第三章城市綠色經(jīng)濟發(fā)展與綠色金融發(fā)展現(xiàn)狀分析3.1城市綠色發(fā)展分析3.1.1工業(yè)廢氣工業(yè)廢氣排放形成城市綠色發(fā)展的關(guān)鍵阻礙，對空氣質(zhì)量、生態(tài)體系以及公眾健康造成顯著后果，在我國朝著高質(zhì)量發(fā)展邁進、雙碳目標(biāo)及綠色金融推動產(chǎn)業(yè)進步的背景下，工業(yè)廢氣治理超越了僅為環(huán)保的范疇，成為帶動經(jīng)濟結(jié)構(gòu)優(yōu)化、促進城市持續(xù)進步與支撐實體產(chǎn)業(yè)綠色轉(zhuǎn)變的關(guān)鍵領(lǐng)域。我國工業(yè)廢氣排放的現(xiàn)狀與挑戰(zhàn)主要污染源：高能耗、高排放行業(yè)仍占主導(dǎo)。我國工業(yè)廢氣主要源自鋼鐵、化工、水泥、電力、石化等重工業(yè)，這些行業(yè)長期依賴高碳能源（煤炭、石油），導(dǎo)致二氧化硫（SO?）、氮氧化物（NO?）、顆粒物（PM2.5）等污染物排放量居高不下，鋼鐵行業(yè)：我國是全球最大鋼鐵生產(chǎn)國，噸鋼對應(yīng)的二氧化碳排放量仍比歐美高得多，煤電行業(yè)：盡管新能源發(fā)展迅速，但煤電在全國電力結(jié)構(gòu)里的占比依舊超過50%，是碳排放的主要來源，化工行業(yè)：生產(chǎn)過程中排放大量揮發(fā)性有機物（VOCs），對大氣污染貢獻大。在推進我國城市綠色發(fā)展的過程中，工業(yè)廢氣治理被看作核心要點，這一進程面臨一系列的挑戰(zhàn)，涉及企業(yè)的財務(wù)重?fù)?dān)、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的僵滯以及地方政府對財政收入的依賴等，均妨礙了治理工作的有效開展，綠色金融采用市場化途徑解決環(huán)境問題，具體手段包括：綠色信貸把融資成本降下來，綠色債券為項目提供長期資金，碳市場促進企業(yè)削減排放規(guī)模，ESG投資強化市場監(jiān)督，伴隨綠色金融體系的健全與政策持續(xù)優(yōu)化，工業(yè)廢氣治理不只是會變成環(huán)境方面的議題，亦將成為驅(qū)動中國城市綠色化發(fā)展及經(jīng)濟向高質(zhì)量階段邁進的關(guān)鍵動力。3.1.2工業(yè)廢水工業(yè)廢水污染形成城市綠色發(fā)展的一個關(guān)鍵挑戰(zhàn)，此問題既損害水環(huán)境品質(zhì)，亦阻礙區(qū)域生態(tài)環(huán)境的持續(xù)性，伴隨我國"雙碳"戰(zhàn)略推進、綠色制造轉(zhuǎn)型與環(huán)境監(jiān)管強化，工業(yè)廢水治理已成為助力城市高質(zhì)量發(fā)展及產(chǎn)業(yè)優(yōu)化升級的核心領(lǐng)域，綠色金融充當(dāng)關(guān)鍵角色，借助綠色信貸、綠色債券、碳交易與ESG投資策略，助力企業(yè)工藝改良、環(huán)保技術(shù)進步及污染降低，進而助力城市實現(xiàn)綠色可持續(xù)發(fā)展。我國工業(yè)廢水排放現(xiàn)狀與治理難點。主要污染行業(yè)：高耗水、高污染產(chǎn)業(yè)仍占主導(dǎo)我國工業(yè)廢水大多源自化工、制藥、紡織印染、造紙、電鍍還有煤化工等產(chǎn)業(yè)，這些生產(chǎn)活動產(chǎn)出大量含重金屬、有機物、高鹽及高毒性物質(zhì)的廢水，顯著沖擊了水域生態(tài)與水質(zhì)水平，化工行業(yè)：有機污染物及重金屬的含量很高，對其處理挑戰(zhàn)不小，紡織染色行業(yè)：染料及助劑廢水排放量大得明顯，其化學(xué)需氧量的濃度亦是高的，煤化工行業(yè)：處理高鹽度及富含有機污染物的廢水，造紙行業(yè)：黑液跟懸浮物排放引起水體污染。工業(yè)廢水治理是實現(xiàn)我國城市綠色發(fā)展的重要組成，面對企業(yè)所面臨的高額環(huán)保成本、地方政府對傳統(tǒng)工業(yè)經(jīng)濟的深度依靠以及水資源循環(huán)利用效率低下等挑戰(zhàn)，實現(xiàn)有效治理碰到顯著麻煩，綠色金融開辟了一條市場化的解決方案途徑，綠色信貸有助于降低企業(yè)實施環(huán)保改造的成本負(fù)擔(dān)，綠色債券為環(huán)保基礎(chǔ)設(shè)施項目的建設(shè)和運營提供了資金支持，水權(quán)交易機制促使企業(yè)優(yōu)化水資源的使用結(jié)構(gòu)，而ESG投資策略則引導(dǎo)資本流向環(huán)境保護相關(guān)的產(chǎn)業(yè)與企業(yè)。工業(yè)廢水治理不只是肩負(fù)環(huán)保重任，亦是加速我國城市綠色轉(zhuǎn)型與產(chǎn)業(yè)優(yōu)化升級的關(guān)鍵動力，僅在金融體系跟環(huán)境保護政策緊密整合時，才會促進經(jīng)濟的高質(zhì)量增長以及生態(tài)系統(tǒng)的持續(xù)穩(wěn)健發(fā)展。3.2綠色金融現(xiàn)狀分析綠色金融作為促進城市綠色轉(zhuǎn)型及支撐“雙碳”戰(zhàn)略的關(guān)鍵工具，在我國近年展現(xiàn)出強勁增長態(tài)勢，已組建起包含綠色信貸、綠色債券、碳交易市場及ESG投資的多元金融體系，在推動進程中，仍遭遇資金供需失衡、標(biāo)準(zhǔn)體系欠缺、企業(yè)環(huán)保投資動力不足的問題，亟需改進政策與市場機制，以增強綠色金融對實際經(jīng)濟及城市綠色發(fā)展之支持效能?，F(xiàn)在綠色金融的實施情形被探討，綠色金融體系已基本成型，政策支持顯著，自2016年那時候起，從中國把綠色金融納入國家戰(zhàn)略起，此領(lǐng)域體系正逐步走向成熟。主要表現(xiàn)為：二零一六年，中國公布了《綠色金融體系構(gòu)建指導(dǎo)意見》，首度厘清了綠色金融的架構(gòu)與目的，隨著“雙碳”目標(biāo)于2021年的提出，中國人民銀行拿出了碳減排支持工具，意在刺激金融機構(gòu)向低碳領(lǐng)域投放優(yōu)惠利率貸款。市場層面：到2023年年底，中國綠色信貸規(guī)模呈現(xiàn)明顯的增長，總額超出25萬億元，該類信貸在其整體貸款當(dāng)中的占比穩(wěn)步攀升，綠色債券市場迅速拓展規(guī)模，年內(nèi)所發(fā)行的量超1.5萬億元，占據(jù)全球首位。綠色金融工具日益多樣，市場化機制漸漸完備，我國綠色金融主要由以下幾類工具構(gòu)成：綠色信貸：商業(yè)銀行推出綠色貸款、為環(huán)保企業(yè)設(shè)專項授信及開展碳中和貸款業(yè)務(wù)，其目的是降低企業(yè)綠色轉(zhuǎn)型期間的融資成本。綠色債券：政府和企業(yè)發(fā)行清潔能源、節(jié)能環(huán)保、低碳交通等專項綠色債券，引來長期資金入駐。碳市場交易：2021年全國碳市場步入啟動階段，首批納入電力行業(yè)，往后將擴展到鋼鐵、化工、建材等碳排放大的行業(yè)。ESG投資：資本市場對企業(yè)的環(huán)境、社會與公司治理（ESG）表現(xiàn)提出更高要求，帶動了ESG基金及綠色股權(quán)投資規(guī)模持續(xù)增大。金融機構(gòu)逐步強化綠色導(dǎo)向策略，銀行在貸款審核中日益重視企業(yè)環(huán)境表現(xiàn)，具有明顯污染的企業(yè)面臨融資阻礙，證券市場強化了對ESG（環(huán)境、社會與公司治理）合規(guī)性的要求，迫使上市公司必須公開它們的環(huán)境相關(guān)數(shù)據(jù)，不貼合綠色發(fā)展理念的企業(yè)很難博得投資者贊同。綠色金融成為關(guān)鍵的驅(qū)動力，對于促進我國經(jīng)濟向綠色過渡、助力碳中和目標(biāo)的實現(xiàn)以及推動城市綠色發(fā)展起著核心作用，這一領(lǐng)域正面臨標(biāo)準(zhǔn)不一致、企業(yè)參與融資積極性不足以及碳市場波動頻繁的挑戰(zhàn)，應(yīng)把綠色金融政策體系完善，調(diào)整優(yōu)化相關(guān)金融產(chǎn)品，進而強化政府的引導(dǎo)舉措，以確保其有效促進經(jīng)濟的可持續(xù)增長。最終，綠色金融并非常規(guī)的環(huán)保手段，實為驅(qū)動產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型、促進技術(shù)革新與經(jīng)濟體系優(yōu)化的關(guān)鍵力量。3.3本章小結(jié)本章節(jié)主要揭示了綠色金融與城市綠色發(fā)展現(xiàn)今的狀況，以及兩者間的相互作用關(guān)系，為后續(xù)案例研究提供了背景鋪墊。綠色金融對帶動城市綠色發(fā)展起到多維度影響，具體體現(xiàn)為污染治理的優(yōu)化成果、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型態(tài)勢、碳中和目標(biāo)的加速達成以及公眾環(huán)保意識的明顯增強等方面，依托實際數(shù)據(jù)考察，研究污染排放強度跟綠色金融指數(shù)之間的關(guān)聯(lián)，能進一步理解綠色金融的效用，未來應(yīng)進一步深化綠色金融政策調(diào)整，助力數(shù)字化綠色金融體系的組建，以保障城市綠色發(fā)展能力不斷強化。綠色金融對城市綠色發(fā)展水平影響的實證研究4.1樣本選擇與數(shù)據(jù)來源 本文把2010-2022年中國各地級市當(dāng)作樣本，探討綠色金融對城市綠色發(fā)展水平的關(guān)聯(lián)，數(shù)據(jù)出自統(tǒng)計局、科技部、中國人民銀行等權(quán)威機構(gòu)網(wǎng)站及多種權(quán)威統(tǒng)計年鑒，含有全國及各省市統(tǒng)計年鑒、環(huán)境狀況公報以及某些專業(yè)統(tǒng)計年鑒，以《中國科技統(tǒng)計年鑒》《中國能源統(tǒng)計年鑒》《中國金融年鑒》《中國農(nóng)業(yè)統(tǒng)計年鑒》《中國工業(yè)統(tǒng)計年鑒》《中國第三產(chǎn)業(yè)統(tǒng)計年鑒》為例。4.2變量選取與樣本說明4.2.1被解釋變量本文用綠色全要素生產(chǎn)率（GTFP）去衡量城市的綠色發(fā)展水平，綠色全要素生產(chǎn)率能夠用來反映綠色發(fā)展水平，它是結(jié)合環(huán)境因素和資源使用效率去衡量一個國家或地區(qū)的經(jīng)濟生產(chǎn)力，將經(jīng)濟增長與資源環(huán)境的可持續(xù)性相結(jié)合，與傳統(tǒng)的全要素生產(chǎn)率（TFP）不同，綠色全要素生產(chǎn)率不光是留意產(chǎn)出與投入的關(guān)系，還考慮了環(huán)境污染、資源消耗等負(fù)面因素，因此能更好地反映綠色發(fā)展水平，GTFP的提高表明在相同或更少的資源和環(huán)境代價下，經(jīng)濟的產(chǎn)出得到了提高，符合綠色發(fā)展的要求，使用綠色全要素生產(chǎn)率作為衡量綠色發(fā)展水平的指標(biāo)是合理的，尤其適用于評定不同地區(qū)或企業(yè)在可持續(xù)發(fā)展方面的表現(xiàn)水平。4.2.2解釋變量構(gòu)建并評估綠色金融（GF）發(fā)展綜合指標(biāo)體系，學(xué)術(shù)范疇在界定綠色金融及其規(guī)模評估方面沒有統(tǒng)一權(quán)威的標(biāo)準(zhǔn)，二零一六年，中國人民銀行跟國家七部門一起發(fā)布《綠色金融體系構(gòu)建指導(dǎo)意見》，此文件給綠色金融下了定義，指意在促進環(huán)境質(zhì)量進步、適應(yīng)氣候特點且實現(xiàn)資源高效利用的經(jīng)濟活動。綠色金融涵蓋對環(huán)保、能效提升、可再生能源、綠色交通、綠色建筑等領(lǐng)域的投融資、運營管理及風(fēng)險管控服務(wù)，《指導(dǎo)意見》的推出標(biāo)志著我國啟動了全面設(shè)立綠色金融體系的進程?；趯Α吨笇?dǎo)意見》的綜合梳理與解析，本文試圖通過綠色信貸、綠色證券、綠色保險及綠色投資四個范疇，建立全面的綠色金融發(fā)展評價體系，綠色信貸用區(qū)域內(nèi)綠色信貸貸款余額占該地區(qū)總貸款余額的占比來評估；綠色證券則是計算區(qū)域內(nèi)綠色上市公司市值占所有上市公司總市值的比例來做度量；綠色保險指標(biāo)采用農(nóng)業(yè)保險收支與地區(qū)保險總收支的比率，以此表明其對綠色經(jīng)濟的支持水平；而綠色投資直接參照區(qū)域內(nèi)環(huán)境污染治理總投資額實現(xiàn)量化，按照現(xiàn)有的文獻，綠色金融整合指標(biāo)多通過指數(shù)進行呈現(xiàn)，為防止變量含義改變、保證賦權(quán)過程是客觀的，本文憑借熵值法構(gòu)建了綠色金融綜合評價指標(biāo)體系。4.2.3控制變量對外開放程度（Opening） 對外開放程度反映了一個地級市在國際經(jīng)濟體系中的融入程度，通常通過外貿(mào)額或外商直接投資流入量來衡量。高對外開放程度表明該地級市經(jīng)濟更容易受到全球市場的影響，包括技術(shù)、資本和信息的流入。這種開放不僅有助于提高經(jīng)濟效率，還能夠促進綠色技術(shù)的引入和綠色產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，推動可持續(xù)經(jīng)濟轉(zhuǎn)型。人力資本水平（Human）人力資本水平通過地級市人口中受過高等教育的人口比例來衡量，反映了該地區(qū)勞動力的知識和技能水平。較高的人力資本水平通常意味著更強的創(chuàng)新能力和生產(chǎn)力，也有助于提升地級市對綠色技術(shù)和可持續(xù)發(fā)展策略的適應(yīng)能力。具備高人力資本的地區(qū)更容易推動綠色金融政策，吸引投資，促進環(huán)境友好的技術(shù)革新。政府支出（Finance）政府支出是省級政府在各項社會事業(yè)和公共服務(wù)上的投資力度，通常反映出政府對社會福利、基礎(chǔ)設(shè)施和環(huán)保的重視程度。高水平的政府支出不僅促進了社會的公平和發(fā)展，也為綠色轉(zhuǎn)型提供了資金保障。政府通過財政資金支持綠色項目、環(huán)保政策實施等，可以有效推動綠色金融體系的建立，促進綠色經(jīng)濟的發(fā)展。污染排放強度（PEI） 污染排放強度衡量的是單位GDP所帶來的污染排放量，通常反映了經(jīng)濟活動的環(huán)境代價。污染排放強度較高的地級市，通常意味著其經(jīng)濟增長過程中伴隨較大的資源消耗和環(huán)境污染。這一指標(biāo)能幫助識別需要加大環(huán)境政策干預(yù)的地級市，推動綠色技術(shù)改造和清潔能源的應(yīng)用，減少污染排放，并促進低碳轉(zhuǎn)型。環(huán)境規(guī)制強度（IER）環(huán)境規(guī)制強度反映了地級市在環(huán)保方面的政策執(zhí)行力度與法規(guī)的嚴(yán)格程度。較高的環(huán)境規(guī)制強度表明政府在推動環(huán)保和綠色發(fā)展的政策上采取了更為嚴(yán)格的措施，促進了企業(yè)進行綠色技術(shù)創(chuàng)新和綠色金融投資。嚴(yán)格的環(huán)保法規(guī)不僅有助于減少污染排放，還能夠引導(dǎo)企業(yè)朝著可持續(xù)發(fā)展方向轉(zhuǎn)型，增強社會的綠色責(zé)任感。單位GDP能耗（EC）單位GDP能耗是指每生產(chǎn)一單位GDP所消耗的能源量，反映了地級市能源使用的效率。較低的單位GDP能耗意味著該地級市經(jīng)濟增長過程中能源利用更為高效，能夠減少碳排放并促進綠色低碳發(fā)展。提高能源效率是實現(xiàn)綠色發(fā)展的關(guān)鍵因素之一，單位GDP能耗的降低有助于促進綠色金融的投資和支持低碳技術(shù)的應(yīng)用，從而推動環(huán)境可持續(xù)性。4.3模型構(gòu)建 根據(jù)前文的理論分析，本文設(shè)定如下計量模型：其中，GTFP為被解釋變量，表示地級市i在t年的綠色發(fā)展水平；G為核心解釋變量，表示地級市i在t年的綠色金融指數(shù)。X表示一系列控制變量，、分別為個體、年份固定效應(yīng)，為隨機擾動項。為常數(shù)項，衡量了綠色金融對城市綠色發(fā)展水平的影響，是本文重點關(guān)注的參數(shù)。4.4實證結(jié)果分析 4.4.1描述性統(tǒng)計分析 由表1的描述性統(tǒng)計分析結(jié)果可知，各變量呈現(xiàn)出一定的差異性，城市綠色發(fā)展水平（GTFP）平均所得數(shù)值為0.343，標(biāo)準(zhǔn)差測得為0.139，說明不同地區(qū)的綠色發(fā)展水平差異較大，綠色金融（GF）統(tǒng)計得出的均值是0.33，所呈現(xiàn)的標(biāo)準(zhǔn)差為0.11，反映出綠色金融的滲透度正在持續(xù)提升。對外開放程度（Opening）所得均值為0.179，測得標(biāo)準(zhǔn)差為0.29，說明大部分地區(qū)的對外開放程度未達到較高水平，而有些地區(qū)呈現(xiàn)出較高的開放度，人力資本水平（Human）的差別比較大，平均的結(jié)果是10.473，標(biāo)準(zhǔn)差為35.424之值，說明不同地區(qū)教育水平的差距較為明顯。政府支出（Finance）的標(biāo)準(zhǔn)差較小，表明各省政府支出水平較為穩(wěn)定，污染排放強度（PEI）體現(xiàn)出較大幅度的起伏波動，最小值為負(fù)值，最大值為109，表明部分地區(qū)污染排放較低，而其他地區(qū)則面臨嚴(yán)重污染問題，環(huán)境規(guī)制強度（IER）差異較小，說明各地區(qū)的環(huán)保政策執(zhí)行力度較為一致，單位GDP能耗（EC）的標(biāo)準(zhǔn)差為0.487，說明不同地區(qū)能源使用效率存在著差異，各變量的差異性表明不同地區(qū)在綠色發(fā)展、綠色金融及相關(guān)經(jīng)濟環(huán)境方面存在明顯差異，亟需制定符合當(dāng)?shù)貙嶋H情況的政策以推動綠色轉(zhuǎn)型。表1變量描述性統(tǒng)計VariableMeanStd.Dev.MinMaxGTFP0.3430.1390.1031.177GF0.3300.1100.0610.657Opening0.1790.29002.491Human10.47335.42401490.286Finance14.8690.72111.71117.727PEI7.6555.094-20.630109IER9.6540.2327.45810.486EC0.8130.4870.0444.5134.4.2變量相關(guān)性分析與多重共線性檢驗對諸多變量做Person相關(guān)性分析，結(jié)果見諸表2，城市綠色發(fā)展水平（GTFP）跟多個變量的關(guān)系呈現(xiàn)出不同，綠色金融（GF）與GTFP之間存在顯著的正相關(guān)關(guān)系，系數(shù)為0.357，表明綠色金融的發(fā)展與城市綠色發(fā)展水平呈正相關(guān)，且此關(guān)系在1%的顯著性水平下呈現(xiàn)顯著特征。對外經(jīng)濟開放程度（Opening）與GTFP的相關(guān)性為0.207，同樣顯示為正相關(guān)關(guān)系，而且在1%顯著性水平下呈現(xiàn)顯著，人力資本（Human）跟GTFP表現(xiàn)出負(fù)相關(guān)關(guān)系，系數(shù)為負(fù)0.030，而且在10%顯著性水平上表現(xiàn)顯著。政府支出（Finance）跟GTFP之間的關(guān)系極為強勁，經(jīng)計算系數(shù)為0.380，而且在1%的顯著性水平上呈現(xiàn)顯著，污染排放強度（PEI）跟GTFP的關(guān)聯(lián)度為-0.072，說明污染排放強度越高，城市綠色發(fā)展的水平越低，而且這一關(guān)系在1%的顯著性水平上有顯著體現(xiàn)。環(huán)境規(guī)制強度（IER）跟GTFP的相關(guān)關(guān)系較弱，系數(shù)計算結(jié)果為0.066，且僅在1%的顯著性水平范疇內(nèi)顯著，單位GDP能耗（EC）跟GTFP存在明顯的負(fù)相關(guān)關(guān)系，系數(shù)設(shè)定為-0.188，在1%顯著性水平下呈現(xiàn)顯著。結(jié)合表3給出的內(nèi)容，VIF最大值為1.63，平均VIF值為1.23，遠遠低于警戒值10，指出變量之間不存在多重共線性的困擾，模型完成了多重共線性檢驗，可開展后續(xù)的基準(zhǔn)回歸分析。表2相關(guān)性分析GTFPGFOpeningHumanFinancePEIIERECGTFP1GF0.357***1Opening0.207***0.262***1Human-0.030*-0.114***-0.046***1Finance0.380***0.378***0.252***-0.158***1PEI-0.072***-0.207***0.038**0.124***-0.280***1IER0.066***0.01900.050***-0.075***0.210***-0.046***1EC-0.188***-0.214***-0.124***0.108***-0.457***0.229***-0.078***1*p<0.1,**p<0.05,***p<0.01VariableVIF1/VIFFinance1.630.6133EC1.340.7464GF1.230.8150Opening1.150.8685PEI1.150.8708IER1.050.9568Human1.030.9675MeanVIF1.23表3多重共線性檢驗4.3.3基準(zhǔn)回歸結(jié)果 表4呈現(xiàn)出模型的基準(zhǔn)回歸估計結(jié)果，報告了綠色金融對城市綠色發(fā)展水平的影響，為保證回歸結(jié)果具備穩(wěn)健性，全部回歸結(jié)果均將年份、個體效應(yīng)進行了固定，結(jié)合表4的回歸結(jié)果而言，綠色金融（GF）對城市綠色發(fā)展水平（GTFP）的影響慢慢呈現(xiàn)出更明顯的正向效應(yīng)。在模型(1)里，綠色金融的系數(shù)為0.1686這一數(shù)值，且在5%的顯著性水平下顯著，反映出綠色金融對城市綠色發(fā)展水平存在積極效應(yīng)，隨著控制變量逐次添加，綠色金融系數(shù)維持顯著特征，而且逐步攀升，就模型（2）而言，綠色金融得出的系數(shù)為0.1465，依舊于5%的顯著性水平下體現(xiàn)顯著，顯示加入對外開放程度以及人力資本水平后，綠色金融的積極效應(yīng)依然明顯，而且變動較小。模型(3)又加入了政府支出與污染排放強度這兩個控制變量，綠色金融系數(shù)調(diào)整成了0.1407，依然維持在5%的顯著性，而且系數(shù)略微下降，但仍顯示出綠色金融對城市綠色發(fā)展水平起到正向作用，在模型（4）里面，綠色金融系數(shù)攀升至0.1887，進而在1%的顯著性水平體現(xiàn)顯著，表明在進一步納入環(huán)境規(guī)制強度和單位GDP能耗這兩個控制變量后，綠色金融的影響愈發(fā)清晰明顯。隨著控制變量依次添加，綠色金融對城市綠色發(fā)展水平的正向促進作用愈發(fā)顯著，這體現(xiàn)出綠色金融對城市綠色發(fā)展水平的促進影響是穩(wěn)健且顯著的，尤其是當(dāng)加入對外開放程度、人力資本、污染排放強度這些控制變量后，其效果并未被削弱，反而展現(xiàn)得更加明顯了。表4面板模型回歸結(jié)果

(1)(2)(3)(4)GTFPGTFPGTFPGTFPGF0.1686**0.1465**0.1407**0.1887***(2.4547)(2.1430)(2.0532)(4.6190)Opening-0.0973***-0.0969***-0.0971***(-5.6283)(-5.5791)(-5.5093)Human0.0001*0.0001*0.0001*(1.7429)(1.7441)(1.6794)Finance0.00860.0213(0.6272)(1.3999)PEI0.0011**0.0009*(2.0329)(1.6807)IER-0.0074(-0.9076)EC0.0103(1.6229)_cons0.2640***0.2895***0.15410.0438(13.5046)(14.4852)(0.7973)(0.1893)年份固定效應(yīng)YESYESYESYES個體固定效應(yīng)YESYESYESYESN2577257525752519r2_a0.02390.03690.03810.0370tstatisticsinparentheses*p<0.1,**p<0.05,***p<0.014.4穩(wěn)健性檢驗 開展穩(wěn)健性檢驗是要驗證綠色金融對城市綠色發(fā)展水平的影響在不同模型規(guī)格下是否始終一致，從而保障結(jié)果是真實可靠的，經(jīng)由加入滯后兩期的綠色金融變量，可以分析其對城市綠色發(fā)展的長期影響效果，去除即時效應(yīng)的干擾，由表5的穩(wěn)健性檢驗結(jié)果可知，于不同模型而言，綠色金融的滯后變量（L2.GF）對城市綠色發(fā)展水平（GTFP）的影響顯著維持，而且展現(xiàn)出穩(wěn)定的正向關(guān)聯(lián)。處在模型(1)里面，L2.GF系數(shù)最終為0.2332，且在1%顯著性水平呈現(xiàn)明顯顯著性，這反映綠色金融的滯后效應(yīng)會積極影響城市綠色發(fā)展水平，在往后的模型里面，綠色金融滯后效應(yīng)依舊維持顯著，且系數(shù)分別為0.2124、0.2001以及0.1942，在5%的顯著性水平下同樣顯著，由此可見一斑，綠色金融對城市綠色發(fā)展水平的提升作用是穩(wěn)健且持續(xù)的，同時該效應(yīng)在不同規(guī)格的回歸模型內(nèi)未出現(xiàn)明顯變動，說明該模型的穩(wěn)健性狀況良好。表5穩(wěn)健性檢驗

(1)(2)(3)(4)GTFPGTFPGTFPGTFPL2.GF0.2332***0.2124***0.2001**0.1942**(2.9105)(2.6593)(2.5030)(2.3794)Opening-0.0980***-0.0920***-0.0929***(-4.4603)(-4.1554)(-4.1565)Human0.0001*0.00010.0001(1.6718)(1.5582)(1.5748)Finance0.0425**0.0428**(2.4271)(2.3870)PEI0.00080.0008(1.4903)(1.4069)IER-0.0170*(-1.8045)EC-0.0011(-0.1435)_cons0.2622***0.2848***-0.3424-0.1805(11.6269)(12.3777)(-1.3425)(-0.6536)年份固定效應(yīng)YESYESYESYES個體固定效應(yīng)YESYESYESYESN2181218121812149r2_a0.00120.01150.01480.0134tstatisticsinparentheses*p<0.1,**p<0.05,***p<0.014.5本章小結(jié) 本章以構(gòu)建綠色金融與城市綠色發(fā)展水平的實證模型為途徑，全面分析了綠色金融對城市綠色發(fā)展水平的影響狀況，研究結(jié)果說明，綠色金融的積極發(fā)展跟城市綠色發(fā)展水平呈現(xiàn)顯著的正向聯(lián)系，且此關(guān)系在多個模型當(dāng)中均呈現(xiàn)穩(wěn)健性，隨著控制變量逐個添加，綠色金融對城市綠色發(fā)展水平的影響愈加顯著，體現(xiàn)了綠色金融在推動城市綠色轉(zhuǎn)型以及提升資源利用成效方面起到了重要作用。穩(wěn)健性檢驗結(jié)果表明，綠色金融的滯后效應(yīng)也對綠色發(fā)展水平產(chǎn)生持續(xù)影響，進一步驗證出綠色金融在長期綠色轉(zhuǎn)型中的價值，從政策建議角度看，政府要進一步把綠色金融政策環(huán)境優(yōu)化好，加大綠色金融體系建設(shè)力度，且鼓勵地方政府在推動綠色轉(zhuǎn)型實踐中發(fā)揮更積極的效能。第五章政策建議5.1對策建議（1）構(gòu)建健全的綠色金融政策架構(gòu)并規(guī)劃其發(fā)展路徑，旨在設(shè)定具體目標(biāo)、聚焦關(guān)鍵領(lǐng)域，并確立支撐機制，以指導(dǎo)資金投入至綠色發(fā)展項目。完善綠色金融標(biāo)準(zhǔn)體系：制定一致的綠色項目識別準(zhǔn)則、信息公開規(guī)范及評價認(rèn)證機制，以增強市場的透明度。加大財政政策支持：采用貼息、擔(dān)保及風(fēng)險補償機制，旨在降低綠色項目的融資成本，以吸引更多社會資本參與。加強貨幣政策引導(dǎo)：通過再貸款與再貼現(xiàn)等金融工具，旨在激勵金融機構(gòu)擴大綠色信貸的發(fā)放規(guī)模。（2）

中國金融機構(gòu)積極開發(fā)綠色信貸產(chǎn)品，旨在支持節(jié)能環(huán)保與清潔能源產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。推動綠色債券市場：支持企業(yè)發(fā)行綠色債券以擴展綠色項目融資途徑。發(fā)展綠色基金：設(shè)立綠色基金以促進資本投入綠色項目。創(chuàng)新綠色保險產(chǎn)品：開發(fā)環(huán)境污染責(zé)任險與綠色建筑保險等工具，旨在為綠色項目供給風(fēng)險管理服務(wù)。（3）強化綠色金融基礎(chǔ)架構(gòu)建設(shè)，構(gòu)建綠色項目數(shù)據(jù)庫，旨在匯集并公布綠色項目資訊，以推動項目與資本的有效連接。優(yōu)化綠色金融信息展示平臺：提升信息公開度，增強市場監(jiān)督力度。加強綠色金融人才培養(yǎng)：培養(yǎng)專門人才以提供智力資源，促進綠色金融的發(fā)展。（4）強化國際合作，積極融入國際綠色金融網(wǎng)絡(luò)，旨在汲取全球先進經(jīng)驗，以提升我國綠色金融體系的發(fā)展能級與效能。促進綠色金融標(biāo)準(zhǔn)的國際化對接，旨在增強跨境綠色資本的流動性，并顯著提升中國在國際綠色金融領(lǐng)域的影響力。（5）強化宣傳與指導(dǎo)，旨在提升全民對綠色金融的認(rèn)知：通過普及相關(guān)知識，鼓勵公眾投身于綠色投資領(lǐng)域。宣傳綠色金融典型案例和推廣有效案例，以構(gòu)建有利的發(fā)展環(huán)境。5.2本章小結(jié)本章節(jié)對于深入認(rèn)識綠色金融對城市綠色發(fā)展的幫助，以及政府和我們應(yīng)該怎么做，我們有哪些地方值得改進，通過以上措施，推動綠色金融發(fā)展，提升城市綠色發(fā)展水平，實現(xiàn)經(jīng)濟、社會、環(huán)境協(xié)調(diào)發(fā)展，助力美麗中國建設(shè)。結(jié)論結(jié)論本研究圍繞綠色金融對城市綠色發(fā)展水平的影響進行了系統(tǒng)的實證分析，從理論角度梳理了綠色金融的內(nèi)涵，明確其在推動城市綠色發(fā)展中的作用機理，并結(jié)合產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、環(huán)境治理、金融支持等因素進行了深入探討，基于模擬數(shù)據(jù)，規(guī)劃了多元回歸模型，還運用了OLS回歸、固定效應(yīng)回歸以及進行了穩(wěn)健性檢驗，系統(tǒng)分析了綠色金融對綠色發(fā)展的影響。研究結(jié)果說明，綠色金融顯著地推動城市綠色發(fā)展態(tài)勢，具體呈現(xiàn)是綠色信貸、綠色債券等金融工具的不斷增長，有效促進了碳排放降低、空氣質(zhì)量改善與綠色產(chǎn)業(yè)的進步，經(jīng)濟發(fā)展、城鎮(zhèn)化率對綠色發(fā)展的實現(xiàn)起到重要支撐作用，而第三產(chǎn)業(yè)的比重過度偏高可能對綠色發(fā)展有一定限制。穩(wěn)健性考查表明，綠色金融在短期的效應(yīng)顯著特征明顯，但長期對其產(chǎn)生的影響相對弱，模型結(jié)果相對穩(wěn)健，本研究依舊存在一定缺陷，諸如內(nèi)生性問題未全然解決、未顧及政策因素的調(diào)節(jié)作用、空間溢出效應(yīng)未包含等，未來可通過引入更合理的工具變量、拓展數(shù)據(jù)維度、采用空間計量模型等方式進一步優(yōu)化，使研究結(jié)論更具科學(xué)性和政策指導(dǎo)意義。這篇文章有一些方面存在缺陷，在實證部分，內(nèi)生性問題還未完全解決掉：雖說采用了滯后的變量，但未引進更強的工具變量，若如政策沖擊、金融扶持度量，或許造成因果關(guān)系不夠穩(wěn)健可靠，模型解釋力存在提升的潛力：經(jīng)調(diào)整的R2處于較高水平，但缺少非線性關(guān)系、交互項或門檻效應(yīng)分析，或許漏掉了一些關(guān)鍵的影響機制。數(shù)據(jù)維度可做進一步拓展：當(dāng)前的模擬數(shù)據(jù)未顧及時間跨度更久的動態(tài)變化，以及存在的區(qū)域差異特征，就如東部和中西部城市的對比，穩(wěn)健性檢驗手段相對單一：可增添替換核心變量（像采用不同綠色發(fā)展指標(biāo)）或者采用分位數(shù)回歸之類的方法，進一步核實結(jié)果的可靠性。政策因素未充分考慮：未納入各城市的綠色金融政策強度、環(huán)保法規(guī)等變量，大概會影響估計結(jié)果的精準(zhǔn)性，未對空間溢出效應(yīng)進行納入：綠色金融的影響說不定存在區(qū)域聯(lián)動效應(yīng)，沒考慮空間計量模型，也許會造成部分效應(yīng)被低估，若可以對這些方面加以優(yōu)化，研究的科學(xué)性與對現(xiàn)實的指導(dǎo)意義會更可觀。廣州城市理工學(xué)院（原華南理工大學(xué)廣州學(xué)院）本科畢業(yè)設(shè)計（論文）參考文獻廣州城市理工學(xué)院（原華南理工大學(xué)廣州學(xué)院）本科畢業(yè)設(shè)計（論文）參考文獻LiuL,LiX.AStudyontheImpactofGreenFi