1、期貨及期貨合約,主講人：劉寶利魯證期貨公司,一、期貨的來源,期貨的基礎(chǔ)：現(xiàn)貨的遠(yuǎn)期交割 19世紀(jì)初的芝加哥因地理位置的優(yōu)越性，成為重要的糧食集散地（臨近中西部平原，瀕臨密歇根湖） 春季糧食供不應(yīng)求，秋季糧食供過于求，糧價(jià)極不穩(wěn)定，對企業(yè)和農(nóng)場主來說都不利。中間商出現(xiàn)在兩者之間，修建儲(chǔ)存?zhèn)}庫，與雙方提前簽訂買賣協(xié)議。 中間商作用：穩(wěn)定物價(jià)，鎖定生產(chǎn)成本。,1848年芝加哥交易所成立（CBOT) 1865年芝加哥交易所推出“標(biāo)準(zhǔn)化合約” 標(biāo)準(zhǔn)化合約指除了價(jià)格外，期貨合約的所有條款，包括質(zhì)量，規(guī)格，單位數(shù)量，交貨時(shí)間和地點(diǎn)等等都由交易所統(tǒng)一規(guī)定 。 1876年倫敦金屬期貨交

2、易所成立(LME).上市品種有銅，鋁，鋅，錫，鎳及黃金，白銀貴金屬。,二、期貨合約,1.期貨的概念及特點(diǎn) 期貨合約：是由交易所設(shè)計(jì)的，經(jīng)國家監(jiān)管機(jī)構(gòu)審核批準(zhǔn)上市的標(biāo)準(zhǔn)化合約。 特點(diǎn)： 合約標(biāo)準(zhǔn)化，唯一的變量是價(jià)格，品種，數(shù)量，質(zhì)量及交貨時(shí)間和地點(diǎn)既定的 是有組織地成交，公開競價(jià)，電腦交易 可通過對沖平倉了解履行責(zé)任 合約的履行由交易所擔(dān)保,2.期貨合約的種類 A.商品期貨 a.農(nóng)產(chǎn)品期貨，比如美國的CBOT上市的玉 米，麥子，大豆，豆粉，豆油等等 b.金屬期貨，比如英國LME上市的銅，鋁，鋅，黃金和白銀 c.能源期貨，比如美國的原油期貨和燃油期貨，及丙烷等等,B.金融期貨 a.外匯期貨 197

3、2年芝加哥上市，目前世界上主要外匯品種有美元，日元，德國馬克，瑞士法郎，法國法郎，英鎊，歐元，加拿大元 b.利率期貨 是以利息的變動(dòng)為交易對象，品種主要有國債期貨 c.股票指數(shù)期貨 主要有標(biāo)普500，納斯達(dá)克指數(shù)，道瓊斯指數(shù)，恒生指數(shù)，日經(jīng)指數(shù)及國內(nèi)即將上市的滬深300等等,三、國內(nèi)商品期貨合約,期貨合約的組成要素 A.交易品種及代碼 大連：大豆 a, 玉米 c，豆粕 m， 豆油 y， 棕櫚油 p，塑料 l，聚氯乙烯（簡PVC ）v 上海： 銅 Cu， 鋁 Al，鋅 Zn， 黃金 Au， 橡膠 Ru， 燃油 Fu，螺紋鋼 RB,線材WR 鄭州：強(qiáng)麥 WS，棉花 CF，pta TA ， 白糖 S

4、R 菜籽油 RO,稻米ER,B.交易單位 以“手”為單位，*噸/手 C.最小變動(dòng)單位 *元/噸 大連：a c m10噸/手 1元/噸 ，y p 10噸/手 2元/噸 l(塑料）5噸/手 5元/噸 上海： Cu 5噸/手 10元/噸 Fu 10噸/手 1元/噸 ， Au1000克/手 0.01元/克 Al，Zn，Ru 5噸/手 5元/噸 鄭州：WS SR 10噸/手 1元/噸 TA 5噸/手 2元/噸 ， CF 5噸/手 5元/噸 RO10噸/手 2元/噸,D.漲跌幅度 一般為上個(gè)交易日結(jié)算價(jià)格的上下4%， WS 3% Au，F(xiàn)u 5% 結(jié)算價(jià)：即日內(nèi)成交價(jià)格的加權(quán)平均價(jià)格 E.交易時(shí)間 上午9

5、：00-10：15 ， 10：30-11：30 下午1：30-3：00（滬：2：10-2：20休盤） F.合約月份 一般為1，3，5，7，9，11 豆油有12月合約， 銅，鋁，鋅，橡膠，TA，塑料合約為十二個(gè)月,G.最后交易日 H.交割日期 I.交割品級(jí) J.交易保證金：農(nóng)產(chǎn)品一般在8%-12%， 金屬一般在12%到15% K.交易手續(xù)費(fèi) ：鋁15，銅3%，燃油8，鋅30，菜油12，棉花16，白糖8，TA8， 小麥6，大豆8，玉米6，豆粕7，豆油12，塑料16,四、期貨合約的作用,1.吸引套期保值者，鎖定生產(chǎn)經(jīng)營成本，規(guī)避市場價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn) 2.吸引投資者參與交易，增加市場的流動(dòng)性 3.爭取國際市場的定價(jià)權(quán)?！皼]有期貨市場，難成金融重鎮(zhèn)”,五、期貨交易實(shí)例,1.資金帳戶的樣式,2.做多（看漲)操作流程,第一步：買入開倉,第二步：賣出平倉,3.做