1、第8 建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)與無(wú)約束條件單方案選擇,8.1 建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)概述 8.2 建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)指標(biāo)與方法,8.1 建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)概述 1.建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)的概念與內(nèi)容 (1) 建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)的概念 (2) 建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)的主要內(nèi)容 1）進(jìn)行盈利能力分析 2）進(jìn)行償還能力分析 3）進(jìn)行不確定性分析，包括敏感性分析和盈虧分析 2.建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)方法的分類 (1) 確定性與不確定性評(píng)價(jià) (2) 靜態(tài)評(píng)價(jià)方法和動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)方法,8.1 建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)概述 3.建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)的指標(biāo)體系 (1) 是否考慮資金的時(shí)間價(jià)值分類 靜態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo)：投資利稅率；投資利潤(rùn)率；靜態(tài)投資回收期；資本金利潤(rùn)率；

2、資產(chǎn)負(fù)債率；流動(dòng)比率；速動(dòng)比率；借款償還期；利息備付率；償債備付率 動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo)：財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率；動(dòng)態(tài)投資回收期；財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值；財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值率；財(cái)務(wù)凈年值；經(jīng)濟(jì)內(nèi)部收益率；經(jīng)濟(jì)凈現(xiàn)值 (2) 財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系和國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系,8.1 建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)概述 3.建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)的指標(biāo)體系 (3) 按建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)指標(biāo)的性質(zhì)分類 時(shí)間指標(biāo)：投資回收期；借款償還期； 價(jià)值性指標(biāo)：財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值率；財(cái)務(wù)凈年值；經(jīng)濟(jì)凈現(xiàn)值 比率性指標(biāo)：財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率；財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值率；投資收益率；利息備付率；償債備付率；經(jīng)濟(jì)內(nèi)部收益率； 4.建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)所解決的問(wèn)題 (1) 篩選問(wèn)題 (2) 排序問(wèn)題,8.2 建設(shè)項(xiàng)目

3、經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)指標(biāo)與方法 1.無(wú)約束條件單方案選擇 (1) 資金來(lái)源不受限制 (2) 投資后果完全確定 (3) 投資項(xiàng)目不可分割 (4) 投資項(xiàng)目是獨(dú)立的 2 建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)指標(biāo) (1) 投資收益率：總投資收益率，自有資金收益率，總投資利潤(rùn)率，自有資金利潤(rùn)率,8.2 建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)指標(biāo)與方法 2 建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)指標(biāo) (2) 投資回收期 1）靜態(tài)投資回收期 PT=(累計(jì)凈現(xiàn)金流量出現(xiàn)正值的年份數(shù)-1)+上一年累計(jì)凈現(xiàn)金流量的絕對(duì)值/出現(xiàn)正值年份的凈現(xiàn)金流量 2）動(dòng)態(tài)投資回收期 3）投資回收期指標(biāo)的優(yōu)點(diǎn)與不足,8.2 建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)指標(biāo)與方法 2 建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)指標(biāo) (3) 借款償還期 根據(jù)國(guó)

4、家財(cái)政規(guī)定及投資項(xiàng)目的具體財(cái)務(wù)條件，以項(xiàng)目可作為償還貸款的項(xiàng)目收益來(lái)償還項(xiàng)目投資借款本金和利息所需要的時(shí)間。反映項(xiàng)目借款償還能力的重要指標(biāo)。 1）計(jì)算公式,8.2 建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)指標(biāo)與方法 2 建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)指標(biāo) (4) 利息備付率 項(xiàng)目在借款償還期內(nèi)各年可用于支付利息的稅前利潤(rùn)與當(dāng)期應(yīng)付利息費(fèi)用的比值 1）計(jì)算公式 利息備付率=稅息前利潤(rùn)/當(dāng)期應(yīng)付利息費(fèi)用 2）評(píng)價(jià)準(zhǔn)則,8.2 建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)指標(biāo)與方法 2 建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)指標(biāo) (5) 償債備付率 項(xiàng)目在借款償還期內(nèi)，各年可用于還本付息的資金與當(dāng)期應(yīng)還本付息金額的比值 1）計(jì)算公式 償債備付率=可用于還本付息資金/當(dāng)期應(yīng)還本付息金額

5、2）評(píng)價(jià)準(zhǔn)則,8.2 建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)指標(biāo)與方法 2 建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)指標(biāo) (6) 凈現(xiàn)值指標(biāo) 用一個(gè)預(yù)定的基準(zhǔn)收益率(或設(shè)定的折現(xiàn)率）ic，分別把整個(gè)計(jì)算期間內(nèi)各年所發(fā)生的凈現(xiàn)金流量都折現(xiàn)到投資方案開(kāi)始實(shí)施時(shí)的現(xiàn)值之和。 1）計(jì)算公式 2）評(píng)價(jià)準(zhǔn)則 3）優(yōu)點(diǎn)與不足 4）基準(zhǔn)收益率概念和確定的影響因素,8.2 建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)指標(biāo)與方法 2 建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)指標(biāo) (6) 凈現(xiàn)值指標(biāo) 4）基準(zhǔn)收益率確定的影響因素 資金成本和機(jī)會(huì)成本。 投資風(fēng)險(xiǎn)。 通貨膨脹。 基準(zhǔn)收益率的確定,8.2 建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)指標(biāo)與方法 2 建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)指標(biāo) (7) 凈年值 是指以一定的基準(zhǔn)收益率將項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)凈現(xiàn)金

6、流量等值換算而成的等額年值。 1）計(jì)算公式 2）評(píng)價(jià)準(zhǔn)則 NAV0，項(xiàng)目可以接受 NAV0，項(xiàng)目不可接受,8.2 建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)指標(biāo)與方法 2 建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)指標(biāo) (8) 內(nèi)部收益率 其實(shí)質(zhì)就是使投資方案在計(jì)算期內(nèi)各年凈現(xiàn)金流量的現(xiàn)值累積等于零時(shí)的折現(xiàn)率。也就是說(shuō)，在這個(gè)折現(xiàn)率時(shí)，項(xiàng)目的現(xiàn)金流入的現(xiàn)值和等于現(xiàn)金流出的現(xiàn)值和。 1）計(jì)算公式 2）評(píng)價(jià)準(zhǔn)則 ，項(xiàng)目可以接受 ，項(xiàng)目不可接受,8.2 建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)指標(biāo)與方法 2 建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)指標(biāo) (8) 內(nèi)部收益率 3）優(yōu)點(diǎn)與不足 4）IRR與NPV的比較,8.2 建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)指標(biāo)與方法 2 建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)指標(biāo) (9) 凈現(xiàn)值率 是指項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值與項(xiàng)目全部投資現(xiàn)值之比，其經(jīng)濟(jì)含義是單位投資現(xiàn)值所能帶來(lái)的凈現(xiàn)值，是一個(gè)考察項(xiàng)目單位投資盈利能力的指標(biāo)。 1）計(jì)算公式 2）評(píng)價(jià)準(zhǔn)則,8.