究行業(yè)專題研究證券研究報告智能眼鏡產(chǎn)品力系列二：大模型催化，AI究行業(yè)專題研究證券研究報告n智能眼鏡行業(yè)跟蹤報告maoyuxiang@投資建議。智能眼鏡產(chǎn)業(yè)鏈有望步入快速成長期，產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)公司將迎接景氣上行周期。推薦國內(nèi)鏡片品牌龍頭明月鏡片，公司積極攜手新興智能眼鏡品牌李未可，加速布局智能運動裝備賽道。MetaConnect2023拉開帷幕，Meta和頭等組件，在圖像及視頻質(zhì)量、音頻效果和佩戴體驗上均較上一代應(yīng)用場景空間。眼鏡2024年滲透率僅0.1%，正處于類似智能手故預(yù)測AI眼鏡2025-2034年體驗型產(chǎn)品，現(xiàn)階段高度依賴線下驗光與試戴服務(wù)。傳統(tǒng)眼鏡產(chǎn)品兩大類產(chǎn)品構(gòu)，可視力矯正的屈光鏡和墨鏡，均需要個性化的線下內(nèi)，而普通眼鏡的重量通常為20g左右，采用輕薄材料的眼鏡重量商需要在重量和功能之間找到平衡，并在有限的空間內(nèi)優(yōu)化組件布鏡首要定位是眼鏡，首先滿足佩戴的舒適性和輕便性度。增加電池容量可以通過增加電池體積或采用新型電池材料技術(shù)來增加續(xù)航，硬件，處理推理、圖像處理、多模態(tài)交互、物體識別及場景理解等Robotaxi產(chǎn)業(yè)化加速》2026.01.股票研股票研行業(yè)專題研究請務(wù)必閱讀正文之后的免責條款部分2of17 4 10 12 13 14 15 16行業(yè)專題研究請務(wù)必閱讀正文之后的免責條款部分3of17行業(yè)專題研究請務(wù)必閱讀正文之后的免責條款部分4of17用場景空間。其潮流與時尚屬性深得消費者喜愛。與Meta（Facebook母公司）合作推出產(chǎn)數(shù)據(jù)來源：Counterpoint，國泰海通實現(xiàn)高質(zhì)量的音樂播放和語音通話，且通過語音助手進一步提升便利性，行業(yè)專題研究請務(wù)必閱讀正文之后的免責條款部分5of17Instagram和Facebook等平臺。相較于作簡單，用戶界面友好，適合普通消費者使用。同時兼顧了產(chǎn)品功能與消費者購買力，降低了消費門檻。4）社交媒體傳播與營銷策略。Meta借助其強大的社交媒體平臺，通過短視好奇心。用戶分享的日常生活視頻和實際體驗進一步擴大了產(chǎn)品知名度，形成了二次傳播效應(yīng)。分銷網(wǎng)絡(luò)，確保了高效的生產(chǎn)和供應(yīng)鏈管理。Ray-B掌控，以及Meta對核心技術(shù)的深度介入，體現(xiàn)了強強聯(lián)行業(yè)專題研究請務(wù)必閱讀正文之后的免責條款部分6of17圖5：Meta收購雷朋母公司3%股份2034年的滲透率增長與智能手表2015-2024年AI眼鏡出貨量=滲透率×全球傳統(tǒng)眼鏡銷量，則據(jù)測算，預(yù)計到2034年全球mm全球手表產(chǎn)量（百萬）智能手表出貨量（百萬）滲透率（%，右軸）1600140012001000800600400200016%14%12%10%8%6%4%2%0%2015201620172018201920202021202220232024行業(yè)專題研究請務(wù)必閱讀正文之后的免責條款部分7of17100%90%80%70%60%50%40%30%20%10%0%線下占比線上占比線下占比13.70%15.90%14.70%13.70%15.90%22.60%21.20%23.70%26.80%25.20%22.60%21.20%23.70%26.80%86.30%84.10%85.30%86.30%84.10%77.40%78.80%76.30%73.20%74.80%77.40%78.80%76.30%73.20%20172018201920202021202220232024E因此，為了達到傳統(tǒng)眼鏡的佩戴體驗，AI能眼鏡頭重腳輕和壓鼻梁往下滑的感覺。行業(yè)專題研究請務(wù)必閱讀正文之后的免責條款部分8of0ViewView（帶顯示）足會直接影響消費者對產(chǎn)品的滿意度和接受度。增加電池容量可以通過增加會嘗試先進行電池擴容。在創(chuàng)新設(shè)計嘗試方面回眼鏡盒，用戶只需佩戴增程環(huán)，就可實現(xiàn)邊Ray-BanMeta行業(yè)專題研究請務(wù)必閱讀正文之后的免責條款部分9of17連續(xù)日常使用時間為4小時，拍攝工作時間為AI眼鏡的核心硬件，處理推理、圖像處理、耗也在增大，因此對續(xù)航和散熱有較高要求。目前龍AR1Gen1或紫光展銳W517作為主控）；行業(yè)專題研究輕一體形態(tài)、搭配充電盒長續(xù)航、與虹軟合作帶來多項畫質(zhì)場景化智能推薦音樂/電臺，提供標準、輕語、澎湃三種聲音模式（輕語行業(yè)專題研究資料來源：52audio資料來源：52audio景。尤其是多語種翻譯功能，響應(yīng)靈敏，解決跨語言溝通障礙。無裁切拍攝，打造Vlog創(chuàng)作利器。105°超廣角鏡前置+眼鏡第一視角直播時可同時展示主播和拍攝場景，拓展創(chuàng)作玩資料來源：52audio行業(yè)專題研究資料來源：52audio戶外拍攝等多場景需求，32GB存儲也能滿足長時間拍攝率，特定拍攝指令免喚醒，操作便捷；AI翻譯響應(yīng)靈敏，會議助手可實公與學習效率，軟件界面簡潔易上手。同時支持近視鏡片、墨鏡靈活選配，兼顧實用性與美觀性。資料來源：魅族科技行業(yè)專題研究行業(yè)專題研究搭推薦、美食查詢等生活化服務(wù)；AI云盤與閃記音內(nèi)容，生成可檢索的摘要，打造“外置大腦”式記憶管理體驗。兼顧實用性與時尚感。支持近視鏡片、磁吸墨電手機，解決戶外出行的電量焦慮，適配多資料來源：52audio降噪能力突出、人機互動高效、適配用戶不同使用場行業(yè)專題研究手拍等日常需求；連接APP后可解鎖直播等功能，適配不同用戶的使用標配光線變色鏡片，沒電時可作為普通變色鏡使置即無用”的尷尬；鏡腿彈性夾持設(shè)計，受力面資料來源：LaptopMag行業(yè)專題研究行業(yè)專題研究作者具有中國證券業(yè)協(xié)會授予的證券投資咨詢執(zhí)業(yè)資格或相當?shù)膶I(yè)勝任能力，保證報告所采用的數(shù)據(jù)均來自合規(guī)渠道輯基于作者的職業(yè)理解，本報告清晰準確地反映了作者的研究觀點，力求獨立、客觀和公正，結(jié)論不受任本報告的信息來源于已公開的資料，本公司對該等信息的準確性、完整性或可靠性不作任何保證。本報告所載測僅反映本公司于發(fā)布本報告當日的判斷，本報告所指的證券或投資標的的價格、價值及投資收入可升可跌。過往表日后的表現(xiàn)依據(jù)。在不同時期，本公司可發(fā)出與本報告所載資料、意見及推測不一致的報告。本公司不保證本報告所含信本報告中所指的投資及服務(wù)可能不適合個別客戶，不構(gòu)成客戶私人咨詢建議。在任何情況下，本報告中的信息不構(gòu)成對任何人的投資建議。在任何情況下，本公司、本公司員工或者關(guān)聯(lián)機構(gòu)不承諾投資者一定獲利，不與投資者分享投益，也不對任何人因使用本報告中的任何內(nèi)容所引致的任何損失負任何責任。投資者務(wù)必注意，其據(jù)此做出的任何投資決策本公司利用信息隔離墻控制內(nèi)部一個或多個領(lǐng)域、部門或關(guān)聯(lián)機構(gòu)之間的信息流動。因此，投資者應(yīng)注意，在下，本公司及其所屬關(guān)聯(lián)機構(gòu)可能會持有報告中提到的公司所發(fā)行的證券或期權(quán)并進行證券或或者爭取提供投資銀行、財務(wù)顧問或者金融產(chǎn)品等相關(guān)服