幕交易案件時，收集和固定電子數(shù)據(jù)應注意哪些關鍵要求？4.簡述內(nèi)幕交易行為可能觸犯的法律責任類型及其主要區(qū)別。二、論述題（每題10分，共30分）5.試論內(nèi)幕交易行為對證券市場公平、公正、公開原則的侵犯及其危害性。6.結合偵查實踐，論述偵查內(nèi)幕交易案件面臨的主要困難和挑戰(zhàn)。7.在偵查一個涉及多層級人員傳遞內(nèi)幕信息并最終進行交易的案件時，應如何確定偵查重點和收集關鍵證據(jù)？請闡述您的思路。三、案例分析題（共50分）8.某上市公司（以下簡稱“A公司”）董事長張某，在得知公司即將秘密決定進行一項重大資產(chǎn)并購的“內(nèi)幕信息”后，于決定前兩周，指示其親信、公司財務總監(jiān)李某利用資金優(yōu)勢，在證券市場上連續(xù)買入A公司股票。同時，張某還將該信息告知其好友、某證券公司研究員王某，要求王某“謹慎持有”其管理的相關基金。A公司并購決定公布后，A公司股票價格大幅上漲。張某和李某通過賣出股票獲利數(shù)百萬元，王某所管理的基金也因“專業(yè)判斷”準確而獲得投資者好評。證券監(jiān)督管理機構在調(diào)查過程中，發(fā)現(xiàn)了張某與李某、王某之間的通話記錄和部分郵件往來。請就以下問題進行分析：（1）張某的行為是否構成內(nèi)幕交易？請結合內(nèi)幕交易構成要件進行分析。（10分）（2）李某的行為是否構成內(nèi)幕交易？請說明理由。（8分）（3）王某的行為是否構成內(nèi)幕交易？請分析其主觀故意和客觀行為。（8分）（4）針對本案，偵查人員應重點收集哪些類型的證據(jù)來證明內(nèi)幕信息的來源、傳遞和利用過程？（10分）（5）如果在調(diào)查中發(fā)現(xiàn)該并購計劃的信息在決定公布前曾通過匿名郵件泄露到網(wǎng)絡上，偵查人員應如何開展后續(xù)偵查工作以追查信息泄露源頭？（14分）試卷答案一、簡答題1.內(nèi)幕信息是指尚未公開的、可能對公司證券價格產(chǎn)生重大影響的信息。其界定標準通常包括：來源未公開、內(nèi)容重大（如經(jīng)營、財務、重大投資、并購重組等）、影響重大（可能顯著影響證券價格）。主要類型包括：公司的經(jīng)營方針、經(jīng)營范圍、重大投資計劃、財務預測、重大合同、技術成果、重大訴訟、董事長及高級管理人員變動、股權結構變動、利潤分配、重大資產(chǎn)重組等。**解析思路：*回答需涵蓋內(nèi)幕信息的定義核心（未公開、重大影響）、判斷標準（來源、內(nèi)容、影響）以及具體信息類型舉例。緊扣“內(nèi)幕信息”的法律定義和構成要素。2.內(nèi)幕交易犯罪主體是指法律規(guī)定的，因職務、工作或業(yè)務關系而能夠接觸、獲取內(nèi)幕信息，并利用該信息進行證券交易的自然人。其范圍主要包括：發(fā)行人的董事、監(jiān)事、高級管理人員；持有發(fā)行人5%以上股份的股東及其董事、監(jiān)事、高級管理人員；發(fā)行人的實際控制人及其董事、監(jiān)事、高級管理人員；發(fā)行人控股的公司及其董事、監(jiān)事、高級管理人員；由于所任公司職務可以獲取公司有關內(nèi)幕信息的人員；證券監(jiān)督管理機構工作人員以及因法定職責對證券的發(fā)行、交易進行管理的其他人員；保薦人、承銷的證券公司、證券交易所、證券登記結算機構、證券服務機構的有關人員；掌握內(nèi)幕信息的人員通過不屬于內(nèi)幕信息知情人泄露而獲取內(nèi)幕信息的人員等。一般投資者不因獲取公開信息或公開信息以外的途徑而成為內(nèi)幕交易犯罪主體。**解析思路：*區(qū)分內(nèi)幕交易犯罪主體與一般投資者。詳細列舉構成內(nèi)幕交易人主體的法定情形，強調(diào)其獲取內(nèi)幕信息的便利性或法定義務。3.偵查內(nèi)幕交易案件時收集和固定電子數(shù)據(jù)應注意：①及時性：盡快固定，防止數(shù)據(jù)被刪除或篡改；②完整性：確保提取的數(shù)據(jù)未經(jīng)篡改，保持原始狀態(tài)；③合法性：遵循法定程序和權限進行提??；④可靠性：使用規(guī)范的技術手段和設備，確保證據(jù)的真實性；⑤安全性：妥善保管和傳輸電子數(shù)據(jù)，防止泄露或損毀；⑥鏈條完整性：記錄并保全數(shù)據(jù)提取、保管、傳輸?shù)娜^程，確保證據(jù)的關聯(lián)性和證明力；⑦鑒定準備：為后續(xù)可能的鑒定做好基礎。**解析思路：*聚焦電子數(shù)據(jù)取證的關鍵原則和要求，結合偵查實踐操作規(guī)范，從時間、完整性、合法性、可靠性、安全性、鏈條完整性、鑒定準備等多個維度進行闡述。4.內(nèi)幕交易行為可能觸犯的法律責任包括：①行政責任：由證券監(jiān)督管理機構處以罰款、市場禁入等；②民事責任：對受損投資者承擔賠償責任；③刑事責任：構成內(nèi)幕交易罪，由司法機關判處有期徒刑、罰金等。這些責任類型在性質、承擔主體、適用程序和懲罰力度上有所不同。**解析思路：*明確內(nèi)幕交易可能引發(fā)的三種主要法律責任類型（行政、民事、刑事），并簡要說明其基本特征或區(qū)別，體現(xiàn)法律責任的層級性和多樣性。二、論述題5.內(nèi)幕交易行為嚴重違反了證券市場“公平、公正、公開”的基本原則。首先，它破壞了信息公平，使得掌握內(nèi)幕信息者能夠利用信息優(yōu)勢進行交易，而其他不知情的投資者則處于信息劣勢，導致“劣幣驅逐良幣”，市場資源配置效率降低。其次，它損害了市場公正，使得基于信息優(yōu)勢的交易行為獲得了不正當?shù)睦麧櫍驌袅俗袷匾?guī)則投資者的積極性，破壞了市場的公信力。最后，它違背了市場公開原則，使得市場信息未能充分、及時地披露給所有參與者，削弱了市場透明度。其危害性表現(xiàn)在：侵蝕市場基礎，降低投資者信心，扭曲市場價格發(fā)現(xiàn)機制，可能引發(fā)市場連鎖反應和系統(tǒng)性風險，阻礙證券市場的健康穩(wěn)定發(fā)展。**解析思路：*結構化論述：首先點明內(nèi)幕交易對“三公”原則的侵犯；然后分別從信息、公正、公開三個層面闡述其破壞作用；最后總結其整體危害性，如侵蝕基礎、損害信心、扭曲機制、引發(fā)風險等。6.偵查內(nèi)幕交易案件面臨的主要困難和挑戰(zhàn)包括：①證據(jù)收集難：內(nèi)幕交易通常隱蔽性強，交易行為可能通過復雜手段完成，直接證據(jù)（如確鑿的通話記錄、郵件、交易記錄與內(nèi)幕信息獲取時間的精確對應）獲取困難；電子數(shù)據(jù)的滅失、篡改、加密等問題也增加了取證難度。②主體認定難：內(nèi)幕信息來源復雜，傳遞鏈條可能很長，需要精確追溯到最初的知情人以及后續(xù)的利用者，確定行為人的主觀故意（明知是內(nèi)幕信息而交易）難度較大。③時間節(jié)點確定難：準確判斷交易行為與內(nèi)幕信息知悉時間是否存在因果關系，需要精確的證據(jù)鏈，時間差的認定容易產(chǎn)生爭議。④跨地域、跨境偵查協(xié)作難：內(nèi)幕交易人可能利用不同地域或國家的法律差異進行規(guī)避，需要復雜的國際司法協(xié)助，效率低、成功率不高。⑤新型交易方式偵查難：隨著科技發(fā)展，利用算法交易、場外交易、虛擬貨幣等新型方式進行內(nèi)幕交易的手段不斷涌現(xiàn)，偵查手段和法規(guī)需要同步更新，面臨滯后性挑戰(zhàn)。**解析思路：*從證據(jù)、主體、時間、地域/跨境、新型手段五個方面，系統(tǒng)梳理偵查內(nèi)幕交易案件中普遍存在的難點和挑戰(zhàn)。7.偵查涉及多層級人員傳遞內(nèi)幕信息并最終進行交易的案件，應確定以下偵查重點和收集關鍵證據(jù)：①確定信息源頭：重點查明內(nèi)幕信息的最初來源是誰？如何產(chǎn)生的？掌握核心信息的初始層級是哪個？這是整個案件的基礎。②追查信息傳遞路徑：沿著信息鏈條，逐級向下偵查，查明信息在哪些層級間傳遞？通過何種方式傳遞（如直接告知、電話、郵件、微信、暗示等）？哪些人是傳遞者？收集好每一級的傳遞證據(jù)。③鎖定最終交易主體和行為：確定最終利用內(nèi)幕信息進行交易的自然人和機構，查明其交易的具體時間、方式、金額、賬戶等。④收集證明因果關系的證據(jù)：關鍵是收集證明交易行為與所獲取內(nèi)幕信息之間存在明確因果關系的證據(jù)，如交易決策與內(nèi)幕信息內(nèi)容的關聯(lián)性、交易時機與信息泄露時間的對應關系等。⑤固定各層級責任人的證據(jù)：針對每一層級的人員，收集證明其知曉內(nèi)幕信息、參與傳遞或利用的證據(jù)，特別是證明其主觀故意的證據(jù)（如承認、辯解、言辭、行為軌跡等）。⑥運用技術偵查手段：對關鍵人物的手機通話記錄、郵件、即時通訊記錄、金融交易數(shù)據(jù)等進行技術偵查，獲取核心證據(jù)。證據(jù)類型應包括書證（文件、記錄）、物證（設備）、證人證言（知情者）、電子數(shù)據(jù)、視聽資料等。**解析思路：*按照偵查的邏輯順序（溯源、追蹤、鎖定、證明、固定）來組織答案。強調(diào)在復雜鏈條中如何定位重點、理清脈絡，并明確需要收集的證據(jù)類型和證明方向。三、案例分析題8.（1）張某的行為構成內(nèi)幕交易。張某作為A公司董事長，屬于《證券法》規(guī)定的“因職務或工作可獲取內(nèi)幕信息的人員”，其知悉公司即將進行重大資產(chǎn)并購的決定，屬于“尚未公開的、可能對公司證券價格產(chǎn)生重大影響的信息”（內(nèi)幕信息）。其在決定公布前兩周，指示李某利用資金優(yōu)勢買入A公司股票，明確利用了其掌握的內(nèi)幕信息進行證券交易，主觀上具有明知是內(nèi)幕信息而交易的故意，客觀上實施了內(nèi)幕交易行為，符合內(nèi)幕交易罪的構成要件。**解析思路：*對照內(nèi)幕交易構成要件（主體、主觀、客觀、客體），逐一分析張某的行為。強調(diào)其身份（主體）、信息掌握情況（內(nèi)幕信息）、交易指示（主觀故意）、買賣行為（客觀行為）。（2）李某的行為構成內(nèi)幕交易。李某作為A公司財務總監(jiān)，同樣屬于“因職務可獲取內(nèi)幕信息的人員”，其知悉公司重大并購計劃也屬于內(nèi)幕信息。其根據(jù)張某的指示，利用資金優(yōu)勢買入A公司股票，是受指示實施了利用內(nèi)幕信息進行交易的行為。雖然可能是受指使，但其行為本身符合內(nèi)幕交易的定義，且與張某共同構成了內(nèi)幕交易犯罪（可能系共同犯罪），其主觀上對利用內(nèi)幕信息交易具有認識或應認識到的故意。**解析思路：*同樣對照內(nèi)幕交易構成要件分析李某行為。強調(diào)其身份、信息獲取、受指示交易以及主觀故意的認定（包括受指使情況下的故意）。（3）王某的行為可能構成內(nèi)幕交易，但需進一步核實。王某作為證券公司研究員，雖然其職責可能涉及研究公司信息，但題目中僅說明其“好友”張某告知其信息，并要求“謹慎持有”。王某是否構成內(nèi)幕交易，關鍵在于其是否“明知”所獲取信息為內(nèi)幕信息。如果王某在接到張某告知時，知道或應當知道該信息是A公司未公開的重大計劃（例如，張某明確告知“這是公司的秘密計劃”或根據(jù)張某的身份和說法，王某能合理推斷其為內(nèi)幕信息），則其“謹慎持有”的行為可能是在利用該內(nèi)幕信息進行交易決策，構成內(nèi)幕交易。如果王某主觀上確實不知情，誤以為是一般市場信息或投資建議，則不構成內(nèi)幕交易。證券監(jiān)督管理機構需要收集張某告知時的具體言辭、方式等證據(jù)，以及王某當時的認知狀態(tài)證據(jù)來認定。**解析思路：*分析王某行為的構成難點在于主觀故意（明知）的認定。需要根據(jù)題目提供的信息判斷其是否滿足“明知”的條件，指出其行為的可變性，強調(diào)需要進一步證據(jù)核實。（4）針對本案，偵查人員應重點收集以下類型的證據(jù)：①內(nèi)幕信息來源和持有證據(jù)：A公司決定進行重大并購的計劃文件、會議記錄、內(nèi)部通知等證明該信息存在且未公開；證明張某作為董事長知悉該信息的證據(jù)（如參與討論的記錄、郵件等）。②信息傳遞證據(jù)：張某與李某、王某之間關于該信息的通話錄音、短信、郵件、即時通訊記錄、當面溝通的證人證言等，證明信息從張某傳遞給李某、王某的過程。③內(nèi)幕信息知悉時間證據(jù)：關鍵證據(jù)，證明李某、王某在何時何地知道了該內(nèi)幕信息，例如溝通記錄的時間戳、收到信息的確認記錄等。④內(nèi)幕交易行為證據(jù)：李某買入A公司股票的交易記錄（時間、金額、價格、賬戶信息）；張某的賣出記錄（如果有的話）。王某管理的基金在相關時間段的持倉變動記錄、收益情況，結合其與張某的關系和信息獲取時間進行分析。⑤主觀故意證據(jù)：張某、李某指示或進行交易時的言辭、辯解；王某對信息的認知狀態(tài)證據(jù)；是否存在其他獲利或關聯(lián)交易線索等。**解析思路：*基于“誰、傳遞了什么、何時、如何傳遞、如何交易、誰獲利”的偵查邏輯，梳理需要收集的關鍵證據(jù)類型，強調(diào)內(nèi)幕信息本身、傳遞過程、知悉時間、交易行為、主觀故意等核心環(huán)節(jié)的證據(jù)重要性。（5）如果發(fā)現(xiàn)該并購計劃的信息在決定公布前通過匿名郵件泄露到網(wǎng)絡上，偵查人員應開展以下后續(xù)偵查工作追查信息泄露源頭：①追蹤郵件流向：調(diào)取A公司及相關人員使用的郵件服務器的日志，追蹤匿名郵件的發(fā)送者IP地址、接收者范圍、郵件在互聯(lián)網(wǎng)上的中轉路徑。②分析郵件內(nèi)容：詳細分析匿名郵件的內(nèi)容，尋找任何可能泄露身份的線索，如郵件格式、附件特征、語言風格、提及的無關信息等。③技術偵查與鑒定：對相關郵件服務器、網(wǎng)絡設備進行技術偵查，嘗試恢復刪除或隱藏的日志信息；必要時，對關鍵IP地址進行地理定位、訪問記錄鑒定等。④排查內(nèi)部人員：重點排查A公司內(nèi)部有權限訪問、發(fā)送敏感信息郵件的員工，特別是信息技術部門人員，調(diào)查其是否有異常郵件發(fā)送行為。⑤關注外部