第2章盈利能力相關(guān)概念和理論基礎(chǔ)本章摘要：本章闡述了盈利能力的概念、相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)以及提升企業(yè)盈利能力的意義，為后續(xù)進(jìn)行一心堂盈利能力問題的研究奠定了理論基礎(chǔ)。2.1盈利能力的概念盈利能力是指企業(yè)或其他經(jīng)濟(jì)實(shí)體在一定時(shí)期內(nèi)賺取利潤(rùn)的能力。它是衡量企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效的關(guān)鍵指標(biāo)，體現(xiàn)了企業(yè)運(yùn)用資產(chǎn)、資本等各種資源創(chuàng)造價(jià)值的水平，通常用一定時(shí)期的利潤(rùn)額及其水平來表示。盈利能力可以解釋為在某一會(huì)計(jì)期間里，利用所有的經(jīng)濟(jì)資源來得到收益的能力。是公司各個(gè)部門的生產(chǎn)和運(yùn)營(yíng)結(jié)果的直觀反映，反映了公司在投入資金后的投資效益。2.2盈利能力分析的主要指標(biāo)論文擬采用5項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)數(shù)據(jù)進(jìn)行盈利能力分析，分別是銷售毛利率、銷售凈利率、凈資產(chǎn)收益率、每股收益分析、每股凈資產(chǎn)分析。通過選取以上指標(biāo)，可以直接反映企業(yè)的銷售獲利能力，企業(yè)經(jīng)營(yíng)理財(cái)狀況的穩(wěn)定性和財(cái)務(wù)效益等情況。盈利能力主要指標(biāo)及公式見表2.1所示。表2.1盈利能力分析主要指標(biāo)公式主要指標(biāo)公式銷售毛利率（銷售收入-銷售成本）÷銷售收入銷售凈利率凈利潤(rùn)÷銷售收入凈資產(chǎn)收益率凈利潤(rùn)÷平均凈資產(chǎn)每股收益（凈利潤(rùn)-優(yōu)先股股利）÷流通在外的普通股加權(quán)平均數(shù)每股凈資產(chǎn)股東權(quán)益總額/總股本銷售毛利率可以衡量企業(yè)通過主營(yíng)業(yè)務(wù)獲取利潤(rùn)的能力，也是形成最終凈利潤(rùn)的重要前提。這個(gè)指標(biāo)直接體現(xiàn)了產(chǎn)品銷售的獲利效率，毛利率的提升意味著單位銷售收入中成本占比下降，在期間費(fèi)用相對(duì)穩(wěn)定的情況下，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)效益可以得到顯著改善。不同企業(yè)的規(guī)模、資本結(jié)構(gòu)等可能差異較大，但銷售毛利率能在一定程度上消除這些因素的影響使企業(yè)在同行業(yè)中具有可比性，投資者和分析師可以通過比較同行業(yè)企業(yè)的銷售毛利率，判斷企業(yè)在行業(yè)中的競(jìng)爭(zhēng)力和地位。銷售凈利率是反映企業(yè)盈利效率得重要財(cái)務(wù)指標(biāo)，它可以直接體現(xiàn)企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的最終獲利能力，可以看出單位銷售收入所創(chuàng)造地凈收益水平。若企業(yè)希望維持或提升這個(gè)比率，需要保證凈利潤(rùn)增速與銷售收入增長(zhǎng)保持同步，通過對(duì)這一指標(biāo)變動(dòng)趨勢(shì)的分析可以評(píng)估企業(yè)在業(yè)務(wù)擴(kuò)張過程中是否有效控制了成本費(fèi)用，從而判斷其經(jīng)營(yíng)管理效率與盈利能力的變化情況。凈資產(chǎn)收益率是企業(yè)時(shí)期的凈利潤(rùn)和平均股東權(quán)益的比例關(guān)系，由于市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境下不斷變化，利潤(rùn)率通常有平均化的發(fā)展趨勢(shì)，有助于企業(yè)利益相關(guān)者對(duì)公司未來的經(jīng)營(yíng)中盈利能力做出正確的判斷，所以其適用范圍以及通用性都相對(duì)比較大。無論是同行業(yè)還是不同行業(yè)的企業(yè)，凈資產(chǎn)收益率都能在一定程度上進(jìn)行對(duì)比分析，它不受企業(yè)規(guī)模大小的影響能直觀地展示各企業(yè)為股東創(chuàng)造價(jià)值的能力，投資者可以據(jù)此評(píng)估不同企業(yè)的投資價(jià)值。每股收益是衡量上市公司盈利能力的核心財(cái)務(wù)指標(biāo)，它能夠直觀反映單股普通股所對(duì)應(yīng)的盈利水平是評(píng)估企業(yè)投資價(jià)值的重要參考依據(jù)。投資者通常將每股收益作為判斷股票內(nèi)在價(jià)值的關(guān)鍵參數(shù)，因?yàn)樗粌H體現(xiàn)了企業(yè)的整體獲利能力，也直接關(guān)系到股東可獲得的投資回報(bào)。每股收益消除了企業(yè)規(guī)模和股本數(shù)量的影響，使不同規(guī)模的企業(yè)在盈利能力方面具有可比性。無論是大型企業(yè)還是小型企業(yè)，只要在每股收益指標(biāo)上表現(xiàn)出色，都能說明其在自身規(guī)模基礎(chǔ)上具備較強(qiáng)的盈利能力，有助于投資者和分析師對(duì)不同企業(yè)的盈利水平進(jìn)行客觀公正的評(píng)價(jià)。每股凈資產(chǎn)是指企業(yè)在一定時(shí)點(diǎn)上每股普通股對(duì)應(yīng)地凈資產(chǎn)金額，反映了每股股票所代表的實(shí)際資產(chǎn)價(jià)值，是衡量公司財(cái)務(wù)穩(wěn)定性和安全邊際的重要指標(biāo)。一般來說，企業(yè)得內(nèi)在價(jià)值與其盈利能力密切相關(guān)，如果企業(yè)地每股凈資產(chǎn)較高說明其資產(chǎn)基礎(chǔ)雄厚，在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中可能具有更大的優(yōu)勢(shì)，更有可能通過有效得資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)和管理實(shí)現(xiàn)盈利增長(zhǎng)。投資者可以用每股凈資產(chǎn)這個(gè)指標(biāo)來判斷企業(yè)的投資價(jià)值，從而間接評(píng)估其盈利能力的可持續(xù)性。

第3章一心堂現(xiàn)狀及盈利能力現(xiàn)狀分析本章摘要：本章首先概述了一心堂的基本情況并基于財(cái)務(wù)指標(biāo)分析體系對(duì)其盈利水平進(jìn)行系統(tǒng)評(píng)估，研究選取了包括銷售毛利率、銷售凈利率、凈資產(chǎn)收益率、每股收益以及每股凈資產(chǎn)在內(nèi)的五項(xiàng)核心財(cái)務(wù)指標(biāo)，全面考察了企業(yè)的獲利能力表現(xiàn)。為進(jìn)一步明確行業(yè)定位，還采用了橫向比較法，將一心堂與同業(yè)標(biāo)桿企業(yè)同仁堂進(jìn)行盈利能力的對(duì)比研究。本章的實(shí)證分析為后續(xù)深入探討盈利能力的影響因素及提升路徑提供了數(shù)據(jù)支撐和研究基礎(chǔ)。3.1一心堂概況一心堂藥業(yè)集團(tuán)股份有限公司（股票代碼：002727，股票簡(jiǎn)稱：一心堂）是中國(guó)領(lǐng)先的藥品零售連鎖企業(yè)之一，成立于2000年，總部位于云南昆明，于2014年7月2日在深交所上市。作為上市藥業(yè)公司的奠基人，分析一心堂的盈利能力對(duì)其他同類型公司具有參考價(jià)值，這也是本文選擇一心堂為研究對(duì)象的主要原因。公司以醫(yī)藥零售為核心，涵蓋連鎖藥店、醫(yī)藥批發(fā)、中藥研發(fā)生產(chǎn)、健康管理等業(yè)務(wù)。2023年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入173.8億元，同比下降0.29%。2024年前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入135.89億元，同比增長(zhǎng)6.06%，但凈利潤(rùn)下滑明顯，2024年預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)同比下降72.7%-81.8%。公司主營(yíng)業(yè)務(wù)中，零售業(yè)務(wù)占比較大，2024年1-6月零售占比72.2%。直營(yíng)零售業(yè)務(wù)毛利相對(duì)穩(wěn)定，但分銷、加盟、中藥工業(yè)等業(yè)務(wù)毛利率相對(duì)較低。2024年上半年新零售銷售額達(dá)到6.4億元，同比增長(zhǎng)69.31%。但新零售業(yè)務(wù)占公司全年?duì)I收的比例還較低，對(duì)整體盈利能力的提升作用目前較為有限。2024年前三季度一心堂單店收入118萬，與同行相比有一定優(yōu)勢(shì)。但大量新開門店處于前期虧損階段，運(yùn)營(yíng)成本費(fèi)用增加，抵消了單店收入帶來的部分利潤(rùn)，降低了公司整體的盈利能力。2021年至2023年，一心堂的毛利率從36.95%降至32.99%，2024年第一季度降至30.36%。這反映出公司在產(chǎn)品定價(jià)、成本控制或銷售結(jié)構(gòu)方面存在問題，導(dǎo)致盈利能力下滑。3.2一心堂盈利能力現(xiàn)狀分析同仁堂屬于醫(yī)藥行業(yè)內(nèi)的知名企業(yè)，與一心堂規(guī)模相當(dāng)，且同仁堂目前被視為中藥文化標(biāo)桿，一心堂通過與同仁堂盈利能力指標(biāo)的對(duì)比分析，有助于實(shí)現(xiàn)企業(yè)的橫向比較，發(fā)現(xiàn)其不足之處，充分結(jié)合企業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀和行業(yè)背景來評(píng)價(jià)企業(yè)的盈利能力。

3.2.1銷售毛利率指標(biāo)將一心堂和同仁堂進(jìn)行對(duì)比是由于它們的行業(yè)背景相同且市場(chǎng)地位與品牌影響力類似。二者都處于醫(yī)藥行業(yè)，雖然細(xì)分領(lǐng)域有所不同，但都受到醫(yī)藥行業(yè)整體發(fā)展趨勢(shì)、政策法規(guī)的影響；兩者在各自的細(xì)分領(lǐng)域都是行業(yè)佼佼者，在品牌影響力轉(zhuǎn)化為盈利能力方面具有可比性。一心堂在2020-2023這四年間的銷售毛利率呈下降趨勢(shì)。2020的銷售毛利率是40.10%,反映了公司在產(chǎn)品銷售環(huán)節(jié)的初始盈利空間。2021年的銷售毛利率為40.28%，較2020年有所上升，說明公司在這一年度的營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)幅度相對(duì)營(yíng)業(yè)成本增長(zhǎng)幅度更大，可能是由于產(chǎn)品銷售結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，高毛利產(chǎn)品的銷售占比有所提高。到了2022年，一心堂的銷售毛利率為39.37%，與2021年相比銷售毛利率出現(xiàn)下降，這可能是因?yàn)槭袌?chǎng)環(huán)境發(fā)生變化，公司為了維持或擴(kuò)大市場(chǎng)份額采取了降價(jià)促銷等策略，導(dǎo)致營(yíng)業(yè)收入的增長(zhǎng)速度低于營(yíng)業(yè)成本的增長(zhǎng)速度，使得每百元銷售收入中的毛利額減少至39.37元。2023年的銷售毛利率為38.86%，延續(xù)了下降趨勢(shì)，可能是受醫(yī)保政策調(diào)整、線上醫(yī)藥銷售競(jìng)爭(zhēng)加劇等因素影響，導(dǎo)致營(yíng)業(yè)收入與營(yíng)業(yè)成本之間的差額進(jìn)一步縮小。同仁堂藥業(yè)在2020-2023這四年間的銷售毛利率分別是47.0%、47.63%、48.80%和43.8%呈一定的上漲趨勢(shì)。通過對(duì)比同仁堂可以看出一心堂的銷售收入不佳，收益水平相對(duì)較差。2020-2023年一心堂和同仁堂的銷售毛利率對(duì)比表如表3.1所示。表3.12020-2023年一心堂和同仁堂銷售毛利率數(shù)據(jù)表年份一心堂(%)同仁堂(%)202040.1047.0202140.2847.63202239.3748.80202338.8643.8數(shù)據(jù)來源：東方財(cái)富2020-2023年一心堂和同仁堂的銷售毛利率對(duì)比表如圖3.1所示。數(shù)據(jù)來源：東方財(cái)富圖3.12020-2023年一心堂和同仁堂銷售毛利率變化趨勢(shì)圖

3.2.2銷售凈利率一心堂在2020-2023這四年間的銷售凈利率分別是6.24%、6.29%、5.81%和3.16%，在2020-2023年間銷售凈利率呈下降趨勢(shì)，主要由于近年來在門店擴(kuò)張、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇等因素的影響。門店擴(kuò)張帶來的成本壓力，2023年一心堂新開門店1381家，凈增加1049家，門店總數(shù)達(dá)到10255家，大量新開門店導(dǎo)致運(yùn)營(yíng)成本費(fèi)用增加，尤其是在租金、人員工資等方面的投入顯著上升。2023年，退燒、止咳、抗病毒等感冒類藥品的需求大幅降低，導(dǎo)致相關(guān)產(chǎn)品銷售收入下滑。這一變化與新冠疫情政策調(diào)整后市場(chǎng)需求的變化密切相關(guān)。近年來，醫(yī)藥零售行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)日益激烈，連鎖藥店之間的價(jià)格戰(zhàn)和促銷活動(dòng)頻發(fā)，進(jìn)一步壓縮了利潤(rùn)空間。同仁堂在2020-2023這四年間的銷售凈利率分別是6.48%、12.95%、14.31%和14.46%，這一期間的銷售凈利率較為穩(wěn)定且呈上升趨勢(shì)。通過對(duì)比可以看出同仁堂的銷售凈利率整體高于一心堂，同仁堂在產(chǎn)品盈利水平上更具優(yōu)勢(shì)。同仁堂近年來凈利潤(rùn)保持穩(wěn)定增長(zhǎng)，具有品牌優(yōu)勢(shì)，同仁堂作為老字號(hào)企業(yè)，具有強(qiáng)大的品牌影響力和客戶忠誠(chéng)度；同仁堂近年來加大了對(duì)高毛利產(chǎn)品的推廣力度，優(yōu)化了產(chǎn)品結(jié)構(gòu)。同仁堂的銷售毛利率長(zhǎng)期維持在較高水平，2023年約為40%-45%，遠(yuǎn)高于一心堂的毛利率。同仁堂更注重高端市場(chǎng)和傳統(tǒng)中藥市場(chǎng)，而一心堂則偏向大眾化藥品零售市場(chǎng)。以下是2020-2023年一心堂和同仁堂的銷售凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率對(duì)比表，如表3.2所示。表3.22020-2023年一心堂和同仁堂銷售凈利率數(shù)據(jù)表年份一心堂(%)同仁堂(%)20206.246.4820216.2912.9520225.8114.3120233.1614.46數(shù)據(jù)來源：東方財(cái)富2020-2023年一心堂和同仁堂的銷售凈利率變化趨勢(shì)，如圖3.2所示。數(shù)據(jù)來源：東方財(cái)富圖3.22020-2023年一心堂和同仁堂銷售凈利率變化趨勢(shì)圖

3.2.3凈資產(chǎn)收益率近年來，一心堂的ROE（凈資產(chǎn)收益率）顯著低于行業(yè)平均水平，這引發(fā)了對(duì)其盈利能力的關(guān)注。一心堂在2020-2023這四年間的凈資產(chǎn)收益率分別是16.51%、15.47%、13.83%和6.73%，呈下滑趨勢(shì)。2020年低的關(guān)鍵因素是疫情初期防疫需求增長(zhǎng)帶動(dòng)收入提升，但銷售費(fèi)用率較高24.3%擠壓利潤(rùn)率。到2021年凈資產(chǎn)收益率下降的關(guān)鍵因素是新開門店擴(kuò)張導(dǎo)致成本上升，因?yàn)槠渲械匿N售費(fèi)用同比上升了8.5%，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)效率小幅下降。再到2022年也呈下降狀態(tài)的關(guān)鍵因素是集采政策壓縮藥品毛利率-1.2pct，權(quán)益乘數(shù)上升反映負(fù)債增加。到2023年凈資產(chǎn)收益率持續(xù)下降是由于行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇疊加門店整合成本，凈利潤(rùn)率持續(xù)承壓。同仁堂在2020-2023這四年間的銷售凈利率分別是15.5%、16.00%、16.50%和17.00%，呈穩(wěn)步上漲趨勢(shì)。通過對(duì)比可以看出同仁堂的凈資產(chǎn)收益率相對(duì)穩(wěn)定，運(yùn)用凈資產(chǎn)盈利的能力更強(qiáng)，反映出一心堂發(fā)展的穩(wěn)定性可能不如同仁堂。以下是2020-2023年一心堂和同仁堂的凈資產(chǎn)收益率對(duì)比表，如表3.3所示。表3.32020-2023年一心堂和同仁堂凈資產(chǎn)收益率數(shù)據(jù)表年份一心堂（%）同仁堂（%）202016.5115.50202115.4716.00202213.8316.5020236.7317.00數(shù)據(jù)來源：東方財(cái)富2020-2023年一心堂和同仁堂的凈資產(chǎn)收益率變化趨勢(shì)，如圖3.3所示。數(shù)據(jù)來源：東方財(cái)富圖3.32020-2023年一心堂和同仁堂凈資產(chǎn)收益率變化趨勢(shì)圖

3.2.4每股收益一心堂在2020-2023這四年間的凈資產(chǎn)收益率分別是1.62元/股、1.48元/股、1.32元/股和1.21元/股，呈持續(xù)下滑趨勢(shì)。主要有以下原因，首先歸母凈利潤(rùn)持續(xù)收縮，2020-2023年綜合毛利率從34.2%降至30.8%，累計(jì)下降3.4個(gè)百分點(diǎn)，營(yíng)業(yè)成本增速13.5%大于營(yíng)收增速11.2%，高毛利處方藥占比從42%降至37%是由于"其他收益-政府補(bǔ)助"減少印證政策影響；費(fèi)用剛性上升，新開門店導(dǎo)致銷售費(fèi)用增多、股權(quán)激勵(lì)費(fèi)用確認(rèn)以及研發(fā)費(fèi)用中“開發(fā)支出”資本化率從35%降到22%。其次是股本端的權(quán)益工具稀釋效應(yīng)，2023年"應(yīng)付債券-可轉(zhuǎn)債"減少2.8億元，轉(zhuǎn)股導(dǎo)致股本增加0.03億股，稀釋EPS約0.02元；股權(quán)激勵(lì)行權(quán)導(dǎo)致累計(jì)新增股本500萬股，2021-2023年"資本公積-股本溢價(jià)"增加1.2億元。同仁堂在2020-2023這四年間的每股收益分別是1.28元/股、1.39元/股、1.49元/股和1.64元/股，呈穩(wěn)步上漲趨勢(shì)。通過對(duì)比可以看出一心堂抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力相對(duì)較弱，一旦市場(chǎng)環(huán)境發(fā)生不利變化，公司的盈利水平容易受到?jīng)_擊，進(jìn)而影響每股收益。以下是2020-2023年一心堂和同仁堂的每股收益增長(zhǎng)率對(duì)比表，如表3.4所示。表3.42020-2023年一心堂和同仁堂每股收益數(shù)據(jù)表年份一心堂（元/股）同仁堂（元/股）20201.621.2820211.481.3920221.321.4920231.211.64數(shù)據(jù)來源：東方財(cái)富2020-2023年一心堂和同仁堂的每股收益變化趨勢(shì)，如圖3.4所示。數(shù)據(jù)來源：東方財(cái)富圖3.42020-2023年一心堂和同仁堂每股收益變化趨勢(shì)圖

3.2.5每股凈資產(chǎn)一心堂在2020-2023這四年間的每股凈資產(chǎn)分別是11.42元/股、10.87元/股、9.95元/股和8.76元/股，呈持續(xù)下降狀態(tài)。核心矛盾是由于盈利能力下滑導(dǎo)致內(nèi)生積累不足，疊加激進(jìn)分紅政策，削弱凈資產(chǎn)積累能力。首先是盈利現(xiàn)金含量不足，經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流/凈利潤(rùn)比率從2020年的1.15倍降至2023年的0.82倍；應(yīng)收賬款"周轉(zhuǎn)天數(shù)從45天增至68天比如說2023年計(jì)提壞賬1.2億元；"存貨周轉(zhuǎn)率"從1.8次降至1.2次，滯銷藥品跌價(jià)準(zhǔn)備累計(jì)2.4億元。其次是所有者權(quán)益的直接侵蝕，未分配利潤(rùn)持續(xù)消耗，2020-2023年累計(jì)凈利潤(rùn)33.32億元，但現(xiàn)金分紅達(dá)24.15億元，分紅率為72.5%；資本開支失衡導(dǎo)致門店擴(kuò)張投入43億元，但單店?duì)I收從280萬降至215萬。然而同仁堂這四年間的每股凈資產(chǎn)分別是16.36元/股、17.71元/股、19.11元/股和20.52元/股，呈持續(xù)上漲趨勢(shì)。一心堂與同仁堂的數(shù)據(jù)相比，仍有很大提升空間。并且通過對(duì)比一心堂可能采取了較為激進(jìn)的擴(kuò)張策略，這種發(fā)展戰(zhàn)略相對(duì)風(fēng)險(xiǎn)較高，資產(chǎn)和盈利的穩(wěn)定性較低。通過優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、控制股本擴(kuò)張速度、提升盈利能力等措施，公司有望在未來進(jìn)一步提升每股凈資產(chǎn)水平，為股東創(chuàng)造更大的價(jià)值。以下是2020-2023年一心堂和同仁堂的每股凈資產(chǎn)對(duì)比表，如表3.5所示。表3.52020-2023年一心堂和同仁堂每股凈資產(chǎn)數(shù)據(jù)表年份一心堂（元/股）同仁堂（元/股）202011.4216.36202110.8717.7120229.9519.1120238.7620.52數(shù)據(jù)來源：東方財(cái)富2020-2023年一心堂和同仁堂的每股凈資產(chǎn)變化趨勢(shì)，如圖3.5所示。數(shù)據(jù)來源：東方財(cái)富圖3.52020-2024年一心堂和同仁堂每股凈資產(chǎn)變化趨勢(shì)圖

一心堂盈利能力存在問題及原因分析本章摘要：本章主要內(nèi)容是對(duì)一心堂目前盈利能力存在的問題進(jìn)行探究，本章為后續(xù)進(jìn)行提高一心堂盈利能力的對(duì)策以及相關(guān)啟示的研究奠定了基礎(chǔ)。4.1運(yùn)營(yíng)成本激增導(dǎo)致凈利潤(rùn)和每股收益下滑近年來，成本的激增導(dǎo)致一心堂的凈利潤(rùn)和每股收益呈現(xiàn)持續(xù)下滑趨勢(shì)。首先是人工成本的剛性上漲，其一薪資持續(xù)上漲，2021-2023年單店員工平均年薪從6.8萬元增至7.5萬元同比上升10.3%，主因執(zhí)業(yè)藥師短缺，行業(yè)缺口達(dá)30%。其二門店擴(kuò)張導(dǎo)致成本激增，門店數(shù)從2020年6,805家增至2023年9,821家，新增員工超1.5萬人，人工成本占比從26.9%升至22.5%，主要是由因?yàn)闋I(yíng)收增速更快，但絕對(duì)值增長(zhǎng)顯著；其次是租金與折舊成本上漲，單店投入增加，例如2023年新開門店平均初始成本達(dá)50萬元，2020年為38萬元，主要原因是裝修標(biāo)準(zhǔn)升級(jí)，醫(yī)保定點(diǎn)門店占比提升至85%；核心商圈租金年均漲幅6%-8%，2023年租賃負(fù)債余額較2020年增長(zhǎng)72%。再次是商品采購(gòu)成本上漲，集采與中藥漲價(jià)雙沖擊。2023年集采品種銷售額占比達(dá)32%，2020年集采品種銷售額占比為18%，毛利率下降3-5個(gè)百分點(diǎn)；中藥原料暴漲，2023年當(dāng)歸、黃芪采購(gòu)價(jià)同比上漲25%-30%，帶動(dòng)中藥飲片成本增加4.2億元。最后是由于數(shù)字化轉(zhuǎn)型銷售費(fèi)用投入太多，線上業(yè)務(wù)投入從2020年1.2億元增至2023年3.8億元，包括O2O平臺(tái)搭建“一心到家”APP及第三方平臺(tái)美團(tuán)、京東健康傭金抽成15%-20%。4.2門店擴(kuò)張導(dǎo)致成本控制失衡在過去三年，門店數(shù)量從5家增加到15家，擴(kuò)張速度達(dá)到了200%。新開門店分布在不同城市，其中一線城市新增4家，二線城市新增6家，三線城市新增5家。隨著門店數(shù)量增加，租金成本大幅上升。原來5家店時(shí)，每月租金總計(jì)10萬元，平均每家2萬元。擴(kuò)張到15家店后，每月租金達(dá)到35萬元，平均每家2.33萬元。租金成本增長(zhǎng)了250%，且由于新門店在不同城市的地段差異，一線城市門店租金較高，拉低了整體的租金效益。同時(shí)門店擴(kuò)張導(dǎo)致人力成本上漲，擴(kuò)張前公司員工總數(shù)為50人，月人力成本30萬元，人均6000元。擴(kuò)張后員工增加到150人，月人力成本90萬元，人均6000元。但新員工的培訓(xùn)成本增加，去年培訓(xùn)費(fèi)用達(dá)到10萬元，而擴(kuò)張前僅為2萬元；擴(kuò)張后采購(gòu)成本也處于增加狀態(tài)，擴(kuò)張前，集中采購(gòu)商品，每年采購(gòu)額為100萬元，能拿到10%的折扣。擴(kuò)張后，由于分散采購(gòu)增加，雖然總采購(gòu)額上升到300萬元，但整體折扣率降至8%，導(dǎo)致采購(gòu)成本增加。門店擴(kuò)張前毛利率的為40%，擴(kuò)張后由于成本上升，毛利率降至35%。同時(shí)銷售凈利率從擴(kuò)張前的15%下降到擴(kuò)張后的8%，盈利能力明顯下降。從以上數(shù)據(jù)可以看出，門店擴(kuò)張過程中，如果不能有效控制成本，會(huì)導(dǎo)致成本增長(zhǎng)速度超過收入增長(zhǎng)速度，進(jìn)而影響企業(yè)的盈利能力和財(cái)務(wù)健康。4.3高毛利產(chǎn)品銷售占比低導(dǎo)致銷售毛利率水平低一心堂的收入結(jié)構(gòu)中，高毛利產(chǎn)品得銷售占比相對(duì)較低，所以整體銷售毛利率水平不高。高毛利產(chǎn)品的毛利率較高，就是它銷售收入與銷售成本的差值相對(duì)較大。若高毛利產(chǎn)品銷售占比低，就意味著在整體銷售收入中，來自高毛利產(chǎn)品的那部分能為企業(yè)貢獻(xiàn)的毛利額較少。而低毛利產(chǎn)品雖然銷售占比高，但由于它本身毛利空間有限，無法彌補(bǔ)高毛利產(chǎn)品銷售不足帶來的毛利缺口最終會(huì)降低整體的銷售毛利率水平。一心堂銷售毛利率從2021年的37.73%降至2023年的35.16%，主要是由于藥品市場(chǎng)需求受疾病譜、消費(fèi)者健康意識(shí)等因素影響。一心堂的高毛利產(chǎn)品可能在治療領(lǐng)域上相對(duì)小眾，如一些針對(duì)罕見病或特定人群的藥品，市場(chǎng)需求有限，導(dǎo)致其銷售占比不高。凈資產(chǎn)收益率（ROE）也從2021年的21.41%下滑至2023年的17.82%，看得出公司整體盈利能力呈現(xiàn)下降趨勢(shì)。在這期間，高毛利產(chǎn)品的銷售占比始終偏低，2021-2023年，高毛利產(chǎn)品銷售額占總銷售額的比例分別僅為18.65%、19.03%和19.47%，由于高毛利產(chǎn)品的毛利率通常在50%-60%，而低毛利產(chǎn)品毛利率大多在25%-35%這種低占比嚴(yán)重拉低了整體銷售毛利率。4.4內(nèi)部管理效率不高導(dǎo)致資產(chǎn)使用效率低一心堂在內(nèi)部管理效率方面存在明顯不足導(dǎo)致運(yùn)營(yíng)成本偏高，資產(chǎn)使用效率較低，供應(yīng)鏈管理不善導(dǎo)致凈資產(chǎn)收益率呈持續(xù)下降趨勢(shì)。過去三年間，一心堂盈利能力指標(biāo)呈現(xiàn)下滑趨勢(shì)。2021-2023年，銷售毛利率從37.73%降至35.16%，凈利率從11.32%下滑至9.65%，凈利潤(rùn)也從7.97億元減少到7.21億元，這反映出公司整體盈利水平在下降。一心堂內(nèi)部管理效率問題顯著影響資產(chǎn)使用效率。以存貨管理為例，2023年存貨周轉(zhuǎn)率為5.48次，低于行業(yè)平均水平6.5次。由于內(nèi)部庫存管理流程繁瑣，信息傳遞不及時(shí)，導(dǎo)致部分藥品積壓，占用大量資金，增加倉(cāng)儲(chǔ)成本，降低了資金的周轉(zhuǎn)速度和使用效率。從固定資產(chǎn)角度來說，2023年固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為1.85次，同樣低于行業(yè)均值2.2次。部分門店擴(kuò)張后，內(nèi)部管理未能及時(shí)優(yōu)化，新門店設(shè)備配置不合理，由于存貨積壓和固定資產(chǎn)閑置，公司不僅增加了成本，還減少了資金用于其他增值業(yè)務(wù)的機(jī)會(huì)。4.5行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇與政策壓力導(dǎo)致利潤(rùn)空間壓縮利潤(rùn)空間壓縮主要指銷售凈利率，由于行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇與政策壓力使它銷售與凈利潤(rùn)表現(xiàn)呈現(xiàn)出一定的波動(dòng)性。近年來，一心堂盈利能力指標(biāo)呈明顯下滑趨勢(shì)。2021-2023年，凈利潤(rùn)從9.22億元降至5.49億元，2024年預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)更是大幅下降至1-1.5億元；銷售毛利率從2021年的36.95%，一路下滑至2023年的32.99%，2024年進(jìn)一步走低，這些數(shù)據(jù)直觀反映出其利潤(rùn)空間不斷被壓縮。益豐藥房、老百姓、大參林等頭部連鎖藥房快速擴(kuò)張，2022年紛紛邁入“萬店時(shí)代”，一心堂市場(chǎng)排名不斷后移。2023年一心堂門店數(shù)量和市場(chǎng)份額的競(jìng)爭(zhēng)，導(dǎo)致客源分流。以2023年為例，一心堂部分區(qū)域老店銷售額同比下滑約15%，主要是被周邊新開設(shè)的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手門店搶占了客源。2024年，一心堂旗下部分門店因串換藥品、超量開藥等違規(guī)行為被國(guó)家醫(yī)保局約談，退回違規(guī)醫(yī)?；?070余萬元，還面臨罰款等處罰，直接減少了利潤(rùn)。同時(shí)，各地保健品陸續(xù)停刷醫(yī)保卡，其保健品銷售額大幅下降，進(jìn)一步壓縮利潤(rùn)空間。

提升一心堂盈利能力的建議和啟示本章摘要：本章主要內(nèi)容包括兩部分，第一部分是針對(duì)存在的問題，提出了提高一心堂盈利能力的對(duì)策建議；第二部分闡述了提升一心堂盈利能力的啟示。5.1提升一心堂盈利能力的建議5.1.1運(yùn)營(yíng)成本精細(xì)化管控解決一心堂運(yùn)營(yíng)成本激增導(dǎo)致凈利潤(rùn)和每股收益下滑問題，可以從成本核算、預(yù)算管理、資產(chǎn)管理、稅務(wù)籌劃等角度提出建議，采用作業(yè)成本法精準(zhǔn)識(shí)別運(yùn)營(yíng)成本在采購(gòu)、倉(cāng)儲(chǔ)、配送、銷售等環(huán)節(jié)的成本動(dòng)因，根據(jù)配送距離和次數(shù)分配物流成本，用服務(wù)時(shí)長(zhǎng)和復(fù)雜程度分配人力成本確保成本分?jǐn)倻?zhǔn)確，為成本控制提供可靠數(shù)據(jù)。制定詳細(xì)的年度運(yùn)營(yíng)成本預(yù)算結(jié)合歷史數(shù)據(jù)和業(yè)務(wù)規(guī)劃對(duì)各項(xiàng)成本進(jìn)行合理預(yù)估和限額設(shè)定，通過月度和季度預(yù)算執(zhí)行分析及時(shí)發(fā)現(xiàn)成本偏差并采取措施糾正，嚴(yán)格控制預(yù)算外支出。加強(qiáng)對(duì)固定資產(chǎn)和存貨的管理，定期對(duì)固定資產(chǎn)進(jìn)行清查和評(píng)估合理計(jì)提折舊并且及時(shí)處理閑置資產(chǎn)提高資產(chǎn)利用率。運(yùn)用經(jīng)濟(jì)訂貨量模型優(yōu)化存貨采購(gòu)量降低庫存積壓，減少存貨持有成本，深入研究稅收政策，也要優(yōu)化業(yè)務(wù)流程，合理安排收入和成本確認(rèn)時(shí)間實(shí)現(xiàn)稅負(fù)最小化增加凈利潤(rùn)。建立成本預(yù)警機(jī)制基于會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)設(shè)定成本預(yù)警指標(biāo)，當(dāng)指標(biāo)接近或超過預(yù)警線時(shí)及時(shí)發(fā)出警報(bào)，啟動(dòng)成本控制應(yīng)急預(yù)案，采取針對(duì)性措施降低成本。5.1.2門店精細(xì)化運(yùn)營(yíng)管理一心堂門店擴(kuò)張導(dǎo)致成本控制失衡問題，可從供應(yīng)鏈、運(yùn)營(yíng)管理、人力資源、財(cái)務(wù)管理等方面入手，建立集中采購(gòu)平臺(tái)與更多供應(yīng)商建立長(zhǎng)期戰(zhàn)略合作，爭(zhēng)取更優(yōu)惠的采購(gòu)價(jià)格和付款條件來降低采購(gòu)成本。要對(duì)新開門店進(jìn)行全面得市場(chǎng)調(diào)研和評(píng)估，制定科學(xué)合理的開店計(jì)劃避免盲目擴(kuò)張，加強(qiáng)門店日常運(yùn)營(yíng)管理，優(yōu)化門店布局和商品陳列來提高門店的運(yùn)營(yíng)效率和銷售額，根據(jù)門店的實(shí)際需求合理配置員工數(shù)量和崗位，避免人員冗余。加強(qiáng)員工培訓(xùn)來提高員工的業(yè)務(wù)能力和工作效率來降低人力成本，加強(qiáng)對(duì)各項(xiàng)成本費(fèi)用的監(jiān)控和分析，及時(shí)發(fā)現(xiàn)成本控制中存在的問題并采取措施加以解決。要利用數(shù)字化技術(shù)對(duì)門店運(yùn)營(yíng)、供應(yīng)鏈管理、財(cái)務(wù)管理等進(jìn)行全面升級(jí)提高管理效率和決策科學(xué)性，實(shí)現(xiàn)成本的精準(zhǔn)控制和優(yōu)化。

5.1.3優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的優(yōu)化是提升毛利率的關(guān)鍵。一心堂可從成本核算、定價(jià)、財(cái)務(wù)分析等角度，為一心堂提升高水平產(chǎn)品銷售占比，進(jìn)而提高毛利率。運(yùn)用作業(yè)成本法，精準(zhǔn)識(shí)別高水平產(chǎn)品在采購(gòu)、倉(cāng)儲(chǔ)、配送、銷售等環(huán)節(jié)的成本動(dòng)因，如將采購(gòu)批次、倉(cāng)儲(chǔ)時(shí)長(zhǎng)、配送距離等納入核算范圍，準(zhǔn)確核算單個(gè)產(chǎn)品成本，避免成本分?jǐn)偛缓侠碛绊懚▋r(jià)和利潤(rùn)計(jì)算。除考慮成本和期望利潤(rùn)，還需評(píng)估產(chǎn)品對(duì)消費(fèi)者的價(jià)值，如為有特定療效的高端藥品制定合理高價(jià)，同時(shí)利用會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)分析價(jià)格彈性，適時(shí)調(diào)整；利用會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)建立庫存ABC分類管理法，將價(jià)值高、銷售占比較低的高水平產(chǎn)品歸為A類重點(diǎn)管理。通過經(jīng)濟(jì)訂貨量模型（EOQ）計(jì)算最優(yōu)訂貨量和訂貨時(shí)間，降低庫存持有成本和缺貨成本，依據(jù)庫存周轉(zhuǎn)率等指標(biāo)優(yōu)化庫存結(jié)構(gòu)。定期分析高水平產(chǎn)品的銷售毛利率、成本利潤(rùn)率、貢獻(xiàn)毛益率等指標(biāo)，深入挖掘盈利能力；基于會(huì)計(jì)核算和分析數(shù)據(jù)，將高水平產(chǎn)品銷售業(yè)績(jī)納入員工績(jī)效考核體系。設(shè)置毛利率提升、銷售目標(biāo)完成率等考核指標(biāo)，與薪酬、獎(jiǎng)金、晉升掛鉤，激勵(lì)員工提高銷售業(yè)績(jī)。5.1.4優(yōu)化內(nèi)部管理與成本控制一心堂應(yīng)從內(nèi)部管理著手，通過精細(xì)化管理降低運(yùn)營(yíng)成本提升運(yùn)營(yíng)效率，優(yōu)化門店布局來減少盲目擴(kuò)張帶來的成本壓力，優(yōu)先發(fā)展盈利潛力大的區(qū)域，加強(qiáng)單店盈利模式的優(yōu)化，通過數(shù)據(jù)分析篩選出高盈利門店模型并進(jìn)行復(fù)制推廣。還有租金與人工成本得控制也是關(guān)鍵，可以通過與房東協(xié)商租金減免、優(yōu)化員工排班等方式降低固定成本，在供應(yīng)鏈管理方面，集中采購(gòu)與供應(yīng)商合作可以有效降低成本而動(dòng)態(tài)庫存管理技術(shù)的應(yīng)用則有助于減少庫存積壓和浪費(fèi)。通過精簡(jiǎn)管理層級(jí)和扁平化管理進(jìn)一步降低管理費(fèi)用提升管理效率，結(jié)合市場(chǎng)情況通過自建和零散收購(gòu)的方式深耕重點(diǎn)區(qū)域，持續(xù)優(yōu)化門店布局提升品牌影響力，發(fā)揮各級(jí)門店得輻射作用，建立競(jìng)爭(zhēng)壁壘和成本優(yōu)勢(shì)；重視會(huì)員管理，會(huì)員人數(shù)及會(huì)員銷售穩(wěn)中有升對(duì)業(yè)績(jī)起到關(guān)鍵支撐作用。還有運(yùn)營(yíng)第三方保險(xiǎn)支付方式，發(fā)展O2O業(yè)務(wù)打造適合自身的業(yè)務(wù)發(fā)展模式，挖掘新的銷售機(jī)會(huì)和增長(zhǎng)點(diǎn)來實(shí)行年度預(yù)算管理制度，要求各部門根據(jù)公司戰(zhàn)略目標(biāo)制定詳細(xì)的月度和季度預(yù)算并進(jìn)行動(dòng)態(tài)調(diào)整，確保各項(xiàng)支出與企業(yè)整體發(fā)展戰(zhàn)略相一致。5.1.5加強(qiáng)品牌建設(shè)與市場(chǎng)拓展品牌建設(shè)是提升企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力的關(guān)鍵，一心堂應(yīng)通過廣告宣傳、公益活動(dòng)和社交媒體營(yíng)銷提升品牌知名度和美譽(yù)度，并突出差異化優(yōu)勢(shì)。在市場(chǎng)拓展方面，可以針對(duì)不同消費(fèi)群體推出定制化服務(wù)提升客戶粘性。在高端市場(chǎng)推出精選藥店，就像DTP藥房提供高附加值服務(wù)，進(jìn)一步鞏固市場(chǎng)地位，利用門店空間發(fā)展彩票、個(gè)護(hù)美妝、健康食品、盲人按摩等增量創(chuàng)新業(yè)務(wù)吸引不同需求的消費(fèi)者，提高門店客流，在全國(guó)3804家門店試點(diǎn)“藥店+彩票”業(yè)務(wù)，2024年上半年實(shí)現(xiàn)彩票銷售額6562萬元。推出“一心便利”，增加便利商品售賣，上架自然堂、薇諾娜等知名美妝品牌，涉足美妝領(lǐng)域滿足消費(fèi)者多元化需求，開拓新的盈利增長(zhǎng)點(diǎn)。便利店滿足日常便利購(gòu)物需求吸引更多客流，診所與藥店結(jié)合實(shí)現(xiàn)醫(yī)療服務(wù)與藥品銷售的協(xié)同，為消費(fèi)者提供更全面的健康解決方案，提升市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力和品牌吸引力。攜手即時(shí)健康到家服務(wù)企業(yè)叮當(dāng)快藥開啟戰(zhàn)略合作，在新零售模式創(chuàng)新、線上線下一體化、供應(yīng)鏈共享等方面深度合作來拓展服務(wù)邊界，共創(chuàng)專業(yè)化、多元化、數(shù)字化智慧藥店，打造全新消費(fèi)趨勢(shì)下醫(yī)藥新零售新模式。5.2提升一心堂盈利能力的啟示5.2.1注重競(jìng)爭(zhēng)力的打造與優(yōu)化成本控制企業(yè)應(yīng)該注重品牌建設(shè)，通過提升產(chǎn)品質(zhì)量和服務(wù)水平，增強(qiáng)消費(fèi)者對(duì)品牌的認(rèn)可度和忠誠(chéng)度。持續(xù)投入研發(fā)根據(jù)市場(chǎng)需求與行業(yè)趨勢(shì)推陳出新，醫(yī)藥企業(yè)研發(fā)新藥品滿足患者未被滿足的需求。企業(yè)應(yīng)通過數(shù)據(jù)分析篩選出高盈利門店模型，并將其復(fù)制到其他區(qū)域。就像優(yōu)化商品陳列布局、提升坪效、加強(qiáng)會(huì)員管理等。運(yùn)用先進(jìn)成本核算方法作業(yè)成本法精準(zhǔn)識(shí)別成本動(dòng)因，確保成本分?jǐn)偤侠?，為控制提供依?jù)；制定詳細(xì)預(yù)算，涵蓋各項(xiàng)成本嚴(yán)格監(jiān)控執(zhí)行，及時(shí)調(diào)整偏差杜絕超支現(xiàn)象。5.2.2提高管理效率和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)用集中采購(gòu)和供應(yīng)商合作降低藥品和耗材成本，采用動(dòng)態(tài)庫存管理技術(shù)減少庫存積壓和浪費(fèi)；通過精簡(jiǎn)管理層級(jí)和扁平化管理降低管理費(fèi)用，減少中間管理層直接由總部對(duì)門店進(jìn)行管理，提升管理效率。高毛利產(chǎn)品的推廣是提升毛利率的關(guān)鍵，企業(yè)應(yīng)通過產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整和自有品牌開發(fā)，逐步提高高毛利產(chǎn)品的銷售占比。自有品牌產(chǎn)品的研發(fā)和推廣不僅可以降低對(duì)外部供應(yīng)商的依賴，還能增強(qiáng)企業(yè)的議價(jià)能力和利潤(rùn)空間，可以開發(fā)具有自己特色的中藥飲片或健康食品。通過大數(shù)據(jù)分析消費(fèi)者購(gòu)買行為優(yōu)化商品陳列布局和促銷策略，推行會(huì)員積分制度和個(gè)性化服務(wù)提升客戶粘性。5.2.3調(diào)整資本結(jié)構(gòu)和推動(dòng)數(shù)字化轉(zhuǎn)型合理控制凈資產(chǎn)增長(zhǎng)速度避免因過度融資導(dǎo)致凈資產(chǎn)增長(zhǎng)過快而稀釋凈資產(chǎn)收益率，可以通過分紅或股票回購(gòu)等方式來回饋股東，要合理安排短期與長(zhǎng)期負(fù)債比例，降低利息支出對(duì)凈利潤(rùn)的侵蝕，通過加快存貨周轉(zhuǎn)和應(yīng)收賬款回收來提升資產(chǎn)使用效率。數(shù)字化轉(zhuǎn)型是提升企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力的重要手段，要加強(qiáng)電商平臺(tái)建設(shè)，拓展線上藥品銷售和配送服務(wù)；推廣電子處方和在線問診服務(wù)，吸引年輕消費(fèi)群體，建立客戶畫像和銷售數(shù)據(jù)分析系統(tǒng)，精準(zhǔn)營(yíng)銷并通過數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)的決策優(yōu)化庫存管理和營(yíng)銷策略，利用信息化手段提升供應(yīng)鏈效率和門店運(yùn)營(yíng)效率，降低人力成本。

5.2.4加強(qiáng)品牌建設(shè)與市場(chǎng)拓展品牌建設(shè)是提升企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力的關(guān)鍵，通過廣告宣傳、公益活動(dòng)和社交媒體營(yíng)銷提升品牌知名度和美譽(yù)度，針對(duì)不同消費(fèi)群體推出定制化服務(wù)，就像慢性病管理、健康咨詢等來提升客戶粘性。在高端市場(chǎng)推出精選藥店，DTP藥房提供高附加值服務(wù)進(jìn)一步鞏固市場(chǎng)地位，利用自身優(yōu)勢(shì)開展多元化業(yè)務(wù)，滿足消費(fèi)者的多元需求增加門店客流。通過與其他企業(yè)戰(zhàn)略合作，實(shí)現(xiàn)資源共享、優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，共同開拓市場(chǎng)，探索創(chuàng)新商業(yè)模式，提升品牌影響力和市場(chǎng)份額。

結(jié)論隨著人們生活水平的提高和社會(huì)科技的發(fā)展，人們現(xiàn)在也不僅僅只是局限于去線下買藥，隨著科技的發(fā)展和更多的優(yōu)惠政策以及惠顧人們的便利生活，大家都越來越喜歡上網(wǎng)購(gòu)物，以至于一心堂的線下門店總是出現(xiàn)盈虧的狀態(tài)，并且每年還投入大量資金去新建和扶持線下門店。由于人工智能、互聯(lián)網(wǎng)新能源等各項(xiàng)技術(shù)的不斷涌現(xiàn)和突破，相關(guān)的市場(chǎng)也隨之迎來了變革，企業(yè)要想在這種的環(huán)境下盈利也是很困難的，所以研究盈利能力的和提升企業(yè)的盈利能力是必然的。本文在前人對(duì)企業(yè)盈利能力相關(guān)問題研究的基礎(chǔ)上，研究分析了在經(jīng)濟(jì)新常態(tài)這一背景下，企業(yè)的盈利能力現(xiàn)狀，以一心堂為例，主要研究結(jié)論包括：當(dāng)前一心堂盈利能力存在的問題：（1）運(yùn)營(yíng)成本激增（2）門店擴(kuò)張速度遠(yuǎn)超盈利增長(zhǎng)速度（3）高毛利產(chǎn)品銷售占比低（4）內(nèi)部管理效率不高（5）行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇與政策壓力。在此基礎(chǔ)上的建議：（1）精細(xì)化管控運(yùn)營(yíng)成本，增大企業(yè)獲利空間（2）門店精細(xì)化運(yùn)營(yíng)管理（3）優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)（4）優(yōu)化內(nèi)部管理與成本控制（5）加強(qiáng)品牌建設(shè)與市場(chǎng)拓展。受研究者學(xué)術(shù)水平與研究條件的限制，本研究在某些層面的分析可能存在局限：本文主要以一心堂進(jìn)行分析，而各家企業(yè)在盈利能力方面存在很大差異，本文僅僅分析了兩家企業(yè)，還應(yīng)該對(duì)更多的企業(yè)