1、“十二五”戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)中新能源汽車發(fā)展趨勢1.政策驅動，未來政策支持空間大國內(nèi)新能源汽車現(xiàn)處于起步前期，作為一種消費品行業(yè)，行業(yè)的發(fā)展無外取決于兩方面，一是消費習慣發(fā)生變化，二是消費環(huán)境發(fā)生變化。對于新能源汽車行業(yè)來說，由于消費慣性以及購置成本的原因，以上兩方面的轉變絕非汽車制造廠商所能主導，需要相關政策引導消費，補貼政策減小新能源汽車與傳統(tǒng)汽車購置成本差，只有政策推動才能助力新能源汽車行業(yè)步入自我發(fā)展的良性階段?？v觀各主要新能源汽車消費市場基本都遵循了政策推動的發(fā)展規(guī)律。20 世紀 90 年代起，歐美、日本認識到新能源汽車發(fā)展的重要性后，陸續(xù)在該領域出臺多項大手筆的支持政策，政策主要涉及消

2、費層面的減稅、購置補貼、政府采購以及研發(fā)層面的政府撥款與優(yōu)惠貸款。2009年以來，中央以及地方出臺了一系列支持新能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展的政策，并明確了未來新能源汽車在整個汽車產(chǎn)業(yè)中的位置。圖表 1：09 年以來的主要新能源汽車政策資料來源：銀聯(lián)信我們認為目前國內(nèi)新能源汽車相關支持政策仍有很大發(fā)揮余地，例如由大型公交、環(huán)衛(wèi)等市政用車擴大到私人消費領域補貼，補貼的力度也有進一步加大的空間，并且目前在新能源汽車產(chǎn)業(yè)研發(fā)上的支持政策相對缺位，未來也有發(fā)揮空間。從相關汽車網(wǎng)站消息獲知，2010年我國將醞釀出爐三個新能源汽車政策：第一大政策為私人購車優(yōu)惠松綁。短期內(nèi)或以北京、上海、重慶、長春、深圳5個城市作為試點，

3、推行私人購買節(jié)能與新能源汽車補貼政策。補貼幅度和標準將接近公共服務領域購買新能源車的補貼辦法。2009年2月財政部公布的節(jié)能與新能源汽車示范推廣財政補助資金管理暫行辦法中，根據(jù)混合程度和燃油經(jīng)濟性，各類混合動力汽車得到不同幅度的購買補貼，其中混合動力汽車最高每輛可享受5萬元的補貼，純電動汽車每輛補貼6萬元，燃料電池汽車每輛補貼25萬元。第二大政策為新能源汽車發(fā)展規(guī)劃。據(jù)悉，該規(guī)劃最遲今年3月將正式對外公布，規(guī)劃中將明確指出中國新能源汽車業(yè)的各階段及各環(huán)節(jié)發(fā)展目標，如將關鍵零部件國產(chǎn)化率掛鉤。此外，針對新能源汽車發(fā)展的5項配套扶持措施也在籌劃中。第三大政策為明確新能源汽車相關標準。苗圩指出，正在

4、組織制定純電動汽車的性能條件，以搶占世界標準這一制高點。據(jù)了解，聯(lián)合國有關機構將于2010年3月重新修訂全球汽車標準，其中包括混合動力和電動汽車的全球統(tǒng)一安全標準。目前勝算最大的為日本的安全標準方案。一旦新能源汽車扶持政策全面落實，中國新能源汽車將進入提速發(fā)展階段，按照汽車產(chǎn)業(yè)調整和振興規(guī)劃的目標，2012年，新生產(chǎn)汽車中將有10%是節(jié)能與新能源汽車，新能源汽車產(chǎn)值有望達到5000 億元。2.新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈的發(fā)展機會新能源汽車產(chǎn)業(yè)的價值鏈將圍繞最為核心的電池業(yè)務展開，并逐步延伸至電氣系統(tǒng)（驅動電機、控制系統(tǒng)）、整車（乘用車、客車）以及上游資源（鋰、鎳、稀土）領域。（1）電池及電池材料：鋰電池

5、是新能源汽車電池的首選主要的新能源電池產(chǎn)品有鎳氫電池、鉛酸電池和鋰電池等品種。鉛酸電池是目前應用最廣泛、技術最成熟，唯一大批量生產(chǎn)和應用的動力電池，主要用于汽車和電動自行車。鎳氫電池已成功應用于豐田Prius 混合動力汽車，目前應用較為成熟的動力電池，搭載鎳氫電池的混合動力汽車全球銷量已超過170 萬輛。離子電池具有重量輕、儲能容量大、功率大、無污染、壽命長、自放電系數(shù)小、溫度適應范圍廣等優(yōu)點，已開始逐漸取代酸鉛和鎳氫電池，成為目前世界上大多數(shù)汽車企業(yè)的首選目標和主攻方向，全球已有20余家主流企業(yè)進行車載鋰離子動力電池研發(fā)，如富士重工、三洋電機、NEC、東芝、美國江森自控公司等。鎳氫電池以其成

6、本優(yōu)勢占據(jù)了電池容量要求不高的混合動力電池市場，能量密度小、續(xù)航能力差。鋰離子單體電池已經(jīng)完全達到實用水平，但成組應用技術尚不成熟，導致動力電池成本高，壽命較短。我們認為鎳氫電池是未來23 年過渡產(chǎn)品，最終目標是鋰電池和燃料電池。具備優(yōu)越性能的鋰電池材料已經(jīng)面世，但由于制造工藝和設備的限制，成品率較低，若成品率達到80%，成本即可降低30%50%。未來23年鋰離子動力電池實現(xiàn)規(guī)?；a(chǎn)，成本大幅降低之時，就是鎳氫電池和鉛酸電池被淘汰之日。一般鋰離子電池主要包含四部分：正極材料、負極材料、電解液、隔膜及超薄銅箔鋁箔等輔助材料。其中正極材料、電解液和隔膜是最核心的3 種材料，占鋰離子動力電池成本的

7、70%。其中，市場容量最大、附加值最高的是正極材料，大約占鋰電池成本30%，毛利率低則15%，高則70%以上。目前已批量應用于鋰電池的正極材料主要有鈷酸鋰、錳酸鋰、鎳酸鋰、三元材料以及磷酸鐵鋰。電解液是影響鋰電池性能又一重要材料，占鋰電池成本的12%左右，毛利率約40%。目前國內(nèi)電池生產(chǎn)商電解液配套已基本實現(xiàn)國產(chǎn)化，只有少部分使用進口電解液。電解液主要原材料為六氟磷酸鋰，占電解液成本的 50%以上，毛利率高達75%。目前市場被日本幾家企業(yè)壟斷，其中，關東電化學工業(yè)每年生產(chǎn)LiPF6 達到950 噸（主要用于宇部），SUTERAKEMIFA 年產(chǎn)800 噸（主要用于ECOPRO），森田化學年產(chǎn)9

8、60 噸（主要供應三菱），該公司在江蘇揚子江化工園有年產(chǎn)600 噸的生產(chǎn)線。（2）電機及控制系統(tǒng)：永磁材料與控制系統(tǒng)是看點汽車電機及控制系統(tǒng)的發(fā)展趨勢：永磁化、數(shù)字化、集成化。傳統(tǒng)汽車的驅動部件變速箱在新能源汽車中將被電機驅動系統(tǒng)取而代之，但新能源汽車同時也對電機及驅動系統(tǒng)提出更高效率要求、溫度耐受要求和更低成本要求。電機及控制系統(tǒng)作為關鍵的驅動部件，在整車的成本比重約占15%，從發(fā)展趨勢看，永磁同步驅動電機，控制系統(tǒng)及功能單元數(shù)字化，電機與變速箱、電機與發(fā)動機、電機與電子部件集成一體化是汽車電機及驅動系統(tǒng)的發(fā)展方向。圖表 2：新能源汽車電機及控制系統(tǒng)發(fā)展方向資料來源：銀聯(lián)信電機制造壁壘不高，

9、短期內(nèi)控制系統(tǒng)是瓶頸，同樣關注先進入廠商。汽車電機制造屬于成熟行業(yè)，競爭相對激烈，但先進入者有望搶先與下游汽車廠商合作，占據(jù)客戶資源；控制系統(tǒng)短期內(nèi)是瓶頸環(huán)節(jié)，先進入者初期可取得較高利潤率。（3）新能源整車：客車先行，轎車殿后新能源汽車整車投資方面，新能源乘用車在企業(yè)銷量規(guī)模中占比較小，對業(yè)績影響有限；新能源客車企業(yè)整體產(chǎn)銷規(guī)模小，單筆大訂單可能對其業(yè)績產(chǎn)生較大影響。我們認為應重點關注有實際訂單的客車企業(yè)，關注地處13個試點城市周邊的客車企業(yè)。（七）航空航天設備行業(yè)發(fā)展趨勢分析在2009年底的全國工業(yè)和信息化工作會議上，工信部部長李毅中在2010年的工作重點中特別提出了按進度實施大型飛機重大專項，加快推進新支線客機、先進中型多用途直升機研制的進度。積極推動通用飛機、高新技術船舶、海洋工程裝備及配套等重點項目。此后，國家發(fā)改委副主任在對于戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的總體部署的介紹中特別提到了對于航天產(chǎn)業(yè)要“大力加強統(tǒng)籌空間資源、地面系統(tǒng)和衛(wèi)星應用的空間基礎設施和地面應用系統(tǒng)建設，形成比較完善的航天產(chǎn)業(yè)發(fā)展基礎設施，保障衛(wèi)星應用的業(yè)務化需求和航天產(chǎn)業(yè)的市場化發(fā)展，全面提升航天產(chǎn)業(yè)的創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)發(fā)展能力”。航天產(chǎn)業(yè)中除了衛(wèi)星等飛行器的制造、發(fā)射外，具有較大發(fā)展空間的是衛(wèi)星應用，衛(wèi)星應用包