2025年中級會計考試《財務管理》試卷含答案一、單項選擇題（本類題共20小題，每小題1.5分，共30分。每小題備選答案中，只有一個符合題意的正確答案。錯選、不選均不得分。）1.下列各項中，屬于衍生金融工具的是（）。A.商業(yè)票據(jù)B.債券C.股票D.資產(chǎn)支持證券答案：D解析：衍生金融工具是在基本金融工具的基礎上通過特定技術設計形成的新的金融工具，如各種遠期合約、互換、掉期、資產(chǎn)支持證券等。商業(yè)票據(jù)、債券、股票屬于基本金融工具。2.已知純粹利率為3%，通貨膨脹補償率為2%，投資某證券要求的風險收益率為6%，則該證券的必要收益率為（）。A.5%B.11%C.7%D.9%答案：B解析：必要收益率=純粹利率+通貨膨脹補償率+風險收益率=3%+2%+6%=11%。3.某公司從本年度起每年年末存入銀行一筆固定金額的款項，若按復利計算第n年末可以從銀行取出的本利和，則應選用的時間價值系數(shù)是（）。A.復利終值系數(shù)B.復利現(xiàn)值系數(shù)C.普通年金終值系數(shù)D.普通年金現(xiàn)值系數(shù)答案：C解析：每年年末存入固定金額款項，這是普通年金的形式，求第n年末的本利和，即求普通年金終值，應選用普通年金終值系數(shù)。4.下列各項中，不屬于經(jīng)營預算的是（）。A.資金預算B.銷售預算C.采購預算D.生產(chǎn)預算答案：A解析：經(jīng)營預算是指與企業(yè)日常經(jīng)營活動直接相關的經(jīng)營業(yè)務的各種預算，包括銷售預算、生產(chǎn)預算、采購預算等。資金預算屬于財務預算。5.下列各項中，通常不會導致企業(yè)資本成本增加的是（）。A.通貨膨脹加劇B.投資風險上升C.經(jīng)濟持續(xù)過熱D.證券市場流動性增強答案：D解析：證券市場流動性增強，投資者買賣證券更容易，風險相對降低，投資者要求的收益率會降低，從而企業(yè)的資本成本會降低。而通貨膨脹加劇、投資風險上升、經(jīng)濟持續(xù)過熱都會使投資者要求的收益率提高，導致企業(yè)資本成本增加。6.某投資項目某年的營業(yè)收入為600000元，付現(xiàn)成本為400000元，折舊額為100000元，所得稅稅率為25%，則該年營業(yè)現(xiàn)金凈流量為（）元。A.250000B.175000C.75000D.100000答案：B解析：營業(yè)現(xiàn)金凈流量=營業(yè)收入-付現(xiàn)成本-所得稅=營業(yè)收入-付現(xiàn)成本-（營業(yè)收入-付現(xiàn)成本-折舊）×所得稅稅率=（600000-400000）×（1-25%）+100000×25%=175000（元）。7.下列關于存貨保險儲備的表述中，正確的是（）。A.較低的保險儲備可降低存貨缺貨成本B.保險儲備的多少取決于經(jīng)濟訂貨量的大小C.最佳保險儲備能使缺貨損失和保險儲備的儲存成本之和達到最低D.保險儲備應等于預計交貨期內的存貨需求量答案：C解析：較高的保險儲備可降低存貨缺貨成本，A錯誤；保險儲備的多少取決于存貨需求量的波動程度等因素，與經(jīng)濟訂貨量無關，B錯誤；最佳保險儲備能使缺貨損失和保險儲備的儲存成本之和達到最低，C正確；保險儲備是為防止缺貨而額外儲備的存貨，不等于預計交貨期內的存貨需求量，D錯誤。8.下列各項中，不屬于成本管理意義的是（）。A.通過成本管理降低成本，為企業(yè)擴大再生產(chǎn)創(chuàng)造條件B.通過成本管理增加企業(yè)利潤，提高企業(yè)經(jīng)濟效益C.通過成本管理減少環(huán)境污染D.通過成本管理能幫助企業(yè)取得競爭優(yōu)勢，增強企業(yè)的競爭能力和抗壓能力答案：C解析：成本管理的意義主要包括：通過成本管理降低成本，為企業(yè)擴大再生產(chǎn)創(chuàng)造條件；通過成本管理增加企業(yè)利潤，提高企業(yè)經(jīng)濟效益；通過成本管理能幫助企業(yè)取得競爭優(yōu)勢，增強企業(yè)的競爭能力和抗壓能力。減少環(huán)境污染不屬于成本管理的意義。9.下列各項中，屬于固定股利支付率政策優(yōu)點的是（）。A.股利分配有較大靈活性B.有利于穩(wěn)定公司的股價C.股利與公司盈余緊密配合D.有利于樹立公司的良好形象答案：C解析：固定股利支付率政策是指公司將每年凈利潤的某一固定百分比作為股利分派給股東。其優(yōu)點是股利與公司盈余緊密配合，體現(xiàn)了多盈多分、少盈少分、無盈不分的原則。選項A是低正常股利加額外股利政策的優(yōu)點；選項B和D是固定或穩(wěn)定增長股利政策的優(yōu)點。10.下列各項中，不屬于財務分析中因素分析法特征的是（）。A.因素分解的關聯(lián)性B.順序替代的連環(huán)性C.分析結果的準確性D.因素替代的順序性答案：C解析：因素分析法具有以下特征：因素分解的關聯(lián)性、順序替代的連環(huán)性、因素替代的順序性。由于因素分析法計算的各因素變動的影響數(shù)，會因替代順序的不同而有差別，因而計算結果不免帶有假定性，即它不可能使每個因素計算的結果都達到絕對的準確。所以分析結果的準確性不屬于因素分析法的特征。11.某公司基期息稅前利潤為1000萬元，基期利息費用為40萬元，假設與財務杠桿計算相關的其他因素保持不變，則該公司計劃期的財務杠桿系數(shù)為（）。A.1.04B.1.25C.1.33D.1.50答案：A解析：財務杠桿系數(shù)=基期息稅前利潤/（基期息稅前利潤-基期利息費用）=1000/（1000-40）≈1.04。12.下列各項中，能夠用于協(xié)調企業(yè)所有者與企業(yè)債權人矛盾的方法是（）。A.解聘B.接收C.激勵D.停止借款答案：D解析：為協(xié)調所有者與債權人的矛盾，通?？梢圆捎玫姆绞桨ǎ海?）限制性借債；（2）收回借款或停止借款。選項A、B、C是協(xié)調所有者與經(jīng)營者矛盾的方法。13.已知（P/A，8%，5）=3.9927，（P/A，8%，6）=4.6229，（P/A，8%，7）=5.2064，則6年期、折現(xiàn)率為8%的預付年金現(xiàn)值系數(shù)是（）。A.2.9927B.4.2064C.4.9927D.6.2064答案：C解析：預付年金現(xiàn)值系數(shù)=普通年金現(xiàn)值系數(shù)×（1+i），6年期、折現(xiàn)率為8%的普通年金現(xiàn)值系數(shù)為（P/A，8%，6）=4.6229，所以預付年金現(xiàn)值系數(shù)=4.6229×（1+8%）≈4.9927。14.下列各項中，不屬于業(yè)務預算內容的是（）。A.生產(chǎn)預算B.產(chǎn)品成本預算C.銷售及管理費用預算D.投資支出預算答案：D解析：業(yè)務預算是指與企業(yè)日常經(jīng)營活動直接相關的經(jīng)營業(yè)務的各種預算，包括銷售預算、生產(chǎn)預算、采購預算、產(chǎn)品成本預算、銷售及管理費用預算等。投資支出預算屬于專門決策預算。15.企業(yè)為了優(yōu)化資本結構而籌集資金，這種籌資的動機是（）。A.創(chuàng)立性籌資動機B.支付性籌資動機C.擴張性籌資動機D.調整性籌資動機答案：D解析：調整性籌資動機是指企業(yè)因調整資本結構而產(chǎn)生的籌資動機。創(chuàng)立性籌資動機是指企業(yè)設立時，為取得資本金并形成開展經(jīng)營活動的基本條件而產(chǎn)生的籌資動機；支付性籌資動機是指為了滿足經(jīng)營業(yè)務活動的正常波動所形成的支付需要而產(chǎn)生的籌資動機；擴張性籌資動機是指企業(yè)因擴大經(jīng)營規(guī)模或對外投資需要而產(chǎn)生的籌資動機。16.下列各項中，不屬于證券資產(chǎn)特點的是（）。A.價值虛擬性B.可分割性C.強流動性D.低風險性答案：D解析：證券資產(chǎn)的特點包括：價值虛擬性、可分割性、強流動性、高風險性。17.某企業(yè)全年需要某零件3600件，均衡耗用。全年生產(chǎn)時間為360天，根據(jù)經(jīng)驗，該零件從發(fā)出訂單到進入可使用狀態(tài)一般需要8天，保險儲備為100件，則再訂貨點為（）件。A.80B.100C.180D.260答案：C解析：每日耗用量=3600/360=10（件），再訂貨點=預計交貨期內的需求+保險儲備=10×8+100=180（件）。18.在標準成本管理中，成本總差異是成本控制的重要內容。其計算公式是（）。A.實際產(chǎn)量下實際成本-實際產(chǎn)量下標準成本B.實際產(chǎn)量下標準成本-預算產(chǎn)量下實際成本C.實際產(chǎn)量下實際成本-預算產(chǎn)量下標準成本D.實際產(chǎn)量下標準成本-實際產(chǎn)量下實際成本答案：A解析：成本總差異=實際產(chǎn)量下實際成本-實際產(chǎn)量下標準成本。19.下列關于剩余股利政策的說法中，不正確的是（）。A.是指公司生產(chǎn)經(jīng)營所獲得的凈利潤首先應滿足公司的全部資金需求，如果還有剩余，則派發(fā)股利；如果沒有剩余，則不派發(fā)股利B.有助于保持最佳的資本結構，實現(xiàn)企業(yè)價值的長期最大化C.不利于投資者安排收入與支出D.一般適用于公司初創(chuàng)階段答案：A解析：剩余股利政策是指公司在有良好的投資機會時，根據(jù)目標資本結構，測算出投資所需的權益資本額，先從盈余中留用，然后將剩余的盈余作為股利來分配。并不是首先滿足公司的全部資金需求，A錯誤；剩余股利政策有助于保持最佳的資本結構，實現(xiàn)企業(yè)價值的長期最大化，B正確；該政策下股利發(fā)放不穩(wěn)定，不利于投資者安排收入與支出，C正確；一般適用于公司初創(chuàng)階段，D正確。20.下列財務比率中，屬于效率比率的是（）。A.速動比率B.成本利潤率C.資產(chǎn)負債率D.資本積累率答案：B解析：效率比率是某項財務活動中所費與所得的比率，反映投入與產(chǎn)出的關系。成本利潤率屬于效率比率。速動比率和資產(chǎn)負債率屬于償債能力比率；資本積累率屬于發(fā)展能力比率。二、多項選擇題（本類題共10小題，每小題2分，共20分。每小題備選答案中，有兩個或兩個以上符合題意的正確答案。請至少選擇兩個答案，全部選對得滿分，少選得相應分值，多選、錯選、不選均不得分。）1.下列各項中，屬于年金形式的有（）。A.定期定額支付的養(yǎng)老金B(yǎng).償債基金C.零存整取儲蓄存款的整取額D.按照加速折舊法計提的折舊答案：AB解析：年金是指間隔期相等的系列等額收付款項。定期定額支付的養(yǎng)老金、償債基金都符合年金的定義。零存整取儲蓄存款的整取額是一次性款項，不屬于年金；按照加速折舊法計提的折舊，每期折舊額不相等，不屬于年金。2.下列各項中，屬于預算工作的組織的有（）。A.決策層B.管理層C.執(zhí)行層D.考核層答案：ABCD解析：預算工作的組織包括決策層、管理層、執(zhí)行層和考核層。3.下列各項中，屬于債務籌資優(yōu)點的有（）。A.籌資彈性較大B.資本成本負擔較輕C.可以利用財務杠桿D.穩(wěn)定公司的控制權答案：ABCD解析：債務籌資的優(yōu)點包括：籌資速度較快；籌資彈性較大；資本成本負擔較輕；可以利用財務杠桿；穩(wěn)定公司的控制權。4.下列各項中，屬于證券投資系統(tǒng)風險的有（）。A.價格風險B.再投資風險C.違約風險D.變現(xiàn)風險答案：AB解析：系統(tǒng)風險又被稱為市場風險或不可分散風險，是影響所有資產(chǎn)的、不能通過資產(chǎn)組合而消除的風險，包括價格風險、再投資風險、購買力風險等。違約風險和變現(xiàn)風險屬于非系統(tǒng)風險。5.下列各項中，屬于存貨變動儲存成本的有（）。A.存貨占用資金的應計利息B.存貨的破損和變質損失C.存貨的保險費用D.存貨儲備不足而造成的損失答案：ABC解析：存貨變動儲存成本與存貨數(shù)量相關，包括存貨占用資金的應計利息、存貨的破損和變質損失、存貨的保險費用等。存貨儲備不足而造成的損失屬于缺貨成本。6.下列關于成本性態(tài)分析的表述中，正確的有（）。A.混合成本可以分解為固定成本和變動成本B.半變動成本可分解為固定成本和變動成本C.半固定成本在一定業(yè)務量范圍內為固定成本，當業(yè)務量超過一定限度，成本跳躍到新的水平時，以新的成本作為固定成本D.延期變動成本在一定業(yè)務量范圍內為固定成本，超過該業(yè)務量則成為變動成本答案：ABCD解析：混合成本是“混合”了固定成本和變動成本兩種不同性質的成本，可以分解為固定成本和變動成本。半變動成本是指在有一定初始量基礎上，隨著產(chǎn)量的變化而呈正比例變動的成本，可分解為固定成本和變動成本。半固定成本在一定業(yè)務量范圍內為固定成本，當業(yè)務量超過一定限度，成本跳躍到新的水平時，以新的成本作為固定成本。延期變動成本在一定業(yè)務量范圍內為固定成本，超過該業(yè)務量則成為變動成本。7.下列各項中，屬于股票回購動機的有（）。A.現(xiàn)金股利的替代B.改變公司的資本結構C.傳遞公司信息D.基于控制權的考慮答案：ABCD解析：股票回購的動機包括：現(xiàn)金股利的替代；改變公司的資本結構；傳遞公司信息；基于控制權的考慮等。8.下列各項中，屬于財務分析方法的有（）。A.比較分析法B.比率分析法C.因素分析法D.趨勢分析法答案：ABCD解析：財務分析的方法包括比較分析法、比率分析法、因素分析法和趨勢分析法。9.下列各項中，屬于企業(yè)對債權人承擔的社會責任的有（）。A.按照法律、法規(guī)和公司章程的規(guī)定，真實、準確、完整、及時地披露公司信息B.誠實守信，確保消費者的知情權C.主動償債，不無故拖欠D.完善工會、職工董事和職工監(jiān)事制度，培育良好的企業(yè)文化答案：AC解析：企業(yè)對債權人承擔的社會責任主要有：按照法律、法規(guī)和公司章程的規(guī)定，真實、準確、完整、及時地披露公司信息；主動償債，不無故拖欠。選項B是企業(yè)對消費者承擔的社會責任；選項D是企業(yè)對員工承擔的社會責任。10.下列關于資金時間價值系數(shù)關系的表述中，正確的有（）。A.普通年金現(xiàn)值系數(shù)×投資回收系數(shù)=1B.普通年金終值系數(shù)×償債基金系數(shù)=1C.普通年金現(xiàn)值系數(shù)×（1+折現(xiàn)率）=預付年金現(xiàn)值系數(shù)D.普通年金終值系數(shù)×（1+折現(xiàn)率）=預付年金終值系數(shù)答案：ABCD解析：普通年金現(xiàn)值系數(shù)與投資回收系數(shù)互為倒數(shù)，所以普通年金現(xiàn)值系數(shù)×投資回收系數(shù)=1；普通年金終值系數(shù)與償債基金系數(shù)互為倒數(shù)，所以普通年金終值系數(shù)×償債基金系數(shù)=1；預付年金現(xiàn)值系數(shù)=普通年金現(xiàn)值系數(shù)×（1+折現(xiàn)率）；預付年金終值系數(shù)=普通年金終值系數(shù)×（1+折現(xiàn)率）。三、判斷題（本類題共10小題，每小題1分，共10分。請判斷每小題的表述是否正確。每小題答題正確的得1分，答題錯誤的扣0.5分，不答題的不得分也不扣分。本類題最低得分為零分。）1.企業(yè)財務管理的目標理論包括利潤最大化、股東財富最大化、企業(yè)價值最大化和相關者利益最大化等理論，其中，企業(yè)價值最大化、股東財富最大化和相關者利益最大化都是以利潤最大化為基礎的。（）答案：錯誤解析：利潤最大化、股東財富最大化、企業(yè)價值最大化和相關者利益最大化等各種財務管理目標，都以股東財富最大化為基礎。2.遞延年金終值的計算與遞延期無關。（）答案：正確解析：遞延年金終值的計算與普通年金終值的計算方法相同，只與年金的期數(shù)和利率有關，與遞延期無關。3.預算是對未來活動的細致、周密安排，是未來經(jīng)營活動的依據(jù)，其最主要的特征是協(xié)調性和規(guī)范性。（）答案：錯誤解析：預算最主要的特征是數(shù)量化和可執(zhí)行性。4.由于債務資金的資本成本比較低，所以使用債務資金的財務風險要低于使用股權資金的財務風險。（）答案：錯誤解析：債務資金需要按時還本付息，如果企業(yè)經(jīng)營不善，可能面臨較大的償債壓力，財務風險較高；而股權資金不需要還本付息，財務風險相對較低。所以使用債務資金的財務風險要高于使用股權資金的財務風險。5.證券資產(chǎn)不能脫離實體資產(chǎn)而獨立存在，因此，證券資產(chǎn)的價值取決于實體資產(chǎn)的現(xiàn)實經(jīng)營活動所帶來的現(xiàn)金流量。（）答案：錯誤解析：證券資產(chǎn)不能脫離實體資產(chǎn)而完全獨立存在，但證券資產(chǎn)的價值不是完全由實體資產(chǎn)的現(xiàn)實生產(chǎn)經(jīng)營活動決定的，而是取決于契約性權利所能帶來的未來現(xiàn)金流量，是一種未來現(xiàn)金流量折現(xiàn)的資本化價值。6.存貨管理的目標，就是在保證生產(chǎn)或銷售經(jīng)營需要的前提下，最大限度地降低存貨成本。（）答案：正確解析：存貨管理的目標，就是在保證生產(chǎn)或銷售經(jīng)營需要的前提下，最大限度地降低存貨成本。7.作業(yè)成本計算法與傳統(tǒng)成本計算法的主要區(qū)別是間接費用的分配方法不同。（）答案：正確解析：作業(yè)成本計算法與傳統(tǒng)成本計算法的主要區(qū)別在于對間接費用的分配方法不同。傳統(tǒng)成本計算法下，間接費用以直接人工工時或機器工時等為分配標準進行分配；而作業(yè)成本計算法下，間接費用按照成本動因進行分配。8.采用固定或穩(wěn)定增長股利政策，股利的支付與企業(yè)的盈利相脫節(jié)，即不論公司盈利多少，均要支付固定的或按固定比率增長的股利，這可能會導致企業(yè)資金緊缺，財務狀況惡化。（）答案：正確解析：固定或穩(wěn)定增長股利政策下，股利的支付與企業(yè)的盈利相脫節(jié)，當企業(yè)盈利較少甚至虧損時，仍要支付固定的或按固定比率增長的股利，可能會導致企業(yè)資金緊缺，財務狀況惡化。9.財務分析中的效率指標，是某項財務活動中所費與所得之間的比率，反映投入與產(chǎn)出的關系。（）答案：正確解析：效率比率是某項財務活動中所費與所得的比率，反映投入與產(chǎn)出的關系。10.企業(yè)的社會責任是指企業(yè)在謀求所有者或股東權益最大化之外所負有的維護和增進社會利益的義務，一般劃分為企業(yè)對社會公益的責任和對債權人的責任兩大類。（）答案：錯誤解析：企業(yè)的社會責任是指企業(yè)在謀求所有者或股東權益最大化之外所負有的維護和增進社會利益的義務，一般劃分為對員工的責任、對債權人的責任、對消費者的責任、對社會公益的責任、對環(huán)境和資源的責任等。四、計算分析題（本類題共3小題，每小題5分，共15分。凡要求計算的項目，除題中有特殊要求外，均須列出計算過程；計算結果有計量單位的，應予標明，標明的計量單位應與題中所給計量單位相同；計算結果出現(xiàn)小數(shù)的，均保留小數(shù)點后兩位小數(shù)，百分比指標保留百分號前兩位小數(shù)。凡要求解釋、分析、說明理由的內容，必須有相應的文字闡述。）1.甲公司擬購置一套設備，價款為200萬元，使用年限為10年，無殘值，采用直線法計提折舊。該設備當年投產(chǎn)，預計每年可獲稅后營業(yè)利潤25萬元。假定折現(xiàn)率為10%，（P/A，10%，10）=6.1446。要求：（1）計算該項目每年的營業(yè)現(xiàn)金凈流量；（2）計算該項目的凈現(xiàn)值，并評價該項目的可行性。答案：（1）年折舊額=200/10=20（萬元）每年的營業(yè)現(xiàn)金凈流量=稅后營業(yè)利潤+折舊=25+20=45（萬元）（2）凈現(xiàn)值=45×（P/A，10%，10）-200=45×6.1446-200=276.51-200=76.51（萬元）由于凈現(xiàn)值大于0，所以該項目可行。2.乙公司生產(chǎn)A產(chǎn)品，本月實際產(chǎn)量為600件，實際發(fā)生固定制造費用2500元，實際工時為1250小時；企業(yè)生產(chǎn)能量為650件（1300小時）；每件產(chǎn)品固定制造費用標準成本為4元/件，每件產(chǎn)品標準工時為2小時。要求：（1）計算固定制造費用耗費差異；（2）計算固定制造費用能量差異；（3）計算固定制造費用成本差異。答案：（1）固定制造費用標準分配率=4/2=2（元/小時）固定制造費用耗費差異=實際固定制造費用-預算產(chǎn)量下標準固定制造費用=2500-1300×2=2500-2600=-100（元）（2）固定制造費用能量差異=（預算產(chǎn)量下標準工時-實際產(chǎn)量下標準工時）×固定制造費用標準分配率=（1300-600×2）×2=（1300-1200）×2=200（元）（3）固定制造費用成本差異=實際固定制造費用-實際產(chǎn)量下標準固定制造費用=2500-600×4=2500-2400=100（元）3.丙公司2024年度銷售收入為8000萬元，銷售成本為5000萬元，凈利潤為800萬元；年初資產(chǎn)總額為4000萬元，年末資產(chǎn)總額為6000萬元；年初應收賬款余額為500萬元，年末應收賬款余額為700萬元；年初存貨余額為300萬元，年末存貨余額為500萬元。要求：（1）計算應收賬款周轉率；（2）計算存貨周轉率；（3）計算總資產(chǎn)周轉率；（4）計算銷售凈利率；（5）計算總資產(chǎn)凈利率。答案：（1）應收賬款平均余額=（500+700）/2=600（萬元）應收賬款周轉率=銷售收入/應收賬款平均余額=8000/600≈13.33（次）（2）存貨平均余額=（300+500）/2=400（萬元）存貨周轉率=銷售成本/存貨平均余額=5000/400=12.5（次）（3）總資產(chǎn)平均余額=（4000+6000）/2=5000（萬元）總資產(chǎn)周轉率=銷售收入/總資產(chǎn)平均余額=8000/5000=1.6（次）（4）銷售凈利率=凈利潤/銷售收入×100%=800/8000×100%=10%（5）總資產(chǎn)凈利率=凈利潤/總資產(chǎn)平均余額×100%=800/5000×100%=16%五、綜合題（本類題共2小題，第1小題10分，第2小題15分，共25分。凡要求計算的項目，除題中有特殊要求外，均須列出計算過程；計算結果有計量單位的，應予標明，標明的計量單位應與題中所給計量單位相同；計算結果出現(xiàn)小數(shù)的，均保留小數(shù)點后兩位小數(shù)，百分比指標保留百分號前兩位小數(shù)。凡要求解釋、分析、說明理由的內容，必須有相應的文字闡述。）1.丁公司是一家制造業(yè)企業(yè)，適用的所得稅稅率為25%。公司目前的資本結構為：長期債券600萬元，年利率為8%；普通股1000萬股，每股面值1元。為了擴大生產(chǎn)規(guī)模，公司準備追加籌資800萬元，有兩種籌資方案可供選擇：方案一：全部發(fā)行普通股，增發(fā)200萬股，每股發(fā)行價4元；方案二：全部發(fā)行長期債券，債券年利率為10%。預計追加籌資后，公司的息稅前利潤為400萬元。要求：（1）計算兩種籌資方案的每股收益無差別點的息稅前利潤；（2）根據(jù)每股收益無差別點法，判斷公司應選擇哪種籌資方案，并說明理由；（3）計算方案一追加籌資后的財務杠桿系數(shù)；（4）計算方案二追加籌資后的財務杠桿系數(shù)。答案：（1）設每股收益無差別點的息稅前利潤為EBIT。[（EBIT-600×8%）×（1-25%）]/（1000+200）=[（EBIT-600×8%-800×10%）×（1-25%）]/1000（EBIT-48）/1200=（EBIT-48-80）/10001000×（EBIT-48）=1200×（EBIT-128）1000EBIT-48000=1200EBIT-153600200EBIT=105600EBIT=528（萬元）（2）因為預計追加籌資后公司的息稅前利潤為400萬元，小于每股收益無差別點的息稅前利潤528萬元，所以應選擇方案一（發(fā)行普通股）籌資。理由是：當預計息稅前利潤小于每股收益無差別點的息稅前利潤時，發(fā)行普通股籌資的每股收益更高。（3）方案一追加籌資后的利息費用=600×8%=48（萬元）財務杠桿系數(shù)=息稅前利潤/（息稅前利潤-利息）=400/（400-48）=400/352≈1.14（4）方案二追加籌資后的利息費用=600×8%+800×10%=48+80=128（萬元）財務杠桿系數(shù)=息稅前利潤/（息稅前利潤-利息）=400/（400-128）=400/272≈1.472.戊公司是一家上市公司，2024年的相關財務資料如下：資料一：2024年度營業(yè)收入為10000萬元，營業(yè)成本為6000萬元，銷售費用為1000萬元，管理費用為800萬元，財務費用為200萬元，資產(chǎn)減值損失為100萬元，公允價值變動收益為200萬元，投資收益為300萬元，營業(yè)外收入為150萬元，營業(yè)外支出為50萬元，所得稅稅率為25%。資料二：2024年初的資產(chǎn)總額為8000萬元，年末的資產(chǎn)總額為12000萬元；年初的負債總額為4000萬元，年末的負債總額為6000萬元；年初的所有者權益總額為4000