1、第五章證券投資基金與資產(chǎn)管理，第一節(jié)投資基金的性質和特征。投資基金的定義2。投資基金的特征3。證券投資基金分類1。根據(jù)法律依據(jù)和組織形式的不同分類(1)公司型投資基金(2)合同型投資基金目前，我國所有的基金都是合同型的。2.根據(jù)受益憑證是否可以贖回，(1)開放式投資基金，(2)封閉式投資基金，中國規(guī)定，如果封閉式基金募集金額達到核準金額的80%，且開放式基金達到核準的最低發(fā)行金額，則基金發(fā)行成功。例如，在封閉式基金發(fā)行之前，計劃發(fā)行20億份，但實際上發(fā)行了20億份，基金就成立了?；鸪闪⒑?，投資者不能要求贖回，但他們只能在實現(xiàn)時將基金出售給其他投資者，因此這種基金一般在證券交易所交易。場內(nèi)交易

2、，價格取決于供求情況。開放式基金發(fā)行前，計劃發(fā)行20億份，實際發(fā)行50億份。該基金成立。成立后，投資者可要求發(fā)行基金份額的基金管理公司贖回或申購，申購費或贖回費以申購或贖回時每只基金份額的凈值為準。場外交易，根據(jù)基金的凈值，中國最早的投資基金始于1987年。1997年證券投資基金管理暫行辦法的頒布，標志著我國投資基金業(yè)的長足發(fā)展。在2004年6月1日正式實施的證券投資基金法中，封閉式基金的管理人選擇證券公司組成承銷團，發(fā)行價格為333，601元，票面價值為0.01元。投資者認購：滬深證券賬戶或滬深基金賬戶增減10%，交易數(shù)量為100份及其整數(shù)倍，最小報價變動單位為0.001元，T 1結算交易成

3、本：不得高于交易金額的0.3%，起點。沒有印花稅。銀豐是上海證券交易所的封閉式基金，成立于2002年8月14日。深圳證券交易所封閉式基金、上海證券交易所基金和開放式基金的買賣投資者向基金管理人和基金代銷機構認購基金代銷機構：中國境內(nèi)有商業(yè)銀行、證券公司、證券投資咨詢服務機構、專業(yè)基金銷售機構和中國證監(jiān)會規(guī)定的其他具備基金代銷業(yè)務資格的機構。開戶：基金管理人建立自己的注冊系統(tǒng)；中國結算公司作為登記機構委托的最低申購金額一般為1000元，面額1元的凈申購金額=申購金額(1個申購費率)。股票型基金的一般認購率為1%-1.5%，債券型基金的一般認購率低于1%，封閉式認購和贖回不超過3個月：認購率不超過

4、認購金額的5%，贖回率不超過贖回金額的5%。認購和認購金額、股份贖回、上市開放式基金、基金投資者、基金管理機構、基金資產(chǎn)、基金托管人、基金管理機構、基金資產(chǎn)、代理機構、(4)其他服務機構-承銷機構(發(fā)行時代理銷售、代理封閉式基金買賣、代理開放式基金買賣和贖回)封閉式基金-證券公司的開放式基金-證券公司、(目前，我國基金主要是開放式基金，封閉式基金的數(shù)量和比例都很低)，二是投資銀行參與基金活動：(1)直接參與1。發(fā)起設立基金中國不允許2。中國不允許管理資金。代理銷售、贖回基金中國投資銀行參與基金活動：銷售基金-承銷業(yè)務-經(jīng)紀業(yè)務-購買和贖回-交易傭金在不同的位置獲得。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示：在2008年的

5、急劇下降中，傭金也降到了42億元。2009年，上證指數(shù)迎來了一輪單邊小幅上漲，經(jīng)紀傭金收入達到64億元。2010年，股市波動，但券商從基金獲得的傭金收入沒有明顯變化。共有104家券商為基金提供交易服務，總傭金收入62.4億元。其中，申銀萬國證券獲得的傭金最高，約為4億元。中信證券位居第二，傭金收入約為3.94億元，涉及基金總數(shù)330只。因為基金沒有自己的席位，它們只能通過經(jīng)紀人的席位進行交易。然而，近年來，為了獲得更大的銷售份額，一些基金公司在增加交易量和為經(jīng)紀人提供更多傭金的條件下，推動經(jīng)紀人為其銷售?！叭绻阗u出1000萬以上的資金，你必須給我60倍的倉位?！?也就是說，每賣出1000萬只

6、基金，就有6億筆交易應該在經(jīng)紀公司完成)。2010年，股市上漲約15倍，最高為30倍。大多數(shù)中小基金公司為了實現(xiàn)一定的流通而尋找經(jīng)紀人。然而，自今年年初以來，子頭寸的倍數(shù)已經(jīng)大大增加，這仍然沒有阻礙基金與券商合作的熱情。(二)間接參與設立基金管理公司設立基金管理公司：中國的商業(yè)銀行、證券公司和信托投資公司可以設立基金管理公司。目前，保險公司設立基金管理公司的問題正在討論中。保險集團公司可以控制基金管理公司，而基金公司又一次擴大了“經(jīng)紀部門”，成為絕對的主力軍。作者：吳曉靜日期：2011年4月20日來源：上海證券報記者近日獲悉，富安達基金已獲中國證監(jiān)會正式批準，這也是今年中國首家獲批的基金公司。

7、到目前為止，中國有64個公共基金。據(jù)了解，新批準的富安達基金將在近期工商注冊登記后正式公布。富安達基金由南京證券、江蘇交通控股有限公司和南京河西新城國有資產(chǎn)管理控股(集團)共同設立，注冊資本1.6億元。其中，南京證券占49%，江蘇交通控股占26%，河西新城國有資產(chǎn)管理控股(集團)占25%。隨著富安達基金的獲批，中國基金管理公司的數(shù)量已達到64家，其中經(jīng)紀基金公司的數(shù)量已增至41家。據(jù)業(yè)內(nèi)資深人士介紹，“證券公司的收入主要來自經(jīng)紀、投資銀行等業(yè)務。這些業(yè)務具有很強的周期性，而基金公司的收入主要來自取款管理費。只要有相當大的客戶群，基金公司的收入來源就相對穩(wěn)定。因此，從收入來源來看，證券公司一般都

8、愿意設立基金公司。”第三節(jié)資產(chǎn)管理一、資產(chǎn)管理業(yè)務的內(nèi)涵和特征資產(chǎn)管理是指所有者將合法擁有的資產(chǎn)(這里的資產(chǎn)可以是貨幣資產(chǎn)或實物資產(chǎn))的經(jīng)營管理權以合法的形式委托給具有專業(yè)經(jīng)營管理能力的機構或個人，以獲得最大的投資回報。證券公司客戶資產(chǎn)管理業(yè)務試行辦法，自2004年2月1日起施行。第十一條經(jīng)中國證監(jiān)會批準，證券公司可以從事下列客戶資產(chǎn)管理業(yè)務： (一)為單一客戶辦理定向資產(chǎn)管理業(yè)務；(2)為多個客戶辦理集合資產(chǎn)管理業(yè)務；(三)為客戶辦理特定用途的特殊資產(chǎn)管理業(yè)務。資產(chǎn)管理業(yè)務的特點1。資產(chǎn)管理體現(xiàn)了金融合同的委托代理關系。資產(chǎn)管理服務采用個性化管理。投資銀行的委托資產(chǎn)是多樣化的。資產(chǎn)管理業(yè)務與

9、其他業(yè)務緊密相連。資產(chǎn)管理業(yè)務體現(xiàn)了一對一的信息披露。資產(chǎn)管理業(yè)務與證券投資基金的關系1。管理科目2.行為準則不同的資產(chǎn)管理業(yè)務主要按照證券公司客戶資產(chǎn)管理業(yè)務試行辦法的規(guī)定執(zhí)行。證券投資基金業(yè)務主要按照證券投資基金法的規(guī)定進行。3.市場定位和客戶群是不同資產(chǎn)管理業(yè)務的起點，(50，000或100，000)，主要針對擁有大量個人資產(chǎn)的客戶。證券投資基金面向公眾投資者。4.不同的銷售或促銷方式不同于證券投資基金。資產(chǎn)管理計劃不得公開出售或推廣。二是根據(jù)中國證監(jiān)會的試行辦法，資產(chǎn)管理業(yè)務的基本類型分為：定向資產(chǎn)管理、集合資產(chǎn)管理和特殊資產(chǎn)管理。證券公司辦理定向資產(chǎn)管理業(yè)務時，單個客戶的凈資產(chǎn)值不得

10、低于人民幣100萬元。2.集體資產(chǎn)管理證券公司應當選擇具有證券投資基金托管業(yè)務資格的商業(yè)銀行托管集體資產(chǎn)管理計劃的資產(chǎn)。證券公司在辦理集合資產(chǎn)管理業(yè)務時，可以設立有限集合資產(chǎn)管理計劃和非有限集合資產(chǎn)管理計劃。有限集合資產(chǎn)管理計劃的資產(chǎn)應主要用于投資國債、國家重點建設債券、債券型證券投資基金、在證券交易所上市的公司債券以及其他信用高、流動性強的固定收益金融產(chǎn)品；投資于業(yè)績優(yōu)異、高增長、流動性強的股票等權益性證券和權益性證券投資基金的資產(chǎn)不得超過計劃凈資產(chǎn)值的20%，并遵循分散投資風險的原則。非限制性集體資產(chǎn)管理計劃的投資范圍由集體資產(chǎn)管理合同約定，不受前款規(guī)定的限制。證券公司設立有限集合資產(chǎn)管理

11、計劃的，單個客戶接受的資金金額不得低于人民幣5萬元；設立非限定性集合資產(chǎn)管理計劃的，從單個客戶收到的資金不得少于人民幣10萬元。3.專項資產(chǎn)管理證券公司為客戶辦理專項資產(chǎn)管理業(yè)務時，應當簽訂專項資產(chǎn)管理合同，根據(jù)客戶的特殊要求和資產(chǎn)的具體情況設定具體的投資目標，通過專項賬戶為客戶提供資產(chǎn)管理服務。3.資產(chǎn)管理業(yè)務的經(jīng)營管理(一)證券公司從事客戶資產(chǎn)管理業(yè)務，應當符合相關條件，并向中國證監(jiān)會提出申請。(二)中國證監(jiān)會對證券公司的申請材料進行審查，作出是否批準的決定，并書面通知申請人。(三)證券公司設立有限集合資產(chǎn)管理計劃，應當事先報中國證監(jiān)會備案；設立非限制性集合資產(chǎn)管理計劃應當報中國證監(jiān)會批準。(證券公司申請設立集合資產(chǎn)管理計劃，應