2025年大學(xué)大三（財(cái)務(wù)管理）投資組合設(shè)計(jì)綜合測(cè)試試題及答案

（考試時(shí)間：90分鐘滿(mǎn)分100分）班級(jí)______姓名______第I卷（選擇題，共30分）答題要求：本部分共6題，每題5分。每題給出的四個(gè)選項(xiàng)中，只有一項(xiàng)是符合題目要求的。請(qǐng)將正確答案的序號(hào)填在括號(hào)內(nèi)。1.以下關(guān)于投資組合風(fēng)險(xiǎn)分散化的說(shuō)法，正確的是（）A.投資組合的風(fēng)險(xiǎn)不會(huì)高于組合中單一資產(chǎn)的最高風(fēng)險(xiǎn)B.投資組合的風(fēng)險(xiǎn)不會(huì)低于組合中單一資產(chǎn)的最低風(fēng)險(xiǎn)C.投資組合的風(fēng)險(xiǎn)一定會(huì)低于組合中單一資產(chǎn)的平均風(fēng)險(xiǎn)D.投資組合的風(fēng)險(xiǎn)與組合中單一資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)無(wú)關(guān)2.有效前沿上的投資組合具有的特點(diǎn)是（）A.在相同風(fēng)險(xiǎn)下，期望收益最高B.在相同期望收益下，風(fēng)險(xiǎn)最高C.收益與風(fēng)險(xiǎn)呈線性關(guān)系D.收益與風(fēng)險(xiǎn)無(wú)關(guān)3.若兩種資產(chǎn)的相關(guān)系數(shù)為-1，那么構(gòu)建的投資組合（）A.無(wú)法分散風(fēng)險(xiǎn)B.能完全消除非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)C.能部分消除非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)D.風(fēng)險(xiǎn)大于單一資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)4.下列關(guān)于資本資產(chǎn)定價(jià)模型（CAPM）的說(shuō)法，錯(cuò)誤的是（）A.該模型主要用于描述資產(chǎn)的必要收益率與風(fēng)險(xiǎn)之間的關(guān)系B.市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)是影響必要收益率的重要因素C.無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率是已知的D.該模型可以準(zhǔn)確預(yù)測(cè)資產(chǎn)的實(shí)際收益率5.投資組合中加入無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)后，以下說(shuō)法正確的是（）A.投資組合的風(fēng)險(xiǎn)不變B.投資組合的期望收益降低C.投資組合的有效前沿變?yōu)橐粭l直線D.投資組合的風(fēng)險(xiǎn)分散效果增強(qiáng)6.以下哪種投資策略不屬于積極型投資組合策略（）A.價(jià)值投資策略B.成長(zhǎng)投資策略C.指數(shù)投資策略D.套利投資策略第II卷（非選擇題，共70分）二、多項(xiàng)選擇題（每題5分，共20分）答題要求：本部分共4題，每題5分。每題給出的五個(gè)選項(xiàng)中，有多個(gè)選項(xiàng)是符合題目要求的。請(qǐng)將正確答案的序號(hào)填在括號(hào)內(nèi)，少選、多選、錯(cuò)選均不得分。1.以下屬于投資組合風(fēng)險(xiǎn)來(lái)源的有（）A.市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)B.信用風(fēng)險(xiǎn)C.流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)D.操作風(fēng)險(xiǎn)E.匯率風(fēng)險(xiǎn)2.構(gòu)建投資組合時(shí)，考慮的因素包括（）A.資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)特征B.資產(chǎn)的收益特征C.資產(chǎn)之間的相關(guān)性D.投資者的風(fēng)險(xiǎn)承受能力E.投資目標(biāo)3.關(guān)于投資組合的可行集，以下說(shuō)法正確的有（）A.可行集是所有可能投資組合的集合B.可行集的邊界是有效前沿C.可行集內(nèi)的投資組合都是可行的D.可行集的形狀取決于資產(chǎn)之間的相關(guān)性E.可行集一定是凸集4.影響投資組合期望收益的因素有（）A.各資產(chǎn)的期望收益B.各資產(chǎn)在組合中的權(quán)重C.資產(chǎn)之間的協(xié)方差D.市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)E.無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率三、判斷題（每題3分，共15分）答題要求：本部分共5題，每題3分。判斷下列說(shuō)法的正誤，正確的打“√”，錯(cuò)誤的打“×”。1.投資組合的標(biāo)準(zhǔn)差一定小于組合中各資產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)差的加權(quán)平均值。（）2.只要投資組合中資產(chǎn)數(shù)量足夠多，就可以完全消除風(fēng)險(xiǎn)。（）3.資本資產(chǎn)定價(jià)模型中的β系數(shù)衡量的是資產(chǎn)的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。（）4.消極型投資組合策略更適合風(fēng)險(xiǎn)偏好較高的投資者。（）5.投資組合的有效前沿是唯一的。（）四、簡(jiǎn)答題（每題10分，共20分）答題要求：本部分共2題，每題10分。請(qǐng)簡(jiǎn)要回答問(wèn)題，要求條理清晰，邏輯連貫。1.簡(jiǎn)述投資組合風(fēng)險(xiǎn)分散化的原理。2.簡(jiǎn)述資本資產(chǎn)定價(jià)模型（CAPM）的基本內(nèi)容及其應(yīng)用。五、案例分析題（15分）答題要求：本部分共1題，15分。閱讀以下案例，回答問(wèn)題。要求結(jié)合所學(xué)知識(shí)，分析合理，論述充分。案例：小李是一名大三學(xué)生，對(duì)財(cái)務(wù)管理專(zhuān)業(yè)的投資組合設(shè)計(jì)很感興趣。他有一筆資金，考慮投資股票A和股票B。已知股票A的期望收益率為15%，標(biāo)準(zhǔn)差為20%；股票B的期望收益率為20%，標(biāo)準(zhǔn)差為30%。兩種股票的相關(guān)系數(shù)為0.5。小李計(jì)劃構(gòu)建一個(gè)投資組合，其中股票A的權(quán)重為40%，股票B的權(quán)重為60%。問(wèn)題：計(jì)算該投資組合的期望收益率和標(biāo)準(zhǔn)差，并分析該投資組合的風(fēng)險(xiǎn)收益特征。答案：一、選擇題1.A2.A3.B4.D5.C6.C二、多項(xiàng)選擇題1.ABCDE2.ABCDE3.ACDE4.AB三、判斷題1.×2.×3.√4.×5.√四、簡(jiǎn)答題1.投資組合風(fēng)險(xiǎn)分散化的原理是：當(dāng)投資組合中資產(chǎn)數(shù)量增加時(shí)，各資產(chǎn)之間的非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)會(huì)相互抵消。因?yàn)榉窍到y(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)是個(gè)別資產(chǎn)特有的風(fēng)險(xiǎn)，不同資產(chǎn)的非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)具有獨(dú)立性。通過(guò)構(gòu)建包含多種資產(chǎn)的投資組合，一種資產(chǎn)的不利波動(dòng)可能被另一種資產(chǎn)的有利波動(dòng)所抵消，從而降低整個(gè)投資組合的風(fēng)險(xiǎn)。但系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)是市場(chǎng)整體波動(dòng)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，無(wú)法通過(guò)資產(chǎn)分散化消除。2.資本資產(chǎn)定價(jià)模型（CAPM）的基本內(nèi)容：E(Ri)=Rf+βi×(E(Rm)-Rf)，其中E(Ri)是資產(chǎn)i的必要收益率，Rf是無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率，βi是資產(chǎn)i的β系數(shù)，E(Rm)是市場(chǎng)組合的期望收益率。應(yīng)用：可用于評(píng)估資產(chǎn)的合理價(jià)值，判斷資產(chǎn)是否被高估或低估；幫助投資者確定投資要求的收益率，進(jìn)行投資決策；還可用于資本成本的計(jì)算等。五、案例分析題1.投資組合的期望收益率：E(Rp)=0.4×15%+0.6×20%=18%。投資組合的標(biāo)準(zhǔn)差：首先計(jì)算協(xié)方差Cov(A,B)=0.5×20%×30%=3%。然后計(jì)算投資組合標(biāo)準(zhǔn)差：σp=√[(0.42×20%2)+(0.62×30%2)+2×0.4×0.6×3%]≈23.24%。該投資組合的風(fēng)險(xiǎn)收益特征：