1、第十章宏觀經(jīng)濟(jì)政策,財(cái)政政策與貨幣政策 理論與應(yīng)用,一、宏觀經(jīng)濟(jì)政策的目標(biāo),四大目標(biāo)： 充分就業(yè) 物價(jià)穩(wěn)定 經(jīng)濟(jì)增長 國際收支平衡,四大目標(biāo)的內(nèi)在矛盾： 充分就業(yè)不利于物價(jià)穩(wěn)定 充分就業(yè)有利于經(jīng)濟(jì)增長，卻不利于國際收支平衡。因?yàn)榫用裼绣X了就要購買外國商品，這就會(huì)形成國際收支逆差的壓力 經(jīng)濟(jì)增長不利于物價(jià)穩(wěn)定，會(huì)造成通貨膨脹。,將失業(yè)率和通貨膨脹率保持在社會(huì)能夠接受的范圍內(nèi)， 經(jīng)濟(jì)要適度增長， 國際收支則既無逆差也無順差。,二、財(cái)政政策,財(cái)政政策的理論基礎(chǔ) AD=C+I+G+(X-M) 政府的財(cái)政政策是通過財(cái)政手段影響總需求。即政府為了實(shí)現(xiàn)宏觀經(jīng)濟(jì)政策上校而對(duì)政府支出、稅收水平和借債水平所進(jìn)行的

2、選擇。 1、財(cái)政制度 財(cái)政是一種分配制度，西方財(cái)政制度主要包括財(cái)政收入和財(cái)政支出兩方面的規(guī)定。,1、財(cái)政制度,稅收是西方國家財(cái)政收入的最主要來源，公債是政府財(cái)政收入的另一個(gè)重要來源。 在西方由于公債收入可以在貨幣市場(chǎng)上轉(zhuǎn)化，因此公債數(shù)量不影響財(cái)政收入，而且會(huì)對(duì)貨幣的供貨產(chǎn)生影響。,財(cái)政收入： 個(gè)人所得稅 公司所得稅 其他稅收（財(cái)產(chǎn)稅）,1、財(cái)政制度,財(cái)政支出是各級(jí)政府的支出 ，可以區(qū)分為政府購買支出和政府轉(zhuǎn)移支付。 財(cái)政支出： 政府購買：對(duì)產(chǎn)品與勞務(wù)的購買。如基礎(chǔ)設(shè)施政府工程支出。 轉(zhuǎn)移支付：各種福利支出、補(bǔ)貼。 從經(jīng)濟(jì)政策的角度轉(zhuǎn)移支付不需要以產(chǎn)品作為支付，只是一種貨幣性支出。所以政府購買對(duì)

3、經(jīng)濟(jì)運(yùn)行產(chǎn)生影響較大。,2、財(cái)政制度的內(nèi)在穩(wěn)定器,個(gè)人所得稅 公司所得稅 各種轉(zhuǎn)移支付.如社會(huì)福利支出、失業(yè)救濟(jì)、農(nóng)產(chǎn)品維持價(jià)格（補(bǔ)貼）等。 具有內(nèi)在穩(wěn)定器的功能，也就是自動(dòng)在經(jīng)濟(jì)過熱的時(shí)候使其降溫，而在經(jīng)濟(jì)過冷的時(shí)候使其升溫。,內(nèi)在穩(wěn)定器的機(jī)制,經(jīng)濟(jì)繁榮、通貨膨脹時(shí)期。 居民和企業(yè)收入增加 適用累進(jìn)所得稅率提高，政府給予的福利補(bǔ)貼減少企業(yè)和居民的收入相對(duì)減少消費(fèi)和投資可以減少減輕通貨膨脹的程度。 經(jīng)濟(jì)蕭條時(shí)期。 居民和企業(yè)的收入減少適用所得稅率下降，政府給予的福利補(bǔ)貼增加企業(yè)和居民的收入相對(duì)增加消費(fèi)和投資也可以增加減輕經(jīng)濟(jì)蕭條的程度。,內(nèi)在穩(wěn)定器的機(jī)制,內(nèi)在穩(wěn)定器的局限性 是自發(fā)調(diào)節(jié)，可緩解

4、經(jīng)濟(jì)過熱或者過冷；但調(diào)節(jié)作用有限： 一般說來緩和經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的能力較弱，并且需要較長的時(shí)間。 關(guān)鍵時(shí)期要靠財(cái)政、貨幣政策干預(yù)，自動(dòng)穩(wěn)定器只能起到配套作用。,3、財(cái)政政策的種類和手段,財(cái)政政策指的是能動(dòng)的財(cái)政政策，指政府根據(jù)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的狀況逆經(jīng)濟(jì)風(fēng)向采取變動(dòng)財(cái)政收入水平的政策。 可分為緊縮性的財(cái)政政策和擴(kuò)張性的財(cái)政政策。 具體地說就是當(dāng)經(jīng)濟(jì)處于繁榮狀態(tài)時(shí)，總支出大于總收入，就業(yè)增加，通貨膨脹率過高，政府應(yīng)采取緊縮性的財(cái)政政策，壓縮財(cái)政支出，擴(kuò)大財(cái)政收入，從而抑制總需求，降低總需求。,3、財(cái)政政策的種類和手段,當(dāng)經(jīng)濟(jì)處于蕭條狀態(tài)時(shí)，失業(yè)增加，價(jià)格水平下降，政府應(yīng)采取擴(kuò)張性的財(cái)政政策，擴(kuò)大財(cái)政支出，減少財(cái)

5、政收入，從而刺激總需求，增加就業(yè)。 政府調(diào)整財(cái)政政策的手段有三個(gè)：一是改變政府購買水平；二是改變政府的轉(zhuǎn)移支付；三是調(diào)整稅率。,4、財(cái)政政策的運(yùn)用,經(jīng)濟(jì)蕭條時(shí)期， 擴(kuò)張性財(cái)政政策減稅和增支 減稅：增加企業(yè)和居民的可支配收入，增加消費(fèi)和投資； 增加政府支出：直接刺激總需求，使經(jīng)濟(jì)走出蕭條。 當(dāng)投資增加時(shí)，會(huì)由于投資乘數(shù)效應(yīng)引起國民收入的成倍增加；而政府購買增加同樣也具有乘數(shù)效應(yīng)=1/（1-MPC）。 乘數(shù)效應(yīng)見課本第551頁。,4、財(cái)政政策的運(yùn)用,通貨膨脹時(shí)期， 緊縮性財(cái)政政策增稅和減支 增稅：減少居民和企業(yè)的消費(fèi)和投資； 減少政府支出：直接使總需求下降。 仍然由于乘數(shù)效應(yīng)，國民收入成倍降低。而

6、增加稅收會(huì)產(chǎn)生稅收乘數(shù)效應(yīng)。 稅收乘數(shù)=-MPC/（1-MPC）,赤字財(cái)政政策,經(jīng)濟(jì)蕭條時(shí)期， 增加政府支出，減少政府稅收，出現(xiàn)支出大于收入的財(cái)政。政府一般會(huì)發(fā)行公債彌補(bǔ)財(cái)政赤字。,債務(wù)人是國家，債權(quán)人是公眾，國家與公眾的根本利益是一致的。 政權(quán)穩(wěn)定，債務(wù)償有保證，不會(huì)引起信用危機(jī)。 債務(wù)用于發(fā)展經(jīng)濟(jì)，使政府有能力償還債務(wù)，彌補(bǔ)赤字。 借債發(fā)展，發(fā)展還債,凱恩斯主義經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，赤字財(cái)政政策不僅是必要的，而且也是可能的,財(cái)政政策效應(yīng),對(duì)財(cái)政平衡產(chǎn)生直接影響：赤字或結(jié)余 對(duì)均衡國民收入量產(chǎn)生影響：均衡點(diǎn)移動(dòng) 影響大小受其他因素的制約： 會(huì)遇到政策滯后的問題：判斷、研究、實(shí)施、起作用。 會(huì)遇到“擠

7、出效應(yīng)”。即擴(kuò)張財(cái)政政策引起利率上升，從而減少私人投資支出所引起的總需求減少；實(shí)際是政府投資擠占私人投資。 會(huì)遇到政府上的阻力。,三、貨幣政策,貨幣政策的目的是通過控制貨幣供給，影響利率，從而影響投資，并最終影響國民收入。 總需求曲線向右下方傾斜的原因： 財(cái)政效應(yīng)：物價(jià)下降使消費(fèi)者感到更富裕。從而鼓勵(lì)他們更多的消費(fèi)； 利率效應(yīng)：物價(jià)下降使消費(fèi)者感到更富裕，消費(fèi)者消費(fèi)少，儲(chǔ)蓄增多，從而使利率降低，從而增加了投資，并相應(yīng)增加對(duì)投資品的需求； 匯率效應(yīng)：物價(jià)下降，引起利率下降的同時(shí)，實(shí)際匯率貶值，出口增加，對(duì)出口品的需求增加，凈出口增加。,1、利率的決定,利率是由貨幣的需求和貨幣的供給決定的。 （1

8、）貨幣的需求 貨幣需求是指人們?cè)谑诌叡４嬉欢〝?shù)量貨幣的愿望，它是人們對(duì)貨幣的流動(dòng)性偏好引起的，因此又稱為流動(dòng)偏好。 人們對(duì)貨幣產(chǎn)生偏好主要有三個(gè)動(dòng)機(jī)： 交易動(dòng)機(jī)、預(yù)防動(dòng)機(jī)和投機(jī)動(dòng)機(jī)。 其中前兩個(gè)動(dòng)機(jī)引起的貨幣需求取決于國民收入，合稱為交易需求，后一種動(dòng)機(jī)則取決于市場(chǎng)利率，稱為投機(jī)需求。,1、利率的決定,交易動(dòng)機(jī)，指人們?yōu)榱藨?yīng)付是常交易而在手邊留有貨幣的動(dòng)機(jī)； 預(yù)防動(dòng)機(jī)，指人們?yōu)榱朔乐挂馔馇闆r發(fā)生而在手邊留有傾向的動(dòng)機(jī)。 投機(jī)動(dòng)機(jī)，指人們?yōu)榱税盐沼欣纳①Y產(chǎn)而在手邊留有一定數(shù)量貨幣的愿望。 因?yàn)樵谧C券市場(chǎng)上價(jià)格的變動(dòng)可以使購買者獲利或損失。一般而言，貨幣的投機(jī)需求量與有價(jià)證券的價(jià)格成同方向變動(dòng)

9、（過低買入，高賣出）。 而有價(jià)證券的價(jià)格與預(yù)期收益成正比，與利率成反比。,1、利率的決定,貨幣需求交易動(dòng)機(jī)謹(jǐn)慎動(dòng)機(jī)或預(yù)防性動(dòng)機(jī) +投機(jī)需求交易需求L1+投機(jī)需求L2 與Y成正比 與i成反比 i 投機(jī)需求 交易需求 Y,Y,L1,L1=kY,L2,Y,L2=L2(r),1、利率的決定,貨幣供給指一個(gè)國家在某一個(gè)特定時(shí)點(diǎn)上由家庭和廠商持有的政府和銀行系統(tǒng)以外的貨幣總和。 貨幣有狹義和廣義之分，狹義貨幣只包括硬幣、紙幣和銀行活期存款；廣義還包括定期存款。 在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)中政府或者國家控制了貨幣發(fā)行權(quán)。政府發(fā)行的貨幣是名義貨幣，扣除物價(jià)后為實(shí)際貨幣。 一般說來政府不以盈利為目的，所以政府的貨幣供貨但與利率

10、無關(guān)，于是貨幣的供給可以認(rèn)為是一個(gè)政府可以控制的量，即貨幣的供給曲線是一條平行于利率的直線。,1、利率的決定,r,Y,L,m,r,2、貨幣政策的主要工具,貨幣政策的實(shí)施者： 在西方國家，運(yùn)用貨幣政策調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)的是：中央銀行。（與此相對(duì)應(yīng)的是商業(yè)銀行） 中央銀行是銀行的銀行、發(fā)行的銀行、國家的分行（代理國庫，向政府提供資金） 中央銀行與商業(yè)的銀行的制度規(guī)定： 法定存款準(zhǔn)備金 再貼現(xiàn)制度,貨幣政策主要工具,1）公開市場(chǎng)操作：中央銀行在公開市場(chǎng)上買賣政府債券，買進(jìn)或賣出有價(jià)證券。其目的不是牟利，而是調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)量和利率。,如買進(jìn)債券，增加貨幣量，利率下降； 如賣出債券，減少貨幣量，利率上升。,貨幣政策

11、的主要工具,指中央銀行規(guī)定商業(yè)銀行必須將其存款的一部分繳納中央銀行作為準(zhǔn)備金的制度。 目的： 保證存款人及時(shí)、足額地提??； 規(guī)范商業(yè)銀行的信用創(chuàng)造活動(dòng)，防止它們不適當(dāng)?shù)財(cái)U(kuò)張存款，增加銀行體系的風(fēng)險(xiǎn)； 調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)量,如降低準(zhǔn)備率，增加貨幣量，利率下降； 如提高準(zhǔn)備率，減少貨幣量，利率上升。,（2）法定存款準(zhǔn)備金制度,準(zhǔn)備金與貨幣創(chuàng)造,銀行吸收了100元“原始存款”，其中20元“繳存存款準(zhǔn)備金”，剩下的80元放貸款； 客戶得到了80元貸款后，用于支付給另一個(gè)客戶。,進(jìn)行了無限回合后，在最初存進(jìn)銀行的100元“原始存款”全部變成準(zhǔn)備金后停止。 最后銀行總體的賬戶上負(fù)債有500元存款，資產(chǎn)有400元

12、貸款和100元準(zhǔn)備金。,另一個(gè)客戶將這80元資金存入另一家銀行； 這家銀行在繳存16元存款準(zhǔn)備金后，放64元貸款。,貨幣乘數(shù)與貨幣創(chuàng)造總量,式中 rd為法定存款準(zhǔn)備率 m表示貨幣乘數(shù),貨幣創(chuàng)造總量最初存款m,商業(yè)銀行體系所能創(chuàng)造出來的貨幣量（）。 A.與法定準(zhǔn)備率成正比 B.與法定準(zhǔn)備率成反比 C.與最初存款成正比 D.與最初存款成反比 E.與利息率成反比,（3）中央銀行的再貼現(xiàn),商業(yè)銀行向中央銀行貸款所付的利率就稱再貼現(xiàn)率。,政策有： 變動(dòng)貼現(xiàn)率，變動(dòng)貼現(xiàn)條件。 如降低貼現(xiàn)率，放松貼現(xiàn)條件，商業(yè)銀行得到更多的資金，增加流通中的貨幣供給量，降低利息率。 反之。,法定準(zhǔn)備率為20%時(shí)，最初存款1000元，銀行體系所能創(chuàng)造的貨幣總量為（）元。 A.2000 B.8000 C.5000 D.10000,3、貨幣政策的運(yùn)用,繁榮時(shí)期。 緊縮性貨幣政策 中央銀行公開市場(chǎng)拋出債券，提高存款準(zhǔn)備金率，提高再貼現(xiàn)率，嚴(yán)格貼現(xiàn)條件 減少貨幣供給，遏制總需求的作用，降低通貨膨脹率。,蕭條時(shí)期。 擴(kuò)張性貨幣政策 中央銀行公開市場(chǎng)買入國債，降低存款準(zhǔn)備金率，降低再貼現(xiàn)率，放松貼現(xiàn)條件 增加貨幣供給，刺激總需求，使經(jīng)濟(jì)擺脫蕭條，增加就業(yè)。,貨幣政策工具的內(nèi)容是什么？ 不同時(shí)期如何運(yùn)用？,練習(xí)：,聯(lián)