1、第七章 無形資產(chǎn)評估,第一節(jié) 無形資產(chǎn)評估概述 第二節(jié) 無形資產(chǎn)評估方法 第三節(jié) 技術類無形資產(chǎn)評估 第四節(jié) 商標權評估 第五節(jié) 商譽的評估,第一節(jié) 無形資產(chǎn)評估概述,一、無形資產(chǎn)及其特性,1、無形資產(chǎn) 2001年9月1日起實施的我國資產(chǎn)評估準則無形資產(chǎn)將無形資產(chǎn)定義為：“本準則所稱無形資產(chǎn)，是指特定主體所控制的，不具備實物形態(tài)，對生產(chǎn)經(jīng)營長期發(fā)揮作用且能帶來經(jīng)濟利益的資源?！?2、無形資產(chǎn)的特性 ()無形資產(chǎn)沒有物質實體,但它又必須通過一定的物質載體直接地或間接地表現(xiàn)其客觀存在。 ()無形資產(chǎn)通過使用能為其擁有者取得持續(xù)的經(jīng)濟效益。 ()無形資產(chǎn)被排他性地占有,以及提供的未來經(jīng)濟效益具有較強

2、的不確定性。,二、無形資產(chǎn)的分類,、按無形資產(chǎn)作用的領域分類 促銷型無形資產(chǎn)（如許可證、銷售網(wǎng)絡、顧客名單） 制造型無形資產(chǎn)（如專利權、專有技術） 金融型無形資產(chǎn)（如優(yōu)惠融資、租賃權）,、按無形資產(chǎn)的性質分類 知識型無形資產(chǎn)(如專利權、商標權、著作權) 權利型無形資產(chǎn)（如土地使用權、采礦權、特許經(jīng)營權） 關系型無形資產(chǎn)（如銷售網(wǎng)絡、顧客名單） 其他無形資產(chǎn)（如商譽）,、按無形資產(chǎn)取得的方式劃分 自創(chuàng)無形資產(chǎn) 外購無形資產(chǎn) 、按無形資產(chǎn)能否獨立存在劃分 可確指無形資產(chǎn)（除商譽以外的無形資產(chǎn)） 不可確指的無形資產(chǎn)（主要指商譽）,第二節(jié) 無形資產(chǎn)評估方法,一、無形資產(chǎn)評估的收益法,無形資產(chǎn)評估中的收

3、益法是將無形資產(chǎn)帶來的超額收益以適當?shù)恼郜F(xiàn)率折現(xiàn)求和，以此確定無形資產(chǎn)價值的評估思路和技術方法。 運用收益法評估無形資產(chǎn)價值關鍵是確定超額收益、折現(xiàn)率、收益期限等三個基本參數(shù)。,1、超額收益的估測 （1）直接估算法 直接估算法是通過未使用無形資產(chǎn)和使用無形資產(chǎn)以后收益情況的對比，確定無形資產(chǎn)帶來的收益 A無形資產(chǎn)應用于生產(chǎn)經(jīng)營過程，使生產(chǎn)的產(chǎn)品能夠以高出同類產(chǎn)品的價格出售，從而獲得超額收益。,R=(P2P1)Q(1T) 式中 ：R超額收益； P2使用無形資產(chǎn)以后單位產(chǎn)品的價格； P1使用無形資產(chǎn)以前單位產(chǎn)品的價格； Q產(chǎn)品銷售量； T所得稅稅率。 B無形資產(chǎn)應用于生產(chǎn)經(jīng)營過程，生產(chǎn)的產(chǎn)品銷售數(shù)

4、量大幅度增加，從而獲得超額收益。,R=(Q2Q1)(PC)(1T) 式中 ：R超額收益； Q2使用無形資產(chǎn)以后單位產(chǎn)品的銷售量； Q1使用無形資產(chǎn)以前單位產(chǎn)品的銷售量； P產(chǎn)品價格； C產(chǎn)品的單位成本； T所得稅稅率。 C無形資產(chǎn)應用于生產(chǎn)經(jīng)營過程，使生產(chǎn)的產(chǎn)品的成本費用降低，從而獲得超額收益。,R=( C1C2)Q(1T) 式中 ：R超額收益； C1使用無形資產(chǎn)以前的單位產(chǎn)品成本； C2使用無形資產(chǎn)以后的單位產(chǎn)品成本； Q產(chǎn)品銷售量； T所得稅稅率。 實際上，無形資產(chǎn)應用后，其帶來的超額收益通常是價格提高、銷售量增加以及成本降低等各因素共同形成的結果。,（2）分成率法 分成率法是以運用無形資

5、產(chǎn)后的銷售收入或銷售利潤為基數(shù)，乘以無形資產(chǎn)的分成率來確定無形資產(chǎn)超額收益的方法。 評估計算公式為： 超額收益=運用無形資產(chǎn)后的銷售收入（或新增銷售收入） 銷售收入分成率 或： 超額收益=運用無形資產(chǎn)后的銷售利潤（或新增利潤） 銷售利潤分成率,在無形資產(chǎn)評估中主要選用銷售利潤分成率。無形資產(chǎn)轉讓利潤分成率的估測可以有多種方法。 A.分成率換算法 該方法是通過已知的銷售收入分成率和銷售利潤率指標計算求得銷售利潤分成率。計算公式為： 銷售利潤分成率=銷售收入分成率銷售利潤率 例;如果社會平均銷售利潤率為10%，當技術轉讓費為銷售收入的3%，則無形資產(chǎn)轉讓的利潤分成率為： 3%10%=30%,B.邊

6、際分析法 用新增的利潤現(xiàn)值之和與利潤總額現(xiàn)值之和的比率作為無形資產(chǎn)利潤分成率。數(shù)學表達式： 式中：K利潤分成率； Ri第i年無形資產(chǎn)帶來的新增利潤； Ri第i年受讓方運用無形資產(chǎn)后的利潤總額； n無形資產(chǎn)的剩余經(jīng)濟壽命。,例:某企業(yè)擬轉讓一項印染技術，受讓方在未取得該技術之前，年利潤額在50萬元水平上，如果受讓方購買了該項技術，年利潤每年將會比上年增加20萬元。假定該技術的經(jīng)濟壽命還有5年，折現(xiàn)率為10，則該項技術的利潤分成率測算如下： 受讓方使用無形資產(chǎn)后每年的利潤總額是：70萬元、90萬元、110萬元、130萬元和150萬元，每年新增利潤是20萬元、40萬元、60萬元、80萬元和100萬元

7、。,經(jīng)計算該項技術的利潤分成率大約為53。,C.約當投資分成法 約當投資分成法是根據(jù)等量資本獲得等量報酬的思想，將共同發(fā)揮作用的有形資產(chǎn)和無形資產(chǎn)換算成相應的投資額（約當投資量），再按無形資產(chǎn)的約當投資量占總約當投資量的權重確定無形資產(chǎn)利潤分成率。數(shù)學表達式： 式中：無形資產(chǎn)約當投資量=無形資產(chǎn)重置成本 （1+適用成本利潤率） 購買方約當投資量=購買方投入總資產(chǎn)的重置成本 （1+適用成本利潤率）,例:甲企業(yè)以液晶電視新技術向乙企業(yè)投資，該技術的重置成本為150萬元，乙企業(yè)投入合營的資產(chǎn)重置成本為9000萬元，甲企業(yè)無形資產(chǎn)的成本利潤率為400%，乙企業(yè)擬合作的資產(chǎn)原利潤率為12%。試評估無形資

8、產(chǎn)投資的利潤分成率。 根據(jù)題意： 無形資產(chǎn)的約當投資量=150（1+400%）=750（萬元） 企業(yè)資產(chǎn)的約當投資量=9000（1+12%） =10080（萬元） 無形資產(chǎn)的利潤分成率=750/(750+10080)=6.93%,（3）差額法 差額法是采用無形資產(chǎn)和其他類型資產(chǎn)在經(jīng)濟活動中的綜合收益與行業(yè)平均水平進行比較，從而得到無形資產(chǎn)超額收益的方法。 數(shù)學表達式： 無形資產(chǎn)帶來的超額收益=銷售利潤銷售收入每元銷售收入平均占用資金行業(yè)平均資金利潤率,2、折現(xiàn)率的估測 無形資產(chǎn)評估中的折現(xiàn)率是社會正常投資報酬率(無風險投資報酬率)與無形資產(chǎn)的投資風險報酬率之和。用數(shù)學式表示為: 無形資產(chǎn)評估中

9、的折現(xiàn)率無風險報酬率無形資產(chǎn)投資風險報酬率,3、收益時間的估測 無形資產(chǎn)的收益期限，是指無形資產(chǎn)發(fā)揮作用，并具有超額收益能力的時間。 4、收益途徑中的具體評估方法 在已確定了無形資產(chǎn)的超額收益(或收益分成)、折現(xiàn)率和收益期限后,便可運用收益折現(xiàn)法將無形資產(chǎn)在其發(fā)揮效用的年限內的超額收益(或收益分成)折現(xiàn)累加取得評估值。用數(shù)學式表示:,無形資產(chǎn)價值(預計年收益分成額相應的現(xiàn)值系數(shù)) 或: 式中:P為評估值; Ri為第i年的預期收益分成額; r為折現(xiàn)率; n為收益持續(xù)的年限數(shù); i為序號。,例某企業(yè)轉讓其專利技術,經(jīng)濟壽命為年,折現(xiàn)率設定為10%,根據(jù)對受讓方運用該技術的能力和市場分析和收益分成率

10、的測算,評估過程及其結果見表。,例甲啤酒廠將該廠知名的注冊商標使用權通過許可使用合同允許乙啤酒廠使用，使用期限為5年。雙方約定由乙廠每年按使用該商標新增利潤的25%支付給甲廠，作為商標使用費。經(jīng)預測，在未來5年中乙廠使用甲廠的商標后每年新增凈利潤分別為300萬元、320萬元、350萬元、370萬元和390萬元。假設折現(xiàn)率為12%，評估該商標使用權的價值。,二、無形資產(chǎn)評估的成本法,通過成本途徑評估無形資產(chǎn)需要把握兩大基本要素： 其一是無形資產(chǎn)的重置成本; 其二是無形資產(chǎn)的功效損失,主要是無形資產(chǎn)的功能性和經(jīng)濟性貶值所形成的損失。 1、無形資產(chǎn)重置成本的估測 ()自創(chuàng)無形資產(chǎn)重置成本的估測 無形

11、資產(chǎn)重置成本=直接成本+間接成本+合理利潤+稅費,(2)外購無形資產(chǎn)重置成本的估測 重置成本=帳面原始成本價格變動指數(shù) 或 2、無形資產(chǎn)功效損失的估測 3、無形資產(chǎn)價值的估測 無形資產(chǎn)評估值=重置成本（1貶值率）,例:某國有企業(yè)改制過程中需要對其全部資產(chǎn)進行評估。該企業(yè)有一項專利技術（實用新型），兩年前自行研制開發(fā)并獲得專利證書。根據(jù)委托方提供和評估人員調查分析，有關資料如下： （1）該專利研發(fā)過程中的直接成本費用（包括材料費、人工費及其他費用等）合計為15.8萬元； （2）間接成本費用（包括分攤的管理費、非專用設備折舊費及其他費用等）合計為2.6萬元； （3）由于人工費占研發(fā)成本的比重較小，

12、按生產(chǎn)資料價格指數(shù)調整原始成本，近兩年同類生產(chǎn)資料價格變動指數(shù)分別為5%和8%；,（4）同類專利技術現(xiàn)行平均的成本利潤率為200%； （5）該專利技術剩余經(jīng)濟壽命為6年。 試評估該專利權的所有權價值。 評估計算過程如下： （1）計算無形資產(chǎn)重置成本 直接成本現(xiàn)值=15.8(1+5%)(1+8%)=17.92(萬元) 間接成本現(xiàn)值=2.6(1+5%)(1+8%)=2.95(萬元) 研發(fā)利潤=（17.92+2.95）(1+200%)=62.61(萬元) 重置成本=17.92+2.95+62.61=83.48(萬元),（2）計算無形資產(chǎn)的貶值率 貶值率=2/(2+6) 100%=25% （3）計算無

13、形資產(chǎn)的評估值 評估值=83.48(125%)=62.61(萬元),三、無形資產(chǎn)評估的市場法,在運用市場法評估無形資產(chǎn)時應注意以下幾點: 1)所選擇的參照物應與被估無形資產(chǎn)在功能、性質、適用范圍等方面相同或基本相同； 2)參照物的成交時間應盡可能接近評估基準日,或其價格可調整為評估基準日價格； 3)參照物的價格類型要與被估對象要求的價格類型相同或接近； 4)至少有三個以上的參照物可供比較。,第三節(jié) 技術類無形資產(chǎn)評估,一、專利權評估,（一）專利權的概念與特征 專利權是指政府根據(jù)法律賦予專利發(fā)明者一種權利,在有限的時間內未經(jīng)專利權人許可,他人不得以盈利為目的制造、銷售、使用其專利產(chǎn)品或使用其專利

14、方法制造、銷售產(chǎn)品。 我國專利法規(guī)定，專利法保護的對象包括發(fā)明專利、實用新型和外觀設計三種。,專利權的特征 1獨占性 2地域性 3時間性 4可轉讓性 （二）專利權的評估方法 1收益法 2成本法,二、非專利技術評估,非專利技術又稱專有技術、技術秘密，是指先進的、實用的未經(jīng)公開的知識和技巧。主要包括設計資料、技術規(guī)范、工藝流程、材料配方等。 專利權和非專利技術的區(qū)別主要是兩者的公開程度不同、兩者的范圍不同、兩者的保護方式與期限不同。,第四節(jié) 商標權的評估,一、商標的種類,商標是商品和商業(yè)服務的標記。可以依照不同標準分類。 (1)按商標是否受法律保護劃分,可分為注冊商標和非注冊商標。 (2)按商標的構成劃分,可分為文字商標、圖形商標和組合商標等。 (3)按商標的用途劃分,可分為商品商標和服務商標等。,二、商標權的評估方法,(一)商標權轉讓的評估 (二)商標使用權評估,第五節(jié) 商譽的評估,一、商譽及其特點,商譽具有如下特點： 1）商譽不能離開企業(yè)而單獨存在； 2）商譽是多項