2025年ESG養(yǎng)老基金可持續(xù)回報設(shè)計崗前培訓(xùn)考核試卷及答案一、單項選擇題（每題1分，共30分。每題只有一個正確答案，請將正確選項字母填入括號內(nèi)）1.根據(jù)《聯(lián)合國負責(zé)任投資原則》（PRI），養(yǎng)老基金在ESG整合過程中最優(yōu)先的步驟是（）。A.剔除高碳排放行業(yè)B.建立ESG數(shù)據(jù)供應(yīng)商庫C.將ESG因素納入投資分析與決策D.發(fā)布年度可持續(xù)報告答案：C2.在TCFD框架下，對養(yǎng)老基金投資組合進行氣候情景分析時，首選的基準(zhǔn)情景是（）。A.1.5℃有序轉(zhuǎn)型情景B.3℃基準(zhǔn)情景C.2℃延遲轉(zhuǎn)型情景D.4℃現(xiàn)行政策情景答案：D3.關(guān)于歐盟《可持續(xù)金融披露條例》（SFDR），下列表述正確的是（）。A.僅適用于UCITS基金B(yǎng).要求披露“主要不利影響”（PAI）指標(biāo)C.允許“綠色漂白”行為D.不強制披露溫室氣體排放答案：B4.養(yǎng)老基金使用“負面篩選”策略時，通常首先剔除的行業(yè)是（）。A.可再生能源B.煙草C.醫(yī)療器械D.云計算答案：B5.在ESG評級分歧較大的情況下，養(yǎng)老基金投資經(jīng)理最合理的做法是（）。A.采用最低評級作為決策依據(jù)B.完全依賴內(nèi)部評級C.進行深度盡職調(diào)查并記錄差異原因D.放棄該投資標(biāo)的答案：C6.關(guān)于ISSB即將生效的IFRSS1/S2準(zhǔn)則，養(yǎng)老基金需重點關(guān)注的是（）。A.僅披露范圍1排放B.允許選擇性披露C.要求披露范圍3排放D.豁免小型基金答案：C7.養(yǎng)老基金在設(shè)定“可持續(xù)投資回報目標(biāo)”時，最符合《養(yǎng)老基金治理守則》的做法是（）。A.承諾絕對收益不低于8%B.將ESG因素作為風(fēng)險調(diào)整后的長期價值驅(qū)動因素C.僅參考同業(yè)排名D.以短期相對基準(zhǔn)超額收益為核心答案：B8.下列哪項指標(biāo)最能直接衡量養(yǎng)老基金綠色資產(chǎn)占比（）。A.加權(quán)平均碳強度（WACI）B.綠色債券持倉比例C.ESG評分中位數(shù)D.負面篩選股票數(shù)量答案：B9.在參與（Engagement）策略中，養(yǎng)老基金與標(biāo)的企業(yè)的“升級”步驟通常不包括（）。A.聯(lián)名投資者信函B.提交股東決議C.直接拋售股票D.董事會席位提名答案：C10.關(guān)于“碳核算金融伙伴關(guān)系”（PCAF），養(yǎng)老基金需對以下哪類資產(chǎn)優(yōu)先進行碳排放核算（）。A.上市股票B.政府債C.現(xiàn)金存款D.衍生品答案：A11.養(yǎng)老基金使用“ESG整合+負面篩選”組合策略時，預(yù)期出現(xiàn)的跟蹤誤差最有可能（）。A.降低至0B.略微增加C.顯著增加D.與基準(zhǔn)完全一致答案：B12.在ESG數(shù)據(jù)質(zhì)量評估中，若某上市公司范圍3數(shù)據(jù)披露率為95%，則該數(shù)據(jù)可信度等級為（）。A.估算（Estimated）B.報告（Reported）C.模型化（Modelled）D.缺失（Missing）答案：B13.養(yǎng)老基金將“可持續(xù)回報”定義為“在20年時間維度內(nèi)，經(jīng)ESG風(fēng)險調(diào)整后的年化收益超過基準(zhǔn)100bp”，該目標(biāo)符合哪項國際指引（）。A.OECD《養(yǎng)老基金投資指引》B.IOSCO《ESG評級準(zhǔn)則》C.SASB行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)D.GRI2021版答案：A14.關(guān)于“公正轉(zhuǎn)型”（JustTransition），養(yǎng)老基金在投資基礎(chǔ)設(shè)施項目時最需評估的指標(biāo)是（）。A.項目IRRB.員工再培訓(xùn)支出占比C.資產(chǎn)負債率D.土地出讓金答案：B15.養(yǎng)老基金采用“可持續(xù)發(fā)展成果債券”（SDGBond）時，其收益與下列哪項掛鉤（）。A.股票指數(shù)B.關(guān)鍵績效指標(biāo)（KPI）是否達標(biāo)C.央行利率D.黃金價格答案：B16.在ESG盡職調(diào)查問卷（DDQ）中，對基金管理人“綠色漂白”風(fēng)險最有效的驗證條款是（）。A.是否簽署PRIB.是否有第三方審計的可持續(xù)報告C.是否使用內(nèi)部ESG評分D.是否加入氣候行動100+答案：B17.養(yǎng)老基金使用“參與投票”策略時，對“SayonClimate”決議投反對票的最合理理由是（）。A.企業(yè)未披露范圍3排放B.企業(yè)未設(shè)立2050凈零目標(biāo)C.企業(yè)氣候轉(zhuǎn)型計劃與1.5℃路徑不符且未說明資本支出調(diào)整D.企業(yè)未使用內(nèi)部碳定價答案：C18.關(guān)于“可持續(xù)替代資產(chǎn)”（如綠色PE），養(yǎng)老基金最需關(guān)注的流動性風(fēng)險指標(biāo)是（）。A.投資期限分布B.管理費率C.TVPID.DPI答案：D19.養(yǎng)老基金在評估“氣候VaR”時，若組合價值為100億歐元，10年期氣候VaR為15%，則意味著（）。A.10年后組合必定損失15億歐元B.在1%概率下，10年后組合損失可能超過15億歐元C.每年損失1.5%D.組合碳強度為15噸CO2/百萬美元答案：B20.下列哪項最不適用于養(yǎng)老基金衡量“社會影響力”（）。A.生活工資覆蓋率B.客戶數(shù)據(jù)泄露次數(shù)C.董事會獨立性D.供應(yīng)鏈工傷率答案：C21.養(yǎng)老基金在制定“可持續(xù)回報”基準(zhǔn)時，若選擇“MSCIACWISustainableIndex”，其編制方法為（）。A.等權(quán)重B.剔除ESG評級最低20%公司并重新加權(quán)C.僅保留AAA評級公司D.碳強度降低30%答案：B22.關(guān)于“雙重重要性”（DoubleMateriality），養(yǎng)老基金在披露時需同時考慮（）。A.財務(wù)重要性與影響重要性B.范圍1與范圍2C.上市資產(chǎn)與私募資產(chǎn)D.主動與被動投資答案：A23.養(yǎng)老基金使用“ESG因子傾斜”策略時，若目標(biāo)為降低碳強度，則最佳傾斜變量為（）。A.市值B.股息率C.碳強度倒數(shù)D.貝塔答案：C24.在“可持續(xù)回報”歸因分析中，若綠色債券貢獻+50bp，而高碳股拖累30bp，則凈ESG效應(yīng)為（）。A.+80bpB.+20bpC.20bpD.無法確定答案：B25.養(yǎng)老基金對私募股權(quán)投資進行ESG條款談判時，最應(yīng)寫入股東協(xié)議的是（）。A.董事會觀察權(quán)B.跟投權(quán)C.ESGKPI與管理層激勵掛鉤D.優(yōu)先分紅權(quán)答案：C26.關(guān)于“自然相關(guān)財務(wù)信息披露工作組”（TNFD），養(yǎng)老基金需優(yōu)先評估的是（）。A.投資組合對生物多樣性的依賴與影響B(tài).企業(yè)研發(fā)費用C.企業(yè)回購規(guī)模D.企業(yè)稅收透明度答案：A27.養(yǎng)老基金在衡量“可持續(xù)回報”時，使用“風(fēng)險調(diào)整”指標(biāo)最合理的是（）。A.夏普比率（ESG整合后）B.絕對回報C.總回報D.名義回報答案：A28.若養(yǎng)老基金設(shè)定“2030年投資組合碳強度降低50%”目標(biāo)，則其年度線性脫碳率應(yīng)為（）。A.3.5%B.5.0%C.6.7%D.10%答案：C29.養(yǎng)老基金使用“參與+退出”混合策略時，退出閾值最合理的設(shè)定依據(jù)是（）。A.企業(yè)股價跌破MA200B.企業(yè)連續(xù)兩年ESG評級低于CCC且參與無效C.企業(yè)未發(fā)放股息D.企業(yè)市值低于100億美元答案：B30.在歐盟《CSRD》下，養(yǎng)老基金作為被投機構(gòu)需披露的可持續(xù)信息格式為（）。A.PDF自愿格式B.XBRL電子標(biāo)記格式C.PPT路演格式D.口頭說明答案：B二、多項選擇題（每題2分，共20分。每題有兩個或兩個以上正確答案，多選、少選、錯選均不得分）31.下列哪些屬于養(yǎng)老基金“可持續(xù)回報”設(shè)計中的“影響度量”指標(biāo)（）。A.綠色債券募集資金減排噸數(shù)B.社會債券惠及人數(shù)C.高碳資產(chǎn)出售損益D.被投企業(yè)女性董事比例提升答案：A、B、D32.養(yǎng)老基金在構(gòu)建“1.5℃對齊”投資組合時，可采用的方法包括（）。A.科學(xué)碳目標(biāo)（SBTi）PortfolioCoverageB.溫度評分（TemperatureScore）C.綠色收入比例（GreenRevenue）D.負面篩選所有化石燃料答案：A、B、C33.關(guān)于“可持續(xù)替代資產(chǎn)”盡職調(diào)查，養(yǎng)老基金應(yīng)關(guān)注的ESG條款有（）。A.ESG違規(guī)贖回權(quán)（ESGDefaultCall）B.GP激勵與碳減排掛鉤C.關(guān)鍵人條款D.反綠色漂白陳述與保證答案：A、B、D34.養(yǎng)老基金使用“參與投票”時，以下哪些情形應(yīng)傾向于支持股東提案（）。A.提案與SASB行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)一致B.董事會反對但提案有利于長期價值C.提案成本高于預(yù)期收益D.提案要求與1.5℃路徑一致的資本支出計劃答案：A、B、D35.下列哪些屬于“可持續(xù)回報”風(fēng)險調(diào)整后的績效指標(biāo)（）。A.ESG整合后夏普比率B.氣候VaR調(diào)整后IRRC.綠色債券久期D.社會影響力貝塔答案：A、B36.養(yǎng)老基金在評估基金管理人“綠色漂白”風(fēng)險時，應(yīng)查驗的文件包括（）。A.第三方審計的可持續(xù)報告B.投資組合碳足跡原始數(shù)據(jù)C.營銷材料與招募說明書一致性D.基金經(jīng)理個人社交媒體答案：A、B、C37.關(guān)于“自然相關(guān)財務(wù)披露”，養(yǎng)老基金需評估的依賴與影響包括（）。A.水資源依賴B.森林資源依賴C.礦物資源依賴D.生物多樣性影響答案：A、B、D38.養(yǎng)老基金在設(shè)定“可持續(xù)回報”基準(zhǔn)時，以下哪些做法符合IOSCO《ESG評級準(zhǔn)則》（）。A.披露評級方法論B.允許被評機構(gòu)申訴C.使用黑箱模型且不公開D.區(qū)分財務(wù)重要性與影響重要性答案：A、B、D39.養(yǎng)老基金使用“參與+退出”策略時，退出后應(yīng)進行的事項包括（）。A.披露退出原因B.記錄參與過程文件C.將退出信息納入后續(xù)投票政策D.立即重新買入以跟蹤指數(shù)答案：A、B、C40.下列哪些屬于“可持續(xù)回報”設(shè)計中的“長期激勵”機制（）。A.基金經(jīng)理薪酬與五年期ESG績效掛鉤B.使用三年期相對回報考核C.設(shè)立氣候目標(biāo)達成遞延獎金D.年度現(xiàn)金分紅最大化答案：A、C三、判斷題（每題1分，共10分。正確請?zhí)睢啊獭保e誤填“×”）41.養(yǎng)老基金只要簽署PRI，就自動滿足歐盟SFDR第9條要求。（×）42.根據(jù)PCAF，上市股票碳排放應(yīng)使用歸因法按投資占比計算。（√）43.“綠色漂白”僅出現(xiàn)在營銷材料，不影響投資組合構(gòu)建。（×）44.養(yǎng)老基金將ESG因素納入投資分析后，夏普比率必然提高。（×）45.TCFD建議對投資組合進行至少兩種氣候情景分析。（√）46.根據(jù)ISSB草案，養(yǎng)老基金可完全豁免披露范圍3排放。（×）47.養(yǎng)老基金使用“參與投票”策略時，投票記錄應(yīng)至少保存五年。（√）48.歐盟《CSRD》要求養(yǎng)老基金使用雙重重要性進行披露。（√）49.養(yǎng)老基金若采用負面篩選，需每年審查篩選標(biāo)準(zhǔn)是否符合最新科學(xué)共識。（√）50.自然相關(guān)財務(wù)披露（TNFD）僅適用于農(nóng)業(yè)與礦業(yè)，不包括金融業(yè)。（×）四、計算與案例分析題（共40分）51.計算題（10分）某養(yǎng)老基金持有三只股票，數(shù)據(jù)如下：A公司：市值10億歐元，碳排放500萬噸；B公司：市值20億歐元，碳排放400萬噸；C公司：市值20億歐元，碳排放100萬噸。（1）計算投資組合加權(quán)平均碳強度（WACI），單位為噸CO2/百萬歐元。（2）若基金目標(biāo)為2030年WACI降低50%，求目標(biāo)值。答案：（1）總市值=50億歐元；總碳排放=1000萬噸；WACI=1000/500=20噸/百萬歐元。（2）目標(biāo)值=20×(150%)=10噸/百萬歐元。52.計算題（10分）某養(yǎng)老基金綠色債券組合面值10億歐元，久期7年，票面利率2%，市場利率下降50bp，計算價格變動百分比（修正久期近似）。若該組合綠色項目平均年減排300萬噸CO2，求“減排彈性”即每百萬歐元投資帶來的年減排噸數(shù)。答案：價格變動≈修正久期×Δy=7×(0.5%)=+3.5%；每百萬歐元投資=100萬噸；減排彈性=300萬噸/1000百萬歐元=300噸/百萬歐元。53.案例題（20分）背景：“未來養(yǎng)老金計劃”（FPP）資產(chǎn)規(guī)模2000億歐元，當(dāng)前股票組合碳強度18噸/百萬歐元，目標(biāo)2030年降至6噸。FPP已參與氣候行動100+，但