內(nèi)容目錄1、觀點(diǎn) 3、11服線穩(wěn)增長(zhǎng)關(guān)降下頭企動(dòng)銷 3動(dòng)膠兩連批，度植材、應(yīng)癥大新 32、業(yè)據(jù)蹤 53、資議 74、周情顧 85、業(yè)聞態(tài) 96、司態(tài) 107、險(xiǎn)示 10圖表目錄圖表1：11久線據(jù) 3圖表2：SPF般價(jià)表 5圖表3：動(dòng)膠較膠原備顯產(chǎn)瓶頸 5圖表4：10服零比上升 5圖表5：10金珠售繼回溫 5圖表6：大原料匯總 5圖表7：328級(jí)現(xiàn)勢(shì)圖元噸） 5圖表8：CotlookA指（美分/5圖表9：粘短價(jià)勢(shì)圖元噸） 6圖表10：滌短價(jià)走勢(shì)（/6圖表11：長(zhǎng)棉格勢(shì)圖元噸） 6圖表12：內(nèi)棉差格走圖元噸） 6圖表13：COMEX金收盤價(jià) 6圖表14：黃現(xiàn)價(jià)（元克） 6圖表15：10化品比增（） 7圖表16：棕油貨（元噸） 7圖表17：原價(jià)（元/7圖表18：上紡服板塊跌幅 8圖表19：上紡服板塊跌走勢(shì) 8圖表20：上各塊跌幅） 8圖表21：近周織裝行漲前名 8圖表22：近周織裝行跌前名 9圖表23：近周容理行漲前名 9圖表24：近周容理行跌前名 9圖表25：上（2025/12/05-2025/12/12）點(diǎn)司公告 101、周觀點(diǎn)、11本周謙上據(jù)露，11月裝飾塊上比增長(zhǎng)9.1，速比10月所提升，分平臺(tái)來看，天貓/京東/抖音同比+7.2/+12.0。從天氣角度來看，根據(jù)114.20.90.9比更低的背景下板塊銷售實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健增長(zhǎng)。分版塊來看，戶外增速依然領(lǐng)跑行業(yè)，戶外品牌迪桑特、可隆、昂跑同比增長(zhǎng)32.8，保持快速增長(zhǎng)。家紡、男裝女裝賽道中羅生/司比長(zhǎng)16.0/8.8，相對(duì)優(yōu)。圖表1：11月久謙線上數(shù)據(jù)久謙1220241212如12月12日北京初雪來臨，可能帶動(dòng)氣溫向下，建議關(guān)注龍頭服企動(dòng)銷情況。121045mg/ml的牛跟腱Ⅰ10類型商品名 注冊(cè)證編號(hào)注冊(cè)人名稱產(chǎn)品名稱主要組成成分適用范圍上市時(shí)間豬膠原國械注許膚茉美? 膚柔美? 國械注許20193130064國械注許膚麗美? / 國械注準(zhǔn)20253132517雙美生物科技股份有限公司含利多卡因膠原蛋白植入劑SPFI35mg/mL及含有0.3利多卡因的磷酸鹽緩沖液構(gòu)成I理食鹽緩沖溶液I及磷酸鹽緩沖生理鹽水構(gòu)成含35mg/mlI型膠原蛋白的磷酸鹽懸浮液組成。膠原溶液由豬皮提取純化而成面部真皮組織中層至深層注射以糾正鼻唇溝重力性皺紋。面部真皮組織填充以糾正額部動(dòng)力性皺紋(如眉間紋、額頭紋和魚尾紋等)面部真皮組織中層至深層注射以糾正鼻唇溝重力性皺紋適用于面頰部真皮層注射，以改善面頰部平滑度2019200920122025/12/10雙美生物科技股份有膠原蛋白限公司植入劑雙美生物科技股份有膠原蛋白限公司植入劑北京艾佰瑞生物技術(shù)膠原蛋白有限公司植入劑牛膠原弗縵 國械注準(zhǔn)20163131609國械注進(jìn)愛貝芙? bellafill? 國械注進(jìn)貝麗菲爾 珂芮綺 國械注準(zhǔn)20253131017/ 國械注準(zhǔn)20253131612/ 國械注準(zhǔn)20253132516斐縵(長(zhǎng)春)醫(yī)藥生物科技有限責(zé)任公司醫(yī)用膠原充填劑為3.5牛膠原蛋白及0.3鹽酸利多卡用于面部真皮組織填充含聚甲基丙烯酸甲酯(PMMA膠原蛋白懸浮液,含微量利多卡因,預(yù)糾正鼻唇溝紋,或填充裝在注射器中。其中膠原蛋白來自澳到骨膜外層以進(jìn)行(鼻大利亞的牛皮。 骨段)隆鼻含有聚甲基丙烯酸甲酯(PMMA)微球的 注射到真皮深層以矯膠原蛋白懸浮液注射劑,其中包含3.5中度至重度的鼻唇溝牛膠原蛋白、3mg/mL鹽酸利多卡因、紋,適用于21歲以上的氯化鈉、磷酸鹽緩沖液 成年患者面部真皮組織填充以糾/ 正額部動(dòng)力性皺紋(如紋等)膠原溶液由牛皮中提取純化而成的膠 適用于面部魚尾紋部原和生理鹽水組成,膠原含量為 真皮組織注射填充以4.0mg/mL。 正魚尾紋。以牛跟腱為原材料提取制成的I型膠適用于面部鼻唇溝部位原蛋白，濃度為45mg/ml；磷酸鹽緩沖真皮組織中層至深層及液由磷酸氫二鈉、磷酸二氫鉀、氧化皮下注射以糾正中重度鈉和注射用水組成 鼻唇溝皺紋2012年整形用膠荷蘭漢福生物科技公原和PMMA司皮下植入2002年HafodBioscienceB.V.物系統(tǒng)ArteColl整形用膠圣諾華醫(yī)療股份有限原和PMMA公司皮下植入2024-01-17SunevaMedical,Inc.物系統(tǒng)Bellafill浙江珂瑞康生物醫(yī)療科技有限公司注射用面部膠原蛋白植入劑2025-05-27浙江珂瑞康生物醫(yī)療科技有限公司注射用膠原溶液2025-08-22浙江崇山生物制品有限公司醫(yī)用膠原蛋白植入劑2025/12/10國家藥品監(jiān)督管理局，醫(yī)美圈View動(dòng)物膠原相比重組膠原存在顯著的產(chǎn)能瓶頸，主要源于其原料端的高安全標(biāo)準(zhǔn)與嚴(yán)苛的生產(chǎn)要求。從原料飼養(yǎng)、防疫管理到生產(chǎn)純化，全過程對(duì)無菌性與可追溯性要求極高，導(dǎo)致能張慢成居高2020-2024，動(dòng)物原雙生營收CAGR為19，而專于組原錦生物巨生期CAGR分為74和47。雙美生物作為亞洲首家量產(chǎn)醫(yī)療級(jí)膠原蛋白的企業(yè)，在中國動(dòng)物源膠原市場(chǎng)中占據(jù)領(lǐng)先地位。其原料采用SPF豬（無特定病原豬），豬體來源于動(dòng)科所（臺(tái)灣動(dòng)物科技研究所），全臺(tái)唯一經(jīng)農(nóng)委會(huì)認(rèn)證的SPFSPF6-10SPFSPFSPFSPF4100759.18550（1c.c./），SPF45003032027斐縵則在牛源膠原的原料管控上建立了系統(tǒng)化的養(yǎng)殖標(biāo)準(zhǔn)。斐縵從牛種選育、月齡控制、SIM-1218圖表2：SPF一般豬價(jià)格表 圖表3：動(dòng)物膠原較重組膠具明顯的產(chǎn)能瓶頸營業(yè)收入（億人民幣）60 120%營業(yè)收入（億人民幣）營業(yè)收入yoy營業(yè)收入yoy40 80%30 60%20 40%10 20%0 0%雙美 巨子生物 錦波生物雙美 巨子生物 錦波生物農(nóng)業(yè)科技研究院

2、行業(yè)數(shù)據(jù)跟蹤10月服裝零售同比開始溫，金銀珠寶零售續(xù)溫。10月裝售同長(zhǎng)6.3，91）10；2）Q3但板塊整體估值較低，未來彈性空間較大，建議持續(xù)跟蹤主要服企終端動(dòng)銷數(shù)據(jù)，關(guān)注9.6911.6pct圖表4：10月服裝零售環(huán)比上升 圖表5：10月金銀珠寶零售繼續(xù)溫40 6020 400-20-40

年1-2月年4月年1-2月年4月年6月年8月年10月年12月年3月年5月年7月年9月年11月年1-2月月年6月年8月年10月年12月年3月年5月年7月年9月2021-112022-022022-052022-082022-112023-022023-052023-082023-112024-022024-052024-082024-112025-022025-052025-08

200(20)(40)

金銀珠寶類商品零售類值:當(dāng)月同比，328級(jí)棉現(xiàn)貨/美棉CotlookA///長(zhǎng)絨棉價(jià)格周跌分為0.27，外價(jià)為1070/噸周漲幅為-3.94。COMEX42434.44。原材料名稱價(jià)格原材料名稱價(jià)格周漲跌幅價(jià)格日期328級(jí)棉現(xiàn)貨15062元/噸0.272025/12/12美棉CotlookA74.2美分/磅-0.672025/12/11粘膠短纖12800元/噸0.002025/12/11滌綸短纖6270元/噸-1.12025/12/10長(zhǎng)絨棉24850元/噸-0.602025/12/12內(nèi)外棉價(jià)差1097元/噸-3.942025/12/12圖表7：328級(jí)棉現(xiàn)價(jià)走勢(shì)圖（元噸） 圖表8：CotlookA指數(shù)（美分/圖表9：粘膠短纖價(jià)格走勢(shì)（元噸） 圖表10：滌綸短纖價(jià)格走勢(shì)（元噸）圖表11：長(zhǎng)絨棉價(jià)格走勢(shì)圖元/） 圖表12：內(nèi)外棉價(jià)差價(jià)格走圖元/噸） 圖表13：COMEX黃金期貨收盤價(jià) 圖表14：黃金現(xiàn)貨價(jià)格（元/克） 10月化妝品零售持續(xù)回溫?；瘖y品類零售同比提升9.6，增速環(huán)比9月提升11.6pct。圖表15：10月化妝品同比增速（）本周原材料價(jià)格整體穩(wěn)定。棕櫚油：近兩周（2025.12.01-2025.12.12）價(jià)格降1.52；原油價(jià)格：近兩周價(jià)格降1.76。圖表16：棕櫚油現(xiàn)貨價(jià)（元/噸） 圖表17：原油價(jià)格（美元/桶）3、投資建議紡服板塊：海瀾之家順應(yīng)消費(fèi)降級(jí)趨勢(shì)商業(yè)轉(zhuǎn)型拓展創(chuàng)新市區(qū)奧萊業(yè)態(tài)，同時(shí)主業(yè)成人；25COC；26止資金面壓力釋放，印尼工廠凈利率提升且26年收入有望環(huán)比提速的開潤股份。美護(hù)板塊：市場(chǎng)對(duì)品牌質(zhì)地認(rèn)可度高，護(hù)膚、香水線有望打開新增量空間的毛戈平。4、上周行情回顧上周（202512520251212）300別為-0.08、0.84、-0.34，紡織制造板塊下降2.2。板塊對(duì)比來看，紡織服裝2927板塊名稱一周漲跌幅（）上證指數(shù)-0.34深證成指0.84滬深300-0.08板塊名稱一周漲跌幅（）上證指數(shù)-0.34深證成指0.84滬深300-0.08紡織服裝-2.57紡織制造-2.20服裝家紡-2.74圖表20：上周各板塊漲跌幅（）圖表20：上周各板塊漲跌幅（）圖表21：近一周紡織服裝行業(yè)漲幅前五名證券代碼證券簡(jiǎn)稱周度收盤價(jià)（元）上周漲跌幅（）上周成交量（萬股）605055.SH迎豐股份9.8013.035,397601566.SH九牧王15.0312.1636,614002029.SZ七匹狼11.7610.0147,153603518.SH錦泓集團(tuán)10.467.6114,476600493.SH鳳竹紡織8.327.2219,081（剔除st標(biāo)的）證券代碼證券簡(jiǎn)稱周度收盤價(jià)（元）上周漲跌幅（證券代碼證券簡(jiǎn)稱周度收盤價(jià)（元）上周漲跌幅（）上周成交量（萬股）002394.SZ聯(lián)發(fā)股份9.86-10.6125,698300591.SZ萬里馬11.17-8.2246,334002098.SZ潯興股份9.78-5.058,156000955.SZ欣龍控股5.14-4.2820,461603001.SH奧康國際8.52-3.959,079（剔除st標(biāo)的）板塊對(duì)比來看，美容護(hù)理最近一周漲跌幅在29個(gè)一級(jí)行業(yè)板塊中位列第23。個(gè)股方面，麗人麗妝、水羊股份漲幅居前，逸仙電商、寶尊電商跌幅居前。證券代碼證券簡(jiǎn)稱證券代碼證券簡(jiǎn)稱周度收盤價(jià)（元）上周漲跌幅（）上周成交量（萬股）605136麗人麗妝11.9013.4421,870300740水羊股份21.125.868,613603059倍加潔30.973.931,021003010若羽臣34.541.862,28106993藍(lán)月亮集團(tuán)2.841.431,206（剔除st標(biāo)的）證券代碼證券簡(jiǎn)稱證券代碼證券簡(jiǎn)稱周度收盤價(jià)（元）上周漲跌幅（）上周成交量（萬股）YSG逸仙電商3.89-30.91174BZUN寶尊電商2.79-8.527402367巨子生物35.10-8.364,877300955嘉亨家化36.20-6.002,784301009可靠股份12.18-4.321,471（剔除st標(biāo)的）5、行業(yè)新聞動(dòng)態(tài)羅萊生活入選江蘇省第二批制造業(yè)領(lǐng)航企業(yè)名單（證券時(shí)報(bào)網(wǎng)，2025/12/12）近日，江蘇省工業(yè)和信息化廳公布第二批省級(jí)制造業(yè)領(lǐng)航企業(yè)名單，中國家紡龍頭企業(yè)羅萊生活（002293.SZ）成功入選。公司表示，此次入選省級(jí)制造業(yè)領(lǐng)航企業(yè)，標(biāo)志著羅萊生活在技術(shù)創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)帶動(dòng)方面的成果獲得官方認(rèn)可。未來，公司將繼續(xù)深化智能制造與綠色制造融合，通過龍頭引領(lǐng)、聚合共生模式，帶動(dòng)南通高端紡織產(chǎn)業(yè)集群向千億級(jí)規(guī)模邁進(jìn)，為江蘇建設(shè)制造強(qiáng)省貢獻(xiàn)羅萊方案。Lululemon：今年預(yù)計(jì)新增約46家直營門店（觀點(diǎn)網(wǎng)，2025/12/12）1212Lululemon2025CalvinMcDonaldMeganFrank4636159，lululemon2025年越南服裝出口額預(yù)計(jì)達(dá)460億美元，穩(wěn)居全球第三（y印染雜志，2025/12/11）據(jù)越南《越南經(jīng)濟(jì)時(shí)報(bào)》報(bào)道，近日，越南紡織服裝協(xié)會(huì)（VITAS）在第三屆（2025—2030年）生產(chǎn)經(jīng)營成果大會(huì)上透露，越南2025年服裝出口額預(yù)計(jì)將達(dá)到460億美元，同5.6210貿(mào)易衡的鍵位與此時(shí)國附值已達(dá)約52表越本土材和6、公司動(dòng)態(tài)圖表25：上周（2025/12/05-2025/12/12）重點(diǎn)公司公告公司名稱公告日期公告類型內(nèi)容摘要浙江健盛集團(tuán)股份有限公司于20251212日召開第六屆董事會(huì)第二十三次會(huì)議，審議通過關(guān)于在埃及投資建設(shè)年產(chǎn)1.8億雙中高檔棉襪、1200萬件無縫內(nèi)衣、18,000噸紗線染色及2,000噸氨綸包覆紗橡筋線項(xiàng)目的議案。本次項(xiàng)目總投資81,760萬元（合603558.SH健盛集團(tuán)2025/12/12對(duì)外投資公告11,680萬美元），由全資子公司香港泰和裕國際有限公司以自籌資金及銀行貸款方式實(shí)施，擬于2026年6月開工，建設(shè)周期60個(gè)月。項(xiàng)目定位聚焦歐美高端市場(chǎng)和非洲新興市場(chǎng)，通過技術(shù)+低成本模式提升全球供應(yīng)鏈競(jìng)爭(zhēng)力，與公司現(xiàn)有國內(nèi)及越南生產(chǎn)基地形成協(xié)同。項(xiàng)目預(yù)計(jì)正常年份實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入84,600萬元，凈利潤9,834.75萬元，投資收益率約11.62，回收期預(yù)計(jì)8.31年（不含建設(shè)期）。浙江健盛集團(tuán)股份有限公司于20251212日召開第六屆董事會(huì)第二十三次會(huì)議，審議通過在浙江省衢州市江山市清湖街道創(chuàng)新路18號(hào)投資建設(shè)江山棉襪智能制造工廠項(xiàng)目的議案。健盛集團(tuán)擬以35,000603558.SH健盛集團(tuán)2025/12/12對(duì)外投資公告子公司自籌資金及銀行貸款實(shí)施。項(xiàng)目將引進(jìn)自動(dòng)化設(shè)備與數(shù)字化管理系統(tǒng)，形成年產(chǎn)1億雙高檔棉襪的產(chǎn)能