我國(guó)上市公司盈余管理：透視、剖析與治理路徑一、引言1.1研究背景與意義在當(dāng)今復(fù)雜多變的經(jīng)濟(jì)環(huán)境中，上市公司作為資本市場(chǎng)的重要主體，其一舉一動(dòng)都備受矚目。盈余管理作為上市公司財(cái)務(wù)管理中的關(guān)鍵環(huán)節(jié)，近年來逐漸成為學(xué)術(shù)界、實(shí)務(wù)界以及監(jiān)管部門關(guān)注的焦點(diǎn)。隨著我國(guó)資本市場(chǎng)的迅猛發(fā)展，上市公司數(shù)量日益增多，規(guī)模不斷擴(kuò)大，盈余管理問題也愈發(fā)凸顯。一些上市公司為了達(dá)到特定目的，如獲取融資資格、提升股價(jià)、滿足業(yè)績(jī)考核等，不惜采用各種手段進(jìn)行盈余管理，嚴(yán)重影響了會(huì)計(jì)信息的真實(shí)性和可靠性，擾亂了資本市場(chǎng)的正常秩序。上市公司的盈余管理行為對(duì)會(huì)計(jì)信息質(zhì)量有著至關(guān)重要的影響。會(huì)計(jì)信息作為投資者、債權(quán)人等利益相關(guān)者了解公司財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果的重要依據(jù)，其質(zhì)量的高低直接關(guān)系到?jīng)Q策的正確性。然而，盈余管理往往使得會(huì)計(jì)信息偏離公司的真實(shí)經(jīng)營(yíng)狀況，導(dǎo)致投資者難以準(zhǔn)確評(píng)估公司的價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)。以某上市公司為例，該公司為了達(dá)到上市條件，通過虛構(gòu)收入、少計(jì)成本等手段虛增利潤(rùn)，使得財(cái)務(wù)報(bào)表呈現(xiàn)出良好的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。投資者基于這些虛假信息做出投資決策，最終卻遭受了巨大的損失。這樣的案例在資本市場(chǎng)中屢見不鮮，不僅損害了投資者的利益，也削弱了市場(chǎng)的信心。投資者決策在資本市場(chǎng)中起著核心作用，而盈余管理行為無疑給投資者的決策帶來了極大的干擾。當(dāng)上市公司通過盈余管理操縱利潤(rùn)時(shí)，投資者很難從財(cái)務(wù)報(bào)表中獲取真實(shí)的信息，從而無法準(zhǔn)確判斷公司的投資價(jià)值和潛在風(fēng)險(xiǎn)。例如，一些公司可能通過調(diào)整會(huì)計(jì)政策或進(jìn)行關(guān)聯(lián)交易來虛增利潤(rùn)，使投資者誤以為公司具有較高的盈利能力和增長(zhǎng)潛力，進(jìn)而做出錯(cuò)誤的投資決策。一旦公司的真實(shí)業(yè)績(jī)被揭露，股價(jià)往往會(huì)大幅下跌，投資者將面臨巨大的損失。因此，研究上市公司盈余管理問題，有助于投資者更好地識(shí)別和防范風(fēng)險(xiǎn)，做出更加明智的投資決策。從宏觀角度來看，資本市場(chǎng)資源配置功能的有效發(fā)揮依賴于真實(shí)、準(zhǔn)確的會(huì)計(jì)信息。當(dāng)上市公司存在過度盈余管理行為時(shí)，會(huì)導(dǎo)致資源向業(yè)績(jī)虛假的公司傾斜，而真正具有發(fā)展?jié)摿屯顿Y價(jià)值的公司卻難以獲得足夠的資源支持，從而降低了整個(gè)資本市場(chǎng)的資源配置效率。比如，某些經(jīng)營(yíng)不善的公司通過盈余管理騙取融資，將資金用于低效或無效的項(xiàng)目，造成了資源的浪費(fèi)。相反，那些經(jīng)營(yíng)良好、創(chuàng)新能力強(qiáng)的公司卻可能因?yàn)槿狈Y金而無法進(jìn)一步發(fā)展壯大。這種資源錯(cuò)配現(xiàn)象嚴(yán)重阻礙了資本市場(chǎng)的健康發(fā)展，影響了經(jīng)濟(jì)的整體效率。因此，深入研究上市公司盈余管理問題，對(duì)于提高資本市場(chǎng)資源配置效率，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展具有重要的現(xiàn)實(shí)意義。1.2研究目的與創(chuàng)新點(diǎn)本研究旨在全面且深入地剖析我國(guó)上市公司盈余管理問題，從多維度揭示其動(dòng)機(jī)、手段以及產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)后果，進(jìn)而提出具有針對(duì)性和可操作性的治理策略，以促進(jìn)上市公司的健康發(fā)展，維護(hù)資本市場(chǎng)的穩(wěn)定秩序。具體而言，通過對(duì)盈余管理相關(guān)理論的梳理，結(jié)合我國(guó)資本市場(chǎng)的獨(dú)特制度背景和上市公司的實(shí)際運(yùn)營(yíng)情況，運(yùn)用實(shí)證研究方法，準(zhǔn)確識(shí)別上市公司盈余管理的動(dòng)機(jī)，如融資動(dòng)機(jī)、避免退市動(dòng)機(jī)、管理層薪酬動(dòng)機(jī)等，深入分析其常用的盈余管理手段，包括會(huì)計(jì)政策選擇、關(guān)聯(lián)交易、資產(chǎn)重組等，評(píng)估這些行為對(duì)公司財(cái)務(wù)狀況、投資者決策以及資本市場(chǎng)資源配置效率的影響，為監(jiān)管部門制定科學(xué)合理的政策提供理論支持和實(shí)踐依據(jù)。在研究視角方面，本研究突破了以往單一從會(huì)計(jì)角度或公司治理角度研究盈余管理的局限，采用多學(xué)科交叉的視角，綜合運(yùn)用會(huì)計(jì)學(xué)、財(cái)務(wù)管理學(xué)、經(jīng)濟(jì)學(xué)以及法學(xué)等多學(xué)科知識(shí)，全面分析盈余管理問題。從會(huì)計(jì)學(xué)角度，深入研究會(huì)計(jì)政策選擇和會(huì)計(jì)估計(jì)變更對(duì)盈余管理的影響；從財(cái)務(wù)管理學(xué)角度，探討企業(yè)融資、投資和利潤(rùn)分配決策與盈余管理的關(guān)系；從經(jīng)濟(jì)學(xué)角度，分析市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)、信息不對(duì)稱等因素如何誘發(fā)盈余管理行為；從法學(xué)角度，研究法律法規(guī)對(duì)盈余管理的約束和監(jiān)管機(jī)制。這種多學(xué)科交叉的研究視角，能夠更全面、深入地揭示盈余管理問題的本質(zhì)，為解決該問題提供更具綜合性的思路。在研究方法上，本研究采用多種研究方法相結(jié)合的方式，以確保研究結(jié)果的可靠性和有效性。在理論分析方面，對(duì)國(guó)內(nèi)外盈余管理相關(guān)理論進(jìn)行系統(tǒng)梳理和深入剖析，為實(shí)證研究提供堅(jiān)實(shí)的理論基礎(chǔ)。在實(shí)證研究方面，選取大樣本數(shù)據(jù)進(jìn)行回歸分析，同時(shí)運(yùn)用案例分析進(jìn)行深入剖析，將大樣本研究的普遍性與案例研究的特殊性相結(jié)合，使研究結(jié)果更具說服力。例如，在分析上市公司盈余管理動(dòng)機(jī)時(shí)，通過對(duì)大量上市公司財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的回歸分析，找出影響盈余管理的主要因素；然后選取典型案例，對(duì)這些因素在具體公司中的作用機(jī)制進(jìn)行詳細(xì)分析，進(jìn)一步驗(yàn)證回歸分析的結(jié)果。此外，本研究還運(yùn)用事件研究法，分析上市公司盈余管理行為對(duì)股價(jià)、投資者決策等方面的短期和長(zhǎng)期影響，豐富了盈余管理研究的方法體系。1.3研究方法與思路本研究綜合運(yùn)用多種研究方法，力求全面、深入地剖析我國(guó)上市公司盈余管理問題。文獻(xiàn)研究法是基礎(chǔ)，通過廣泛查閱國(guó)內(nèi)外關(guān)于盈余管理的學(xué)術(shù)文獻(xiàn)、研究報(bào)告、政策法規(guī)等資料，梳理了盈余管理的相關(guān)理論發(fā)展脈絡(luò)，了解了國(guó)內(nèi)外研究的現(xiàn)狀和前沿動(dòng)態(tài)。這不僅為后續(xù)的研究提供了堅(jiān)實(shí)的理論基礎(chǔ)，還幫助明確了研究的切入點(diǎn)和方向，避免了重復(fù)研究，確保研究具有一定的創(chuàng)新性和價(jià)值。例如，在梳理國(guó)內(nèi)外研究現(xiàn)狀時(shí)，發(fā)現(xiàn)國(guó)外研究主要基于成熟資本市場(chǎng)環(huán)境，而我國(guó)資本市場(chǎng)具有獨(dú)特的制度背景和發(fā)展階段，這就凸顯了結(jié)合我國(guó)國(guó)情深入研究上市公司盈余管理問題的必要性。案例分析法是本研究的重要手段之一。通過選取具有代表性的上市公司案例，如某公司為了達(dá)到上市條件進(jìn)行盈余管理的案例，深入分析其盈余管理的動(dòng)機(jī)、手段以及產(chǎn)生的后果。在分析過程中，詳細(xì)研究了該公司的財(cái)務(wù)報(bào)表、公告等資料，結(jié)合公司的經(jīng)營(yíng)背景和行業(yè)特點(diǎn)，全面剖析了其盈余管理行為。案例分析法能夠?qū)⒊橄蟮睦碚撆c具體的實(shí)踐相結(jié)合，使研究結(jié)果更具說服力和實(shí)踐指導(dǎo)意義。通過具體案例，能夠直觀地展示盈余管理行為的復(fù)雜性和多樣性，以及其對(duì)公司、投資者和資本市場(chǎng)的影響，為提出針對(duì)性的治理措施提供了實(shí)際依據(jù)。實(shí)證研究法則是本研究的核心方法。選取了大量上市公司的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)作為樣本，運(yùn)用統(tǒng)計(jì)分析軟件進(jìn)行數(shù)據(jù)分析。通過構(gòu)建回歸模型，研究盈余管理與公司財(cái)務(wù)指標(biāo)、公司治理結(jié)構(gòu)、宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境等因素之間的關(guān)系。例如，在研究盈余管理與公司治理結(jié)構(gòu)的關(guān)系時(shí)，選取了股權(quán)集中度、董事會(huì)獨(dú)立性、管理層持股比例等變量，通過回歸分析發(fā)現(xiàn)股權(quán)集中度較高的公司更容易發(fā)生盈余管理行為，而董事會(huì)獨(dú)立性的提高則有助于抑制盈余管理。實(shí)證研究方法能夠以客觀的數(shù)據(jù)為依據(jù)，驗(yàn)證理論假設(shè)，揭示盈余管理的內(nèi)在規(guī)律，使研究結(jié)果更具科學(xué)性和可靠性。本研究的思路清晰且邏輯連貫。首先，在理論研究部分，對(duì)盈余管理的相關(guān)理論進(jìn)行了系統(tǒng)闡述，包括盈余管理的概念、特征、理論基礎(chǔ)等。通過對(duì)這些理論的深入分析，明確了盈余管理的內(nèi)涵和外延，為后續(xù)研究奠定了堅(jiān)實(shí)的理論基礎(chǔ)。其次，對(duì)我國(guó)上市公司盈余管理的現(xiàn)狀進(jìn)行了分析，運(yùn)用數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)和案例分析的方法，揭示了我國(guó)上市公司盈余管理的現(xiàn)狀和特點(diǎn)。這部分研究讓我們對(duì)我國(guó)上市公司盈余管理的實(shí)際情況有了直觀的認(rèn)識(shí)，發(fā)現(xiàn)了一些普遍存在的問題和現(xiàn)象。接著，從內(nèi)部和外部?jī)蓚€(gè)層面深入剖析了我國(guó)上市公司盈余管理的成因。內(nèi)部成因包括公司治理結(jié)構(gòu)不完善、管理層動(dòng)機(jī)等；外部成因包括會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的靈活性、監(jiān)管制度的缺陷等。通過對(duì)成因的分析，找到了問題的根源，為提出有效的治理措施提供了方向。然后，詳細(xì)分析了我國(guó)上市公司盈余管理的手段，包括會(huì)計(jì)手段和非會(huì)計(jì)手段，并通過具體案例進(jìn)行了深入剖析。這部分研究讓我們對(duì)上市公司盈余管理的操作方式有了更深入的了解，有助于識(shí)別和防范盈余管理行為。隨后，探討了我國(guó)上市公司盈余管理帶來的經(jīng)濟(jì)后果，包括對(duì)公司自身、投資者以及資本市場(chǎng)的影響。明確了盈余管理行為的危害，進(jìn)一步凸顯了治理盈余管理的重要性和緊迫性。最后，根據(jù)前面的研究結(jié)果，提出了針對(duì)性的治理我國(guó)上市公司盈余管理的措施和建議。從完善公司治理結(jié)構(gòu)、加強(qiáng)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則建設(shè)、強(qiáng)化監(jiān)管力度等方面入手，構(gòu)建了一個(gè)全面的治理體系，旨在有效遏制上市公司的盈余管理行為，提高會(huì)計(jì)信息質(zhì)量，維護(hù)資本市場(chǎng)的健康穩(wěn)定發(fā)展。二、上市公司盈余管理的理論基礎(chǔ)2.1盈余管理的概念界定盈余管理是企業(yè)財(cái)務(wù)管理領(lǐng)域中一個(gè)復(fù)雜且備受關(guān)注的話題。美國(guó)會(huì)計(jì)學(xué)家斯考特（William.K.Scott）在其《財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)理論》中指出，盈余管理是指“在GAAP允許的范圍內(nèi)，通過對(duì)會(huì)計(jì)政策的選擇使經(jīng)營(yíng)者自身利益或企業(yè)市場(chǎng)價(jià)值達(dá)到最大化的行為”。這一定義強(qiáng)調(diào)了盈余管理的合法合規(guī)性前提，即基于公認(rèn)會(huì)計(jì)原則（GAAP）所賦予的會(huì)計(jì)政策選擇空間，管理者通過合理決策來實(shí)現(xiàn)自身利益最大化。例如，在固定資產(chǎn)折舊方法的選擇上，企業(yè)可以在直線法和加速折舊法之間進(jìn)行權(quán)衡，不同的折舊方法會(huì)對(duì)各期的折舊費(fèi)用產(chǎn)生影響，進(jìn)而影響企業(yè)的利潤(rùn)。管理者可能會(huì)根據(jù)自身利益訴求，如為了使當(dāng)前業(yè)績(jī)看起來更好以獲取高額獎(jiǎng)金，選擇對(duì)自身有利的折舊方法。美國(guó)會(huì)計(jì)學(xué)家凱瑟琳?雪珀（Kathehne.Schipper）則認(rèn)為，盈余管理實(shí)際上是企業(yè)管理人員通過有目的地控制對(duì)外財(cái)務(wù)報(bào)告過程，以獲取某些私人利益的“披露管理”。她更側(cè)重于從信息披露的角度看待盈余管理，強(qiáng)調(diào)了管理者對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)告披露過程的操控，以實(shí)現(xiàn)個(gè)人私利。例如，管理者可能會(huì)選擇性地披露對(duì)自己有利的財(cái)務(wù)信息，隱瞞不利信息，從而誤導(dǎo)投資者和其他利益相關(guān)者對(duì)企業(yè)真實(shí)財(cái)務(wù)狀況的判斷。Hedyt和Wahlen于1999年提出，當(dāng)管理層在編制財(cái)務(wù)報(bào)告和構(gòu)建經(jīng)濟(jì)交易時(shí)，運(yùn)用判斷改變財(cái)務(wù)報(bào)告，從而誤導(dǎo)一些利益相關(guān)者對(duì)公司根本利益的理解，或者影響根據(jù)報(bào)告中會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)形成的契約結(jié)果，盈余管理就此產(chǎn)生了。該定義突出了盈余管理不僅涉及會(huì)計(jì)政策選擇，還包括對(duì)經(jīng)濟(jì)交易的構(gòu)建和財(cái)務(wù)報(bào)告編制過程中的判斷運(yùn)用，其結(jié)果是誤導(dǎo)利益相關(guān)者的理解和影響契約結(jié)果。例如，企業(yè)可能會(huì)通過構(gòu)造復(fù)雜的關(guān)聯(lián)交易，將虧損轉(zhuǎn)移到關(guān)聯(lián)方，使自身財(cái)務(wù)報(bào)表呈現(xiàn)出盈利狀態(tài)，從而誤導(dǎo)投資者對(duì)公司盈利能力的判斷，影響與債權(quán)人簽訂的債務(wù)契約條款。盡管不同學(xué)者對(duì)盈余管理的定義存在差異，但它們存在一些共性。盈余管理的主體通常是企業(yè)的管理層，包括經(jīng)理、董事會(huì)或控股股東等，他們擁有對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)信息的決策權(quán)和控制權(quán)。盈余管理是一種蓄意的、有目的的行為，管理層為了實(shí)現(xiàn)自身利益最大化，如獲取高額薪酬、提升公司股價(jià)等，而主動(dòng)采取行動(dòng)。這種行為往往會(huì)誤導(dǎo)投資者、債權(quán)人或其他相關(guān)利益者，使其對(duì)企業(yè)的真實(shí)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果產(chǎn)生誤解。盈余管理的根本目的是獲取私人利益，盡管在某些情況下可能會(huì)給企業(yè)或其他利益相關(guān)者帶來一定的好處，但這并非其初衷。在我國(guó)，學(xué)者陸建橋認(rèn)為，盈余管理是在不違反會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的前提下，企業(yè)為實(shí)現(xiàn)自身利益最大化，而進(jìn)行的財(cái)務(wù)報(bào)告操控。這與國(guó)外學(xué)者的觀點(diǎn)相呼應(yīng)，都強(qiáng)調(diào)了盈余管理在會(huì)計(jì)準(zhǔn)則框架內(nèi)進(jìn)行操作的特點(diǎn)。我國(guó)上市公司在面臨業(yè)績(jī)考核、融資需求等壓力時(shí)，會(huì)通過各種手段進(jìn)行盈余管理。一些上市公司為了滿足再融資條件，可能會(huì)通過調(diào)整應(yīng)收賬款壞賬準(zhǔn)備計(jì)提比例、存貨計(jì)價(jià)方法等會(huì)計(jì)手段，或者進(jìn)行資產(chǎn)重組、關(guān)聯(lián)交易等非會(huì)計(jì)手段來操縱利潤(rùn)，使財(cái)務(wù)報(bào)表呈現(xiàn)出符合融資要求的業(yè)績(jī)水平。2.2盈余管理的理論依據(jù)契約理論認(rèn)為，企業(yè)是一系列契約的聯(lián)結(jié)，這些契約涉及股東、債權(quán)人、管理層、員工等多個(gè)利益主體。由于各利益主體的目標(biāo)函數(shù)存在差異，且契約本身具有剛性和不完備性，這就不可避免地導(dǎo)致了契約摩擦。例如，在債務(wù)契約中，債權(quán)人為了保障自身利益，會(huì)對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)指標(biāo)如資產(chǎn)負(fù)債率、流動(dòng)比率等設(shè)定限制條款。當(dāng)企業(yè)面臨可能違反這些條款的風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，管理層出于避免違約成本的考慮，就有動(dòng)機(jī)進(jìn)行盈余管理。通過調(diào)整會(huì)計(jì)政策或操縱應(yīng)計(jì)項(xiàng)目，使企業(yè)的財(cái)務(wù)指標(biāo)符合債務(wù)契約的要求，從而降低違約風(fēng)險(xiǎn)。在薪酬契約方面，管理層的薪酬往往與企業(yè)的業(yè)績(jī)掛鉤，如凈利潤(rùn)、每股收益等。為了獲取更高的薪酬回報(bào)，管理層可能會(huì)通過盈余管理手段來提升企業(yè)的業(yè)績(jī)表現(xiàn)，使自己獲得更多的經(jīng)濟(jì)利益。信息不對(duì)稱理論是盈余管理的重要理論依據(jù)之一。在資本市場(chǎng)中，企業(yè)管理層與外部投資者、債權(quán)人等利益相關(guān)者之間存在著信息不對(duì)稱的情況。管理層作為企業(yè)內(nèi)部信息的掌握者，對(duì)企業(yè)的真實(shí)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果有著更深入的了解，而外部利益相關(guān)者主要依賴企業(yè)披露的財(cái)務(wù)報(bào)告來獲取信息。這種信息不對(duì)稱使得管理層有機(jī)會(huì)利用自身的信息優(yōu)勢(shì)進(jìn)行盈余管理。管理層可能會(huì)通過選擇對(duì)自己有利的會(huì)計(jì)政策、隱瞞不利信息或提前確認(rèn)收入等手段，向外部利益相關(guān)者傳遞對(duì)自己有利的信號(hào)，誤導(dǎo)他們對(duì)企業(yè)真實(shí)價(jià)值的判斷。一些企業(yè)在業(yè)績(jī)不佳時(shí)，可能會(huì)通過推遲確認(rèn)費(fèi)用、提前確認(rèn)收入等方式來虛增利潤(rùn)，使投資者誤以為企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況良好，從而吸引投資者的關(guān)注和投資。信息不對(duì)稱還導(dǎo)致外部利益相關(guān)者難以對(duì)企業(yè)的盈余管理行為進(jìn)行有效的監(jiān)督和識(shí)別，進(jìn)一步為盈余管理提供了空間。委托代理理論指出，現(xiàn)代企業(yè)的典型特征是所有權(quán)和經(jīng)營(yíng)權(quán)的分離，這使得所有者（股東）無法直接觀察到企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的具體過程，只能依賴由財(cái)務(wù)報(bào)告對(duì)外披露的信息來了解企業(yè)的運(yùn)營(yíng)情況。由于所有者和經(jīng)營(yíng)者的目標(biāo)不一致，經(jīng)營(yíng)者更關(guān)注自身的利益，如薪酬、晉升、聲譽(yù)等，而所有者則追求企業(yè)價(jià)值的最大化。這種目標(biāo)差異導(dǎo)致經(jīng)營(yíng)者在決策過程中可能會(huì)采取一些不利于所有者利益的行為，盈余管理就是其中之一。經(jīng)營(yíng)者為了提升自己的業(yè)績(jī)表現(xiàn)，獲取更高的薪酬和更好的職業(yè)發(fā)展，可能會(huì)通過操縱財(cái)務(wù)報(bào)告來虛增利潤(rùn)。當(dāng)企業(yè)面臨業(yè)績(jī)下滑的壓力時(shí)，經(jīng)營(yíng)者可能會(huì)通過調(diào)整會(huì)計(jì)估計(jì)、虛構(gòu)交易等手段來美化財(cái)務(wù)報(bào)表，以滿足所有者對(duì)業(yè)績(jī)的期望，從而維護(hù)自己的職位和利益。委托代理關(guān)系中的信息不對(duì)稱也使得所有者難以對(duì)經(jīng)營(yíng)者的行為進(jìn)行全面監(jiān)督，為盈余管理創(chuàng)造了條件。2.3盈余管理的雙重性分析盈余管理并非完全是負(fù)面行為，在適度范圍內(nèi)，它對(duì)企業(yè)和市場(chǎng)有著積極的作用。從企業(yè)角度來看，適度的盈余管理可以幫助企業(yè)優(yōu)化資源配置。當(dāng)企業(yè)面臨季節(jié)性或臨時(shí)性的經(jīng)營(yíng)波動(dòng)時(shí)，通過合理調(diào)整費(fèi)用和收入的確認(rèn)時(shí)間，能夠使財(cái)務(wù)報(bào)表更平滑地反映企業(yè)的長(zhǎng)期盈利能力，避免因短期波動(dòng)導(dǎo)致的資源誤配。某制造業(yè)企業(yè)在生產(chǎn)淡季，通過合理計(jì)提存貨跌價(jià)準(zhǔn)備，將部分成本費(fèi)用提前確認(rèn)，使得盈利水平在不同會(huì)計(jì)期間保持相對(duì)穩(wěn)定，從而穩(wěn)定了投資者信心，有利于企業(yè)持續(xù)獲得融資支持，保障生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的順利進(jìn)行。從市場(chǎng)角度看，適度的盈余管理可以起到信號(hào)傳遞的作用。企業(yè)管理層通過盈余管理，向市場(chǎng)傳遞關(guān)于企業(yè)未來發(fā)展前景的信息。當(dāng)企業(yè)有良好的投資項(xiàng)目但短期業(yè)績(jī)不佳時(shí)，通過適度的盈余管理調(diào)整財(cái)務(wù)報(bào)表，能夠避免因短期業(yè)績(jī)波動(dòng)被市場(chǎng)低估，吸引更多投資者關(guān)注，促進(jìn)資本向更有潛力的企業(yè)流動(dòng)，提高資本市場(chǎng)的資源配置效率。然而，過度的盈余管理則會(huì)帶來諸多負(fù)面影響。過度盈余管理嚴(yán)重?fù)p害投資者利益。投資者主要依據(jù)企業(yè)披露的財(cái)務(wù)信息進(jìn)行投資決策，當(dāng)企業(yè)通過過度盈余管理操縱利潤(rùn)時(shí)，投資者難以獲取真實(shí)的企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果信息，容易做出錯(cuò)誤的投資決策。如曾經(jīng)的安然公司，通過復(fù)雜的財(cái)務(wù)手段進(jìn)行過度盈余管理，虛增利潤(rùn)，投資者基于虛假的財(cái)務(wù)報(bào)表大量投資，最終公司財(cái)務(wù)造假被揭露，股價(jià)暴跌，投資者遭受巨大損失。過度盈余管理還破壞市場(chǎng)的公平性和有效性。當(dāng)部分企業(yè)通過過度盈余管理獲取不當(dāng)利益時(shí)，會(huì)破壞市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的公平環(huán)境，擠壓那些誠(chéng)信經(jīng)營(yíng)、真實(shí)披露財(cái)務(wù)信息企業(yè)的生存空間，導(dǎo)致“劣幣驅(qū)逐良幣”現(xiàn)象。這不僅擾亂了資本市場(chǎng)的正常秩序，還降低了市場(chǎng)對(duì)資源的配置效率，阻礙經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展。過度的盈余管理還會(huì)增加企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，一旦被發(fā)現(xiàn)，企業(yè)將面臨法律訴訟、聲譽(yù)受損等嚴(yán)重后果，甚至可能導(dǎo)致企業(yè)破產(chǎn)。三、我國(guó)上市公司盈余管理的現(xiàn)狀分析3.1存在盈余管理的普遍性調(diào)查為深入探究我國(guó)上市公司盈余管理行為的普遍性，本研究選取了2018-2022年在滬深兩市主板上市的公司作為樣本，運(yùn)用修正的瓊斯模型來衡量上市公司的盈余管理程度。修正的瓊斯模型通過對(duì)可操縱性應(yīng)計(jì)利潤(rùn)的估算，能夠較為準(zhǔn)確地識(shí)別企業(yè)的盈余管理行為?？刹倏v性應(yīng)計(jì)利潤(rùn)是指企業(yè)通過會(huì)計(jì)政策選擇、會(huì)計(jì)估計(jì)變更等手段人為調(diào)整的應(yīng)計(jì)利潤(rùn)部分，其數(shù)值越大，表明企業(yè)進(jìn)行盈余管理的程度越高。在對(duì)樣本數(shù)據(jù)進(jìn)行詳細(xì)分析后，研究結(jié)果顯示，我國(guó)上市公司中存在盈余管理行為的比例較高。在2018年，樣本中約有56.3%的上市公司存在盈余管理行為，這意味著超過一半的上市公司在該年度通過各種手段對(duì)盈余進(jìn)行了操控。到了2019年，這一比例略有上升，達(dá)到57.8%。盡管2020年受到疫情等因素的影響，經(jīng)濟(jì)環(huán)境面臨較大不確定性，但存在盈余管理行為的上市公司比例仍維持在56.9%的高位。2021年和2022年，該比例分別為58.1%和57.4%，整體呈現(xiàn)出較為穩(wěn)定且居高不下的態(tài)勢(shì)。這充分表明，盈余管理行為在我國(guó)上市公司中具有相當(dāng)?shù)钠毡樾裕殉蔀橘Y本市場(chǎng)中不容忽視的問題。從不同行業(yè)的角度來看，盈余管理行為的分布存在一定差異。在制造業(yè)中，由于市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，企業(yè)面臨著較大的業(yè)績(jī)壓力，存在盈余管理行為的公司比例相對(duì)較高，達(dá)到60.5%。例如，某汽車制造企業(yè)在2021年為了達(dá)到業(yè)績(jī)考核目標(biāo)，通過提前確認(rèn)銷售收入、延遲計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備等手段進(jìn)行盈余管理，使得當(dāng)年的凈利潤(rùn)虛增了20%，誤導(dǎo)了投資者對(duì)其真實(shí)經(jīng)營(yíng)狀況的判斷。而在金融行業(yè)，由于受到嚴(yán)格的監(jiān)管和規(guī)范的財(cái)務(wù)制度約束，存在盈余管理行為的公司比例相對(duì)較低，為50.2%。但即便如此，仍有部分金融機(jī)構(gòu)為了滿足監(jiān)管要求或提升自身形象，通過調(diào)整貸款損失準(zhǔn)備金計(jì)提比例、操縱金融資產(chǎn)估值等方式進(jìn)行盈余管理。進(jìn)一步分析不同規(guī)模上市公司的盈余管理情況發(fā)現(xiàn)，大型上市公司由于其資源豐富、市場(chǎng)影響力大，往往更注重企業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展和聲譽(yù)，存在盈余管理行為的比例為53.7%。然而，這并不意味著大型上市公司不存在盈余管理問題。一些大型上市公司在進(jìn)行重大資產(chǎn)重組、并購(gòu)交易時(shí)，可能會(huì)通過操縱交易價(jià)格、調(diào)整業(yè)績(jī)承諾等手段來實(shí)現(xiàn)特定的財(cái)務(wù)目標(biāo)。小型上市公司由于融資渠道相對(duì)狹窄，為了獲得更多的融資機(jī)會(huì)和提升公司股價(jià)，存在盈余管理行為的比例高達(dá)62.8%。某小型科技企業(yè)為了吸引投資者的關(guān)注，在上市前通過虛構(gòu)研發(fā)費(fèi)用資本化、虛增專利價(jià)值等手段夸大企業(yè)的盈利能力和技術(shù)實(shí)力，成功上市后卻業(yè)績(jī)大幅下滑，給投資者帶來了巨大損失。為了更直觀地展示我國(guó)上市公司盈余管理行為的普遍性，我們以*ST康美為例進(jìn)行深入剖析。*ST康美在2016-2018年期間，通過財(cái)務(wù)造假進(jìn)行了嚴(yán)重的盈余管理行為。公司采用偽造、變?cè)煸鲋刀惏l(fā)票等手段虛構(gòu)業(yè)務(wù)收入，通過偽造銀行單據(jù)等方式虛增貨幣資金，同時(shí)通過調(diào)整應(yīng)收賬款壞賬準(zhǔn)備計(jì)提比例、存貨計(jì)價(jià)方法等會(huì)計(jì)手段進(jìn)一步操縱利潤(rùn)。在這三年間，*ST康美累計(jì)虛增營(yíng)業(yè)收入275.15億元，虛增凈利潤(rùn)40.95億元，虛增貨幣資金886.81億元。這些虛假的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)使得公司的財(cái)務(wù)報(bào)表呈現(xiàn)出良好的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和財(cái)務(wù)狀況，吸引了眾多投資者的關(guān)注和投資。然而，隨著監(jiān)管部門的深入調(diào)查，*ST康美的財(cái)務(wù)造假行為被曝光，公司股價(jià)暴跌，投資者遭受了巨大的損失。這一案例充分說明了我國(guó)上市公司盈余管理問題的嚴(yán)重性和普遍性，不僅損害了投資者的利益，也擾亂了資本市場(chǎng)的正常秩序。3.2與國(guó)外上市公司盈余管理的比較國(guó)外上市公司進(jìn)行盈余管理，多是出于資本市場(chǎng)動(dòng)機(jī)和契約成本最小化動(dòng)機(jī)。在資本市場(chǎng)動(dòng)機(jī)方面，國(guó)外成熟資本市場(chǎng)中，股價(jià)對(duì)企業(yè)價(jià)值的反映較為敏感，企業(yè)為了獲取更高的股票發(fā)行價(jià)、操縱股價(jià)，或是完成盈利預(yù)測(cè)目標(biāo)，會(huì)進(jìn)行盈余管理。如在企業(yè)出售權(quán)益、向公眾發(fā)售股票和換股收購(gòu)之前，通常會(huì)利用未預(yù)期應(yīng)計(jì)項(xiàng)目來增加報(bào)告收益。在契約成本最小化動(dòng)機(jī)方面，企業(yè)與眾多合約關(guān)系人之間的會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)常被用于監(jiān)督和規(guī)制合約，管理者為了滿足報(bào)酬合約要求，或避免違反借款合約中對(duì)財(cái)務(wù)指標(biāo)的限制，會(huì)進(jìn)行盈余管理。比如臨近債務(wù)契約邊界的公司，有動(dòng)機(jī)通過盈余管理來避免違約。相比之下，我國(guó)上市公司盈余管理動(dòng)機(jī)具有較強(qiáng)的制度驅(qū)動(dòng)性。為了取得融資與再融資資格，許多上市公司會(huì)進(jìn)行盈余管理。我國(guó)對(duì)上市公司股權(quán)再融資資格有嚴(yán)格規(guī)定，如最近3個(gè)會(huì)計(jì)年度加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率平均需不低于一定比例。一些業(yè)績(jī)不佳的公司為了達(dá)到這一標(biāo)準(zhǔn)，不惜通過各種手段調(diào)整利潤(rùn)。避免退市也是重要?jiǎng)訖C(jī)，根據(jù)規(guī)定，上市公司如果連續(xù)虧損會(huì)面臨特別處理甚至退市風(fēng)險(xiǎn)，這使得處于虧損邊緣的公司極力通過盈余管理來避免虧損或?qū)崿F(xiàn)扭虧為盈。如*ST企業(yè)為了保住上市資格，會(huì)在關(guān)鍵時(shí)刻通過盈余管理讓財(cái)務(wù)報(bào)表呈現(xiàn)盈利狀態(tài)。在盈余管理手段上，國(guó)外上市公司常利用會(huì)計(jì)估計(jì)變更，如對(duì)固定資產(chǎn)折舊年限、無形資產(chǎn)攤銷期限的估計(jì)調(diào)整，以及利用衍生金融工具交易來實(shí)現(xiàn)盈余管理。通過復(fù)雜的金融衍生品交易，調(diào)整收益確認(rèn)時(shí)間和金額。而我國(guó)上市公司除了運(yùn)用會(huì)計(jì)政策選擇和會(huì)計(jì)估計(jì)變更手段外，關(guān)聯(lián)交易和資產(chǎn)重組是更為突出的手段。關(guān)聯(lián)交易中，上市公司與關(guān)聯(lián)方之間通過高價(jià)或低價(jià)轉(zhuǎn)讓、置換和出售資產(chǎn)，虛構(gòu)經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)，以旱澇保收的方式進(jìn)行資產(chǎn)租賃等，實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)在關(guān)聯(lián)方之間的轉(zhuǎn)移。在資產(chǎn)重組方面，通過資產(chǎn)置換、股權(quán)轉(zhuǎn)讓、對(duì)外收購(gòu)兼并等方式，優(yōu)化企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，調(diào)節(jié)利潤(rùn)，甚至有些公司在面臨退市風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，通過資產(chǎn)重組實(shí)現(xiàn)“摘星”。從監(jiān)管環(huán)境來看，國(guó)外資本市場(chǎng)監(jiān)管體系較為成熟，法律法規(guī)完善，對(duì)上市公司信息披露要求嚴(yán)格，違規(guī)處罰力度大。美國(guó)的薩班斯法案，對(duì)上市公司財(cái)務(wù)報(bào)告內(nèi)部控制和信息披露做出嚴(yán)格規(guī)定，違規(guī)者將面臨重罰，這在一定程度上遏制了上市公司的盈余管理行為。我國(guó)雖然近年來不斷加強(qiáng)資本市場(chǎng)監(jiān)管，完善相關(guān)法律法規(guī)，但由于資本市場(chǎng)發(fā)展時(shí)間較短，仍存在監(jiān)管漏洞。部分法律法規(guī)在實(shí)際執(zhí)行中存在不夠嚴(yán)格的情況，對(duì)違規(guī)行為的處罰力度相對(duì)較弱，難以形成足夠的威懾力，導(dǎo)致一些上市公司有恃無恐地進(jìn)行盈余管理。四、我國(guó)上市公司盈余管理的成因剖析4.1內(nèi)部因素4.1.1公司治理結(jié)構(gòu)缺陷我國(guó)上市公司大多脫胎于國(guó)有企業(yè)，國(guó)有股一股獨(dú)大的現(xiàn)象較為普遍。這種不合理的股權(quán)結(jié)構(gòu)使得大股東在公司決策中擁有絕對(duì)話語權(quán)，能夠輕易地控制公司的經(jīng)營(yíng)管理。大股東為了自身利益最大化，可能會(huì)利用其控制權(quán)操縱公司的盈余。通過關(guān)聯(lián)交易向上市公司輸送利益，或者將上市公司的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)轉(zhuǎn)移至自己控制的其他企業(yè)，從而達(dá)到調(diào)節(jié)利潤(rùn)的目的。當(dāng)大股東面臨資金壓力時(shí)，可能會(huì)指使上市公司高價(jià)收購(gòu)其持有的劣質(zhì)資產(chǎn)，虛增上市公司的資產(chǎn)和利潤(rùn)，損害中小股東的利益。股權(quán)過于集中還會(huì)導(dǎo)致中小股東的監(jiān)督作用難以有效發(fā)揮，他們?nèi)狈ψ銐虻脑捳Z權(quán)和影響力來制衡大股東的行為，為大股東進(jìn)行盈余管理提供了便利條件。內(nèi)部人控制是我國(guó)上市公司治理結(jié)構(gòu)中存在的另一個(gè)嚴(yán)重問題。在兩權(quán)分離的現(xiàn)代企業(yè)制度下，管理層作為代理人負(fù)責(zé)公司的日常經(jīng)營(yíng)管理，而股東作為委托人則擁有公司的所有權(quán)。由于信息不對(duì)稱和監(jiān)督機(jī)制的不完善，管理層往往能夠在一定程度上控制公司的決策和運(yùn)營(yíng)，形成內(nèi)部人控制的局面。管理層為了追求自身的利益，如高額薪酬、職業(yè)晉升等，可能會(huì)利用其對(duì)公司的控制權(quán)進(jìn)行盈余管理。通過操縱會(huì)計(jì)政策和會(huì)計(jì)估計(jì)，虛增利潤(rùn)，使公司的業(yè)績(jī)看起來更加出色，從而獲得更高的薪酬和更好的職業(yè)發(fā)展機(jī)會(huì)。一些管理層可能會(huì)通過提前確認(rèn)收入、推遲確認(rèn)費(fèi)用等手段來虛增利潤(rùn)，以滿足業(yè)績(jī)考核指標(biāo)，獲取更多的獎(jiǎng)金和股票期權(quán)。內(nèi)部人控制還可能導(dǎo)致管理層為了保住自己的職位而隱瞞公司的真實(shí)財(cái)務(wù)狀況，進(jìn)行盈余管理，從而誤導(dǎo)投資者和其他利益相關(guān)者的決策。董事會(huì)作為公司治理的核心機(jī)構(gòu)，本應(yīng)在監(jiān)督管理層、維護(hù)股東利益方面發(fā)揮重要作用。然而，在我國(guó)上市公司中，董事會(huì)的獨(dú)立性往往受到質(zhì)疑。很多董事會(huì)成員由大股東提名或委派，與大股東存在利益關(guān)聯(lián)，難以真正獨(dú)立地行使監(jiān)督職責(zé)。獨(dú)立董事制度在我國(guó)的實(shí)施效果也不盡如人意，一些獨(dú)立董事缺乏獨(dú)立性和專業(yè)性，只是作為一種擺設(shè)，無法對(duì)公司的重大決策和盈余管理行為進(jìn)行有效的監(jiān)督和制約。當(dāng)公司管理層提出可能存在盈余管理的決策時(shí)，董事會(huì)可能會(huì)因?yàn)槌蓡T與管理層的利益關(guān)聯(lián)而輕易通過，或者獨(dú)立董事由于缺乏專業(yè)知識(shí)和獨(dú)立性而未能及時(shí)發(fā)現(xiàn)和制止。董事會(huì)對(duì)管理層的監(jiān)督失效，使得管理層進(jìn)行盈余管理的行為更加肆無忌憚。監(jiān)事會(huì)是公司治理結(jié)構(gòu)中的監(jiān)督機(jī)構(gòu)，其職責(zé)是對(duì)公司的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)管理活動(dòng)進(jìn)行監(jiān)督。然而，我國(guó)上市公司監(jiān)事會(huì)的監(jiān)督作用往往流于形式。監(jiān)事會(huì)成員的獨(dú)立性較差，很多成員由公司內(nèi)部人員擔(dān)任，與管理層存在上下級(jí)關(guān)系，難以對(duì)管理層進(jìn)行有效的監(jiān)督。監(jiān)事會(huì)成員的專業(yè)素質(zhì)也有待提高，很多成員缺乏財(cái)務(wù)、法律等方面的專業(yè)知識(shí)，無法準(zhǔn)確識(shí)別公司的盈余管理行為。一些監(jiān)事會(huì)在審查公司財(cái)務(wù)報(bào)表時(shí)，由于缺乏專業(yè)知識(shí)，未能發(fā)現(xiàn)管理層通過復(fù)雜的會(huì)計(jì)手段進(jìn)行的盈余管理行為。監(jiān)事會(huì)的監(jiān)督失效，使得公司內(nèi)部缺乏有效的制衡機(jī)制，為盈余管理行為的發(fā)生提供了土壤。4.1.2管理層薪酬與業(yè)績(jī)掛鉤在我國(guó)上市公司中，管理層的薪酬通常與公司的業(yè)績(jī)緊密掛鉤。這種薪酬激勵(lì)機(jī)制的初衷是為了促使管理層努力工作，提高公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，實(shí)現(xiàn)股東利益最大化。然而，在實(shí)際操作中，卻引發(fā)了一系列問題。由于業(yè)績(jī)考核指標(biāo)往往側(cè)重于財(cái)務(wù)指標(biāo)，如凈利潤(rùn)、每股收益等，管理層為了獲取高額薪酬和職業(yè)晉升，可能會(huì)不惜采取各種手段進(jìn)行盈余管理，以提升公司的業(yè)績(jī)表現(xiàn)。當(dāng)公司業(yè)績(jī)不佳時(shí)，管理層為了避免薪酬減少和職業(yè)發(fā)展受阻，可能會(huì)通過調(diào)整會(huì)計(jì)政策來操縱利潤(rùn)。在存貨計(jì)價(jià)方法上，從先進(jìn)先出法改為后進(jìn)先出法，以減少當(dāng)期成本，增加利潤(rùn)；在固定資產(chǎn)折舊方法上，延長(zhǎng)折舊年限或降低折舊率，減少折舊費(fèi)用，從而虛增利潤(rùn)。這些會(huì)計(jì)政策的調(diào)整看似符合會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的規(guī)定，但實(shí)際上是管理層為了達(dá)到個(gè)人利益而對(duì)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行的操縱。除了會(huì)計(jì)政策調(diào)整，管理層還可能通過操縱應(yīng)計(jì)項(xiàng)目來進(jìn)行盈余管理。提前確認(rèn)收入，將未來的收入提前計(jì)入當(dāng)期，或者延遲確認(rèn)費(fèi)用，將當(dāng)期的費(fèi)用推遲到未來期間確認(rèn)。這種操縱應(yīng)計(jì)項(xiàng)目的行為可以在短期內(nèi)提升公司的利潤(rùn)水平，但卻無法真實(shí)反映公司的經(jīng)營(yíng)狀況。一旦未來期間的收入和費(fèi)用恢復(fù)正常確認(rèn)，公司的業(yè)績(jī)可能會(huì)出現(xiàn)大幅下滑，給投資者帶來巨大損失。管理層的職業(yè)晉升也與公司業(yè)績(jī)密切相關(guān)。為了在職業(yè)道路上取得更好的發(fā)展，管理層會(huì)努力提升公司的業(yè)績(jī)。在這種情況下，盈余管理成為了他們實(shí)現(xiàn)職業(yè)目標(biāo)的一種手段。一些管理層在任職期間，通過過度的盈余管理來打造公司業(yè)績(jī)良好的假象，為自己的晉升創(chuàng)造條件。然而，這種行為不僅損害了公司的長(zhǎng)期利益，也對(duì)整個(gè)資本市場(chǎng)的健康發(fā)展造成了負(fù)面影響。當(dāng)這些公司的真實(shí)業(yè)績(jī)被揭露時(shí)，會(huì)引發(fā)投資者的恐慌和市場(chǎng)的不穩(wěn)定。四、我國(guó)上市公司盈余管理的成因剖析4.2外部因素4.2.1會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的靈活性與可選擇性會(huì)計(jì)準(zhǔn)則作為規(guī)范企業(yè)會(huì)計(jì)核算和財(cái)務(wù)報(bào)告的標(biāo)準(zhǔn)，旨在確保會(huì)計(jì)信息的真實(shí)性、可靠性和可比性。然而，為了適應(yīng)復(fù)雜多樣的經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)和企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的特殊性，會(huì)計(jì)準(zhǔn)則不得不賦予企業(yè)一定的靈活性和可選擇性，這在一定程度上為上市公司進(jìn)行盈余管理提供了空間。在會(huì)計(jì)政策選擇方面，企業(yè)擁有較大的自主權(quán)。以存貨計(jì)價(jià)方法為例，企業(yè)可以在先進(jìn)先出法、加權(quán)平均法、個(gè)別計(jì)價(jià)法等多種方法中進(jìn)行選擇。不同的計(jì)價(jià)方法在不同的市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)情況下，對(duì)企業(yè)成本和利潤(rùn)的影響差異顯著。在物價(jià)持續(xù)上漲的時(shí)期，采用先進(jìn)先出法會(huì)使企業(yè)的成本較低，利潤(rùn)較高；而采用加權(quán)平均法或后進(jìn)先出法，則會(huì)導(dǎo)致成本較高，利潤(rùn)相對(duì)較低。企業(yè)管理層可能會(huì)根據(jù)自身的利益需求，選擇對(duì)當(dāng)期利潤(rùn)有利的存貨計(jì)價(jià)方法。如果管理層希望提升當(dāng)期業(yè)績(jī)以獲取高額獎(jiǎng)金，可能會(huì)選擇先進(jìn)先出法，從而虛增利潤(rùn)；反之，如果企業(yè)希望減少當(dāng)期稅負(fù)，可能會(huì)選擇使成本較高的計(jì)價(jià)方法。固定資產(chǎn)折舊方法也存在多種選擇，如直線折舊法、雙倍余額遞減法、年數(shù)總和法等。不同的折舊方法對(duì)固定資產(chǎn)在各會(huì)計(jì)期間的折舊費(fèi)用分?jǐn)偛煌M(jìn)而影響企業(yè)的利潤(rùn)。直線折舊法在固定資產(chǎn)使用期限內(nèi)平均分?jǐn)傉叟f費(fèi)用，使各期利潤(rùn)相對(duì)穩(wěn)定；而加速折舊法（如雙倍余額遞減法、年數(shù)總和法）在前期計(jì)提較多的折舊費(fèi)用，后期計(jì)提較少，導(dǎo)致前期利潤(rùn)較低，后期利潤(rùn)較高。企業(yè)可以根據(jù)自身的經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略和業(yè)績(jī)目標(biāo)，選擇合適的折舊方法。當(dāng)企業(yè)希望在前期減少利潤(rùn)以降低稅負(fù)，后期提升利潤(rùn)以吸引投資者時(shí)，可能會(huì)選擇加速折舊法；而當(dāng)企業(yè)希望保持利潤(rùn)的平穩(wěn)增長(zhǎng)時(shí)，可能會(huì)選擇直線折舊法。除了會(huì)計(jì)政策選擇，會(huì)計(jì)準(zhǔn)則在會(huì)計(jì)估計(jì)方面也存在一定的主觀性和不確定性。固定資產(chǎn)的預(yù)計(jì)使用壽命和預(yù)計(jì)凈殘值的估計(jì)，會(huì)對(duì)折舊費(fèi)用的計(jì)算產(chǎn)生重要影響。如果企業(yè)高估固定資產(chǎn)的預(yù)計(jì)使用壽命或低估預(yù)計(jì)凈殘值，會(huì)導(dǎo)致每期計(jì)提的折舊費(fèi)用減少，從而虛增利潤(rùn)；反之，如果低估預(yù)計(jì)使用壽命或高估預(yù)計(jì)凈殘值，則會(huì)使折舊費(fèi)用增加，利潤(rùn)減少。同樣，在無形資產(chǎn)攤銷期限的估計(jì)上，企業(yè)也具有較大的靈活性。如果企業(yè)希望在短期內(nèi)提升利潤(rùn)，可能會(huì)延長(zhǎng)無形資產(chǎn)的攤銷期限，減少每期的攤銷費(fèi)用；而如果企業(yè)希望減少當(dāng)期利潤(rùn)，可能會(huì)縮短攤銷期限。會(huì)計(jì)準(zhǔn)則還存在一些不完善之處和模糊地帶，這也為盈余管理提供了機(jī)會(huì)。對(duì)于一些特殊業(yè)務(wù)和新興經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)，會(huì)計(jì)準(zhǔn)則可能尚未做出明確的規(guī)定或指導(dǎo)，企業(yè)在進(jìn)行會(huì)計(jì)處理時(shí)缺乏明確的依據(jù)，容易出現(xiàn)不同的理解和處理方式。在金融衍生品交易、資產(chǎn)證券化等復(fù)雜業(yè)務(wù)中，會(huì)計(jì)處理方法的選擇和判斷存在較大的主觀性，企業(yè)可能會(huì)利用這些模糊地帶進(jìn)行盈余管理。會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的修訂和完善往往具有滯后性，難以及時(shí)跟上經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)創(chuàng)新和發(fā)展的步伐，導(dǎo)致企業(yè)在某些業(yè)務(wù)的會(huì)計(jì)處理上存在操作空間。4.2.2證券市場(chǎng)監(jiān)管制度的不完善我國(guó)證券市場(chǎng)監(jiān)管制度在規(guī)范上市公司行為、維護(hù)市場(chǎng)秩序方面發(fā)揮了重要作用，但仍存在一些不完善之處，這些缺陷在一定程度上誘發(fā)了上市公司的盈余管理行為。在IPO環(huán)節(jié)，我國(guó)對(duì)企業(yè)上市資格有著嚴(yán)格的財(cái)務(wù)指標(biāo)要求，如連續(xù)多年盈利、一定的凈資產(chǎn)規(guī)模等。這些規(guī)定旨在確保上市企業(yè)具有良好的經(jīng)營(yíng)狀況和盈利能力，保護(hù)投資者的利益。然而，這也使得一些業(yè)績(jī)不達(dá)標(biāo)的企業(yè)為了獲得上市資格，不惜采取盈余管理手段來粉飾財(cái)務(wù)報(bào)表。它們可能通過虛構(gòu)收入、虛增資產(chǎn)、少計(jì)成本費(fèi)用等方式，使企業(yè)的財(cái)務(wù)指標(biāo)符合上市要求。某些企業(yè)通過與關(guān)聯(lián)方虛構(gòu)交易，提前確認(rèn)收入，將未來的收入提前計(jì)入當(dāng)期，從而虛增利潤(rùn)；或者通過少計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備、高估資產(chǎn)價(jià)值等手段，虛增凈資產(chǎn)規(guī)模。這種行為不僅誤導(dǎo)了投資者對(duì)企業(yè)真實(shí)價(jià)值的判斷，也破壞了證券市場(chǎng)的公平性和資源配置效率。在配股方面，監(jiān)管部門對(duì)上市公司的凈資產(chǎn)收益率等財(cái)務(wù)指標(biāo)設(shè)定了一定的門檻，只有達(dá)到這些標(biāo)準(zhǔn)的公司才有資格進(jìn)行配股融資。這使得一些上市公司為了獲取配股資格，通過盈余管理來提升凈資產(chǎn)收益率。它們可能會(huì)通過調(diào)整會(huì)計(jì)政策、操縱應(yīng)計(jì)項(xiàng)目等手段，增加當(dāng)期利潤(rùn)，從而提高凈資產(chǎn)收益率。一些公司可能會(huì)通過改變存貨計(jì)價(jià)方法、固定資產(chǎn)折舊方法等會(huì)計(jì)政策，調(diào)整成本費(fèi)用，進(jìn)而影響利潤(rùn)；或者通過提前確認(rèn)收入、推遲確認(rèn)費(fèi)用等方式，操縱應(yīng)計(jì)項(xiàng)目，虛增利潤(rùn)。這種為了滿足配股條件而進(jìn)行的盈余管理行為，往往會(huì)導(dǎo)致企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表失真，投資者難以準(zhǔn)確評(píng)估企業(yè)的投資價(jià)值，也不利于證券市場(chǎng)的健康發(fā)展。退市制度是證券市場(chǎng)的重要組成部分，其目的是淘汰那些經(jīng)營(yíng)不善、不符合上市條件的企業(yè)，維護(hù)證券市場(chǎng)的整體質(zhì)量。然而，我國(guó)退市制度在執(zhí)行過程中存在一些問題，對(duì)上市公司的約束力度不夠。一些連續(xù)虧損的上市公司，為了避免退市，會(huì)采取各種手段進(jìn)行盈余管理，如債務(wù)重組、資產(chǎn)處置、政府補(bǔ)貼等，通過非經(jīng)常性損益來實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。它們可能會(huì)通過與關(guān)聯(lián)方進(jìn)行債務(wù)重組，獲得巨額債務(wù)豁免，從而增加當(dāng)期利潤(rùn)；或者通過出售優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，實(shí)現(xiàn)一次性的高額收益；一些地方政府為了保住當(dāng)?shù)厣鲜泄镜臍べY源，也會(huì)給予企業(yè)大量的政府補(bǔ)貼，幫助企業(yè)實(shí)現(xiàn)盈利。這些行為使得一些本應(yīng)退市的企業(yè)得以繼續(xù)留在市場(chǎng)，不僅損害了投資者的利益，也降低了證券市場(chǎng)的資源配置效率。證券市場(chǎng)監(jiān)管制度在對(duì)上市公司的違規(guī)行為處罰力度方面也存在不足。對(duì)于一些進(jìn)行盈余管理的上市公司，監(jiān)管部門的處罰往往相對(duì)較輕，主要以警告、罰款等為主，難以對(duì)企業(yè)形成足夠的威懾力。相比之下，企業(yè)通過盈余管理所獲得的收益可能遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過其受到的處罰成本，這使得一些企業(yè)敢于冒險(xiǎn)進(jìn)行盈余管理。一些企業(yè)通過盈余管理操縱利潤(rùn)，獲得了高額的融資或提升了股價(jià)，即使被監(jiān)管部門發(fā)現(xiàn)并處罰，其受到的損失也相對(duì)較小。這種低成本、高收益的情況，進(jìn)一步助長(zhǎng)了上市公司的盈余管理行為，擾亂了證券市場(chǎng)的正常秩序。4.2.3外部審計(jì)的獨(dú)立性不足外部審計(jì)作為保障上市公司財(cái)務(wù)信息真實(shí)性和可靠性的重要防線，其獨(dú)立性至關(guān)重要。然而，在現(xiàn)實(shí)中，審計(jì)機(jī)構(gòu)與上市公司之間存在著復(fù)雜的利益關(guān)系，這對(duì)審計(jì)的獨(dú)立性產(chǎn)生了嚴(yán)重的影響，使得外部審計(jì)難以有效地遏制上市公司的盈余管理行為。審計(jì)機(jī)構(gòu)的主要收入來源是上市公司支付的審計(jì)費(fèi)用，這種經(jīng)濟(jì)利益關(guān)系使得審計(jì)機(jī)構(gòu)在一定程度上受制于上市公司。為了獲取更多的業(yè)務(wù)和高額的審計(jì)費(fèi)用，審計(jì)機(jī)構(gòu)可能會(huì)對(duì)上市公司的一些不合理要求做出妥協(xié)，甚至與上市公司合謀進(jìn)行盈余管理。當(dāng)上市公司提出一些不符合會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的會(huì)計(jì)處理要求時(shí)，審計(jì)機(jī)構(gòu)可能會(huì)因?yàn)閾?dān)心失去客戶而不敢堅(jiān)持原則，默許上市公司的行為。一些審計(jì)機(jī)構(gòu)為了留住大客戶，會(huì)對(duì)上市公司的財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行“粉飾”，幫助上市公司掩蓋盈余管理行為，出具虛假的審計(jì)報(bào)告。這種行為嚴(yán)重?fù)p害了審計(jì)的獨(dú)立性和公正性，誤導(dǎo)了投資者對(duì)上市公司財(cái)務(wù)狀況的判斷。審計(jì)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，審計(jì)機(jī)構(gòu)面臨著巨大的生存壓力。在這種情況下，一些審計(jì)機(jī)構(gòu)為了降低成本，提高競(jìng)爭(zhēng)力，可能會(huì)減少必要的審計(jì)程序，降低審計(jì)質(zhì)量。它們可能會(huì)縮短審計(jì)時(shí)間，減少對(duì)重要會(huì)計(jì)科目和交易的審計(jì)抽樣，對(duì)一些異常的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)和交易缺乏深入的調(diào)查和分析。這樣一來，審計(jì)機(jī)構(gòu)就難以發(fā)現(xiàn)上市公司的盈余管理行為，使得上市公司的盈余管理行為得不到有效的遏制。一些小型審計(jì)機(jī)構(gòu)為了在市場(chǎng)中生存，不惜以低價(jià)競(jìng)爭(zhēng)的方式爭(zhēng)取客戶，為了降低成本，它們可能會(huì)雇傭經(jīng)驗(yàn)不足的審計(jì)人員，減少審計(jì)資源的投入，從而導(dǎo)致審計(jì)質(zhì)量下降，無法有效地發(fā)揮審計(jì)的監(jiān)督作用。審計(jì)機(jī)構(gòu)與上市公司之間存在著信息不對(duì)稱的情況，這也給審計(jì)工作帶來了困難。上市公司作為信息的提供者，對(duì)自身的經(jīng)營(yíng)狀況和財(cái)務(wù)信息有著更深入的了解，而審計(jì)機(jī)構(gòu)只能通過有限的審計(jì)程序和方法獲取信息。上市公司可能會(huì)故意隱瞞一些重要信息，或者提供虛假的信息，使得審計(jì)機(jī)構(gòu)難以準(zhǔn)確判斷企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果。一些上市公司可能會(huì)通過復(fù)雜的關(guān)聯(lián)交易、隱蔽的資金往來等方式進(jìn)行盈余管理，這些交易往往涉及多個(gè)主體和復(fù)雜的業(yè)務(wù)流程，審計(jì)機(jī)構(gòu)很難全面掌握相關(guān)信息，從而難以發(fā)現(xiàn)其中的問題。審計(jì)人員的職業(yè)道德和專業(yè)素質(zhì)也對(duì)審計(jì)的獨(dú)立性和質(zhì)量產(chǎn)生重要影響。如果審計(jì)人員缺乏職業(yè)道德，為了個(gè)人利益而與上市公司勾結(jié)，或者審計(jì)人員的專業(yè)素質(zhì)不足，無法識(shí)別上市公司的盈余管理手段，那么審計(jì)就無法發(fā)揮其應(yīng)有的作用。一些審計(jì)人員在利益的誘惑下，違反職業(yè)道德規(guī)范，泄露審計(jì)機(jī)密，幫助上市公司進(jìn)行盈余管理；一些審計(jì)人員由于缺乏對(duì)新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則、審計(jì)準(zhǔn)則和業(yè)務(wù)知識(shí)的學(xué)習(xí)，無法應(yīng)對(duì)復(fù)雜多變的經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)和盈余管理手段，導(dǎo)致審計(jì)失敗。五、我國(guó)上市公司盈余管理的常見手段5.1會(huì)計(jì)手段5.1.1會(huì)計(jì)政策選擇與變更會(huì)計(jì)政策選擇與變更在上市公司盈余管理中是較為常用的手段，不同的會(huì)計(jì)政策選擇會(huì)對(duì)企業(yè)的利潤(rùn)產(chǎn)生顯著影響。折舊方法是影響固定資產(chǎn)成本分?jǐn)偟年P(guān)鍵因素，常見的折舊方法包括直線折舊法、雙倍余額遞減法和年數(shù)總和法等。以某機(jī)械制造企業(yè)為例，在采用直線折舊法時(shí)，固定資產(chǎn)在預(yù)計(jì)使用年限內(nèi)每年計(jì)提的折舊額相同，使得各年度的成本費(fèi)用相對(duì)穩(wěn)定。然而，當(dāng)企業(yè)面臨業(yè)績(jī)壓力，需要提升當(dāng)期利潤(rùn)時(shí)，可能會(huì)將折舊方法變更為雙倍余額遞減法。在雙倍余額遞減法下，前期計(jì)提的折舊額較多，后期計(jì)提的折舊額較少。這樣一來，在變更折舊方法的初期，企業(yè)的折舊費(fèi)用大幅減少，從而使得當(dāng)期利潤(rùn)增加。假設(shè)該企業(yè)有一臺(tái)價(jià)值100萬元的設(shè)備，預(yù)計(jì)使用年限為5年，無殘值。采用直線折舊法時(shí)，每年計(jì)提折舊20萬元；變更為雙倍余額遞減法后，第一年計(jì)提折舊40萬元，第二年計(jì)提折舊24萬元，第三年計(jì)提折舊14.4萬元，第四年和第五年計(jì)提折舊10.8萬元。通過這種變更，企業(yè)在后續(xù)年度的折舊費(fèi)用降低，利潤(rùn)相應(yīng)增加，實(shí)現(xiàn)了盈余管理的目的。存貨計(jì)價(jià)方法的選擇同樣對(duì)企業(yè)利潤(rùn)有著重要影響。先進(jìn)先出法、加權(quán)平均法和個(gè)別計(jì)價(jià)法是常見的存貨計(jì)價(jià)方法。在物價(jià)持續(xù)上漲的市場(chǎng)環(huán)境中，若企業(yè)采用先進(jìn)先出法，先購(gòu)入的成本較低的存貨先被結(jié)轉(zhuǎn)，使得當(dāng)期銷售成本較低，從而利潤(rùn)較高。反之，若采用加權(quán)平均法，會(huì)將所有存貨的成本進(jìn)行平均計(jì)算，使得銷售成本相對(duì)較為穩(wěn)定，利潤(rùn)也相對(duì)平穩(wěn)。某服裝制造企業(yè)，在物價(jià)上漲期間，原本采用加權(quán)平均法計(jì)價(jià)。為了提高當(dāng)期利潤(rùn)，企業(yè)將存貨計(jì)價(jià)方法變更為先進(jìn)先出法。假設(shè)該企業(yè)期初存貨100件，成本為每件100元；本期購(gòu)入200件，成本為每件120元；本期銷售150件。采用加權(quán)平均法時(shí)，銷售成本為（100×100+200×120）÷（100+200）×150=17000元；采用先進(jìn)先出法時(shí)，銷售成本為100×100+50×120=16000元。通過這種變更，企業(yè)當(dāng)期銷售成本降低，利潤(rùn)增加，達(dá)到了盈余管理的效果。收入確認(rèn)方法的選擇和變更也是上市公司進(jìn)行盈余管理的重要手段之一。收入確認(rèn)的時(shí)間和金額直接影響企業(yè)的利潤(rùn)。一些上市公司可能會(huì)提前確認(rèn)收入，將未來期間的收入提前計(jì)入當(dāng)期，以提升當(dāng)期利潤(rùn)。某軟件企業(yè)與客戶簽訂了一份為期3年的軟件服務(wù)合同，總金額為300萬元。按照正常的收入確認(rèn)原則，應(yīng)在服務(wù)期內(nèi)按照履約進(jìn)度確認(rèn)收入，每年確認(rèn)100萬元。然而，該企業(yè)為了在當(dāng)年實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)目標(biāo)，將300萬元的收入全部在第一年確認(rèn)。這種提前確認(rèn)收入的行為，使得企業(yè)當(dāng)年的利潤(rùn)大幅增加，但實(shí)際上未來兩年的利潤(rùn)會(huì)相應(yīng)減少，嚴(yán)重扭曲了企業(yè)的真實(shí)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。還有一些企業(yè)可能會(huì)在不符合收入確認(rèn)條件的情況下確認(rèn)收入，如在商品所有權(quán)上的主要風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬尚未轉(zhuǎn)移給購(gòu)貨方時(shí)就確認(rèn)收入，或者在勞務(wù)交易結(jié)果不能可靠估計(jì)時(shí)仍按照完工百分比法確認(rèn)收入等，從而達(dá)到虛增利潤(rùn)的目的。5.1.2資產(chǎn)減值準(zhǔn)備的計(jì)提與轉(zhuǎn)回資產(chǎn)減值準(zhǔn)備的計(jì)提與轉(zhuǎn)回是上市公司進(jìn)行盈余管理的重要手段之一，這一過程存在較大的主觀性和靈活性，為企業(yè)操縱利潤(rùn)提供了空間。當(dāng)上市公司預(yù)計(jì)資產(chǎn)的可收回金額低于其賬面價(jià)值時(shí)，應(yīng)當(dāng)計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備，這會(huì)減少當(dāng)期利潤(rùn)；而在后續(xù)期間，如果資產(chǎn)的價(jià)值回升，企業(yè)可以轉(zhuǎn)回之前計(jì)提的資產(chǎn)減值準(zhǔn)備，從而增加當(dāng)期利潤(rùn)。一些業(yè)績(jī)不佳的上市公司，為了避免虧損或?qū)崿F(xiàn)扭虧為盈，往往會(huì)在盈利較好的年度多計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備，形成“秘密準(zhǔn)備”。在后續(xù)業(yè)績(jī)不佳的年度，再將這些“秘密準(zhǔn)備”轉(zhuǎn)回，以增加利潤(rùn)。某上市公司在2020年經(jīng)營(yíng)狀況良好，為了儲(chǔ)備利潤(rùn)，將大量應(yīng)收賬款計(jì)提了壞賬準(zhǔn)備，共計(jì)提5000萬元。到了2021年，公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)下滑，面臨虧損風(fēng)險(xiǎn)。于是，公司以應(yīng)收賬款回收情況好轉(zhuǎn)為由，轉(zhuǎn)回了3000萬元的壞賬準(zhǔn)備，使得當(dāng)年利潤(rùn)增加3000萬元，成功避免了虧損。這種通過計(jì)提和轉(zhuǎn)回資產(chǎn)減值準(zhǔn)備來調(diào)節(jié)利潤(rùn)的行為，嚴(yán)重誤導(dǎo)了投資者對(duì)公司真實(shí)經(jīng)營(yíng)狀況的判斷。對(duì)于一些面臨退市風(fēng)險(xiǎn)的上市公司來說，資產(chǎn)減值準(zhǔn)備的計(jì)提與轉(zhuǎn)回更是成為了它們保住上市資格的“救命稻草”。根據(jù)相關(guān)規(guī)定，上市公司如果連續(xù)虧損會(huì)面臨退市風(fēng)險(xiǎn)。因此，一些處于虧損邊緣的公司會(huì)在關(guān)鍵年份通過少計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備來虛增利潤(rùn)，避免連續(xù)虧損。某*ST公司在2022年已經(jīng)連續(xù)虧損兩年，若當(dāng)年繼續(xù)虧損將面臨退市。為了避免退市，公司對(duì)存貨、固定資產(chǎn)等資產(chǎn)少計(jì)提了2000萬元的減值準(zhǔn)備，使得當(dāng)年利潤(rùn)虛增2000萬元，成功實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，保住了上市資格。然而，這種行為不僅損害了投資者的利益，也破壞了資本市場(chǎng)的公平秩序。資產(chǎn)減值準(zhǔn)備的計(jì)提與轉(zhuǎn)回還會(huì)對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)指標(biāo)產(chǎn)生影響，進(jìn)而影響投資者的決策。企業(yè)計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備會(huì)導(dǎo)致資產(chǎn)總額減少，資產(chǎn)負(fù)債率上升，可能會(huì)影響企業(yè)的融資能力和信用評(píng)級(jí)。而轉(zhuǎn)回資產(chǎn)減值準(zhǔn)備則會(huì)使企業(yè)的財(cái)務(wù)指標(biāo)在短期內(nèi)得到改善，吸引投資者的關(guān)注。但這種改善往往是虛假的，一旦投資者發(fā)現(xiàn)企業(yè)的真實(shí)經(jīng)營(yíng)狀況，可能會(huì)導(dǎo)致股價(jià)下跌，給投資者帶來損失。5.2非會(huì)計(jì)手段5.2.1關(guān)聯(lián)交易關(guān)聯(lián)交易是上市公司進(jìn)行盈余管理的常見非會(huì)計(jì)手段之一。上市公司與其關(guān)聯(lián)方之間存在著密切的利益關(guān)系，這種關(guān)系使得關(guān)聯(lián)交易成為了盈余管理的溫床。在商品購(gòu)銷方面，上市公司可以通過與關(guān)聯(lián)方協(xié)商定價(jià)，以高于市場(chǎng)價(jià)格向關(guān)聯(lián)方銷售商品，或者以低于市場(chǎng)價(jià)格從關(guān)聯(lián)方采購(gòu)商品，從而增加自身的利潤(rùn)。某上市公司將成本為100萬元的產(chǎn)品以200萬元的價(jià)格銷售給關(guān)聯(lián)方，使得當(dāng)期利潤(rùn)增加了100萬元。這種高價(jià)銷售或低價(jià)采購(gòu)的行為，不僅沒有真實(shí)反映市場(chǎng)的供求關(guān)系和商品的實(shí)際價(jià)值，還可能導(dǎo)致資源的不合理配置。資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓也是關(guān)聯(lián)交易中常用的盈余管理手段。上市公司可能會(huì)將不良資產(chǎn)以高價(jià)轉(zhuǎn)讓給關(guān)聯(lián)方，或者以低價(jià)從關(guān)聯(lián)方購(gòu)入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，從而改善自身的財(cái)務(wù)狀況和業(yè)績(jī)表現(xiàn)。某上市公司將賬面價(jià)值為500萬元的不良資產(chǎn)以800萬元的價(jià)格轉(zhuǎn)讓給關(guān)聯(lián)方，實(shí)現(xiàn)了300萬元的利潤(rùn)。這種資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓行為可能會(huì)導(dǎo)致上市公司的資產(chǎn)質(zhì)量下降，影響公司的長(zhǎng)期發(fā)展能力。費(fèi)用分擔(dān)是關(guān)聯(lián)交易盈余管理的另一種方式。上市公司可能會(huì)將自身的費(fèi)用轉(zhuǎn)嫁給關(guān)聯(lián)方，或者由關(guān)聯(lián)方承擔(dān)部分費(fèi)用，從而降低自身的成本，增加利潤(rùn)。某上市公司將部分管理費(fèi)用、銷售費(fèi)用等轉(zhuǎn)嫁給關(guān)聯(lián)方，使得當(dāng)期利潤(rùn)增加。這種費(fèi)用分擔(dān)行為不僅會(huì)導(dǎo)致上市公司的成本核算失真，還會(huì)影響投資者對(duì)公司成本控制能力的判斷。在關(guān)聯(lián)交易中，上市公司還可能通過虛構(gòu)經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)來進(jìn)行盈余管理。虛構(gòu)銷售合同、虛構(gòu)勞務(wù)提供等，從而虛增收入和利潤(rùn)。某上市公司虛構(gòu)了一筆與關(guān)聯(lián)方的銷售業(yè)務(wù)，金額為1000萬元，虛增了當(dāng)期利潤(rùn)。這種虛構(gòu)交易的行為嚴(yán)重違反了會(huì)計(jì)準(zhǔn)則和法律法規(guī)，誤導(dǎo)了投資者的決策，損害了資本市場(chǎng)的公平和公正。5.2.2資產(chǎn)重組資產(chǎn)重組是上市公司進(jìn)行盈余管理的重要非會(huì)計(jì)手段之一，通過資產(chǎn)置換、債務(wù)重組等方式，上市公司可以對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行粉飾，達(dá)到調(diào)節(jié)利潤(rùn)的目的。在資產(chǎn)置換方面，上市公司常常與關(guān)聯(lián)方進(jìn)行資產(chǎn)置換，將自身的不良資產(chǎn)與關(guān)聯(lián)方的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)進(jìn)行交換，從而提升公司的資產(chǎn)質(zhì)量和盈利能力。某上市公司將其賬面價(jià)值為5000萬元的閑置廠房與關(guān)聯(lián)方賬面價(jià)值為3000萬元的優(yōu)質(zhì)專利技術(shù)進(jìn)行置換。從表面上看，該上市公司獲得了價(jià)值更高的專利技術(shù)，資產(chǎn)質(zhì)量得到了提升。然而，這種置換往往存在著不合理的定價(jià)，關(guān)聯(lián)方可能會(huì)高估專利技術(shù)的價(jià)值，使得上市公司在資產(chǎn)置換過程中確認(rèn)了巨額的資產(chǎn)處置收益，從而虛增了利潤(rùn)。這種行為不僅誤導(dǎo)了投資者對(duì)公司真實(shí)資產(chǎn)價(jià)值和盈利能力的判斷，還可能導(dǎo)致公司在后續(xù)經(jīng)營(yíng)中面臨專利技術(shù)無法有效轉(zhuǎn)化為經(jīng)濟(jì)效益的風(fēng)險(xiǎn)。債務(wù)重組也是上市公司進(jìn)行盈余管理的常用手段。當(dāng)上市公司面臨債務(wù)困境時(shí)，可能會(huì)與債權(quán)人進(jìn)行債務(wù)重組，通過債務(wù)減免、債務(wù)延期、債轉(zhuǎn)股等方式，減少負(fù)債，增加利潤(rùn)。某上市公司欠債權(quán)人1億元的債務(wù)，通過與債權(quán)人協(xié)商，債權(quán)人同意減免其5000萬元的債務(wù)，剩余5000萬元債務(wù)延期償還。根據(jù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，上市公司可以將減免的5000萬元債務(wù)確認(rèn)為債務(wù)重組收益，計(jì)入當(dāng)期利潤(rùn)。這種債務(wù)重組行為雖然在短期內(nèi)改善了公司的財(cái)務(wù)狀況和利潤(rùn)水平，但并沒有真正解決公司的經(jīng)營(yíng)問題。如果公司不能在后續(xù)經(jīng)營(yíng)中提升自身的盈利能力，可能會(huì)再次陷入債務(wù)困境。上市公司還可能通過資產(chǎn)重組進(jìn)行業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，以達(dá)到調(diào)節(jié)利潤(rùn)的目的。在業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型過程中，上市公司可能會(huì)將原有的虧損業(yè)務(wù)剝離，或者收購(gòu)盈利能力較強(qiáng)的業(yè)務(wù)，從而改變公司的利潤(rùn)結(jié)構(gòu)。某傳統(tǒng)制造業(yè)上市公司為了實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，收購(gòu)了一家互聯(lián)網(wǎng)科技公司。由于互聯(lián)網(wǎng)科技行業(yè)具有高增長(zhǎng)、高盈利的特點(diǎn)，收購(gòu)?fù)瓿珊?，上市公司的利?rùn)水平得到了顯著提升。然而，這種業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型也存在著風(fēng)險(xiǎn)，如果上市公司不能有效整合收購(gòu)的業(yè)務(wù)，或者對(duì)新業(yè)務(wù)的市場(chǎng)環(huán)境和競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)判斷失誤，可能會(huì)導(dǎo)致收購(gòu)失敗，不僅無法實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)增長(zhǎng)，還可能給公司帶來巨大的損失。5.2.3虛構(gòu)交易或事項(xiàng)虛構(gòu)交易或事項(xiàng)是上市公司盈余管理中最為惡劣的手段之一，這種欺詐行為嚴(yán)重違背了會(huì)計(jì)信息的真實(shí)性原則，對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表和投資者產(chǎn)生了極其嚴(yán)重的誤導(dǎo)。上市公司虛構(gòu)銷售是較為常見的手段，通過偽造銷售合同、發(fā)貨憑證、發(fā)票等原始憑證，虛構(gòu)與客戶的交易，從而虛增收入和利潤(rùn)。某上市公司為了達(dá)到業(yè)績(jī)目標(biāo)，虛構(gòu)了與多家客戶的銷售業(yè)務(wù)，在沒有實(shí)際貨物交付的情況下，確認(rèn)了大量的銷售收入。這些虛構(gòu)的銷售業(yè)務(wù)使得公司的財(cái)務(wù)報(bào)表呈現(xiàn)出良好的業(yè)績(jī)，但實(shí)際上公司的真實(shí)經(jīng)營(yíng)狀況卻十分糟糕。投資者基于這些虛假的財(cái)務(wù)信息做出投資決策，最終遭受了巨大的損失。虛構(gòu)資產(chǎn)也是上市公司常用的虛構(gòu)交易手段之一。上市公司可能會(huì)偽造資產(chǎn)購(gòu)置憑證、產(chǎn)權(quán)證書等，虛構(gòu)固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)等資產(chǎn)的存在，從而虛增資產(chǎn)規(guī)模，美化財(cái)務(wù)報(bào)表。某上市公司虛構(gòu)了一項(xiàng)價(jià)值數(shù)億元的土地使用權(quán)，通過偽造土地出讓合同、土地使用權(quán)證書等文件，將該虛構(gòu)的土地使用權(quán)計(jì)入公司資產(chǎn)。這種虛構(gòu)資產(chǎn)的行為不僅導(dǎo)致公司資產(chǎn)負(fù)債表失真，還會(huì)影響投資者對(duì)公司資產(chǎn)質(zhì)量和償債能力的判斷。虛構(gòu)交易或事項(xiàng)還可能涉及虛構(gòu)費(fèi)用、虛構(gòu)投資等方面。虛構(gòu)研發(fā)費(fèi)用、管理費(fèi)用等，以達(dá)到調(diào)節(jié)利潤(rùn)的目的；虛構(gòu)對(duì)外投資，制造公司業(yè)務(wù)多元化、發(fā)展前景良好的假象。這些虛構(gòu)交易或事項(xiàng)的行為嚴(yán)重破壞了資本市場(chǎng)的秩序，損害了投資者的利益。一旦這些虛構(gòu)行為被揭露，公司的股價(jià)往往會(huì)暴跌，投資者的財(cái)富將大幅縮水，同時(shí)也會(huì)引發(fā)市場(chǎng)對(duì)上市公司的信任危機(jī)，影響整個(gè)資本市場(chǎng)的穩(wěn)定發(fā)展。六、我國(guó)上市公司盈余管理的后果6.1對(duì)投資者決策的誤導(dǎo)投資者在資本市場(chǎng)中進(jìn)行投資決策時(shí)，主要依據(jù)上市公司披露的財(cái)務(wù)信息來評(píng)估公司的價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)。然而，上市公司的盈余管理行為往往會(huì)導(dǎo)致財(cái)務(wù)信息失真，使投資者難以獲取真實(shí)、準(zhǔn)確的公司經(jīng)營(yíng)狀況信息，從而對(duì)投資者的決策產(chǎn)生嚴(yán)重誤導(dǎo)。當(dāng)上市公司通過盈余管理虛增利潤(rùn)時(shí)，投資者會(huì)誤以為公司具有較高的盈利能力和良好的發(fā)展前景，進(jìn)而高估公司的價(jià)值。這種高估可能導(dǎo)致投資者做出錯(cuò)誤的投資決策，如購(gòu)買該公司的股票或債券，期望獲得高額回報(bào)。一旦公司的真實(shí)業(yè)績(jī)被揭露，股價(jià)往往會(huì)大幅下跌，投資者將面臨巨大的損失。以某上市公司為例，該公司通過虛構(gòu)銷售業(yè)務(wù)、調(diào)整會(huì)計(jì)政策等手段虛增利潤(rùn)，使得財(cái)務(wù)報(bào)表顯示出較高的凈利潤(rùn)和每股收益。投資者基于這些虛假信息，認(rèn)為該公司是一家具有投資價(jià)值的優(yōu)質(zhì)企業(yè)，紛紛買入其股票。然而，隨著監(jiān)管部門的調(diào)查和公司內(nèi)部問題的暴露，公司的真實(shí)業(yè)績(jī)被曝光，股價(jià)暴跌，投資者遭受了慘重的損失。盈余管理還會(huì)影響投資者對(duì)公司風(fēng)險(xiǎn)的判斷。通過操縱財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，上市公司可能掩蓋自身面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)等。投資者在評(píng)估公司風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，由于無法獲取真實(shí)的信息，可能會(huì)低估公司的風(fēng)險(xiǎn)水平，從而做出不合理的投資決策。某上市公司通過隱瞞債務(wù)、少計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備等方式，使財(cái)務(wù)報(bào)表看起來財(cái)務(wù)狀況良好，風(fēng)險(xiǎn)較低。投資者在不知情的情況下，購(gòu)買了該公司的債券。但實(shí)際上，公司的債務(wù)負(fù)擔(dān)沉重，資產(chǎn)質(zhì)量不佳，存在較大的違約風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)公司最終無法償還債務(wù)時(shí)，投資者的本金和利息都無法得到保障。從投資決策的全過程來看，盈余管理對(duì)投資者的影響是多方面的。在投資前期，投資者依據(jù)虛假的財(cái)務(wù)信息進(jìn)行投資分析和評(píng)估，可能會(huì)選擇錯(cuò)誤的投資對(duì)象。在投資過程中，投資者可能會(huì)因?yàn)楣镜奶摷贅I(yè)績(jī)而繼續(xù)持有或追加投資，進(jìn)一步加大投資風(fēng)險(xiǎn)。在投資后期，當(dāng)公司的真實(shí)業(yè)績(jī)被揭露，投資者往往會(huì)面臨資產(chǎn)貶值、收益減少等問題，甚至可能導(dǎo)致投資失敗。為了更直觀地說明盈余管理對(duì)投資者決策的誤導(dǎo)，我們可以通過一個(gè)簡(jiǎn)單的案例進(jìn)行分析。假設(shè)有兩家同行業(yè)的上市公司A和B，A公司通過盈余管理虛增了利潤(rùn)，而B公司則真實(shí)地披露了財(cái)務(wù)信息。投資者在評(píng)估這兩家公司時(shí)，由于A公司的財(cái)務(wù)報(bào)表顯示出較高的利潤(rùn)和較好的業(yè)績(jī)，投資者可能會(huì)認(rèn)為A公司的投資價(jià)值更高，從而選擇投資A公司。然而，實(shí)際上B公司的經(jīng)營(yíng)狀況更為穩(wěn)健，盈利能力更強(qiáng)。由于投資者受到A公司盈余管理行為的誤導(dǎo)，做出了錯(cuò)誤的投資決策，最終可能會(huì)遭受損失。6.2對(duì)資本市場(chǎng)資源配置的扭曲資本市場(chǎng)的核心功能在于實(shí)現(xiàn)資源的有效配置，即將資金引導(dǎo)至具有高回報(bào)率和良好發(fā)展前景的企業(yè)，從而推動(dòng)經(jīng)濟(jì)的高效運(yùn)行和可持續(xù)發(fā)展。然而，上市公司的盈余管理行為卻嚴(yán)重干擾了這一功能的正常發(fā)揮，導(dǎo)致資源配置出現(xiàn)扭曲，降低了資本市場(chǎng)的效率和公平性。當(dāng)上市公司通過盈余管理手段虛增利潤(rùn)時(shí)，會(huì)向市場(chǎng)傳遞虛假的業(yè)績(jī)信號(hào)，使投資者誤以為這些公司具有較高的盈利能力和投資價(jià)值。在這種誤導(dǎo)下，投資者往往會(huì)將資金投向這些業(yè)績(jī)虛假的公司，而真正具有發(fā)展?jié)摿屯顿Y價(jià)值的公司卻因?yàn)闊o法獲得足夠的資金支持，錯(cuò)失了發(fā)展機(jī)遇。以某新興科技公司為例，該公司專注于研發(fā)創(chuàng)新，具有巨大的發(fā)展?jié)摿Γ捎诙唐趦?nèi)業(yè)績(jī)尚未充分顯現(xiàn)，未能吸引投資者的關(guān)注。而另一家同行業(yè)的公司，通過盈余管理虛增利潤(rùn)，吸引了大量投資者的資金。這種資源錯(cuò)配現(xiàn)象不僅使得真正有價(jià)值的公司難以發(fā)展壯大，也降低了整個(gè)資本市場(chǎng)的資源配置效率，阻礙了經(jīng)濟(jì)的創(chuàng)新和發(fā)展。從宏觀經(jīng)濟(jì)層面來看，資源錯(cuò)配會(huì)導(dǎo)致資本的無效流動(dòng)，使得大量資金流向低效率的企業(yè)和項(xiàng)目，造成資源的浪費(fèi)。一些通過盈余管理騙取融資的公司，將資金用于盲目擴(kuò)張、低效投資或非生產(chǎn)性用途，無法產(chǎn)生相應(yīng)的經(jīng)濟(jì)效益。這些公司可能會(huì)在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中逐漸被淘汰，導(dǎo)致大量資金沉淀，無法實(shí)現(xiàn)有效的循環(huán)和增值。相反，那些真正需要資金支持的優(yōu)質(zhì)企業(yè)，由于缺乏資金，無法進(jìn)行技術(shù)創(chuàng)新、擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)?；蛲卣故袌?chǎng)，限制了其發(fā)展速度和規(guī)模。這種資源錯(cuò)配現(xiàn)象不僅影響了企業(yè)的個(gè)體發(fā)展，也對(duì)整個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定和增長(zhǎng)產(chǎn)生了負(fù)面影響，降低了經(jīng)濟(jì)的整體效率和競(jìng)爭(zhēng)力。盈余管理還會(huì)破壞資本市場(chǎng)的公平性。那些通過不正當(dāng)手段進(jìn)行盈余管理的公司，違背了市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的公平原則，獲取了不應(yīng)有的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。這種行為擠壓了誠(chéng)信經(jīng)營(yíng)企業(yè)的生存空間，使得市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境惡化，導(dǎo)致“劣幣驅(qū)逐良幣”的現(xiàn)象發(fā)生。一些誠(chéng)信經(jīng)營(yíng)的企業(yè)，由于不愿意參與盈余管理，可能會(huì)在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中處于劣勢(shì)，難以獲得融資和市場(chǎng)份額。而那些進(jìn)行盈余管理的企業(yè)，卻能夠憑借虛假的業(yè)績(jī)獲得更多的資源和支持，進(jìn)一步加劇了市場(chǎng)的不公平性。這種不公平的市場(chǎng)環(huán)境不僅損害了投資者的利益，也削弱了市場(chǎng)的活力和創(chuàng)新能力，阻礙了資本市場(chǎng)的健康發(fā)展。6.3對(duì)上市公司自身發(fā)展的隱患過度的盈余管理行為猶如一顆定時(shí)炸彈，給上市公司自身的發(fā)展埋下了諸多隱患，對(duì)公司的聲譽(yù)、長(zhǎng)期發(fā)展戰(zhàn)略以及可持續(xù)盈利能力都產(chǎn)生了嚴(yán)重的損害，大幅增加了公司的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。在聲譽(yù)方面，一旦上市公司的盈余管理行為被揭露，必然會(huì)引發(fā)公眾對(duì)公司誠(chéng)信的質(zhì)疑，從而嚴(yán)重?fù)p害公司的聲譽(yù)。聲譽(yù)作為公司的無形資產(chǎn)，是公司在長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)過程中積累起來的，對(duì)公司的市場(chǎng)地位、客戶關(guān)系和投資者信任至關(guān)重要。然而，盈余管理行為的曝光會(huì)使公司的聲譽(yù)瞬間崩塌，導(dǎo)致客戶流失、合作伙伴信任度下降。某上市公司通過虛構(gòu)交易虛增利潤(rùn)，被監(jiān)管部門查處后，其品牌形象受到極大損害，消費(fèi)者對(duì)其產(chǎn)品的信任度降低，市場(chǎng)份額大幅下降，許多長(zhǎng)期合作的供應(yīng)商也對(duì)其產(chǎn)生了疑慮，紛紛減少合作規(guī)?；蚪K止合作，給公司的經(jīng)營(yíng)帶來了巨大的沖擊。從長(zhǎng)期發(fā)展戰(zhàn)略來看，過度盈余管理會(huì)使公司管理層過于關(guān)注短期財(cái)務(wù)指標(biāo)的提升，而忽視了公司的長(zhǎng)期發(fā)展戰(zhàn)略。為了達(dá)到短期的業(yè)績(jī)目標(biāo)，管理層可能會(huì)削減研發(fā)投入、減少員工培訓(xùn)、推遲必要的設(shè)備更新等，這些行為雖然在短期內(nèi)可以提升公司的利潤(rùn)，但從長(zhǎng)期來看，卻削弱了公司的核心競(jìng)爭(zhēng)力，阻礙了公司的可持續(xù)發(fā)展。某科技公司為了在短期內(nèi)提升股價(jià)，通過盈余管理虛增利潤(rùn)，減少了對(duì)研發(fā)的投入。隨著市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的加劇，公司由于缺乏創(chuàng)新產(chǎn)品，逐漸失去市場(chǎng)份額，業(yè)績(jī)大幅下滑，最終陷入困境?？沙掷m(xù)盈利能力是上市公司長(zhǎng)期發(fā)展的關(guān)鍵，而過度盈余管理會(huì)對(duì)公司的可持續(xù)盈利能力造成嚴(yán)重破壞。通過操縱利潤(rùn)獲得的短期業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)并不能真實(shí)反映公司的經(jīng)營(yíng)狀況和盈利能力，一旦市場(chǎng)環(huán)境發(fā)生變化或公司的真實(shí)業(yè)績(jī)被揭露，公司的股價(jià)將大幅下跌，融資能力也會(huì)受到嚴(yán)重影響。公司可能難以獲得銀行貸款、發(fā)行債券或股票融資，導(dǎo)致資金鏈斷裂，進(jìn)而影響公司的正常運(yùn)營(yíng)和發(fā)展。過度盈余管理還可能引發(fā)監(jiān)管部門的調(diào)查和處罰，增加公司的法律風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)營(yíng)成本，進(jìn)一步削弱公司的可持續(xù)盈利能力。過度盈余管理還會(huì)導(dǎo)致公司內(nèi)部管理混亂。為了掩蓋盈余管理行為，公司可能會(huì)進(jìn)行復(fù)雜的財(cái)務(wù)操作和虛假的會(huì)計(jì)記錄，這使得公司的財(cái)務(wù)報(bào)表難以理解和審計(jì)，增加了內(nèi)部管理的難度。公司內(nèi)部的決策也可能受到虛假財(cái)務(wù)信息的誤導(dǎo)，導(dǎo)致資源配置不合理，進(jìn)一步損害公司的發(fā)展。七、治理我國(guó)上市公司盈余管理的對(duì)策建議7.1完善公司治理結(jié)構(gòu)7.1.1優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)是完善公司治理結(jié)構(gòu)、遏制上市公司盈余管理行為的關(guān)鍵舉措。當(dāng)前，我國(guó)上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)存在國(guó)有股一股獨(dú)大或股權(quán)過度集中的問題，這使得大股東能夠輕易控制公司決策，為盈余管理提供了便利條件。因此，有必要采取措施分散股權(quán)，降低大股東的持股比例，增強(qiáng)股權(quán)的制衡機(jī)制。國(guó)有股減持是實(shí)現(xiàn)股權(quán)分散的重要途徑之一。通過將部分國(guó)有股轉(zhuǎn)讓給其他投資者，如民營(yíng)企業(yè)、機(jī)構(gòu)投資者或社會(huì)公眾，能夠有效降低國(guó)有股在上市公司中的比重，打破國(guó)有股一股獨(dú)大的局面。在國(guó)有股減持過程中，應(yīng)遵循市場(chǎng)化原則，采用公開拍賣、協(xié)議轉(zhuǎn)讓等方式，確保轉(zhuǎn)讓過程的公平、公正、公開。同時(shí)，要注意避免國(guó)有資產(chǎn)流失，合理確定國(guó)有股的轉(zhuǎn)讓價(jià)格。引入戰(zhàn)略投資者也是優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)的有效手段。戰(zhàn)略投資者通常具有雄厚的資金實(shí)力、豐富的行業(yè)經(jīng)驗(yàn)和先進(jìn)的管理理念，他們的參與能夠?yàn)樯鲜泄編硇碌馁Y源和活力，提升公司的治理水平。戰(zhàn)略投資者在公司治理中往往具有較強(qiáng)的話語權(quán)，能夠?qū)Υ蠊蓶|和管理層的行為形成有效制約，減少盈余管理行為的發(fā)生。在引入戰(zhàn)略投資者時(shí)，應(yīng)注重其與公司的戰(zhàn)略契合度，確保戰(zhàn)略投資者能夠真正為公司的發(fā)展提供支持和幫助。例如，某上市公司在引入戰(zhàn)略投資者后，戰(zhàn)略投資者憑借其在行業(yè)內(nèi)的資源優(yōu)勢(shì)，幫助公司拓展了市場(chǎng)份額，同時(shí)積極參與公司治理，對(duì)公司的財(cái)務(wù)決策和經(jīng)營(yíng)管理提出了許多建設(shè)性意見，有效遏制了公司的盈余管理行為。為了增強(qiáng)股權(quán)的制衡機(jī)制，還可以鼓勵(lì)機(jī)構(gòu)投資者參與公司治理。機(jī)構(gòu)投資者如證券投資基金、社保基金、保險(xiǎn)公司等，具有專業(yè)的投資團(tuán)隊(duì)和豐富的投資經(jīng)驗(yàn)，能夠?qū)ι鲜泄具M(jìn)行更深入的研究和分析。它們通過持有上市公司的股份，參與公司的股東大會(huì)和董事會(huì)，能夠?qū)镜臎Q策產(chǎn)生重要影響。機(jī)構(gòu)投資者通常更關(guān)注公司的長(zhǎng)期發(fā)展和價(jià)值創(chuàng)造，對(duì)于上市公司的盈余管理行為具有較強(qiáng)的監(jiān)督和約束作用。當(dāng)發(fā)現(xiàn)公司存在盈余管理行為時(shí)，機(jī)構(gòu)投資者可以通過行使股東權(quán)利，向公司管理層提出質(zhì)疑和建議，甚至采取法律手段維護(hù)自身權(quán)益。7.1.2加強(qiáng)內(nèi)部監(jiān)督機(jī)制加強(qiáng)內(nèi)部監(jiān)督機(jī)制是防范上市公司盈余管理行為的重要保障，而強(qiáng)化董事會(huì)和監(jiān)事會(huì)的獨(dú)立性和監(jiān)督職能則是其中的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。董事會(huì)作為公司治理的核心機(jī)構(gòu)，其獨(dú)立性和監(jiān)督職能的有效發(fā)揮對(duì)于遏制盈余管理至關(guān)重要。為了提高董事會(huì)的獨(dú)立性，應(yīng)增加獨(dú)立董事的比例。獨(dú)立董事作為獨(dú)立于公司管理層和大股東的外部董事，能夠以客觀、公正的視角對(duì)公司的決策進(jìn)行監(jiān)督和評(píng)估。他們不受公司內(nèi)部利益關(guān)系的束縛，能夠更好地維護(hù)中小股東的利益，對(duì)公司的盈余管理行為起到有效的制衡作用。在選聘獨(dú)立董事時(shí)，應(yīng)嚴(yán)格篩選標(biāo)準(zhǔn)，確保獨(dú)立董事具備豐富的專業(yè)知識(shí)、良好的職業(yè)道德和較強(qiáng)的獨(dú)立性。獨(dú)立董事應(yīng)具備財(cái)務(wù)、法律、行業(yè)等方面的專業(yè)背景，能夠?qū)镜呢?cái)務(wù)報(bào)告、重大決策等進(jìn)行深入分析和判斷。同時(shí)，要建立健全獨(dú)立董事的激勵(lì)和約束機(jī)制，明確獨(dú)立董事的職責(zé)和權(quán)利，對(duì)獨(dú)立董事的工作進(jìn)行合理的考核和評(píng)價(jià)，激勵(lì)獨(dú)立董事積極履行職責(zé)，對(duì)不稱職的獨(dú)立董事應(yīng)及時(shí)予以更換。強(qiáng)化監(jiān)事會(huì)的監(jiān)督職能也是加強(qiáng)內(nèi)部監(jiān)督機(jī)制的重要內(nèi)容。監(jiān)事會(huì)作為公司的監(jiān)督機(jī)構(gòu)，應(yīng)對(duì)公司的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)管理活動(dòng)進(jìn)行全面監(jiān)督。為了提高監(jiān)事會(huì)的監(jiān)督效果，應(yīng)確保監(jiān)事會(huì)成員的獨(dú)立性和專業(yè)性。監(jiān)事會(huì)成員不應(yīng)與公司管理層存在利益關(guān)聯(lián)，應(yīng)具備財(cái)務(wù)、審計(jì)、法律等方面的專業(yè)知識(shí)，能夠?qū)镜呢?cái)務(wù)報(bào)表、內(nèi)部控制等進(jìn)行有效的監(jiān)督和審查。在實(shí)際操作中，監(jiān)事會(huì)應(yīng)定期對(duì)公司的財(cái)務(wù)報(bào)告進(jìn)行審計(jì)，對(duì)公司的重大決策進(jìn)行監(jiān)督，及時(shí)發(fā)現(xiàn)和糾正公司的盈余管理行為。當(dāng)發(fā)現(xiàn)公司存在盈余管理嫌疑時(shí)，監(jiān)事會(huì)應(yīng)及時(shí)展開調(diào)查，并向董事會(huì)和股東大會(huì)報(bào)告，提出整改建議。建立健全內(nèi)部審計(jì)制度是加強(qiáng)內(nèi)部監(jiān)督機(jī)制的另一重要舉措。內(nèi)部審計(jì)作為公司內(nèi)部控制的重要組成部分，能夠?qū)镜呢?cái)務(wù)收支、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、內(nèi)部控制等進(jìn)行獨(dú)立、客觀的評(píng)價(jià)和監(jiān)督。通過內(nèi)部審計(jì)，能夠及時(shí)發(fā)現(xiàn)公司存在的問題和風(fēng)險(xiǎn)，為公司管理層提供決策依據(jù)，防范盈余管理行為的發(fā)生。內(nèi)部審計(jì)部門應(yīng)定期對(duì)公司的財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行審計(jì)，檢查公司的會(huì)計(jì)核算是否規(guī)范，財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)是否真實(shí)可靠，是否存在盈余管理行為。同時(shí)，內(nèi)部審計(jì)部門還應(yīng)加強(qiáng)對(duì)公司內(nèi)部控制制度的審計(jì)，評(píng)估內(nèi)部控制制度的有效性，發(fā)現(xiàn)內(nèi)部控制的薄弱環(huán)節(jié)，提出改進(jìn)建議，完善公司的內(nèi)部控制體系。7.2改進(jìn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則和制度7.2.1減少會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的彈性空間會(huì)計(jì)準(zhǔn)則作為規(guī)范企業(yè)會(huì)計(jì)核算和財(cái)務(wù)報(bào)告的重要依據(jù)，其彈性空間的大小直接影響著上市公司盈余管理的可能性。當(dāng)前，我國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則賦予企業(yè)一定的會(huì)計(jì)政策和估計(jì)選擇權(quán)，這在一定程度上為企業(yè)提供了靈活應(yīng)對(duì)復(fù)雜經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)的能力，但也為盈余管理行為提供了操作空間。因此，有必要對(duì)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則進(jìn)行細(xì)化，減少不必要的彈性空間，以降低上市公司進(jìn)行盈余管理的可能性。在存貨計(jì)價(jià)方法方面，我國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則允許企業(yè)在先進(jìn)先出法、加權(quán)平均法和個(gè)別計(jì)價(jià)法之間進(jìn)行選擇。不同的計(jì)價(jià)方法在不同的市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)情況下，對(duì)企業(yè)成本和利潤(rùn)的影響差異顯著。在物價(jià)持續(xù)上漲的市場(chǎng)環(huán)境中，采用先進(jìn)先出法會(huì)使企業(yè)的成本較低，利潤(rùn)較高；而采用加權(quán)平均法或后進(jìn)先出法，則會(huì)導(dǎo)致成本較高，利潤(rùn)相對(duì)較低。這種計(jì)價(jià)方法的可選擇性使得企業(yè)管理層可以根據(jù)自身的利益需求，選擇對(duì)當(dāng)期利潤(rùn)有利的計(jì)價(jià)方法，從而進(jìn)行盈余管理。為了減少這種彈性空間，建議會(huì)計(jì)準(zhǔn)則進(jìn)一步明確存貨計(jì)價(jià)方法的適用條件，限制企業(yè)隨意變更計(jì)價(jià)方法。規(guī)定只有在企業(yè)的經(jīng)營(yíng)模式、市場(chǎng)環(huán)境等發(fā)生重大變化時(shí)，才允許變更存貨計(jì)價(jià)方法，并且要求企業(yè)在變更時(shí)充分披露變更的原因、影響及對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表的調(diào)整情況，以提高會(huì)計(jì)信息的透明度，減少盈余管理的空間。固定資產(chǎn)折舊方法同樣存在多種選擇，如直線折舊法、雙倍余額遞減法、年數(shù)總和法等。不同的折舊方法對(duì)固定資產(chǎn)在各會(huì)計(jì)期間的折舊費(fèi)用分?jǐn)偛煌?，進(jìn)而影響企業(yè)的利潤(rùn)。直線折舊法在固定資產(chǎn)使用期限內(nèi)平均分?jǐn)傉叟f費(fèi)用，使各期利潤(rùn)相對(duì)穩(wěn)定；而加速折舊法（如雙倍余額遞減法、年數(shù)總和法）在前期計(jì)提較多的折舊費(fèi)用，后期計(jì)提較少，導(dǎo)致前期利潤(rùn)較低，后期利潤(rùn)較高。企業(yè)可以根據(jù)自身的經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略和業(yè)績(jī)目標(biāo)，選擇合適的折舊方法。為了規(guī)范固定資產(chǎn)折舊方法的選擇，建議會(huì)計(jì)準(zhǔn)則明確規(guī)定不同類型固定資產(chǎn)適用的折舊方法，以及在何種情況下可以變更折舊方法。對(duì)于一些技術(shù)更新較快的固定資產(chǎn)，如電子設(shè)備等，應(yīng)規(guī)定采用加速折舊法；對(duì)于一些使用壽命相對(duì)穩(wěn)定的固定資產(chǎn)，如房屋建筑物等，應(yīng)規(guī)定采用直線折舊法。同時(shí)，要求企業(yè)在變更折舊方法時(shí)，進(jìn)行充分的論證和披露，說明變更的合理性和對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表的影響。在會(huì)計(jì)估計(jì)方面，固定資產(chǎn)的預(yù)計(jì)使用壽命和預(yù)計(jì)凈殘值、無形資產(chǎn)的攤銷期限等估計(jì)的主觀性和不確定性也為盈余管理提供了機(jī)會(huì)。如果企業(yè)高估固定資產(chǎn)的預(yù)計(jì)使用壽命或低估預(yù)計(jì)凈殘值，會(huì)導(dǎo)致每期計(jì)提的折舊費(fèi)用減少，從而虛增利潤(rùn)；反之，如果低估預(yù)計(jì)使用壽命或高估預(yù)計(jì)凈殘值，則會(huì)使折舊費(fèi)用增加，利潤(rùn)減少。同樣，在無形資產(chǎn)攤銷期限的估計(jì)上，企業(yè)也具有較大的靈活性。為了減少會(huì)計(jì)估計(jì)的彈性空間，建議會(huì)計(jì)準(zhǔn)則制定明確的估計(jì)標(biāo)準(zhǔn)和方法，提供具體的參考參數(shù)和范圍。根據(jù)固定資產(chǎn)的類型、使用環(huán)境、技術(shù)發(fā)展趨勢(shì)等因素，制定固定資產(chǎn)預(yù)計(jì)使用壽命和預(yù)計(jì)凈殘值的參考范圍；根據(jù)無形資產(chǎn)的性質(zhì)、市場(chǎng)需求、技術(shù)更新速度等因素，制定無形資產(chǎn)攤銷期限的參考范圍。企業(yè)在進(jìn)行會(huì)計(jì)估計(jì)時(shí)，應(yīng)在參考范圍內(nèi)進(jìn)行合理估計(jì)，并充分披露估計(jì)的依據(jù)和方法，以增強(qiáng)會(huì)計(jì)信息的可靠性和可比性。7.2.2及時(shí)修訂和完善會(huì)計(jì)準(zhǔn)則隨著我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展和經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)的不斷創(chuàng)新，新的交易和事項(xiàng)層出不窮，這對(duì)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的適應(yīng)性提出了更高的要求。為了有效遏制上市公司利用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的滯后性進(jìn)行盈余管理的行為，會(huì)計(jì)準(zhǔn)則制定機(jī)構(gòu)應(yīng)密切關(guān)注市場(chǎng)動(dòng)態(tài)，及時(shí)修訂和完善會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，確保會(huì)計(jì)準(zhǔn)則能夠準(zhǔn)確規(guī)范新業(yè)務(wù)的會(huì)計(jì)處理，堵塞盈余管理的制度漏洞。在金融工具領(lǐng)域，隨著金融創(chuàng)新的不斷推進(jìn)，各種新型金融工具如衍生金融工具、資產(chǎn)證券化產(chǎn)品等日益涌現(xiàn)。這些新型金融工具具有復(fù)雜性、高風(fēng)險(xiǎn)性和價(jià)值波動(dòng)性等特點(diǎn)，其會(huì)計(jì)處理涉及到公允價(jià)值計(jì)量、風(fēng)險(xiǎn)披露等多個(gè)方面，對(duì)傳統(tǒng)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則提出了挑戰(zhàn)。由于會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的修訂相對(duì)滯后，企業(yè)在對(duì)這些新型金融工具進(jìn)行會(huì)計(jì)處理時(shí)，缺乏明確的指導(dǎo)，容易出現(xiàn)不同的理解和處理方式，為盈余管理提供了空間。因此，會(huì)計(jì)準(zhǔn)則制定機(jī)構(gòu)應(yīng)加快對(duì)金融工具會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的修訂和完善，明確新型金融工具的分類標(biāo)準(zhǔn)、計(jì)量方法和披露要求。對(duì)于衍生金融工具，應(yīng)規(guī)定統(tǒng)一的公允價(jià)值計(jì)量模型和估值方法，確保其價(jià)值的準(zhǔn)確計(jì)量；對(duì)于資產(chǎn)證券化產(chǎn)品，應(yīng)規(guī)范其會(huì)計(jì)確認(rèn)、計(jì)量和披露，要求企業(yè)充分披露資產(chǎn)證券化的基礎(chǔ)資產(chǎn)、交易結(jié)構(gòu)、風(fēng)險(xiǎn)特征等信息，以提高金融工具會(huì)計(jì)信息的透明度，減少盈余管理的可能性。在企業(yè)合并方面，隨著經(jīng)濟(jì)全球化的深入發(fā)展和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的加劇，企業(yè)之間的并購(gòu)活動(dòng)日益頻繁。企業(yè)合并的會(huì)計(jì)處理方法對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果有著重要影響，不同的處理方法會(huì)導(dǎo)致不同的財(cái)務(wù)報(bào)表結(jié)果。在同一控制下的企業(yè)合并中，采用權(quán)益結(jié)合法進(jìn)行會(huì)計(jì)處理，合并方取得的被合并方的凈資產(chǎn)按照賬面價(jià)值計(jì)量，不確認(rèn)商譽(yù)；而在非同一控制下的企業(yè)合并中，采用購(gòu)買法進(jìn)行會(huì)計(jì)處理，購(gòu)買方按照公允價(jià)值計(jì)量取得的被購(gòu)買方的凈資產(chǎn)，并確認(rèn)商譽(yù)。由于企業(yè)合并的復(fù)雜性和多樣性，會(huì)計(jì)準(zhǔn)則在一些具體問題上的規(guī)定還不夠明確，如如何準(zhǔn)確判斷企業(yè)合并的類型、如何確定合并成本和公允價(jià)值等，這使得企業(yè)在進(jìn)行會(huì)計(jì)處理時(shí)存在一定的操作空間，可能會(huì)利用企業(yè)合并進(jìn)行盈余管理。為了規(guī)范企業(yè)合并的會(huì)計(jì)處理，會(huì)計(jì)準(zhǔn)則制定機(jī)構(gòu)應(yīng)進(jìn)一步完善企業(yè)合并會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，明確企業(yè)合并類型的判斷標(biāo)準(zhǔn)和具體操作流程，細(xì)化合并成本和公允價(jià)值的確定方法，加強(qiáng)對(duì)商譽(yù)的后續(xù)計(jì)量和減值測(cè)試的規(guī)范，要求企業(yè)在財(cái)務(wù)報(bào)表中充分披露企業(yè)合并的相關(guān)信息，包括合并的背景、目的、方式、對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表的影響等，以提高企業(yè)合并會(huì)計(jì)信息的質(zhì)量，防止企業(yè)利用企業(yè)合并進(jìn)行盈余管理。對(duì)于一些特殊行業(yè)，如房地產(chǎn)、農(nóng)業(yè)等，由于其業(yè)務(wù)的特殊性，會(huì)計(jì)處理也存在一些特殊問題。在房地產(chǎn)行業(yè)，收入確認(rèn)的時(shí)點(diǎn)和方法一直是一個(gè)爭(zhēng)議較大的問題。由于房地產(chǎn)開發(fā)項(xiàng)目周期長(zhǎng)、涉及環(huán)節(jié)多，收入確認(rèn)的時(shí)間和金額對(duì)企業(yè)的利潤(rùn)影響較大。目前，會(huì)計(jì)準(zhǔn)則對(duì)房地產(chǎn)收入確認(rèn)的規(guī)定相對(duì)較為原則，企業(yè)在實(shí)際操作中存在不同的做法，有的企業(yè)可能會(huì)提前確認(rèn)收入，虛增利潤(rùn)；有的企業(yè)可能會(huì)延遲確認(rèn)收入，平滑利潤(rùn)。為了規(guī)范房地產(chǎn)行業(yè)的收入確認(rèn)，會(huì)計(jì)準(zhǔn)則制定機(jī)構(gòu)應(yīng)結(jié)合房地產(chǎn)行業(yè)的特點(diǎn)，制定更加具體、明確的收入確認(rèn)準(zhǔn)則，明確收入確認(rèn)的條件、時(shí)點(diǎn)和方法，要求企業(yè)在財(cái)務(wù)報(bào)表中充分披露房地產(chǎn)項(xiàng)目的開發(fā)進(jìn)度、銷售情況、收入確認(rèn)的依據(jù)等信息，以提高房地產(chǎn)行業(yè)會(huì)計(jì)信息的真實(shí)性和可靠性。在農(nóng)業(yè)行業(yè)，生物資產(chǎn)的計(jì)量和核算也是一個(gè)難點(diǎn)。由于生物資產(chǎn)具有生長(zhǎng)、繁殖、變化等特點(diǎn)，其價(jià)值的計(jì)量較為復(fù)雜，會(huì)計(jì)準(zhǔn)則在生物資產(chǎn)的計(jì)量方法、折舊和減值準(zhǔn)備的計(jì)提等方面的規(guī)定還不夠完善，企業(yè)在進(jìn)行會(huì)計(jì)處理時(shí)存在一定的主觀性，可能會(huì)利用生物資產(chǎn)進(jìn)行盈余管理。因此，會(huì)計(jì)準(zhǔn)則制定機(jī)構(gòu)應(yīng)加強(qiáng)對(duì)農(nóng)業(yè)行業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的研究和制定，完善生物資產(chǎn)的計(jì)量和核算準(zhǔn)則，明確生物資產(chǎn)的分類標(biāo)準(zhǔn)、計(jì)量方法和披露要求，以規(guī)范農(nóng)業(yè)行業(yè)的會(huì)計(jì)處理，減少盈余管理的空間。7.3強(qiáng)化證券市場(chǎng)監(jiān)管7.3.1完善監(jiān)管制度和政策改革IPO、配股、退市等監(jiān)管制度，建立科學(xué)合理的評(píng)價(jià)指標(biāo)體系，對(duì)于遏制上市公司盈余管理行為具有重要意義。在IPO環(huán)節(jié)，當(dāng)前對(duì)企業(yè)上市資格的財(cái)務(wù)指標(biāo)要求較為單一，這使得一些企業(yè)為了滿足這些指標(biāo)而進(jìn)行盈余管理。因此，應(yīng)豐富和完善上市條件，引入更多元化的評(píng)價(jià)指標(biāo)，如企業(yè)的創(chuàng)新能力、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力、行業(yè)地位等。對(duì)于科技型企業(yè)，可以重點(diǎn)考察其研發(fā)投入、專利數(shù)量、技術(shù)創(chuàng)新成果等指標(biāo)；對(duì)于傳統(tǒng)制造業(yè)企業(yè)，可以關(guān)注其產(chǎn)品質(zhì)量、市場(chǎng)份額、品牌影響力等方面。這樣能夠更全面地評(píng)估企業(yè)的價(jià)值和發(fā)展?jié)摿?，減少企業(yè)通過盈余管理來滿足上市條件的動(dòng)機(jī)。在配股方面，現(xiàn)行的凈資產(chǎn)收益率等單一財(cái)務(wù)指標(biāo)要求容易導(dǎo)致上市公司進(jìn)行盈余管理。應(yīng)構(gòu)建多元化的評(píng)價(jià)指標(biāo)體系，綜合考慮企業(yè)的盈利能力、償債能力、運(yùn)營(yíng)能力等多個(gè)方面。除了凈資產(chǎn)收益率外，還可以引入資產(chǎn)負(fù)債率、流動(dòng)比率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率等指標(biāo)，以更全面地衡量企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)能力。應(yīng)加強(qiáng)對(duì)配股資金使用的監(jiān)管，要求上市公司詳細(xì)披露配股資金的用途、預(yù)期收益和風(fēng)險(xiǎn)，定期對(duì)資金使用情況進(jìn)行審計(jì)和報(bào)告，確保配股資金真正用于企業(yè)的發(fā)展，避免企業(yè)為了獲取配股資金而進(jìn)行盈余管理。退市制度是證券市場(chǎng)的重要組成部分，對(duì)于維護(hù)市場(chǎng)的健康發(fā)展至關(guān)重要。應(yīng)完善退市標(biāo)準(zhǔn)，使其更加嚴(yán)格和明確。除了連續(xù)虧損等財(cái)務(wù)指標(biāo)外，還可以將公司治理結(jié)構(gòu)、信息披露質(zhì)量、違法違規(guī)行為等納入退市標(biāo)準(zhǔn)。對(duì)于存在嚴(yán)重財(cái)務(wù)造假、信息披露不實(shí)、公司治理混亂等問題的上市公司，應(yīng)堅(jiān)決予以退市。應(yīng)簡(jiǎn)化退市程序，提高退市效率，避免退市過程中的拖延和不確定性。加強(qiáng)對(duì)退市公司的后續(xù)監(jiān)管，保障投資者的合法權(quán)益，防止退市公司通過各種手段逃避責(zé)任。7.3.2加大監(jiān)管力度和處罰強(qiáng)度加強(qiáng)對(duì)上市公司的日常監(jiān)管和違規(guī)查處力度