目錄索引TOC\o"1-2"\h\z\u一、IMO零架動排，碳料有為 6（一）IMO凈框提出2050年零放不船舶面“稅” 6（二零燃需預快速放綠甲適船運景 9（三算2030年燃料要到噸上目前在顯需口 二、待國為色醇主產(chǎn)，注產(chǎn)商 13（一電和物醇主流術(shù)項總處規(guī)劃案段 13（二綠甲產(chǎn)鏈關(guān)注色醇產(chǎn)商 16三、議注 19（一吉股份 19（二佛能源 20（三金科技 20（四運股份 21（五中天楹 22（六復科技 22四、險示 22圖表索引圖1：IMO針航溫氣體排監(jiān)行動 6圖2：IMO凈零框架提出的年度GFI減排因子目標 7圖3：IMO凈零框架下不達標船舶需要購買100/380美元/tCO2的補救單位.8圖4：船舶減排技術(shù)準備度和可用性預測 10圖5：舶排料度和用預測 10圖6：物料電料將效低排強度 10圖7：年全船料消穩(wěn)在2.11-2.13億噸 圖8：球隊料要為油輕燃油 圖9：實現(xiàn)2050零排，2030年色存在顯需口 12圖10：為實現(xiàn)2050年凈零排放，若以綠色甲醇測算2050年供給量需要達到2億噸右 12圖11：球色醇（按別止2025M9） 13圖12：球色醇（按區(qū)止2025M9） 13圖13：內(nèi)色醇省份布止2024末） 14圖14：內(nèi)色醇原料布止2024末） 14圖15：制醇程圖 15圖16：物氣制示意圖 15圖17：物耦綠甲醇意圖 16圖18：物耦綠甲醇意圖 16圖19：色醇業(yè)鏈 17圖20：港團色中轉(zhuǎn)運心 17圖21：氫卡引車 17圖22：大慶268在舟山啟帆船廠順利下水 18圖23：態(tài)光氫車 18圖24：氫氨業(yè)鏈 20表1：2018年和2023年IMO兩版排略標比 7表2：算均艘購買度救位要費32.68美元 8表3：種料室強度況 9表4：IMO統(tǒng)的2023年散貨燃消情（萬） 9表5：種料分儲存加基設(shè)情況 表6：色醇傳醇產(chǎn)對比 13表7：色醇制法 14表8：色醇業(yè)鏈A股上公梳理 18表9：司制領(lǐng)與多簽協(xié)議 19表10：燃源色項目 20表11：風技色項目 21表12：達份色項目 21表13：國楹色項目 22一、IMO凈零框架推動減排，零碳燃料大有可為（一）IMO凈零框架提出2050年凈零排放，不合規(guī)船舶將面臨碳稅IMO凈零框架提出在2050年實現(xiàn)凈零排放，減排目標進一步趨嚴。復盤IMO（InternationalMaritimeOrganization，國際海事組織）近10年來對于船舶溫室氣體排放的戰(zhàn)略：201820502008年減5004070；2023年：IMO發(fā)布更新戰(zhàn)略，要求相比2018年進一步趨嚴，提出到2050年實現(xiàn)凈零排放，2040年國際航運溫室氣體年排放量較2008年減少70%-80%，2030年國際航運溫室氣體年排放量減少20%-30%，2030年零碳排放燃料占比為5%-10%。2025年4月：海洋環(huán)境保護委員會第83屆會議（MEPC83）通過了具有法律約束力的全球法規(guī)文本草案IMO凈零框架，并將納入《國際防止船舶污染公約》（MARPOL）附件六（防止船舶空氣污染）新第五章，旨在實現(xiàn)2023年IMO提出的減排戰(zhàn)略，其中包括新的船舶燃料標準和全球排放定價機制，適用范圍為5000總噸及以上的船舶。IMO凈零框架原本計劃在2025年10月舉行的海保會特別會議（MEPC/ES.2）上正式通過，但此次會議由于部分成員國的反對，最終IMO海洋環(huán)境保護委員會將關(guān)于通過凈零框架的討論推遲一年，預計將在通過16個月后生效。圖1：IMO針對航運溫室氣體減排的監(jiān)管行動IMO表1：2018年和2023年IMO兩版減排戰(zhàn)略目標對比指標2023年2018年國際航運溫室氣體年排放量（較2008年）203020%30%204070%80%2050年：至少減少50%單位運輸活動碳強度（較2008年）2030年：至少減少40%203040%205070%達到凈零排放的時間2050年-凈零排放技術(shù)/燃料/能源占比2030年：至少占國際航運所用能源的5%，并力爭達到10%-IMOIMO凈零框架：（1）提出年度溫室氣體燃料強度減排因子目標，到2040年GFI減排因子目標為65%。IMO凈零框架提出了GFI指標（GHGfuelintensity，溫室氣體燃料強度）來衡量船只的排放強度，該指標通過不同燃料的溫室氣體強度進行加權(quán)計算。同時IMO凈零框架對于2028-2035年的GFI減排因子提出目標，以2008年93.3gCO2eq/MJ（well-to-wake，從油井到航跡）的GFI指標為基準，2028-2035年的基礎(chǔ)目標減排因子為4%-30%，直接合規(guī)目標減排因子為17%-43%。此外2032年1月1日之前委員會需要確認2036-2040年的減排因子，2040年的基礎(chǔ)目標減排因子應(yīng)被設(shè)為65%。圖2：IMO凈零框架提出的年度GFI減排因子目標75%

基礎(chǔ)目減排子 直接合目標排因子65%43%65%43%39%34%30%30%25% 26%17%19%21%21%17%12%4%6%8%

2028 2029 2030 2031 2032 2033 2034

2040IMO<DraftrevisedMARPOLAnnexVI>備注：GFI：GHGfuelintensity，溫室氣體燃料強度IMO凈零框架：（2）首次規(guī)定船舶合約履約機制，不符合標準的船只需要購買GFIGFI產(chǎn)生二級合規(guī)赤字，需要購買對應(yīng)的一級或者二級補救單位，2028-2030年每噸碳排放一級、二級補救單位的價格分別為100美元、380美元。當船舶年度GFI圖3：IMO凈零框架下不達標船舶需要購買100/380美元/tCO2的補救單位IMO<DraftrevisedMARPOLAnnexVI>IMO凈零框架：（2）測算平均每艘貨輪購買年度補救單位需要花費32.68萬美元，對應(yīng)燃料成本增幅為8.4%。根據(jù)IMO發(fā)布的2023年燃料油消耗數(shù)據(jù)報告，以散裝貨輪為例，10142艘散裝貨輪共消耗393.36萬噸汽油、3688.86萬噸重油、1403.54萬噸輕油等，船均年度燃料消耗量為5415.47噸。根據(jù)宋源等《IMO凈零框架規(guī)則草案對航運公司的影響分析及建議》，參考FuelEU相關(guān)證書或報告得到的各種燃料溫室氣體排放強度計算，2023年10142艘散裝貨輪的平均GFI為90.31gCO2eq/MJ（僅考慮HFO、LFO、MDO/MGO、LNG，其他燃料量極小、忽略不計）。在2028年GFI減排目標下（基礎(chǔ)目標89.57gCO2eq/MJ、直接合規(guī)目標77.74gCO2eq/MJ）測算將產(chǎn)生12.13gCO2eq/MJ一級合規(guī)赤字和0.74gCO2eq/MJ二級合規(guī)赤字，測算平均每艘船只購買年度補救單位需要花費32.68萬美元（約人民幣232萬元）。同時測算平均單船燃料成本約為2765.52萬元，IMO凈零框架下預計成本增幅為8.4%。測算邏輯：GFI=∑EIj×Energyj/Energytotal（其中EIj是溫室氣體強度，單位為gCO2eq/MJ；Energy是全部或者某種燃料對應(yīng)貢獻的熱量，單位是MJ）若實際GFI>=-=GFI-實際GFI<GFI-消耗熱值=∑各燃料消耗量×各燃料單位熱值2023年散裝貨合規(guī)赤字合規(guī)赤字補救單位（美元總金額（萬美年度單船消耗熱值燃料成本（萬元）輪平均GFI（gCO2eq/MJ）（tCO2eq2023年散裝貨合規(guī)赤字合規(guī)赤字補救單位（美元總金額（萬美年度單船消耗熱值燃料成本（萬元）輪平均GFI（gCO2eq/MJ）（tCO2eq）/tCO2）元）（MJ）一級二級90.3112.130.742652.88161.8810038026.536.152187224742765.52合計32.68大連海事大學《世界海運》：宋源等《IMO凈零框架規(guī)則草案對航運公司的影響分析及建議》表3：各種燃料溫室氣體強度情況燃料種類低熱值（MJ/kg）GFI值（gCO2eq/MJ）參考價格（元/kg）低硫/高硫燃料油40.290.395.5/4.5柴油/重油(MDO/MGO)42.789.486.5LNG48.076.514.4大連海事大學《世界海運》：宋源等《IMO凈零框架規(guī)則草案對航運公司的影響分析及建議》表4：IMO統(tǒng)計的2023年散裝貨輪燃料消耗情況（萬噸）散裝貨輪其中：小于10000DWT其中：10,000≤DWT<20,000其中：大于20,000DWT重油(HFO)3688.863.1818.243667.45輕質(zhì)燃料油(LFO)1403.543.9523.141376.45柴油/重油(MDO/MGO)393.363.7110.66378.99液化石油氣(LPG,丙烷)0.490.000.000.49液化石油氣(LPG,丁烷)0.010.000.000.01天然氣(LNG)6.610.000.006.61乙烷0.000.000.000.00乙醇0.410.000.000.41甲醇0.000.000.000.00其他0.790.000.000.79IMO2023年燃料油消耗數(shù)據(jù)報告IMO凈零框架：此外還將（3）建立可持續(xù)燃料認證方案（SFCS）：通過第三方認證機構(gòu)對燃料的溫室氣體排放因子、碳源、電力/能源來源等多項可持續(xù)性指標進行認證，所有燃料必須附帶燃料生命周期標簽（FLL，記錄其FI（rDliyN（建立OF注冊機制：GFI數(shù)據(jù)、合規(guī)狀態(tài)、SU（U（建立NNs（2034年12月31C2034C（61RU和2RUZNZs（二）零碳燃料需求預計快速釋放，綠色甲醇適配船運場景可以通過船舶減排技術(shù)或者綠色燃料實現(xiàn)減排，船舶減排燃料相對發(fā)展更為成熟。根據(jù)IMO研究，從減排路線來看，可以通過船舶減排技術(shù)或者綠色燃料實現(xiàn)減排。船舶減排技術(shù)中目前先進船體涂層已進入商業(yè)化發(fā)展，油氣潤滑、先進廢熱回收、岸電系統(tǒng)等技術(shù)已開始商業(yè)運行，將從技術(shù)層面進一步降低船舶碳排放強度。而從當前來看船舶各種減排燃料發(fā)展相對更為成熟，生物柴油、生物甲烷、生物甲醇、綠氫均已經(jīng)進入商業(yè)化發(fā)展，綠氨、綠電制甲烷、綠電制甲醇目前正在商業(yè)運行，有望在2028年進入商業(yè)化發(fā)展，預計燃料替代將成為船舶減排的主要手段。圖4：船舶減排技術(shù)準度和可用性預測 圖5：船舶減排燃料準度和可用性預測研發(fā) 試運行 商業(yè)運行 商業(yè)發(fā)展 完全成熟

研發(fā) 試運行 商業(yè)運行 商業(yè)發(fā)展 完全成熟帆-剛性/拖曳風箏太陽能電力

尚不明確尚不明確尚不尚不尚不尚不

尚不尚不明確尚不尚不明確2020202520302035204020452050

2020 2025 2030 2035 2040 2045 2050IMO<Reportonthestudyonthereadinessandavailabilityoflow-andzero-carbonshiptechnologyandmarinefuels>

IMO<Reportonthestudyonthereadinessandavailabilityoflow-andzero-carbonshiptechnologyandmarinefuels>生物燃料和電解燃料將有效降低碳排放強度，其中電解燃料有望將碳排放降0。根據(jù)W05C，（50gCO2eq/MJ2050圖6：生物燃料和電解燃料將有效降低碳排放強度MO<Reportonthestudyonthereadinessandavailabilityoflow-andzero-carbonshiptechnologyandmarinefuels>零碳燃料中甲醇分銷、儲存、加油基礎(chǔ)設(shè)施完備，預計將率先應(yīng)用在航運領(lǐng)域。從各種燃料的分銷、儲存、加油基礎(chǔ)設(shè)施情況來看，零碳的電解燃料（包括綠氨、綠氫、綠電制甲醇等）中甲醇擁有現(xiàn)有的儲存和分銷基礎(chǔ)設(shè)施，同時示范性加油操作已成功，船對船加油已經(jīng)被證明可行，全球90個港口正在部分開發(fā)加油基礎(chǔ)設(shè)施，配套設(shè)施相對更加完備，預計將作為零碳燃料率先應(yīng)用在航運領(lǐng)域。表5：各種燃料的分銷、儲存、加油基礎(chǔ)設(shè)施情況燃料類型分銷與儲存加油基礎(chǔ)設(shè)施燃料油（柴油、生物柴油）可利用現(xiàn)有分發(fā)和儲存設(shè)施用于餾分燃料可利用現(xiàn)有蒸餾燃料加注基礎(chǔ)設(shè)施氣態(tài)燃料（乙烷、生物甲烷）可利用現(xiàn)有的（仍在發(fā)展的）液化天然氣分銷和儲存設(shè)施可利用現(xiàn)有（仍在發(fā)展的）液化天然氣基礎(chǔ)設(shè)施甲醇（電解制甲醇、生物甲醇）可利用全球終端網(wǎng)絡(luò)的現(xiàn)有儲存與分銷基礎(chǔ)設(shè)施，該網(wǎng)絡(luò)用于全球甲醇交易/運輸示范加油操作已成功，船對船加油已被證明可行。全球90個港口部分開發(fā)加油基礎(chǔ)設(shè)施。氨（綠氨、藍氨）可利用全球氨交易/運輸網(wǎng)絡(luò)中的現(xiàn)有終端存儲與分銷基礎(chǔ)設(shè)施進行建設(shè)目前無加油基礎(chǔ)設(shè)施，且未展示任何加油操作。障礙仍需解決。氫（綠氫、藍氫）無現(xiàn)有分銷基礎(chǔ)設(shè)施無現(xiàn)有加油基礎(chǔ)設(shè)施。障礙仍需解決。IMO<Reportonthestudyonthereadinessandavailabilityoflow-andzero-carbonshiptechnologyandmarinefuels>，（三）測算2030年零碳燃料需要達到千噸以上，目前存在明顯供需缺口根據(jù)IMO凈零框架測算到2030年零碳燃料量需要達到1056-2111萬噸，預計電解燃料未來5年內(nèi)將保持較快增速。根據(jù)IMO發(fā)布的2023年全球船隊燃油消耗數(shù)據(jù)報告（5000噸以上），2023年全球船隊燃料消耗量為2.11億噸，除2020年外近年來消耗量穩(wěn)定在2.11-2.13億噸，從結(jié)構(gòu)來看，重油+輕質(zhì)燃料油的占比均穩(wěn)定在80%-84%左右。但根據(jù)IMO2023年減排戰(zhàn)略中提出的2030年零碳排放燃料占比為5%-10%，根據(jù)年消耗量2.11億噸測算，到2030年零碳排放燃料量需要達到1056-2111萬噸，而滿足零碳排放需求的燃料主要為電解燃料（包括綠氨、綠氫、綠電制甲醇等）當前產(chǎn)量和消耗量較少，為實現(xiàn)IMO減排戰(zhàn)略預計電解燃料未來5年內(nèi)將保持較快增速。圖7：近年來全球船隊料消耗穩(wěn)定在2.11-2.13億噸 圖8：全球船隊燃料中要為重油和輕質(zhì)燃油柴油(MDO/MGO) 重油(HFO)輕質(zhì)燃料油(LFO) 乙烷乙醇 天然氣(LNG)液化石油氣(LPG,丁烷) 液化石油(LPG,丙烷)甲醇 其他24132413 255025732829266010127641713044404211658570810917644869317143200006931714315000100005000

柴油(MDO/MGO) 重油(HFO)輕質(zhì)燃料(LFO) 乙烷乙醇 天然氣(LNG)3%80%62%19%55%27%51%30%50%32%液化石油(LPG,丁烷) 液化石油(LPG,丙烷100%甲醇 其他3%80%62%19%55%27%51%30%50%32%80%60%40%20%02019 2020 2021 2022 2023

0% 11% 13% 12% 13% 13%2019 2020 2021 2022 2023MO燃料油消耗數(shù)據(jù)年度報告 MO燃料油消耗數(shù)據(jù)年度報告，20502050年供給量需要達到2億噸左右。根據(jù)IMO研究，為實現(xiàn)2050年凈零排放，2030年基準情2.9-3.9EJ0.2EJ1.4EJ0.8EJ40202050年基11-16EJ8-11EJ-中位數(shù)下的綠色燃料供給需要超過12EJ，其中電解燃料需要達到近4EJ2圖9：為實現(xiàn)2050年凈零排放，2030年綠色燃料存在明顯供需缺口IMO<Reportonthestudyonthereadinessandavailabilityoflow-andzero-carbonshiptechnologyandmarinefuels>，圖10：為實現(xiàn)2050年凈零排放，若以綠色甲醇測算2050年供給量需要達到2億噸左右IMO<Reportonthestudyonthereadinessandavailabilityoflow-andzero-carbonshiptechnologyandmarinefuels>，二、期待我國成為綠色甲醇主要產(chǎn)地，關(guān)注生產(chǎn)商（一）電解和生物甲醇為主流技術(shù)，項目總體處在規(guī)劃備案階段綠色甲醇指基于生物質(zhì)、綠氫、二氧化碳等可再生能源制備的甲醇，制備過程中碳排放趨近于零。國際可再生能源署要求，制備綠色甲醇原料需要全部符合可再生能。與其他甲醇產(chǎn)品相比，綠色甲醇在制備過程中凈碳排放為零、燃燒排放污染物顯著降低，但目前生產(chǎn)成本仍然高昂。綠色甲醇燃燒充分，其主要燃燒產(chǎn)物為二氧化碳和水，硫氧化物和氮氧化物產(chǎn)生量極低，可作為新型綠色燃料。目前制備綠色甲醇存在基礎(chǔ)設(shè)施和配套供應(yīng)鏈不足、催化劑壽命短和生物質(zhì)氣化效率低等問題，導致生產(chǎn)成本居高不下，綠色甲醇尚未進入大規(guī)模商用階段。分類 優(yōu)點 缺點表6：綠色甲醇和傳統(tǒng)甲醇產(chǎn)品對比分類 優(yōu)點 缺點傳統(tǒng)化工制甲醇

天然氣甲醇 流程短設(shè)備、操簡單 原料能高、本高經(jīng)濟益低煤制甲醇 原料易、成低廉技術(shù)煤制甲醇 原料易、成低廉技術(shù)熟 工藝復、產(chǎn)廢物、能高成本低，可常溫常壓運輸成本低，可常溫常壓運輸生產(chǎn)工藝不成熟，成本較高生物甲醇、可再生甲醇和綠點甲醇綠色甲醇制備過程中負碳排放、凈碳排放為零、舒斌等《碳中和目標下推動綠色甲醇發(fā)展的必要性分析》，國際可再生能源署丹麥咨詢公司GenaSolutions202643.9三。圖11：全球綠色甲醇產(chǎn)（按類別，截止2025M9） 圖12：全球綠色甲醇產(chǎn)（按地區(qū)，截止2025M9）GenaSolutions GenaSolutions根據(jù)集賢網(wǎng)數(shù)據(jù)，截至2025年8月，國內(nèi)已簽約和備案的綠色甲醇項目達173個，規(guī)劃產(chǎn)能合計5346萬噸/年。然而，真正實已經(jīng)投產(chǎn)并現(xiàn)商業(yè)化運營的項目數(shù)量少，大H2plus20242025年新增項目數(shù)量暫未披露56，13%38.6%。圖13：國內(nèi)綠色甲醇項省份分布（截止2024年） 圖國內(nèi)綠色甲醇規(guī)產(chǎn)能占（截止2024年末）山東 江3% 2%新疆

河山西廣西河北 其南2%2% 2% 1%未公開19.8%生物質(zhì)甲醇未公開19.8%生物質(zhì)甲醇41.6%電制甲醇38.6%4%

內(nèi)蒙古黑龍江4%5%湖北6% 吉林15%

34%遼寧18%中國綠氫產(chǎn)業(yè)發(fā)展白皮書（2025），H2PlusData， 國綠氫產(chǎn)業(yè)發(fā)展白皮PlusData，綠色甲醇的制備分為四種路線，路線一為電制甲醇，線二為生物質(zhì)氣化制甲醇；路線三為生物質(zhì)耦合綠氫制甲醇，路線四為生物質(zhì)發(fā)酵生物質(zhì)氣化技術(shù)和設(shè)備面臨一定挑戰(zhàn)的問題。路線一：電制甲醇 路線二：生物質(zhì)氣化 路線三：綠氫耦合生物質(zhì) 路線四：生物質(zhì)制甲烷表7：綠色甲醇的制備方法路線一：電制甲醇 路線二：生物質(zhì)氣化 路線三：綠氫耦合生物質(zhì) 路線四：生物質(zhì)制甲烷技術(shù)路線

電解水制氫、可再生二氧化碳-甲醇

氣化-合成氣處理-甲醇

電解水制氫+生物質(zhì)合成氣/二氧化碳-甲醇

發(fā)酵-甲烷-甲烷重整-合成氣壓縮-甲醇生物質(zhì)來源廣泛生物質(zhì)來源廣泛生物質(zhì)來源廣泛;術(shù)成熟生物質(zhì)來源廣泛、熱化學效率高、占地面積較小、技術(shù)成熟電解水技術(shù)成熟優(yōu)勢綠氫和二氧化碳的成本劣勢較高

氣化技術(shù)和設(shè)備面臨一定挑戰(zhàn)、生物質(zhì)原料的供應(yīng)受季節(jié)和氣候影響

生物質(zhì)原料的供應(yīng)受季節(jié)源和綠氫的輸配

生物質(zhì)原料的供應(yīng)受季節(jié)和氣候影響;自然發(fā)酵過程緩慢;土地需求較大;廢液廢渣處理難度較大沼液和廢渣的處理沼液和廢渣的處理大型氣化爐設(shè)備綠氫與可再生二氧化碳的輸配技術(shù)難點路線一：電制甲醇電制甲醇主要以綠氫和可再生二氧化碳為原料。解水和二氧化碳捕獲成本高昂，綠氫與可再生二氧化碳的輸配問題也面臨挑戰(zhàn)。圖15：電制甲醇流程示意圖姚春德等《甲醇燃料的應(yīng)用現(xiàn)狀及其展望》路線二：生物質(zhì)氣化制甲醇生物質(zhì)氣化制甲醇技術(shù)是將生物質(zhì)氣化，然后通過變換和脫碳得到碳氫比一定的合成氣來制備甲醇。我國擁有豐富的生物質(zhì)資源，如秸稈、木屑、玉米芯、稻殼、稻草和城市固體廢物等，可以高效利用這些生物質(zhì)資源制造甲醇。該技術(shù)路線中的關(guān)鍵工藝是生物質(zhì)氣化技術(shù)，得到合成氣后制取甲醇的技術(shù)原理與煤制甲醇類似，工藝路線已經(jīng)成熟穩(wěn)定，熱化學效率較高，對土地的面積要求較低，但氣化工藝和大型氣化爐設(shè)備還存在技術(shù)挑戰(zhàn)。圖16：生物質(zhì)氣化制甲醇示意圖姚春德等《甲醇燃料的應(yīng)用現(xiàn)狀及其展望》路線三：生物質(zhì)耦合綠氫制甲醇路線三是以生物質(zhì)為碳源與綠氫反應(yīng)制備甲醇。路線二當中，碳氫比調(diào)整存在耗能反應(yīng)（水煤氣環(huán)節(jié)）并排放二氧化碳。在此基礎(chǔ)上如果將電解水制備得到的氧氣運用在生物質(zhì)氣化環(huán)節(jié)，將綠氫導入合成氣以調(diào)整碳氫比例，則可以取消變換單元，簡化甲醇制備的設(shè)備和流程。圖17：生物質(zhì)耦合綠氫制甲醇示意圖姚春德等《甲醇燃料的應(yīng)用現(xiàn)狀及其展望》路線四：生物質(zhì)制甲烷制甲醇路線四是用生物質(zhì)發(fā)酵得到甲烷再制甲醇。（圖18：生物質(zhì)耦合綠氫制甲醇示意圖姚春德等《甲醇燃料的應(yīng)用現(xiàn)狀及其展望》（二）綠色甲醇產(chǎn)業(yè)鏈：關(guān)注綠色甲醇生產(chǎn)商綠色甲醇產(chǎn)業(yè)鏈主要包括原料設(shè)備和生產(chǎn)制備、儲存運輸和應(yīng)用三個環(huán)節(jié)。首先，從生物質(zhì)和廢物、工業(yè)點捕獲以及直接空氣捕獲等來源獲取二氧化碳；利用混合可再生能源（如太陽能和風能）通過電力制氫技術(shù)生產(chǎn)氫氣，進而與CO?合成綠色甲醇，并進行臨時存儲；通過船舶運輸和存儲設(shè)施實現(xiàn)物流配送，連接供應(yīng)中心、物流環(huán)節(jié)和需求中心；然后，采用大規(guī)模分銷和卡車分銷方式將甲醇送達終端市場，用于交通運輸燃料或化工原料等。圖19：綠色甲醇產(chǎn)業(yè)鏈參考國際可再生能源署報告《InnovationOutlook:RenewableMethanol》自行繪制中國綠色甲醇的儲存運輸已形成多方式協(xié)同的成熟體系，依托標準化設(shè)施與跨區(qū)域通道，實現(xiàn)了從生產(chǎn)端到應(yīng)用端的高效流通。儲存環(huán)節(jié)以沿海港口為核心樞紐，上海港、天津港、大連港等已建成規(guī)?；瘋}儲設(shè)施，且多數(shù)倉儲設(shè)施通過ISCC國際認證，保障儲存安全與可持續(xù)性。運輸方面構(gòu)建了北醇南運為主的跨區(qū)域網(wǎng)絡(luò)，東北地區(qū)生產(chǎn)的綠色甲醇先通過鐵路、公路運至大連、錦州等轉(zhuǎn)運基地，再經(jīng)海運發(fā)往南方沿海需求市場，形成陸路+海運的多式聯(lián)運模式。圖20：遼港集團綠色船中轉(zhuǎn)儲運中心 圖21：醇氫重卡牽引車中國交通新聞網(wǎng) 哈密廣播電視臺中國綠色甲醇的應(yīng)用已形成覆蓋航運、交通、化工三大核心領(lǐng)域的多元化格局，依托技術(shù)成熟度與政策支持，正從試點示范邁向規(guī)模化落地。航運領(lǐng)域是當前核心應(yīng)用場景，國內(nèi)首艘7500噸級甲醇加注船大慶268下水，搭配自主研制的大缸徑雙燃料船用發(fā)動機，構(gòu)建起船舶-加注-動力完整應(yīng)用鏈條；道路交通領(lǐng)域，吉利醇氫電動轎車、重卡等全系列車型累計運營超5萬輛，全國已建成900余座甲醇加注站，在礦山、物流等場景實現(xiàn)排放降低90%以上的顯著效益；化工領(lǐng)域則通過替代傳統(tǒng)煤制甲醇作為烯烴、甲醛等產(chǎn)品原料，寶豐能源等企業(yè)借助綠氫替代技術(shù)實現(xiàn)甲醇碳足跡下降70%。圖22：大慶268在舟山啟帆船廠順利下水 圖23：液態(tài)陽光醇氫電動車浙江省海洋經(jīng)濟發(fā)展廳官網(wǎng) 中國汽車報按照產(chǎn)業(yè)鏈的三個環(huán)節(jié)劃分，上游（原料、技術(shù)與核心設(shè)備）涉及公司主要有金風科技（002202.SZ）、隆基綠能（601012.SH）、陽光電源（300274.SZ）等；中（S（S中國天楹（000035.SZ）等；下游（應(yīng)用與終端市場）涉及公司主要有中遠?？禺a(chǎn)業(yè)鏈 涉及公司 相關(guān)業(yè)務(wù)（601919.SH）、東方盛虹（000301.SZ）等。表8：綠色甲醇產(chǎn)業(yè)鏈A股上市公司梳理產(chǎn)業(yè)鏈 涉及公司 相關(guān)業(yè)務(wù)金風科技（002202.SZ）

依托風電資源，通過風電制氫技術(shù)生產(chǎn)綠氫，并配套生物質(zhì)氣化設(shè)備，為綠色甲醇提供原料上游（原料、技術(shù)與核心設(shè)備）

利用光伏發(fā)電耦合電解水制氫，布局綠氫供應(yīng)鏈，并參與江蘇連云港綠隆基綠能（601012.SH）色甲醇項目陽光電源（利用光伏發(fā)電耦合電解水制氫，布局綠氫供應(yīng)鏈，并參與江蘇連云港綠隆基綠能（601012.SH）色甲醇項目中泰股份（300435.SZ） 提供空分、氫氣液化及提純設(shè)備，保障綠氫供應(yīng)環(huán)節(jié)中游（綠色甲醇生產(chǎn)）

嘉澤新能（002911.SZ）（000035.SZ）

深度參與黑龍江雞西80億元綠氫醇航油化工聯(lián)產(chǎn)項目，項目建成后可4515126億美元（43.8億人民幣）100甲醇生產(chǎn)基地202620100萬噸電制甲醇供貨能力吉電股份（000875.SZ）

建設(shè)大安風光制綠氫合成氨一體化示范項目，持續(xù)開發(fā)綠色甲醇、綠色航煤中遠海控（中遠?？兀?01919.SH）推動甲醇動力船舶建造與燃料采購，與金風科技等供應(yīng)商簽署協(xié)議下游（應(yīng)用與終端市場）10萬噸/年“二氧化碳制綠色甲醇”的產(chǎn)業(yè)鏈東方盛虹（000301.SZ）20250910金風科技關(guān)于簽署投資開發(fā)協(xié)議并開展申報工作的公告；無錫市人民政府官網(wǎng)（隆基綠能）；氫能觀察官網(wǎng)（陽光電源（中泰股份（嘉澤新能中國天楹投資者關(guān)系公告；吉電股份2025年半年報，中遠?？?025年半年報，東方盛虹2024年報三、建議關(guān)注（一）吉電股份2018布局氫能制-儲-運-加-用全產(chǎn)業(yè)鏈。預計到2030年公司氫基綠色能源產(chǎn)品總規(guī)模將達到年產(chǎn)162萬噸綠氨、80萬噸綠色甲醇和30萬噸綠色航煤。根據(jù)公司官網(wǎng)，未來公司規(guī)劃在吉林打造氫能兩大基地、一條走廊，在江蘇鹽城推進海上風電制氫等創(chuàng)新路徑落地，在新疆打造西北邊疆區(qū)域氫能大基地和貿(mào)易示范區(qū)，實現(xiàn)氫能與相關(guān)產(chǎn)業(yè)融合發(fā)展。表9：公司在制氫領(lǐng)域已與多方簽訂協(xié)議簽訂對象簽訂時間協(xié)議名稱白城市能源局、新疆金風科技、中國船舶重工業(yè)集團公司第七一八研究所2019.07《白城市風能制氫一體化項目戰(zhàn)略合作協(xié)議》國家電投氫能公司2020.12《戰(zhàn)略合作框架協(xié)議》中韓(長春)國際合作示范區(qū)管理委員會2021.04《關(guān)于國家電投長春氫能產(chǎn)業(yè)基地項目合作協(xié)議書》湖北東湖實驗室、通達電磁能股份有限公司2023.03《規(guī)?；x網(wǎng)直流制氫創(chuàng)新示范項目合作協(xié)議》長春綠動氫能科技2023.03《大安風光制綠氫合成氨一體化示范項目PEM制氫設(shè)備供貨合同》鹽城市大豐區(qū)人民政府2023.04《氫能產(chǎn)業(yè)項目投資戰(zhàn)略合作框架協(xié)議》中遠海運大連投資2023.09《氫基綠色能源全程物流合作協(xié)議》公司投資公告，公司官網(wǎng)探索綠氫消納綠電、綠氨消納綠氫新模式。綠氨是指通過風能、太陽能等可再生能源發(fā)電所產(chǎn)生的綠電電解水產(chǎn)生氫氣，再由空氣中的氮氣和氫氣合成氨。由于氫氣儲運難、安全性差，公司大安風光制綠氫合成氨一體化示采范用項新目能源發(fā)電、電解水制氫與合成氨工藝，將氫以氨的形式進行儲存，使得氫能實現(xiàn)跨時間調(diào)節(jié)、跨區(qū)域配置和跨品種耦合，有利于進一步促進規(guī)模性新能源消納。圖24：綠氫制氨產(chǎn)業(yè)鏈中國氫能聯(lián)盟（二）佛燃能源綠色甲公司所處珠三角區(qū)位優(yōu)勢明顯，并擁有大型石化倉儲基地和石化碼頭的資源，已開展成品油、燃料油、甲醇、生物柴油等能源化工產(chǎn)品為主的供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)。公司開展綠色甲醇項目可發(fā)揮現(xiàn)有產(chǎn)業(yè)資源互補和協(xié)同效應(yīng)，同時可快速融入全球綠色船用燃料供應(yīng)鏈體系，進一步增強公司整體競爭優(yōu)勢，促進公司長期可持續(xù)發(fā)展。20241001002025年月VENEX5.39100%5萬噸/2025年10VENEX6.220（一期）表10：佛燃能源綠色甲醇項目項目所在地項目產(chǎn)能投資金額盈利預測項目狀態(tài)內(nèi)蒙古易高煤化工廠30萬噸5.38億元收購凈利潤1.5-2.0億元已開發(fā)加注合作伙伴佛山三水綠色甲醇項目一期20萬噸（規(guī)劃產(chǎn)能30萬噸）20.58億元年均稅后利潤2.7億元正在開發(fā)中的加注服務(wù)2025-07-01關(guān)于完成設(shè)立廣東臻為綠源投資有限公司暨關(guān)聯(lián)交易的進展公告，2025-10-16關(guān)于向子公司及參股公司增資暨關(guān)聯(lián)交易的公告（三）金風科技202350122024年4月18日，金風科技興安盟風電耦合制50萬噸綠色甲醇項目開工儀式在內(nèi)蒙古興安盟舉行，項目采用生物質(zhì)耦合綠氫的技術(shù)路線，主要建設(shè)生物質(zhì)發(fā)電裝置、綠色甲醇合成裝置等主要生產(chǎn)線及配套公輔工程。2024年9月10日，金風科技二氧化碳加綠氫制1