2025年(完整版)工程經(jīng)濟學(xué)課后習(xí)題答案某企業(yè)擬投資建設(shè)一條生產(chǎn)線，初始投資為1200萬元，其中固定資產(chǎn)投資1000萬元，流動資金墊支200萬元。項目壽命期為5年，固定資產(chǎn)按直線法折舊，期末殘值率為10%。預(yù)計投產(chǎn)后第1年營業(yè)收入為800萬元，第2至5年營業(yè)收入每年遞增5%；付現(xiàn)成本第1年為350萬元，之后每年增長3%。企業(yè)所得稅稅率為25%，基準(zhǔn)折現(xiàn)率為10%。要求：（1）計算各年現(xiàn)金凈流量；（2）計算項目凈現(xiàn)值（NPV）并判斷可行性。（1）各年現(xiàn)金凈流量計算：①折舊計算：固定資產(chǎn)原值1000萬元，殘值率10%，殘值=1000×10%=100萬元，年折舊額=（1000-100）/5=180萬元。②第0年現(xiàn)金凈流量：-（固定資產(chǎn)投資+流動資金墊支）=-（1000+200）=-1200萬元。③第1年：營業(yè)收入=800萬元，付現(xiàn)成本=350萬元，折舊=180萬元，稅前利潤=800-350-180=270萬元，所得稅=270×25%=67.5萬元，稅后利潤=270-67.5=202.5萬元，經(jīng)營現(xiàn)金凈流量=稅后利潤+折舊=202.5+180=382.5萬元；終結(jié)現(xiàn)金流量無，總現(xiàn)金凈流量=382.5萬元。④第2年：營業(yè)收入=800×（1+5%）=840萬元，付現(xiàn)成本=350×（1+3%）=360.5萬元，稅前利潤=840-360.5-180=299.5萬元，所得稅=299.5×25%=74.875萬元，稅后利潤=299.5-74.875=224.625萬元，經(jīng)營現(xiàn)金凈流量=224.625+180=404.625萬元，總現(xiàn)金凈流量=404.625萬元。⑤第3年：營業(yè)收入=840×（1+5%）=882萬元，付現(xiàn)成本=360.5×（1+3%）=371.315萬元，稅前利潤=882-371.315-180=330.685萬元，所得稅=330.685×25%=82.671萬元，稅后利潤=330.685-82.671=248.014萬元，經(jīng)營現(xiàn)金凈流量=248.014+180=428.014萬元，總現(xiàn)金凈流量=428.014萬元。⑥第4年：營業(yè)收入=882×（1+5%）=926.1萬元，付現(xiàn)成本=371.315×（1+3%）=382.454萬元，稅前利潤=926.1-382.454-180=363.646萬元，所得稅=363.646×25%=90.9115萬元，稅后利潤=363.646-90.9115=272.7345萬元，經(jīng)營現(xiàn)金凈流量=272.7345+180=452.7345萬元，總現(xiàn)金凈流量=452.7345萬元。⑦第5年：營業(yè)收入=926.1×（1+5%）=972.405萬元，付現(xiàn)成本=382.454×（1+3%）=393.928萬元，稅前利潤=972.405-393.928-180=398.477萬元，所得稅=398.477×25%=99.619萬元，稅后利潤=398.477-99.619=298.858萬元，經(jīng)營現(xiàn)金凈流量=298.858+180=478.858萬元；終結(jié)現(xiàn)金流量=殘值回收+流動資金回收=100+200=300萬元，總現(xiàn)金凈流量=478.858+300=778.858萬元。（2）凈現(xiàn)值計算：NPV=-1200+382.5×(P/F,10%,1)+404.625×(P/F,10%,2)+428.014×(P/F,10%,3)+452.7345×(P/F,10%,4)+778.858×(P/F,10%,5)查復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)表：(P/F,10%,1)=0.9091，(P/F,10%,2)=0.8264，(P/F,10%,3)=0.7513，(P/F,10%,4)=0.6830，(P/F,10%,5)=0.6209。代入計算：382.5×0.9091≈347.73萬元404.625×0.8264≈334.47萬元428.014×0.7513≈321.67萬元452.7345×0.6830≈309.22萬元778.858×0.6209≈483.59萬元NPV=-1200+347.73+334.47+321.67+309.22+483.59≈596.68萬元因NPV>0，項目可行。某公司面臨A、B兩個互斥投資方案，相關(guān)數(shù)據(jù)如下：A方案初始投資500萬元，壽命期4年，每年凈收益180萬元，期末無殘值；B方案初始投資800萬元，壽命期6年，每年凈收益250萬元，期末殘值50萬元?；鶞?zhǔn)收益率為12%，要求用凈年值法（NAV）比較兩方案優(yōu)劣。凈年值法需將各方案凈現(xiàn)值分?jǐn)偟綁勖趦?nèi)各年。公式：NAV=NPV×(A/P,i,n)，其中(A/P,i,n)為資金回收系數(shù)。A方案計算：NPV_A=-500+180×(P/A,12%,4)(P/A,12%,4)=3.0373（年金現(xiàn)值系數(shù)），則NPV_A=-500+180×3.0373≈-500+546.71≈46.71萬元NAV_A=46.71×(A/P,12%,4)，(A/P,12%,4)=0.3292（資金回收系數(shù)），則NAV_A≈46.71×0.3292≈15.38萬元B方案計算：NPV_B=-800+250×(P/A,12%,6)+50×(P/F,12%,6)(P/A,12%,6)=4.1114，(P/F,12%,6)=0.5066NPV_B=-800+250×4.1114+50×0.5066≈-800+1027.85+25.33≈253.18萬元NAV_B=253.18×(A/P,12%,6)，(A/P,12%,6)=0.2432NAV_B≈253.18×0.2432≈61.57萬元比較NAV_A≈15.38萬元，NAV_B≈61.57萬元，B方案凈年值更高，應(yīng)選B方案。某項目初始投資300萬元，壽命期5年，各年凈現(xiàn)金流量（NCF）分別為：第1年80萬元，第2年100萬元，第3年120萬元，第4年140萬元，第5年160萬元。要求計算項目內(nèi)部收益率（IRR）。內(nèi)部收益率是使NPV=0的折現(xiàn)率，采用試算法：①試i=15%：NPV_15%=-300+80×(P/F,15%,1)+100×(P/F,15%,2)+120×(P/F,15%,3)+140×(P/F,15%,4)+160×(P/F,15%,5)(P/F,15%,1)=0.8696，(P/F,15%,2)=0.7561，(P/F,15%,3)=0.6575，(P/F,15%,4)=0.5718，(P/F,15%,5)=0.4972計算得：80×0.8696≈69.57，100×0.7561≈75.61，120×0.6575≈78.90，140×0.5718≈80.05，160×0.4972≈79.55NPV_15%≈-300+69.57+75.61+78.90+80.05+79.55≈83.68萬元>0②試i=20%：(P/F,20%,1)=0.8333，(P/F,20%,2)=0.6944，(P/F,20%,3)=0.5787，(P/F,20%,4)=0.4823，(P/F,20%,5)=0.4019NPV_20%=-300+80×0.8333≈66.66+100×0.6944≈69.44+120×0.5787≈69.44+140×0.4823≈67.52+160×0.4019≈64.30總和≈66.66+69.44=136.1+69.44=205.54+67.52=273.06+64.30=337.36NPV_20%≈-300+337.36≈37.36萬元>0③試i=25%：(P/F,25%,1)=0.8，(P/F,25%,2)=0.64，(P/F,25%,3)=0.512，(P/F,25%,4)=0.4096，(P/F,25%,5)=0.3277NPV_25%=-300+80×0.8=64+100×0.64=64+120×0.512=61.44+140×0.4096≈57.34+160×0.3277≈52.43總和≈64+64=128+61.44=189.44+57.34=246.78+52.43=299.21NPV_25%≈-300+299.21≈-0.79萬元≈0采用線性插值法，IRR≈25%-[(0-(-0.79))/(37.36-(-0.79))]×(25%-20%)≈25%-(0.79/38.15)×5%≈25%-1.04%≈23.96%項目IRR約為24%，高于基準(zhǔn)收益率（假設(shè)為12%），可行。某企業(yè)生產(chǎn)甲產(chǎn)品，年設(shè)計生產(chǎn)能力為10萬件，單位售價80元，單位變動成本45元，年固定成本200萬元。要求：（1）計算盈虧平衡點產(chǎn)量和銷售額；（2）若目標(biāo)利潤為150萬元，計算目標(biāo)產(chǎn)量。（1）盈虧平衡點（BEP）產(chǎn)量=固定成本/(單價-單位變動成本)=200/(80-45)=200/35≈5.71萬件BEP銷售額=BEP產(chǎn)量×單價=5.71×80≈456.8萬元（2）目標(biāo)產(chǎn)量=(固定成本+目標(biāo)利潤)/(單價-單位變動成本)=(200+150)/35=350/35=10萬件（即達(dá)到設(shè)計生產(chǎn)能力）某項目基本方案凈現(xiàn)值為200萬元，影響因素包括：投資額（初始投資600萬元）、年收益（年凈收益200萬元）、壽命期（5年）。假設(shè)各因素分別變動±10%，基準(zhǔn)收益率10%。要求計算各因素的敏感度系數(shù)，并判斷最敏感因素。敏感度系數(shù)=（評價指標(biāo)變化率）/（因素變化率）（1）投資額變動+10%：新投資額=600×1.1=660萬元NPV=-660+200×(P/A,10%,5)=-660+200×3.7908≈-660+758.16≈98.16萬元變化率=(98.16-200)/200≈-50.92%，敏感度系數(shù)=(-50.92%)/10%≈-5.09（2）年收益變動+10%：新年收益=200×1.1=220萬元NPV=-600+220×3.7908≈-600+833.98≈233.98萬元變化率=(233.98-200)/200≈16.99%，敏感度系數(shù)=16.99%/10%≈1.70（3）壽命期變動+10%：新壽命期=5×1.1=5.5年，取整為5年（實際計算用5.5年）(P/A,10%,5.5)=[1-(1+0.1)^-5.5]/0.1≈(1-0.5854)/0.1≈4.146NPV=-600+200×4.146≈-600+829.2≈229.2萬元變化率=(229.2-200)/200≈14.6%，敏感度系數(shù)=14.6%/10%≈1.46比較絕對值：投資額敏感度系數(shù)5.09>年收益1.70>壽命期1.46，故投資額最敏感。某企業(yè)考慮設(shè)備更新，舊設(shè)備原值80萬元，已使用5年，尚可使用3年，當(dāng)前賬面價值30萬元（直線法折舊，殘值率10%），變現(xiàn)價值20萬元，年運行成本40萬元；新設(shè)備投資120萬元，壽命6年，年運行成本25萬元，殘值10萬元?；鶞?zhǔn)收益率10%，要求用年成本法判斷是否更新。舊設(shè)備年成本計算需考慮變現(xiàn)損失抵稅（假設(shè)所得稅稅率25%）：①舊設(shè)備當(dāng)前變現(xiàn)損失=賬面價值-變現(xiàn)價值=30-20=10萬元，抵稅=10×25%=2.5萬元，初始現(xiàn)金流出=變現(xiàn)價值-抵稅=20-2.5=17.5萬元（或視為繼續(xù)使用舊設(shè)備的機會成本）。②舊設(shè)備年折舊=（原值-殘值）/總壽命=（80-80×10%）/10=7.2萬元（原總壽命10年），剩余3年折舊=7.2×3=21.6萬元，當(dāng)前賬面價值30萬元=原值-已提折舊=80-7.2×5=44萬元？（此處可能存在假設(shè)調(diào)整，為簡化計算，直接以當(dāng)前賬面價值30萬元，剩余3年折舊=（30-殘值）/3，假設(shè)殘值=原值×10%=8萬元，剩余折舊=(30-8)/3≈7.33萬元/年）。③舊設(shè)備年成本=初始機會成本×(A/P,10%,3)+年運行成本×(1-25%)-年折舊×25%+殘值回收×(A/F,10%,3)（注：運行成本可抵稅，折舊可抵稅）初始機會成本=20萬元（變現(xiàn)價值，若繼續(xù)使用則損失20萬元），殘值回收=8萬元（假設(shè)）。年成本=20×0.4021（(A/P,10%,3)=0.4021）+40×(1-0.25)-7.33×0.25+8×0.3021（(A/F,10%,3)=0.3021）=8.042+30-1.8325+2.4168≈38.63萬元新設(shè)備年成本=120×(A/P,10%,6)+25×(1-0.25)-(120-10)/6×0.25+10×(A/F,10%,6)(A/P,10%,6)=0.2296，(A/F,10%,6)=0.1296，年折舊=(120-10)/6≈18.33萬元年成本=120×0.2296+25×0.75-18.33×0.25+10×0.1296≈27.55+18.75-4.58+1.296≈42.92萬元舊設(shè)備年成本38.63萬元<新設(shè)備42.92萬元，應(yīng)繼續(xù)使用舊設(shè)備。某產(chǎn)品由三個功能模塊F