《財務(wù)管理學(xué)》練習(xí)題

第一章財務(wù)管理概論

一、單項選擇題

1.財務(wù)管理是對企業(yè)的資本及其運作過程進(jìn)行（）的一項管理活動。

A.規(guī)劃和控制B.方案與控制C.反映與監(jiān)督D.預(yù)算與報告

2.資本是企業(yè)財務(wù)活動的根本要素，是財務(wù)管理的核心內(nèi)容。以下不屬于資本特性的是

（）o

A.稀缺性B.增值性C.控制性D.排它性

3.我國財務(wù)管理的最優(yōu)目標(biāo)是（）

A.總產(chǎn)值最大化B.利潤最大化

C.股東財富最大化D.企業(yè)價值最大化

4.企業(yè)價值最大化目標(biāo)在實務(wù)工作的缺陷是（）。

A.未考慮資金時間價值B.操作性較差

C.未考慮其他利益相關(guān)者的利益D.理論性較差

5.企業(yè)同其所有者之間的財務(wù)關(guān)系反映的是（）。

A.經(jīng)營權(quán)與所有權(quán)關(guān)系B.債權(quán)債務(wù)關(guān)系

C.投資與受資關(guān)系D.債務(wù)債權(quán)關(guān)系

6.企業(yè)同其債權(quán)人之間的財務(wù)關(guān)系反映的是（）。

7.企業(yè)同其被投資單位的財務(wù)關(guān)系反映的是（）o

8.企業(yè)同其債務(wù)人的財務(wù)關(guān)系反映的是（）。

9.企業(yè)財務(wù)關(guān)系中最為重要的關(guān)系是（）。

A.股東與經(jīng)營者之間的關(guān)系

B.股東與債權(quán)人之間的關(guān)系

C.股東、經(jīng)營者、債權(quán)人之間的關(guān)系

D.企'也與作為社會管理者的政府有關(guān)部門、社會公眾之間的關(guān)系

10.根據(jù)財務(wù)目標(biāo)的多元性，可以把財務(wù)目標(biāo)分為（）。

A.產(chǎn)值最大化目標(biāo)和利潤最大化目標(biāo)B.主導(dǎo)目標(biāo)和輔助目標(biāo)

C.整體目標(biāo)和分部目標(biāo)D.籌資目標(biāo)和投資目標(biāo)

11.影響企業(yè)價值的兩個最根本因素是（）

A.時間和利潤B.利潤和本錢C.風(fēng)險和報酬D.風(fēng)險和貼現(xiàn)率

12.以下不屬于財務(wù)經(jīng)理職責(zé)的是（）。

A.組織財務(wù)活動B.協(xié)調(diào)財務(wù)關(guān)系C.調(diào)節(jié)稅務(wù)矛盾D.組織市場銷售

二、多項選擇題

1.財務(wù)管理目標(biāo)是財務(wù)活動的出發(fā)點和歸屬，足評價財務(wù)管理活動是否合理的根本標(biāo)準(zhǔn)。學(xué)

術(shù)上幾種具有代表性的財務(wù)管理目標(biāo)是（）。

A.利潤最大化B.企業(yè)價值最大化

C.股東財富最大化D.每股利潤最大化

2.財務(wù)管理的開展歷史，可以粗略地概括為以下幾個階段（）。

A.以籌資為重心階段B.以投資為重心階段

C.以資本營運為重心階段D.以資本運作管理為重心階段

3.企業(yè)財務(wù)活動的內(nèi)容是由資金運動過程所決定的。以下屬于財務(wù)活動的是（）o

A.籌資所引起的財務(wù)活動B.分配所引起的財務(wù)活動

C.投資所引起的財務(wù)活動D.經(jīng)營所引起的財務(wù)活動

E.企業(yè)管理引起的財務(wù)活動

4.企業(yè)的財務(wù)關(guān)系包括（）?

A.企業(yè)同其所有者之間的財務(wù)關(guān)系B.企業(yè)同其債權(quán)人之間的財務(wù)關(guān)系

C.企業(yè)同被投資單位的財務(wù)關(guān)系D.企業(yè)同其債務(wù)人的財務(wù)關(guān)系

E.企業(yè)與稅務(wù)機關(guān)之間的財務(wù)關(guān)系

5.根據(jù)財務(wù)目標(biāo)的層次性,可以把財務(wù)目標(biāo)分成（）

A.主導(dǎo)目標(biāo)B.整體目標(biāo)

C.分部目標(biāo)D.輔助目標(biāo)E.具體目標(biāo)

6.財務(wù)管理方法包括（）。

A.財務(wù)預(yù)測方法B.財務(wù)決策方法

C.財務(wù)方案方法D.財務(wù)控制方法E.財務(wù)分析方法

7.以下（）說法是正確的。

A.企業(yè)的總價值與預(yù)期的報酬成正比

B.企業(yè)的總價值與預(yù)期的風(fēng)險成反比

C.在風(fēng)險不變時,報酬越高,企業(yè)總價值越大

D.在報酬不變時,風(fēng)險越高,企業(yè)總價值越大

E.在風(fēng)險和報酬到達(dá)最正確平衡時，企業(yè)總價值到達(dá)最大

8.財務(wù)管理原則是財務(wù)管理工作的行為標(biāo)準(zhǔn)和根本要求，它包括（）o

A.系統(tǒng)原則B.平衡原則C.彈性原則D.比例原則E.優(yōu)化原則

三、判斷題

1.國有資本增值是指在考核期內(nèi)國有企業(yè)期末所有者權(quán)益等于期初所有者權(quán)益。

2.財務(wù)管理與會計具有相互依存的關(guān)系，他們的共同點均是對資本（資金）實施價值管理和

實物管理。

3.財務(wù)管理學(xué)是研究資本運作效率的科學(xué)，企業(yè)資本的主要來源有權(quán)益資本與債務(wù)資本。

4.利潤最大化強調(diào)的是企業(yè)的預(yù)期利潤。

5.股東財富最大化是用公司股票的市場價格來計量的。

6.因為企業(yè)的價值與預(yù)期的報酬成正比，與預(yù)期的風(fēng)險成反比，因此企業(yè)的價值只有在報酬

最大時才能到達(dá)最大。

7.進(jìn)行企'業(yè)財務(wù)管理，就是要正確權(quán)衡報酬增加與風(fēng)險增加的得與失，努力實現(xiàn)二者之間的

最正確平衡，使企業(yè)價值到達(dá)最大。

8.在市場經(jīng)濟(jì)條件下，報酬和風(fēng)險是成反比的，即報酬越大，風(fēng)險越小。

9.財務(wù)活動受外部環(huán)境的干擾較重，因此，在財務(wù)控制中，最常用的控制方法是反應(yīng)控制法。

第二章財務(wù)管理價值觀念

一、單項選擇題

1.根據(jù)資金時間價值理論，在普通年金現(xiàn)值系數(shù)的基礎(chǔ)上，期數(shù)減1系數(shù)加1的計算結(jié)果，

應(yīng)當(dāng)?shù)扔冢ǎ﹐

A.遞延年金現(xiàn)值系數(shù)B.后付年金現(xiàn)值系數(shù)

C.即付年金現(xiàn)值系數(shù)D.永續(xù)年金現(xiàn)值系數(shù)

2.FVIFA（10%,9）=13.579,FVIFA（10%,11）=18.531。則10年期、10%的即付年金終值系數(shù)

為（）。

A.17.531R.15.937C.14.579I）.12.579

3.以下各項中，代表即付年金現(xiàn)值系數(shù)的是（）。

A.PVIFA（i,n+i）+1B.PVIFA（i,n+1）-1

C.PVIFA（i,n-D-1D.PVIFA（i,n-1）+1

4.一定時期內(nèi)每期期初等額收付的系列款項是（）

A.即付年金B(yǎng).永續(xù)年金C.遞延年金D.普通年金

5.企業(yè)年初借得50000元貸款，10年期，年利率12%,每年末等額歸還。年金現(xiàn)值系數(shù)PVIFA

（12%,10）=5.6502,則每年應(yīng)付金額為（）o

A.8849B.5000C.6000D.28251

6.以下各項年金中，只有現(xiàn)值沒有終值的年金是（1

A.普通年金B(yǎng).即付年金C.永續(xù)年金D.先付年金

7.假設(shè)以10%的年利率借得30000元，投資于某個壽命為10年的工程，為使該投資工程成為

有利的工程，每年至少應(yīng)收回的現(xiàn)金數(shù)額為（）o

A.6000B.3000C.5374D.4882

8.若將無風(fēng)險最低報酬率、風(fēng)險調(diào)整最低報酬率、風(fēng)險程度和風(fēng)險報酬斜率等項因素用K=i

+bXQ的關(guān)系式來表達(dá)，則應(yīng)以（）

A.b表示無風(fēng)險最低報酬率

B.K表示風(fēng)險程度

C.i表示無風(fēng)險最低報酬率

D.Q表示風(fēng)險調(diào)整最低報酬率

9.某人退休時有現(xiàn)金10萬元，擬選擇一項回報比較穩(wěn)定的投資，希望每個季度能收入2000

元補貼生活。那么，該項投資的實際報酬率應(yīng)為（）o

A.2%B.8%C.8.24%D.10.04%

10、某企業(yè)發(fā)行債券，在名義利率相同的情況下，對其最不利的復(fù)利計息期是（）。

A.1年B.半年C.1季D.1月

11、A方案在3年中每年年初付款100元，B方案在3年中每年年末付款100元，若利率為10%,

則二者在第3年年末時的終值之差為（）

A.33.1B.31.3C.133.1D.13.31

二、多項選擇題

1.以下各項中，屬于普通公金形式的工程有（）。

A.零存整取儲蓄存款的整取額B.定期定額支付的養(yǎng)老金

C.年資本回收額D.償債基金

2.以下表述中，正確的有（）。

A.復(fù)利終值系數(shù)和復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)互為倒數(shù)

B.普通年金終值系數(shù)和普通年金現(xiàn)值系數(shù)互為倒數(shù)

C.普通年金終值系數(shù)和償債基金系數(shù)互為倒數(shù)

D.普通年金現(xiàn)值系數(shù)和資木回收系數(shù)互為倒數(shù)

3.遞延年金具有如下特點（）o

A.年金的第一次支付發(fā)生在若干期之后

B.沒有終值

C.年金的現(xiàn)值與遞延期無關(guān)

D.年金的終值與遞延期無關(guān)

4.某企業(yè)面臨甲、乙兩個投資工程。經(jīng)衡量，它們的預(yù)期報酬率相等，甲工程的標(biāo)準(zhǔn)差小于

乙工程的標(biāo)準(zhǔn)差。以下有關(guān)甲、乙工程的判斷，錯誤的有（）。

A.甲工程取得更高報酬和出現(xiàn)更大虧損的可能性均大于乙工程

B.甲工程取得更高報酬和出現(xiàn)更大虧損的可能性均小于乙工程

C.甲工程實際取得的報酬會高于其預(yù)期報酬

D.乙工程實際取得的報酬會低于其預(yù)期報酬

5.關(guān)于資金的時間價值，以下說法中（）表述是正確的。

A.資金的時間價值不可能由時間創(chuàng)造，只能由勞動創(chuàng)造

B.只有把貨幣作為資金投入生產(chǎn)經(jīng)營中，才能產(chǎn)生時間價值，即時間價值是在生產(chǎn)經(jīng)營中

產(chǎn)生的

C.時間價值的相對數(shù)是扣除風(fēng)險報酬和通貨膨脹貼水后的平均資金利潤率或平均報酬率

D.時間價值的絕對數(shù)是資金在生產(chǎn)經(jīng)營過程中帶來的真實增值額

E.時間價值是對投資者推遲消費的耐心而給予的報酬

6.關(guān)于風(fēng)險報酬，以下表述中（）是正確的。

A.風(fēng)險報酬有風(fēng)險報酬額和風(fēng)險報酬率兩種表示方法

B.風(fēng)險越大，獲得的風(fēng)險報酬應(yīng)該越高

C.風(fēng)險報酬額指投資者因冒風(fēng)險進(jìn)行投資所獲得的超過時間價值的那局部額外報酬

D.風(fēng)險報酬率是風(fēng)險報酬與原投資額的比率

E.在財務(wù)管理中，風(fēng)險報酬通常用相對數(shù)即風(fēng)險報酬率加以計量

7.風(fēng)險報酬包括（）o

A.純利率B.通貨膨脹補償C.違約風(fēng)險報酬

D.流動性風(fēng)險報酬E.期限風(fēng)險報酬

三、判斷題

1.國庫券是一種幾乎沒有風(fēng)險的有價證券，其利率可以代表資金時間價值。

2.在利率和計息期相同的條件下，復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)與復(fù)利終值系數(shù)互為倒數(shù)。

3.計算遞延年金終值的方法，與計算普通年金終值，方法一樣。

4.名義利率指一年內(nèi)屢次復(fù)利時給出的年利率，它等于每期利率與年內(nèi)復(fù)利次數(shù)的乘積。

5.在通貨膨脹率很低的情況下，公司債券的利率可視同為資金時間價值。

6.對于多個投資方案而言，無論各方案的期望值是否相同，標(biāo)準(zhǔn)離差率最大的方案一定是風(fēng)

險最大的方案。

7.一般說來，資金時間價值是指沒有通貨膨脹條件下的投資報酬率。

四、計算題

1.某公司擬購置一處房產(chǎn)，房主提出兩種付款方案的要求：

方案（1）：現(xiàn)在馬上付現(xiàn)款100萬元。

方案（2）：從第5年開始，每年年初支付20萬元，連續(xù)支付8年，共160萬元。

假設(shè)該公司的資金本錢率為10%,你認(rèn)為該公司應(yīng)選擇哪個付款方案。

2.某公司擬購置一處房產(chǎn)，房主提出兩種付款方案：

（1）從現(xiàn)在起，每年年初支付20萬元，連續(xù)支付10次，共200萬元；

（2）從第5年開始，每年年初支付25萬元，連續(xù)支付10次，共250萬元。

假設(shè)該公司的資金本錢率（即最低報酬率）為10%,該公司應(yīng)選擇哪個方案?

3.某公司有一項付款業(yè)務(wù)，有甲乙兩種付款方式可供選擇。

甲方案:現(xiàn)在支付10萬元，一次性結(jié)清。

乙方案:分三年付款，1—3年各年初的付款額分別為3、4、4萬元。

假定年利率為10樂要求按現(xiàn)值計算，從甲乙兩方案中選優(yōu)。

第三章權(quán)益籌資

一、單項選擇題

1.上市公司有以下情形時將被中止上市資格。（）

A.公司投資決策失誤虧損嚴(yán)重

B.公司不按規(guī)定公開其財務(wù)狀況

C.公司已資不抵債

D公司最近三年連續(xù)虧損

2.普通股籌資具有以下優(yōu)點（）。

A.本錢低B.沒有使用約束

C.不會分散公司的控制權(quán)D.沒有固定的到期日3.以下各種籌資渠道中，屬于企業(yè)內(nèi)部籌資渠道

的是（）o

A.銀行信貸資金B(yǎng).非銀行金融機構(gòu)資金

C.企業(yè)內(nèi)部留用資金D.職工購置企業(yè)債券的投入資金

4.在以下各項中，不能增強企業(yè)融資彈性的是（）。

A.短期借款B.發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券

C.發(fā)行可提前收回債券D.發(fā)行可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股

5.利用企業(yè)自留資金渠道籌資，可利用的籌資方式為（）。

A.發(fā)行股票B.融資租賃

C.吸收直接投資D.商業(yè)信用

6.以下哪些屬于權(quán)益資金的籌資方式（）o

A.利用商業(yè)信用B.發(fā)行公司債券

C.融資租賃D.發(fā)行股票

7.一般而言，企業(yè)資金本錢最低的籌資方式是（）。

A.發(fā)行債券B.長期借款

C.發(fā)行普通股D.發(fā)行優(yōu)先股

8.我國《公司法》規(guī)定，股票不能（）發(fā)行。

A.折價B.溢價

C平價D格票面高斯

9.不能利用吸收直接投資方式籌集資金的籌資渠道是（）.

A.國家財政資金B(yǎng).銀行信貸資金

C.非銀行金融機構(gòu)資金D.企業(yè)自留資金

10.用線性回歸法預(yù)測籌資需要量的理論依據(jù)是（）o

A.籌資規(guī)模與業(yè)務(wù)量間的對應(yīng)關(guān)系

B.籌資規(guī)模與投資間的時間關(guān)系

C.籌資規(guī)模與籌資方式間的對應(yīng)關(guān)系

D.長短期資金間的比例關(guān)系

二、多項選擇題

1.以人民幣標(biāo)明面值的股票有（）。

A.A股B.B股

C.H股D.N股

2.根據(jù)中國《公司法》，股票發(fā)行價格可以按（

A.票面金額發(fā)行B,溢價發(fā)行

C.折價發(fā)行D.時價發(fā)行

3.以下表述正確的選項是（）<>

A.同次發(fā)行的股票，每股的發(fā)行條件和價格應(yīng)當(dāng)相同

B.股票發(fā)行可采用溢價或面額方式發(fā)行，但不得采用折價發(fā)行方式

C.向發(fā)起人采用記名股票，向社會公眾采用無記名股票

D.發(fā)行無記名股票的，公司應(yīng)當(dāng)記載其股票數(shù)量、編號及發(fā)行日期。

4.優(yōu)先股的優(yōu)先權(quán)主要表現(xiàn)在（）。

A.優(yōu)先認(rèn)股B.優(yōu)先取得股息

C.優(yōu)先分配剩余財產(chǎn)D.優(yōu)先行使投票權(quán)

5.中國《公司法》規(guī)定，企業(yè)增資發(fā)行新股必須具備以下條件：（

A.第一次發(fā)行的股份已募足，并間隔一年以上

B.公司在最近三年內(nèi)財務(wù)會計文件無虛假記載，且連續(xù)盈利

C.公司預(yù)期利潤率可到達(dá)同期銀行存款利率

D.籌集的資金投向符合國家產(chǎn)業(yè)政策

6.股份公司申請股票上市，一般出于（）。

A.使資本增大化，分散風(fēng)險

B.提高股票的變現(xiàn)力

C.便于籌措新資金

D.提高公司知名度、吸引更多顧客

7.按照中國有關(guān)法規(guī)，企業(yè)發(fā)行股票應(yīng)符合的條件包括（）o

A.采用募集方式向社會公眾發(fā)行的股票不少于公司股本總額的20%

B.發(fā)起人認(rèn)購的股份不得低于總股本的35%

C.公司只有在前一次股份募足時方能增發(fā)新股，且間隔1年以上

D.有限公司變更為股份公司所折合的股份總額應(yīng)等于公司的資產(chǎn)額

8.以下做法中，符合股份有限公司發(fā)行股票條件的有（）＜.

A.同次發(fā)行的股票，每股發(fā)行條件和價格相同

B.股票發(fā)行價格高于股票面額

C.對社會公眾發(fā)行記名股票

D.向法人發(fā)行無記名股票

9.以下優(yōu)先股對股東有利的有（）。

A.可贖回優(yōu)先股B,可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股

C.累積優(yōu)先股D.參加優(yōu)先股

10.股票上市對公司的益處有（）。

A.提高公司知名度B.增加經(jīng)理人員操作自由度

C.保障公司的商業(yè)秘密D.利用股票可收購其他公司

三、判斷題

1.股份公司向社會公開募集的股票必須由證券經(jīng)營機構(gòu)負(fù)責(zé)承銷。

2.某一籌資方式只能適用于特定的籌資渠道。

3.留存收益屬于企業(yè)內(nèi)部創(chuàng)造的資金，因此它沒有任何資本本錢可言。

4.始發(fā)股票和增發(fā)的新股相比，發(fā)行條件、目的、發(fā)行價格不盡相同，因此股東的權(quán)利和義務(wù)也不一致。

5.企業(yè)的資本金包括實收資本和資本公積金。

6.優(yōu)先股是一種具有雙重性質(zhì)的證券，它雖屬于自有資金，但卻兼有債券性質(zhì)。

7.債券與股票比較而言，公司發(fā)行債券的風(fēng)險較高，而投資者購置債券的風(fēng)險較低。

8.非參與優(yōu)先股只有分得固定股息的權(quán)利，而無權(quán)再參加剩余利潤的分配。

9.優(yōu)先股股息和債券利息都要定期固定支付，對企業(yè)并無任何差異。

10.非累積優(yōu)先股一般采用固定股息支付，在公司無力支付時，應(yīng)展延到未來年度支付。

匹、計算題

1.某公司擬發(fā)行優(yōu)先股150萬元，年股利率12.5%,預(yù)計籌資費用5萬元。試計算該優(yōu)先股的資本本錢。

2.某公司有留存收益800萬元，公司對外發(fā)行普通股的每股市價為18元，預(yù)計第一年年末每股盈利2.5元,

每股擬發(fā)放1元股利，以后股利每年增長4%。要求：計算留存收益資本本錢。

第四章長期債務(wù)融資

一、單項選擇題

1.企業(yè)留存收益的籌資渠道可以采取的籌資方式是（）

A.發(fā)行股票B.商業(yè)信用

C.發(fā)行債券D.融資租賃

2.以下屬于企業(yè)間接籌資方式的是（）

A.發(fā)行股票B.銀行借款

C.發(fā)行債券D.吸收直接投資

3.抵押債券按（）的不同，可分為不動產(chǎn)抵押.動產(chǎn)抵押和信托抵押債券。

A.有無擔(dān)保B.抵押品的擔(dān)保順序

C.擔(dān)保品的不同D.抵押金額的大小

4.根據(jù)公司法的規(guī)定，不得再次發(fā)行債券的是（）

A.公司的規(guī)模已經(jīng)到達(dá)規(guī)定的要求

B.具有歸還債務(wù)的能力

C.前一次發(fā)行的公司債券尚未募足

D.籌集的資金投向符合國家產(chǎn)業(yè)政策的方向

5.根據(jù)公司法的規(guī)定，累計債券總額不得超過公司凈資產(chǎn)的（）。

A.60%B.50%

C.40%D.30%

6.在幾種籌資形式中，兼具籌資速度快.籌資本錢低.具有較大靈活性的籌資形式是（

A.發(fā)行股票B.發(fā)行債券

C.融資租賃D.長期借款

7.由出租人向承租企業(yè)提供租賃設(shè)備，并提供設(shè)備維修保養(yǎng)和人員培訓(xùn)等效勞的租賃形式稱為（）o

A.融資租賃B.經(jīng)營租賃

C.直接租賃D,杠桿租賃

8.借款合同所規(guī)定的保證人，在借款方不履行償債義務(wù)時，負(fù)有的責(zé)任是（）。

A.監(jiān)督借貸雙方嚴(yán)格遵守合同條款B.催促借款方付款

C.連帶償付本息D.以上都不對

9.以下屬于負(fù)債融資方式的是（）。

A.發(fā)行債券B,吸收直接投資

C.發(fā)行股票D.留存收益

二、多項選擇題

1.企業(yè)的借入資金是通過銀行.非金融機構(gòu)等渠道，采用（）等方式取得的。

A.發(fā)行股票B.發(fā)行債券

C.銀行借款D.商業(yè)信用

2.籌措長期資金的方式有（）。

A.長期借款B.商業(yè)信用

C.發(fā)行債券D.融資租賃

3.籌措短期資金的方式有（）o

A.短期借款B.商業(yè)信用

C.發(fā)行債券D.融資租賃

4.決定債券發(fā)行價格的因素主要有（

A.債券面額B.票面利率

C.市場利率D.債券期限

5.債券籌資的優(yōu)點主要有（）。

A.籌資本錢低B.可利用財務(wù)杠桿

C.保障股東的控制權(quán)D.籌資數(shù)量不受限制

6.長期借款的本錢包括

A.固定利率B.浮動利率

C.期貨利率D.外匯匯率

7.長期債券按有無抵押品分為（）0

A.抵押債券B.信用債券

C.記名債券D.不記名債券

8.可轉(zhuǎn)換債券的根本要素包括（）o

A.標(biāo)的股票B.轉(zhuǎn)換價格

C.轉(zhuǎn)換比率D.回售條款

9.現(xiàn)代融資租賃的形式有（）。

A.經(jīng)營租賃B.杠桿租賃

C.售后租回D.直接租賃

10.影響融資租賃租金的因素有（）o

A.設(shè)備的購置本錢B.利息

C.設(shè)備的殘值D.租賃期限

,判斷題

1.優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)要求企業(yè)減少負(fù)債規(guī)模。

2.長期負(fù)債籌集資金使公司到期還款壓力較大，風(fēng)險較高，資金本錢一般也較高。

3.籌資方式與籌資渠道相聯(lián)系，某一渠道只能選擇特定的籌資方式。

4.我國公司法規(guī)定，有資格發(fā)行公司債券的公司，其累計債券總額不超過公司凈資產(chǎn)額的50%。。

5.信用額度是指銀行在法律上有義務(wù)向借款企業(yè)提供超過某一最高限度的信貸額。

6.可轉(zhuǎn)換公司債券的發(fā)行在一定程度上能改善公司的資本結(jié)構(gòu)和資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。

7.債券的票面金額是決定債券發(fā)行價格的最根本因素，債券發(fā)行價格的上下，從根本上取決于債券面額的

大小。

8.通常債券的市場利率越高，債券的發(fā)行價格就越低.反之，就越高.

9.債券的發(fā)行價格與股票的發(fā)行價格一樣，只允許等價和溢價發(fā)行，不允許折價發(fā)行。

10.融資租賃又稱財務(wù)租賃，有時也稱資本租賃，故與經(jīng)營租賃不同，不屬于借貸行為。

匹、計算題

1.經(jīng)批準(zhǔn)，某企業(yè)于1月1日發(fā)行一批期限為5年的長期債券，該債券的面值為1000萬元，票面利率為

10%,每年末付息一次，到期還本。

要求：計算在市場利率分別為8%、10%和12%情況下的債券發(fā)行價格。

2.某企業(yè)以融資租賃的方式租入設(shè)備一臺，設(shè)備價款200萬元，租期為5年，到期后設(shè)備歸承租方所有。

租期內(nèi)的貼現(xiàn)率為15%。

要求計算：如果每年年末支付租金，各期應(yīng)付租金是多少？如果每年年初支付租金，各期應(yīng)付租金是多少？

第五章資本結(jié)構(gòu)決策

一、單項選擇題

1.狹義資本結(jié)構(gòu)不涉及的融資方式是（）0

A.股票融資B.債券融資C.商業(yè)信用D.融資租賃

2.企業(yè)資本結(jié)構(gòu)通常是指（）o

A.直接籌資和間接籌資的比例關(guān)系

B.借入資金與自有資金的比例關(guān)系

C.長期資金與短期資金的比例關(guān)系

D.外部資金與內(nèi)部資金的比例關(guān)系

3.某公司發(fā)行債券，票面利率為10%,歸還期限5年，發(fā)行費率3%,所得稅率為33%。則債券

資金本錢為（）0

A.10%B.6.7%C.6.91%D.7%

4.某公司全部資本為100萬元，負(fù)債比率為40%,負(fù)債利率10%,稅息前利潤為14萬元，則

該公司的財務(wù)杠桿系數(shù)為（）o

A.1.4B.1C.1.2D.1.3

5.在一般情況下，各籌資方式資本本錢由大到小依次為（）。

A.銀行借款、企業(yè)債券、普通股

B.普通股、銀行借款、企業(yè)債券

C.企業(yè)債券、銀行借款、普通股

D.普通股、企業(yè)債券、銀行借款

6.財務(wù)杠桿效應(yīng)是指（）。

A.提高債務(wù)比例導(dǎo)致的所得稅降低

B.利用債務(wù)籌資給企業(yè)帶來的額外收益

C.利用現(xiàn)金折扣獲取的利益

D.降低債務(wù)比例所節(jié)約的利息費用

1.某企業(yè)本期財務(wù)杠桿系數(shù)為1.4,本期息稅前利潤為14萬元，則本期實際利息費用為（）

萬元。

A.14B.15C.4D.10

8.在個別資金本錢的計算中，不必考慮籌資費用影響因素的是（）

A.長期借款本錢B.債券本錢C.保存盈余本錢D.普通股本錢

9.某公司股票目前的股利為每股2元，股利按6%的比例固定遞增，據(jù)此計算出的及本本錢為

15%,則該股票目前的市價為（）。

A.23.56B.25C.28.78D.22.35

10.加權(quán)平均資本是指（）o

A.將各種資本的個別資本本錢累加確定

B.以各種資本占全部資本的比重為權(quán)數(shù)，對個別資本本錢進(jìn)行加權(quán)平均確定

C.各種資本的個別資本本錢累加的平均數(shù)

D.各種資本個別資本本錢的算術(shù)平均數(shù)

11.ABC公司無優(yōu)先股，去年每股盈余為4元，每股發(fā)放股利2元，保存盈余在過去一年中增

加了500萬元。年底每股賬面吩值為30元，負(fù)債總額為5000萬元，則該公司的資產(chǎn)負(fù)債率為

（）o

A.30%B.33%C.40%D.44%

12.每股利潤無差異點是指（）。

A.利潤總額B.籌資總額C.息稅前利潤額D.本錢總額

二、多項選擇題

1.產(chǎn)生財務(wù)杠桿是因為企業(yè)存在（）o

A.債券利息B.優(yōu)先股股利C.股票股利D.租金

2.融資決策中的總杠桿具有如下特點（）?

A.總杠桿能夠起到財務(wù)杠桿和經(jīng)營杠桿的綜合作用

B.總杠桿能夠表達(dá)企業(yè)邊際奉獻(xiàn)與稅前盈余的比率

C.總杠桿系數(shù)越大，企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險越大

D.總杠桿系數(shù)越大，企業(yè)財務(wù)風(fēng)險越大

3.加權(quán)平均資金本錢的計算，可選擇的權(quán)重有（）o

A.賬面價值B.市場價值C.清算價值D.目標(biāo)價值

4.邊際資金本錢是（）o

A.資金每增加一個單位而增加的本錢

B.是追加籌資時所使用的加權(quán)平均本錢

C.是保持資金本錢率條件下的資金本錢

D.是各種籌資范圍的綜合資金本錢

5.企業(yè)降低經(jīng)營風(fēng)險的途徑一般有（）o

A.增加銷售量B.減少債務(wù)資本

C.降低變動本錢D.提高產(chǎn)品售價

6.最正確資木結(jié)構(gòu)的判斷標(biāo)準(zhǔn)有（

A.加權(quán)平均資本本錢最低B.資本規(guī)模最大

C.籌資風(fēng)險小D.企業(yè)價值最大

7.以下關(guān)于留存收益本錢的計算，正確的選項是（）o

A.它不存在本錢問題

B.其本錢是一種時機本錢

C.它的本錢計算不考慮籌資費用

D.它相當(dāng)于股東投資于某種股票所要求的收益率

8.對于財務(wù)杠桿系數(shù)的表述，不正確的有（）。

A.債務(wù)比率越高則財務(wù)杠桿系數(shù)越大

B.財務(wù)杠桿系數(shù)越大，財務(wù)風(fēng)險也就越大

C.財務(wù)杠桿系數(shù)與資本結(jié)構(gòu)無關(guān)

D.財務(wù)杠桿系數(shù)反映每股盈余對息稅前盈余的變動幅度

三、判斷題

1.通常公司股利的固定增長率不會超過公司的資本本錢率。

2.當(dāng)企業(yè)不需交納所得稅時，由于利息無法帶來納稅好處，應(yīng)放棄借款融資。

3.留存收益的本錢在特定場合下可理解為時機本錢。

4.當(dāng)預(yù)期息稅前收益大于無差異點時，企業(yè)增加負(fù)債融資將有助于每股收益的提高。

5.如果預(yù)期通貨膨脹水平上升，企業(yè)的資本本錢會上升。

6.財務(wù)風(fēng)險是指由于固定本錢作用所導(dǎo)致的息稅前收益波動的風(fēng)險。

四、計算題

1.某企業(yè)擬籌資250萬元，其中：發(fā)行債券100萬元，籌資費率2%,年利率10%；優(yōu)先股50

萬元，年股息率7%籌資費率為3脹普通股100萬元，籌資費率為4%,第一年預(yù)期股利率為10%,

以后各年增長4%o該企業(yè)所得稅稅率為33%o

計算該籌資方案的綜合資金本錢。

2.某企業(yè)現(xiàn)有資產(chǎn)1500萬元，負(fù)債比率為50船負(fù)債年利率為8乳該企業(yè)本年實現(xiàn)銷售收入

2000力兀，產(chǎn)品的變動本錢率為60%,當(dāng)期發(fā)生的固定本錢為300力兀（不包括利息費用）。試計

算該企業(yè)的DOL、DFL及DCL。

3.企業(yè)年銷售額為21萬元，EBIT=6萬元，變動本錢為60%,全部資本為20萬元，負(fù)債比率

為4佻，負(fù)債利率為15%。求DOL、DFL及DCL。

4.某公司目前發(fā)行在外普通股100萬股（每股1元），已發(fā)行10%利率的債券400萬元。該公

司打算為一個新的投資工程融資500萬元，新工程投產(chǎn)后公司每年息稅前盈余增加到200萬元?，F(xiàn)

有兩個方案可供選擇：按12%的利率發(fā)行債券（方案1）；按每股20元發(fā)行新股（方案2）。公司適

用所得稅率40%。

要求：

（1）計算兩個方案的每股盈余；

（2）計算兩個方案的每股盈余無差異點息稅前盈余；

（3）計算兩個方案的財務(wù)杠桿系數(shù)；

（4）判斷哪個方案更好。

5.甲企業(yè)現(xiàn)有資本結(jié)構(gòu)如下：長期借款950萬元，資本本錢為5%,普通股籌資1050萬元，

股票面值為5元，每股發(fā)行價為7元。為投資A工程，方案通過發(fā)行普通股和債券籌集1500萬元,

平價發(fā)行債券500萬元，利率10%；股票融資1000萬元，發(fā)行價格8元。該企業(yè)上年度股利為0.5

元，股利增長率4%0預(yù)計該工程的投資報酬率為9%,企業(yè)所得稅率為40%,試問該融資方案是否

可行（以賬面價值為權(quán)重）？

6.華光公司原有資本共1600萬元，其資本結(jié)構(gòu)為：債券800萬元，利率為10%；普通股80

萬股：面值1元，目前市價為10元。今年預(yù)計股利1元/股，預(yù)計以后年增長5%,所得稅率30%,

均無籌資費用?，F(xiàn)擬增資400萬元，請確定以下三個方案中的最優(yōu)方案：

Ar發(fā)行400萬元債券，利率12%,預(yù)計普通股股利不變，但市價降到8元/股：

B：發(fā)行200萬元債券，利率1佻，20萬股股票，市價10元/股，預(yù)計股利不變;

C：發(fā)行股票36.36萬股，市價11元/股，共400萬元。

第六章工程投資

一、單項選擇題

1.工程投資按其范圍的不同，可分為（）。

A.對內(nèi)投資和對外投資B.直接投資和間接投資

C.長期投資和短期投資D.股票投資和債券投資

2.年營業(yè)現(xiàn)金凈流量等于（）。

A.應(yīng)稅利潤總額X（1—所得稅率）

B.年稅后凈利潤十年折IH額+年攤銷額

C.營業(yè)收入一非付現(xiàn)本錢一所得稅

D.利潤總額+折舊

3.以下屬于工程投資決策的非貼現(xiàn)指標(biāo)是（）o

A.投資同收期R.凈現(xiàn)值

C.現(xiàn)值指數(shù)D.內(nèi)含報酬率

4.以下屬于工程投資決策的貼現(xiàn)指標(biāo)是（）。

A.投資回收期B.內(nèi)部收益率

C.投資利潤率D.銷售利潤率

5.在設(shè)備更新改造條件下，現(xiàn)金流量的計算可采用（）。

A.差額計算法B.全額計算法

C.利潤分析法D.因素分析法

6、在全部投資均于建設(shè)起點一次投入，建設(shè)期為零，投產(chǎn)后每年凈現(xiàn)金流量相等的情況下,

為計算內(nèi)含報酬率所求得的年金現(xiàn)值系數(shù)應(yīng)等于該工程的（）

A.現(xiàn)值指數(shù)指標(biāo)的值B.預(yù)計使用年限

C.回收期指標(biāo)的值D.投資利潤率指標(biāo)的值

7、當(dāng)貼現(xiàn)率為10%時，某工程的凈現(xiàn)值為500元，說明該工程的內(nèi)含報酬率（）

A.高于10%B.低于10%

C.等于10%D.無法界定

二、多項選擇題

1.反映工程投資決策的非貼現(xiàn)指標(biāo)有（）0

A.凈現(xiàn)值B.投資回收期

C.投資利潤率D.現(xiàn)值指數(shù)

2.屬于工程投資決策的貼現(xiàn)指標(biāo)為（）o

A.現(xiàn)值指數(shù)B.凈現(xiàn)值

C.年等額凈回收額D.內(nèi)部收益率

3.建設(shè)期現(xiàn)金流量，主要表現(xiàn)為現(xiàn)金流出量，包括（）o

A.固定資產(chǎn)投資B.配套的流動資金投入

C.生產(chǎn)經(jīng)營本錢D.清理費用

4.以下關(guān)于利潤與現(xiàn)金流量說法正確的有（）o

A.在工程投資分析中，利潤比現(xiàn)金流量更重耍

B.在工程投資分析中，現(xiàn)金流量比利潤更重要

C.利潤計算受人為因素影響較大

D.在投資有效期內(nèi)，現(xiàn)金凈流量總額與利潤總額相等

5.內(nèi)含報酬率是是指（）

A.投資報酬與總本錢的比率

B.能使未來現(xiàn)金流入量現(xiàn)值與未來現(xiàn)金流出量現(xiàn)值相等的貼現(xiàn)率

C.投資報酬現(xiàn)值與總投資現(xiàn)值的比率

D.使投資方案凈現(xiàn)值為零的貼現(xiàn)率

6.影響內(nèi)含報酬率的因素包括（）

A.投資工程的有效年限

B.投資工程的現(xiàn)金流量

C.企業(yè)要求的最低投資報酬率

D.銀行貸款利率

7.關(guān)于投資工程的以下說法正確的有（）

A.工程投資決策應(yīng)首先估計現(xiàn)金流量

B.與工程投資決策相關(guān)的現(xiàn)金流量必須是能使企業(yè)總現(xiàn)金流量變動的局部

C.在投資有效期內(nèi)，現(xiàn)金凈流量可以取代利潤作為評價凈收益的指標(biāo)

I）.投資分析中現(xiàn)金流動狀況與盈虧狀況同等重要

8.在肯定當(dāng)量法下有關(guān)變化系數(shù)與肯定當(dāng)量系數(shù)的關(guān)系不正確的有（）

A.變化系數(shù)越大，肯定當(dāng)量系數(shù)越大

B.變化系數(shù)越小，肯定當(dāng)量系數(shù)越小

C.變化系數(shù)越小，肯定當(dāng)量系數(shù)越大

D.變化系數(shù)與肯定當(dāng)量系數(shù)同向變化

三、判斷題

1.在計算投資回收期時，如果每年的現(xiàn)金凈流量不相等，應(yīng)先計算年平均現(xiàn)金凈流量，再算

回收期。

2.營業(yè)期的年現(xiàn)金凈流量就是年凈利潤。

3.營業(yè)期不一致的條件下，應(yīng)以凈現(xiàn)值為標(biāo)準(zhǔn)選擇工程投資方案。

4.在評價互斥方案時，現(xiàn)值指數(shù)與凈現(xiàn)值比較兩者不一致，沒有資本限量條件下，應(yīng)以現(xiàn)值

指數(shù)為準(zhǔn)選擇方案。

5.現(xiàn)值指數(shù)是反映投資回收速度的指標(biāo)。

6.在多個投資工程進(jìn)行組合投資決策且資金無限量時，應(yīng)按現(xiàn)值指數(shù)的大小來安排投資次序。

四、計算題

1.A公司的某投資工程適用的所得稅稅率為30%,年稅后營業(yè)收入為700萬元，稅后付現(xiàn)本錢

為350萬元，稅后凈利潤210萬元，求該工程年營業(yè)現(xiàn)金凈流量為多少？

2.某固定資產(chǎn)工程需要一次性投入資金100萬元，該固定資產(chǎn)可使用6年，按直線法折舊，

期末殘值為10萬元，當(dāng)年建設(shè)當(dāng)年投產(chǎn)，投產(chǎn)后可為企業(yè)在各年創(chuàng)造的凈利潤如下表所示：

年份

凈利（萬

元）055050

計算該投資工程的投資回收期和凈現(xiàn)直，并對該投資工程的可行性做出判斷。假定資本本錢為

10%.

3.某企業(yè)方案投資甲工程，現(xiàn)有A、B兩方案可供選擇，相關(guān)資料如下:

注：除折舊工程AB外，其余均為付

現(xiàn)本錢；折舊方固定資產(chǎn)投資（萬元）8550法為平均折舊

法；配套流動資配套流動資金投資（萬元）1510金在終結(jié)期一次

性等額收回。年產(chǎn)銷量（件）1000900

要求：單價（元）10001000

（1）分別計單位本錢（元）700700算A、B方案的現(xiàn)

金流量。所得稅率⑻4040

（2）分別計算A、B方案的投

凈殘值率（%）1515

資回收期、投資利潤率、凈現(xiàn)值、

營業(yè)期限（年）55

現(xiàn)值指數(shù)、內(nèi)含報酬率等指標(biāo)，

資金本錢率（%）1010

并利用其指標(biāo)評價A、B方案的優(yōu)

劣。

4、某公司決定進(jìn)行一項投資，投資期為3年，每年年初投資2000萬元，第4年初開始投產(chǎn)，

投產(chǎn)時需墊支500萬元流動資金，工程壽命期為5年，企業(yè)每年的銷售收入3600萬元，每年的付

現(xiàn)本錢1200萬元，所得稅稅率為30%,固定資產(chǎn)無殘值收入。

（1）請測算該工程的現(xiàn)金流量并編制相應(yīng)現(xiàn)金流量表。

（2）計算該方案的投資回收期、凈現(xiàn)俏、內(nèi)含報酬率指標(biāo)，并利用其指標(biāo)評價該方案的優(yōu)劣。

第七章證券投資

一、單項選擇題

1.某股票為固定成長股，其成長率為3%,預(yù)期第一年后股利為4元，假定目前國庫券收益率13%,

平均風(fēng)險股票必要收益率為18%,而該股票的貝塔系數(shù)為1.2,那么該股票的價值為（）元。

A.25B.23C.20D.4.8

2.對于購置力風(fēng)險，以下說法正確的選項是（）

A.投資者由于證券發(fā)行人無法按期還本付息帶來的風(fēng)險

B.投資者由于利息率的變動而引起證券價格變動帶來的風(fēng)險。

C.由于通貨膨脹而使證券到期或出售時所狹得的貨幣資金購置力下降的風(fēng)險。

D.投資者需要將有價證券變現(xiàn)而證券不能立即出售的風(fēng)險。

3.某公司發(fā)行的股票，預(yù)期報酬率為20%,最近剛支付的為每股2元，估計股利年增長率為10%,

則該種股票的價值為（）元。

A.23B.24C.22D.18

4.估算股票價值時的折現(xiàn)率，不能使用（）o

A.股票市場的平均收益率

B.債券收益率加適當(dāng)?shù)娘L(fēng)險報酬率

C.國債的利息率

D.投資人要求的必要報酬率

5.新華公司股票的8系數(shù)為1.2,無風(fēng)險收益率為5%,市場上所有股票的平均收益率為9%,則

該公司股票的必要收益率應(yīng)為（）o

A.9%B.9.8%C.10.5%D.11.2%

6.在我資人想出售有價證券獲取現(xiàn)金時，證券無法立即出售的風(fēng)險是（）o

A.流動性風(fēng)險B.期限性風(fēng)險C.違約風(fēng)險D.購置力風(fēng)險

7.如某投資組合由收益呈完全負(fù)相關(guān)的兩只股票構(gòu)成，則（）。

A.該組合不能抵消任何非系統(tǒng)風(fēng)險B.該組合的風(fēng)險收益為零

C.該組合的非系統(tǒng)性風(fēng)險能完全抵消D.該組合的投資收益為50%

8.投資風(fēng)險中，非系統(tǒng)風(fēng)險的特征是（

A.不能被投資多樣化所稀釋B.不能消除而只能回避

C.通過投資組合可以稀釋D.對各個投資者的影響程度相同

9.如果組合中包括了全部股票，則投資人(

A.只承當(dāng)市場風(fēng)險B.只承當(dāng)特有風(fēng)險

C.只承當(dāng)非系統(tǒng)風(fēng)險D.不承當(dāng)特有風(fēng)險

10.當(dāng)股票投資期望收益率等于無風(fēng)險投資收益率時，B系數(shù)應(yīng)（）。

A.大于1B.等于1C.小于1D.等于0

11.若某種股票的貝塔系數(shù)為零，則說明（)o

A.該股票沒有任何風(fēng)險B.該股票沒有非系統(tǒng)性風(fēng)險

C.該股票沒有系統(tǒng)性風(fēng)險D.該股票的風(fēng)險與整個證券市場的風(fēng)險一致

12.若某種股票的貝塔系數(shù)等于1,則以下表述正確的選項是（)o

A.該股票的市場風(fēng)險大于市場組合的系統(tǒng)風(fēng)險

B.該股票的市場風(fēng)險小于市場組合的系統(tǒng)風(fēng)險

C.該股票的市場風(fēng)險等于市場組合的系統(tǒng)風(fēng)險

D.該股票的市.場風(fēng)險與市場組合系統(tǒng)風(fēng)險無關(guān)

二、多項選擇題

1.投資基金的特點有（）

A.具有專家理財優(yōu)勢B.能獲得很高的投資收益

C.資金規(guī)模較大D.無風(fēng)險

2.進(jìn)行證券投資，應(yīng)考慮的風(fēng)險有（)0

A.違約風(fēng)險B.利息率風(fēng)險

C.購置力風(fēng)險D.流動性風(fēng)險

3.按照投資的風(fēng)險分散理論，以等量資金投資于A、B兩工程（)o

A.若A、B工程完全負(fù)相關(guān),組合后的非系統(tǒng)風(fēng)險完全抵消

B.若A、B工程完全負(fù)相關(guān),組合非系統(tǒng)風(fēng)險不擴(kuò)大也不會減少

C.若A、B工程完全正相關(guān),組合非系統(tǒng)風(fēng)險完全抵消

D.若A、B工程完全正相關(guān),組合非系統(tǒng)風(fēng)險不擴(kuò)大也不減少

4.債券投資與股票投資相比（）

A.收益穩(wěn)定性強，收益較高B.投資風(fēng)險較小

C.購置力風(fēng)險低D,沒有經(jīng)營控制權(quán)

5.以下證券中屬于固定收益的是（）

A.公司債券B.金融債券

C.優(yōu)先股股票D.普通股股票

6.以下哪些情況會引起證券價格下跌（）

A.銀行利率上升B.通貨膨脹持續(xù)降低

C.銀行利率下降D.通貨膨脹持續(xù)增長時

7.股票投資具有以下優(yōu)點（）0

A.擁有經(jīng)營控制權(quán)B.投資收益比較高

C.普通股購置力風(fēng)險比較高D.投資風(fēng)險比較大

8.證券投資組合的非系統(tǒng)風(fēng)險包括（）o

A.貨幣政策的變動B.利率政策的變動

C.產(chǎn)品價格降低D.企業(yè)經(jīng)營管理水平低

9.證券的8系數(shù)是衡量風(fēng)險大小的重要指標(biāo)，以下表述正確的有（