本資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告依據(jù)中國(guó)資產(chǎn)評(píng)估準(zhǔn)則編制臺(tái)華新材(江蘇)有限公司擬回購(gòu)股權(quán)涉及的嘉華再生尼龍(江蘇)有限公司股東全部權(quán)益價(jià)值資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告天源資產(chǎn)評(píng)估有限公司二○二五年九月十八日法定評(píng)估業(yè)務(wù)資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告天源評(píng)報(bào)字〔2025〕第0953號(hào)臺(tái)華新材(江蘇)有限公司擬回購(gòu)股權(quán)涉及的嘉華再生尼龍(江蘇)有限公司股東全部權(quán)益價(jià)值資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告818,320,000.00元2025年09月18日天源資產(chǎn)評(píng)估有限公司盧怡徐春芬(資產(chǎn)評(píng)估師)(資產(chǎn)評(píng)估師)正式會(huì)員編號(hào)：33140028正式會(huì)員編號(hào)：33180164(可掃描二維碼查詢備案業(yè)務(wù)信息)說(shuō)明：報(bào)告?zhèn)浒富貓?zhí)僅證明此報(bào)告已在業(yè)務(wù)報(bào)備管理系統(tǒng)進(jìn)行了備案，不作為協(xié)會(huì)對(duì)該報(bào)告認(rèn)證、認(rèn)可的依據(jù)，也不作為資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)及其簽字資產(chǎn)評(píng)估專業(yè)人員免除相關(guān)法律責(zé)任的依據(jù)。備案回執(zhí)生成日期：2025年09月22日ICP備案號(hào)京ICP備2020034749號(hào)天源資產(chǎn)評(píng)估有限公司嘉華再生尼龍(江蘇)有限公司股東全部權(quán)益價(jià)值資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告 1 2資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告 4一、委托人(被評(píng)估單位)和其他資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告使用人 4 5三、評(píng)估對(duì)象及評(píng)估范圍 6 7五、評(píng)估基準(zhǔn)日 7 7 八、評(píng)估程序?qū)嵤┻^(guò)程及情況 十二、資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告使用限制說(shuō)明 21十三、資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告日 2 24 嘉華再生尼龍(江蘇)有限公司股東全部權(quán)益價(jià)值資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告—1—現(xiàn)場(chǎng)調(diào)查；已經(jīng)對(duì)評(píng)估對(duì)象及其所涉及資產(chǎn)的法律權(quán)屬狀況給予必要的關(guān)注，對(duì)評(píng)估對(duì)象及其所涉及資產(chǎn)的法律權(quán)屬資料進(jìn)行了查驗(yàn)。 嘉華再生尼龍(江蘇)有限公司股東全部權(quán)益價(jià)值資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告天源資產(chǎn)評(píng)估有限公司接受嘉華再生尼龍(江蘇)有限公司的委托，根據(jù)有關(guān)法律、行政法規(guī)和資產(chǎn)評(píng)估準(zhǔn)則的規(guī)定，堅(jiān)持獨(dú)立、客觀和公正的原則，采用市場(chǎng)法和收益法，按照必要的評(píng)估程序，對(duì)臺(tái)華新材(江蘇)有限公司擬回購(gòu)股權(quán)涉及的嘉華再生尼龍(江蘇)有限公司股東全部權(quán)益在2024年12月31日的市場(chǎng)價(jià)值進(jìn)行一、委托人(被評(píng)估單位):嘉華再生尼龍(江蘇)有限公司(以下簡(jiǎn)稱：嘉華再生)三、評(píng)估對(duì)象和評(píng)估范圍評(píng)估對(duì)象為嘉華再生的股東全部權(quán)益價(jià)值。評(píng)估范圍為嘉華再生申報(bào)的全部資產(chǎn)和負(fù)債，具體包括流動(dòng)資產(chǎn)、非流動(dòng)資產(chǎn)及截至評(píng)估基準(zhǔn)日，嘉華再生賬面資產(chǎn)總額2,956,225,799.21元，賬面負(fù)債總額2,146,625,974.07元，所有者權(quán)益809,599,825.14元。五、評(píng)估基準(zhǔn)曰：2024年12月31日六、評(píng)估方法：市場(chǎng)法、收益法在本報(bào)告揭示的假設(shè)條件下，評(píng)估對(duì)象在評(píng)估基準(zhǔn)日的市場(chǎng)價(jià)值為81,832.00萬(wàn)元(大寫(xiě)：人民幣捌億壹仟捌佰叁拾貳萬(wàn)元),評(píng)估價(jià)值和賬面價(jià)值相比增值872.02萬(wàn)元，增值率為1.08%。評(píng)估結(jié)論僅在資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告載明的評(píng)估基準(zhǔn)日成立。評(píng)估結(jié)論的使用有效期應(yīng)根據(jù)評(píng)估基準(zhǔn)日后的資產(chǎn)狀況和市場(chǎng)變化情況來(lái)確定，當(dāng)資產(chǎn)狀況和市場(chǎng)變化較小時(shí)，評(píng)估結(jié)論使用有效期為2024年12月31日至2025年12月30日。八、特別事項(xiàng)說(shuō)明詳見(jiàn)資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告“十一、特別事項(xiàng)說(shuō)明”。為了正確使用評(píng)估結(jié)論，提請(qǐng)資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告使用人關(guān)注“特別事項(xiàng)說(shuō)明”對(duì)評(píng)估結(jié)論和本次經(jīng)濟(jì)行為的影響。 嘉華再生尼龍(江蘇)有限公司股東全部權(quán)益價(jià)值資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告天源資產(chǎn)評(píng)估有限公司九、資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告日：二○二五年九月十八日。以上內(nèi)容摘自資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告正文，欲了解本評(píng)估業(yè)務(wù)的詳細(xì)情況和正確理解、使用評(píng)估結(jié)論，應(yīng)當(dāng)閱讀資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告正文。 嘉華再生尼龍(江蘇)有限公司股東全部權(quán)益價(jià)值資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告天源資產(chǎn)評(píng)估有限公司—4—天源資產(chǎn)評(píng)估有限公司接受貴公司的委托，根據(jù)法律、行政法規(guī)和資產(chǎn)評(píng)估準(zhǔn)則的規(guī)定，堅(jiān)持獨(dú)立、客觀和公正的原則，采用市場(chǎng)法和收益法，按照必要的評(píng)估程序，對(duì)臺(tái)華新材(江蘇)有限公司擬回購(gòu)股權(quán)涉及的貴公司股東全部權(quán)益在2024年12月31日的市場(chǎng)價(jià)值進(jìn)行了評(píng)估。現(xiàn)將資產(chǎn)評(píng)估情況報(bào)告如下：一、委托人(被評(píng)估單位)和其他資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告使用人(一)委托人(被評(píng)估單位)概況1.企業(yè)名稱：嘉華再生尼龍(江蘇)有限公司(以下簡(jiǎn)稱：嘉華再生)2.企業(yè)住所：江蘇洪澤經(jīng)濟(jì)開(kāi)發(fā)區(qū)九牛路58號(hào)3.注冊(cè)資本：83,883.49萬(wàn)(元)7.經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)范圍：經(jīng)營(yíng)范圍包括一般項(xiàng)目：再生資源加工；再生資源回收(除生產(chǎn)性廢舊金屬);再生資源銷售；合成纖維制造；合成纖維銷售；合成材料制造(不含危險(xiǎn)化學(xué)品);合成材料銷售；高性能纖維及復(fù)合材料制造；高性能纖維及復(fù)合材料銷售；非金屬?gòu)U料和碎屑加工處理；針紡織品及原料銷售；資源再生利用技術(shù)研發(fā)；新材料技術(shù)研發(fā)；工程和技術(shù)研究和試驗(yàn)發(fā)展；技術(shù)服務(wù)、技術(shù)開(kāi)發(fā)、技術(shù)咨詢、技術(shù)交流、技術(shù)轉(zhuǎn)讓、技術(shù)推廣；貨物進(jìn)出口；技術(shù)進(jìn)出口；進(jìn)出口代理(除依法須經(jīng)批準(zhǔn)的項(xiàng)目外，憑營(yíng)業(yè)執(zhí)照依法自主開(kāi)展經(jīng)營(yíng)活動(dòng))嘉華再生成立于2021年11月25日，由臺(tái)華新材(江蘇)有限公司出資設(shè)立，嘉華再生成立時(shí)注冊(cè)資本為人民幣50,000萬(wàn)元，臺(tái)華新材(江蘇)有限公司認(rèn)繳出資人民幣50,000萬(wàn)元，占注冊(cè)資本的100%。 經(jīng)股權(quán)變更和歷次增資，截至評(píng)估基準(zhǔn)日，嘉金額單位：人民幣萬(wàn)元實(shí)繳金額臺(tái)華新材(江蘇)有限公司嘉興錦德企業(yè)管理合伙企業(yè)(有限合伙)嘉興錦昌企業(yè)管理合伙企業(yè)(有限合伙)9.近三年嘉華再生的資產(chǎn)、財(cái)務(wù)及經(jīng)營(yíng)狀況：項(xiàng)目名稱2022年度2023年度2024年度營(yíng)業(yè)收入營(yíng)業(yè)成本凈利潤(rùn)項(xiàng)目名稱2022年12月31日2023年12月31日2024年12月31日資產(chǎn)總計(jì)負(fù)債合計(jì)上述會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)業(yè)經(jīng)注冊(cè)會(huì)計(jì)師審計(jì)，其中：2022年數(shù)據(jù)摘自中匯會(huì)計(jì)師事務(wù)所 (特殊普通合伙)出具的中匯會(huì)審[2023]5046號(hào)標(biāo)準(zhǔn)的無(wú)保留意見(jiàn)嘉華再生尼龍 (江蘇)有限公司2022年度審計(jì)報(bào)告；2023年數(shù)據(jù)摘自中匯會(huì)計(jì)師事務(wù)所(特殊普通合伙)出具的中匯會(huì)審[2024]7522號(hào)標(biāo)準(zhǔn)的無(wú)保留意見(jiàn)嘉華再生尼龍(江蘇)有限公司2023年度審計(jì)報(bào)告；2024年數(shù)據(jù)摘自中匯會(huì)計(jì)師事務(wù)所(特殊普通合伙)出具的中匯會(huì)審[2025]7377號(hào)標(biāo)準(zhǔn)的無(wú)保留意見(jiàn)嘉華再生尼龍(江蘇)有限公司2024(二)其他資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告使用人本資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告的其他使用人為：控股股東——臺(tái)華新材(江蘇)有限公司及國(guó)家法律、法規(guī)規(guī)定的資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告使用人。臺(tái)華新材(江蘇)有限公司擬回購(gòu)股權(quán)，本次評(píng)估目的系為該經(jīng)濟(jì)行為提供嘉 評(píng)估對(duì)象為嘉華再生的股東全部權(quán)益價(jià)值。評(píng)估范圍為嘉華再生申報(bào)的全部資產(chǎn)和負(fù)債，具體包括流動(dòng)資產(chǎn)、非流動(dòng)資產(chǎn)及流動(dòng)負(fù)債、非流動(dòng)負(fù)債。截至評(píng)估基準(zhǔn)日，嘉華再生賬面資產(chǎn)總額2,956,225,799.21元，賬面負(fù)債總額2,146,625,974.07元，所有者權(quán)益809,599,825.14元。財(cái)務(wù)報(bào)表反映如下：金額單位：人民幣元流動(dòng)資產(chǎn)其中：存貨非流動(dòng)資產(chǎn)其中：長(zhǎng)期股權(quán)投資投資性房地產(chǎn)固定資產(chǎn)使用權(quán)資產(chǎn)無(wú)形資產(chǎn)長(zhǎng)期待攤費(fèi)用遞延所得稅資產(chǎn)其他非流動(dòng)資產(chǎn)資產(chǎn)總計(jì)流動(dòng)負(fù)債非流動(dòng)負(fù)債負(fù)債合計(jì)嘉華再生于評(píng)估基準(zhǔn)日財(cái)務(wù)報(bào)表已經(jīng)注冊(cè)會(huì)計(jì)師審計(jì)，并由中匯會(huì)計(jì)師事務(wù)所(特殊普通合伙)出具中匯會(huì)審[2025]7377號(hào)標(biāo)準(zhǔn)的無(wú)保留意見(jiàn)審計(jì)報(bào)告。此外，嘉華再生申報(bào)的賬面未記錄的資產(chǎn)包括8項(xiàng)自行研發(fā)的實(shí)用新型專利和通過(guò)轉(zhuǎn)讓取得的2項(xiàng)發(fā)明專利，具體情況如下：1)實(shí)用新型專利專利號(hào)取得日期1份仿棉紗2024年7月26日嘉華再生22024年4月5日嘉華再生3一種假捻器專用存放便攜架2024年4月30日嘉華再生4一種超吸水纖維專用噴絲板2024年5月28日嘉華再生5一種隔熱纖維用的噴絲板2024年9月10日嘉華再生62024年8月9日嘉華再生72024年9月10日嘉華再生8一種外環(huán)吹專用噴絲板2024年8月13日嘉華再生天源資產(chǎn)評(píng)估有限公司2)發(fā)明專利序號(hào)名稱專利號(hào)取得日期1一種基于一步法牽伸工藝的高強(qiáng)尼龍6長(zhǎng)絲及其制備方法2021年10月26日嘉華再生2一種雙波浪線形錦綸6長(zhǎng)絲及2016年10月5日嘉華再生除上述資產(chǎn)外，嘉華再生未申報(bào)其他賬面未記錄的資產(chǎn)、負(fù)債。根據(jù)評(píng)估目的、市場(chǎng)條件及評(píng)估對(duì)象自身?xiàng)l件等因素，本評(píng)估項(xiàng)目選用的價(jià)值市場(chǎng)價(jià)值是指自愿買方和自愿賣方在各自理性行事且未受任何強(qiáng)迫的情況下，評(píng)估對(duì)象在評(píng)估基準(zhǔn)日進(jìn)行正常公平交易的價(jià)值估計(jì)數(shù)額。五、評(píng)估基準(zhǔn)日本資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告的評(píng)估基準(zhǔn)日為2024年12月31日。(一)法律、法規(guī)依據(jù)1.《中華人民共和國(guó)資產(chǎn)評(píng)估法》(2016年7月2日第十二屆全國(guó)人民代表大會(huì)常務(wù)委員會(huì)第二十一次會(huì)議通過(guò));2.《中華人民共和國(guó)公司法》(2023年12月29日第十四屆全國(guó)人民代表大會(huì)常務(wù)委員會(huì)第七次會(huì)議第二次修正);3.《中華人民共和國(guó)民法典》(2020年5月28日第十三屆全國(guó)人民代表大會(huì)第三次會(huì)議通過(guò));4.《中華人民共和國(guó)證券法》(2019年12月28日第十三屆全國(guó)人民代表大會(huì)常務(wù)委員會(huì)第十五次會(huì)議修正);5.《中華人民共和國(guó)專利法》(2020年10月17日第十三屆全國(guó)人民代表大會(huì)常務(wù)委員會(huì)第二十二次會(huì)議修正);6.《中華人民共和國(guó)企業(yè)所得稅法》(2018年12月29日第十三屆全國(guó)人民代表大會(huì)常務(wù)委員會(huì)第七次會(huì)議修正);7.《中華人民共和國(guó)增值稅暫行條例》(國(guó)務(wù)院令第691號(hào)修訂); 嘉華再生尼龍(江蘇)有限公司股東全部權(quán)益價(jià)值資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告天源資產(chǎn)評(píng)估有限公司—8—8.《中華人民共和國(guó)增值稅暫行條例實(shí)施細(xì)則》(中華人民共和國(guó)財(cái)政部國(guó)家稅務(wù)總局令第65號(hào));10.《關(guān)于建筑服務(wù)等營(yíng)改增試點(diǎn)政策的通11.《財(cái)政部稅務(wù)總局關(guān)于調(diào)整增值稅稅率的通12.《關(guān)于深化增值稅改革有關(guān)事項(xiàng)的公告》(國(guó)家稅務(wù)總局公告2019年第14號(hào));13.《中華人民共和國(guó)土地管理法》(2019年8月26日第十三屆全國(guó)人民代表14.《中華人民共和國(guó)城市房地產(chǎn)管理法》(2019年8月26日第十三屆全國(guó)人16.《中華人民共和國(guó)城鎮(zhèn)國(guó)有土地使用權(quán)出讓和轉(zhuǎn)讓暫行條例》(國(guó)務(wù)院令第732號(hào)修訂);17.《中華人民共和國(guó)土地增值稅暫行條例》(國(guó)務(wù)院令第588號(hào)修訂);(二)準(zhǔn)則依據(jù)2.《資產(chǎn)評(píng)估職業(yè)道德準(zhǔn)則》(中評(píng)協(xié)〔2017〕30號(hào));3.《資產(chǎn)評(píng)估執(zhí)業(yè)準(zhǔn)則——資產(chǎn)評(píng)估程序》(中評(píng)協(xié)〔2018〕36號(hào));4.《資產(chǎn)評(píng)估執(zhí)業(yè)準(zhǔn)則——資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告》(中評(píng)協(xié)〔2018〕35號(hào));5.《資產(chǎn)評(píng)估執(zhí)業(yè)準(zhǔn)則——資產(chǎn)評(píng)估委托合同》(中評(píng)協(xié)〔2017〕33號(hào));6.《資產(chǎn)評(píng)估執(zhí)業(yè)準(zhǔn)則——資產(chǎn)評(píng)估檔案》(中評(píng)協(xié)〔2018〕37號(hào));7.《資產(chǎn)評(píng)估執(zhí)業(yè)準(zhǔn)則——利用專家工作及相關(guān)報(bào)告》(中評(píng)協(xié)〔2017〕35號(hào));8.《資產(chǎn)評(píng)估執(zhí)業(yè)準(zhǔn)則——企業(yè)價(jià)值》(中評(píng)協(xié)〔2018〕38號(hào));9.《資產(chǎn)評(píng)估執(zhí)業(yè)準(zhǔn)則——無(wú)形資產(chǎn)》(中評(píng)協(xié)〔2017〕37號(hào));10.《資產(chǎn)評(píng)估執(zhí)業(yè)準(zhǔn)則——不動(dòng)產(chǎn)》(中評(píng)協(xié)〔2017〕38號(hào)); 天源資產(chǎn)評(píng)估有限公司11.《資產(chǎn)評(píng)估執(zhí)業(yè)準(zhǔn)則——機(jī)器設(shè)備》(中評(píng)協(xié)〔2017〕39號(hào));12.《資產(chǎn)評(píng)估執(zhí)業(yè)準(zhǔn)則——資產(chǎn)評(píng)估方法》(中評(píng)協(xié)〔2019〕35號(hào));13.《資產(chǎn)評(píng)估執(zhí)業(yè)準(zhǔn)則——知識(shí)產(chǎn)權(quán)》(中評(píng)協(xié)〔2023〕14號(hào));14.《資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)質(zhì)量控制指南》(中評(píng)協(xié)〔2017〕46號(hào));15.《資產(chǎn)評(píng)估價(jià)值類型指導(dǎo)意見(jiàn)》(中評(píng)協(xié)〔2017〕47號(hào));16.《資產(chǎn)評(píng)估對(duì)象法律權(quán)屬指導(dǎo)意見(jiàn)》(中評(píng)協(xié)〔2017〕48號(hào));17.《專利資產(chǎn)評(píng)估指導(dǎo)意見(jiàn)》(中評(píng)協(xié)〔2017)49號(hào)〕。(三)權(quán)屬依據(jù)(四)取價(jià)依據(jù)3.中匯會(huì)計(jì)師事務(wù)所(特殊普通合伙)出具的中匯會(huì)審[2025]7377號(hào)審計(jì)報(bào)告；6.《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》;7.《監(jiān)管規(guī)則適用指引--評(píng)估類第1號(hào)》(中國(guó)證監(jiān)會(huì));8.主要原材料近期市場(chǎng)價(jià)格信息、庫(kù)存 9.《關(guān)于進(jìn)一步放開(kāi)建設(shè)項(xiàng)目專業(yè)服務(wù)價(jià)格的通知》;14.中國(guó)城市地價(jià)動(dòng)態(tài)監(jiān)察系統(tǒng)(國(guó)土資源部);15.《全國(guó)工業(yè)用地出讓最低價(jià)標(biāo)準(zhǔn)》及《國(guó)土資源部關(guān)于調(diào)整工業(yè)用地出讓最低價(jià)標(biāo)準(zhǔn)實(shí)施政策的通知》;18.機(jī)械工業(yè)出版社《資產(chǎn)評(píng)估常用數(shù)據(jù)與參數(shù)手冊(cè)》;19.建筑工業(yè)出版社《造價(jià)工程師常用數(shù)據(jù)手冊(cè)》;21.中國(guó)人民銀行授權(quán)中國(guó)外匯交易中心公布的匯率中間價(jià)；22.中國(guó)人民銀行授權(quán)全國(guó)銀行間同業(yè)拆借中心公布的貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率23.同花順iFinD金融終端；24.評(píng)估專業(yè)人員現(xiàn)場(chǎng)察看和市場(chǎng)調(diào)查取得的與估價(jià)相關(guān)的資料。七、評(píng)估方法(一)評(píng)估的基本方法企業(yè)價(jià)值評(píng)估的基本方法分為市場(chǎng)法、收益法與資產(chǎn)基礎(chǔ)法。市場(chǎng)法是指將評(píng)估對(duì)象與可比上市公司或者可比交易案例進(jìn)行比較，確定評(píng)估(1)必須有一個(gè)充分發(fā)展、活躍的資本市場(chǎng)；(2)公開(kāi)市場(chǎng)上存在可比的交易案例或可比上市公司；(3)交易案例或可比上市公司與評(píng)估對(duì)象的價(jià)值影響因素明確，可以量化，相關(guān)資料可以搜集。2.收益法 嘉華再生尼龍(江蘇)有限公司股東全部權(quán)益價(jià)值資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告—11—收益法是指將預(yù)期收益資本化或者折現(xiàn)，確定評(píng)估對(duì)象價(jià)值的評(píng)估方法。應(yīng)用(1)評(píng)估對(duì)象的未來(lái)收益可以合理預(yù)期并用貨幣計(jì)量；(2)預(yù)期收益所對(duì)應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)能夠度量；(3)收益期限能夠確定或者合理預(yù)期。資產(chǎn)基礎(chǔ)法是指以被評(píng)估單位評(píng)估基準(zhǔn)日的資產(chǎn)負(fù)債表為基礎(chǔ)，通過(guò)評(píng)估企業(yè)表內(nèi)及表外各項(xiàng)資產(chǎn)、負(fù)債對(duì)整體的貢獻(xiàn)價(jià)值，合理確定(1)被評(píng)估資產(chǎn)處于持續(xù)使用狀態(tài)或設(shè)定處于持續(xù)使用狀態(tài)；(2)可以調(diào)查取得購(gòu)建被評(píng)估資產(chǎn)的現(xiàn)行途徑及相應(yīng)社會(huì)平均成本資料。(二)評(píng)估方法的選擇根據(jù)評(píng)估目的、評(píng)估對(duì)象、價(jià)值類型、資料收集情況等相關(guān)條件，分析了市場(chǎng)嘉華再生的主要業(yè)務(wù)為PA6尼龍的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，其管理和技術(shù)團(tuán)隊(duì)、銷售和采購(gòu)渠道已基本穩(wěn)定，生產(chǎn)技術(shù)已逐步成熟，并積累了一定的客戶渠道、行業(yè)口碑。根據(jù)嘉華再生提供的歷年經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)和未來(lái)經(jīng)營(yíng)預(yù)測(cè)資料，結(jié)合對(duì)管理層的訪經(jīng)資本市場(chǎng)及股權(quán)交易市場(chǎng)查詢，嘉華再生所屬行業(yè)存在一定數(shù)量的與嘉華再生在產(chǎn)品類型、業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)、經(jīng)營(yíng)模式等方面相類似的上市公司，能夠在公開(kāi)市場(chǎng)上資產(chǎn)基礎(chǔ)法是從資產(chǎn)的成本角度出發(fā)，對(duì)企業(yè)的資產(chǎn)及負(fù)債采用市場(chǎng)價(jià)值代替歷史成本從而得到股東全部權(quán)益價(jià)值的方法。嘉華再生從事PA6尼龍研發(fā)銷售業(yè)務(wù)，其市場(chǎng)價(jià)值主要體現(xiàn)在長(zhǎng)期從事相關(guān)行業(yè)積累的專業(yè)技術(shù)、運(yùn)營(yíng)能力、品牌影響力及客戶資源等，這些資產(chǎn)和要素在采用資產(chǎn)基礎(chǔ)法評(píng)估時(shí)難以識(shí)別并合理估值，其評(píng)估結(jié)論不易合理反映其資產(chǎn)組合后整體運(yùn)營(yíng)的客觀價(jià)值，故本次評(píng)估不宜采用資綜上分析，本次評(píng)估分別采用市場(chǎng)法和收益法對(duì)嘉華再生的市場(chǎng)價(jià)值進(jìn)行評(píng)估。(三)收益法簡(jiǎn)介嘉華再生尼龍(江蘇)有限公司股東全部權(quán)益價(jià)值資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告(1)評(píng)估模型公式1:股東全部權(quán)益價(jià)值=企業(yè)整體價(jià)值一付息負(fù)債價(jià)值公式2:企業(yè)整體價(jià)值=企業(yè)自由現(xiàn)金流現(xiàn)值+溢余及非經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)價(jià)值一非經(jīng)公式3:企業(yè)自由現(xiàn)金流=息稅前利潤(rùn)×(1一所得稅率)+折舊與攤銷一資本性由此，根據(jù)上述公式1至公式3,設(shè)計(jì)本次評(píng)估采用的模型公式為：公式4:嘉華再生尼龍(江蘇)有限公司股東全部權(quán)益價(jià)值資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告i:未來(lái)第t個(gè)收益期的折現(xiàn)期n:詳細(xì)預(yù)測(cè)期的年限∑C:基準(zhǔn)日存在的溢余資產(chǎn)及非經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)(負(fù)債)的價(jià)值D:基準(zhǔn)日付息債務(wù)價(jià)值(2)各參數(shù)確定方法簡(jiǎn)介1)企業(yè)自由現(xiàn)金流量的預(yù)測(cè)主要通過(guò)對(duì)嘉華再生的歷史業(yè)績(jī)、相關(guān)產(chǎn)品的經(jīng)營(yíng)狀況，以及所在行業(yè)相關(guān)經(jīng)濟(jì)要素及發(fā)展前景的分析確2)收益法要求評(píng)估的企業(yè)價(jià)值內(nèi)涵與應(yīng)用的收益類型以及折現(xiàn)率的口徑一致，K:權(quán)益資本成本T:所得稅率(3)詳細(xì)預(yù)測(cè)期的確定根據(jù)對(duì)嘉華再生管理層的訪談結(jié)合資產(chǎn)評(píng)估專業(yè)人員的市場(chǎng)調(diào)查和預(yù)測(cè)，綜合考慮了被評(píng)估單位目前生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況、營(yíng)運(yùn)能力、行業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r，取5年左右作為詳細(xì)預(yù)測(cè)期，此后按穩(wěn)定收益期。即詳細(xì)預(yù)測(cè)期截至2029年，期后為永續(xù)預(yù)測(cè)期。(4)溢余資產(chǎn)及非經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)(負(fù)債)、付息債務(wù)價(jià)值的確定通過(guò)對(duì)被評(píng)估單位經(jīng)營(yíng)情況及賬務(wù)情況的分析判斷，分別確定評(píng)估基準(zhǔn)日存在的非經(jīng)營(yíng)性或溢余資產(chǎn)(負(fù)債)、付息債務(wù)，并根據(jù)各資產(chǎn)、負(fù)債的實(shí)際情況，選用(四)市場(chǎng)法簡(jiǎn)介市場(chǎng)法是指將評(píng)估對(duì)象與可比上市公司或者可比交易案例進(jìn)行比較，確定評(píng)估市場(chǎng)法中常用的兩種具體方法是上市公司比 嘉華再生尼龍(江蘇)有限公司股東全部權(quán)益價(jià)值資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告—14—市場(chǎng)法的適用性主要體現(xiàn)在以下三個(gè)方面：(1)數(shù)據(jù)的充分性(2)數(shù)據(jù)的可靠性信息透明度越高其可靠性一般越強(qiáng)。(3)可比公司數(shù)量素的影響。資產(chǎn)狀況和財(cái)務(wù)狀況等相關(guān)的信息不完善，因此，不宜采用交易案例比較法評(píng)估。信息獲取，因此，本次采用上市公司比較法。 嘉華再生尼龍(江蘇)有限公司股東全部權(quán)益價(jià)值資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告值。其次，再選擇可比公司的一個(gè)或幾個(gè)價(jià)值比率參數(shù)(通常包括盈利類、資產(chǎn)類、收入類和其他特定參數(shù))作為“分析參數(shù)”,然后計(jì)算可比公司市場(chǎng)價(jià)值與所選擇分析參數(shù)之間的比例關(guān)系——稱之為比率乘數(shù)(Multiples),該比率乘數(shù)在應(yīng)用到被評(píng)估單位相應(yīng)分析參數(shù)之前需要進(jìn)行必要的調(diào)整，以反映可比公司與被評(píng)估單位之間的差異。將上述調(diào)整后的比率乘數(shù)應(yīng)用到被評(píng)估單位的相應(yīng)分析參數(shù)中，從而得到被評(píng)估單位市場(chǎng)價(jià)值=分析參數(shù)×修正后的比率乘數(shù)其中：修正后的比例乘數(shù)=可比公司的比率乘數(shù)×修正系數(shù)本次被評(píng)估單位主營(yíng)業(yè)務(wù)是PA6尼龍的生產(chǎn)和銷售，屬于化學(xué)纖維行業(yè)。由于評(píng)估對(duì)象所屬行業(yè)對(duì)資本的依賴程度較高，故本次評(píng)估選用P/B作為價(jià)值比率。整個(gè)評(píng)估過(guò)程包括接受委托、核實(shí)資產(chǎn)與查驗(yàn)資料、評(píng)定估算、編寫(xiě)資產(chǎn)評(píng)估(一)接受委托1.在與委托人明確了評(píng)估目的、評(píng)估對(duì)象與范圍及評(píng)估基準(zhǔn)日等基本事項(xiàng)，并確認(rèn)評(píng)估獨(dú)立性不受影響、評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)可控的前提下，我公司接受委托并與委托人簽(二)核實(shí)資產(chǎn)與查驗(yàn)資料2.選派評(píng)估專業(yè)人員指導(dǎo)嘉華再生相關(guān)人員編制評(píng)估申報(bào)明細(xì)表；3.輔導(dǎo)嘉華再生財(cái)務(wù)和資產(chǎn)管理人員對(duì)評(píng)估范圍內(nèi)的資產(chǎn)和負(fù)債按評(píng)估申報(bào)明細(xì)表的內(nèi)容進(jìn)行全面清查核實(shí)和填報(bào)，同時(shí)按評(píng)估資料清單的要求收集準(zhǔn)備相關(guān)的審計(jì)報(bào)告、產(chǎn)權(quán)證明、歷史經(jīng)營(yíng)狀況、資產(chǎn)質(zhì)量狀況、收益預(yù)測(cè)資料(含溢余和非經(jīng)4.現(xiàn)場(chǎng)調(diào)查、核實(shí)資產(chǎn)與查驗(yàn)相關(guān)評(píng)估資料(1)聽(tīng)取嘉華再生管理人員介紹被評(píng)估單位及所涉及的資產(chǎn)的歷史和現(xiàn)狀；(2)對(duì)嘉華再生提供的財(cái)務(wù)報(bào)表和填報(bào)的評(píng)估申報(bào)明細(xì)表進(jìn)行賬賬、賬物核實(shí)； 嘉華再生尼龍(江蘇)有限公司股東全部權(quán)益價(jià)值資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告—16—(3)嘉華再生及有關(guān)人員對(duì)其提供的評(píng)估明細(xì)申報(bào)資料以及其他相關(guān)資料以簽(4)對(duì)評(píng)估范圍內(nèi)的資產(chǎn)進(jìn)行現(xiàn)場(chǎng)調(diào)查、核實(shí)和勘查，對(duì)委托人和相關(guān)當(dāng)事人提供的評(píng)估對(duì)象權(quán)屬證明、財(cái)務(wù)信息和其他資料進(jìn)行必要的查驗(yàn)，并通過(guò)觀察、詢(5)收集分析被評(píng)估單位歷史經(jīng)營(yíng)情況和未來(lái)經(jīng)營(yíng)規(guī)劃以及與管理層訪談等方(三)評(píng)定估算對(duì)從現(xiàn)場(chǎng)調(diào)查收集的資料進(jìn)行分析整理，并通過(guò)公開(kāi)市場(chǎng)信息或?qū)I(yè)數(shù)據(jù)提供方、政府機(jī)關(guān)、供應(yīng)商、中介機(jī)構(gòu)、互聯(lián)網(wǎng)、委托人(被評(píng)估單位)及我公司數(shù)據(jù)庫(kù)等渠道，開(kāi)展調(diào)查、詢價(jià)和核實(shí)等工作，根據(jù)本次評(píng)估對(duì)象、價(jià)值類型及所收集到(四)編寫(xiě)資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告與內(nèi)部審核匯集資產(chǎn)評(píng)估工作底稿，對(duì)各分項(xiàng)說(shuō)明進(jìn)行匯總，得出總體評(píng)估結(jié)論并對(duì)評(píng)估增減值原因進(jìn)行分析。匯總編寫(xiě)資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告、資產(chǎn)評(píng)估說(shuō)明及評(píng)估明細(xì)表；資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)內(nèi)部分級(jí)審核，并在不影響資產(chǎn)評(píng)估專業(yè)人員獨(dú)立判斷的前提下，與委托(五)提交報(bào)告向委托人提交正式的資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告。(一)一般假設(shè)假定所有待評(píng)估資產(chǎn)已經(jīng)處在交易過(guò)程中，根據(jù)待評(píng)估資產(chǎn)的交易條件模擬市2.公開(kāi)市場(chǎng)假設(shè)(1)有自愿的賣主和買主，地位是平等的；(2)買賣雙方都有獲得足夠市場(chǎng)信息的機(jī)會(huì)和時(shí)間，交易行為在自愿的、理智(3)待估資產(chǎn)可以在公開(kāi)市場(chǎng)上自由轉(zhuǎn)讓； —17—(4)不考慮特殊買家的額外出價(jià)或折價(jià)。3.宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境相對(duì)穩(wěn)定假設(shè)任何一項(xiàng)資產(chǎn)的價(jià)值與其所處的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境直接相關(guān)，在本次評(píng)估時(shí)假定社會(huì)的產(chǎn)業(yè)政策、稅收政策和宏觀環(huán)境保持相對(duì)穩(wěn)定，利率、匯率無(wú)重大變化，從而4.持續(xù)經(jīng)營(yíng)假設(shè)假設(shè)嘉華再生的經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)合法，在未來(lái)可以保持其持續(xù)經(jīng)營(yíng)狀態(tài)，且其資產(chǎn)價(jià)5.假設(shè)納入評(píng)估范圍的設(shè)備類資產(chǎn)原地原用途持續(xù)使用。6.假設(shè)資產(chǎn)的技術(shù)、結(jié)構(gòu)和功能等與通過(guò)可見(jiàn)實(shí)體所觀察到的狀況及預(yù)期經(jīng)濟(jì)7.委托人(被評(píng)估單位)提供的相關(guān)基礎(chǔ)資料和財(cái)務(wù)資料真實(shí)、準(zhǔn)確、完整。(二)采用收益法的假設(shè)1.假設(shè)嘉華再生所屬行業(yè)保持穩(wěn)定發(fā)展態(tài)勢(shì)，國(guó)家現(xiàn)行的有關(guān)法律法規(guī)及政策、國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)無(wú)重大變化，本次交易各方所處地區(qū)的政治、經(jīng)濟(jì)和社會(huì)環(huán)境無(wú)2.假設(shè)有關(guān)利率、匯率、賦稅基準(zhǔn)及稅率、政策性征收費(fèi)用等不發(fā)生重大變化。3.假設(shè)無(wú)其他人力不可抗拒因素及不可預(yù)見(jiàn)因素對(duì)企業(yè)造成重大不利影響。4.假設(shè)嘉華再生可以保持持續(xù)經(jīng)營(yíng)狀態(tài)，其各項(xiàng)與生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)有關(guān)的資質(zhì)在到期6.假設(shè)嘉華再生的經(jīng)營(yíng)者是負(fù)責(zé)的，并且公司管理層有能力擔(dān)當(dāng)其職務(wù)。7.假設(shè)嘉華再生在現(xiàn)有的管理方式和管理水平的基礎(chǔ)上，經(jīng)營(yíng)范圍、方式與目8.假設(shè)公司未來(lái)將采取的會(huì)計(jì)政策和本報(bào)告所采用的會(huì)計(jì)政策在重要方面基本一致。9.假設(shè)嘉華再生所有與營(yíng)運(yùn)相關(guān)的現(xiàn)金流都將在相關(guān)的收入、成本、費(fèi)用發(fā)生10.假設(shè)嘉華再生可以獲取正常經(jīng)營(yíng)所需的資金。 嘉華再生尼龍(江蘇)有限公司股東全部權(quán)益價(jià)值資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告天源資產(chǎn)評(píng)估有限公司—18—11.假設(shè)嘉華再生的資本結(jié)構(gòu)與目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)趨同。12.假設(shè)嘉華再生保持現(xiàn)有生產(chǎn)規(guī)模，不考慮后續(xù)新增投入帶來(lái)的生產(chǎn)能力。13.截至評(píng)估基準(zhǔn)日，嘉華再生系高新技術(shù)企業(yè)。由于未來(lái)年度的企業(yè)研發(fā)費(fèi)用投入滿足國(guó)家高新技術(shù)企業(yè)認(rèn)定條件，本次評(píng)估假設(shè)嘉華再生未來(lái)年度可以繼續(xù)順延，在未來(lái)經(jīng)營(yíng)年度內(nèi)的企業(yè)所得稅繼續(xù)按照優(yōu)惠稅收15%計(jì)繳。(三)采用市場(chǎng)法的假設(shè)1.假設(shè)產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)是一個(gè)公平、公正、公開(kāi)的有效市場(chǎng)，交易價(jià)格已充分反映了市場(chǎng)參與者對(duì)標(biāo)的企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)、預(yù)期收益等影響交易價(jià)格的基本因素和風(fēng)2.假設(shè)嘉華再生有和未來(lái)的經(jīng)營(yíng)者是負(fù)責(zé)的，且其公司管理層有能力擔(dān)當(dāng)其職務(wù)，穩(wěn)步推進(jìn)公司的發(fā)展計(jì)劃，保持良好的經(jīng)營(yíng)態(tài)勢(shì)。3.假設(shè)嘉華再生的技術(shù)隊(duì)伍及其高級(jí)管理人員保持相對(duì)穩(wěn)定，不會(huì)發(fā)生重大的4.假設(shè)評(píng)估依據(jù)的嘉華再生和同行業(yè)可比公司的相關(guān)基礎(chǔ)資料和財(cái)務(wù)資料真實(shí)、準(zhǔn)確、完整，不存在基準(zhǔn)日附近未公開(kāi)的對(duì)其價(jià)值產(chǎn)生重大影響的事件發(fā)生。根據(jù)資產(chǎn)評(píng)估準(zhǔn)則的要求，資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)和評(píng)估專業(yè)人員認(rèn)定這些前提、假設(shè)條件在評(píng)估基準(zhǔn)日時(shí)成立，當(dāng)未來(lái)經(jīng)濟(jì)環(huán)境發(fā)生較大變化時(shí)，將不承擔(dān)由于前提、本次采用市場(chǎng)法和收益法對(duì)評(píng)估對(duì)象的市場(chǎng)價(jià)值進(jìn)行了評(píng)估。評(píng)估結(jié)果如下：(一)收益法在本報(bào)告揭示的假設(shè)條件下，評(píng)估對(duì)象在評(píng)估基準(zhǔn)日的市場(chǎng)價(jià)值如股東全部權(quán)益的賬面價(jià)值為80,959.98萬(wàn)元，評(píng)估價(jià)值為81,832.00萬(wàn)元，評(píng)估增值額為872.02萬(wàn)元，增值率為1.08%。(二)市場(chǎng)法在本報(bào)告揭示的假設(shè)條件下，評(píng)估對(duì)象在評(píng)估基準(zhǔn)日的市場(chǎng)價(jià)值如股東全部權(quán)益的賬面價(jià)值為80,959.98萬(wàn)元，評(píng)估價(jià)值為93,914.00萬(wàn)元，評(píng)估增值額為12,954.02萬(wàn)元，增值率為16.00%。(三)評(píng)估結(jié)果分析天源資產(chǎn)評(píng)估有限公司—19—收益法評(píng)估結(jié)果與市場(chǎng)法評(píng)估結(jié)果差異12,082.00萬(wàn)元，差異率為14.76%。經(jīng)分析兩種評(píng)估方法的實(shí)施過(guò)程和參數(shù)選取均較為合理。評(píng)估專業(yè)人員經(jīng)過(guò)對(duì)嘉華再生財(cái)務(wù)狀況的調(diào)查及歷史經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)分析，依據(jù)評(píng)估準(zhǔn)則的規(guī)定，結(jié)合本次評(píng)估對(duì)象、評(píng)估目的及適用的價(jià)值類型，經(jīng)過(guò)比較分析，認(rèn)為嘉華再生經(jīng)過(guò)多年的發(fā)展，已形成了自己特有的經(jīng)營(yíng)能力、品牌影響力及銷售網(wǎng)絡(luò)等；收益法是以資產(chǎn)可以產(chǎn)生的預(yù)期收益經(jīng)過(guò)折現(xiàn)后的現(xiàn)值和作為股東權(quán)益的評(píng)估價(jià)值，反映的是公司的經(jīng)營(yíng)能力。而市場(chǎng)法是以現(xiàn)實(shí)市場(chǎng)上的參照物來(lái)評(píng)價(jià)評(píng)估對(duì)象的現(xiàn)行公平市場(chǎng)價(jià)值，由于市場(chǎng)法評(píng)估完全依賴于可比上市公司，但每家公司均存在其特殊性，而評(píng)估人員無(wú)法全面掌握每家公司的潛在背景和充分的信息，因此制約了市場(chǎng)法評(píng)估結(jié)果的可靠性。綜上所述，相對(duì)而言收益法的評(píng)估結(jié)果能更全面、合理地反映嘉華再生的股東全部權(quán)益價(jià)值，因此選定收益法評(píng)估結(jié)果作為嘉華(四)評(píng)估結(jié)論經(jīng)綜合分析，本次評(píng)估以收益法確定的市場(chǎng)價(jià)值為81,832.00萬(wàn)元(大寫(xiě)：人民幣捌億壹仟捌佰叁拾貳萬(wàn)元)作為嘉華再生的股東全部權(quán)益價(jià)值，評(píng)估價(jià)值和賬面價(jià)值相比增值872.02萬(wàn)元，增值率為1.08%。評(píng)估結(jié)論僅在資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告載明的評(píng)估基準(zhǔn)日成立。評(píng)估結(jié)論的使用有效期應(yīng)根據(jù)評(píng)估基準(zhǔn)日后的資產(chǎn)狀況和市場(chǎng)變化情況來(lái)確定，當(dāng)資產(chǎn)狀況和市場(chǎng)變化較小時(shí)，評(píng)估結(jié)論使用有效期為2024年12月31日至2025年12月30日。十一、特別事項(xiàng)說(shuō)明(一)截至評(píng)估基準(zhǔn)日，嘉華再生存在以下抵押擔(dān)保與質(zhì)押事項(xiàng)：1、財(cái)產(chǎn)抵押擔(dān)保情況金額單位：人民幣萬(wàn)元物借款到期日中國(guó)工商銀行洪澤支行中國(guó)工商銀行嘉興秀洲支行中國(guó)建設(shè)銀行嘉興王店支行中國(guó)建設(shè)銀行滋澤且支行天源資產(chǎn)評(píng)估有限公司嘉華再生尼龍(江蘇)有限公司股東全部權(quán)益價(jià)值資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告嘉華再生使用權(quán)中國(guó)民生銀行嘉興分行中國(guó)銀行洪澤支行中國(guó)銀行嘉興市分行實(shí)際付款完成日金額單位：人民幣萬(wàn)元借款到期日生中國(guó)工商銀行嘉興秀洲支行寧波銀行嘉興分行中國(guó)光大銀行嘉興分行中國(guó)民生銀行嘉興分行中信銀行嘉興分行中國(guó)銀行嘉興市分行保函(二)截至評(píng)估基準(zhǔn)日，納入評(píng)估范圍的1項(xiàng)房屋建筑物尚未取得權(quán)屬證書(shū)，具名稱面積(m2)建成年月加彈紡絲配電房2023年6月嘉華再生已提供了建設(shè)用地規(guī)劃許可證、建設(shè)工程許可證、建筑工程施工許可證以及建筑物的原始建造資料，并聲明擁有上述房屋建筑物的所有權(quán)，本次評(píng)估以嘉華再生合法擁有上述房屋建筑為前提。本次評(píng)估對(duì)上述房屋建筑物的建筑面積由委托人(被評(píng)估單位)按施工圖紙結(jié)合現(xiàn)場(chǎng)測(cè)量確定，評(píng)估時(shí)進(jìn)行了必要的核實(shí)，但未經(jīng)專業(yè)測(cè)繪機(jī)構(gòu)測(cè)繪，若與期后取得權(quán)屬證書(shū)登記的面積存在差異，將影響評(píng)估結(jié)論。(三)委托人(被評(píng)估單位)提供了以下審計(jì)報(bào)告，具體如下：出具日期審計(jì)意見(jiàn)中匯會(huì)計(jì)師事務(wù)所2022年度審計(jì)報(bào)告中匯會(huì)審2023