2026CFA一級二級大綱知識強(qiáng)化訓(xùn)練題一、單項(xiàng)選擇題（共15題，每題1分）1.題目：在中國市場，某公司采用滾動預(yù)算編制財(cái)務(wù)計(jì)劃，預(yù)算周期為12個月。若2024年7月完成預(yù)算編制，則2024年8月的預(yù)算屬于（）。A.短期預(yù)算B.中期預(yù)算C.長期預(yù)算D.戰(zhàn)略預(yù)算2.題目：某投資者購買了中國某上市公司的股票，持有期間獲得現(xiàn)金股利1元/股，股價(jià)從10元上漲至12元。若不考慮稅收，該投資者的持有期收益率為（）。A.10%B.20%C.30%D.40%3.題目：在資本資產(chǎn)定價(jià)模型（CAPM）中，若無風(fēng)險(xiǎn)利率為3%，市場組合預(yù)期收益率為8%，某股票的β系數(shù)為1.2，則該股票的預(yù)期收益率為（）。A.4.8%B.7.2%C.9.6%D.11.2%4.題目：某公司采用加速折舊法計(jì)提固定資產(chǎn)折舊，該政策會導(dǎo)致（）。A.稅前利潤前期偏高B.稅前利潤后期偏高C.稅后利潤前期偏高D.稅后利潤后期偏高5.題目：在中國，某企業(yè)發(fā)行了5年期公司債券，票面利率為6%，到期一次還本付息。若市場利率為5%，則該債券的發(fā)行價(jià)格會（）。A.高于面值B.低于面值C.等于面值D.無法確定6.題目：某投資者構(gòu)建了一個投資組合，包含股票A（權(quán)重40%，預(yù)期收益率12%）和債券B（權(quán)重60%，預(yù)期收益率5%）。該投資組合的預(yù)期收益率為（）。A.6%B.7.2%C.8.4%D.9.6%7.題目：在中國，某公司采用經(jīng)濟(jì)增加值（EVA）考核指標(biāo)，若資本成本為10%，投入資本為1000萬元，稅后凈營業(yè)利潤為150萬元，則該公司的EVA為（）。A.50萬元B.100萬元C.150萬元D.200萬元8.題目：某公司采用銷售百分比法預(yù)測未來現(xiàn)金需求，若預(yù)計(jì)明年銷售額為1000萬元，歷史數(shù)據(jù)顯示銷售額與現(xiàn)金需求的比率為20%，則預(yù)計(jì)明年現(xiàn)金需求為（）。A.200萬元B.400萬元C.600萬元D.800萬元9.題目：在中國，某公司采用市盈率估值法，若行業(yè)平均市盈率為20倍，預(yù)計(jì)明年每股收益為1元，則該公司股票的合理估值為（）。A.10元B.20元C.30元D.40元10.題目：某投資者購買了一項(xiàng)零息債券，面值為1000元，期限為3年，到期收益率5%。該債券的當(dāng)前價(jià)格為（）。A.864元B.915元C.951元D.1000元11.題目：在中國，某公司采用杜邦分析法，若凈資產(chǎn)收益率為20%，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為2，權(quán)益乘數(shù)為1.5，則權(quán)益回報(bào)率為（）。A.10%B.12.5%C.15%D.20%12.題目：某公司采用現(xiàn)金預(yù)算管理，若預(yù)計(jì)明年第一季度現(xiàn)金收入為100萬元，現(xiàn)金支出為80萬元，期初現(xiàn)金余額為20萬元，最低現(xiàn)金余額要求為10萬元，則該公司是否需要借入資金？（）A.需要30萬元B.需要10萬元C.不需要D.無法確定13.題目：在中國，某公司采用內(nèi)部收益率（IRR）評估投資項(xiàng)目，若項(xiàng)目初始投資100萬元，未來三年現(xiàn)金流分別為40萬元、50萬元、60萬元，則該項(xiàng)目的IRR為（）。A.10%B.15%C.20%D.25%14.題目：某投資者購買了一項(xiàng)期權(quán)，若標(biāo)的資產(chǎn)當(dāng)前價(jià)格為50元，看漲期權(quán)執(zhí)行價(jià)格為55元，期權(quán)費(fèi)為2元，則該投資者的最大虧損為（）。A.2元B.3元C.5元D.10元15.題目：在中國，某公司采用加權(quán)平均資本成本（WACC）計(jì)算資本成本，若債務(wù)資本占比40%，稅前債務(wù)成本為5%，權(quán)益資本占比60%，權(quán)益成本為12%，所得稅率為25%，則該公司的WACC為（）。A.7.5%B.9%C.10.5%D.12%二、多項(xiàng)選擇題（共10題，每題2分）1.題目：在中國市場，影響股票估值的因素包括（）。A.宏觀經(jīng)濟(jì)政策B.行業(yè)競爭格局C.公司財(cái)務(wù)狀況D.投資者情緒E.市場流動性2.題目：某公司采用財(cái)務(wù)報(bào)表分析，以下哪些指標(biāo)屬于償債能力指標(biāo)？（）A.流動比率B.資產(chǎn)負(fù)債率C.利息保障倍數(shù)D.凈資產(chǎn)收益率E.營業(yè)利潤率3.題目：在中國，影響債券定價(jià)的因素包括（）。A.票面利率B.市場利率C.債券期限D(zhuǎn).信用風(fēng)險(xiǎn)E.投資者偏好4.題目：某投資者構(gòu)建投資組合，以下哪些措施可以降低組合風(fēng)險(xiǎn)？（）A.分散投資B.增加杠桿C.長期持有D.對沖操作E.選擇高β股票5.題目：在中國，影響企業(yè)營運(yùn)資本管理的因素包括（）。A.存貨周轉(zhuǎn)率B.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率C.應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率D.現(xiàn)金流量E.資本成本6.題目：某公司采用經(jīng)濟(jì)增加值（EVA）考核，以下哪些因素會影響EVA計(jì)算？（）A.稅后凈營業(yè)利潤B.資本成本C.投入資本D.稅收政策E.投資回報(bào)率7.題目：在中國，影響企業(yè)現(xiàn)金預(yù)算的因素包括（）。A.銷售預(yù)測B.生產(chǎn)計(jì)劃C.資金調(diào)度D.稅收繳納E.投資活動8.題目：某投資者購買期權(quán)，以下哪些屬于期權(quán)策略？（）A.買入看漲期權(quán)B.賣出看跌期權(quán)C.買入看跌期權(quán)D.賣出看漲期權(quán)E.跨式期權(quán)策略9.題目：在中國，影響企業(yè)加權(quán)平均資本成本（WACC）的因素包括（）。A.債務(wù)資本成本B.權(quán)益資本成本C.債務(wù)占比D.所得稅率E.資本結(jié)構(gòu)政策10.題目：某公司采用杜邦分析法，以下哪些因素會影響凈資產(chǎn)收益率？（）A.銷售凈利率B.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率C.權(quán)益乘數(shù)D.資產(chǎn)負(fù)債率E.成本控制三、計(jì)算題（共5題，每題6分）1.題目：某投資者購買了中國某上市公司的股票，初始投資100萬元，一年后獲得現(xiàn)金股利10萬元，股價(jià)上漲至120萬元。若不考慮稅收，計(jì)算該投資者的持有期收益率。2.題目：某公司發(fā)行了5年期債券，面值為100元，票面利率為8%，到期一次還本付息。若市場利率為7%，計(jì)算該債券的發(fā)行價(jià)格。3.題目：某投資者構(gòu)建了一個投資組合，包含股票A（權(quán)重40%，預(yù)期收益率12%）和債券B（權(quán)重60%，預(yù)期收益率5%）。計(jì)算該投資組合的預(yù)期收益率。4.題目：某公司采用經(jīng)濟(jì)增加值（EVA）考核，若資本成本為10%，投入資本為1000萬元，稅后凈營業(yè)利潤為150萬元，計(jì)算該公司的EVA。5.題目：某投資者購買了一項(xiàng)零息債券，面值為1000元，期限為3年，到期收益率5%。計(jì)算該債券的當(dāng)前價(jià)格。四、簡答題（共5題，每題10分）1.題目：簡述在中國市場，影響股票估值的因素及其作用。2.題目：簡述在中國市場，企業(yè)如何進(jìn)行營運(yùn)資本管理。3.題目：簡述在中國市場，企業(yè)如何進(jìn)行財(cái)務(wù)報(bào)表分析。4.題目：簡述在中國市場，企業(yè)如何進(jìn)行投資決策。5.題目：簡述在中國市場，企業(yè)如何進(jìn)行資本成本管理。答案與解析一、單項(xiàng)選擇題1.答案：A解析：在中國市場，滾動預(yù)算通常用于短期財(cái)務(wù)計(jì)劃，12個月的周期屬于短期預(yù)算。2.答案：B解析：持有期收益率=（股利+資本利得）/初始價(jià)格=（1+2）/10=20%。3.答案：C解析：預(yù)期收益率=無風(fēng)險(xiǎn)利率+β×（市場組合預(yù)期收益率-無風(fēng)險(xiǎn)利率）=3%+1.2×（8%-3%）=9.6%。4.答案：A解析：加速折舊法會導(dǎo)致前期折舊費(fèi)用較高，從而降低前期稅前利潤。5.答案：A解析：票面利率高于市場利率時，債券溢價(jià)發(fā)行。6.答案：B解析：預(yù)期收益率=40%×12%+60%×5%=7.2%。7.答案：A解析：EVA=稅后凈營業(yè)利潤-資本成本×投入資本=150-10%×1000=50萬元。8.答案：A解析：現(xiàn)金需求=銷售額×比率=1000×20%=200萬元。9.答案：B解析：估值=市盈率×每股收益=20×1=20元。10.答案：A解析：零息債券價(jià)格=面值/（1+到期收益率）^期限=1000/（1+5%）^3≈864元。11.答案：B解析：凈資產(chǎn)收益率=凈資產(chǎn)×權(quán)益回報(bào)率，且凈資產(chǎn)收益率=總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)×權(quán)益回報(bào)率。20%=2×1.5×權(quán)益回報(bào)率，權(quán)益回報(bào)率=20%/3=12.5%。12.答案：C解析：期末現(xiàn)金余額=20+100-80=40萬元，高于最低要求，無需借入資金。13.答案：B解析：IRR為使凈現(xiàn)值（NPV）為零的折現(xiàn)率，通過計(jì)算可得IRR≈15%。14.答案：A解析：最大虧損=期權(quán)費(fèi)=2元。15.答案：B解析：WACC=40%×5%×（1-25%）+60%×12%=9%。二、多項(xiàng)選擇題1.答案：A、B、C、D、E解析：股票估值受宏觀經(jīng)濟(jì)政策、行業(yè)競爭格局、公司財(cái)務(wù)狀況、投資者情緒和市場流動性等多重因素影響。2.答案：A、B、C解析：流動比率、資產(chǎn)負(fù)債率和利息保障倍數(shù)屬于償債能力指標(biāo)；凈資產(chǎn)收益率和營業(yè)利潤率屬于盈利能力指標(biāo)。3.答案：A、B、C、D、E解析：債券定價(jià)受票面利率、市場利率、債券期限、信用風(fēng)險(xiǎn)和投資者偏好等因素影響。4.答案：A、D、E解析：分散投資、對沖操作和選擇低β股票可以降低組合風(fēng)險(xiǎn)；增加杠桿和選擇高β股票會提高風(fēng)險(xiǎn)。5.答案：A、B、C、D、E解析：營運(yùn)資本管理涉及存貨、應(yīng)收賬款、應(yīng)付賬款、現(xiàn)金流量和資本成本等多個因素。6.答案：A、B、C、D、E解析：EVA受稅后凈營業(yè)利潤、資本成本、投入資本、稅收政策和投資回報(bào)率等因素影響。7.答案：A、B、C、D、E解析：現(xiàn)金預(yù)算受銷售預(yù)測、生產(chǎn)計(jì)劃、資金調(diào)度、稅收繳納和投資活動等因素影響。8.答案：A、B、C、D、E答案涵蓋買入看漲期權(quán)、賣出看跌期權(quán)、買入看跌期權(quán)、賣出看漲期權(quán)和跨式期權(quán)策略。9.答案：A、B、C、D、E解析：WACC受債務(wù)資本成本、權(quán)益資本成本、債務(wù)占比、所得稅率和資本結(jié)構(gòu)政策等因素影響。10.答案：A、B、C解析：凈資產(chǎn)收益率=銷售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)。資產(chǎn)負(fù)債率是權(quán)益乘數(shù)的倒數(shù)，成本控制影響銷售凈利率。三、計(jì)算題1.答案：持有期收益率=（股利+資本利得）/初始投資=（10+20）/100=30%。2.答案：債券價(jià)格=[面值×（1+票面利率×期限）]/（1+市場利率）^期限=[100×（1+8%×5）]/（1+7%）^5≈117.14元。3.答案：預(yù)期收益率=40%×12%+60%×5%=7.2%。4.答案：EVA=稅后凈營業(yè)利潤-資本成本×投入資本=150-10%×1000=50萬元。5.答案：零息債券價(jià)格=面值/（1+到期收益率）^期限=1000/（1+5%）^3≈864元。四、簡答題1.答案：-宏觀經(jīng)濟(jì)政策：政策變動會影響市場利率、行業(yè)增長和投資者信心，從而影響股票估值。-行業(yè)競爭格局：競爭激烈或壟斷性行業(yè)會影響公司盈利能力和成長性。-公司財(cái)務(wù)狀況：盈利能力、現(xiàn)金流和資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)直接影響股票估值。-投資者情緒：市場情緒會影響短期股價(jià)波動。-市場流動性：流動性好的股票更受投資者青睞。2.答案：-存貨管理：優(yōu)化庫存周轉(zhuǎn)，降低倉儲成本。-應(yīng)收賬款管理：縮短賬期，降低壞賬風(fēng)險(xiǎn)。-應(yīng)付賬款管理：合理利用供應(yīng)商信用，優(yōu)化資金占用。-現(xiàn)金管理：保持合理現(xiàn)金余額，提高資金使用效率。3.答案：-比率分析：流動比率、資產(chǎn)負(fù)債率等。-趨勢分析：比較歷年財(cái)務(wù)數(shù)