《投資最重要的事》學(xué)習(xí)測(cè)試題一、單項(xiàng)選擇題霍華德?馬克斯在《投資最重要的事》中強(qiáng)調(diào)的核心主題是（）A.短期市場(chǎng)預(yù)測(cè)B.風(fēng)險(xiǎn)控制與逆向思維C.技術(shù)分析技巧D.指數(shù)基金定投策略書(shū)中提出的"第二層次思維"指的是（）A.跟隨市場(chǎng)主流觀點(diǎn)B.分析財(cái)務(wù)報(bào)表基本數(shù)據(jù)C.思考"多數(shù)人錯(cuò)在哪里"的深度分析D.依賴量化模型進(jìn)行決策"安全邊際"概念最早由哪位投資大師提出？（）A.沃倫?巴菲特B.本杰明?格雷厄姆C.彼得?林奇D.約翰?鄧普頓下列哪項(xiàng)屬于有效市場(chǎng)假說(shuō)的觀點(diǎn)？（）A.市場(chǎng)價(jià)格總是錯(cuò)誤的B.投資者可以通過(guò)分析獲取超額收益C.市場(chǎng)價(jià)格已反映所有公開(kāi)信息D.股價(jià)波動(dòng)與公司基本面無(wú)關(guān)馬克斯認(rèn)為市場(chǎng)周期的本質(zhì)是（）A.隨機(jī)漫步B.投資者心理波動(dòng)的鏡像C.經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的滯后反映D.政策干預(yù)的結(jié)果當(dāng)市場(chǎng)處于"過(guò)度貪婪"狀態(tài)時(shí)，典型表現(xiàn)是（）A.低市盈率股票大量存在B.垃圾債券與國(guó)債利差擴(kuò)大C.新股發(fā)行市盈率創(chuàng)歷史新高D.投資者普遍降低風(fēng)險(xiǎn)敞口股票的"內(nèi)在價(jià)值"主要取決于（）A.近期股價(jià)波動(dòng)幅度B.公司未來(lái)現(xiàn)金流折現(xiàn)C.市場(chǎng)情緒指標(biāo)D.機(jī)構(gòu)持倉(cāng)比例逆向投資的最佳時(shí)機(jī)是（）A.市場(chǎng)一致性預(yù)期形成時(shí)B.標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格創(chuàng)歷史新高時(shí)C.多數(shù)投資者對(duì)某資產(chǎn)失去興趣時(shí)D.宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)全面向好時(shí)下列關(guān)于"概率與結(jié)果"的表述，正確的是（）A.高概率事件必然發(fā)生B.投資決策應(yīng)基于期望值而非單一結(jié)果C.低概率事件無(wú)需考慮D.歷史數(shù)據(jù)可以準(zhǔn)確預(yù)測(cè)未來(lái)概率馬克斯認(rèn)為多元化投資的主要作用是（）A.消除系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)B.提高收益波動(dòng)率C.降低非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)D.保證絕對(duì)收益使用杠桿投資的主要風(fēng)險(xiǎn)是（）A.放大盈利的同時(shí)放大虧損B.增加交易成本C.導(dǎo)致投資組合流動(dòng)性過(guò)剩D.違反監(jiān)管規(guī)定下列哪項(xiàng)不符合馬克斯對(duì)"有效市場(chǎng)"的看法？（）A.市場(chǎng)存在階段性無(wú)效B.專業(yè)投資者可以獲取超額收益C.完全有效市場(chǎng)幾乎不存在D.所有投資者信息獲取能力相同成功投資者的關(guān)鍵特質(zhì)不包括（）A.情緒控制能力B.從眾心理C.獨(dú)立思考能力D.風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別能力馬克斯建議的賣(mài)出時(shí)機(jī)是（）A.股價(jià)達(dá)到目標(biāo)價(jià)時(shí)B.市場(chǎng)出現(xiàn)一致看多時(shí)C.資產(chǎn)價(jià)格遠(yuǎn)超內(nèi)在價(jià)值時(shí)D.以上都是市場(chǎng)情緒對(duì)投資的主要影響是（）A.導(dǎo)致股價(jià)偏離內(nèi)在價(jià)值B.提高市場(chǎng)流動(dòng)性C.增強(qiáng)基本面分析的有效性D.降低系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)"安全邊際"的主要作用是（）A.保證投資本金安全B.緩沖估值誤差帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)C.提高投資杠桿率D.預(yù)測(cè)股價(jià)波動(dòng)區(qū)間有效市場(chǎng)假說(shuō)的三種形式不包括（）A.弱式有效B.半強(qiáng)式有效C.強(qiáng)式有效D.完全無(wú)效馬克斯認(rèn)為市場(chǎng)周期的必然性源于（）A.經(jīng)濟(jì)規(guī)律的周期性B.投資者心理的鐘擺效應(yīng)C.政策的周期性調(diào)整D.以上都是下列對(duì)"風(fēng)險(xiǎn)"的定義，符合書(shū)中觀點(diǎn)的是（）A.股價(jià)下跌的可能性B.虧損的不確定性C.永久性資本損失的可能性D.收益波動(dòng)率下列屬于第二層次思維的是（）A.某公司盈利增長(zhǎng)，所以應(yīng)該買(mǎi)入B.市場(chǎng)預(yù)期該公司盈利增長(zhǎng)20%，若實(shí)際增長(zhǎng)30%，股價(jià)可能超預(yù)期上漲C.股價(jià)已經(jīng)下跌50%，所以應(yīng)該抄底D.機(jī)構(gòu)推薦買(mǎi)入，所以跟隨操作內(nèi)在價(jià)值與市場(chǎng)價(jià)格的關(guān)系是（）A.內(nèi)在價(jià)值永遠(yuǎn)高于市場(chǎng)價(jià)格B.市場(chǎng)價(jià)格實(shí)時(shí)反映內(nèi)在價(jià)值C.內(nèi)在價(jià)值是市場(chǎng)價(jià)格的波動(dòng)中樞D.兩者無(wú)必然聯(lián)系"市場(chǎng)先生"的概念來(lái)源于（）A.本杰明?格雷厄姆B.菲利普?費(fèi)雪C.喬治?索羅斯D.沃倫?巴菲特資產(chǎn)出現(xiàn)錯(cuò)誤定價(jià)的主要原因是（）A.市場(chǎng)信息不對(duì)稱B.投資者情緒波動(dòng)C.公司基本面變化D.以上都是馬克斯認(rèn)為風(fēng)險(xiǎn)控制的核心是（）A.分散投資B.設(shè)定止損點(diǎn)C.避免買(mǎi)入高估值資產(chǎn)D.識(shí)別并控制風(fēng)險(xiǎn)源投資成功的關(guān)鍵因素不包括（）A.準(zhǔn)確預(yù)測(cè)市場(chǎng)拐點(diǎn)B.理解市場(chǎng)周期C.保持理性判斷D.識(shí)別錯(cuò)誤定價(jià)關(guān)于概率思維的應(yīng)用，正確的是（）A.只參與勝率超過(guò)50%的投資B.計(jì)算期望值時(shí)需考慮概率與收益/損失比C.歷史勝率可以直接作為未來(lái)決策依據(jù)D.忽略小概率事件的潛在影響多元化投資的局限性在于（）A.無(wú)法降低系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)B.可能稀釋優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的收益C.增加研究成本D.以上都是使用杠桿的原則是（）A.盡可能放大收益B.僅在牛市中使用C.確保極端情況下不被強(qiáng)制平倉(cāng)D.以上都不對(duì)馬克斯對(duì)主動(dòng)管理的看法是（）A.在有效市場(chǎng)中無(wú)法戰(zhàn)勝指數(shù)B.通過(guò)深度研究可以獲取超額收益C.主動(dòng)管理必然導(dǎo)致高成本D.被動(dòng)投資是更好的選擇識(shí)別市場(chǎng)周期階段的核心是觀察（）A.宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)B.投資者行為與市場(chǎng)情緒C.公司盈利數(shù)據(jù)D.貨幣政策變化二、正確答案與解讀題號(hào)正確答案答案解讀1B書(shū)中核心圍繞風(fēng)險(xiǎn)控制、逆向思維、價(jià)值投資等主題，強(qiáng)調(diào)避免損失比追求收益更重要。2C第二層次思維要求超越表面分析，思考"多數(shù)人的共識(shí)是否正確"，關(guān)注預(yù)期差和潛在風(fēng)險(xiǎn)。3B安全邊際由格雷厄姆提出，指買(mǎi)入價(jià)格與內(nèi)在價(jià)值的差額，是抵御估值誤差的緩沖帶。4C有效市場(chǎng)假說(shuō)認(rèn)為市場(chǎng)價(jià)格已反映所有公開(kāi)信息，投資者無(wú)法持續(xù)獲得超額收益。5B市場(chǎng)周期本質(zhì)是投資者心理從貪婪到恐懼的鐘擺運(yùn)動(dòng)，導(dǎo)致價(jià)格偏離價(jià)值。6C貪婪階段表現(xiàn)為高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)溢價(jià)、新股泡沫、市盈率飆升等，投資者忽視風(fēng)險(xiǎn)。7B內(nèi)在價(jià)值基于公司未來(lái)自由現(xiàn)金流的折現(xiàn)，而非短期市場(chǎng)波動(dòng)。8C逆向投資時(shí)機(jī)通常在市場(chǎng)拋棄某資產(chǎn)時(shí)，此時(shí)價(jià)格可能低于內(nèi)在價(jià)值。9B投資決策應(yīng)基于期望值（概率×收益-概率×損失），而非單一結(jié)果的好壞。10C多元化可降低非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)（個(gè)股風(fēng)險(xiǎn)），但無(wú)法消除系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)（市場(chǎng)整體風(fēng)險(xiǎn)）。11A杠桿放大收益的同時(shí)放大虧損，可能導(dǎo)致本金永久性損失。12D馬克斯認(rèn)為市場(chǎng)存在信息不對(duì)稱，專業(yè)投資者可通過(guò)深度研究發(fā)現(xiàn)錯(cuò)誤定價(jià)。13B從眾心理是投資大忌，成功投資者需獨(dú)立判斷、控制情緒。14D賣(mài)出時(shí)機(jī)包括達(dá)到目標(biāo)價(jià)、估值過(guò)高、市場(chǎng)一致性預(yù)期過(guò)強(qiáng)等，需綜合判斷。15A市場(chǎng)情緒導(dǎo)致價(jià)格偏離價(jià)值，形成投資機(jī)會(huì)或風(fēng)險(xiǎn)。16B安全邊際允許估值誤差，即使判斷有誤仍有機(jī)會(huì)獲利或減少損失。17D有效市場(chǎng)分為弱式、半強(qiáng)式、強(qiáng)式三種，不存在"完全無(wú)效"的分類。18B周期根源在于投資者心理波動(dòng)，經(jīng)濟(jì)和政策是影響因素而非本質(zhì)。19C風(fēng)險(xiǎn)定義為永久性資本損失的可能，而非短期波動(dòng)。20B第二層次思維考慮市場(chǎng)預(yù)期與實(shí)際結(jié)果的差異，以及后續(xù)影響。21C市場(chǎng)價(jià)格圍繞內(nèi)在價(jià)值波動(dòng)，長(zhǎng)期趨向回歸。22A"市場(chǎng)先生"是格雷厄姆提出的擬人化概念，代表情緒化的市場(chǎng)報(bào)價(jià)。23D錯(cuò)誤定價(jià)由信息不對(duì)稱、情緒波動(dòng)、基本面變化等共同導(dǎo)致。24D風(fēng)險(xiǎn)控制核心是識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)（如高估值、杠桿、從眾行為），而非簡(jiǎn)單分散或止損。25A預(yù)測(cè)市場(chǎng)拐點(diǎn)幾乎不可能，成功依賴于周期理解、理性判斷和價(jià)值發(fā)現(xiàn)。26B期望值計(jì)算需結(jié)合概率與盈虧比，單一勝率高的投資可能因虧損幅度大而不劃算。27D多元化的局限包括無(wú)