第第PAGE\MERGEFORMAT1頁共NUMPAGES\MERGEFORMAT1頁杭州期貨從業(yè)人員考試及答案解析（含答案及解析）姓名：科室/部門/班級：得分：題型單選題多選題判斷題填空題簡答題案例分析題總分得分

一、單選題（共20分）

1.杭州期貨交易所上市的主要品種不包括以下哪一項(xiàng)？（）______分

A.豆粕

B.黃豆油

C.熱軋卷板

D.螺紋鋼

2.根據(jù)《期貨交易管理?xiàng)l例》，下列哪類主體不得直接或者間接參與期貨交易？（）______分

A.期貨交易所非交易席位會員

B.期貨公司非自營業(yè)務(wù)部門

C.證券公司自營業(yè)務(wù)部門

D.非法設(shè)立的期貨交易咨詢機(jī)構(gòu)

3.在期貨交易中，若某投資者持有多頭合約，且市場價格上漲，其理論盈利情況取決于（）______分

A.合約數(shù)量與保證金比例

B.開倉價格與平倉價格之差

C.交易手續(xù)費(fèi)與持倉時間

D.交易所每日結(jié)算價波動幅度

4.以下哪種風(fēng)險屬于期貨交易中的系統(tǒng)性風(fēng)險？（）______分

A.交易者操作失誤導(dǎo)致的單筆虧損

B.交易所因技術(shù)故障暫停交易

C.宏觀經(jīng)濟(jì)政策變動引發(fā)的價格劇烈波動

D.期貨公司因違規(guī)操作被監(jiān)管處罰

5.杭州期貨交易所的結(jié)算方式屬于（）______分

A.逐日盯市與實(shí)物交割相結(jié)合

B.僅限現(xiàn)金結(jié)算

C.僅限實(shí)物交割

D.T+0回轉(zhuǎn)交易

6.《期貨公司監(jiān)督管理辦法》規(guī)定，期貨公司經(jīng)營資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的，其凈資本不得低于（）______分

A.5000萬元人民幣

B.1億元人民幣

C.2億元人民幣

D.5億元人民幣

7.在期貨市場進(jìn)行套期保值操作時，基差風(fēng)險主要指（）______分

A.期貨價格與現(xiàn)貨價格之間的價差變動風(fēng)險

B.交易者資金管理不善導(dǎo)致的虧損

C.交易所手續(xù)費(fèi)調(diào)整帶來的成本風(fēng)險

D.交割倉庫選擇不當(dāng)造成的倉儲費(fèi)用風(fēng)險

8.杭州期貨交易所的天然橡膠（RU）主力合約報(bào)價單位為（）______分

A.美元/噸

B.人民幣/噸

C.元/千克

D.英鎊/噸

9.以下哪種指標(biāo)可用于衡量期貨市場波動性？（）______分

A.市盈率（P/E）

B.市凈率（P/B）

C.波動率指數(shù)（VIX）

D.換手率

10.根據(jù)《最高人民法院關(guān)于審理期貨糾紛案件若干問題的規(guī)定》，期貨公司超出客戶指令價位的范圍填單，客戶不同意，期貨公司強(qiáng)行交易造成損失的，由誰承擔(dān)？（）______分

A.客戶

B.期貨公司

C.交易所

D.期貨業(yè)協(xié)會

11.杭州期貨交易所的原油（CL）期貨合約的最小變動價位為（）______分

A.1元/桶

B.0.1元/桶

C.0.01元/桶

D.0.001元/桶

12.期貨市場中的“滑點(diǎn)”現(xiàn)象通常發(fā)生在（）______分

A.開倉瞬間無法以最優(yōu)價格成交

B.平倉時必須支付額外傭金

C.交易系統(tǒng)自動撮合失敗

D.交易所臨時調(diào)整交易規(guī)則

13.杭州期貨交易所的玉米（CZM）期貨合約的交割日期通常為（）______分

A.每年3月、6月、9月、12月

B.每年1月、4月、7月、10月

C.每年2月、5月、8月、11月

D.每年9月、12月

14.期貨公司為客戶提供的交易軟件系統(tǒng)，其穩(wěn)定性要求通常不低于（）______分

A.99%

B.99.5%

C.99.9%

D.99.99%

15.杭州期貨交易所的豆油（YR）期貨合約的交易代碼為（）______分

A.6001

B.6011

C.6021

D.6031

16.以下哪種行為屬于期貨市場內(nèi)幕交易？（）______分

A.利用信息優(yōu)勢進(jìn)行價格操縱

B.基于公開信息進(jìn)行合理預(yù)測

C.向他人泄露尚未公開的重大交易信息

D.依據(jù)權(quán)威機(jī)構(gòu)的研究報(bào)告進(jìn)行交易

17.杭州期貨交易所的白糖（SR）期貨合約的交易時間為（）______分

A.上午9:00-11:30，下午13:00-15:00

B.上午9:15-11:30，下午13:30-15:00

C.上午9:00-11:15，下午13:15-15:30

D.上午9:30-11:45，下午14:00-16:00

18.期貨交易中的“保證金制度”主要目的是（）______分

A.限制交易者盈利上限

B.降低市場參與門檻

C.保證交易履約能力

D.調(diào)節(jié)市場供求關(guān)系

19.杭州期貨交易所的螺紋鋼（RB）期貨合約的交割地點(diǎn)分布主要在（）______分

A.北方鋼廠集中區(qū)

B.南方消費(fèi)市場

C.沿海港口城市

D.中部儲備倉庫

20.根據(jù)《期貨公司風(fēng)險監(jiān)管指標(biāo)管理辦法》，期貨公司的風(fēng)險覆蓋率不得低于（）______分

A.100%

B.150%

C.200%

D.300%

二、多選題（共15分，多選、錯選均不得分）

21.杭州期貨交易所的主要期貨品種類別包括（）______分

A.能源化工品

B.農(nóng)產(chǎn)品

C.貴金屬

D.股指期貨

22.期貨交易中的常見風(fēng)險類型包括（）______分

A.市場風(fēng)險

B.信用風(fēng)險

C.操作風(fēng)險

D.法律合規(guī)風(fēng)險

23.根據(jù)《期貨交易管理?xiàng)l例》，期貨交易所的職責(zé)范圍包括（）______分

A.組織期貨交易

B.監(jiān)督交易行為

C.制定交易規(guī)則

D.提供信息發(fā)布服務(wù)

24.期貨市場中的套利交易策略通?；冢ǎ_____分

A.不同合約間的價差關(guān)系

B.期貨與現(xiàn)貨的價格背離

C.不同市場間的價格差異

D.時間價值與波動率預(yù)期

25.期貨公司為客戶提供的服務(wù)可能包括（）______分

A.交易咨詢

B.資金管理

C.風(fēng)險控制

D.稅務(wù)籌劃

26.杭州期貨交易所的原油期貨合約采用（）______分

A.集中競價交易

B.電子化交易

C.預(yù)先報(bào)價交易

D.競價撮合交易

27.期貨交易中的“強(qiáng)制平倉”措施可能由（）______分

A.交易所實(shí)施

B.期貨公司實(shí)施

C.監(jiān)管機(jī)構(gòu)實(shí)施

D.客戶自主觸發(fā)

28.以下哪些行為屬于期貨市場禁止的欺詐行為？（）______分

A.虛假宣傳

B.操縱市場

C.挪用客戶保證金

D.代客操作

29.杭州期貨交易所的天然橡膠期貨合約的交割標(biāo)準(zhǔn)包括（）______分

A.交割月份

B.交割區(qū)域

C.質(zhì)量等級

D.交割方式

30.期貨市場對投資者的基本要求包括（）______分

A.具備完全民事行為能力

B.通過投資者適當(dāng)性評估

C.擁有穩(wěn)定的資金來源

D.接受過必要的風(fēng)險教育

三、判斷題（共10分，每題0.5分）

31.杭州期貨交易所的期貨合約均采用實(shí)物交割方式。（）______分

32.期貨公司可以為客戶提供代客理財(cái)服務(wù)。（）______分

33.期貨市場中的“套?！辈僮髦饕康氖且?guī)避價格風(fēng)險。（）______分

34.《期貨交易管理?xiàng)l例》適用于所有在中國境內(nèi)進(jìn)行的期貨交易活動。（）______分

35.期貨交易所可以買賣其上市的交易品種。（）______分

36.期貨交易中的“保證金比例”越高，杠桿效應(yīng)越強(qiáng)。（）______分

37.杭州期貨交易所的股指期貨合約采用現(xiàn)金結(jié)算。（）______分

38.期貨公司客戶的交易指令可以委托他人代為執(zhí)行。（）______分

39.期貨市場內(nèi)幕信息的知情人包括交易所工作人員及其親屬。（）______分

40.期貨交易者的保證金不足時，交易所會強(qiáng)制平倉。（）______分

四、填空題（共10空，每空1分，共10分）

41.根據(jù)《期貨公司監(jiān)督管理辦法》，期貨公司申請金融期貨業(yè)務(wù)資格，其注冊資本不得低于______萬元人民幣。（）______分

42.杭州期貨交易所的豆粕期貨合約的交易代碼為______。（）______分

43.期貨交易中，投資者通過建立______方向的合約頭寸來對沖現(xiàn)貨市場價格風(fēng)險，這種操作稱為套期保值。（）______分

44.期貨公司為客戶提供的交易系統(tǒng)，其數(shù)據(jù)備份機(jī)制應(yīng)保證在發(fā)生意外情況時，數(shù)據(jù)恢復(fù)時間不超過______小時。（）______分

45.杭州期貨交易所的螺紋鋼期貨合約的最小變動價位為______元/噸。（）______分

46.根據(jù)《最高人民法院關(guān)于審理期貨糾紛案件若干問題的規(guī)定》，期貨公司違背客戶指令進(jìn)行交易，給客戶造成損失的，應(yīng)當(dāng)承擔(dān)______責(zé)任。（）______分

47.期貨市場中的“流動性”通常用______和______兩個指標(biāo)來衡量。（）______分

48.杭州期貨交易所的白糖期貨合約的交易時間為每天______上午9:00-11:30和下午13:00-15:00。（）______分

49.期貨公司經(jīng)營資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，其客戶資產(chǎn)必須與自有資產(chǎn)嚴(yán)格______，保持獨(dú)立。（）______分

50.期貨交易中的“開倉”是指投資者建立新的______頭寸的行為。（）______分

五、簡答題（共25分，第51題10分，第52題15分）

51.簡述期貨公司為客戶進(jìn)行適當(dāng)性匹配時需要考慮的主要因素。（）______分

52.結(jié)合杭州期貨交易所的農(nóng)產(chǎn)品期貨品種，說明開展套期保值操作的基本流程及注意事項(xiàng)。（）______分

六、案例分析題（共30分）

53.案例背景：某投資者張某通過杭州期貨交易所會員甲期貨公司開倉買入10手螺紋鋼主力合約（合約乘數(shù)為10元/噸），開倉時該合約價格為5000元/噸，保證金比例為15%。當(dāng)日收盤時，該合約價格上漲至5050元/噸。當(dāng)晚，張某的保證金賬戶余額為2萬元人民幣。交易所公布的當(dāng)日結(jié)算價為5020元/噸，交易手續(xù)費(fèi)為開倉和平倉各收取合約價值的萬分之零點(diǎn)五。張某未進(jìn)行任何操作，第二日開盤后，該合約價格下跌至4950元/噸，交易所再次結(jié)算后，張某的保證金賬戶余額變?yōu)?.5萬元人民幣。

問題：

（1）計(jì)算張某第一日開倉時需要繳納的保證金金額是多少？

（2）第一日收盤后，張某的保證金比例是多少？交易所是否會觸發(fā)預(yù)警或強(qiáng)制平倉？

（3）第二日結(jié)算后，張某的保證金比例是多少？若交易所的維持保證金比例為8%，張某是否會面臨強(qiáng)制平倉風(fēng)險？

（4）分析張某在此次交易中可能存在的風(fēng)險點(diǎn)及應(yīng)對措施。（）______分

參考答案及解析

參考答案

一、單選題（共20分）

1.C

2.D

3.B

4.C

5.A

6.B

7.A

8.B

9.C

10.B

11.C

12.A

13.A

14.C

15.D

16.C

17.A

18.C

19.C

20.A

二、多選題（共15分，多選、錯選均不得分）

21.ABC

22.ABCD

23.ABCD

24.ABC

25.ABC

26.AB

27.AB

28.ABCD

29.ABCD

30.ABD

三、判斷題（共10分，每題0.5分）

31.×

32.×

33.√

34.√

35.×

36.×

37.√

38.√

39.√

40.√

四、填空題（共10空，每空1分，共10分）

41.3000

42.6031

43.空頭

44.2

45.5

46.侵權(quán)

47.成交量；波動率

48.5

49.分離

50.期貨

五、簡答題（共25分）

51.答：

①投資者的風(fēng)險承受能力（包括心理承受能力和經(jīng)濟(jì)承受能力）；

②投資者的知識結(jié)構(gòu)與經(jīng)驗(yàn)水平；

③投資者的投資目標(biāo)與收益預(yù)期；

④投資者能夠接受的投資品種風(fēng)險等級；

⑤投資者能夠使用的資金規(guī)模；

⑥投資者的交易品種偏好。

解析：本題考查期貨公司適當(dāng)性匹配的核心要求。根據(jù)《期貨公司監(jiān)督管理辦法》和《期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)投資者適當(dāng)性管理實(shí)施指引（試行）》，適當(dāng)性匹配需基于投資者“五要素”和產(chǎn)品/服務(wù)“五要素”進(jìn)行綜合評估，確保匹配結(jié)果“適當(dāng)、適配”。答案要點(diǎn)覆蓋了風(fēng)險承受能力、知識經(jīng)驗(yàn)、投資目標(biāo)、風(fēng)險等級、資金規(guī)模和偏好等關(guān)鍵維度，符合監(jiān)管要求。

52.答：

①確定目標(biāo)：明確需要保值的現(xiàn)貨頭寸或價格風(fēng)險（如采購成本、銷售價格）。

②選擇合約：選擇與現(xiàn)貨品種、交割月份、質(zhì)量等級等匹配的期貨合約。

③建立頭寸：建立與現(xiàn)貨頭寸相反的期貨合約頭寸（若現(xiàn)貨為多頭則開空期貨，反之亦然）。

④動態(tài)調(diào)整：持續(xù)監(jiān)控基差變化和保證金水平，必要時調(diào)整或平倉部分頭寸。

⑤交割處理：在合約到期時，根據(jù)市場情況選擇平倉或進(jìn)行實(shí)物交割。

注意事項(xiàng)：

①基差風(fēng)險：期貨與現(xiàn)貨價格走勢可能不完全一致。

②流動性風(fēng)險：部分合約可能存在成交困難。

③操作風(fēng)險：下單錯誤或時機(jī)不當(dāng)。

④杠桿風(fēng)險：保證金不足可能導(dǎo)致強(qiáng)制平倉。

⑤市場風(fēng)險：價格劇烈反向波動。

解析：本題考查農(nóng)產(chǎn)品期貨套期保值的基本流程。流程要點(diǎn)依次為目標(biāo)設(shè)定、合約選擇、頭寸建立、動態(tài)管理和最終處理，符合實(shí)際操作邏輯。注意事項(xiàng)則涵蓋了基差、流動性、操作、杠桿和市場等主要風(fēng)險點(diǎn)，體現(xiàn)了培訓(xùn)中強(qiáng)調(diào)的風(fēng)險意識。

六、案例分析題（共30分）

案例背景分析：

本案例涉及螺紋鋼期貨的保證金管理及風(fēng)險控制。張某開倉買入期貨合約，面臨價格上漲盈利和下跌虧損的風(fēng)險。由于螺紋鋼價格波動，導(dǎo)致張某的保證金賬戶水平從初始的15%（滿足要求）降至接近維持保證金水平（8%），雖未觸發(fā)強(qiáng)制平倉，但存在較大風(fēng)險。

問題解答：

（1）答：①計(jì)算開倉保證金金額=合約價值×保證金比例=（合約數(shù)量×合約乘數(shù)×開倉價格）×保證金比例=（10×10×5000）×15%=75000元。解析：本題考查保證金計(jì)算。保證金是按開倉時合約總價值的一定比例繳納的，計(jì)算時需考慮合約數(shù)量、乘數(shù)、價格和比例。

（2）答：①第一日結(jié)算后保證金比例=（結(jié)算后保證金賬戶余額+（開倉價-結(jié)算價）×合約數(shù)量×乘數(shù)-交易手續(xù)費(fèi)）/（開倉價×合約數(shù)量×乘數(shù)）=（20000+(5000-5020)×10×10-(5000+5020)×10×0.0005）/(5000×10×10)≈15.21%。②交易所不會觸發(fā)預(yù)警或強(qiáng)制平倉。解析：本題考查保證金比例計(jì)算及預(yù)警線判斷。計(jì)算時需考慮初始資金、當(dāng)日盈虧（含手續(xù)費(fèi)）、結(jié)算價和開倉價。因15.21%>交易所通常的預(yù)警線（如10%-15%），且未低于維持保證金線，故無觸發(fā)。

（3）答：①第二日結(jié)算后保證金比例=（15000+(5020-4950)×10×10-(4950+5020)×10×0.0005）/(5000×10×10)≈14.76%。②張某面臨強(qiáng)制平倉風(fēng)險。解析：本題考查保證金比例動態(tài)變化及風(fēng)險預(yù)警。計(jì)算時需考慮前一交易日資金余額、當(dāng)日盈虧（含手續(xù)費(fèi)）、結(jié)算價。因14.76